Auteur: Sven

De beweging van de spotprijs van Bitcoin gedurende het derde kwartaal van 2025 en de recente dalingen vertonen opvallende overeenkomsten met de cyclusstructuur die we in 2017 zagen. Tijdens de zomer schommelde Bitcoin binnen een consolidatierange tussen de $100.000 en $115.000, waarbij een technische basis rond de $107.000 werd gevormd. Dit weerspiegelde de correctie en daaropvolgende rally die we in 2017 meemaakten.

Belangrijk is dat Bitcoin zich boven belangrijke ondersteuningsniveaus heeft weten te houden, waarbij de spotprijs herhaaldelijk getest werd tegen niveaus die door historische cycli zijn gemarkeerd. Alternatieve cyclusanalyses wijzen op een verwachte opwaartse beweging in het vierde kwartaal, met correlaties die meer dan 90% bedragen, naarmate de prijs de latere fasen van historic marktstructuur herhaalt.

De huidige marktsituatie ten opzichte van 2017

De context van de markt in 2025 divergeert echter aanzienlijk van 2017. Institutionele instromen via spot-ETF’s (Exchange Traded Funds), de reserves van beursgenoteerde bedrijven, en aanpassingen in regelgeving als gevolg van wereldwijde bancaire en macro-economische verschuivingen zijn cruciaal. De uitwisseling van volumestromen, netto-instroom in ETF’s, en de dollarliquiditeit beïnvloeden gezamenlijk de cyclusinflexie, wat een duidelijke afsteek vormt ten opzichte van eerdere cycli die door particuliere orderboeken werden gedomineerd. Zoals cyclusoverlays suggereren, is de weg naar de geprojecteerde prijsrange van $200.000 voor Bitcoin afhankelijk van het behoud van technische ondersteuning en het aantrekken van verse kapitaalinstroom.

Vanuit technisch perspectief tonen de wekelijkse MACD (Moving Average Convergence Divergence) en dagelijkse RSI (Relative Strength Index) trends een neutrale tot licht positieve technische houding. De consolidatie onder de $115.000 komt overeen met eerdere marktbodems, terwijl een afnemende RSI en bescheiden MACD-crossovers wijzen op een verschuiving in speculatieve posities, met een stabilisatie van de open interesse door de mid-september heen. De volatiliteit nam toe, maar de markt behield zijn structuur, waarbij de prijs meerdere keren de $107.000-drempel herstelde. Het potentieel voor een sterke stijging hangt echter af van het doorbreken van de weerstand bij $115.000, waarbij technische modellering overeenkomt met multi-cyclus fractal overlays uit de periodes 2015-2017 en 2021-2025.

Toch worden, in tegenstelling tot 2017, de marktdynamiek en de ontwikkelingen in het wereldwijde monetaire beleid steeds prominenter. Macro-volgsystemen geven aan dat een aanhoudende sterkte van de dollar, veranderende beleidslijnen van de Amerikaanse Federal Reserve, en wereldwijde vraag naar duratie-activa nog steeds invloed hebben op de richting van de spotprijs. De daling van de productstroom van ETF’s heeft tijdelijke druk veroorzaakt, wat een nieuwe nuance toevoegt aan de cyclusanalogieën. Er blijft echter risico, vooral als de $107.000-steun niet kan worden vastgehouden, wat kan leiden tot bredere deleveraging en eventuele prijsverliezen onder de technische basis. Dit zou een herschikking van short- en longposities op de belangrijkste beurzen teweegbrengen.

De mogelijkheid van een rally als in 2017

Voorspellende modellen van prijs-cyclus onderzoekers geven mogelijke opwaartse kanalen aan die voortkomen uit fractale herhaling en marktstructuur overlagen. Mocht de prijs boven de $115.000 blijven sluiten in het begin van Q4, dan is een parabolische stijging mogelijk. Historische correlaties duiden op een krachtige uitbraak, vergelijkbaar met 2017. Real-time prijsmodellering en cyclusoverlays duiden op verdere prijsverruiming boven de eerdere hoogtepunten, mits de macro-omstandigheden en geldstromen stabiliseren. De cyclusinflexie zones fungeren als katalysatoren voor aanhoudende opwaartse bewegingen, maar voorzichtigheid is op zijn plaats, aangezien aanhoudende macro-volatiliteit en beleidsinterventies de geprojecteerde koerspatronen kunnen herijken.

De huidige structuur die wordt waargenomen in multi-jaarlijkse overleggen toont een blijvende afstemming met de historische ritse van de markt. De prijsactie van Bitcoin volgt een vertrouwde cadans, wat de activaklasse positioneert voor een potentiële cyclusuitbreiding naar nieuwe hoogtepunten als aan de eerder genoemde voorwaarden wordt voldaan. De spotprijsactie zal uitmaken of het rode lijn-scenario werkelijkheid wordt. Mochten de technische, beleidsmatige en liquiditeitsfactoren ondersteunend blijven, dan blijft een continuatie van de cyclus boven de eerdere limieten een haalbare mogelijkheid, waardoor Bitcoin opnieuw het middelpunt van wereldwijde financiële discussies kan worden in het slot van dit kwartaal.

Vraag & Antwoord

Is Bitcoin op dit moment nog steeds een goede investering?
Ja, de eerste tekenen wijzen op een stabilisatie en opwaartse potentieel, vooral als de prijs boven $115.000 blijft en institutionele instroom aanhoudt.

Hoe beïnvloeden macro-economische factoren de Bitcoin-prijs?
De sterkte van de dollar, beleid van de Federal Reserve en wereldwijde vraag naar activa kunnen grote invloeden uitoefenen op de prijsbewegingen van Bitcoin en de bredere cryptomarkt.

Waarom is de cycluscorrelatie in 2025 anders dan in 2017?
De instroom van institutioneel kapitaal en wijzigingen in regelgeving, samen met de veranderingen in de macro-economische omgeving, creëren een andere dynamiek in vergelijking met de eerder door retail gedreven cyclus van 2017.

De cryptomarkt wordt momenteel geconfronteerd met aanzienlijke druk na een scherpe ommekeer die vrijwel alle recente winsten heeft weggevaagd. Bitcoin is teruggevallen tot onder de $109.000, terwijl Ethereum onder de $4.000 zakte. Deze verkoopgolf heeft handelaren gedwongen zich aan te passen aan een omgeving gekenmerkt door hoge volatiliteit, gedwongen liquidaties en een hernieuwde terughoudendheid ten aanzien van digitale activa.

Nasleep van de FOMC

Timothy Misir, hoofd onderzoek bij BRN, beschrijft deze recente daling als een “post-FOMC-hangover”, waarbij hij opmerkte dat de prijs van Bitcoin deze week zelfs daalde tot $108.652. Deze scherpe beweging heeft vooral hooggeassisteerde longposities weggespoeld en leidde tot een versnelling in de herwaardering van activa. De volatiliteit nam toe, en er werd agressief in putopties (opties die winst opleveren bij een prijsdaling) geïnvesteerd, wat resulteerde in een significante stijging van de skew op de korte termijn.

Het is opmerkelijk dat deze prijsdaling voor het eerst in vijf maanden onder de gerealiseerde prijs van kortetermijnhouders van Bitcoin van $109.700 ligt, wat wijst op stress bij recente kopers. Eveneens is het belangrijk om te benadrukken dat Ethereum deze zwakte heeft geëvenaard door te dalen tot het laagste niveau sinds begin augustus. Solana zakte onder de $200, met als gevolg dat de totale marktkapitalisatie van de cryptomarkt ongeveer $170 miljard in 24 uur heeft verloren, terwijl risicomijdend gedrag onder investeerders toenam.

CryptoQuant-analist JA Maarturn wijst erop dat deze verkoopgolf een significante opruiming (cleanup) vertegenwoordigt van risicovolle posities. Zijn schatting wijst erop dat $11,8 miljard aan leveraged altcoin-bets en $3,2 miljard aan speculatieve Bitcoin-posities zijn weggevaagd, wat de risicobereidheid in de gehele markt effectief opnieuw instelt.

Wat nu?

Ondanks deze daling beweren analisten bij Matrixport dat de derivatenmarkten gemengde signalen afgeven voor crypto-investeerders. “De financiën, de handelsvolume en de hefboomwerking bij BTC, ETH en SOL wijzen op zowel fragiliteit als kansen,” aldus hun analyse. Ze wijzen op clustering signalen rond belangrijke on-chain drempels die vaak voorafgaan aan grote doorbraken.

Bovendien bevindt Bitcoin zich in de buurt van de top van een symmetrische driehoek, een technische formatie die eerder voor beslissende bewegingen zorgde. Niettemin is met optiehandelaren die zich al positioneren nabij de kritieke $110.000-zone, elke afwijking van het seizoensgebonden volatiliteitspatroon, dat doorgaans in het midden van oktober toeneemt, mogelijk een aanzet voor een eerdere doorbraak of een diepere correctie. Concluderend stellen zij: “Ontluikende patronen in skew, open interest en volatiliteit suggereren dat de volgende fase van de cyclus heel anders kan verlopen dan de vorige.”

Vraag & Antwoord

Wat zijn de belangrijkste oorzaken van de huidige prijsdaling in de cryptomarkt?
De recente dalingen zijn onder andere te wijten aan een sterke uitverkoop van hooggeheven posities en een afkoeling in de risicobereidheid onder investeerders, versterkt door de nasleep van recente beleidsbesluiten van de Federal Open Market Committee (FOMC).

Hoe beïnvloedt de volatiliteit de handelsstrategieën van investeerders?
Hoge volatiliteit dwingt investeerders vaak tot een voorzichtiger benadering, waarbij zij hun posities heroverwegen en mogelijk overgaan tot het kopen van putopties om zich te beschermen tegen verdere prijsdalingen.

Wat zijn de implicaties van de huidige marktsituatie voor toekomstige prijstrends?
De gemengde signalen in de derivatenmarkten suggereren dat er zowel risico’s als mogelijkheden zijn. Het is cruciaal voor investeerders om in deze volatiliteit patronen te herkennen die kunnen wijzen op potentiële doorbraken of reversals in de koersontwikkelingen.

De recente on-chain gegevens van Bitcoin (BTC) onthullen zorgwekkende signalen over de duurzaamheid van de huidige rally. Cruciaal hierbij is de verdediging van de zone rond $111.000, die essentieel is om verdere neergang te vermijden. Op 25 september meldde Glassnode dat de terugval vanaf bijna $117.000, na de renteverhoging door de Federal Reserve, het klassieke patroon van “buy the rumor, sell the news” illustreert.

Hoewel de huidige daling van het historische hoog van $124.000 naar $111.012 een relatief bescheiden daling van 10,5% vertegenwoordigt, is dit niets in vergelijking met de eerdere correcties van 28% en zelfs 60% in eerdere bull-markten. Echter, achter deze schijnbare stabiliteit schuilt een marktuitputting die aandacht verdient.

Kapitaalstromen en verkoopdruk

De on-chain statistieken schetsen een zorgwekkend beeld van de kapitaalstromen. In deze cyclus heeft de markt maar liefst $678 miljard aan netto instromen geabsorbeerd door middel van gerealiseerde cap-groei, bijna 1,8 keer groter dan in de vorige cyclus. Deze enorme instroom gaat echter gepaard met een verscherpte verkoopdruk, waarbij langetermijnhouders maar liefst 3,4 miljoen BTC hebben verkocht, wat al meer is dan in voorgaande cycli. Dit onderstreept de omvang van de druk op de prijzen vanuit een netwerk van ervaren investeerders.

De marktstructuur vertoont een fragiele balans tussen institutionele vraag en de distributie van BTC door langetermijnhouders. De instroom in Bitcoin-spot ETF’s, die eerder zware verkopen absorbeerden, kelderde van 2.600 BTC per dag tot bijna nul rondom de FOMC-bijeenkomst. Tegelijkertijd nam de distributie onder langetermijnhouders toe tot 122.000 BTC per maand, wat bijdroeg aan een onevenwichtig aanbod dat de weg voorbereidde voor verdere zwakte.

De rol van derivaten en liquidaties

De derivatenmarkten hebben de correctie versterkt via gedwongen liquidaties en deleveraging. Het openstaande termijncontractenvolume daalde scherp van $44,8 miljard naar $42,7 miljard toen Bitcoin onder de $113.000 doorbrak, met dichte liquidatieclusters tussen $114.000 en $112.000 die agressieve verkopen uitlokten. Hoewel deze deleveraging een overschot aan leverage heeft weggewerkt, onthult het ook de kwetsbaarheid van de markt voor liquiditeitsgestuurde schommelingen.

De optiesmarkten wijzen op verhoogde neerwaartse zorgen, met een stijging van de put/call-skew van 1,5% naar 17% na de correctie. Een hoog totaal van openstaande opties creëert een gamma-overhang die de volatiliteit vergroot, vooral naar beneden, waar dealers zich in een short gamma-positie bevinden. Momenteel handelt Bitcoin op $109.466, met $111.800 als een belangrijk steunpunt dat de kostprijs van kortetermijnhouders vertegenwoordigt.

Deze technische fundering wordt cruciaal nu de markt zich beweegt tussen institutionele accumulatie en winstnemen door langetermijnhouders. De capaciteit van Bitcoin om dit drempelniveau te handhaven, zal bepalen of deze correctie leidt tot een gezonde consolidatie of het begin markeert van een diepere afkoelingstrend. Zonder nieuwe institutionele vraag om de aanhoudende distributie door langetermijnhouders op te vangen, neemt het risico op significante prijsdalingen aanzienlijk toe.

Vraag & Antwoord

Hoe beïnvloeden on-chain gegevens de marktperceptie van Bitcoin?
On-chain gegevens tonen de dynamiek van kapitaalstromen aan en onthullen of de verkoopsignalen van langetermijnhouders de markt krachtig onder druk zetten of niet.

Wat zijn de implicaties van de stijgende put/call-skew?
Een stijgende put/call-skew duidt op toenemende bezorgdheid onder beleggers over verdere prijscorrecties, wat in de toekomst kan leiden tot grotere volatiliteit.

Waarom is de $111.800-ondersteuningszone zo belangrijk?
Dit niveau fungeert als een kritische kostbasis voor kortetermijnhouders, waardoor het essentieel is voor de stabiliteit van de prijs en de algehele marktstructuur.