Categorie: Bitcoin (BTC)

De trend van het Bitcoin-prijsverloop vertoont een aanhoudende bearish (dalende) toestand, die nu ook de maand december beïnvloedt. Dit roept de vraag op of de toonaangevende cryptocurrency het jaar mogelijk in het rood zal afsluiten. Recent on-chain data geeft ons nieuwe inzichten over de verwachte richting van Bitcoin, stevig geworteld in de stabiliteit van een cruciaal prijsniveau.

Marktanalist Burak Kesmeci deelde op 5 december een intrigerende analyse over de prijsontwikkeling van Bitcoin. Hij benadrukt dat de prijs rond de $82.000 een potentieel keerpunt vormt voor de koers in de nabije toekomst. De reden achter het belang van dit prijsniveau ligt in de convergentie van twee belangrijke kostenschema’s in de geschiedenis van Bitcoin.

Kesmeci legt uit dat de spot exchange-traded funds (ETFs) van Bitcoin een gemiddelde aankoopprijs van ongeveer $82.000 hebben. Gezien het feit dat ETFs enkele van de meest significante bronnen van vraag naar Bitcoin zijn, kan het volgen van hun gemiddelde kostprijs een goede indicatie geven van de institutionele marktpositie.

Daarnaast wijst hij op de Bitcoin True Market Mean, een maatstaf die de kosten monitort waarvoor actieve investeerders hun BTC hebben aangeschaft, met uitzondering van geminede of zelden verhandelde Bitcoins. Opmerkelijk is dat de meeste actieve investeerders in de huidige cyclus hun Bitcoin rond de $82.000 verworven hebben.

De Gevolgen van een Doorbraak Onder $82.000

Wanneer de prijs onder een cruciaal ondersteuningsniveau zakt, zoals het geval zou kunnen zijn bij $82.000, dan stijgt vaak de verkoopdruk. Liquiditeit aan de koopzijde verandert in bearish momentum, aangedreven door verliezen die investeerders lijden. Als $82.000 zijn steun niet kan behouden, kunnen we een golf van bearish druk verwachten, waarbij actieve investeerders hun verlies proberen te minimaliseren.

Kesmeci gaat een stap verder. Historische data toont aan dat wanneer Bitcoin onder zijn kostbasis van actieve marktdeelnemers duikt, het vaak verder afzakt — alsof het de Realized Price (de gerealiseerde prijs) probeert te bereiken. Momenteel ligt de Realized Price rond de $56.000, een niveau dat aanzienlijk onder het gemiddelde kostenniveau van investeerders ligt. Kesmeci waarschuwt daarom dat een daling onder de $82.000 een scherpe terugval richting de $56.000 kan inluiden.

Een dergelijke beweging zou neerkomen op een daling van bijna 40% ten opzichte van de huidige prijsniveaus. Op het moment van schrijven ligt de prijs van BTC rond de $89.310, wat een daling van meer dan 3% in de afgelopen 24 uur vertegenwoordigt.

Vraag & Antwoord

Wat houdt de $82.000 prijsgrens precies in voor Bitcoin?
De $82.000-prijsgrens is kritisch omdat het de gemiddelde aankoopprijs van Bitcoin ETF-investeringen en de kostprijs van actieve investeerders markeert. Een doorbraak hieronder kan resulteren in significante verkoopdruk.

Waarom is de Realized Price relevant voor investeerders?
De Realized Price biedt inzicht in het niveau waarop alle Bitcoins zijn gekocht, wat cruciaal is om inzicht te krijgen in de verliezen van investeerders en de potentialiteit voor toekomstige prijsbewegingen.

Hoe kunnen actuele prijsbewegingen de markt beïnvloeden?
Actuele prijsbewegingen zoals een daling onder de $82.000 kunnen leiden tot paniekverkopen, die de prijs verder kunnen drukken richting de Realized Price van $56.000, wat enorme implicaties heeft voor de markt en investeerders.

De recente stijging van de Bitcoin-prijs boven de belangrijke $90.000-grens, een niveau dat historisch gezien als steun heeft gefungeerd, maskert mogelijk een groeiende kwetsbaarheid op de markt. Ondanks deze herstelbeweging wijzen signalen erop dat een nieuwe correctie in de lucht zou kunnen liggen.

Marktexpert Rekt Fencer deelde onlangs zijn zorgen op het sociale platform X (voorheen Twitter) en waarschuwde dat de Bitcoin-prijs een zogenaamde “massive bull trap” zou kunnen vormen. Dit begrip verwijst naar een misleidend bullish signaal waarbij de prijs tijdelijk boven een weerstands niveau, in dit geval de $90.000, stijgt, om vervolgens in een daling te keren. Dit soort bewegingen kunnen investeerders die tijdens de piek hebben gekocht, vastzetten in verliesgevende posities.

Fencer wees op een verontrustend patroon dat doet denken aan begin 2022, toen Bitcoin zijn 50-weekse voortschrijdend gemiddelde (MA) heroverde—met een huidige positie boven de $102.300—om vervolgens een dramatische daling van ongeveer 60% te ondergaan, waarbij de prijs in juni onder de $20.000 zakte. De recente prijsherstel na een sterke daling naar $84.000 kan volgens hem dan ook beter niet worden geïnterpreteerd als een teken van aanstaand succes. Immers bevindt de Bitcoin-prijs zich momenteel onder het 50-weekse MA.

Als de historische trends zich herhalen, zou dit kunnen inhouden dat Bitcoin een aanzienlijke daling zou kunnen meemaken, mogelijk tot rond de $36.200, wat zou kunnen wijzen op het laagste punt in de huidige bearish cyclus voor de cryptocurrency. Aan de andere kant zijn er analisten die een positieve voorruitziendheid behouden.

Marktonderzoeker en analist Miles Deutscher is optimistisch en stelt dat, op basis van zijn analyses van belangrijke ontwikkelingen, de kans 91,5% is dat de Bitcoin-prijs zijn bodem heeft bereikt. Hij benadrukt dat recente weken gekenmerkt zijn door negatieve berichtgeving, inclusief zorgwekkende verhalen over Tether (USDT) en de impact van acties vanuit China op de crypto-markt, die vaak lokale prijsbodems signaleren.

Bovendien merkte Duitscher op dat er een verschuiving in de marktstromen van voornamelijk bearish naar bullish zichtbaar is. Hij legt uit dat de handelsomgeving recentelijk getuige was van een heropleving van de aankoopmomentum, waarbij grote investeerders, vaak aangeduid als “OG whales”, hun verkoop hebben stopgezet. Dit is terug te zien in de orderboeken, wat een mogelijke stabilisatie van het marktsentiment suggereert.

Daarbij lijkt het liquiditeitslandschap te veranderen, nu de marktomstandigheden de laatste maanden zijn aangescherpt. De potentiële benoeming van een nieuwe voorzitter van de Federal Reserve, bekend om zijn dovish beleid, samen met de officiële beëindiging van quantitative tightening (QT), kan de marktdynamiek verder in het voordeel van kopers beïnvloeden. Duitscher concludeert dat, gezien het extreme niveau van angst, onzekerheid en twijfel (FUD) in de markt, in combinatie met verbeteringen in de handelsstromen, het waarschijnlijker is dat de Bitcoin-prijs inderdaad zijn bodem heeft bereikt.

Vraag & Antwoord

Is de recente stijging van Bitcoin boven de $90.000 een betrouwbare indicatie voor investeerders?
De stijging kan worden gezien als een potentieel valse hoop, vooral gezien de waarschuwende signalen van marktedeskundigen die wijzen op de mogelijkheid van een nieuwe correctie.

Hoe belangrijk is het 50-weekse voortschrijdend gemiddelde voor Bitcoin?
Het 50-weekse voortschrijdend gemiddelde fungeert als een cruciaal indicator voor investeerders, en het feit dat de prijs momenteel hieronder handelt, geeft aan dat het risico op dalingen aanzienlijk kan zijn.

Wat betekent de verschuiving van bearish naar bullish sentiment voor de toekomst van Bitcoin?
Een verschuiving in sentiment naar bullish kan positief zijn voor de prijsontwikkeling, vooral omdat het meestal gepaard gaat met toenemende koopkracht en stabilisatie binnen de markt.

Bitcoin staat momenteel voor een cruciale uitdaging: na een prijsdaling van 5% vanaf recente pieken is het cryptocurrency onder de $90.000-grens gezakt. Analisten zijn van mening dat de onderliggende structuur van Bitcoin nog intact is, maar waarschuwen dat er snel herstel moet komen om een herhaling van de november-niveaus te voorkomen.

Op vrijdag verloor Bitcoin de onlangs heroverde $90.000, hetgeen leidde tot een test van een belangrijke ondersteuningszone voordat de prijs stabiliseerde. De vlaggenschipcryptovaluta probeert zich te herstellen van de marktcorrectie van november, die de prijs naar een zevemonat laagte van $80.600 stuwde.

Sinds het bereiken van deze lokale laagpunten twee weken geleden, is de cryptocurrency aan het handelen binnen een macro re-accumulatiegebied, variërend van $82.000 tot $93.500. Recentelijk poogde Bitcoin op woensdag door deze zone te breken, met een piek op $94.150, een niveau dat in meerdere weken niet was bereikt.

Met het einde van de eerste week van december in zicht, heeft BTC opnieuw de bovenste grenzen van zijn lokale handelsgebied losgelaten, wat resulteerde in een dip naar de $88.000-ondersteuning.

Analist Ted Pillows merkte op dat BTC moeite heeft om de weerstand op $94.000 te heroveren. Hij suggereert dat de prijs “hier lager wil gaan voordat een nieuwe doorbraak plaatsvindt.” Dit duidt op een hoge waarschijnlijkheid van een bounce vanuit de ondersteuningszone tussen $88.000 en $89.000.

Analist Altcoin Sherpa bevestigde dat deze retest zal bevestigen of de recente bounce slechts “lage toppen” vertoont en of de prijs verder zal dalen, of dat er daadwerkelijk potentieel is voor een stijging naar bijvoorbeeld $100.000.

De analist schetste twee mogelijke scenario’s: in het eerste geval zou Bitcoin kunnen terugvallen naar het gebied van $87.000-$89.000 en zich daarboven opnieuw uitkristalliseren richting de weerstandsniveaus van $93.000-$94.000. In het tweede scenario zou Bitcoin zijwaarts kunnen blijven bewegen onder de lokale weerstand, wat uiteindelijk kan leiden tot een daling naar de november-lage en mogelijk nog lager. De boodschap is duidelijk: de leidende cryptocurrency moet snel weer een bodem vinden, anders dreigt het tweede scenario werkelijkheid te worden.

Analist Rekt Capital wees erop dat Bitcoin nog steeds wordt afgewezen bij de weerstand aan de bovenkant van de handelsrange. Toch adviseert hij investeerders om zich niet al te veel zorgen te maken, zolang de terugval minder ingrijpend is dan eerdere dalingen.

Hij legt uit dat “als de afwijzing minder uitgesproken is dan de vorige twee, deze weerstand zal blijven verzwakken totdat deze uiteindelijk doorbroken wordt.” Deze verzwakking biedt hoop, want zolang deze voortduurt, zou BTC in staat moeten zijn om deze weerstand op termijn te doorbreken en de multi-weekse neerwaartse trend uit te dagen.

Eerder deze week bevestigde de analist dat de consolidatiestructuur van BTC intact blijft zolang Bitcoin de week boven de lokale dieptepunt afsluit. Hij merkt op dat de macro-nederwaartse trend, die “de weerstand gedurende deze fase van de cyclus heeft gedicteerd,” de primaire structurele barrière blijft en het niveau om te doorbreken.

Terwijl de prijs zich stabiliseerde tussen $88.500 en $89.350, voegde de analist eraan toe dat de huidige retracement “blijft een minder ingrijpende terugval dan de vorige twee,” wat de ’terugvalafname’-tendens van het gebied in stand houdt.

Hij opmerkte dat Bitcoin technisch gezien zou kunnen dalen naar de oplopende ondersteuningslijn van de laatste twee weken, of het niveau van $86.000 kan aantikken, en nog steeds een minder ingrijpende correctie kan vertonen ten opzichte van de recente 10% daling.

Vraag & Antwoord

Wat zijn de belangrijkste weerstands- en ondersteuningsniveaus voor Bitcoin op dit moment?
De belangrijkste ondersteuningsniveaus liggen momenteel rond de $88.000-$89.000, terwijl de weerstandszone zich bevindt tussen $93.000 en $94.000.

Kunt u uitleggen wat een re-accumulatiezone is?
Een re-accumulatiezone is een prijsbereik waarin beleggers de activa hergroeperen na een periode van correctie, met als doel zich voor te bereiden op een verdere stijging.

Wat zijn de risico’s verbonden aan het huidige marktklimaat voor investeerders?
De voornaamste risico’s zijn de mogelijkheid van een verdere daling naar eerdere laagtes, vooral als Bitcoin niet snel herstelt vanuit de huidige ondersteuningszone.

 

Bitcoin verhandelt momenteel rond de $91.000, na een lichte dip eerder vandaag, terwijl onzekerheid de heersende stemming blijft domineren. De markt bevindt zich op een kruispunt: een kleine maar luidruchtige groep analisten betoogt dat de recente correctie een gezonde reset vormde voordat de bredere opwaartse trend wordt voortgezet. Tegelijkertijd gelooft de meerderheid van de handelaren dat we al in het begin van een nieuwe berenmarkt zijn. De prijsbeweging vertoont nog steeds enige aarzeling, waardoor de discussie met de dag feller oplaait.

Topanalist Darkfost wijst op een kritische drempel die zal bepalen welke richting Bitcoin zich op zal bewegen. Hij legt de nadruk op het belang van de Realized Price (gerealiseerde prijs) van de jongste Long-Term Holder (LTH) band, die momenteel op $96.956 ligt. Deze maatstaf markeert het transitiepunt tussen kortetermijnaandeelhouders en langetermijnaandeelhouders en wordt gezien als een psychologische en structurele barrière voor de stabiliteit van de markt.

Als deze ongenuanceerde drempel wordt heroverd, zouden deze jonge LTH’s weer in een winstgevende zone geraken, wat hun motivatie om te verkopen reduceert en helpt om het vertrouwen op de markt te herstellen. Totdat Bitcoin in staat is om zich definitief boven de $97.000 te sluiten, waarschuwt Darkfost dat voorzichtigheid geboden is, aangezien de volatiliteit hoog blijft en het risico van verdere dalingen aanhoudt.

Darkfost benadrukt dat de zone van $96.956 tot $97.000 cruciaal is in het vormgeven van de volgende fase voor Bitcoin. Dit niveau vertegenwoordigt de Realized Price van de jongste LTH-band, wat betekent dat het de gemiddelde kostprijs reflecteert van investeerders die recentelijk zijn overgestapt van kortetermijn- naar langetermijnhouderschap. Wanneer Bitcoin onder deze drempel verhandelt, ervaren deze houders een ongerealiseerd verlies, wat de kans op paniekverkopen vergroot en druk uitoefent op de markt.

Een doorbraak boven deze zone zou de sentimenten van deze groep vrijwel onmiddellijk omturnen. Darkfost legt uit dat het heroveren van $97K deze investeerders weer in een comfortabele winstsituatie zou plaatsen, wat hun vertrouwen en verwachtingen van potentiële winsten herstelt. Zodra deze psychologische druk vermindert, kiezen deze houders meestal voor accumulatie in plaats van verkoop, wat op natuurlijke wijze meer stabiliteit aan de markt toevoegt.

Echter, hij waarschuwt dat de mislukking van Bitcoin om boven $97.000 af te sluiten de risico’s naar de onderkant blijft duwen. Zolang de prijs onder deze band blijft, blijft de markt kwetsbaar, en kan de volatiliteit aanhouden.

Zelfs als BTC met succes $97K heroverd, herinnert Darkfost ons eraan dat dit slechts de eerste stap is. De markt zou verdere structurele bevestiging nodig hebben—zoals het heroveren van belangrijke voortschrijdende gemiddelden en het weer opbouwen van vraag—om een echte bullish ommekeer te valideren die uiteindelijk zou kunnen leiden tot een nieuwe all-time high.

De wekelijkse grafiek van Bitcoin weerspiegelt een markt die probeert te stabiliseren na een scherpe correctie van meerdere weken, waarin de prijs van boven de $115.000 naar het midden van de $80.000’s is gezakt. De meest recente wekelijkse candle laat een sterke herstelbeweging zien vanaf het 100-weekse voortschrijdend gemiddelde (groene lijn), dat nu als dynamische steun fungeert rond de $84.000 tot $86.000. Dit niveau trekt historisch gezien langetermijnkopers aan, en de sterke wick-afwijzing bevestigt de hernieuwde vraag.

Bitcoin handelt momenteel nabij $91.300, net onder het 50-weekse voortschrijdend gemiddelde (blauwe lijn), dat nu als weerstand fungeert. Een duidelijke herovering van dit voortschrijdend gemiddelde—momenteel gepositioneerd rond de $95K tot $97K—zou de technische vooruitzichten aanzienlijk verbeteren en aansluiten bij on-chain signalen die een herstel voorspellen. Totdat dat gebeurt, blijft de trend neutraal tot bearish op hogere tijdsbestekken.

Het handelsvolume tijdens de recente bounce valt op, met een van de sterkste koopreacties sinds begin 2025. Dit suggereert dat langetermijnhouders en institutionele kopers mogelijk instappen nu de prijs de belangrijke waardezones nadert.

Toch is Bitcoin niet uit het gevaar. Mislukkingen om boven $97K door te breken, zouden de structuur kwetsbaar laten voor een nieuwe neerwaartse beweging, wat mogelijk een herbezoek aan $86K of zelfs diepere liquiditeitsgebieden rond $80K met zich meebrengt.

Vraag & Antwoord

Welke impact heeft de $97K drempel op de Bitcoin-prijs?
De $97K drempel is cruciaal omdat het de scheidslijn vormt tussen winst en verlies voor net overgestapte langetermijnhouders, wat hun verkoopbeslissingen en daarmee de algehele marktbeweging beïnvloedt.

Waarom is de stabilisatie van de Bitcoin-markt zo belangrijk?
Stabilisatie biedt een basis voor verdere groei en herstel; het wekt vertrouwen bij investeerders en kan leiden tot meer instroom van kapitaal in de markt.

Wat zijn de mogelijke gevolgen van een daling onder de $86K?
Een daling onder de $86K kan opnieuw leiden tot paniekverkopen en een test van verdere liquiditeitsniveaus, wat de bearish trend verder kan versterken.

De recente uitspraken van Ki Young Ju, CEO van CryptoQuant, hebben onmiskenbaar de aandacht getrokken. Hij waarschuwde op 3 december dat “de meeste on-chain indicatoren voor Bitcoin bearish zijn,” en benadrukte dat we, zonder macro-liquiditeit, een bear cycle (een periode van dalende prijzen) ingaan. Deze opmerkingen zijn niet zomaar luchtige speculaties; ze zijn gebaseerd op gedetailleerde on-chain dashboards en een globale liquiditeitsanalyse. De verliezen die vorige maand voorkwamen, worden niet gezien als een gezonde correctie, maar als het begin van een nieuwe langlopende neerwaartse trend.

De centrale vraag is nu of de on-chain data en de liquiditeitsomstandigheden daadwerkelijk de thesis van een bear cycle ondersteunen, of dat Ki signalen van stress in een bull market interpreteert als de aanzet tot een cryptowinter.

Argumenten voor een Nieuwe Bear Cycle

De metrics van CryptoQuant, waaronder de Bull Score, MVRV (market value to realized value), miner flows en de liquiditeit van stablecoins, wijzen op een nieuwe bear-marktfase. Deze cijfers worden vergeleken met de eerste kwartaalresultaten van 2022, zoals ook gemeld door Glassnode. Het hoge gerealiseerde verlies, de dalende liquiditeit en het breken onder de kostbasis van kortetermijnhouders versterken het gevoel van een stressvolle markt.

Een cruciaal aspect in deze discussie is de MVRV-ratio. Deze verhouding vergelijkt de marktkapitalisatie van Bitcoin met de gerealiseerde kapitalisatie en weegt elke munt op de prijs waaronder deze voor het laatst on-chain is verhandeld. Historisch gezien duidt een MVRV boven de 3,5 op euforische marktomstandigheden, terwijl een waarde onder de 1.0 meestal het dieptepunt van een bear market aanduidt. Momenteel ligt de MVRV tussen 1,8 en 2,0: een aanzienlijke daling ten opzichte van de euforische hoogtes, maar nog ver verwijderd van de sub-1,0-niveaus die eerdere marktbodems in 2018, 2020 en 2022 markeerden. De bear cycle aanhangers zien dit als een indicatie dat de markt is afgekoeld, maar nog niet in de diepe waardezone verkeert. Een verdere compressie richting 1,0 zou bevestigen dat we ons in een klassieke bear trend bevinden.

De SOPR (spent output profit ratio) benadrukt een vergelijkbare dynamiek. Deze ratio geeft aan of on-chain munten met winst of verlies worden verkocht. Een waarde boven 1.0 suggereert dat de gemiddelde verkochte munt winstgevend is, terwijl een waarde daaronder duidt op verlies. De verkoopdruk in november heeft de SOPR onder de 1,0 geduwd, voor het eerst sinds de zomer, wat aangeeft dat kortetermijnhouders verliezen realiseren. Analisten vergelijken de diepte en duur met de periode in vroege 2022, toen de SOPR maandenlang onderdrukt bleef.

De RHODL-golven, die de gerealiseerde waarde van Bitcoin in termen van leeftijdscategorieën onderverdelen, wijzen ook op een probleem. Wanneer langetermijnhouders hun holdings op een verhoogd tempo verkopen, betekent dit doorgaans dat het tijd is om te verkopen. Recente RHODL-gegevens tonen aan dat het aanbod van langetermijnhouders sinds het midden van het jaar afneemt, wat consistent is met een distributie in sterke markten. De correctie in november heeft deze trend versneld, met oudere cohorts die munten op de markt brachten tegen prijzen boven de $90.000.

Daarnaast legt de analyse van miner flows een andere laag van stress bloot. Miners zijn doorgaans lang in Bitcoin en houden hun munten vast tijdens bull markets. Een piek in miner uitstromen wijst vaak op stress binnen de sector. Data van CryptoQuant tonen aan dat de reserves van miners sinds oktober zijn gedaald en hun saldo’s op wallets eind november op meerjarige laagtes zijn beland. Qua liquiditeit wijzen de bear cycle voorstanders op de afnemende stablecoin-aanvoer op beurzen, wat aangeeft dat er weinig vers beleggerskapitaal beschikbaar is om in te spelen op prijsherstellingen. Sinds half november heeft de totale marktkapitalisatie van stablecoins een vlakke of dalende lijn vertoond, wat Bitcoin van brandstof voor een nieuwe stijging berooft.

Een Tussenweg: Diepe Correctie, Geen Seculaire Bear

Andere analisten zien weliswaar dezelfde signalen van stress, maar trekken niet de conclusie dat we een cyclus-top hebben bereikt. Evenals de SOPR en MVRV, bevinden deze indicatoren zich niet langer in een euforisch gebied, echter zijn klassieke bear market bodems historisch gezien veel dichter bij de gerealiseerde prijs te vinden dan waar we ons nu bevinden.

Bovendien hebben ETF-uitstromen en de verminderde liquiditeit van stablecoins bijgedragen aan de ergste twee maanden daling sinds medio 2022. Toch is de MVRV Z-Score van Glassnode nog steeds niet in oversold-territorium, en de accumulatie door whales rond de $90.000 suggereert dat de markt zich op een keerpunt bevindt in plaats van gewoon in een nieuwe seculaire neerwaartse trend. Dit kamp erkent dat de indicatoren zijn afgekoeld, maar beargumenteert dat de markt nog steeds structureel anders is dan in voorgaande bear cycles. Bitcoin heeft de aggregate realized price, die rond de $50.000 tot $55.000 ligt, nog niet doorbroken.

De open interest in futures is bovendien reset van $46 miljard naar $28 miljard, waarmee overgebruikt vermogen is weggevloeid en de basis is gelegd voor een schonere rally, mits de liquiditeit verbetert.

De Resetthesis van de Bull Market

Analyses gebaseerd op Glassnode hebben de daling eind november in de lage $80.000 als “de sterkste BTC koopzone van 2025” gekarakteriseerd, met verwijzing naar dichte clusters in de gerealiseerde prijs waar langetermijnhouders na gedwongen liquidaties opnieuw exposure hebben toegevoegd en waar de open interest van derivaten is weggevaagd. De maandelijkse evaluatie van Trakx van 28 november suggereert dat de daling van november “eruit ziet als een normale bull cycle pullback, en geen nieuwe bear market,” en stelt dat zolang de wereldwijde liquiditeit blijft stijgen, de bredere digitale activatrend intact zou moeten blijven.

Met de vernieuwde open interest en de hernieuwde instroom van ETF’s, die begin december een bescheiden netto instroom van $50 miljoen noteerden, kan een toenemende stablecoin-aanvoer een opmars ondersteunen door de weerstand op $93.000 tot $96.000, tenzij het beleid van de Fed anders uitpakt.

Juist hier hangt de stelling van Ki van af. Hij stelt dat “zonder macro-liquiditeit, we in een bear cycle terechtkomen,” en legt de on-chain stress expliciet vast aan een verslechterende liquiditeitsachtergrond. Een stuk van Sahm Capital op 25 november benadrukte dat, in tegenstelling tot voorgaande cycli, de wereldwijde nettoliquiditeit de afgelopen jaren is gedaald onder de druk van inflatie, renteverhogingen en kwantitatieve verkrapping, wat de geldstromen en het opwaarts potentieel gedurende deze cyclus heeft onderdrukt. Beth Kindig van I/O Fund schreef deze week dat hun model laat zien dat de globale liquiditeit is gestagneerd en “bereid is voor een ommekeer,” een patroon dat historisch gezien samenvalt met belangrijke Bitcoin-tops en suggereert dat we ons in de laatste fase van de multi-jaar bull cycle bevinden in plaats van aan het begin.

Aan de andere kant stelt het vroege-December-oordeel van Bitwise dat “de groei van de wereldwijde liquiditeit robuust blijft” en dat de waarderingen “geen aanwijzingen van een blow-off fase vertonen,” wat wordt gebruikt om een volledige transitie naar een bear market te weerleggen. Glassnode’s nieuwe institutionele nota voor het vierde kwartaal heeft een neutraler standpunt: Bitcoin heeft gecorrigeerd nu de globale liquiditeit verstrakt, maar het rapport richt zich meer op de verschuiving van de markstructuur dan op het vaststellen van een definitieve macro-top.

De on-chain data tonen duidelijk stress aan. De MVRV is afgekoeld, de SOPR is onder de 1.0 gedoken, langetermijnhouders hebben gecorrigeerd, miners hebben reserves verkocht, en de liquiditeit van stablecoins is stagnatie aan het vertonen. Al deze elementen zijn consistent met de opening van een bear market.

Echter, ze kunnen ook prima passen bij een diepe correctie binnen een bull market, vooral in een situatie waar de leverage hoog was en ETF-stromen volatiel. Het cruciale verschil hier is wat er met de liquiditeit gebeurt.

Als de wereldwijde nettoliquiditeit blijft afnemen en de Fed de rentes langer hoog houdt, krijgt Ki’s thesis voor een bear cycle meer gewicht. Stabiliseert of herstelt de liquiditeit zich echter, en keren de ETF-stromen terug, dan is de bull market reset-case dominant.

Op dit moment wijzen de gegevens erop dat Bitcoin zich op een keerpunt bevindt, nog niet op een bevestigde top. De on-chain indicatoren flitsen waarschuwingssignalen in plaats van alarmsignalen, en de liquiditeitsachtergrond is onderwerp van debat, met geloofwaardige stemmen aan beide zijden.

Vraag & Antwoord

Wat zijn de belangrijkste indicatoren die wijzen op een bear market?
De belangrijkste indicatoren zijn de MVRV-ratio, de SOPR en miner flows. De MVRV is momenteel tussen 1,8 en 2,0, wat aangeeft dat we nog niet in de diepe waardezone zitten. De SOPR is onder de 1,0 gedoken, wat wijst op verliezen voor kortetermijnhouders. Ook de dalende reserves van miners duiden op stress in de markt.

Hoe relevant is de rol van liquiditeit in deze context?
Liquiditeit is cruciaal; zonder voldoende vers geld in het systeem kan Bitcoin niet verder stijgen. Een daling van de globale nettoliquiditeit en de aanvoer van stablecoins veroorzaakt twijfels over het toekomstige prijsniveau van Bitcoin. Als deze stagneren of dalen, versterkt dat de bear cycle thesis.

Wat kunnen investeerders hieruit concluderen?
Investeerders dienen de ontwikkelingen van on-chain indicatoren en macro-liquiditeit nauwlettend te volgen. Ondanks de huidige signalen van stress, wijst niets op een directe bear market. Het kan ook een diepere correctie binnen een bull market zijn. Het is essentieel om deze dynamiek te begrijpen om weloverwogen beslissingen te nemen.

Bitcoin heeft in de afgelopen weken moeite gehad om momentum op te bouwen, maar de recente injectie van liquiditeit in het financiële systeem roept vragen op over een mogelijke koerswijziging in de cryptomarkt. Dit groeiende gevoel van anticipatie is al zichtbaar in de prijsbewegingen, met een stijging van de totale cryptomarkt waardoor deze meer dan $250 miljard is toegenomen van de $3.016 triljoen op 2 december.

Met de officiële beëindiging van het meerjarige programma van kwantitatieve verkrapping (QT) heeft de centrale bank een overnight repo-operatie ter waarde van $13,5 miljard uitgevoerd, gefaciliteerd via de New York Federal Reserve. Banken brachten $13,5 miljard aan staatsobligaties naar de Fed, die deze zonder aarzeling accepteerde, wat resulteerde in een directe injectie van nieuwe reserves in het systeem.

Deze actie markeert de op één na grootste injectie van liquiditeit sinds de COVID-19-crisis en beëindigt effectief de aanhoudende krimp van bankreserves die jarenlang heeft geduurd. Dit verlicht de druk op kortlopende financieringsmarkten en geeft blijk van een meer soepel liquiditeitsklimaat.

De reactie van de cryptomarkt was vrijwel onmiddellijk. Een aantal belangrijke activa vertoonde binnen enkele uren na de injectie een stijging, met Bitcoin als koploper, die zomaar door de $92.000 lijn brak.

De impact op macro-niveau was eveneens merkbaar: de totale cryptomarktwaarde steeg van een dieptepunt van $3.016 triljoen op 2 december naar $3.269 triljoen op 4 december, een toename van meer dan $250 miljard in nog geen 48 uur.

De beëindiging van QT leidt vaak tot betere liquiditeit en kan een bullish omgeving creëren voor aandelen en andere risicovollere investeringen zoals cryptocurrencies. Toch garandeert één enkele liquiditeitsinjectie geen aanhoudende rally van meerdere maanden. Dit specifieke injectie valt echter op, niet alleen vanwege de grootte, maar ook vanwege wat het vertegenwoordigt.

In een interview met CNBC noemde Tom Lee van Fundstrat de beslissing van de Fed om te stoppen met QT een keerpunt voor de cryptomarkt. Hij wees erop dat de laatste keer dat de Fed QT beëindigde, de markt binnen drie weken met circa 17% steeg.

De vorige keer dat de Fed de kwantitatieve verkrapping stopzette, was in juli 2019, ongeveer een jaar nadat het zijn balans begon af te bouwen. In de drie weken die daarop volgden, steeg de S&P 500 ongeveer met 5%. Ook Bitcoin toonde aanvankelijk een rally in dezelfde periode, maar de sterkste reactie kwam pas maanden later, eind 2019 en begin 2020.

Vraag & Antwoord

Wat betekent de beëindiging van QT voor Bitcoin?
De beëindiging van QT kan een positieve impact hebben op de prijsontwikkeling van Bitcoin, doordat een soepeler liquiditeitsklimaat gunstig is voor risicovolle beleggingen.

Hoe snel kunnen we resultaten verwachten na liquiditeitsinjecties?
Hoewel er niet altijd directe of duurzame resultaten volgen, kan een sterke liquiditeitsinjectie vaak leiden tot een kortetermijnstijging van de markt, zoals in het verleden is gebleken.

Welke andere factoren kunnen de cryptomarkt beïnvloeden?
Naast liquiditeitsinjecties zijn ook macro-economische data, regelgeving en grote investeerders cruciale elementen die de cryptomarkt kunnen bewegen.

De spanning onder Bitcoin-investeerders groeit naarmate de bijeenkomst van de Federal Reserve dichterbij komt. Momenteel lijkt er meer dan $6 miljard aan posities op het spel te staan, met aanzienlijke risico’s voor liquidatie. Volgens recente gegevens van CoinGlass zouden bijna $3 miljard aan short-posities worden geliquideerd bij een stijging van Bitcoin met slechts 3% naar $96.250. Daarentegen zou een daling van 4,54% naar $89.209 leiden tot een verlies van $3,52 miljard aan long-posities. Dit weerspiegelt de fragiele dan wel bemoedigende dynamiek in deze uitdagende markt.

Cryptocurrencies, met name Bitcoin, ondervinden momenteel sterke weerstand tegen vooruitgang. Strategisch gezien blijft er bij veel marktdeelnemers een bearish (negatieve) houding bestaan, wat de algehele kwetsbaarheid van de markt benadrukt. Adam Chu, hoofdonderzoeker bij de analysefirma GreeksLive, verbonden aan deze dynamiek, beschrijft het als een potentiële tijdbom waartegen elke beweging van de Federal Reserve een impact kan hebben.

Ondanks de opwaartse prijsbeweging van Bitcoin, die momenteel rond de $93.800 schommelt, laat de data over derivaten een genuanceerder beeld zien. De open interest (lopende contracten) voor Bitcoin-derivaten is sinds 21 november 2023 gestaag afgenomen, terwijl de cumulatieve volumeverandering (CVD) voor perpetuele contracten is gestegen. Dit duidt op een proces van short-covering, waarbij short-sellers hun posities sluiten als de prijzen stijgen. Dit betekent dat de stijging van Bitcoin-investeerders niet voortkomt uit nieuwe kauwen, maar eerder uit een noodgedwongen reactie op de richting van de markt.

Daarnaast blijven belangrijke indicatoren zoals de funding rate en de Coinbase premium onbeslist. Deze gegevens helpen bij het in kaart brengen van de investeringsposities en de vraag naar spot-aankopen, maar vertonen momenteel geen duidelijke richting. Voor een daadwerkelijke opwaartse trend is het essentieel dat er een aanhoudende stijging is in zowel het spot cumulative volume als de open interest.

De marktsituatie toont een interessante paradox: hoewel er een potentieel voor een short squeeze bestaat, waarbij een prijsverhoging de short-sellers dwingt om bij te kopen, weerhoudt een negatieve orderboekdiepte van 10% sinds 2 december 2023 traders ervan om de prijzen omhoog te drijven. De analyse van Ryan Lee, chief analyst bij Bitget, roept op tot voorzichtigheid: “Een short squeeze lijkt waarschijnlijker dan een long squeeze.”

Vraag & Antwoord

Welke impact heeft de Fed-beslissing op de Bitcoin-prijzen?
De beslissing van de Federal Reserve kan een substantiële impact hebben op de prijsbeweging van Bitcoin, vooral gezien de huidige liquidatierisico’s in de markt. Een communicatie richting een renteverlaging zou een short squeeze kunnen veroorzaken, wat de prijs mogelijk dichter bij de cruciale grens van $100.000 kan brengen.

Wat zegt de open interest over de marktstemming?
De daling van de open interest voor Bitcoin-derivaten, in tegenstelling tot de stijgende CVD, suggereert dat traders voorzichtiger zijn geworden. Het beeld dat prijsstijgingen worden gedreven door short-covering in plaats van een breed herstel van bullish sentiment wijst op een fragiele markt.

Hoe kunnen investeerders zich voorbereiden op marktvolatiliteit?
Investeerders zouden moeten voorbereid zijn op aanzienlijke prijsschommelingen en moeten hun posities zorgvuldig monitoren. Begrip van de derivatenmarkt, evenals het volgen van signalen van institu…le inflows en regelgeving, kan cruciaal zijn in deze onzekere tijden.

Het jaar is 2075. De rechter vraagt niet om een akte, maar om een transactie-ID.

De advocaat van de verhuurder haalt een Bitcoin-transactie tevoorschijn van vijftien jaar geleden die een token vertegenwoordigt dat het eigendom aangeeft.

De advocaat van de huurder erkent de transactie, maar stelt dat de handtekening onder dwang is verkregen.

Iedereen in de rechtszaal accepteert de gegevens van de blockchain, maar er is geen overeenstemming over wat die gegevens betekenen.

Rechters vertrouwen nog op bekende tools

De eigendomshistorie van vastgoed is geregistreerd in registers, indexboeken, PDF-databases en beëdigde getuigenissen. Bedrijfseigendommen worden vastgelegd door transferagenten, bedrijfsadministraties en aangiften bij instanties. Contracten leven in archiefkasten, cloudmappen en e-mailthreads.

Deze systemen zijn afhankelijk van mensen en kantoren, niet van consensusalgoritmes, en ze functioneren goed tot het moment dat dat niet meer zo is.

Brand, oorlog, regimewisselingen, dataverlies en stille fraude creëren hiaten. Volgens de Wereldbank heeft een miljard mensen geen formeel bewijs van eigendomsrechten, wat hen kwetsbaar maakt wanneer autoriteiten of rivalen een ongeschreven geschiedenis betwisten.

Transparency International meldt dat corruptie met betrekking tot openbare registraties in veel landen nog steeds voorkomt, zelfs bij basale handelingen zoals het invoegen of wissen van vermeldingen in registers.

Juridische systemen zijn ontworpen om met deze fragiliteit om te gaan, met doctrines over bewijs, vermoedens en beroepsprocedures, maar elke omweg brengt kosten en vertraging met zich mee.

Bitcoin’s visie: een bewijsvoering die niet afhankelijk is van de eerlijkheid van instellingen

Bitcoin introduceerde een alternatieve manier om een historie van gebeurtenissen vast te leggen, die niet pressuponeert dat een enkele kantoor of land eerlijk of functioneel zal blijven.

Elke tien minuut voegen miners een blok van transacties samen, concurreren ze om werk te bewijzen door een hash-puzzel, en zenden ze het winnende blok uit naar een netwerk van nodes.

Elk blok verwijst naar het vorige door middel van een hash-koppeling, waardoor de langste keten van valide werk wordt omgevormd tot een geordende lijst van evenementen die moeilijk herschrijfbaar is zonder dat werk te herhalen.

Het resultaat is een tijdketen: een openbaar, gerepliceerd logboek waar elke vermelding een positie, een tijdstempelvenster en een economische kost met zich meebrengt om deze te wijzigen. Volgens het originele Bitcoin whitepaper verandert proof-of-work de keten in een registratie van “wat gebeurde wanneer” die door iedere node kan worden geverifieerd. Zelfs als sommige nodes offline gaan of sommige jurisdicties miners verbannen, kunnen andere nodes het grootboek en de volgorde behouden.

In dat grootboek definieert het unspent transaction output-model van Bitcoin, de UTXO-set, wie welke munten kan verplaatsen. Elke transactie verbruikt oude outputs en creëert nieuwe. Eigendom van een munt betekent in protocoltermen het vermogen om een valide handtekening te produceren die een bepaalde output onder zijn vergrendelingsscript uitgeeft. Deze uitgaven vormen een perfecte eigendomsketen voor satoshi’s, van coinbase-transacties tot het heden.

Diezelfde structuur kan worden aangewend om andere claims aan te duiden. Gekleurde munten, inscripties en verschillende tokenlagen embedden verwijzingen naar externe rechten binnen Bitcoin-transacties.

Een satoshi kan komen te staan voor een aandeel in een bedrijf, een documenthash, of een aanwijzing naar een perceel grond dat in een aparte database wordt vastgehouden. De tijdketen wordt dan een permanent index van wanneer deze aanwijzingen van sleutel naar sleutel zijn verplaatst, ongeacht of een rechtbank dat op dat moment opmerkte.

Bitcoin garandeert echter slechts bepaalde zaken. Het toont aan dat op een specifieke blokhoogte een set digitale handtekeningen onder de bekende regels werd geverifieerd. Het toont aan dat het netwerk het als valide accepteerde en dat latere blokken op die acceptatie zijn gebouwd.

Het weet niet wie de hardwarewallet bezat. Het weet niet of iemand vrijhandelde, onder dwang signeerde, een sleutel verloor, of malware gebruikte.

Rechters zijn zich bewust van die kloof. Wettelijk eigendom is gebaseerd op identiteit, capaciteit, intentie en toestemming. Wanneer rechters een PDF-contract of een bankadministratie erkennen, behandelen ze deze records niet als automatische bewijs van rechtmatige eigendom, maar als bewijs dat kan worden betwist met getuigenis, andere records en context. Een Bitcoin-registratie past in dat patroon: het is een deel van het verhaal, niet het hele verhaal.

Desondanks wordt Bitcoin al gebruikt in formele geschillen.

In de Verenigde Staten hebben rechtszaken met betrekking tot Silk Road, ransomware, diefstal en falen van beurzen op blockchain-analyse vertrouwd om geldstromen te traceren en aan te tonen dat bepaalde betalingen hebben plaatsgevonden, waarbij rechters block explorers en deskundigen getuigenissen accepteerden als manier om feiten over transfers te bevestigen — zie de confiscatie van Silk Road, herstel van het losgeld van Colonial Pipeline en de arrestaties en recovery van Bitfinex.

Volgens de Law Library of Congress hebben rechtbanken en wetgevers in verschillende jurisdicties, waaronder Vermont en Arizona, blockchain-registraties (niet alleen Bitcoin) een presumptie van authenticiteit of juridische erkenning gegeven voor bepaalde doeleinden.

Bovendien heeft het Hooggerechtshof van China internetrechtbanken gemachtigd om blockchain-inschrijvingen als bewijs te aanvaarden, mits partijen kunnen aantonen hoe de gegevens zijn opgeslagen en geverifieerd.

Er bestaat al een korte tijdlijn waarin blockchain-inschrijvingen van nieuwsgierigheid naar gerechtelijk bewijs zijn geëvolueerd.

Elke registratie op zich is bescheiden. Maar samen tonen ze een patroon aan waarin rechtbanken blockchains beschouwen als een betrouwbaar feitelijk substraat voor digitale evenementen, en deze vervolgens binnen oudere doctrines integreren. Bitcoin is ontworpen als manier om waarde te verplaatsen zonder vertrouwen in een bank, maar in de praktijk fungeert het ook als een manier om feiten te verankeren zonder vertrouwen in een ambtenaar.

Van tijdgestempeld bewijs naar standaardregistratie

De vraag is wanneer die verankering een drempel overschrijdt van een zeldzaam bewijsstuk naar een standaardregistratie. De verschuiving gaat minder om ideologie en meer om gemak en kosten.

Een rechter grijpt naar een standaardbron wanneer deze gemakkelijker toegankelijk is en moeilijker te betwisten dan het alternatief.

Voor lokaal geregistreerde activa binnen een stabiele jurisdictie zal de landregistratie of het bedrijfsregister nog lange tijd de voorkeur genieten. Voor grensoverschrijdende claims, lange tijdshorizonten en fragiele staten ziet de rekensom er anders uit.

Stel je een vastgoedportefeuille voor die vijf landen beslaat, waar de registraties variëren in kwaliteit en politiek risico.

Een fonds kan zijn eigen interne grootboek bijhouden en periodieke snapshots ondertekenen, maar het blijft geconfronteerd met geschillen over welke versie van dat grootboek in de rechtbank zou moeten prevaleren.

Als het in plaats daarvan elke kwartaal de hashes van zijn eigendomsstructuur in Bitcoin embed, kan iedere aandeelhouder, toezichthouder of tegenpartij verifiëren dat een bepaalde positie bestond op een specifieke blokhoogte. Een toekomstige rechtszoekende kan wellicht betogen over hoe een snapshot moet worden geïnterpreteerd, maar ze kunnen niet beweren dat het nooit heeft bestaan.

Iets dergelijks gebeurt al met documenten. Volgens openbare documentatie van OpenTimestamps en gerelateerde projecten kunnen gebruikers bestandshashes in een Bitcoin-transactie opnemen en later bewijzen dat de bestanden zijn aangemaakt voor een bepaalde blok.

Mensenrechtenorganisaties en journalisten hebben soortgelijke methoden gebruikt, zoals het Starling Lab-framework, om foto’s en rapporten te tijdstempelen en zo een veerkrachtig spoor te creëren wanneer traditionele archieven worden gecensureerd of geconfisqueerd.

In deze gevallen fungeert Bitcoin als een neutrale notaris die door geen enkel regime kan worden omvergeworpen.

Van tijdstempeling naar eigendom is een grotere sprong.

Eigendom recht betreft concurrerende claims, openbare kennisgeving en door de staat ondersteunde handhaving. Zelfs als elke akte in een land op Bitcoin zou worden gespiegeld, zouden rechtbanken nog steeds een regel nodig hebben voor conflicten tussen de keten en het papieren register.

Een wetgevende macht zou kunnen verklaren dat de on-chain token juridisch bepalend is, dat het enkel als bewijs geldt naast het officiële register, of dat het totaal geen effect heeft. Totdat een jurisdictie deze regels in detail opstelt, zullen op Bitcoin gebaseerde titels in een grijs gebied blijven.

Er zijn echter omgevingen waar dat grijze gebied een voordeel kan zijn.

In een falende staat waar de landregistratie is verbrand of waar ambtenaren routinematig vorige gegevens overschrijven, kunnen partijen elke externe verankering verkiezen die een vreemde rechtbank serieus zal nemen.

Als een regionaal arbitragepanel of een internationaal tribunaal oude Bitcoin-inschrijvingen als de schoonste weergave van wie welke claims wanneer had, begint te beschouwen, kan die praktijk over tijd lokale rechtbanken beïnvloeden.

Het grootboek wordt de standaard niet omdat iemand dat heeft verklaard, maar omdat niets anders duurzamer of breder controleerbaar is.

Dit geldt ook binnen bedrijven. Veel bedrijven drukken interne logs al naar append-only opslag zodat auditors kunnen zien wanneer bestellingen veranderden, wie overdrachten goedkeurde en hoe voorraden werden verplaatst.

Door periodieke Merkle roots van die logs aan Bitcoin te koppelen, verhogen ze de drempel: het dwingt elke potentiële fraudeur om met de hele geschiedenis van de keten te strijden als ze aanpassingen willen verbergen.

Regulators die zich op hun gemak voelen met het lezen van deze ankers, zullen onder druk komen te staan om die als basisbewijs in handhavingsacties te beschouwen.

Een wereldwijd bewijs grootboek dient niet iedereen gelijk.

Langetermijnspaarders, klokkenluiders en dissidenten profiteren van een registratie die regimewisselingen en serverstoringen overleeft. Belastingautoriteiten profiteren van de mogelijkheid om jaren aan transacties te reconstrueren uit een gedeelde publieke database. Autoritaire regeringen profiteren van nieuwe hulpmiddelen om stromen te monitoren en netwerken te identificeren die pseudonieme registraties behandelen als een dunne dekking. Privacy-voorvechters, verdedigers en burgers die de mogelijkheid willen hebben om van fouten af te komen, staan tegenover een grootboek dat nooit vergeet.

Juridische systemen zullen een diepere uitdaging moeten aangaan naarmate ze leunen op infrastructuur die ze niet zelf controleren.

Een rechter kan een registrar bevelen om een onjuiste vermelding te corrigeren of een bestand te wissen. Geen enkele rechtbank kan miners en nodes wereldwijd dwingen een blok te verwijderen.

Reparaties zullen moeten plaatsvinden aan de randen: bijvoorbeeld het bevelen aan een bank om een specifieke output als besmet te beschouwen, een bedrijf te dwingen een tokenoverdracht op een zijgrootboek terug te draaien, of schadevergoeding te verlenen in plaats van het verleden te herschrijven.

Jurisdicties zullen uiteenlopen in de mate waarin ze dezelfde transactie-ID gewicht geven. De ene rechtbank kan dit als sluitend bewijs van eigendom op een bepaalde datum beschouwen, terwijl een andere het beschouwt als een enkel datapunt dat kan worden overwonnen door getuigenis van diefstal of dwang.

Forks en bugs onthullen een andere laag van fragiliteit.

De geschiedenis van Bitcoin kent al zeldzame momenten waarop de gemeenschap ingreep om te veranderen wat de keten “echt” was.

In 2010 creëerde een integer overflow-bug een ongeldige hoeveelheid nieuwe munten, en ontwikkelaars brachten een patch uit die leidde tot een reorganisatie van de keten door nodes om die outputs te vergeten.

In 2013 zorgde een databasefout voor een tijdelijke splitsing die nodes later genazen door overeenstemming te bereiken over welke kant ze moesten volgen.

Volgens de archieven van ontwikkelaars-mailingslijsten werden deze gebeurtenissen als noodoplossingen beschouwd, niet als routinematige governance, maar ze tonen aan dat onveranderlijkheid zowel code als sociale coördinatie is.

Toekomstige forks kunnen controversiëler zijn. De splitsing van 2017 die Bitcoin Cash creëerde, toonde aan hoe gemeenschappen kunnen divergeren over de blokgrootte en verschillende ketens als de echte voortzetting van een project kunnen beschouwen.

Voor de meeste gebruikers bepaalden marktprijzen en protocolondersteuning de uitkomst.

Voor rechtbanken is de vraag subtieler: welke keten bevat de autoritatieve registratie voor een getokeniseerd aandeel of akte die oorspronkelijk vóór de splitsing werd verankerd.

Wetgevers zullen mogelijk moeten definiëren hoe te kiezen voor een autoritatieve keten voor bewijsdoeleinden, mogelijk door verwijzing naar hash rate, node-aantal of benoemde softwareclients.

Advocaten zullen zich aanpassen door te hedgen.

Partijen die Bitcoin als een bewijsanker beschouwen, kunnen identieke hashes spiegelen naar andere openbare ketens of vertrouwde timestamping-diensten, gedurende gedocumenteerde papieren exemplaren bewaren, en contracten opstellen die specificeren welke keten maatgevend is in geval van een splitsing.

Rechters kunnen blockchain-inschrijvingen accepteren, terwijl ze nog steeds bevestiging vereisen. Niets staat een binaire keuze tussen on-chain en off-chain records in de weg.

Het keerpunt, wanneer Bitcoin minder als curiositeit en meer als infrastructuur fungeert waar rechtbanken stilletjes op vertrouwen, zal niet komen door een enkele wet of een baanbrekende zaak.

Het zal komen wanneer rechters, registerbeheerders en interne juristen ontdekken dat het nakijken van de tijdketen voor een transactie of documenthash routinematig is geworden, dat het omverwerpen van dat record complexer is dan ermee doorgaan, en dat rechtszoekenden verwachten dat die controles deel uitmaken van hun due diligence.

In de rechtszaal eindigt de ontruimingszaak met een geschreven opinie die de transactie-ID citeert als bewijs dat een digitale claim op een bepaalde blokhoogte is verplaatst. Vervolgens gaat het veel verder in de uitleg van de vraag of die verplaatsing valide toestemming onder lokaal recht vertegenwoordigde.

De rechter hoeft Bitcoin niet tot ’s werelds archief te verklaren. Door het zonder ceremonie te citeren, behandelt de rechtbank de keten als één meer institutioneel record in een wereld waar veel registraties uit menselijke handen zijn verdwenen, in een grootboek dat bijhoudt wie wat claimde en wanneer.

Vraag & Antwoord

Wanneer kunnen we Bitcoin zien als een betrouwbare bron van eigendomsevidentie?
Bitcoin kan als een betrouwbare bron van eigendomsevidentie worden beschouwd wanneer juridische systemen bereid zijn om blockchain-informatie te erkennen en deze als bewijs te gebruiken in geschillen, wat al in veel rechtszaken gebeurt.

Wat zijn de risico’s van het vertrouwen op Bitcoin als bewijs in juridische geschillen?
De risico’s omvatten de mogelijkheid van conflicten tussen blockchain-gegevens en traditionele registraties, evenals juridische en technische kwetsbaarheden zoals forks of bugs die de integriteit van gegevens kunnen aantasten.

Hoe kunnen bedrijven zich voorbereiden op veranderingen in eigendomsdocumentatie door Bitcoin?
Bedrijven kunnen zich voorbereiden door hashes van belangrijke juridische documenten in Bitcoin te vastleggen, hun interne registers aan te passen en contracten op te stellen die het gebruik van blockchain-technologie voor eigendomsregistratie specifiek benoemen.

De marktdynamiek van Bitcoin is in een nieuwe fase beland; momenteel zijn Amerikaanse spot exchange-traded funds (ETF’s) goed voor meer dan 5% van de cumulatieve netto-instroom in deze digitale activaklasse. Dit blijkt uit analyses van Glassnode, die onthult dat de twaalf ETF’s nu een marginale bron van vraag voor de grootste digitale activa ter wereld vormen. De inzichten zijn verkregen door de instroom van Bitcoin sinds de lancering van de ETF’s te vergelijken met het kapitaal dat is aangewend voor de creatie van deze fondsen.

Sinds de introductie van deze financiële producten zijn de netto instromen in Bitcoin opgelopen tot ongeveer $661 miljard. Van die instroom kan 5,2% rechtstreeks worden toegeschreven aan de BTC die door Amerikaanse spot ETF’s is verworven — een percentage dat overeenkomt met de 6-7% van de circulerende voorraad die deze producten vertegenwoordigen. Dit wijst erop dat ETF’s de toegang tot Bitcoin, de handelsmethoden en de integratie in portefeuilles aanzienlijk hebben veranderd, en dat dit al binnen twee jaar na hun lancering zichtbaar is geworden.

Hoe ETF’s de stromen van Bitcoin hebben veranderd

De introductie van gereguleerde en brokerage-geschikte Bitcoin-exposities heeft geleid tot een meetbare verschuiving in het liquiditeitsgedrag binnen de markt. De handelsvolumes van ETF’s zijn gestegen van ongeveer $1 miljard per dag bij de lancering naar duurzame niveaus boven de $5 miljard. In periodes van verhoogde volatiliteit zien we zelfs pieken die de $9 miljard overschrijden. Deze veranderingen hebben een structureel aspect van de markt gevormd, vooral zichtbaar tijdens keerpunten wanneer de omloopsnelheid van de ETF’s versnelt in de beginfasen van prijsrally’s, maar afneemt tijdens correctiefasen. Dit patroon onderstreept de mate waarin de volumes van Wall Street nu de prijsontdekking van Bitcoin aansteken.

Bijvoorbeeld, het IBIT-fonds van BlackRock genereerde alleen al $6,9 miljard aan omloop tijdens een recordhandelssessie na het afbouwen van hefboomposities in oktober, wat aantoont hoe één product de intraday liquiditeit en de stemming op de markt kan beïnvloeden. Deze verschuiving markeert een stille overdracht van marktmacht van crypto-native exchanges naar gereguleerde tussenpersonen, waarvan het volume steeds meer het tempo bepaalt van de Bitcoin-cycli. Het is de moeite waard op te merken dat de beheerde activa van deze producten een vergelijkbaar verhaal vertellen: de in de VS genoteerde Bitcoin ETF’s bezitten ongeveer 1,36 miljoen BTC, wat neerkomt op zo’n $168 miljard. Dit vertegenwoordigt bijna 7% van de circulerende voorraad, en verschuift de blootstelling van eigen wallet-systemen naar custodiale, geauditeerde voertuigen die door financiële adviseurs en vermogensbeheerders op grote schaal kunnen worden ingezet. Hierdoor is de samenstelling van langetermijnhouders veranderd, waardoor Bitcoin dieper verankerd is geraakt in institutionele allocatiekaders.

Een nieuw institutioneel complex

De opkomst van spot ETF’s heeft tevens de afgeleide omgeving hertekend. De markten voor Bitcoin-futures en perpetual swaps zijn gelijktijdig gegroeid met de uitbreiding van ETF-expositie, waarbij de openInterest op verschillende beurzen een recordhoogte heeft bereikt van $67,9 miljard. Hoewel perpetuals de voorkeursinstrumenten blijven voor crypto-native traders, is de Chicago Mercantile Exchange (CME) uitgegroeid tot het centrum voor institutionele positionering, met meer dan $20,6 miljard aan openInterest, goed voor ongeveer 30% van het wereldwijde totaal. De sterke correlatie tussen de openInterest van de CME en de beheerde activa van de Amerikaanse ETF’s is merkwaardig. Instituten combineren vaak ETF-instroom met short future-posities om basishandelsstrategieën uit te voeren, waarmee ze rendement genereren via het verschil tussen spot- en futuremarkten.

Dit creëert een feedbackloop waarin de vraag naar ETF’s, futures-hedging en rendementsstrategieën elkaar versterken, wat leidt tot een markstructuur die wezenlijk verschilt van de retailgedreven cycli van eerdere jaren. Effectief hebben ETF’s een tweetraps Bitcoin-markt ingesteld; on-chain afhandeling blijft de monetaire beleids- en beveiligingsmodellen van het activum ondersteunen, terwijl de off-chain financiële producten zoals ETF’s, CME-futures en brokerage-accounts nu de meeste van de handelsvolumes en een groot deel van de liquiditeit bemiddelen. Deze institutionele laag opereert snel en op grote schaal, met stromen die soms die van de native spot exchanges overtreffen die Bitcoin’s vroege geschiedenis bepaalden.

Bitcoin-activiteit verhuist off-chain

Deze verschuiving richting custodiale en brokerage-infrastructuren is zichtbaar in het netwerkgedrag. Een van de meest relevante meetinstrumenten voor de adoptie van Bitcoin is de Active Entities-metriek, waaruit blijkt dat de on-chain deelname structureel is gedaald sinds de goedkeuring van de ETF’s. Het aantal unieke entiteiten dat dagelijks transacties uitvoert, is gedaald van ongeveer 240.000 naar zo’n 170.000, een niveau dat lager is dan het laagste punt van de voorgaande cyclus. Hoewel spikes tijdens volatiteit blijven bestaan, weerspiegelt de onderliggende trend een verschuiving in de manier waarop Bitcoin wordt benaderd.

Handelsactiviteiten die eerder plaatsvonden via on-chain overdrachten of stortingen op exchanges, worden nu uitgevoerd via ETF-bestellingen die door broker-dealers worden afgehandeld. Retail-investeerders die voorheen Bitcoin verhandelden via gecentraliseerde exchanges, maken steeds vaker gebruik van brokerage-platformen, terwijl instellingen hun transacties afhandelen via creaties en terugnames van ETF’s in plaats van de native spotmarkten. Deze daling in actieve entiteiten betekent dus niet een afname van de adoptie, maar eerder een herschikking van activiteiten naar off-chain venues die de interactie met gebruikers domineren.

De cumulatieve impact van deze veranderingen is de opkomst van instellingen als de belangrijkste kracht achter de liquiditeit, stromen en prijsvorming van Bitcoin. Spot ETF’s hebben de toegang vergemakkelijkt, Bitcoin geïntegreerd in traditionele portefeuilleprocessen en een marktomgeving gecreëerd waarin het volume van Wall Street en de positionering van de CME nu evenzeer de koers van het activum beïnvloeden als de crypto-native activiteit. Ondanks dat Bitcoin blijft functioneren als een gedecentraliseerd monetair systeem dat onafhankelijk van deze structuren opereert, zijn de mechanismen waardoor de meeste investeerders toegang verkrijgen tot het activum veranderd. Momenteel houden BTC ETF’s een aanzienlijk deel van de voorraad, beïnvloeden ze de marginale vraag en vormen ze de grootste pool van gereguleerde liquiditeit die deze activa ooit heeft gekend. Hierdoor hebben ze instellingen niet alleen in staat gesteld om deel te nemen maar ook, in toenemende mate, een dominante rol te spelen in de markstructuur van het leidende digitale activum.

 

Bitcoin heeft recentelijk een opkikker gekregen, waarbij handelaren de kans op renteverlagingen door de Federal Reserve in december verhoogden. De dollar verzwakte, en er kwam nieuwe aandacht voor de opvolger van Jerome Powell, wiens termijn als voorzitter in 2026 afloopt. De termijncontractmarkten schatten de kans op een renteverlaging met 25 basispunten deze maand op 80%, wat resulteerde in soepelere financiële omstandigheden. Dit viel samen met een negende achtereenvolgende dagelijkse daling van de dollar.

Deze ontwikkeling zorgde ervoor dat de prijs van Bitcoin, die schommelt tussen de $84.000 en $87.000, weer richting de $93.000 beweegt na een bewogen november waarin verschillende crypto-producten en proxy-aandelen sterke schommelingen vertoonden. Halverwege de week schommelde de spotprijs rond de $92.300, terwijl de opbrengst op de 10-jarige Amerikaanse staatsobligaties rond de 4,1% bleef. Zo’n omgeving heeft historisch gesproken vaak geleid tot een risicobereidheid binnen de cryptomarkt.

De beleidsdiscours biedt een nieuwe katalysator. Volgens berichten van Reuters is voormalig president Trump van plan om zijn kandidaat voor het voorzitterschap van de Fed begin 2026 bekend te maken, nog vóór Powell’s termijn eindigt op 15 mei van dat jaar.
De voornaamste kandidaat lijkt Kevin Hassett te zijn, een voormalige econoom van het Witte Huis en adviseur van Coinbase. Ook Fed-bestuurder Christopher Waller, vice-voorzitter voor toezicht Michelle Bowman, voormalig gouverneur Kevin Warsh en Rick Rieder van BlackRock worden genoemd. De verwachtingen omtrent Hassett verschuiven, aangezien handelaren een soepelere beleidsroute voor volgend jaar in kaart brengen. Desondanks zou de uiteindelijke benoeming pas invloed hebben op de stemresultaten na bevestiging en installatie.

Het huidige termijn van Powell loopt tot mei 2026, maar hij zou in functie kunnen blijven tot januari 2028. Deze tijdlijn is van belang voor Bitcoin, omdat de impact tot medio 2026 voornamelijk wordt gedreven door verwachtingen en financiële omstandigheden, en niet zozeer door kortetermijn beleidsveranderingen.

De markten hebben al stappen gezet richting een soepeler beleid naarmate de kans op een renteverlaging in december toenam, de dollar verzwakte en de lange rente stabiliseerde. Deze rente-impuls verklaart een groot deel van de recente stijging van Bitcoin, terwijl de discussie over de opvolger deze thematiek versterkt door investeerders te prikkelen een hogere kans op een dovish opvolger te anticiperen. Dit, in combinatie met afnemende verkopen, zorgde ervoor dat Bitcoin zijn verliezen in november herstelde bij een zwakkere dollar.

De mix aan kandidaten impliceert verschillende reacties, die investeerders al in de vooruitzichten inbouwen. Hassett heeft in recente interviews betoogd dat de inflatie “aanzienlijk is gedaald” en pleit voor snellere renteverlagingen, wat voor investeerders een verzachtend beleid zou inhouden dat de dollar onder druk kan zetten. Waller heeft zich recentelijk uitgesproken voor een renteverlaging in december, maar benadrukt dat beslissingen afhankelijk zijn van data. Bowman pleit voor een geleidelijke benadering met aandacht voor financiële stabiliteit, terwijl Warsh, langjarige criticus van de balansuitbreiding, waarschijnlijk strikter zou oordelen over inflatie. Rieder legt de nadruk op de marktdynamiek en pleit ook voor renteverlagingen gezien de problemen op de huizenmarkt.

Deze verschillende profielen hebben vooral gevolgen voor de term premium en de dollar tot 2026, maar ze vormen al een impactvolle factor voor de crypto-sentiment door de aanpassing van liquiditeitsvoorwaarden.

De dominante macro-economie in het vooruitzicht

De kans op een renteverlaging in december valt samen met een verzwakte dollar en stabielere reële rendementen, omstandigheden die historisch gunstig zijn geweest voor de Bitcoin-prijs. Het lijkt erop dat als deze kansen verder toenemen in de beleidsverklaring en de projecties, de verzwakking van de dollar en soepelere financiële voorwaarden een positieve impuls blijven geven. Daarentegen zou een verrassing in de vorm van een hawkish standpunt of een stijging van de inflatie de dollar kunnen versterken, rendementen verhogen en druk uitoefenen op risicovolle activa, waaronder crypto.

Na de uitstromen in november zou een aanhoudende heropflakkering van netto-instroom de stijging van Bitcoin valideren en de druk van aanbieders, zoals miners die winst nemen, absorberen. Echter, als de uitstromen aanhouden, zou het de opwaartse potentie kunnen beperken, zelfs als de macro-omstandigheden ondersteunend blijven. De timing van de bevestiging van de nieuwe voorzitter blijft ook van invloed op de dynamiek. Trump’s aankondiging van een “vroege 2026”-reveil betekent maanden van hoorzittingen en senatiedynamiek voordat een nieuwe voorzitter daadwerkelijk is aangesteld. Totdat dit gebeurt, blijft Powell samen met de huidige commissie de koers bepalen.

De praktische impact voor Bitcoin is dus die “schaduwvoorzitters”-effect: de markten passen hun verwachtingen en de dollar aan op basis van de waargenomen voorkeur van de vermoedelijke opvolger, en crypto beweegt mee op deze veranderingen. Investoren geloven dat een keuze voor Hassett de dollar op de lange termijn zou drukken, vooral als dit gepaard gaat met voorwaarden die op een versnelde renteverlaging wijzen en langzamere quantitative tightening beogen. Een keuze voor Warsh zou juist het tegenovergestelde impliceren, met een focus op een hogere rente voor langere tijd en een strikte balansverkleining.

Om het pad naar 2026 te begrijpen, is de link tussen rente, dollar en Bitcoin het meest helder. Met de 10-jarige rente rond de 4,1% en de dollar die verzwakt, handelt crypto op basis van een klassieke liquiditeitsimpuls die niet noodzakelijkerwijs een verandering in personeel bij de Fed vereist om aan te houden. De race om het voorzitterschap is een toevoeging, omdat deze dezelfde variabelen beïnvloedt door verwachtingen over het beleid voor volgend jaar te wijzigen.

Onderzoekers zoals CME FedWatch zullen de kansen op de decemberbesluitvorming en de Samenvatting van Economische Vooruitzichten in de gaten houden, die de dollar en de lange rente zullen beïnvloeden. Dagelijkse netto-invloeien van ETFs en wekelijkse snapshots van ETP’s zullen inzicht geven in de aantrekkelijkheid van de rebound. Signalen vanuit het Witte Huis die de shortlist verkleinen, zullen ook de verwachtingen van investeerders aansteken. De discussie rond de invloed van een mogelijke Hassett Fed raakt bovendien steeds meer ingeburgerd, terwijl de Wall Street Journal’s commentaar op Warsh wijst op een restrictieve houding ten opzichte van balansen.

De rode draad voor crypto-investeerders is eenvoudig: de recente stijging van Bitcoin hangt voornamelijk samen met een rentehandel in plaats van een persoonlijkheidskwestie, en de discussie over de voorzitterschap beïnvloedt vooral de dollar en rendementen voordat de opvolger de leiding op zich neemt in mei 2026.

Vraag & Antwoord

Wat betekent een renteverlaging door de Federal Reserve voor Bitcoin?
Een renteverlaging kan zorgen voor lagere leenkosten en een afname van de dollarwaarde, wat kan leiden tot een toename in investeringen in Bitcoin en andere crypto-assets, daar deze als risicovoller worden beschouwd in een omgeving met soepelere kredietvoorwaarden.

Hoe beïnvloeden speculaties over de nieuwe Fed-voorzitter de cryptomarkt?
Speculaties over de mogelijke opvolger van Powell kunnen de verwachtingen over toekomstige rentes beïnvloeden. Bijvoorbeeld, als handelaren geloven dat een dovish kandidaat wordt gekozen, zou dit de markten kunnen aanmoedigen om zich verder te positioneren voor een zachte rente-omgeving, wat positief kan zijn voor crypto-prijzen.

Wat zijn de risico’s van een hawkish beleidswijziging?
Een hawkish beleidswijziging, waarbij de Fed stevigere renteverhogingen doorvoert om inflatie te bestrijden, zou niet alleen de dollar kunnen verstevigen maar ook de rendementen verhogen. Dit kan risico-assets, zoals crypto, onder druk zetten, omdat investeerders op zoek gaan naar veiligere havens.

De recente analyse van Tony Severino, een gerenommeerde crypto-analist, onthult een historisch bearish patroon dat Bitcoin (BTC) potentieel kan doen dalen tot $42.000. Deze sombere prognose komt te midden van een herstel van de vlaggenschipcryptovaluta, die recentelijk de psychologische grens van $90.000 heeft overschreden.

Severino legt in zijn recente uitingen uit dat Bitcoin geneigd is om terug te vallen naar subgolven 3/4 van zijn impulsieve beweging. Op basis hiervan suggereert hij dat de cryptocurrency kan inzakken tot $42.000 tijdens golf C van deze neerwaartse beweging. Zijn grafiek geeft aan dat deze daling mogelijk al begin volgend jaar kan plaatsvinden. De gedachte hierachter is dat Bitcoin, net als eerdere bewegingen, gewoonten volgt die verder terug te traceren zijn in zijn prijsstructuur.

Deze bearish voorspelling doet zich voor terwijl Bitcoin zich richting de $90.000 inschiet, een opwaartse beweging die samenvalt met het einde van de quantitative tightening (QT) door de Amerikaanse Federal Reserve. De huidige markt vertoont ook optimisme over een mogelijke renteverlaging tijdens de aanstaande FOMC-bijeenkomst. Data van CME FedWatch geeft aan dat er bijna 90% kans is dat de Fed zijn rentetarieven deze maand zal verlagen.

Desondanks hebben analisten, waaronder Severino, aangedrongen op voorzichtigheid. De consensus onder hen is dat Bitcoin zich in een bearish markt bevindt en waarschijnlijk in de komende maanden verder zal dalen. Severino wijst op een subtiele volumebreakout in de maandelijkse grafiek van Bitcoin, die een duidelijker bewijs vormt voor een trendlijnbreuk die niet genegeerd kan worden.

De markttechnicus JT stelt dat het idee dat het beëindigen van QT gunstig zou zijn voor Bitcoin een misvatting is. Hij wijst op de mogelijkheid dat de Bank of Japan (BOJ) deze maand de rente zou kunnen verhogen, wat eveneens kan bijdragen aan de druk op de liquiditeit, naast de effecten van QT.

Peter Brandt Voorspelt Daling naar Midden $40.000

Peter Brandt, een veteran trader en analist, heeft in een recente uiting voorspeld dat de Bitcoin-prijs zou kunnen dalen naar het midden van de $40.000. Hij wijst er op dat de bovenste grens van de groene zone begint onder de $70.000, terwijl de onderste ondersteuningsgrens zich in hetzelfde bereik bevindt. Brandt had eerder al voorspeld dat Bitcoin zou kunnen dalen naar ongeveer $50.000 voordat het zich herstelt richting de $200.000 in de volgende bullmarkt.

Deze veteranen van de markt wijzen op een patroon; in vijf grote bullmarktcycli sinds de oprichting van Bitcoin is de schending van de dominante parabolische opgang altijd gevolgd door een correctie van meer dan 75%. Dit wijst erop dat we ook in de huidige cyclus met een aanzienlijke correctie rekening moeten houden, waarbij een daling onder de $50.000 niet uit te sluiten is.

Vraag & Antwoord

Hoe waarschijnlijk is het dat Bitcoin daadwerkelijk tot $42.000 daalt?
Analisten zoals Tony Severino onderbouwen hun voorspellingen met historische prijsdata en marktevoluties, wat de kans op een daling vergroot gezien de huidige trends en patronen.

Wat zijn de gevolgen van de renteverlaging voor Bitcoin?
Een renteverlaging kan aanvankelijk positief voor Bitcoin zijn, maar de combinatie met andere marktfactoren en macro-economische druk kan ook leiden tot volatiliteit die investeerders moet waarschuwen.

Hoe moeten investeerders zich voorbereiden op mogelijke prijsdalingen?
Het is cruciaal voor investeerders om hun posities regelmatig te evalueren en te overwegen om risicobeheersingstechnieken zoals stop-loss orders in te zetten, vooral in een zo onvoorspelbare markt.

Bitcoin heeft recent een opmerkelijke sprongetje van 11% gemaakt, van zijn dalen op 1 december van $83.822,76 naar meer dan $93.000 in één nacht. Dit forse herstel was het resultaat van een samenspel van macro-economische en micro-ontwikkelingen die de markten in beweging zetten.

Op 1 december beëindigde de Federal Reserve formeel de kwantitatieve verkrapping (QT), tegelijkertijd voerde de New York Fed ongeveer $25 miljard aan repo-operaties in de ochtend en nog eens $13,5 miljard in de nacht uit — de grootste injecties sinds 2020. Deze liquiditeitsinjecties verlichtten de druk op financiering en stuwden de Bitcoin-prijs omhoog, terwijl handelaren reageerden op deze abrupte verschuiving in de monetaire omstandigheden.

De beëindiging van QT en de directe liquiditeitsvoorziening ondersteunen doorgaans risicoactiva (high-beta assets) doordat ze de leenkosten verlagen en de dollarhoeveelheid in het financiële systeem vergroten. Daarnaast verschuiven de waarschijnlijkheden voor renteverlagingen wederom in het voordeel van Bitcoin, na teleurstellende gegevens uit de Amerikaanse productiesector die de noodzaak voor een economische vertraging onderstreepten.

De ISM manufacturing PMI kwam uit op 48,2, wat een negende achtereenvolgende maand van krimp markeert. Als gevolg hiervan stegen de kansen op een renteverlaging van 25 basispunten tijdens de FOMC-bijeenkomst op 10 december tot het hoge 80%-bereik op de CME FedWatch. De toegenomen waarschijnlijkheid van een renteverlaging zorgde ervoor dat risicovollere activa stabiliseerden na de verkoopdruk op 1 december, die door handelaren werd toegeschreven aan speculatie over een verkrapping door de Bank of Japan en een beperkte liquiditeit in de cryptomarkt.

Effectieve distributie stimuleert herstel

Vanguard, dat ongeveer $9 tot $10 biljoen aan activa beheert, heeft voor het eerst zijn brokerageplatform geopend voor derde partijen die crypto-ETF’s en -fondsen aanbieden die aan BTC, ETH, XRP en SOL zijn gekoppeld. Dit creëerde onmiddellijk vraagdruk op de markt. Eric Balchunas, senior ETF-analist bij Bloomberg, beschreef een “Vanguard-effect”, waarbij hij opmerkte dat Bitcoin ongeveer 6% steeg rond de opening van de Amerikaanse markt, op de eerste dag dat klanten toegang kregen tot deze producten. BlackRock’s IBIT registreerde alleen al in de eerste 30 minuten van de handel ongeveer $1 miljard aan volume.

Deze distributiemijlpaal viel samen met een bescheiden positieve instroom voor de Amerikaanse Bitcoin ETF na vier weken van uitstroom van meer dan $4,3 miljard. De markstructuur versterkte de rally nadat Bitcoin door het weerstandsniveau brak. Na de slechtste maandprestatie in meer dan vier jaar in november en de 7,3%-daling op 1 december die BTC onder de $84.000 duwde, was de positiestructuur controversieel bearish en registreerden de sentimentmeters “extreme angst”.

Bitcoin bevindt zich nog steeds meer dan 30% onder zijn piek in oktober van nabij $126.000, met november dat alleen al ongeveer 17% wegvaagde te midden van meer dan $3,5 miljard aan ETF-redeemingen en de druk rond grote institutionele houders. De recente rebound weerspiegelt een oplossing op macrovlak door de beëindiging van QT door de Fed en de aangebrachte liquiditeitsinjecties, structurele steun van Vanguard’s platformopening en de verminderde ETF-uitstroom. Dit herstel lijkt meer te wijzen op het afdekken van shortposities vanaf een nauwlettend geobserveerd steunniveau dan op een echte omkering van de bredere neerwaartse trend.

Vraag & Antwoord

Wat zijn de implicaties van de beëindiging van QT voor Bitcoin?
De beëindiging van QT kan de liquiditeit in de markt verhogen en de leenkosten verlagen, wat doorgaans gunstig is voor risicovollere activa zoals Bitcoin. Dit kan ervoor zorgen dat beleggers weer vertrouwen krijgen, vooral in een omgeving waarin de waarschijnlijkheid van renteverlagingen toeneemt.

Hoe beïnvloedt de opening van Vanguard’s platform de crypto-markt?
De opening van Vanguard’s brokerageplatform voor crypto-ETF’s creëert een grotere toegang en vraag naar deze producten, wat leidt tot verhoogde instroom van vermogen en kan zorgen voor prijsstabiliteit of zelfs een prijsstijging in de crypto-markt.

Wat betekent de recente prijsstijging voor investeerders?
De recente prijsstijging kan een indicatie zijn van een mogelijke trendomkering, maar het is belangrijk voor investeerders om voorzichtig te blijven. De situatie moet zorgvuldig worden gevolgd, vooral in het licht van de macro-economische factoren die de markt beïnvloeden.

 

Bitcoin heeft recent een opleving doorgemaakt en is voor het eerst in een week weer boven de $90.000 gestegen, met een aanzienlijke stijging van 6,7% in slechts één dag. Deze beweging is niet alleen relevant vanuit een marktperspectief; het heeft ook directe implicaties voor investeerders die zich in de huidige crypto-omgeving willen positioneren.

Op het moment van schrijven staat Bitcoin op $90.339, zoals gerapporteerd door CoinGecko. Het is opmerkelijk dat deze stijging heeft geleid tot liquidaties van short posities ter waarde van $157 miljoen. Dit benadrukt de kwetsbaarheid van de huidige marktstructuur, waarin veel traders speculeren op prijsdalingen. De totale liquidaties in crypto-derivaten hebben meer dan $312 miljoen bereikt, wat aangeeft dat de volatiliteit in de markt nog steeds hoog is.

De handelsactiviteit heeft de afgelopen dag een spectaculaire stijging gekend, met een verdubbeling van het volume tot meer dan $92 miljard. Dit soort volume is vaak een indicator van een gezonde marktdynamiek, maar het roept ook vragen op over de duurzaamheid van deze stijging. De recente prestaties van Ethereum zijn evenzeer opmerkelijk, met een stijging van bijna 10% en een doorbraak boven de $3.000, voornamelijk dankzij de aankomende Fusaka-netwerkupgrade. Ook XRP heeft zijn waarde zien stijgen met 7,3%, naar $2,14.

Analisten wijzen echter op de fragiele staat van de crypto-markten, vooral omdat de prestatie van Bitcoin tegen het einde van het jaar sterk afhankelijk is van de besluiten van het Federal Open Market Committee (FOMC) op 9 en 10 december. De recente einde aan het kwantitatieve verkrappingsprogramma door de Federal Reserve, en het injecteren van $13.5 miljard in het systeem, zijn stappen die ook de cryptomarkten kunnen beïnvloeden, zij het via de kortetermijnstabilisatie.

Recentelijk hebben crypto ETF’s meer dan $1 miljard aangetrokken, wat aangeeft dat institutionele investeerders zich actief in de markt begeven. Deze instroom van kapitaal kan een significante invloed hebben op prijsbewegingen, aangezien de prijs van crypto-assets vaak volgt op de fluctuaties in ETF-stromen.

Een analyse van de laatste week laat zien dat Bitcoin, Ethereum en XRP ETF’s goed presteerden, met Bitcoin ETF’s die $8.5 miljoen in netto instroom zagen. In tegenstelling hiertoe ondervonden Ethereum ETF’s een lichte terugval met een onttrekking van $79 miljoen. Dit verschil in prestaties illustreert de diversiteit in investeerdersreacties, wat cruciaal is voor het begrijpen van marktdynamiek.

De verwachting is dat de gebruikers op Myriad, een ware voorspellingseconomie, een kans van 91% toeschrijven aan een eventuele renteverlaging van 25 basispunten door de FOMC volgende week. Dit zou een aanzienlijke impact kunnen hebben op de bredere financiële markten, inclusief crypto.

In deze onvoorspelbare markt Wijst alles op het belang van zorgvuldig monitoren van economische indicatoren en beleidsveranderingen, evenals hun invloed op de crypto-prijzen. De markt blijft op een kantelpunt, waar kansen en risico’s hand in hand gaan.

Vraag & Antwoord

Wat kunnen investeerders verwachten van de huidige Bitcoin-prijsbewegingen?
Investeerders moeten rekening houden met de mogelijkheid van volatiliteit in de komende weken, vooral met de naderende FOMC-vergadering die grote implicaties kan hebben voor de markt. Een stijging of daling van de rente kan aanzienlijke invloed hebben op de prijsontwikkeling van Bitcoin en andere crypto-assets.

Hoe duurzaam zijn de recente winsten van Ethereum?
De recente winsten van Ethereum zijn vooral te danken aan de aanstaande Fusaka-upgrade, die aanzienlijk kan bijdragen aan de functionaliteit en waarde van het netwerk. Echter, zoals altijd in crypto, is het belangrijk om attent te zijn op marktverschuivingen die deze groei kunnen beïnvloeden.

Zijn crypto ETF’s de toekomst voor investeerders?
Crypto ETF’s bieden een toegankelijke manier voor institutionele en particuliere investeerders om in crypto te investeren zonder de noodzaak om de digitale activa zelf te bezitten. Gezien de recente instroom van kapitaal en de groeiende acceptatie, kunnen ze een cruciale rol spelen in de toekomstige ontwikkeling van de cryptomarkten.