Categorie: Bitcoin

Arthur Hayes is van mening dat de recente dip van Bitcoin naar $80.000 een einde heeft gemaakt aan een liquiditeitsgedreven reset, en niet het begin van een nieuwe berenmarkt aanduidt. De structurele krachten die BTC (Bitcoin) naar beneden hebben geduwd, zijn volgens hem nu aan het omkeren.

In een aflevering van de Milk Road Show, opgenomen op 26 november en uitgebracht op 27 november, stelde de medeoprichter van BitMEX dat de veelbesproken “institutionele vraag” vanuit de Amerikaanse spot-ETF vooral een hefboomhandel was die zijn piek heeft bereikt, terwijl de liquiditeit in Amerikaanse dollars lijkt te stabiliseren. “Daarom geloof ik dat de recente dip van $80.000 voor Bitcoin de bodem is,” zei Hayes. “We bevinden ons nu in een situatie van ondersteunende liquiditeit, al is het maar marginaal voor de dollar, en hier kunnen we verder omhoog.”

Hayes blijft zijn blik gericht op een explosieve beweging richting de $200.000-$250.000 range tegen het einde van het jaar, een voorspelling die hij herhaalt uit zijn recente “Snow Forecast” essay. “Ik blijf bij mijn standpunt,” voegde hij toe. “Als ik ongelijk heb, maakt het niet uit. Ik ben long, toch? Ik ben nog steeds gelukkig, ongeacht de uitkomst. Het is ofwel $200k-$250k, of niet.”

Terwijl de gastheer tijdens de opname vermeldde dat Bitcoin “terug boven de $90K” was, plaatste Hayes vraagtekens bij de ETF-stroomgrafieken die de sociale media in de crypto-community in het voorjaar en de zomer domineerden. Hij wees op de grootste houders van BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) — onder anderen Brevan Howard, Goldman Sachs en Jane Street — als bewijs dat de dominante spelers niet louter langetermijnbeleggers waren.

“Deze entiteiten zijn geen plekken waar ze alleen Bitcoin zullen kopen,” zei hij. Ze waren betrokken bij een standaard basishandel: het kopen van IBIT, dit als onderpand gebruiken en shortposities op CME-futures innemen. “Ze maakten, laten we zeggen, 7 tot 10% per jaar met deze handel. Ze financieren de Fed-fondsen tegen ongeveer vier procent en levers dit op.”

Toen de futures-basis instortte na de liquidatiegolf op 10 oktober, moest deze handel worden ongedaan gemaakt door de ETF te verkopen en de shortposities op futures te dekken, wat leidde tot netto uitstromen van de ETF. Retailbeleggers begrepen dit als een teken dat “instellingen bearish werden.”

“Retail betekent ‘Oh nee, instellingen waren dol op Bitcoin in de zomer en nu haten ze het in de herfst, dus ik moet mijn blootstelling ook verminderen,’ zonder te begrijpen wat die stromen in de eerste plaats aanstuurde,” lichtte Hayes toe.

Hij verbond dit met een tweede tijdelijke factor: de beursgenoteerde digitale activatrusts (DAT) die aandelen of schulden uitgeven om Bitcoin te kopen. Zodra deze voertuigen werden verhandeld tegen netto-investeringswaarde of met korting, werd nieuwe emissie ongunstig en in sommige gevallen werden verkopen van BTC gestimuleerd om aandelen terug te kopen, wat een andere marginale koper verwijderde.

Macro-economische Voorwaarden als Sleutelvoorwaarde

In het licht van deze micro-ontwikkelingen plaatst Hayes een veel diepere macro-shift centraal. Hij volgt een eigen index voor dollarliquiditeit, gebaseerd op gegevens van de balans van de Fed en commerciële banken. In zijn analyse werd ongeveer een biljoen dollar liquiditeit uit dollar-geldmarkten onttrokken vanaf juli, als gevolg van de aanvulling van de Treasury General Account (TGA) en de kwantitatieve verkrapping van de Federal Reserve.

In 2023 wist Janet Yellen, de toenmalige minister van Financiën, deze afname te compenseren door enorme hoeveelheden hoogrenderende T-bills uit te geven, waardoor zo’n $2,5 biljoen weer in het systeem kwam vanuit de reverse repo-faciliteit van de Fed. In 2025 houdt hij vol dat minister van Financiën Scott Bessent zo’n reservoir niet ter beschikking heeft.

Volgens Hayes hebben zowel de aanvulling van de TGA als de kwantitatieve verkrapping hun effect bereikt. De TGA is weer in de doelzone en de Fed heeft de afname van de balans stopgezet. “We hebben ons op de liquiditeitsgrafiek in wezen geaard en de richting in de toekomst is omhoog,” voegde hij eraan toe, terwijl hij erop wijst dat de markten nog wachten op hoe de Trump-administratie daadwerkelijk omgaat met de belofte van massale kredietcreatie door industriële beleidsvoering, bankleningen en een meer dovish Fed.

Met het oog op de volgende fase van liquiditeitscreatie verwacht hij meer acties van commerciële banken dan van de centrale bank, en wijst hij naar vroege tekenen van stijgende bankleningen en publieke toezeggingen van instellingen zoals JPMorgan om grote industriële programma’s te financieren.

Hayes was evenzeer kritisch over de wipeout op 10 oktober, die hij zag als een harde les voor onvoldoende voorbereide handelaren met een hefboom, en niet als een gecoördineerde aanval. “Mensen denken dat ik van mijn werk ga en een paar uur leveraged crypto ga verhandelen en daarmee geld ga verdienen. Nee, je gaat geliquideerd worden,” waarschuwde hij. “Als je een goede handelaar bent, zou je niet geliquideerd moeten worden. Punt.”

Wat zijn positionering betreft, vertelde Hayes dat hij de post-crash omgeving heeft benut om wat hij beschouwt als fundamenteel sterke altcoins te kopen, zoals Pendle, Ethena en EtherFi, op niveaus die maandenlang niet meer zijn gezien. Hij verwacht dat deze zullen presteren boven ETH op de kortere termijn, maar blijft geloven in het langetermijnverhaal van “institutionele DeFi,” dat Ethereum mogelijk naar “de $10.000 tot $20.000” kan brengen tegen het einde van deze cyclus.

Voorlopig is zijn hoofdlijn eenvoudig: de ETF-basishandel is grotendeels verdwenen, de liquiditeitsuitstroom is voorbij, leverage is weggevaagd — en de macro-tendens draait, volgens hem, weer in het voordeel van Bitcoin.

Vraag & Antwoord

Wat betekent de recente dip naar $80.000 voor de toekomst van Bitcoin?
Arthur Hayes ziet deze dip als een bodem en gelooft dat de liquiditeitsomstandigheden nu ondersteunen. Hij verwacht een opwaartse beweging richting de $200.000-$250.000.

Hoe hebben institutionele beleggers de markt beïnvloed?
In plaats van langdurige investeringen, voerden veel instellingen hefboomtransacties uit, wat leidde tot misinterpretaties onder retailbeleggers bij veranderingen in de ETF-stromen.

Wat zijn de macro-economische factoren die de Bitcoin-prijs beïnvloeden?
Hayes wijst op een veeleisende liquiditeitsomgeving en veranderingen in het beleid van de Fed, wat suggereert dat nieuwe liquiditeit meer van commerciële banken zal komen in plaats van van de centrale bank.

 

Twee eeuwen lang hebben fabrieken goedkope arbeidskrachten en dichtbevolkte havens nagestreefd. Tegenwoordig richten mijnwerkers zich op winderige hoogvlaktes en hydro-elektrische stuwen, met de eenvoudige vraag: waar zijn de goedkoopste verspilde watturen beschikbaar? Wanneer rekenkracht kan migreren naar energie in plaats van dat energie naar mensen moet worden vervoerd, verschuift de kaart van de industrie compleet.

Traditionele zware industrieën hebben altijd al goedkope energie nagestreefd, maar zij hadden daarbij de noodzaak van arbeid en logistiek. Wat Bitcoin anders maakt, is de volledige afwezigheid van arbeid, logistiek en fysieke productie in het proces van locatiekeuze. Een mijnbouwinstallatie kan uit een enkele opslagruimte bestaan, met een handvol personeel, een stapel ASIC-miners (Application-Specific Integrated Circuits) en een vezelverbinding. De output is puur block rewards, en niet een omvangrijk goed dat vervoerd moet worden. Dit stelt mijnwerkers in staat om in te pluggen op daadwerkelijk gestrande of beperkte energie die een conventionele fabriek nooit zou bereiken, en om snel actie te ondernemen als beleid of prijzen veranderen.

Bitcoin is niet de eerste industrie die op zoek is naar energie, maar het is wel de eerste grote industrie die als primaire locatievoorwaarde vraagt: “geef me jullie goedkoopste verspilde megawatt, en ik kom opdagen,” waarbij arbeid een bijna irrelevante factor is.

Curtailment creëert een nieuwe subsidie

De CAISO (California Independent System Operator) heeft in 2023 ongeveer 3,4 TWh aan utility-scale zonne- en windenergie beperkt, een stijging van ongeveer 30% ten opzichte van 2022. In slechts de eerste helft van 2024 was er al meer dan 2,4 TWh aan beperkte energie als gevolg van de langdurige overschotten aan productie, die de vraag en transmissielimieten overschreed. In deze context gaan knooppuntprijzen vaak negatief: producenten betalen het elektriciteitsnet om hun energie te leveren, omdat stilleggen kostbaar is en zij nog steeds willen profiteren van belastingvoordelen voor duurzame energie.

Mijnwerkers komen naar voren als een vreemde nieuwe bieder op de markt. Bedrijven zoals Soluna bouwen modulaire datacenters bij wind- en zonne-instellingen die de energie opvangen die het net niet kan absorberen. In Texas verdiende Riot in 2023 ongeveer 71 miljoen dollar aan energiecredits door tijdens piekvraag perioden energie te reduceren, vaak meer dan voldoende om de BTC die zij zouden hebben gemined te compenseren. In 2024 heeft de Bitcoin-miningfirma het vermogen om curtailment om te zetten in tientallen miljoenen dollars aan credits, en in 2025 zijn ze op koers om dat record te breken, met meer dan 46 miljoen dollar aan geboekte credits in de eerste drie kwartalen alleen.

Een studie uit 2023 in Resource and Energy Economics toont aan dat de vraag naar Bitcoin in ERCOT (Electric Reliability Council of Texas) kan bijdragen aan een toename van duurzame capaciteit, maar ook aan stijging van de uitstoot. Dit negatieve effect kan echter aanzienlijk worden verminderd wanneer mijnwerkers zich als vraag-responseresources positioneren.

Curtailment en negatieve prijzen fungeren als een de facto subsidie voor iedereen die zich kan vestigen op precies de juiste plek en tijd wanneer energie het goedkoopst is, en de mijnbouwsector is ingericht om dat te realiseren.

Voorheen migreerden mijnwerkers seizoensgebonden binnen China, jachtig op goedkope waterkracht tijdens het natte seizoen in Sichuan en verschuivend naar kolenregio’s zoals Xinjiang als de regen voorbij was. Toen Beijing in 2021 ingreep, kreeg deze mobiliteit een wereldwijde dimensie: het marktaandeel van de VS in de hashrate steeg van een cijfer naar ongeveer 38% begin 2022, terwijl het aandeel van Kazachstan tot ongeveer 18% steeg, doordat mijnwerkers hun volledige boerderijen verplaatsten naar kolenrijke netwerken.

Het afgelopen jaar hebben Amerikaanse mining pools meer dan 41% van de Bitcoin-blokken gemined. Onlangs rapporteerde Reuters dat het aandeel van China stilletjes is hersteld tot ongeveer 14%, geconcentreerd in provincies met een overschot aan energie. ASICs zijn containerformaat, depreciëren in twee tot drie jaar, en produceren hetzelfde virtuele activum, ongeacht hun locatie. Dit laat de hashrate vrijelijk over grenzen schuiven op een manier waarop staalfabrieken of AI-campus dat niet kunnen.

Wanneer Kentucky het elektriciteitsgebruik voor mijnbouw van de omzetbelasting vrijstelt, of Bhutan langdurige waterkrachtcontracten aanbiedt, kunnen mijnwerkers binnen enkele maanden omschakelen.

Een programmeerbare knop en een frontier van verspilde watturen

ERCOT beschouwt specifieke grote lastprofielen als “controllable load resources” die binnen enkele seconden kunnen worden afgebroken om de frequentie te stabiliseren. Lancium en andere mijnfaciliteiten adverteren als CLRs, en beloven bijna onmiddellijk het vermogen te verminderen wanneer de prijzen stijgen of de voorraden slinken. De rapporten van Riot over juli en augustus 2023 lezen als zakelijke rapporten van griddiensten, met miljoenen aan energie- en vraag-responsecertificaten geboekt, maar met aanzienlijk minder zelfgeminede munten vanwege hittegolven.

De OECD en nationale toezichthouders bespreken nu Bitcoin als een flexibele last die de penetratie van duurzame energie kan verdiepen of andere gebruiksmogelijkheden kan verdringen. Mijnwerkers bieden biedingen voor onderbroken stroom tegen bodemprijzen. Netbeheerders krijgen een buffer die ze kunnen aanspreken tijdens schaarste, en het net kan meer duurzame capaciteit absorberen zonder dat er extra transmissie-infrastructuur nodig is. Bhutan’s staatsinvesteringsfonds en Bitdeer bouwen ten minste 100 MW aan mijnbouwfaciliteiten die draaien op duurzame waterkracht als onderdeel van een initiatief van 500 miljoen dollar voor groene crypto, waarbij overtollige waterkracht wordt gemonetariseerd en “schone” munten worden geëxporteerd. Officieel zouden crypto-investeringen worden gebruikt om overheidslonen te betalen.

In West-Texas stuiten wind- en zonne-installaties op transmissiebeperkingen, wat leidt tot curtailment en negatieve prijzen. Dat is waar veel Amerikaanse mijnwerkers hun basis hebben gelegd, met Power Purchase Agreements (PPA’s) met duurzame energiebronnen om capaciteit te benutten die het net niet altijd kan opnemen. Crusoe Energy brengt modulaire generators en ASICs naar afgelegen olievelden, en gebruikt geassocieerd gas dat anders verbrand zou worden.

Mijnwerkers verzamelen zich waar drie voorwaarden samenkomen: energie is goedkoop of gestrande, transmissie is beperkt, en lokaal beleid verwelkomt of negeert hen. Bitcoin-mijnen kunnen locaties bereiken die voor een arbeid-intensieve industrie onbereikbaar zijn.

AI neemt de strategie over, met beperkingen

De Energiemaatschappij van de VS waarschuwde in 2024 dat de vraag naar AI-gedreven datacenters tientallen gigawatt aan nieuwe belasting kan toevoegen. Zij benadrukte de noodzaak van flexibele vraag en nieuwe modelen voor vestiging. Bedrijven zoals Soluna positioneren zich nu als “modulaire groene computing,” door zich tussen digitale activa en andere clouddiensten te schakelen om op te treden op basis van curtailment van wind en zon.

China’s nieuw onderwater datacenter voor de kust van Shanghai werkt met ongeveer 24 MW, vrijwel volledig op offshore wind, met zeewaterkoeling. De frictie ontstaat door latentie en uptime vereisten. Een Bitcoin-miner kan uren zonder activiteit tolereren en enkele seconden netwerkvertraging verdragen. Een AI-inferentiepunt dat real-time vragen beantwoordt, kan dat niet. Dit houdt tier-one AI werkprocessen in de nabijheid van vezelverbindingen en grote steden, terwijl trainingsruns en batch-inferentie al potentiële kandidaten zijn voor afgelegen, energie-intensieve locaties.

Het voorgestelde Bitcoin City in El Salvador zou een belastingvrije stad zijn aan de voet van een vulkaan, waar geothermische energie zou worden benut voor Bitcoin-mining, met Bitcoin-ondersteunde obligaties die zowel de stad als de mijnwerkers financieren. Of het al dan niet gerealiseerd wordt, toont de ambitie van een overheid die “energie plus machines” in plaats van arbeid als fundament stelt. De boom van datacenters in het Upper Midwest en de Grote Meren trekt hyperscalers aan met goedkope energie en water, ondanks beperkte lokale arbeidskrachten.

De hydropower-gefinancierde mijnbouwcampussen in Bhutan liggen ver van grote steden. De lokale infrastructuur is dun. Een paar honderd hoogopgeleide werknemers onderhouden racks en substations. Terwijl de belastinginkomsten binnenkomen, is de werkgelegenheid per megawatt minimaal. Lokale tegenstand richt zich op geluid en warmte, niet op concurrentie om arbeid. Tegen 2035 worden clusters waar energiecentrales, onderstations, vezelverbindingen en enkele honderden werknemers de “stad” definiëren, plausibel; machine-eerste zones waar menselijke vestiging van secundair belang is.

Herbruikbare warmte verhoogt de opbrengsten

MintGreen in Brits Columbia leidt de warmte van ondergedompelde mijnbouwinstallaties naar een gemeentelijk warmtenet en beweert dat het gasboilers kan vervangen. Kryptovault in Noorwegen leidt mijnbouwwarmte richting het drogen van hout en zeewier. MARA voerde een pilot uit in Finland waarbij een 2 MW mijninstallatie in een verwarmingscircuit functioneert als een hoogtemperatuurbron die anders biomass of gas zou vereisen. Een mijnwerker die bodemprijzen betaalt voor elektriciteit kan ook restwarmte verkopen, wat betekent dat hij met dezelfde energie-invoer twee inkomstenstromen kan genereren. Dit maakt koud-klimaatlocaties met districtverwarmingsvraag netto aantrekkelijker. Kentucky’s HB 230 vrijstelt elektriciteit gebruikt voor commerciële crypto-mining van de omzetbelasting. Voorstanders geven toe dat de industrie in verhouding tot de omvang van de energiesubsidie maar weinig werkgelegenheid creëert. Bhutan’s samenwerking met Bitdeer bundelt staatswaterkracht, regelgevende steun en een fonds van 500 miljoen dollar.

El Salvador heeft zijn geothermische plan en Bitcoin City aangekleed met de status van wettig betaalmiddel, belastingvoordelen en voorkeurstoegang tot geothermische energie uit vulkanen. De beleidsinstrumenten omvatten belastingvrijstellingen voor elektriciteit en hardware, snelle aansluiting op het net, langetermijn PPA’s voor beperkte energie, en in sommige gevallen staatsbalansen of wettelijke tenderexperimenten. Jurisdicties strijden om de goedkoopste en meest betrouwbare stroom van elektriciteit te leveren met de minste vergunningseisen.

Wat staat er op het spel

In twee eeuwen heeft industriële geografie zich gericht op het efficiënt verplaatsen van grondstoffen en eindgoederen via havens en spoorwegen, met goedkope arbeid en markttoegang als medebepalers. De Bitcoin-mining boom markeert de eerste keer dat we te maken hebben met een wereldwijde, kapitaalintensie¬ve industrie waarvan het product intrinsiek digitaal is en waarvan de belangrijkste beperking de energieprijs is. Dit heeft blootgelegd waar ‘verspilde watturen’ in de wereld zich bevinden en hoeveel overheden bereid zijn om te betalen, in de vorm van belastingvoordelen, interconnectieprioriteit en politieke ondersteuning, om deze watturen om te zetten in hash.

Mocht AI en generieke computing dezelfde mobiliteit aannemen, dan zal de toekomst van datacenters minder worden bepaald door de aanwezigheid van goedkope arbeid en meer door de beschikbaarheid van gestrande elektriciteit, koel water en een gunstig vergunningsklimaat. De benodigde transmissie-infrastructuur zou het voordeel van curtailment kunnen tenietdoen. Beleidshervormingen zouden miljarden in kapitaalinvesteringen kunnen straffen. Daarnaast kunnen de latentie-eisen van AI de hoeveelheid werkbelasting die kan worden gemigreerd beperken. Cycles van grondstoffen kunnen de economische haalbaarheid van hashrate helemaal ondermijnen.

Toch is de richting duidelijk zichtbaar. Bhutan monetariseert waterkracht via hash. Texas betaalt mijnwerkers om af te schakelen tijdens hittegolven. Kentucky vrijstelt elektriciteit voor mijnbouw van belasting. China’s mijnwerkers draaien stilletjes weer op in provincies met een overschot aan elektriciteit. Dit zijn jurisdicties die de biedregels voor compute-intensie¬ve industrie herschrijven.

Als het industriële tijdperk zich organiseerde rond handen in de haven, kunt u zich voorstellen dat het compute-tijdperk zich organiseert rond watt aan de rand. Bitcoin is slechts de eerste mover die blootlegt waar de kaart al begon te scheuren.

Vraag & Antwoord

Hoe beïnvloedt het curtailment van energie de Bitcoin-mining sector?
Curtailment biedt mijnwerkers de mogelijkheid om goedkoop over te schakelen naar overtollige energie, hetgeen leidt tot aanzienlijke besparingen en inkomsten uit energiecredits. Dit schept niet alleen economische kansen voor mijnwerkers, maar draagt ook bij aan een efficiënter gebruik van hernieuwbare energiebronnen.

Kunt u uitleggen wat de rol van de ASIC-miner is?
ASIC-miners zijn speciaal ontworpen hardware die specifiek kan rekenen voor het minen van Bitcoin. Door hun hoge efficiëntie kunnen ze dezelfde digitale activa produceren ongeacht hun locatie, wat hen in staat stelt flexibel in de wereld te opereren.

Wat zijn de toekomstige kansen voor Bitcoin-mining wereldwijd?
De toekomstige kansen zijn talrijk en omvatten de mogelijkheid tot verdere internationalisering, vooral door profiteren van goedkope, hernieuwbare energiebronnen. Daarnaast kunnen beleidshervormingen en technologische ontwikkelingen de efficiëntie verder verbeteren, wat Bitcoin-mining aantrekkelijk maakt in steeds meer regio’s.

 

As we onsplitsen in de dynamische wereld van cryptocurrency, bevindt Bitcoin zich opnieuw op een cruciaal kruispunt. De huidige marktturbulentie, gedreven door een combinatie van toenemende institutionele adoptie en veranderende macro-economische omstandigheden, roept belangrijke vragen op voor investeerders en analisten. De recente prijsbewegingen van Bitcoin zijn niet alleen een kwestie van technische analyse; ze weerspiegelen ook een bredere trend die van invloed kan zijn op de hele cryptomarkt.

Bitcoin staat momenteel voor een uitdagende periode. Een analist die bekend staat als CryptoCrewU heeft opgemerkt dat BTC te maken heeft met de sterkste bearish divergentie (een situatie waarin de prijs nieuwe hoogtepunten bereikt terwijl een indicator zoals de RSI daar niet in meebeweegt) in jaren. Dit wordt verder verergerd door een zeldzame sluiting van twee weken onder het 21-periodes eenvoudig voortschrijdend gemiddelde (SMA) van deze bullmarkt.

De Relative Strength Index (RSI), een cruciaal instrument dat de snelheid en verandering van prijsbewegingen meet, zakt naar niveaus die echoën naar eerdere beslissende momenten in 2015, 2018, de COVID-19-pandemie en de marktdiepte van 2022. De Stoch RSI is nog niet omhoog gekruist, wat kan wijzen op een aanstaande, significante prijsbeweging. In deze tijden van verhoogde angst is het belangrijk om te beseffen dat de geschiedenis ons leert dat investeren tijdens deze dieptepunten vaak resulteert in aanzienlijke winsten. “Laat data je leiden, niet emoties,” merkte CryptoCrewU treffend op.

Trader_XO heeft de consistentie van een bepaald patroon in Bitcoin’s cyclus sinds 2015 benadrukt. Historisch gezien, wanneer de prijs onder het 50-weekse voortschrijdend gemiddelde zakt, betekent dit vaak een diepergaande beweging richting het 200-weekse gemiddelde, of zelfs het 300-weekse gemiddelde. Bitcoin beschouwt doorgaans het 200-weekse gemiddelde als een belangrijk steunniveau. Het is ook opmerkelijk dat de prijs in de geschiedenis slechts één keer onder het 300-weekse gemiddelde is gedoken, en elke periode onder het 200-weekse gemiddelde was relatief kortstondig. Trader_XO stelt dat als de prijs deze lagere gemiddelden zou herhalen, en de bredere marktomstandigheden dit ondersteunen, dit gebied als een hoge-probabiliteit koopkans zou worden gezien — tenzij dit keer de beweging anders is.

Tekenen van Herstel in de Marktstructuur

Bitcoin laat eindelijk tekenen van kracht zien. De fulltime crypto-docent Sykodelic wijst erop dat de prijs, voor het eerst sinds de afwijzing vanaf $116,000, erin is geslaagd om boven zijn vorige lage tijdsperiode (LTF) bereik uit te breken, met een sterke doorbraak boven de 50 SMA.

Sinds de afwijzing bij $116,000 kreeg BTC steeds te maken met afwijzingen telkens als het probeerde naar een hogere range te bewegen, wat resulteerde in nieuwe dieptepunten. Maar deze keer heeft BTC eindelijk een stap omhoog gezet. Op dit moment is dit een LTF-actie, maar deze subtiele verschuivingen zijn precies wat te observeren is om de aard van trendomkeringen te begrijpen. Een dagelijkse sluiting boven de $87,000 zal de doorbraak van de huidige trend bevestigen. Sykodelic merkt op dat het moeilijk is om hoger te bewegen na een scherpe daling, en dat het tijd kan kosten om de tekenen te observeren en op de juiste wijze te reageren op de dagelijkse sluitingen.

Vraag & Antwoord

Wat is de impact van de bearish divergentie op Bitcoin’s prijsbeweging?
De huidige bearish divergentie kan signalen van zwakte in de prijsacties van Bitcoin aangeven, wat kan leiden tot verdere correcties. Dit vormt een cruciaal moment voor investeerders om zorgvuldig te overwegen of ze in deze periode bijkopen of afwachten.

Hoe kan de RSI-indicator worden gebruikt om investeringsbeslissingen te nemen?
De RSI-indicator helpt investeerders te begrijpen of een activum overbought of oversold is. Niveaus onder 30 kunnen duiden op koopkansen, terwijl niveaus boven 70 kunnen wijzen op verkoopnw. Bij de huidige niveaus kan het nuttig zijn om op toekomstige prijstrends te anticiperen.

Wat betekent een sluiting boven de $87,000 voor Bitcoin?
Een sluiting boven deze prijs kan een bevestiging zijn van een trendbreuk, wat investeerders zou kunnen aanmoedigen om in te stappen, in de hoop op verdere prijsstijgingen. Het kan ook een signaal zijn dat de markt zich stabiliseert na recentere volatiliteit.

De cryptomarkten hebben op 27 november een sterke comeback laten zien, wat een eind maakte aan een lange periode van stagnatie. Deze opvallende opleving werd voornamelijk veroorzaakt door een essentiële verschuiving in de liquiditeit in de Verenigde Staten, waardoor kapitaal weer naar risicovolle activa stroomde.

Onder de schijnbare prijsbewegingen, met Bitcoin dat met 5% steeg en de $90.000-grens heroverde, en Ethereum dat voor het eerst in een week boven de $3.000 uitsteeg, ligt een belangrijkere realiteit: deze rally biedt broodnodige opluchting voor een markt die een maand lang in een neerwaartse spiraal verkeerden.

De mate van de recente capitulatie is onmiskenbaar. Gegevens van Santiment tonen aan dat de gemiddelde investeringen in de belangrijkste digitale activa diep in de verliezen verkeerden. Investeringen in Cardano lieten een gemiddelde waardeverlies van 19,2% zien, gevolgd door Chainlink met een verlies van 13,0%. Zelfs de marktleiders Ethereum en Bitcoin, met respectievelijk 6,3% en 6,1% verlies, waren niet immuun. XRP presteerde iets beter, maar bleef met een achterstand van 4,7% nog steeds negatief.

Deze context maakt duidelijk dat de huidige 3,7% stijging in de totale marktkapitalisatie van crypto minder voortkomt uit sectorgerichte nieuwsitems en meer uit een structurele heropening van de fiscale kraan, gecombineerd met een plotselinge aantrekkelijkheid voor risico’s onder institutionele beleggers.

De oorzaken van de crypto-rally

Om de dynamiek achter deze rally te begrijpen, is het essentieel om verder te kijken dan de orderboeken en een blik te werpen op de balans van het Amerikaanse ministerie van Financiën. Volgens het investeringsbedrijf Ark Invest was de primaire katalysator voor de ommekeer de normalisatie van liquiditeit na de hervatting van de overheidsoperaties. De zes weken durende overheidssluiting, die onlangs eindigde, had een enorme invloed op het financiële systeem en onttrok ongeveer $621 miljard aan liquiditeit. Deze terugval leidde tot een ongekend laag liquiditeitsniveau op 30 oktober.

Met de heropening van de overheidsdiensten begint deze dynamiek zich te keren. Tot nu toe is er ongeveer $70 miljard teruggestroomd in het systeem, maar de “tank” blijft nog steeds te vol, met het Treasury General Account (TGA) dat momenteel een hoog saldo van ongeveer $892 miljard vasthoudt. Dit in vergelijking met een historisch gemiddelde van $600 miljard suggereert dat er een massale kapitaaltoewijzing op komst is.

Als de schatkist dit saldo in de komende weken normaliseert, is het mathematisch noodzakelijk dat dit overtollige kapitaal terugvloeit naar de banksector en de bredere economie. Voor crypto-handelaars die zich bewust zijn van macro-economische ontwikkelingen, betekent dit een voorspelbare golf van liquiditeit die historisch gezien begint met een stijging van risicovolle activa.

Tegelijkertijd komt deze fiscale steun samen met een verschuiving in het monetaire beleid. Ark wees erop dat de “hoogte voor langere tijd”-narratief, dat eerder deze kwartaal de stijgingen beperkte, deze week effectief vervaagde. Een aantal functionarissen van de Federal Reserve, waaronder gouverneur Christopher Waller, president van de New York Fed John Williams en Mary Daly van de San Francisco Fed, gaven aan bereid te zijn om de rente te verlagen. Deze gecoördineerde dovish houding heeft de kans op een renteverlaging op korte termijn bijna 90% doen stijgen.

Een kritieke samenloop van gebeurtenissen doet zich voor: de injectie van TGA-kapitaal komt samen met de geplande beëindiging van Quantitative Tightening (QT) op 1 december. De afname van het balansverminderingsbeleid van de Fed verwijdert een aanhoudende rem op de liquiditeit en schept een situatie waarin beta-activa minder tegenwind ervaren.

Institutionele belangstelling herstelt

Naast de sterke liquiditeitstransacties tonen institutionele instromen een genuanceerd beeld van hoe allocators zich positioneren voor het einde van het jaar. Spot-ETF’s vertoonden een duidelijke verschuiving naar Ethereum, met vier opeenvolgende sessies waarin ETH-producten netto-instroom van ongeveer $61 miljoen zagen, volgens gegevens van SoSo Value.

Bitcoin-fondsen zagen meer bescheiden instromen van ongeveer $21 miljoen, terwijl XRP-investeringsvehikels rond de $22 miljoen toevoegden. In tegenstelling hiermee worstelden Solana-producten met uitstromen van $8 miljoen. Dit stroomprofiel suggereert dat de huidige opleving een ‘hersteloperatie’ is in plaats van een speculatieve vreugde.

Timothy Misir van BRN benadrukte in een gesprek met CryptoSlate dat, hoewel kopers weer actief zijn, de volumes relatief dun blijven. Tegelijkertijd merkte hij op dat de openstaande posities niet significant zijn gestegen, ondanks dat de financieringspercentages voor perpetual futures zich weer in positieve gebieden bevinden. Dit gebrek aan oververhitting is constructief, aangezien het impliceert dat zwakke handen zijn weggewassen en dat accumulatie plaatsvindt zonder de gevaarlijke hefboomwerking die vaak voorafgaat aan een crash.

Vooruitzichten en risico’s

Voor crypto-handelaars ligt de onmiddellijke focus op de vraag of deze liquiditeitsgeoriënteerde sprong kan uitgroeien tot een duurzame trend, terwijl aanzienlijke risico’s zich aan de horizon aftekenen. Misir stelde dat de “swing factor” grotendeels afhankelijk is van de macro-economische omgeving, aangezien een hoge inflatie-uitkomst de Fed kan dwingen om zijn dovish signalen terug te draaien en de omstandigheden ineens te verstrakken.

Daarnaast leidt het naderende vakantieseizoen vaak tot dunne orderboeken, waardoor lagere liquiditeit de volatiliteit kan verergeren. Een plotselinge stijging van de stortingen op beurzen zou ook kunnen signaleren dat grote investeerders deze liquiditeitsgebeurtenis gebruiken als exit-dynamiek in plaats van als instapmoment.

Bijgevolg concludeerde Misir dat als Bitcoin de $90.000-grens kan vasthouden, deze toonaangevende activa het $95.000-niveau als de volgende belangrijke test zou kunnen beschouwen. Echter, een mislukking hier zou waarschijnlijk leiden tot een terugval naar het $84.000-pivotgebied.

Vraag & Antwoord

Wat is de belangrijkste reden voor de recente rally in de cryptomarkten?
De recente rally wordt voornamelijk gedreven door de normalisatie van liquiditeit na de heropening van de Amerikaanse overheidsdiensten, na een lange periode van stagnatie veroorzaakt door een sluiting.

Hoe beïnvloedt het beleid van de Federal Reserve de cryptomarkten?
Het beleid van de Federal Reserve, en in het bijzonder de kans op renteverlagingen, speelt een cruciale rol in het aantrekken van kapitaal naar risicovolle activa zoals cryptocurrencies.

Wat zijn de grootste risico’s voor de cryptomarkten op korte termijn?
De grootste risico’s zijn een onverwachte stijging van de inflatie die de Fed zou kunnen dwingen om zijn beleid te verstrakken, en de impact van een daling in liquiditeit tijdens het vakantieseizoen dat leidt tot verhoogde volatiliteit.

 

Recent data van handelsplatformen toont aan dat de instroom naar beurzen op 21 november boven de 9.000 Bitcoin uitkwam, terwijl de prijs op Coinbase kelderde naar $80.600, het laagste niveau in zeven maanden. Deze statistiek onderstreept een zorgwekkende trend in de cryptocurrency-markt.

Ongeveer 45% van deze stromen betrof grote deposits van 100 BTC of meer, met een piek van 7.000 BTC op een enkele dag. De gemiddelde omvang van de stortingen in november steeg naar 1.23 BTC, wat het grootste maandcijfer in een jaar vertegenwoordigt. Dergelijke cijfers wijzen niet alleen op casual herverdeling, maar suggereren dat coins naar beurzen worden verplaatst in afwachting van verkoopmomenten.

Volgens marktrapportages hebben de stablecoin-holdings van Binance een recordhoogte van $51 miljard bereikt. Tegelijkertijd steeg de instroom van Bitcoin en Ether naar beurzen deze week tot ongeveer $40 miljard, met Binance en Coinbase die voorop lopen in deze beweging. Handelaars parkeren vaak hun middelen in dollar-gecoupleerde tokens wanneer ze aan de zijlijn willen blijven staan. Deze ophoping betekent dat er liquiditeit beschikbaar is, maar dat deze pas in beweging komt als verkopers zich terugtrekken of kopers weer opduiken.

Voorzichtige Analyses van de Markt

Enkele marktanalisten wijzen erop dat de recente prijsherstel slechts een adempauze zou kunnen zijn. Ze wijzen op de resterende marginposities en voorspellen een uitbraak in de $70.000-$80.000 zone als mogelijk pad om de laatste onzekerheden weg te nemen. 10x Research heeft weerstandslevels vastgesteld op $92.000 en $101.000 als cruciale punten om in de gaten te houden tijdens een eventuele rebound. Het is belangrijk te beseffen dat Bitcoin zich momenteel iets boven de $90.000 bevindt, maar nog altijd ongeveer 28% onder het record van meer dan $126.000 dat in oktober werd bereikt.

De ontwikkelingen binnen de aandelenmarkt en cryptocurrency tonen gemengde signalen. De S&P 500 en Nasdaq vertoonden stijgingen, mede door de hoop op een renteverlaging door de Amerikaanse Federal Reserve. Dit heeft ook een positieve invloed op risicovolle activa. Echter, rapporten van strategen suggereren dat de gebruikelijke nauwe correlatie tussen Bitcoin en de Nasdaq verzwakt is. Bitcoin heeft de laatste weken een steilere daling doorgemaakt. Ether en veel andere altcoins zagen ook een toename van de instroom naar beurzen, met verschillende tokens die terugkeerden naar bear-marktniveaus door toenemende verkoopdruk.

Er is momenteel voldoende liquiditeit beschikbaar, maar deze is vooral opgeslagen in stablecoins. Grote houders blijven hun activa naar beurzen verplaatsen. Voor een significante rally zal er waarschijnlijk behoefte zijn aan een sterke vraag of een duidelijke katalysator die deze stablecoins terug naar risicovolle activa leidt. Tot nu toe verkeert de markt in een afwachtende modus: een kortstondige rally kan zich voortzetten, maar een diepere dip blijft mogelijk terwijl posities worden afgewikkeld en verkopers hun strategische rotations voltooien.

Vraag & Antwoord

Wat betekent de recente instroom van Bitcoin voor de markt?
De recente instroom wijst op een toenemende verkoopdruk en een mogelijke bereidheid van investeerders om hun holdings om te zetten naar fiat of stablecoins, wat wijst op een sterke onzekerheid in de markt.

Hoe belangrijk zijn de prijzen in de $70.000-$80.000 range?
Deze range is cruciaal, omdat een doorgang hiervan kan leiden tot verdere afwikkelingen van positionele blootstelling, wat op zijn beurt de volatiliteit kan verhogen en de markt verder kan beïnvloeden.

Wat zijn de implicaties van de opkomst van stablecoin holdings op Binance?
De uitbreiding van stablecoin holdings kan betekenen dat investeerders zich voorbereiden op toekomstige aankopen of mogelijk een vlucht naar veiligheid in een turbulente marktsituatie, waardoor de prijsdynamiek van Bitcoin en andere cryptocurrencies verder onder druk komt te staan.

 

De recente analyses over de prijsdynamiek van Bitcoin bieden waardevolle inzichten in hoe de huidige bear cycle kan afwijken van eerdere trends in de cryptomarkt. Alec Dejanovic, mede-oprichter van Checkonchain, heeft enkele prijsmodellen besproken die cruciaal kunnen zijn voor investeerders en analisten.

Een van de belangrijkste modellen is de “Realized Price” — een maatstaf die de kostprijs bijhoudt waartegen de gemiddelde investeerder Bitcoin heeft aangeschaft. Wanneer de spotprijs van BTC boven deze waarde ligt, bevindt het netwerk zich collectief in een staat van niet-gerealiseerd profit (winst die nog niet gerealiseerd is door verkoop). In tegenstelling daartoe, duidt een prijs onder deze lijn op een situatie waarin de gemiddelde Bitcoin-houder met verlies zit.

Historisch gezien blijkt dat de bear-markten van Bitcoin vaak hun dieptepunt bereiken rond de Realized Price. Dejanovic wijst erop dat eerdere markten in 2015, 2018 en 2022 hun bodems onder deze indicator hebben gevonden, evenals de scherpe daling tijdens de COVID-crisis in 2020. Het fenomeen kan worden verklaard door het feit dat wanneer de prijs onder de Realized Price zakt, het merendeel van de netwerkdeelnemers zich in een verliespositie bevindt, waardoor er weinig motivatie is om te verkopen. De verkoopdruk neemt dan af, wat de weg vrijmaakt voor een potentiële herstelbeweging van de prijs.

Momenteel ligt de Realized Price rond de $56.000. Gezien de eerdere patronen, zou men kunnen concluderen dat ook deze bear cycle zijn bodem rond dit niveau zou kunnen vinden. Dejanovic is echter van mening dat deze cyclus anders zou kunnen verlopen, mede door de robuuste instroom van ETF’s (Exchange Traded Funds) en het ontbreken van ernstige fraude, zoals het FTX-schandaal. Dit schept een nieuwe dynamiek, en de analyst stelt dat de vooraf genoemde target wellicht te optimistisch is.

Wanneer we het hebben over potentieel alternatieve prijzenniveaus voor Bitcoin, komt de “True Mean Price” naar voren. Dit model, dat functioneert als een variatie op de Realized Price, houdt uitsluitend rekening met de kostprijs van actieve marktdeelnemers. Dit is relevant in een tijd waarin een aanzienlijk deel van de Bitcoin-aanvoer verloren is gegaan, vaak door wallets die niet meer toegankelijk zijn. Naarmate Bitcoin ouder wordt, groeit deze onbeschikbare voorraad, waardoor de Realized Price een minder betrouwbare weergave kan zijn van de werkelijke marktsituatie.

Door zich te richten op alleen de actieve investeerders, voorkomt de True Mean Price deze vertekening. De huidige waarde van deze maatstaf ligt rond de $82.000 en komt overeen met de recente prijsbodem van Bitcoin. Dejanovic opmerkt dat dit wel eens de nieuwe steunlijn zou kunnen zijn waar de markt zich op positioneert.

Het is vermeldenswaard dat Bitcoin onlangs een krachtige stijging heeft doorgemaakt, waardoor de prijs weer boven de $90.000 is uitgekomen. Dit maakt de marktsituatie bijzonder dynamisch en voert de spanning op rond de verdere prijsontwikkeling van de belangrijkste cryptocurrency.

Vraag & Antwoord

Wat is de Realized Price en waarom is deze belangrijk?
De Realized Price is de gemiddelde aankoopprijs van Bitcoin door alle houders in het netwerk. Het geeft inzicht in de winst- en verliespositie van investeerders en dient als een cruciale indicator voor potentiële prijsbewegingen tijdens bear-markten.

Hoe verschilt de True Mean Price van de Realized Price?
De True Mean Price houdt alleen rekening met de kostprijs van actieve investeerders, terwijl de Realized Price het gehele netwerk in overweging neemt. Dit maakt de True Mean Price relevanter in situaties waarin een deel van de Bitcoin-aanvoer verloren is gegaan.

Wat kunnen investeerders verwachten van de huidige prijsbewegingen van Bitcoin?
De recente stijging boven de $90.000 kan een indicatie zijn van een herstel in de markt. Echter, de ontwikkelingen rondom ETF-invloed en prijsniveaus zoals de Realized en True Mean Price blijven cruciale factoren voor investeerders om in de gaten te houden.

 

De kosten werden berekend als: coinbase-uitvoer – geprogrammeerde subsidie (de daadwerkelijk door de miner geclaimde kosten). Tijdstempels werden gecorrigeerd aan de hand van de zonnecyclus van de planeet en begrensd door de median-time-past (MTP) regel van Bitcoin. Bewijs van tip contention (vervallen blokken) werd afgeleid uit tijdslichaams-ongelijkheden en MTP-grenseffecten; waar enige vervallen blokarchieven op geïsoleerde knooppunten sobreviven, bevestigden zij deze periodes. Moeilijkheidsgraad-restargetings gebeurden elke 2016 blokken, waarbij de werkelijke tijdsduur beperkt bleef tot 0,25×–4× van het tweewekelijkse doel, wat impliceert dat een moeilijkheidsverandering per periode op zijn hoogst 4× in beide richtingen was.

Beëindiging van betalingen

We hebben ΔH (blokken voor het heden) op ≈ 86.000 vastgesteld. De coinbase-uitvoeren waren gelijk aan de geprogrammeerde subsidie, wat impliceert dat de kosten ≈ 0 waren. In dezelfde periode vestigde de gemiddelde blokafstand zich rond de ~60–70 minuten, met een gemiddelde over langere segmenten van ~65 minuten.

Interpretatie: Menselijk geleide betalingen waren gestopt. Mechanische uitgifte ging door.
Datering: 86.000 blokken × ~65 minuten ≈ ~10,6 jaar voor onze aankomst.

Tijdhandtekeningen van stroombronnen

De blokarrivals na de ineenstorting waren niet geheugenloos. Dag- en seizoenspatronen waren gecodeerd in de onbeheerde energiemix:

Clusters overdag met gaten ’s nachts herhaalden zich bij lage breedtegraden → onbeheerd zonne-energie met vervagende opslag.
Onregelmatige multi-uur pieken onderbroken door meerdaagse leegtes op middelgrote breedten → wind dat faalde tijdens stormen en niet opnieuw werd ingesteld.
Aanwezigheid tijdens de nacht op een paar lengtegraden → kleine waterkracht of geothermische faciliteiten die geïsoleerd opereerden.

We hebben herhaalde intradagd tijdstempelclusters uitgelijnd naar de lokale zonne-noon om lengtebanden van overlevende locaties te schatten. De kracht van seizoensvariatie in blokarrivals gaf grove breedtebanden. Precieze coördinaten van sites waren niet recoverable.

Moeilijkheidsterrassen (de fade, getimed)

Onmiddellijk na de hashrate-schok steeg de gemiddelde bloktijd van ~10 minuten naar uren. Aangezien de moeilijkheidsgraad slechts elke 2016 blokken opnieuw richt, en elke verandering beperkt is, vormde de keten terassen, plateaus van bijna constant gemiddelde intervallen gescheiden door discrete afdalingen.

Een representatieve volgorde waargenomen in het globale grootboek:

Terras A: ~16–17 h/blok voor 2016 blokken → verstreken tijd ~3,8 jaar.
Terras B: ~4,1 h/blok voor 2016 blokken → ~0,95 jaar.
Terras C: ~62–65 min/blok voor 2016 blokken → ~87–91 dagen.
Terras D: ~15–16 min/blok voor ~22 dagen, waarna hernieuwde hardwarefaal de keten opnieuw vertraagde.

Waar de residuele hashrate ≈1% van de pre-gebeurtenis was, strekte Terras A alleen zich uit over ~3,8 jaar met ~16,7 h/blok. Bij ≈0,1% zou dezelfde 2016-blokkenperiode ongeveer ~38 jaar strekken met ~167 h/blok, binnen de aanpassingsgrens van het protocol. Een regio’s cadans kwam overeen met de ~16–17 h/blok situatie.

Zo lees je een terras (uitgevoerde berekening):

Epoch-lengte = 2016 blokken. Als het waargenomen interval op een plateau 16,7 uur is, dan is de verstreken tijd voor die epoch ≈ 2016 × 16,7 h ≈ 3,84 jaar.

Netwerk verval vastgelegd in het record

Toen nauwkeurige klokken verdwenen, verschoof de tijdstempels van miners in samenhangende regionale patronen. Bitcoin’s MTP regel beperkte misbruik van tijdstempels (elk nieuw blok moest later zijn dan de mediaan van de voorgaande 11), maar elimineerde niet de verschuivingssignaturen.

Intervalvariantie en geclusterde MTP-beperkte tijdstempelvoortgangen onthulden onderbroken partituren en tip contention; wanneer een verbinding hersteld werd (bijvoorbeeld, satelliet, microgolf), verzoenden concurrerende takken en alleen de winnende tak bleef canoniek.

Zonder bewaarde vervallen blokarchieven zijn de gemeten spanningen een ondergrens.

Makermerken die voortleefden na hun makers

Coinbase tagstrings (poollabels) en stabiele nonce/version vingerafdrukken overleefden jaren na het beëindigen van de kostenactiviteit. Standaarden werden nooit gewijzigd nadat de operators weg waren, wat leidde tot een identificatie in het record van software/hardware-families. (Coinbase-tags zijn zichtbaar via de coinbase-transactie; alleen headers bevatten ze niet.)

Belangrijke gebeurtenissen dateren (uitgevoerde voorbeelden)

“Betalingen beëindigd.” Het venster waarin coinbase-uitvoer = subsidie begon bij ΔH ≈ 86.000. Met de waargenomen ~65 min/blok: ~10,6 jaar voor het heden.
Eerste post-schok richtperiode voltooid. De initiële 2016-blokkenreductie eindigde ~3,8 jaar na de hashrate-inzakking (plateau bij ~16,7 h/blok).
Laatste detecteerbare hydro-cadans. De laatste nacht-dominante, bijna constante handtekening stopte ~1,9 jaar voor het heden; de vorige zeven lentes toonden toenemende meerdaagse uitval die consistent was met verstopping en overstromingsschade.

Alle conversies gebruiken geobserveerde segmentgemiddelden, niet het nominale doel van 10 minuten.

Schatting van de looptijd (hoe lang de machines draaiden)

Minimaal bevestigd: >10 jaar nadat economische activiteit was gestopt (vanuit de kosteninzakking tot de laatste hydro-achtige cadans).
Geloofwaardige bovenlimiet (regionaal): Multidecadale operatie bij extreem lage hashrate, waar een enkele 2016-blokken epoch decennia beslaat vanwege de aanpassingsgrens.

De enige eisen waren: (a) ten minste één overlevende energiebron en (b) een intermitterende pad voor sommige blokken om het wereldwijde netwerk te bereiken.

Uiteindelijk toont het grootboek aan wanneer betalingen stopten, hoe energie afnam, hoe netwerken slonken en hoe lang onbeheerde machines doorgingen met schrijven, genoeg om het einde van activiteit volledig te reconstrueren op basis van alleen headers en coinbase.

 

Het recente prijsherstel van Bitcoin (BTC) vindt plaats tegen een achtergrond van wantrouwen in de markten. Veel traders zijn verdeeld over de vraag of deze stijging een teken van herstel is of slechts een tijdelijke schommeling. De terugval van vorige week is nog vers in het geheugen, waardoor sommige analisten, zoals Peter Anthony van The House of Crypto, de beweringen van een zogenaamde ‘dead cat bounce’ (een tijdelijke prijsstijging na een daling) in twijfel trekken. Anthony stelt dat deze negatieve perceptie niet alleen misleidend is, maar ook dat de huidige stijging een voorbode kan zijn van een robuustere rally.

Anthony’s technische analyse werpt een nieuw licht op de heersende bearish sentimenten. Zoals hij opmerkt, heeft de angst onder traders zo’n niveau bereikt dat velen hun verliezen al hebben gerealiseerd, precies op het moment dat de markt een herstel toont. De recente verkoopgolven hebben geleid tot een exit van posities dichtbij de bodem, iets wat weinig ruimte laat voor herintrede wanneer de prijs weer opveert. Dit mechanisme zou ervoor kunnen zorgen dat dezezelfde traders hun scepticisme behouden. Ze zien elk herstel eerder als een valse sprong dan echte groei, een patroon dat in het verleden meermaals is waargenomen.

Anthony wijst erop dat dit cynisme waarschijnlijk aanhoudt, zelfs als Bitcoin zijn weg zoekt naar $100.000 en daarboven. Dit suggereert dat investeerders elk opwaarts moment als een nieuw teken van een tijdelijke rally beschouwen, wat hun vertrouwen verder ondermijnt.

Anthony’s vooruitzichten zijn tamelijk optimistisch, hoewel hij erkent dat er tussentijdse correcties kunnen optreden als Bitcoin zijn eerdere piekniveaus nadert. Deze terugvallen zouden echter de bredere trend van herstel niet moeten verminderen. Hij is van mening dat de huidige verhalen over de ‘dead cat bounce’ uiteindelijk zullen dienen als een valse signalering. Zodra Bitcoin boven de $115.000 overvloedig beweegt, zal de Angst om iets te Missen (FOMO) volgens hem domineren, en febiefs traders die in paniek verkocht hebben, zullen terugkeren om weer in te stappen, wat de cyclus van laag kopen en hoog verkopen aanvult.

In een vervolgpost bekritiseert Anthony de emotionele handelsstrategieën die nu de cryptomarkt domineren. Er wordt veelal beweerd dat de Bitcoin-rally voorbij is, terwijl de prijs daadwerkelijk blijft stijgen. Tegen de tijd dat Bitcoin de $115.000 bereikt, verwacht Anthony dat het investeerderssentiment snel zal verschuiven, met een toename van het optimisme van degenen die aanvankelijk de opwaartse trend betwijfelden. Deze snelle verschuivingen in perspectief zijn vaak minder het resultaat van zorgvuldige analyses, maar eerder van reactief gedrag op basis van grafiekbewegingen.

Vraag & Antwoord

Wat zijn de belangrijkste signalen dat Bitcoin zich richting een bullish trend beweegt?
De belangrijkste signalen zijn het afnemen van angst onder traders en een gestaag herstel van de prijs, wat wijst op een toenemend vertrouwen in de markt. Analisten zoals Peter Anthony wijzen erop dat historische patronen van herstel vaak gepaard gaan met langdurige twijfels die uiteindelijk plaatsmaken voor optimisme.

Hoe kan een toenemende FOMO de prijs beïnvloeden?
Een toenemende FOMO leidt vaak tot een versnelling van de prijsstijging, omdat investeerders die eerder hebben verkocht zich haasten om terug te kopen, waardoor de prijs navenant wordt opgedreven. Dit kan een golf van nieuwe koopactiviteiten op gang brengen die de markt verder omhoog duwt.

Wat moeten investeerders in de gaten houden tijdens deze fluctuaties?
Investeerders dienen vooral alert te zijn op de algemene marktsentimenten en technische indicatoren, evenals op belangrijke prijsniveaus zoals de $100.000-markering. Houd ook rekening met nieuwsgebeurtenissen en macro-economische trends die invloed kunnen uitoefenen op de cryptomarkt.

De prijs van Bitcoin heeft zich weer boven het niveau van $90.000 per munt genesteld, na een turbulente twee weken waarin de vrees voor een bear market (dalende markt) groeiende was onder crypto-investeerders en analisten. Deze schommelingen, die begin deze week zelfs leidde tot een dip tot ongeveer $81.000, hebben de aandacht gevestigd op de fragiele staat van de markt.

Dinsdag steeg Bitcoin tot een verbluffende $90.334, om vervolgens weer te dalen naar de huidige prijs van ongeveer $90.035, wat een stijging van meer dan 3% over 24 uur betekent. Dit herstel is opmerkelijk, vooral gezien het feit dat Bitcoin vorige week zijn 2025-groei volledig had gewist. In oktober bereikte de grootste digitale valuta nog een recordprijs van $126.080, wat betekent dat de huidige koersen bijna 29% onder deze piek liggen. De recente dalingen zijn deels te danken aan een afname van de interesse van institutionele investeerders en de onzekerheid rondom het beleid van de Federal Reserve.

Historisch gezien hebben cryptocurrencies zoals Bitcoin de neiging goed te presteren wanneer de Amerikaanse centrale bank de rente verlaagd. De huidige marktomstandigheden zijn echter tumultueus; analisten blijven zich afvragen of de Fed in december zal besluiten om de rentes voor de derde keer in het jaar 2025 te verlagen. Tot nu toe is er weinig consensus te bespeuren, wat leidt tot een voorzichtig optimisme onder handelaren.

Een andere cruciale factor die de recente prijsdaling heeft beïnvloed, is de afnemende liquiditeit op de markten. De heftige crash in oktober, die leidde tot het verdwijnen van maar liefst $19 miljard aan open interest (de totale waarde van alle openstaande posities), heeft een deuk in het vertrouwen veroorzaakt. Dit geeft ook aan hoe kwetsbaar de huidige marktstructuur is.

Daarnaast hebben andere digitale activa, zoals Ethereum, XRP en Solana, een positieve koersontwikkeling doorgemaakt. Ethereum steeg tot nabij $3.022 met een winst van ongeveer 3%, terwijl Solana een stijging van bijna 5% zag en $143 aantikte. Ook XRP en Dogecoin lieten een respectievelijke stijging van 2% en 3% zien. Terwijl de Verenigde Staten zich voorbereiden op het Thanksgiving-feest, zullen de crypto-markten onverminderd doorgaan met handelen.

De grote vraag blijft of het herstel dat we de afgelopen week hebben gezien, standhoudt in de komende maanden of dat we in een langdurige daling terechtkomen. Voor investeerders en analisten is deze ontwikkeling cruciaal, aangezien de groei van de cryptocurrencies niet alleen afhangt van vraag en aanbod, maar ook van bredere economische factoren en de algehele marktdynamiek.

Vraag & Antwoord

Wat zijn de belangrijkste oorzaken van de recente schommelingen in de Bitcoin-prijs?
De recente schommelingen zijn te wijten aan een combinatie van factoren, waaronder een gebrek aan interesse van institutionele investeerders, onzekerheid over het beleid van de Federal Reserve en een afname van de liquiditeit op de markten.

Hoe verhouden Bitcoin en andere cryptocurrencies zich tot elkaar in deze marktomstandigheden?
Bitcoin is vaak de barometer voor de hele cryptomarkt. Terwijl Bitcoin fluctueert, zien we vergelijkbare trends bij andere cryptocurrencies zoals Ethereum en Solana, die ook profiteren van marktonzekerheid.

Wat kunnen investeerders verwachten voor de rest van het jaar?
Investeerders moeten rekening houden met de mogelijkheid van een verdere stijging of een nieuw dalingsmoment. De uitspraken van de Federal Reserve en de algemene economische condities zullen bepalend zijn voor het prijspatroon van de komende weken.

De recente volatiliteit op de cryptomarkten heeft Bitcoin (BTC) teruggebracht tot het kritieke niveau van $80.000 op 21 november. Sindsdien heeft de leidende cryptocurrency zich weten te stabiliseren boven deze waarde, wat speculaties oproept over de vraag of we een lokaal bodemniveau hebben bereikt en of er een nieuwe opwaartse trend op komst is.

Volgens de analyse van CryptoQuant-analist Carmelo Aleman onthult on-chain data (informatie die direct uit de blockchain is gehaald) een marktlandschap dat gekenmerkt wordt door institutionele herverdeling, structurele zwaktes en tekenen van herstel. Deze elementen duiden mogelijk op een lokaal bodemniveau.

Een opvallende observatie is dat grote investeerders, ook wel ‘whales’ genoemd, actief bezig zijn met het distribueren van hun holdings. Degenen met meer dan 10.000 BTC en die met tussen 1.000 en 10.000 BTC bevinden zich in een verkooppositie. Deze derde partijen lijken hun risico-exposure tot een minimum te willen beperken, wat leidt tot een aanzienlijke afname van het aanbod in de markt.

Daarnaast dragen ook particuliere investeerders bij aan deze distributietrend. Wallets die tussen 0 en 1 BTC en tussen 1 en 10 BTC bezitten, hebben in de afgelopen 60 dagen een netto verkoopgedrag vertoond, wat wijst op een gebrek aan aankoopsupport vanuit de retailsector. Integendeel, middengrote BTC-houders – zij die tussen de 100 en 1.000 BTC bezitten – lijken hun posities gestaag uit te breiden, terwijl de groep van 10 tot 100 BTC een consistente accumulatie vertoont.

Verborgen Stijgingssignalen

Na een verkoopgolf van 11 dagen zijn er op tekenen van stabilisatie opgedoken. Bitcoin heeft zich weten te herstellen boven de $89.000, wat kan wijzen op de vorming van een lokaal bodemniveau, hoewel dit nog niet definitief bevestigd is. Ondanks deze positieve momentumontwikkeling, waarschuwt Aleman dat de kans op een ommekeer sterk afhankelijk is van de voortdurende accumulatie door cruciale investeerders, met name de middengrote beleggers.

Zelfs wanneer bepaalde groepen steun bieden, blijft de aanhoudende distributie vanuit de 1.000 tot 10.000 BTC-kopers een scherpe bevestiging van een trendomkeer tegenhouden. Andere analisten, zoals Ash Crypto, hebben positieve indicatoren opgemerkt die deze vooruitzichten verder onderbouwen. Hij wijst erop dat Bitcoin momenteel een verborgen bullish divergentie vertoont op de wekelijkse tijdschaal, wat aangeeft dat de verkoopdruk afneemt, de momentum stabiliseert en dat de wekelijkse Relative Strength Index (RSI) mogelijk binnenkort omkeert.

Indien deze verborgen bullish divergentie wordt bevestigd, is dit meestal een voorbode van een sterke opwaartse rally. Dit versterkt het idee dat BTC zich in de nabijheid van een nieuwe opwaartse beweging bevindt. Op dit moment handelt Bitcoin rond de $87.150, ongeveer 30% onder zijn all-time high van $126.000. Deze ontwikkeling heeft ervoor gezorgd dat de grootste cryptocurrency al zijn winsten in alle tijdframes heeft gewist, inclusief een daling van ongeveer 9% tot nu toe dit jaar.

Vraag & Antwoord

Wat zijn de belangrijkste indicatoren voor een mogelijke trendomkeer van Bitcoin?
De belangrijkste indicatoren zijn de accumulatie door middengrote investeerders en het gedrag van institutionele ‘whales’. Een verborgen bullish divergentie op de wekelijkse tijdschaal kan ook een teken zijn dat de verkoopdruk afneemt.

Waarom zijn particuliere investeerders momenteel niet koopgericht?
Particuliere investeerders vertonen een netto verkoopgedrag, wat suggereert dat er momenteel geen sterke aankoopsupport is in de retailsector. Dit kan een reflectie zijn van marktsentiment of gedragingen van grotere investeerders.

Wat betekent de stabilisatie boven de $80.000 voor de toekomst van Bitcoin?
De stabilisatie boven de $80.000 kan wijzen op een lokaal bodemniveau, maar definitieve bevestiging van een trendomkeer vereist een toename in vraag vanuit belangrijke investeerdersgroepen.