Categorie: Tether (USD-T)

De wereld van cryptovaluta staat bekend om zijn volatiliteit, maar de recente daling in het aanbod van Tether’s USDT, de grootste Amerikaanse dollar-gepeggede stablecoin ter wereld, is opmerkelijk. Blockchain-data geven aan dat de circulerende voorraad van USDT in februari tot nu toe met ongeveer $1,5 miljard is gedaald, na een afname van $1,2 miljard in januari. Dit wijst op de grootste maandelijkse daling in drie jaar, een periode die begon na de ineenstorting van de cryptocurrency-exchange FTX in november 2022. De dramatische vermindering van het aanbod, die eerder een significante daling van $2 miljard in december 2022 kende, kan duiden op een bredere terugslag in de liquiditeit binnen de cryptomarkt. Tether’s USDT functioneert immers als de primaire toegangspoort voor investeerders in deze sector, met een marktkapitalisatie van $183 miljard die ongeveer 71% van de totale stablecoin-markt vertegenwoordigt.

Verrassende Stabiliteit in de Stablecoin Markt

Ondanks de terugval van USDT, is er echter geen algemene krimp waarneembaar bij dollar-gelinkte stablecoins. De totale marktkapitalisatie van stablecoins op alle exchanges is in februari nog met 2,33% gestegen, van $300 miljard naar $307 miljard. Dit staat in schril contrast met de dalingen van de twee leiders op de markt, USDT en Circle’s USDC, die respectievelijk met 1,7% en 0,9% afnamen. Opmerkelijk is dat de USD1 stablecoin, gelinkt aan de Trump-familie en uitgegeven door World Liberty Financial, een spectaculaire groei van 50% in marktkapitalisatie heeft doorgemaakt en op vrijdag gewaardeerd werd op $5,1 miljard. Dit laat zien dat de dynamiek binnen de stablecoin-markt complexer is dan op het eerste gezicht lijkt en dat er ruimte is voor nieuwe spelers om zich te manifesteren.

De fluctuerende investeringsstroom in USDT roept vragen op over de toekomst van de cryptomarkt. Terwijl grote cryptocurrency-investeerders, vaak aangeduid als ‘whales’, hun USDT-holdings aanzienlijk hebben verminderd – met een verkoop van $69,9 miljoen USDT over 22 wallets in de afgelopen week – zijn er nieuwe deelnemers die deze ruimte benutten. De zogenaamde ‘smart money’ traders, die overwegend winstgevende posities innemen, hebben ook netto USDT verkocht. Desondanks zijn er de afgelopen 15 dagen ongeveer $591 miljoen aan USDT gekocht door nieuwe wallets. Dit vermengt de stroom tussen grote allocaties van kapitaal door gevestigde spelers en een nieuwe golf van instap-investeerders, wat op zijn beurt de algemene stablecoin-uitgifte grotendeels stabiel houdt.

Vraag & Antwoord

Wat betekent de afname van USDT voor de bredere cryptomarkt?
De afname van USDT kan duiden op een daling van de liquiditeit in de cryptomarkt, wat investeerders zou kunnen ontmoedigen. Echter, de aanhoudende stabiliteit van andere stablecoins en de instroom van nieuwe wallets laat zien dat er nog steeds vertrouwen is in de markt.

Waarom is de groei van USD1 significant?
De groei van USD1 toont aan dat er ruimte is voor concurrentie binnen het stablecoin-segment. Dit kan ook wijzen op een verandering in investeerderssentiment en strategieën in een tijd waarin gevestigde namen onder druk staan.

Wat betekent dit voor beleggers in stablecoins?
Voor beleggers brengt deze dynamiek zowel kansen als risico’s met zich mee. De instap van nieuwe actoren kan nieuwe marktkansen creëren, maar de afname van USDT roept vragen op over de toekomstige liquiditeit en prijsstabiliteit in de cryptomarkt.

Tether, de onderneming achter ’s werelds populairste stablecoin USDT, blijft op opvallende wijze goud accumuleren. Recent onderzoek van de Wall Street-investeringsbank Jefferies wijst uit dat Tether zich inmiddels heeft gepositioneerd als een van de dertig grootste goudbezitters wereldwijd, waarmee het zelfs enkele soevereine landen overtreft.

Met een geschatte goudreserve van 148 ton – ter waarde van ongeveer 23 miljard dollar – heeft Tether in het laatste kwartaal van 2025 zo’n 26 ton goud aangekocht, met bovendien nog eens 6 ton in januari dit jaar. De cijfers van Jefferies tonen aan dat Tethers kwartaalinkopen van goud groter zijn dan die van de meeste individuele centrale banken, waarbij alleen Polen en Brazilië voor hen uitkomen.

In vergelijking met landen zoals Australië, de Verenigde Arabische Emiraten, Qatar, Zuid-Korea en Griekenland, heeft Tether dus aanzienlijk meer goud in zijn bezit. Dit stelt de crypto-onderneming in de positie van een van de grootste niet-soevereine goudkopers wereldwijd. De 148 ton aan goudreserves dienen als onderpand voor zowel hun aan de Amerikaanse dollar gekoppelde stablecoin USDT als voor de gouden token XAUT. Volgens de bevindingen is het zelfs mogelijk dat Tether meer goud in bezit heeft dan zij openbaar maken, wat een interessant aspect toevoegt aan hun financiële strategie.

Aangezien Tether een particulier bedrijf is, vertegenwoordigen deze cijfers een minimumschatting van hun totale blootstelling aan goud. Het is aannemelijk dat er onbenoembare aankopen zijn gedaan, die niet op de balans zijn weergegeven. Uit de attestatie van het vierde kwartaal van USDT blijkt dat er zo’n 17 miljard dollar aan goudbeleggingen is, gelijk aan 126 ton volgens de jaareindprijzen voor goud.

De voorraad van de XAUT-tokens groeide eind januari tot 712.000 stuks, goed voor een waarde van 3,2 miljard dollar, wat resulteert in een extra 6 ton goud die deze tokens dekt. Paolo Ardoino, CEO van Tether, meldde in een interview met CoinDesk in oktober dat er een sterke vraag naar de goudbacked tokens is, voornamelijk vanuit opkomende markten.

Opmerkelijk is dat deze accumulatie van goud samenvalt met een recordstijging in de goudprijs, die vorige maand de 5.000 dollar per ounce oversteeg, met bijna 50% stijging sinds september. De motoren achter deze beweging zijn onder andere de vraag vanuit centrale banken, stijgende langlopende overheidseffecten en de strategische keuzes van beleggers om hun afhankelijkheid van de Amerikaanse dollar te verminderen.

Jefferies geeft aan dat Tether’s acquisitiebeleid mogelijk nog niet ten einde is. Ardoino stelt dat de onderneming van plan is om 10% tot 15% van de investeringsportefeuille in fysiek goud te beleggen, wat een strategie formaliseert die zich al meerdere jaren in de praktijk heeft bewezen. De investeringsportefeuille van Tether werd aan het eind van vorig jaar gewaardeerd op 20 miljard dollar, wat de omvang van hun ambities onderstreept.

Vraag & Antwoord

Hoe heeft Tether zich in de goudmarkt gepositioneerd?
Tether heeft zich gepositioneerd als een van de top 30 goudbezitters ter wereld door zijn goudreserves te verhogen tot 148 ton, wat hen boven enkele nationale centrale banken plaatst.

Wat zijn de implicaties van Tether’s goudacquisities voor de crypto-markt?
Tether’s houding ten opzichte van goud wijst op een verschuiving in de perceptie van traditionele activa door crypto-ondernemingen en kan de vraag naar digitale activa onder beleggers die diversificatie zoeken verder aanwakkeren.

Is er potentieel voor Tether om verder te investeren in goud?
Ja, Tether plant om 10% tot 15% van zijn investeringsportefeuille in fysiek goud te alloceren, waarmee de onderneming zijn strategie formaliseert en uitbreidt.

Tether, de uitgever van de meest populaire stablecoin ter wereld, USDT, heeft het jaar 2025 afgesloten met een nettowinst van meer dan $10 miljard. Dit resultaat weerspiegelt een constante groei van de flagship-token, aangevuld met een toenemende blootstelling aan Amerikaanse staatsobligaties en goud. Deze indrukwekkende cijfers zijn niet zomaar een toeval; ze zijn het resultaat van een doordachte strategie en een groeiende acceptatie in de cryptomarkt.

In de attestatie over het vierde kwartaal, ondertekend door het accountantskantoor BDO Italië, bleek dat Tether maar liefst $6,3 miljard aan overtollige reserves aanhoudt. Dit bedrag ligt ver boven de $186,5 miljard aan verplichtingen die voortvloeien uit de uitgifte van tokens. De circulerende voorraad van USDT groeide het afgelopen jaar met $50 miljard, wat de totale hoeveelheid op meer dan $186 miljard brengt. Voor investeerders maakt dit duidelijk dat Tether zijn positie consolideert en zijn liquiditeit verhoogt, wat van groot belang is in een fluctuerende markt.

Wat betreft de investeringen in Amerikaanse staatsobligaties, Tether heeft zijn directe blootstelling uitgebreid tot $122 miljard, en zelfs tot $141 miljard als we de overnight reverse repurchase agreements meerekenen. Hiermee behoort Tether tot de grootste houders van Amerikaanse overheidsschuld wereldwijd. Deze strategische keuze biedt niet alleen stabiliteit, maar ook een aantrekkelijke rente, wat cruciaal is in de huidige economische context.

Daarnaast rapporteerde Tether aanzienlijke allocaties in goud en bitcoin, met respectievelijk $17,4 miljard en $8,4 miljard aan activa. De recente aankopen van fysiek goud, tot twee ton per week, kunnen op maandbasis boven de $1 miljard uitstijgen. Dit wijst op een duidelijke strategie om de activa te diversifiëren en te beschermen tegen inflatie en marktvolatiliteit, wat voor investeerders een belangrijk signaal is.

Het investeringsportfolio van Tether, dat losstaat van de reserve-activa, is gewaardeerd op $20 miljard. Deze scheiding biedt extra transparantie en veiligheid voor de betrokkenen, wat het vertrouwen in de onderneming vergroot. Paolo Ardoino, CEO van Tether, benadrukte het sterke balans van het bedrijf: “Met recordniveaus in USDT-uitgifte, reserves die verplichtingen met miljarden dollars overtreffen, en een historisch hoge blootstelling aan staatsobligaties, betreedt Tether 2026 met een van de sterkste balansen van elke wereldwijde onderneming.”

Het laatste rapport komt op een moment van toenemende wereldwijde vraag naar stablecoins. Tether’s USDT blijft de dominante digitale dollar in omloop. Deze week introduceerde Tether ook USAT, een nieuwe stablecoin die speciaal is ontworpen voor de Amerikaanse markt, in samenwerking met Anchorage Digital, een in de VS gevestigde federale crypto-bank. Deze stap markeert de ambitie van Tether om een solide, regelgevende basis te creëren in de VS, wat voor beleggers de mogelijkheid voor toekomstige groei opent.

Vraag & Antwoord

Wat zijn de belangrijkste factoren achter de nettowinst van Tether in 2025?
De nettowinst van meer dan $10 miljard is voornamelijk te danken aan de constante groei van de circulerende voorraad van USDT, een toenemende blootstelling aan Amerikaanse staatsobligaties, en strategische investeringen in goud en bitcoin.

Hoe positioneert Tether zich ten opzichte van andere stablecoin-aanbieders?
Tether blijft de dominante speler in de markt voor stablecoins met USDT, die de meeste liquiditeit en acceptatie heeft. De recente lancering van USAT toont aan dat Tether zich aanpast aan de Amerikaanse regelgeving en de groeiende vraag naar gereguleerde digitale activa.

Wat betekent de aanzienlijke blootstelling van Tether aan staatsobligaties voor investeerders?
De hoge blootstelling aan staatsobligaties biedt Tether stabiliteit en aantrekkelijke rente-inkomsten, wat voor investeerders een indicatie is van de financiële gezondheid en risicobeheerpraktijken van het bedrijf.

Recent on-chain data bevestigt een opmerkelijke transactie van $3,9 miljard, waarbij 43.033 BTC werd verplaatst, zoals aangemerkt door Whale Alert. Deze verplaatsing correspondeert met de plannen van Twenty One, ook wel bekend onder de ticker XXI, om meer dan 43.500 Bitcoin uit escrows over te dragen naar eigen beheer voor hun aanstaande beursgang op de New York Stock Exchange.

Whale Alert meldde de transactie, waarbij de 43.033 BTC werd overgedragen met een referentieprijs van rond de $91.374 op het moment van registratie en een minimale netwerkvergoeding. Video’s op sociale media tonen het ontvangstadres als 3MEa4sPyGLCf2xQR5k68gUsxYSosJ6UhJh, dat via blockchain-analysetools wordt geassocieerd met de opstelling van Twenty One. Na de melding verklaarde Paolo Ardoino, CEO van Tether, publiekeally dat “XXI, zo begint het,” wat de link naar de transactie versterkt.

Volgens Jack Mallers zal Twenty One op 9 december beginnen met handelen en, als onderdeel van het afsluitproces, meer dan 43.500 Bitcoin uit escrow in eigen beheer nemen, met een aanstaande update van de bewijs van reserves.

Deze uitleg biedt een concrete operationele achtergrond voor een grote consolidatie alvorens de beursnotering. Het maakt het ook duidelijk dat de transactie niet het gevolg is van een nieuwe marktorder van Tether, maar eerder een noodzakelijke stap in het proces.

Samenwerking met Tether toont de financiële structuur van Twenty One aan. Uit de dealdocumentatie blijkt dat Tether en verwante partijen de meerderheidsaandeelhouders van Twenty One zijn, met SoftBank als betekenisvolle minderheidsinvesteerder. Tether heeft voor de transactie Bitcoins aangekocht ter waarde van de private investeringen in publiek kapitaal en overige documenten, om deze aan Twenty One door te verkopen tegen kostprijs bij de sluiting. Dit creëert een escrow-achtige situatie waarin de Bitcoin beheerd wordt door Tether tot de de-SPAC (Special Purpose Acquisition Company) voltooid is, waarna de coins naar de schatkist van Twenty One gaan.

Wanneer men deze context in ogenschouw neemt, lijkt de overdracht van 43.033 BTC te duiden op een afstemming van afwikkeling en beheer, gerelateerd aan belangrijke mijlpalen in het sluitproces. De economische koop van de meeste Bitcoins zou eerder zijn uitgevoerd onder de pre-aankoopverplichting, en blijft bewaard totdat deze wordt overgedragen. De blockchain-gegevens weerspiegelen dan ook een wijziging in de controle rondom deze activa, ter voorbereiding op openbaarmaking en audits van de balans, en niet een plotselinge verandering in de treasury-strategie van Tether.

Opmerkingen van Mallers over de update van de bewijs van reserves stellen ook een korte termijn vast voor externe verificatie. Zodra Twenty One hun adressen en voorraaddetails publiceert, kan de ontvangende kant van de transactie met de gegevens van het bedrijf worden vergeleken.

Marktdeelnemers die corporate Bitcoin-treasuries volgen, zullen in staat zijn om deze grote transactie met meer zekerheid te toeschrijven en kunnen patronen van uitgaven, staking naar multi-signatuur wallets of migratie naar cold storage onderzoeken die vaak volgen na beursnoteringen. In eerdere fasen zijn vergelijkbare bewegingen door genoteerde entiteiten leidend geweest tot kenmerkende coinleeftijdprofielen en een laag uitgavegedrag, wat gedurende de tijd via standaard blockchain-analyse kan worden waargenomen zonder conclusies te trekken over de prijs.

Een cruciaal nuancering in het publieke debat is of Tether daadwerkelijk 43.033 Bitcoin heeft “gekocht” op de dag van de melding. Dit onderscheid is van belang voor de interpretatie van de flows.

Volgens de beschreven financieringsstructuur was de rol van Tether het verkrijgen van Bitcoin ter waarde van de PIPE (Private Investment in Public Equity) en de bijbehorende notes, en het verkopen van deze coins aan Twenty One bij de sluiting. De melding correspondeert dus met de verschuiving van voorraad vanuit de escrow of Tether-gerelateerde wallets naar adressen die door Twenty One worden gebruikt, wat consistent is met een back-office-mijlpunt gerelateerd aan de beursnotering.

Ardoino’s post en Mallers’ eerdere verklaring bieden samen de nodige bevestiging voor die interpretatie zonder afhankelijk te zijn van externe commentaren.

Wat de Blockchain-gegevens Vertellen: Voorraadtransfer, Geen Marktkoop

Voor degenen die de mechanismen volgen, richt de on-chain analyse zich doorgaans op inputcompositie, change outputs en clustering van recente transacties van gelabelde wallets. Het adres 3MEa4sPyGLCf2xQR5k68gUsxYSosJ6UhJh kan worden vergeleken met eerdere instromen van bronnen die zijn gekenmerkt als Twenty One Capital of Tether PIPE-wallets in intelligence-platforms, en vervolgens worden gevolgd als de coins naar cold storage worden herverdeeld.

Dergelijke bewegingen zouden verschijnen als een reeks peel-transacties of batchconsolidaties, terwijl custodians hun opslagstructuur finaliseren voor langdurige bewaring voorafgaand aan de cyclus van kwartaalresultaten.

De zakelijke relatie blijft cruciaal. De meerderheidsaandeelhouder is Tether, samen met Bitfinex, terwijl SoftBank een minderheidsbelang heeft, wat de treasury-beleidslijn van Twenty One bindt aan entiteiten die al aanzienlijke Bitcoin-balansen en infrastructuur bezitten.

De pre-aankoopclausule in combinatie met de doorverkoop tegen kostprijs vermindert het uitvoeringsrisico rond de sluiting, omdat het de inkoopmechaniek vastlegt voordat de de-SPAC is voltooid. Dit verklaart ook waarom het meest significante observable spoor een overdracht is in plaats van een reeks marktorders op het moment van de notering.

Voor waarnemers van de marktstructuur is dit onderscheid van belang om liquiditeitsevents te scheiden van controleveranderingen, en om te voorkomen dat een custodial move wordt geclassificeerd als een koopimpuls.

De noteringdatum biedt een duidelijke volgende mijlpaal. Volgens Mallers is het bedrijf van plan om op 9 december te beginnen met handelen op de NYSE onder ticker XXI, waarna een bijgewerkte bewijs van reserves zal toelaten om een publieke reconciliatie van de holdings, momenteel refererend naar meer dan 43.500 BTC, uit te voeren. Bij dat moment kunnen de vergaderstukken en communicatie naar investeerders worden vergeleken met de blockchain-gegevens om de eindstatus van de overdracht te bevestigen.

Whale Alert heeft de on-chain overboeking gemarkeerd als gebruikmakend van relatief standaard vergoedingseconomieën die typisch zijn voor een hoogwaardige consolidatie, wat het perspectief verstevigt dat dit een geplande afwikkeling was in plaats van een tijdgevoelige uitvoering.

Mallers heeft de overdracht van escrow naar Twenty One’s beheer gepositioneerd als onderdeel van de logistieke sluiting, en Ardoino’s post verbindt de activiteit publiekelijk aan XXI.

Volgens transactieanalyse via intelligence-platforms stemt het ontvangstadres overeen met clusters die door Twenty One worden gebruikt, en verdere herverdeling naar cold wallets zou een typische volgende stap zijn voordat het bedrijf een bewijs van reserves publiceert.

Deze overdracht leest dus als een herpositionering van custody en controle, gerelateerd aan de closing van de de-SPAC en de beursnotering van Twenty One.

Vraag & Antwoord

Waarom werd de transactie van 43.033 BTC als belangrijk gemeld?
De transactie wordt gezien als een cruciale stap in het proces van Twenty One om de Bitcoin in eigen beheer te nemen voorafgaand aan hun beursnotering, wat vertrouwen schept bij investeerders en de transparantie in de markten bevordert.

Wat is de rol van Tether in deze transactie?
Tether is betrokken als meerderheidsaandeelhouder en heeft de Bitcoins aangekocht als onderdeel van de financieringsstructuur, waarbij ze deze verkopen aan Twenty One bij de sluiting van de overeenkomst.

Hoe zullen marktdeelnemers deze transactie interpreteren?
Professionals zullen deze overdracht beschouwen als een indicatie van custody- en controleveranderingen, in tegenstelling tot een gewone marktkoop, wat van belang is voor het begrijpen van de liquiditeitsdynamiek en verschillende investeringsstrategieën.