Yuval Rooz heeft een klare boodschap voor de sector van slimme contracten: als je jezelf presenteert als de toekomstige ruggengraat van de wereldwijde financiën, moet je ook daadwerkelijk bewezen cashflow tonen. “Er wordt enorm veel waarde toegeschreven aan deze netwerken op basis van toekomstverwachtingen,” stelt Rooz, CEO van Digital Asset en medeoprichter van het Canton Network. “Maar als je kijkt naar de daadwerkelijke bedrijfsvoering, dan is er een enorme kloof.”
Het Canton Network is een blockchain-infrastructuur met een focus op privacy, die financiële instellingen en hun getokeniseerde activa met elkaar verbindt via interoperabele, gereguleerde applicaties. “De kwestie ligt niet bij een enkele keten. Veel netwerken voor slimme contracten zijn ontworpen voor speculatie door retailbeleggers en tokenhandel, en niet voor gereguleerde, institutionele financiële workflows,” legt Rooz uit in een interview.
“Als je kijkt naar metrics zoals duurzame economische doorvoer, terugkerende inkomsten en activiteiten met werkelijke activa, is er vaak een disconnect tussen de waardering en het daadwerkelijke financiële gebruik. Het bouwen van infrastructuur voor mondiale instellingen vereist een totaal andere ontwerpfilosofie met betrekking tot privacy, compliance en interoperabiliteit,” aldus Rooz. Hij bracht eerdere ervaringen bij DRW en Citadel mee naar Canton en verduidelijkte dat hij niet tegen crypto is, maar dat hij een duidelijk onderscheid maakt tussen activa zoals bitcoin, dat door de markt wordt gezien als een opslag van waarde of digitaal goud, en slimme contractplatforms die zich presenteren als de toekomst van financiële infrastructuur.
“Goud en zilver hebben waarde omdat de markt dat bepaalt,” legt Rooz uit. “Bitcoin is een activaklasse. Maar netwerken voor slimme contracten adverteren zich als de nieuwe financiële rails. Als dat de belofte is, zouden financiële instellingen ze op grote schaal moeten gebruiken.” Niettemin ziet hij dat dit in de praktijk vaak niet het geval is.
“Als je op jouw netwerk slechts zeer kleine waarde verwerkt, hoe kan de markt je dan waarderen op $10 of $11 miljard?” vraagt hij zich af. Hij verwijst naar grote blockchainnetwerken die beperkte financiële doorvoer zien. “Uiteindelijk is het een memecoin. Het lost het probleem niet op dat het beweert op te lossen.”
Kritiek op het Token-ontwerp
Volgens Rooz is de kloof deels te wijten aan het ontwerp van tokens. Veel netwerken hebben het uitgiftemodel van bitcoin gekopieerd, waarbij tokens worden gemint om validators te belonen, terwijl bitcoin een activaklasse is die wordt beveiligd door miners, niet een programmeerbaar platform voor financiële applicaties.
“Bitcoin is een activaklasse, geen platform,” benadrukt hij. “De mensen die de activaklasse beveiligen, worden betaald. Iedereen heeft dat model gekopieerd voor hun slimme contractketens, wat een fout was.” Op veel netwerken vloeien nieuw gemunte tokens voornamelijk naar validators, ongeacht of de keten economisch betekenisvolle activiteit genereert. Bij een laag gebruik verdunt inflatie de waarde voor houders, terwijl er weinig waarde terugstromt naar het token.
In tegenstelling tot deze modellen, is het token van Canton ontworpen om de USD-nut van het netwerk weer te geven. Elke transactie verbrandt tokens, en er zijn geen prioriteits- of front-running kosten. Als het gebruik in dollarstermen toeneemt, verdwijnen er meer tokens uit omloop.
“Als je gelooft dat de USD-nut van het netwerk zal blijven toenemen, zullen er meer tokens uit omloop gaan en moet de prijs stijgen,” verduidelijkt Rooz. Canton maakt ook gebruik van een “mint curve,” waarbij nieuwe tokens op regelmatige basis worden uitgegeven. Maar deze tokens zijn niet alleen voor validators gereserveerd; ze worden verdeeld onder gebruikers en applicaties die vergoedingen genereren op het netwerk.
“Het compenseren van ontwikkelaars zou op verdienste moeten zijn,” zegt Rooz. “Kun je klanten aantrekken? Kun je vergoedingen genereren? Dat is hoe je betaald wordt.” Hij wijst naar Hyperliquid als een voorbeeld van een model dat aanspreekt bij investeerders: het handelsplatform genereert inkomsten en gebruikt die om tokens terug te kopen. “Als je terugkopen doet, stijgt de prijs. Dat is een veel overtuigender reden om een token vast te houden,” stelt hij. In wezen, waarde moet stromen.
Digital Asset, het bedrijf achter Canton, heeft in december aangekondigd dat het strategische investeringen heeft veiliggesteld van vier grote traditionele financiële spelers. Onder de investeerders bevinden zich onder meer BNY, een financiële dienstverlener die $57 biljoen aan klantactiva beheert, beursoperator Nasdaq, financiële inlichtingendienst S&P Global en fintechbedrijf iCapital, dat wordt gesteund door BlackRock, Blackstone en JP Morgan.
Bloomberg is onlangs begonnen met het publiceren van gegevens over de activiteiten op Canton, en de Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), de door de industrie gefinancierde clearing en settlement infrastructuur, heeft in december aangekondigd dat het netwerk is geselecteerd als zijn tokenisatiepartner, wat een teken is van toenemende institutionele aantrekkingskracht.
Rooz toont ook scepsis ten aanzien van de total value locked (TVL) als een belangrijke metric. “TVL is in isolatie een zeer slechte maatstaf,” zegt hij. “Wat echt telt, is het gebruik.” Het ontwerp van Canton benadrukt configureerbare privacy voor institutionele deelnemers, en daardoor is veel van de netwerkactiviteit niet openbaar. Dit maakt traditionele DeFi-dashboard-informatie incompleet.
Doordat transacties vertrouwelijk kunnen blijven, “betrouwen we op deelnemers om informatie over wat ze onchain doen te publiceren,” legt Rooz uit. Toch komen er enkele data naar voren. Broadridge, een provider van financiële infrastructuur, verwerkt dagelijks ongeveer $400 miljard aan repo-transacties op Canton, volgens Rooz. Andere projecten op het netwerk verwerken vergelijkbare volumes.
Het netwerk genereert nu tussen de $2,5 miljoen en $3 miljoen aan dagelijkse vergoedingen, en Rooz heeft de ambitie om dat te verdubbelen. “Als een bedrijf statuten heeft die zeggen dat alle winst die het maakt zal worden gebruikt voor het terugkopen van aandelen, en de prestaties blijven stijgen, dan zou de aandelenprijs ook moeten stijgen,” zegt Rooz. “Een gedecentraliseerd netwerk zou op dezelfde manier behandeld moeten worden. Kijk naar de omzet. Kijk naar de groei.”
Hij merkt op dat de bredere markt begint deze lens toe te passen. “Wanneer de markt goed is, stroomt het geld naar memes en speculatieve tokens,” zegt Rooz. “Wanneer de markt draait, worden investeerders veel veeleisender.” Veel altcoins die zichzelf als slimme contractplatformen hebben gepresenteerd, zijn tijdens recente dalingen zwaar geraakt. Ondertussen hebben tokens die zijn gekoppeld aan winstgevende platforms het beter gedaan.
Voor Rooz betekent dit een verschuiving naar wat hij noemt een meer “rationele economische structuur.” “Crypto heeft zich enige tijd aan de wetten van de zwaartekracht onttrokken,” zegt hij. “Maar uiteindelijk wint de zwaartekracht.”
Stablecoins en hun rol
Zelfs stablecoins, vaak geprezen als de doorbraak gebruikstoepassing van crypto, hebben volgens Rooz nog niet volledig de kloof overbrugd. “Stablecoins hebben nog geen product-marktfit bereikt,” betoogt hij. “Je kunt zeggen dat stablecoins product-marktfit hebben als meer dan 50% van het gebruik niet crypto-gerelateerd is.”
Op dit moment, zo stelt hij, is een groot deel van de vraag naar stablecoins gedreven door crypto-handel en on-chain speculatie. Werkelijke betalingen en niet-crypto financiële toepassingen blijven een minderheid van de activiteiten. Cantons strategie is om dieper te dringen in de traditionele financiën en werkelijke activa en zekerheden on-chain te brengen. Het netwerk heeft onlangs initiatieven rondom goud aangekondigd en plant verdere integraties van niet-crypto zekerheden.
Het doel is eenvoudig: verder gaan dan crypto-native activa en in reguliere financiële workflows stappen. “Als slimme contractketens de volgende set financiële rails zijn, zouden financiële bedrijven ze moeten gebruiken voor financiële toepassingen,” zegt Rooz. “Adoptie, activiteit en gebruik; de waarde zal volgen.” Wat de prijs van het Canton-token vanaf nu betreft? “Als je de tokenprijs achterna zit, jacht je op het verkeerde. Focus op nut. Focus op het bouwen van echte financiële infrastructuur.” De rest, suggereert hij, is zwaartekracht.
Canton coin (CC) werd rond de $0.1538 verhandeld op het moment van publicatie. De token is tot nu toe dit jaar met ongeveer 2% gestegen, wat beter is dan de bredere cryptomarkten. De token heeft momenteel een marktkapitalisatie van ongeveer $6 miljard.
Vraag & Antwoord
Waarom is er een grote kloof tussen waardering en gebruik in de smart contract sector?
De kloof ontstaat deels door het ontwerp van tokens die vaak niet zijn afgestemd op de werkelijke economische activiteit van de netwerken. Terwijl veel netwerken zijn gericht op retailspeculatie, is er een gebrek aan institutioneel gebruik dat leidt tot een mismatch tussen waardering en concrete financiële stroom.
Hoe belangrijk is de rol van stablecoins in de huidige cryptomarkt?
Stablecoins spelen een cruciale rol, maar hebben nog niet volledig de product-marktfit bereikt. De meeste vraag komt nog steeds voort uit crypto-handel, terwijl werkelijke betalingen en financiële toepassingen beperkt zijn. Dit toont de noodzaak aan om verder te kijken dan alleen crypto-waarde.
Wat zijn de toekomstperspectieven voor het Canton Network?
Het Canton Network richt zich op het verbinden van traditionele financiën met blockchain-technologie door werkelijke activa on-chain te brengen. Hun strategie is gericht op gebruiksgroei en het aantrekken van institutionele participatie, wat uiteindelijk moet resulteren in een stijging van de waarde van hun token.
