Block #9

Tag: Aandelen Terugkoop

  • 164 Miljoen Euro Aan MicroStrategy-Aandelen Teruggekocht, Bitcoinportefeuille Blijft Onaangeroerd

    164 Miljoen Euro Aan MicroStrategy-Aandelen Teruggekocht, Bitcoinportefeuille Blijft Onaangeroerd

    MicroStrategy heeft in het tweede kwartaal van 2024 voor 164 miljoen euro aan eigen aandelen ingekocht. Opvallend is dat de onderneming, bekend om haar forse Bitcoin-strategie, de cryptomunt niet heeft gekocht of verkocht in dezelfde periode.

    MicroStrategy heeft in het tweede kwartaal van 2024 een aanzienlijk deel van zijn eigen aandelen (STRC) teruggekocht. Het bedrijf spendeerde 176 miljoen dollar, wat neerkomt op ongeveer 164 miljoen euro, aan deze operatie. Dit volgt op een eerder aangekondigd terugkoopprogramma van 500 miljoen dollar, dat in mei van dit jaar van start ging. De aankopen werden gedaan tussen 1 mei en 26 juli.

    Wat vooral opvalt bij de bekendmaking van deze cijfers, is dat MicroStrategy in dezelfde periode geen enkele Bitcoin heeft gekocht of verkocht. Het bedrijf, onder leiding van voorzitter Michael Saylor, staat er juist om bekend zijn kasstromen en kapitaal voornamelijk in Bitcoin te beleggen. Hun laatste Bitcoin-aankoop dateert van 25 april, toen ze nog eens 122 BTC kochten.

    Strategische verschuiving in kapitaalallocatie

    Wij lezen deze actie als een strategische verschuiving in de manier waarop MicroStrategy zijn kapitaal alloceert. Historisch gezien was het bedrijf een van de meest uitgesproken voorstanders van Bitcoin als bedrijfsreserveactivum. Door nu eigen aandelen terug te kopen, kiest MicroStrategy ervoor om de waarde voor aandeelhouders te verhogen door het aantal uitstaande aandelen te verminderen, in plaats van de Bitcoin-positie verder uit te breiden. Dit kan duiden op een balans tussen de Bitcoin-strategie en meer traditionele manieren om aandeelhouders te belonen.

    De stap om 164 miljoen euro aan aandelen terug te kopen, is significant. Ter vergelijking: het totale aangekondigde terugkoopprogramma van 500 miljoen dollar is een kwart van de 2 miljard dollar die het bedrijf in maart ophaalde via converteerbare obligaties, deels om meer Bitcoin aan te kopen. Het bedrijf heeft momenteel een indrukwekkende portefeuille van 226.314 Bitcoin, verworven tegen een gemiddelde prijs van 36.798 dollar per BTC. Deze portefeuille vertegenwoordigt een aanzienlijk deel van de totale beurswaarde van het bedrijf.

    Wat dit betekent voor de Bitcoin-markt

    Hoewel MicroStrategy geen Bitcoin heeft verkocht, kan het uitblijven van nieuwe aankopen een kleine rimpeling in de markt veroorzaken. De markt is gewend geraakt aan MicroStrategy als een constante koper, wat vaak als een positief signaal werd gezien. We denken dat dit nu minder gewicht in de schaal legt, al blijft de bestaande Bitcoin-reserve van het bedrijf een belangrijke factor in de cryptomarkt. Voorlopig lijkt de focus van het bedrijf dus meer te liggen op het optimaliseren van de kapitaalstructuur en minder op het agressief uitbreiden van hun Bitcoin-bezit. Het zal interessant zijn om te zien of dit een tijdelijke tactiek is of het begin van een bredere aanpassing van hun strategie.

  • Nvidia Boekt Een Omzet Van 96,2 Miljard Euro, Bank Of America Ziet Koers Stijgen Naar 326 Euro

    Nvidia Boekt Een Omzet Van 96,2 Miljard Euro, Bank Of America Ziet Koers Stijgen Naar 326 Euro

    De chipmaker overtrof de verwachtingen ruimschoots, wat de AI-investeringscyclus bevestigt. Analisten zien nog veel potentieel, ondanks de grote financiële verbintenissen van het bedrijf.

    Nvidia heeft in het tweede fiscale kwartaal van 2027 een omzet van 96,2 miljard dollar (ongeveer 89,5 miljard euro) gerealiseerd, een stijging van 106 procent ten opzichte van een jaar eerder. Dit resultaat overtrof de consensusverwachtingen van ongeveer 92 miljard dollar (ongeveer 85,7 miljard euro) ruimschoots. Naar aanleiding van deze sterke cijfers handhaaft Bank of America haar koopadvies voor het aandeel, met een koersdoel van 350 dollar (ongeveer 326 euro).

    De datacenterafdeling van Nvidia was de drijvende kracht achter deze groei, met een omzet van 89 miljard dollar (ongeveer 82,9 miljard euro), een toename van 117 procent. De brutomarge bleef stabiel op 75 procent. CEO Jensen Huang benadrukte tijdens de earnings call dat artificiële intelligentie (AI) een kantelpunt heeft bereikt en dat de vraag naar rekenkracht versnelt. De markt reageerde positief op de resultaten, waarbij de S&P 500-technologiesector als enige terrein won op de dag van de publicatie.

    Nvidia’s Financiële Strategie En Risico’s

    Bank of America-analist Vivek Arya wijst erop dat Nvidia niet enkel chips verkoopt, maar ook steeds meer bedrijven financiert die deze chips afnemen. Het bedrijf heeft naar schatting 300 miljard dollar (ongeveer 279 miljard euro) aan kapitaalverbintenissen, waarvan 70 miljard dollar (ongeveer 65,2 miljard euro) in directe aandeleninvesteringen en 230 miljard dollar (ongeveer 214 miljard euro) in restwaardegaranties en backstops. Een aanzienlijk deel hiervan, 30 miljard dollar (ongeveer 27,9 miljard euro), ging naar OpenAI. Andere investeringen omvatten Anthropic, Intel en CoreWeave.

    De backstop-verbintenissen zijn opmerkelijker, met onder meer 105 miljard dollar (ongeveer 97,8 miljard euro) voor SB Energy en 125 miljard dollar (ongeveer 116,4 miljard euro) voor een speciaal voertuig met zes financiële firma’s. Deze verbintenissen vertegenwoordigen ongeveer 64 procent van de geschatte vrije kasstroom van Nvidia van 469 miljard dollar (ongeveer 436,8 miljard euro) over de komende twee kalenderjaren. In het slechtste geval, inclusief aankoopverbintenissen en clouddienstenovereenkomsten, bedragen de totale verplichtingen ongeveer 500 miljard dollar (ongeveer 465,8 miljard euro), wat neerkomt op ongeveer 10 procent van de ondernemingswaarde van Nvidia. Wij zien hier een zekere mate van risico, maar de analisten van Bank of America menen dat de markt dit risico te zwaar heeft ingeprijsd.

    Terugkoopbeleid En Marktdynamiek

    Een andere belangrijke factor voor Bank of America is het terugkoopbeleid van Nvidia. Het bedrijf keerde in het tweede kwartaal ongeveer 26 miljard dollar (ongeveer 24,2 miljard euro) terug aan aandeelhouders via terugkopen en dividenden, met nog eens 99 miljard dollar (ongeveer 92,2 miljard euro) beschikbaar onder de huidige autorisatie. Analist Arya trekt een vergelijking met Apple, dat over meer dan een decennium het grootste deel van zijn vrije kasstroom teruggaf aan aandeelhouders en zo 43 procent van zijn uitstaande aandelen afstootte. Nvidia keert momenteel ongeveer een derde van zijn vrije kasstroom uit, en Bank of America verwacht dat dit kan stijgen naar de helft tot driekwart.

    De sterke vraag naar AI-gerelateerde technologieën blijft de markt aanjagen. Amazon Web Services heeft aangekondigd twee miljoen Nvidia GPU’s te zullen kopen en de nieuwe Vera CPU van het bedrijf te zullen adopteren. Colette Kress, CFO van Nvidia, verwacht dat de kapitaaluitgaven van de top vijf hyperscalers volgend jaar zullen toenemen tot 1,3 biljoen dollar (ongeveer 1,2 biljoen euro), van 800 miljard dollar (ongeveer 745 miljard euro) in 2026. Deze cijfers ondersteunen de optimistische vooruitzichten van Bank of America. Het blijft wel de vraag hoe de balansverbintenissen van Nvidia zich zullen ontwikkelen naarmate deze uitgavencyclus vordert.