Block #9

Tag: ABM Financial News

  • Stijgende Obligatierente Zal Aandelenmarkt Volgens Experts Nog Raken

    Stijgende Obligatierente Zal Aandelenmarkt Volgens Experts Nog Raken

    Na een snelle toename van de obligatierentes de afgelopen dagen, voorspelt een ruime meerderheid van beursexperts dat de aandelenmarkten de gevolgen hiervan nog zullen ondervinden. Een kwart van hen verwacht echter dat sterke bedrijfswinsten de klap kunnen opvangen.

    De aandelenmarkt staat een moeilijke periode te wachten door de recente stijging van de obligatierentes. Dat is de overtuiging van een grote groep beursexperts die deelnamen aan de maandelijkse peiling van analist Corné van Zeijl van Cardano. Van de ondervraagde specialisten verwacht maar liefst 73 procent dat de aandelenmarkten de impact van de hogere rente nog voluit zullen voelen.

    Deze prognose staat in contrast met de visie van 25 procent van de experts, die menen dat de gevolgen beperkt zullen blijven. Zij baseren hun optimisme op de sterke bedrijfswinsten, die volgens hen voldoende veerkracht bieden om de hogere rentelasten te compenseren. Van Zeijl erkent dat deze redenering niet onlogisch is, gezien de koers-winstverhoudingen die al fors gedaald zijn, precies in lijn met de rentestijgingen.

    Twee Kanten Van Het Verhaal

    De snelle opmars van de obligatierentes heeft de financiële markten de afgelopen weken in de ban gehouden. Voor aandelen is een hogere rente vaak een ongunstige factor, omdat ze alternatieve, minder risicovolle beleggingen zoals obligaties aantrekkelijker maakt. Bovendien verhogen hogere rentetarieven de financieringskosten voor bedrijven, wat de winstgevendheid kan drukken en daarmee de waardering van hun aandelen.

    Toch is er ook een tegenargument. Wanneer de bedrijfswinsten daadwerkelijk robuust blijven groeien, kunnen bedrijven de hogere rentelasten beter dragen. Dit zou dan de dalende druk op de aandelenkoersen kunnen neutraliseren. Wij zien in deze discussie vooral een botsing tussen macro-economische trends en de micro-economische realiteit van individuele bedrijven. De vraag is of de winstgroei sterk genoeg is om de aantrekkingskracht van obligaties als veilige haven te overtreffen.

    Wat Betekent Dit Voor Jou?

    De discussie onder experts toont aan dat er nog veel onzekerheid heerst over de exacte impact van de stijgende rente. Voor beleggers betekent dit dat het belangrijk is om zowel de ontwikkeling van de rentetarieven als de kwartaalcijfers van bedrijven nauwlettend in de gaten te houden. Een onverwachte verslechtering van de bedrijfswinsten, in combinatie met aanhoudend hoge rentes, zou de aandelenmarkten verder onder druk kunnen zetten. Tegelijkertijd, als bedrijven de verwachtingen blijven overtreffen, kan de markt veerkracht tonen.

  • Duitse Detailhandel Stijgt Met 1,3 Procent In Augustus Na Zware Daling

    Duitse Detailhandel Stijgt Met 1,3 Procent In Augustus Na Zware Daling

    Na een forse krimp in juli laten de Duitse detailhandelsverkopen in augustus een herstel zien. De stijging op maandbasis maskeert echter een aanhoudende daling op jaarbasis, wat wijst op een wankel consumentenvertrouwen.

    De Duitse detailhandelsverkopen zijn in augustus met 1,3 procent toegenomen ten opzichte van de voorgaande maand. Dit herstel volgt op een aanzienlijke daling van 3,2 procent in juli, zo blijkt uit cijfers die het Duitse statistiekbureau Destatis woensdag heeft vrijgegeven. De krimp in juli was overigens iets minder scherp dan de eerder gemelde 3,4 procent.

    Hoewel de maandelijkse groei een positief signaal lijkt, blijven de verkopen op jaarbasis achter. In augustus daalden de detailhandelsverkopen met 0,4 procent vergeleken met een jaar eerder. Dat is weliswaar een verbetering ten opzichte van de 2,2 procent krimp in juli op jaarbasis, maar het toont aan dat de consument nog steeds voorzichtig is met de uitgaven. Wij zien hierin een indicatie dat de Duitse consument worstelt met de hogere kosten van levensonderhoud, ondanks de recente kleine opleving.

    De Duitse economie, de grootste van Europa, is al langer een bron van zorg. De inflatie, hoewel recentelijk gedaald, heeft de koopkracht van huishoudens aangetast. Dit heeft directe gevolgen voor de detailhandel. Een blik op de sentimentmeters voor de bredere financiële markten toont een contrast: de angst-en-hebzuchtmeter voor crypto noteert vandaag, 30 september om 09:03, op 71 van 100 (‘Greed’), wat duidt op een relatief optimistische houding onder cryptobeleggers. Dit staat in schril contrast met de terughoudendheid die we in de reële Duitse economie waarnemen.

    Voor de detailhandel betekent dit dat de druk op de marges hoog blijft. Duitse supermarkten en drogisterijen, zoals DM, hebben al te maken met felle concurrentie en prijsoorlogen, mede door prijsverschillen met omliggende landen zoals Nederland. De Duitse consument zoekt naar de beste deals, wat de omzetgroei bemoeilijkt. Dit patroon heeft gevolgen voor de hele toeleveringsketen en dus ook voor de Europese economie in het algemeen.

    Wat Betekent Dit Nu?

    De licht positieve augustuscijfers bieden een sprankje hoop na een zwakke zomermaand, maar de jaar-op-jaar daling van de Duitse detailhandel blijft een zorgwekkend teken voor de economische gezondheid van de Eurozone. Een duurzaam herstel van het consumentenvertrouwen en de koopkracht is nodig voor een echte ommekeer, waarvoor de inflatie verder moet stabiliseren. Wij verwachten dat de volgende kwartaalcijfers van grote Duitse retailers hier meer duidelijkheid over zullen geven.

  • Spaanse Inflatie Stijgt Sterker Dan Verwacht Naar 4,9 Procent

    Spaanse Inflatie Stijgt Sterker Dan Verwacht Naar 4,9 Procent

    De consumentenprijzen in Spanje zijn in september fors toegenomen, wat de druk op de Europese Centrale Bank om de rentetarieven te handhaven verder opvoert.

    De Spaanse inflatie heeft in september een opvallende sprong gemaakt, met een jaarlijkse stijging van de consumentenprijzen tot 4,9 procent. Dat meldt het Spaanse statistiekbureau Ine. Dit cijfer ligt beduidend hoger dan de 4,3 procent die in augustus werd gemeten en de 3,6 procent in juli, wat duidt op een versnelling van de prijsstijgingen in het land.

    Ook de kerninflatie, die volatiele prijzen zoals die van energie en onbewerkte voedingsmiddelen uitsluit, liet een toename zien. Deze kwam uit op 3,1 procent in september, terwijl dat in augustus nog 2,9 procent bedroeg. Op maandbasis stegen de consumentenprijzen in september met 0,3 procent. De kernprijzen kenden op maandbasis een lichte daling van 0,2 procent.

    Wij zien vooral dat deze stijging een belangrijke indicator is voor de bredere Europese economie. Hoewel de inflatiecijfers van Spanje al langer op een grillige manier evolueren, geeft deze recente versnelling de Europese Centrale Bank (ECB) opnieuw reden tot zorg. Dit zou de ECB kunnen aanmoedigen om de rente langer op een hoger niveau te houden, wat gevolgen heeft voor spaarders en leners in de hele eurozone.

    Spaanse Economie Onder Druk

    De opwaartse trend van de inflatie in Spanje staat in contrast met de situatie in sommige andere eurolanden, waar tekenen van afkoeling zichtbaar waren. De Spaanse economie, sterk afhankelijk van toerisme en energieprijzen, lijkt extra gevoelig voor externe schokken. De recente stijging van de olieprijs kan hierbij een rol spelen, hoewel de Bitcoin-koers op 29 september om 10:01 met 73.968 euro noteerde, een stijging van 1,5 procent in 24 uur. Dit toont aan dat markten anders reageren op macro-economische trends en dat de relatie tussen traditionele economische indicatoren en crypto niet altijd rechtlijnig is.

    De cijfers maken duidelijk dat Spanje nog niet uit de gevarenzone is wat betreft prijsstabiliteit. Dit heeft directe implicaties voor de koopkracht van de Spaanse burger, die al langer worstelt met stijgende kosten. Daarnaast is de rente op spaarrekeningen in Spanje de afgelopen tijd nauwelijks gestegen, waardoor het rendement voor spaarders vrijwel nihil is in vergelijking met de inflatie.

    Impact op ECB-beleid

    De Europese Centrale Bank volgt de inflatieontwikkelingen in individuele eurolanden nauwgezet. Een aanhoudende hoge inflatie in een belangrijke economie als Spanje kan het monetaire beleid van de ECB beïnvloeden. De centrale bank heeft als primair doel prijsstabiliteit te garanderen, wat betekent dat zij de inflatie op middellange termijn rond de 2 procent wil houden. De recente cijfers uit Spanje wijzen erop dat dit doel nog ver weg is voor bepaalde delen van de eurozone.

    Een verdere renteverhoging of het langer aanhouden van de huidige hoge rentetarieven zou de economische groei kunnen afremmen en de kosten van lenen voor overheden en bedrijven verder opdrijven. Het is een delicate balans voor de ECB om de inflatie te bestrijden zonder de economie in een recessie te duwen. De komende maanden zullen uitwijzen of de Spaanse inflatie een geïsoleerde piek is, of het begin van een bredere trend die de ECB tot verdere actie dwingt.