De vrees voor inflatie nam af toen de olieprijzen fors daalden, wat de Amerikaanse beurzen een duw in de rug gaf. Tegelijkertijd zorgden tegenvallende economische cijfers en havikachtige Fed-commentaren voor enige terughoudendheid.
De Amerikaanse aandelenmarkten kenden dinsdag een positieve sessie. Zowel de S&P 500, de Dow Jones Industrial Average als de Nasdaq 100 sloten de dag in het groen. Deze stijging werd voornamelijk gedreven door een aanzienlijke daling van de ruwe olieprijs, die met meer dan 3 procent zakte. Dat nam een deel van de inflatiezorgen weg, wat op zijn beurt de obligatierentes deed dalen.
De prijsdaling van de West Texas Intermediate (WTI) ruwe olie naar een weeklaagte volgde op een bericht van The New York Times. De krant meldde dat het Amerikaanse ministerie van Buitenlandse Zaken zich voorbereidt om diplomaten terug te sturen naar ambassades in het Midden-Oosten. Dit suggereert dat de Trump-administratie geen escalatie van de oorlog met Iran verwacht, wat de geopolitieke spanningen en daarmee de olieprijzen drukte. Wij zien dit als een belangrijke factor die de markten geruststelde.
Chip- en AI-aandelen trekken de kar
Naast de lagere olieprijzen kregen de beurzen ook steun van sterke prestaties in de chip- en AI-infrastructuursectoren. Bedrijven zoals Marvell Technology en Advanced Micro Devices zagen hun aandelen met meer dan 4 procent stijgen. Seagate Technology Holdings Plc deed er zelfs meer dan 3 procent bij. Deze sector profiteerde van short covering in aanloop naar de kwartaalcijfers van Nvidia die later deze week verwacht worden. Ook cryptogerelateerde aandelen, waaronder Galaxy Digital Holdings en Coinbase Global, kenden een opleving nadat Bitcoin een hoogtepunt in 3,25 maanden bereikte.
Toch was niet al het nieuws positief. Amerikaanse economische cijfers vielen tegen. Zo daalde de verkoop van nieuwe woningen in juli met 10,5 procent tot een dieptepunt in zes maanden, en het consumentenvertrouwen zakte naar het laagste punt in zeven maanden. De Richmond Fed productiesurvey liet eveneens een onverwachte daling zien. Boston Fed-voorzitter Susan Collins zorgde bovendien voor een havikachtige noot door te stellen dat een renteverhoging binnenkort gepast zou zijn als de inflatie niet duurzaam afneemt. Wij merken op dat dit soort uitspraken de markt vaak in twee richtingen kan trekken: enerzijds de vrees voor hogere rentes, anderzijds het vertrouwen dat de Fed de inflatie aanpakt.
Europese markten en obligaties volgen
Ook de Europese aandelenmarkten sloten de dag hoger af, met de Euro Stoxx 50 die een lichte stijging van 0,12 procent liet optekenen. De Duitse IFO-bedrijfsklimaatindex steeg in augustus onverwacht naar een hoogtepunt in een jaar, wat samen met een opwaartse herziening van het Duitse bbp in het tweede kwartaal de euro ten goede kwam. De obligatiemarkten reageerden eveneens op de ontwikkelingen: de rente op Amerikaanse tienjarige T-notes daalde met 5,9 basispunten naar 4,637 procent, terwijl de Duitse en Britse tienjarige obligatierentes ook lager sloten.
De markten houden rekening met een kans van 39 procent op een renteverhoging van 25 basispunten door de Federal Open Market Committee (FOMC) tijdens hun vergadering van 15 en 16 september. Voor de Europese Centrale Bank (ECB) ligt de verwachting voor een renteverhoging van 25 basispunten op 95 procent tijdens de volgende beleidsvergadering op 10 september. De Japanse yen stond onder druk door de rentespread met de VS, maar de daling van de olieprijzen was positief voor de Japanse economie, die sterk afhankelijk is van energie-import.
