De fast-fashion gigant Shein bereidt zich voor op een beursgang in Hongkong, nadat eerdere pogingen in New York en Londen mislukten. De waardering van het bedrijf is flink gedaald, mede door aanhoudende controverses.
De Chinese fast-fashion gigant Shein lijkt eindelijk klaar te zijn voor een beursgang. Na jaren van pogingen en uitstel richt het bedrijf zich nu op Hongkong voor zijn debuut op de aandelenmarkt. Het proces zou maandag van start gaan, met een officiële notering rond 1 september, zo meldt Reuters op basis van bronnen. Dit volgt op mislukte pogingen om in New York en Londen naar de beurs te trekken.
De weg naar de beurs was voor Shein, dat in 2008 in Nanjing werd opgericht, allesbehalve vlekkeloos. In 2022 bereikte het bedrijf nog een piekwaardering van 100 miljard dollar tijdens een private financieringsronde. Vier jaar later, na juridische uitdagingen, publieke kritiek op arbeidsomstandigheden en duurzaamheid, en verslechterende relaties tussen de Verenigde Staten en China, wordt de nu in Singapore gevestigde retailer gewaardeerd op minder dan 30 miljard dollar, zo bericht de Financial Times.
Waardering Onder Druk
De aanzienlijke daling in waardering is een duidelijk teken van de uitdagingen waar Shein mee te kampen heeft. Dan Coatsworth, hoofd markten bij AJ Bell, merkt op dat een notering in Hongkong “Plan C” is, nadat de plannen A en B (New York en Londen) niet doorgingen. Wij zien vooral dat de markt de risico’s rond Shein nu veel scherper inschat dan enkele jaren geleden. De zorgen over de bedrijfspraktijken en de veranderende regelgeving wegen zwaar op de potentiële beurswaarde.
Een belangrijke factor die de winstgevendheid van Shein beïnvloedt, is de afschaffing van de zogenaamde de minimis-vrijstelling. Deze regel liet retailers toe om geen invoerrechten te betalen op pakketten met een waarde van minder dan 800 dollar die naar de VS werden gestuurd. Sinds mei 2025 heeft de verwijdering van deze vrijstelling een negatieve impact op de Amerikaanse verkoopcijfers van Shein. Ook de Europese Unie heeft een gelijkaardige regel voor pakketten onder de 150 euro vervangen door een vaste vergoeding van 3 euro per goed. Shein rapporteerde in 2025 een netto-omzet van 41,8 miljard dollar, een stijging van 8 procent ten opzichte van het jaar ervoor, maar zag de nettowinst met 39 procent dalen tot 2,1 miljard dollar.
Controverses en Concurrentie
De snelle groei van Shein, met meer dan 2 miljoen kledingstijlen en dagelijks zo’n 4.700 nieuwe ontwerpen, komt met een keerzijde. Het bedrijf ligt al langer onder vuur vanwege zijn impact op het milieu en vermeende slechte arbeidsomstandigheden. Onderzoeken toonden onder meer kinderarbeid aan in 2023 en 2024, en werkdagen van 13,5 uur zonder voldoende rustdagen bij leveranciers in Guangzhou, China. Hoewel Shein beloofde te investeren in het verbeteren van de naleving van regels, blijven deze kwesties een schaduw werpen op de bedrijfsvoering.
Daarnaast kampt Shein met juridische problemen, waaronder beschuldigingen van illegale producten, inbreuk op auteursrechten en zorgen over gegevensprivacy. De Europese Unie startte in februari een onderzoek naar het platform vanwege “verslavend ontwerp, gebrek aan transparantie van aanbevelingssystemen, en de verkoop van illegale producten”. Wij twijfelen of deze aanhoudende stroom van negatieve publiciteit en onderzoeken de beleggers in Hongkong niet zal afschrikken. De concurrentie is bovendien moordend, met rivalen als Temu (van PDD Holdings) en Inditex (Zara) die ook strijden om marktaandeel. Shein zelf erkent in zijn IPO-documenten dat de financiële toestand kan worden beïnvloed door toenemende concurrentie en uitbreiding naar nieuwe markten.