Block #9

Tag: bank of england

  • Britse Dienstensector Remt Af In September, Maar Minder Dan Verwacht

    Britse Dienstensector Remt Af In September, Maar Minder Dan Verwacht

    De groei van de Britse dienstensector is in september vertraagd, zo blijkt uit definitieve cijfers van S&P Global. Hoewel de inkoopmanagersindex daalde, was de afname minder uitgesproken dan eerder gemeld, wat enige opluchting teweegbracht.

    De Britse dienstensector heeft in september een groeivertraging gekend, waarbij de inkoopmanagersindex (PMI) uitkwam op 52,1. Dit cijfer, gepubliceerd door S&P Global, is een daling ten opzichte van de 52,5 die in augustus werd genoteerd. Opvallend is echter dat deze definitieve stand de markt positief verraste, aangezien een eerder voorlopig cijfer de PMI op een nog lagere 51,7 had ingeschat. Een score boven de 50 duidt op groei, dus de sector blijft uitbreiden, zij het in een trager tempo.

    Deze ontwikkeling staat in contrast met de industriële sector in het Verenigd Koninkrijk, die vorige week een lichte toename in groei liet zien. De industriële PMI steeg van 51,7 in augustus naar 51,9 in september. De samengestelde index, die zowel de diensten- als de industriesector omvat, daalde echter wel naar 52,0, wat het laagste niveau in de afgelopen drie maanden markeert. Deze daling van de samengestelde index, van 52,5 in augustus, wijst op een algemene afkoeling van de Britse economische activiteit.

    Gematigde Productiegroei En Inflatoire Druk

    Tim Moore, econoom bij S&P Global, merkte op dat de productiegroei in de Britse dienstensector in september gematigd bleef. Hoewel er nog steeds sprake was van groei, nam het tempo ervan af ten opzichte van de maand augustus. Een belangrijke factor die meespeelt, is de toenemende inflatoire druk, die samen met gematigde vraagomstandigheden bijdraagt aan zwakkere verwachtingen voor de bedrijfsactiviteit in het komende jaar. Deze combinatie van factoren zorgt voor een voorzichtig sentiment onder bedrijven, wat zich weerspiegelt in de afgezwakte groeicijfers.

    De bezorgdheid over inflatie en vraag is niet nieuw en speelt al langer een rol in de economische vooruitzichten. Wij zien vooral dat deze cijfers de complexiteit van de huidige economische situatie in het VK onderstrepen. Enerzijds is er de veerkracht van de dienstensector, die ondanks eerdere pessimistische voorspellingen toch iets beter presteert. Anderzijds blijft de algemene economische groei onder druk staan, wat vragen oproept over de toekomstige beleidskeuzes van de Bank of England.

    Verwachtingen Voor De Toekomst

    De afname van de samengestelde PMI naar het laagste punt in drie maanden is een signaal dat de Britse economie haar groeitempo verliest. Dit kan invloed hebben op de rentebesluiten van de centrale bank, die een evenwicht moet vinden tussen het bestrijden van inflatie en het ondersteunen van economische groei. Wij houden het erop dat de Bank of England de komende maanden nauwgezet zal kijken naar deze indicatoren, zeker nu de vooruitzichten voor de bedrijfsactiviteit minder rooskleurig zijn dan voorheen.

    De veerkracht van de dienstensector, al dan niet tijdelijk, biedt mogelijk wat ademruimte, maar de onderliggende uitdagingen blijven bestaan. Dit kan ook implicaties hebben voor de brede financiële markten. Zo zien we op 5 oktober om 11:02 dat de Bitcoin koers, hoewel nog steeds sterk op de langere termijn met een stijging van 8,1 procent over 30 dagen, vandaag met 1,8 procent stijgt naar 76.893 euro. Een dergelijke beweging kan wijzen op een vlucht naar activa die als waardevast worden beschouwd in tijden van economische onzekerheid, al is een directe correlatie met de Britse PMI moeilijk te leggen. Het algemene marktsentiment, dat momenteel op ‘Greed’ staat met een score van 70 op de Fear & Greed Index, suggereert dat beleggers nog steeds optimistisch zijn, ondanks de tekenen van economische vertraging.

    Regionale Vergelijking En Impact Op Europa

    De Britse economie is nauw verweven met die van Europa, en veranderingen in de ene regio kunnen de andere beïnvloeden. Hoewel de directe impact van deze specifieke PMI-cijfers op de Europese markten niet onmiddellijk duidelijk is, draagt het bij aan het bredere beeld van een vertragende wereldeconomie. Voor Europese beleggers betekent dit dat de focus op stabiele en veerkrachtige sectoren binnen de eurozone mogelijk zal toenemen, terwijl de aandacht voor de Britse economische gezondheid blijft.

    De context van de Britse economie is ook van belang voor de bredere financiële stabiliteit. De nauwe banden tussen de financiële centra van Londen en het vasteland van Europa zorgen ervoor dat economische schommelingen aan de overkant van het Kanaal niet onopgemerkt blijven. Hoewel we geen directe gevolgen voor de spaarder of belegger in Europa zien op basis van deze specifieke PMI-cijfers, dragen ze wel bij aan het algemene sentiment en de afwegingen van centrale banken in de bredere regio.

    Wat betekent dit nu?

    De definitieve PMI-cijfers voor de Britse dienstensector tonen een lichte vertraging in groei, maar zijn minder somber dan eerder gedacht. Dit biedt een sprankje hoop, al blijft de samengestelde index een teken van een bredere economische afkoeling. Beleggers en economen zullen de komende maanden nauwlettend in de gaten houden hoe de inflatoire druk en de vraag zich ontwikkelen, en welke impact dit heeft op het monetaire beleid van de Bank of England. De onderliggende kwetsbaarheden blijven een aandachtspunt voor de Britse economie.

  • ClearToken Krijgt Groen Licht Van Bank Of England, Getokeniseerde Activa Worden Live Verhandeld

    ClearToken Krijgt Groen Licht Van Bank Of England, Getokeniseerde Activa Worden Live Verhandeld

    Waar de institutionele adoptie van digitale effecten lange tijd werd gehinderd door een gebrek aan gereguleerde infrastructuur, heeft ClearToken nu een belangrijke stap gezet. De Bank of England heeft het Londense clearinghuis ‘Gate 2’-goedkeuring verleend om te opereren als Digital Securities Depository (DSD) binnen de Digital Securities Sandbox. Dit betekent dat ClearToken nu getokeniseerde versies van bestaande effecten kan uitgeven en vereffenen onder het toezicht van de centrale bank, wat een cruciale drempel wegneemt voor de integratie van digitale en traditionele financiële markten.

    De goedkeuring opent de weg voor de vereffening van getokeniseerde activa, zoals aandelen uit de FTSE 350-index, Britse staatsobligaties en bedrijfsobligaties. Ben Santos-Stephens, de CEO van ClearToken Group, benadrukt dat de technologie voor digitale effecten er al was, maar dat de institutionele acceptatie stagneerde door onzekerheid over de regulering en juridische erkenning. Met deze stap krijgen banken en vermogensbeheerders meer vertrouwen dat digitale effecten binnen een betrouwbaar en gereguleerd kader kunnen functioneren.

    Wat betekent dit voor de financiële sector?

    De Bank of England’s goedkeuring voor ClearToken om live te gaan met getokeniseerde effecten is een signaal dat toezichthouders steeds meer openstaan voor innovatie binnen de financiële markten, mits deze onder strikte voorwaarden plaatsvindt. Het is de eerste keer dat een dergelijk initiatief ‘Gate 2’-status bereikt binnen de Digital Securities Sandbox, wat impliceert dat de operationele kaders van ClearToken nu voldoende robuust en veilig worden geacht voor een gecontroleerde live-omgeving. Dit kan leiden tot een versnelling van de adoptie van tokenisatie, niet alleen in het Verenigd Koninkrijk maar ook als voorbeeld voor andere jurisdicties.

    Efficiëntie en lagere kosten

    De mogelijkheid om financiële activa te tokeniseren en te vereffenen op een blockchain-gebaseerde infrastructuur belooft een aanzienlijke efficiëntieverbetering. ClearToken CSD streeft naar continue, 24/7 vereffening voor getokeniseerde aandelen en obligaties. Dit staat in schril contrast met de huidige processen die vaak afhankelijk zijn van end-of-day batchverwerking, wat dagen kan duren. Het stelt instellingen ook in staat om intraday repo-functionaliteit te gebruiken, waardoor ze binnen uren geld kunnen lenen tegen onderpand in plaats van dagen. Deze optimalisatie kan de kaspositie van deelnemende partijen verbeteren en de operationele kosten op termijn verlagen.

    Uitbreiding in het vizier

    Hoewel de initiële focus ligt op specifieke Britse activa, heeft ClearToken plannen om in fases uit te breiden naar aanvullende activaklassen. Hierbij valt te denken aan wereldwijde beursgenoteerde aandelen, private fondsen, fysieke grondstoffen zoals goud en zelfs andere digitale activa. De vergunning van de Bank of England is een belangrijke erkenning van het potentieel van tokenisatie om de financiële marktinfrastructuur te moderniseren. Wij zien vooral dat dit een precedent kan scheppen voor de bredere Europese markt, waar soortgelijke initiatieven en regelgevende kaders zoals MiCA (Markets in Crypto-Assets) in ontwikkeling zijn. Het succes van ClearToken kan andere Europese landen aanmoedigen om hun eigen ‘sandboxes’ te openen en de adoptie van getokeniseerde activa te versnellen.

    Blik op de cryptomarkt

    De goedkeuring van ClearToken toont aan dat de grens tussen traditionele financiën en de wereld van digitale activa steeds vager wordt. Hoewel ClearToken zich richt op tokenisatie van bestaande effecten, draagt een dergelijke ontwikkeling bij aan het legitimiseren van de onderliggende technologie. De cryptomarkt zelf blijft volatiel, maar toont veerkracht. Bitcoin (BTC) noteert op 22 september om 11:30 een koers van 74.916 euro, een stijging van 12,1 procent over de afgelopen zeven dagen. Ethereum (ETH) staat op 2.388 euro, een toename van 11,1 procent in dezelfde periode. Deze cijfers, gecombineerd met een Fear & Greed Index van 78 (Extreme Greed), wijzen op een sterk positief sentiment onder beleggers. De voortschrijdende integratie van tokenisatie in de traditionele financiële sector kan dit sentiment verder aanwakkeren, doordat het de brug slaat tussen de twee werelden.

    Wat betekent dit nu?

    De goedkeuring van ClearToken door de Bank of England markeert een significant moment voor de toekomst van getokeniseerde activa. Het verlaagt de drempel voor institutionele beleggers om deel te nemen aan de digitale effectenmarkt door een gereguleerde en veilige omgeving te bieden. Wij zouden hier niet direct spreken van een “game changer” voor de cryptomarkt, maar wel van een belangrijke stap richting bredere acceptatie en efficiëntie in de financiële sector. Het succes van ClearToken kan een blauwdruk vormen voor hoe andere centrale banken en toezichthouders wereldwijd omgaan met de integratie van blockchain-technologie in traditionele financiële systemen.

  • Bel20 Sluit Op 5.713 Punten, Maakt Een Pas Op De Plaats Ondanks Renteverhoging

    Bel20 Sluit Op 5.713 Punten, Maakt Een Pas Op De Plaats Ondanks Renteverhoging

    De Brusselse beurs heeft afgelopen week nauwelijks bewogen, terwijl de Amerikaanse centrale bank de rente verhoogde en de olieprijzen de pan uit rezen. Analisten zien een complexe mix van inflatievrees en geopolitieke spanningen de markten in hun greep houden.

    De Bel20-index, de toonaangevende graadmeter van de Brusselse beurs, noteerde afgelopen vrijdag een slotstand van 5.713 punten. Dat cijfer was vrijwel identiek aan de slotstand van een week eerder, wat betekent dat de index nauwelijks bewogen heeft. Deze stabiliteit viel samen met een week waarin de Amerikaanse Federal Reserve de rente verhoogde en de olieprijzen aanzienlijk stegen, wat doorgaans spanning op de markten veroorzaakt.

    De markten werden de voorbije week geconfronteerd met een dubbele uitdaging: enerzijds de aanhoudende inflatievrees en anderzijds de stijgende energieprijzen. Een aanval van Houthi-rebellen op een belangrijke pijpleiding in Saoedi-Arabië joeg de olieprijzen aanvankelijk omhoog. Hoewel er later in de week wat vertrouwen ontstond dat de verstoringen beperkt zouden blijven, duurt het conflict in de Golfregio voort. Econoom Bernard Keppenne van CBC Banque wijst erop dat Europa had verwacht dat het conflict in de zomer zou eindigen en daarom wachtte met het aanvullen van voorraden. De naderende winter en het aanhoudende conflict dwingen nu echter tot aanvulling, wat de prijzen verder opdrijft en de algemene inflatie aanwakkert.

    De Federal Reserve verhoogde woensdagavond de rente met 25 basispunten, naar een bandbreedte van 3,75 tot 4,00 procent. Dit was de eerste verhoging in drie jaar en kwam overeen met de verwachtingen van de markt. De dot plot, die de renteverwachtingen van Fed-leden weergeeft, suggereert dat een tweede verhoging niet is uitgesloten. Volgens CME FedWatch schatten wij de kans op een verdere renteverhoging in december op 90 procent. Wij zien hierin een duidelijke boodschap van de Fed dat ze vastbesloten is de inflatie aan te pakken, zelfs als dit betekent dat ze tegen de wensen van politici ingaat.

    Tienjaarsrente schiet omhoog, Bank of England houdt de lippen stijf op elkaar

    Naast de renteverhoging door de Fed, zagen we de Amerikaanse tienjaarsrente oplopen tot bijna 5,05 procent. Dat is het hoogste niveau sinds 2007. Een dergelijk renteniveau heeft directe gevolgen voor de kosten van de Amerikaanse staatsschuld en kan de aantrekkelijkheid van Amerikaanse aandelen drukken, zo waarschuwde Keppenne. Dit toont aan dat de bredere financiële context, met name de obligatiemarkten, een steeds grotere rol speelt in het bepalen van het sentiment op de aandelenbeurzen.

    In Europa bleef de Bank of England (BoE) standvastig en handhaafde donderdag de rente op 3,75 procent, ondanks een inflatie die in augustus steeg van 2,9 naar 3,1 procent. De kerninflatie bleef stabiel op 2,6 procent. De markten verwachten echter nog twee Britse renteverhogingen voor het einde van het jaar, wat aangeeft dat de druk op de BoE om in te grijpen nog niet verdwenen is. Het contrast met de Fed, die wel direct ingreep, is opvallend en wijst op verschillende inflatie- en groeivooruitzichten tussen de regio’s.

    Japan verhoogt rente voor het eerst in dertig jaar

    Een verrassende beweging kwam vanuit Japan, waar de Bank of Japan (BoJ) vrijdag de rente verhoogde met 25 basispunten naar 1,25 procent. Dit is het hoogste niveau in dertig jaar voor de Japanse centrale bank. Opvallend was dat twee bestuurders tegen de verhoging stemden, wat door analisten wordt gezien als een ‘dovish’ signaal. Wij lezen dit als een teken dat, hoewel de BoJ voor het eerst in lange tijd de stap zet naar een restrictiever beleid, er intern nog steeds verdeeldheid bestaat over de snelheid en de omvang van de monetaire verkrapping. De yen kwam na dit besluit onder druk te staan, wat de complexiteit van de internationale financiële markten onderstreept.

    Ter vergelijking met de traditionele markten blijft de cryptomarkt een eigen dynamiek volgen. Bitcoin (BTC) noteert momenteel 70.785 euro, wat een stijging van 5,2 procent betekent over de afgelopen zeven dagen. Ethereum (ETH) staat op 2.288 euro, een toename van 4,0 procent in dezelfde periode. Deze cijfers, gemeten op 20 september om 03:01, tonen aan dat de cryptomarkt veerkracht toont, zelfs wanneer macro-economische ontwikkelingen de traditionele financiële markten op hun plaats houden. De angst-en-hebzuchtmeter voor crypto staat bovendien op 71 van de 100, wat duidt op een ‘hebzuchtig’ sentiment onder cryptobeleggers.

    Geopolitieke spanningen blijven een rol spelen

    De Deutsche Bank merkte op dat de week begon met inflatievrees en zorgen over een vertraging in de AI-sector, maar dat de belangrijkste drijvende kracht de stijging van de energieprijzen was. MUFG gaf aan dat een sneller herstel van de capaciteit van de Saoedische pijpleiding de druk op de fysieke oliemarkt kan verlichten, al zal de beperkte doorvoer via de Straat van Hormuz en de verstoring van het Russische aanbod de olieprijzen hoog houden. Het is duidelijk dat geopolitieke spanningen een steeds prominentere rol spelen in de economische vooruitzichten en de beslissingen van centrale banken, iets wat wij de komende tijd nauwgezet zullen blijven volgen.

    ING-econoom James Knightley twijfelt of een tweede renteverhoging door de Fed wel nodig zal zijn. Hij ziet meer onbenutte capaciteit op de arbeidsmarkt dan de Fed en is optimistischer over het inflatieperspectief. Mocht de energiestroom vanuit de Perzische Golf weer op gang komen, dan pleit dit volgens hem voor slechts één renteverhoging. Dit illustreert de onzekerheid die nog steeds heerst over de toekomstige koers van het monetaire beleid, en hoe verschillende economen de beschikbare data interpreteren. Het is een situatie die alle ogen gericht houdt op de volgende vergaderingen van de centrale banken.

  • Venezuela Draagt 31 Ton Goud Over Aan De Federal Reserve In New York

    Venezuela Draagt 31 Ton Goud Over Aan De Federal Reserve In New York

    Na jaren van juridische strijd naderen de Venezolaanse regering en de oppositie een overeenkomst over de toekomst van hun gouden reserves ter waarde van 3,7 miljard euro, die nu nog in Londen liggen. Het goud verhuist naar New York.

    De Venezolaanse regering en de oppositie lijken een belangrijke overeenkomst te sluiten over het lot van 31 ton goud, dat al jaren in de kluizen van de Bank of England ligt. Dit goud, met een geschatte waarde van 4 miljard dollar (ongeveer 3,7 miljard euro), zou worden overgebracht naar de Federal Reserve Bank of New York. Dit markeert een potentiële doorbraak in een langlopend dispuut dat de Zuid-Amerikaanse natie sinds 2019 de toegang tot haar reserves ontzegde.

    De voorgestelde deal is het resultaat van onderhandelingen tussen de Venezolaanse partijen, gesteund door de VS. Het interim-bestuur van Delcy Rodríguez krijgt hiermee de juridische controle over de activa, maar kan deze niet zomaar verkopen. Het goud zou wel kunnen dienen als onderpand voor overheidsleningen, bijvoorbeeld om de wederopbouw na recente aardbevingen in juni te financieren. Een oppositiefiguur betrokken bij de gesprekken merkte op dat de toegang tot het goud ‘beperkt en onder toezicht’ zal zijn.

    Jarenlange Juridische Strijd Ebt Weg

    De kwestie rond het Venezolaanse goud begon in 2019, toen het Verenigd Koninkrijk, de VS en andere landen oppositieleider Juan Guaidó erkenden als de legitieme interim-president van Venezuela, in plaats van Nicolás Maduro. Dit leidde tot een juridische strijd over wie de controle had over het goud, die zelfs het Britse Hooggerechtshof bereikte. De Bank of England weigerde destijds instructies op te volgen zonder een duidelijke uitspraak van een Britse rechtbank over wie de wettelijke autoriteit had over de rekening.

    Het politieke landschap is sindsdien veranderd. Maduro werd in januari opgepakt, waarna Rodríguez interim-leider werd. Bovendien hebben het Venezolaanse regime en de oppositie vorige maand aangekondigd samen te werken om toegang tot het goud vrij te maken. Het Verenigd Koninkrijk en Venezuela hebben deze week ook afgesproken de diplomatieke betrekkingen te verbeteren, waarbij Groot-Brittannië een ambassadeur in Caracas wil herstellen. De Britse regering benadrukt dat zij geen partij is in de juridische zaak en dat de beslissing bij de onafhankelijke rechtbanken ligt.

    Goudprijs En IMF-Herstel

    Deze ontwikkeling komt op een moment dat Venezuela meer toegang zoekt tot internationale financiering. Het Internationaal Monetair Fonds (IMF) hervatte in april, na een onderbreking van zeven jaar, de officiële contacten met Caracas. Ook de VS heeft enkele sancties tegen de Venezolaanse economie opgeheven. De goudprijs, die op 18 september om 15:30 op 4713,3 dollar per ounce stond, met een stijging van 3,84 procent in 24 uur, speelt natuurlijk ook mee in de waarde van de reserves.

    Hoewel het akkoord nog niet definitief is en de technische en juridische details tijd zullen vragen, biedt de verplaatsing van het goud naar New York een potentiële bron van onderpand. Dit kan Rodríguez’ regering helpen bij het financieren van infrastructuurprojecten en het stimuleren van de economie, zonder direct een van de belangrijkste buitenlandse activa van het land te hoeven liquideren.

  • Duitse DAX Zakt 97 Punten Bij Opening, Franse CAC 40 Volgt Met 24 Punten Minder

    Duitse DAX Zakt 97 Punten Bij Opening, Franse CAC 40 Volgt Met 24 Punten Minder

    De Duitse DAX en de Franse CAC 40 staan op verlies, na een donderdag die juist positief eindigde. Beleggers verwerken de gestegen inflatie in de eurozone en de aanhoudende discussie over renteverhogingen.

    De Europese aandelenmarkten openen vandaag met een verwachte daling. De Duitse DAX staat op een openingsverlies van 97 punten, terwijl de Franse CAC 40 naar verwachting 24 punten lager start. Ook de Britse FTSE zal vermoedelijk 10 punten inboeten, zo meldt IG. Dit volgt op een donderdag waarin de Europese beurzen juist winsten boekten.

    De positieve stemming van gisteren, gedreven door dalende rentes en olieprijzen, lijkt plaats te maken voor voorzichtigheid. De inflatie in de eurozone steeg in augustus van 2,9 procent in juli naar 3,2 procent. Dit cijfer, hoewel iets lager dan de voorlopige schatting van 3,3 procent, weegt op het sentiment. Analisten van KBC merken op dat de Amerikaanse Fed-voorzitter Kevin Warsh woensdagavond al waarschuwde dat de inflatie te hoog blijft en dat dit al te lang het geval is, wat de deur openhoudt voor verdere renteverhogingen.

    Tegenvallers En Lichtpunten

    In het bedrijfsnieuws waren er ook uitschieters. Zo duikelde het aandeel Bilfinger met 21,4 procent omlaag in Frankfurt, nadat het bedrijf zijn vooruitzichten voor 2026 verlaagde. De geopolitieke onzekerheid en de terughoudendheid van klanten bij investeringen liggen hieraan ten grondslag. Aan de andere kant wist Volvo een stijging van anderhalf procent te realiseren in Stockholm, dankzij de aankondiging van een ambitieus productoffensief met dertien nieuwe automodellen tegen het einde van het decennium. Dit toont aan dat nieuws van individuele bedrijven nog steeds een sterke impact heeft op de beurskoers, zelfs in een breder dalende markt.

    De bioscoopketen Vue overweegt ondertussen een beursgang in Londen, met een geschatte waardering van 1,5 miljard Britse pond (ongeveer 1,75 miljard euro). Het bedrijf hoopt hiermee te profiteren van een recordzomer aan de bioscoopkassa’s, wat aangeeft dat er nog altijd kansen zijn voor bedrijven in specifieke sectoren die de wind in de zeilen hebben.

    Renteverhogingen Blijven Thema

    De Bank of England hield donderdag de rente ongewijzigd op 3,75 procent. Toch verwachten de markten nog twee Britse renteverhogingen voor het einde van het jaar, volgens econoom Bernard Keppenne van CBC Banque. ING is voorzichtiger en betwijfelt of het wel tot een tweede verhoging komt, vooral als de energiestromen vanuit de Perzische Golf weer op gang komen. Deze discussie over renteverhogingen, zowel in Europa als in de VS, zal de markten de komende tijd blijven bezighouden. Voor beleggers is de onzekerheid over de toekomstige rentekoers, en daarmee de impact op de economie, een belangrijke factor in hun beslissingen.

    Ter vergelijking: terwijl de traditionele beurzen schommelen, blijft de cryptomarkt een heel eigen dynamiek volgen. Zo noteert Bitcoin (BTC) op 18 september om 07:01 67.412 euro, een stijging van 20,5 procent over de afgelopen dertig dagen, maar nog altijd 37 procent onder zijn recordkoers.

  • Britse Hypotheken Blijven Duur Nu Bank Of England Rente Vastzet Op 3,75 Procent

    Britse Hypotheken Blijven Duur Nu Bank Of England Rente Vastzet Op 3,75 Procent

    De Britse centrale bank houdt de rente voorlopig stabiel, terwijl de inflatie boven de doelstelling blijft en energieprijzen opnieuw oplopen.

    De Bank of England heeft donderdag besloten om de beleidsrente onveranderd te laten op 3,75 procent. Dit besluit komt na een periode waarin de Europese Centrale Bank en de Federal Reserve de rentetarieven al wel verhoogden. Toch blijft de deur open voor toekomstige rentestijgingen, gezien de aanhoudende druk van hoge energieprijzen en een inflatie die de doelstelling van de bank overtreft.

    De inflatie in het Verenigd Koninkrijk staat momenteel op 3,1 procent, wat beduidend hoger is dan de door de Bank of England beoogde 2 procent. De centrale bank verwacht zelfs dat de inflatie in het laatste kwartaal van het jaar gemiddeld 3,2 procent zal bedragen. Deze cijfers leggen een duidelijke druk op de beleidsmakers, zeker nu de prijs van ruwe olie deze week boven de 110 dollar per vat steeg en Europese aardgasprijzen rond het hoogste niveau van 2023 liggen.

    Verdeeldheid over toekomstig beleid

    Binnen het Monetary Policy Committee van de Bank of England was er verdeeldheid over het besluit: zes van de negen bankiers stemden voor het handhaven van de rente, terwijl drie bankiers een verhoging naar 4 procent voorstonden. Andrew Bailey, voorzitter van de Bank of England, waarschuwde dat hoewel de hogere mondiale energiekosten tot nu toe een beperkt effect hadden op prijs- en loonvorming in het Verenigd Koninkrijk, de impact groter zal worden naarmate de volatiliteit aanhoudt. Dan zal de kans op een beleidsrenteverhoging toenemen.

    Analisten van ING en Bank of America hadden deze stemverhouding overigens al voorspeld. Simon Dangoor van Goldman Sachs Asset Management merkte op dat de kern van het comité weliswaar opwaartse inflatierisico’s ziet, maar eerst tweede-ronde-effecten wil afwachten. Wij zien vooral dat de centrale bank de gevolgen van het stijgen van de energieprijzen op de brede economie nog niet als voldoende zwaar inschat om nu de rente al te verhogen. Dit kan echter snel veranderen als de inflatiedruk aanhoudt.

    Wat de toekomst brengt voor de Britse rente

    De verwachting is dat de Bank of England in november de rente nog niet zal verhogen. De kans op rentestijgingen in het begin van volgend jaar neemt echter toe. De markt houdt, blijkens cijfers van LSEG, rekening met maar liefst vier renteverhogingen tot juni 2027. Dit is een aanzienlijke stijging ten opzichte van eerdere inschattingen van twee verhogingen. Dergelijke rentestijgingen kunnen de kaspositie van Britse huishoudens en bedrijven onder druk zetten, wat hun leen- en investeringscapaciteit beïnvloedt.

    In de bredere cryptomarkt zien we overigens een ander beeld. Bitcoin noteert op 18 september om 07:02 67.412 euro, wat een stijging is van 20,5 procent over de afgelopen dertig dagen. Ethereum noteert op hetzelfde moment 2.158 euro, een toename van 29,7 procent in diezelfde periode. De markten reageren dus anders op macro-economische signalen, wat de complexiteit van de huidige economische situatie onderstreept.

    De komende maanden zullen cruciaal zijn om te zien of de Bank of England haar huidige voorzichtige koers kan handhaven, of dat de aanhoudende inflatiedruk en geopolitieke spanningen hen toch dwingen tot verdere actie.

  • Na Stijgende Inflatie Houdt De Bank Of England Haar Rentevoet Op 3,75 Procent

    Na Stijgende Inflatie Houdt De Bank Of England Haar Rentevoet Op 3,75 Procent

    De Britse centrale bank kiest er donderdag naar alle waarschijnlijkheid voor om de rente niet te verhogen, ondanks het feit dat de inflatie in augustus voor het eerst sinds maart weer boven de 3 procent uitkwam.

    De financiële markten reageren afwachtend op het rentebesluit van de Bank of England (BoE) deze donderdag. Meer dan 80 procent van de marktpartijen verwacht dat de centrale bank haar Bank Rate op 3,75 procent zal houden. Dit terwijl de inflatie in het Verenigd Koninkrijk in augustus steeg naar 3,1 procent, wat de eerste keer is sinds maart dat de inflatie weer boven de 3 procent uitkomt.

    De beslissing van de BoE zou een opvallende afwijking betekenen van andere grote centrale banken. De Amerikaanse Federal Reserve verhoogde woensdag haar rente met 25 basispunten, de eerste verhoging sinds 2023. Ook de Europese Centrale Bank voerde eerder deze maand een tweede renteverhoging door, na een eerdere in juni. De Bank of Japan wordt dan weer geacht haar rentevoet te verhogen op vrijdag.

    Wij zien vooral dat de BoE hiermee een andere koers vaart dan haar Amerikaanse en Europese tegenhangers. Sinds december vorig jaar heeft de BoE haar rentetarief niet meer gewijzigd, toen het juist een verlaging van 25 basispunten doorvoerde. Deze terughoudendheid komt ondanks de stijgende inflatie, die voornamelijk wordt aangedreven door de hogere brandstofkosten. De kosten voor motorbrandstof stegen op jaarbasis met 23 procent, wat zwaar weegt op een netto energie-importeur als het Verenigd Koninkrijk.

    Groeiende bezorgdheid over obligaties

    De inflatiestijging, geopolitieke onrust en onzekerheid over het Britse begrotingsbeleid zetten de Britse staatsobligaties, bekend als gilts, onder druk. De rente op langlopende gilts van 20 en 30 jaar nadert de 6 procent. Dat is opmerkelijk, gezien het feit dat Groot-Brittannië de hoogste leenkosten heeft binnen de G7-landen.

    Volgens Scott Gardner, investeringsstrateeg bij J.P. Morgan Personal Investing, zal de inflatiestijging de Bank of England niet meteen overtuigen om de rente te verhogen. Wel kunnen er nieuwe zorgen ontstaan over de inflatievooruitzichten bij de beleidsmakers. Wij merken op dat de impact van de hogere energiekosten, mede door het conflict tussen de VS en Iran dat meer dan zes maanden geleden begon, nog steeds doorsijpelt in de bedrijfskosten en huishoudelijke uitgaven.

    Mogelijk later renteverhoging

    Hoewel een renteverhoging voor donderdag onwaarschijnlijk lijkt, anticipeert de markt wel op een verhoging van minstens 25 basispunten tijdens de volgende vergadering in november. De afwezigheid van verrassende ‘havikachtige’ signalen in de recente arbeidsmarkt- en inflatiecijfers van het VK heeft de verwachtingen voor een onmiddellijke renteverhoging doen afnemen, zo stelt Shreyas Gopal, FX-strateeg bij Deutsche Bank.

    De komende maanden zullen uitwijzen of de Bank of England deze afwijkende koers kan handhaven, of toch gedwongen wordt om de rente te verhogen om de inflatie verder te beteugelen. Het blijft een delicate evenwichtsoefening, zeker gezien de aanhoudende druk op de Britse economie.

  • 2,0 Procent Britse Inflatie Bereikt Exact De Doelstelling Van Centrale Bank

    2,0 Procent Britse Inflatie Bereikt Exact De Doelstelling Van Centrale Bank

    De inflatie in het Verenigd Koninkrijk is in mei opnieuw gestegen, en bereikt daarmee de langverwachte doelstelling van de Bank of England. Dit kan de weg vrijmaken voor een renteverlaging.

    De Britse inflatie heeft in mei 2024 de doelstelling van de Bank of England bereikt. De consumentenprijzen stegen met 2,0 procent op jaarbasis, zo blijkt uit cijfers van het Office for National Statistics (ONS). Dit is een daling ten opzichte van de 2,3 procent in april en betekent dat de inflatie nu precies op het streefcijfer van de centrale bank ligt. Economen hadden een lichte daling verwacht, maar niet zo precies op de doelstelling.

    De laatste keer dat de inflatie in het Verenigd Koninkrijk rond de 2,0 procent schommelde, was in de zomer van 2021, net voor de grote prijsstijgingen begonnen. De daling van de inflatie is vooral te danken aan lagere energieprijzen, met name die van elektriciteit en gas, en ook voedselprijzen stegen minder hard dan voorheen. Diensteninflatie blijft echter een hardnekkiger probleem en kwam uit op 5,7 procent, wat nog steeds een forse stijging is, al was ook dit lager dan de 5,9 procent in april. Wij zien hierin vooral de spanning tussen een afkoelende goederenmarkt en een nog steeds relatief krappe arbeidsmarkt, wat de loonkosten en daarmee de prijzen van diensten hoog houdt.

    Rentebeleid Onder Druk

    De Bank of England staat nu voor een moeilijke beslissing. Met de inflatie op het streefdoel groeit de druk om de beleidsrente, die momenteel op een hoogte van 5,25 procent staat, te verlagen. De centrale bank heeft echter herhaaldelijk aangegeven dat ze pas zal overgaan tot een renteverlaging wanneer ze er zeker van is dat de inflatie duurzaam naar het streefcijfer terugkeert. De hardnekkige diensteninflatie kan hierbij nog roet in het eten gooien. Wij twijfelen of de Bank of England al volgende maand de rente zal verlagen, gezien de aanhoudende druk op de lonen en de dienstenprijzen.

    Wat Dit Betekent Voor De Economie

    Een lagere inflatie is goed nieuws voor de koopkracht van Britse huishoudens. Consumenten hebben meer te besteden wanneer prijzen minder snel stijgen, wat de economie een impuls kan geven. Voor de vastgoedmarkt zou een eventuele renteverlaging ook verlichting kunnen brengen, aangezien hypotheekrentes dan waarschijnlijk zullen dalen. De Britse economie heeft de afgelopen jaren te kampen gehad met hoge inflatie en een trage groei. Dit nieuws kan een eerste stap zijn richting een stabieler economisch klimaat, al blijft de weg naar volledig herstel lang en vol onzekerheden.

  • Britse Regering Geeft Bank Of England Nieuw Mandaat Voor Innovatie In Digitale Betalingen

    Britse Regering Geeft Bank Of England Nieuw Mandaat Voor Innovatie In Digitale Betalingen

    De Bank of England krijgt een ‘secundaire doelstelling’ om de ontwikkeling van nieuwe betaaltechnologieën, waaronder stablecoins, te stimuleren. Dit volgt op eerdere kritiek op de aanpak van de centrale bank.

    De Britse regering heeft de Bank of England (BoE) een nieuwe opdracht gegeven: de centrale bank moet voortaan innovatie in betalingssystemen en digitaal geld, zoals stablecoins, actief ondersteunen. Deze ‘secundaire doelstelling’ is bedoeld om ervoor te zorgen dat de regulering gelijke tred houdt met de snelle veranderingen in de betaaltechnologie, zo meldt HM Treasury.

    De BoE moet jaarlijks aan het parlement rapporteren over hoe ze deze innovatiedoelstelling invult. Volgens City Minister Lucy Rigby hebben ontwikkelingen in digitale betaaltechnologieën, zoals tokenisatie, het potentieel om de financiële markten grondig te veranderen. Hoewel financiële stabiliteit de primaire doelstelling van de Bank blijft, zal dit nieuwe mandaat de BoE helpen om innovatie in betalingen en digitale financiën te stimuleren, zodat het Verenigd Koninkrijk een wereldwijde leider in financiële diensten blijft, zo klinkt het.

    Eerdere Kritiek Op Stablecoinbeleid

    Deze nieuwe richtlijn komt niet uit de lucht vallen. De Bank of England kreeg eerder al heel wat kritiek te verduren op haar oorspronkelijke voorstellen voor de regulering van stablecoins. De industrie reageerde toen fel op de voorgestelde limieten voor het aanhouden van stablecoins en de hoge kapitaalvereisten. Wij zagen dat de BoE uiteindelijk moest toegeven en haar plannen bijstelde.

    De aanvankelijke lage limiet werd geschrapt en in plaats daarvan werd een maximum van 40 miljard pond (ongeveer 47 miljard euro) per stablecoin ingesteld. Ook de eisen voor de onderliggende activa werden iets versoepeld: het aandeel van de activa dat in kortlopende staatsobligaties mag worden aangehouden, werd verhoogd van 60% naar 70%. Deze eerdere aanpassingen tonen aan dat de sector een stem heeft en dat de BoE luistert, al dan niet onder druk.

    Wat Dit Betekent Voor De Sector

    Voor de financiële sector en de crypto-industrie in het Verenigd Koninkrijk is dit een belangrijke stap. Het nieuwe mandaat van de BoE kan leiden tot een meer proactieve en ondersteunende houding ten opzichte van nieuwe technologieën. Dit kan de ontwikkeling en adoptie van digitale betaaloplossingen, waaronder stablecoins, versnellen. Wij zien hierin een erkenning van het potentieel van deze innovaties, maar ook een poging om de regulering niet te laten achterlopen.

    Het is nu afwachten hoe de Bank of England dit mandaat concreet zal invullen. De jaarlijkse rapportage aan het parlement zal een belangrijke graadmeter zijn voor de vooruitgang. Wij volgen dit verder op, want een open houding van centrale banken tegenover innovatie is cruciaal voor de verdere groei van de digitale economie.

  • Bank Of England Krijgt Nieuwe Doelstelling Voor Stablecoins, Met Jaarlijkse Rapportering Aan Parlement

    Bank Of England Krijgt Nieuwe Doelstelling Voor Stablecoins, Met Jaarlijkse Rapportering Aan Parlement

    De Britse regering wil de centrale bank een formele verantwoordelijkheid geven om innovatie in digitale valuta te stimuleren, terwijl financiële stabiliteit de belangrijkste prioriteit blijft.

    De Bank of England krijgt er een nieuwe taak bij. Het Verenigd Koninkrijk is van plan de centrale bank een secundaire doelstelling te geven: het ondersteunen van innovatie in stablecoins en andere vormen van digitaal geld. Dit meldt CoinDesk op basis van overheidsplannen. De primaire verantwoordelijkheid van de Bank of England, het waarborgen van financiële stabiliteit, blijft echter ongewijzigd.

    De Britse regering wil deze wijziging doorvoeren via een amendement op de Financial Services and Markets Bill. Concreet betekent dit dat de centrale bank jaarlijks aan het parlement moet rapporteren over de vooruitgang die ze boekt op het vlak van innovatie in betalingssystemen en digitaal geld. City Minister Lucy Rigby benadrukte dat deze secundaire doelstelling de Bank zal helpen om innovatie in betalingen en digitale financiën te blijven stimuleren, zodat het VK een wereldwijde leider blijft in financiële diensten.

    Nieuwe regels op til

    Deze stap kadert in een bredere strategie van het VK om betalingen te moderniseren. De overheid werkt aan één enkel regelgevend kader dat zowel traditionele als getokeniseerde betalingen omvat, inclusief stablecoins en getokeniseerde deposito’s. Daarnaast wordt onderzocht hoe de regels moeten worden aangepast voor betalingen via AI-agenten.

    Eerder dit jaar, in juni, schrapte de Bank of England al de voorgestelde tijdelijke limieten voor het aantal stablecoins dat particulieren en bedrijven mochten aanhouden. Deze werden vervangen door een tijdelijk uitgifteplafond van 40 miljard pond (ongeveer 46,7 miljard euro) voor elke ‘systemische’ stablecoin. Uitgevers van stablecoins mogen tot 70 procent van hun reserves aanhouden in kortlopende Britse staatsobligaties, de rest moet als deposito’s bij de centrale bank worden bewaard.

    Groeiende markt

    De Financial Conduct Authority (FCA), de Britse beurswaakhond, heeft op haar beurt de regels voor cryptobedrijven en stablecoin-uitgevers afgerond. Hierin zijn onder meer vereenvoudigde kapitaalvereisten opgenomen, die werden aangepast na feedback uit de sector. Bedrijven kunnen vanaf 30 september een vergunning aanvragen, en het regime zal naar verwachting op 25 oktober 2027 van kracht worden.

    De stablecoinmarkt is momenteel ongeveer 303 miljard dollar (ongeveer 280 miljard euro) waard, een stijging ten opzichte van de ongeveer 200 miljard dollar (ongeveer 185 miljard euro) begin vorig jaar, zo blijkt uit gegevens van DeFiLlama. Het leeuwendeel hiervan bestaat uit stablecoins die gekoppeld zijn aan de Amerikaanse dollar. Ook het gebruik door consumenten neemt toe: transacties met stablecoins van minder dan 250 dollar (ongeveer 230 euro) zijn gestegen van 500 miljoen dollar (ongeveer 460 miljoen euro) in 2019 naar bijna 70 miljard dollar (ongeveer 64,5 miljard euro) vorig jaar, volgens cijfers van Visa.

  • Britse Inflatie Stijgt Onverwacht Naar 2,0% In Mei

    Britse Inflatie Stijgt Onverwacht Naar 2,0% In Mei

    De inflatie in het Verenigd Koninkrijk heeft in mei de doelstelling van de Bank of England bereikt, maar de stijging was onverwacht en kan gevolgen hebben voor de rentebesluiten.

    De inflatie in het Verenigd Koninkrijk is in mei onverwacht gestegen naar 2,0% op jaarbasis. Dit cijfer, dat door het Office for National Statistics (ONS) werd bekendgemaakt, betekent dat de inflatie nu precies de doelstelling van de Bank of England heeft bereikt. Economen hadden echter een lichte daling verwacht, wat de situatie complexer maakt voor de centrale bank.

    De stijging, die volgt op een inflatie van 2,3% in april, wordt voornamelijk toegeschreven aan hogere brandstofprijzen. Ook de kosten voor recreatie en cultuur droegen bij aan de toename. Aan de andere kant zagen we een daling in de prijzen van voedsel en alcoholvrije dranken, wat de totale stijging enigszins temperde.

    Kerninflatie Blijft Hardnekkig

    Wanneer we naar de kerninflatie kijken, die volatiele elementen zoals energie en voedsel uitsluit, zien we een hardnekkiger beeld. De kerninflatie daalde weliswaar van 3,9% in april naar 3,5% in mei, maar dit was minder dan de verwachte 3,4%. Dit suggereert dat de onderliggende prijsdruk in de Britse economie nog steeds aanwezig is, wat de Bank of England zorgen baart.

    Een ander belangrijk cijfer is de inflatie in de dienstensector, die van 5,9% naar 5,7% zakte. Ook hier hadden analisten een grotere daling voorspeld, namelijk naar 5,5%. De aanhoudend hoge inflatie in de dienstensector wordt vaak gezien als een indicator van de loongroei en de binnenlandse vraag, en is daarom cruciaal voor het monetaire beleid.

    Wat Betekent Dit Voor De Rente?

    De onverwachte inflatiecijfers zetten de Bank of England onder druk. De centrale bank heeft eerder aangegeven dat ze de rente zou kunnen verlagen als de inflatie duurzaam richting de 2% beweegt en de onderliggende prijsdruk afneemt. Met deze nieuwe cijfers, en vooral de hogere kerninflatie en dienstensectorinflatie dan verwacht, lijkt een renteverlaging in juni of zelfs augustus minder waarschijnlijk te worden.

    De financiële markten hadden al ingeprijsd dat de Bank of England de rente donderdag ongewijzigd zou laten. Nu de inflatie de doelstelling weliswaar heeft bereikt, maar de details minder rooskleurig zijn, zal de centrale bank waarschijnlijk meer bewijs willen zien van een structurele afname van de prijsdruk voordat ze overgaat tot een renteverlaging. We volgen dit verder op, want de beslissing van de Bank of England heeft grote gevolgen voor Britse huishoudens en bedrijven.

  • Bank Van Engeland Versoepelt Stablecoin Beleid: Opent Nieuwe Mogelijkheden Voor Digitale Betalingen

    Bank Van Engeland Versoepelt Stablecoin Beleid: Opent Nieuwe Mogelijkheden Voor Digitale Betalingen

    De Bank van Engeland heeft haar voorgestelde kader voor systemische Britse sterling-stablecoins versoepeld. In plaats van individuele beperkingen voor het bezit van stablecoins, is er nu een gepland aggregate cap op de uitgifte door elke systemische uitgever.

    Met deze aanpassing zijn de eerdere richtlijnen, die individuele limieten van £20.000 voor particulieren en £10 miljoen voor bedrijven omvatten, van tafel. De sector betoogde dat dergelijke limieten de bruikbaarheid van Britse stablecoins op schaal ernstig zouden beperken. In plaats daarvan kiest de centrale bank voor een eenvoudiger model met een tijdelijke uitgiftelimiet van maar liefst £40 miljard per stablecoin. Bovendien krijgen uitgevers nu de ruimte om tot 70% van de onderliggende activa in kortlopende overheidsschulden aan te houden, waarbij de rest als niet-rentebarende deposits bij de centrale bank wordt geplaatst.

    Hoewel de stablecoin-markt nu nog gedomineerd wordt door dollar-denominate tokens, probeert het VK zich te positioneren als een geloofwaardige jurisdictie voor digitale betalingen en tokenisatie. Het ontwikkelen van een werkbaar kader voor sterling-stablecoins zou gereguleerde bedrijven heldere richtlijnen bieden voor het uitgeven van betalings-tokens, die daadwerkelijk kunnen worden ingezet in betalingen.

    Het belangrijkste is niet dat er vandaag een grote sterling-stablecoin wordt gelanceerd, maar dat de Bank van Engeland marktfeedback lijkt te hebben opgepikt. De eerdere strikte wallet- en houdingslimieten zouden de adoptie belemmeren vanaf het eerste moment. Hoewel de nieuwe cap per uitgever nog steeds beperkend is, biedt het banken, betalingsbedrijven en crypto-ondernemingen een duidelijker raamwerk om hun plannen te ontwikkelen.

    Daarnaast is de wijziging in de reserveverhouding van groot belang. Stablecoin-uitgevers hebben doorgaans enige opbrengst uit hun onderliggende activa nodig om economisch levensvatbaar te zijn. Te veel liquiditeit die ongebruikt bij de centrale bank zit, kan de economische haalbaarheid onder druk zetten, terwijl te weinig liquiditeit het risico van terugroepingen vergroot. De aangepaste verhouding van de Bank van Engeland probeert deze twee belangen in evenwicht te brengen.

    Hoewel het tijdspad nog steeds van belang is, bevindt het herziene kader zich in het beleids- en regelgevingsproces van de Bank. Definitieve regels worden verwacht voordat gereguleerde operaties van start gaan. Artikelen die dit kader als een onmiddellijke opening van de Britse stablecoin-markt framen, gaan dan ook te ver.

    Desondanks is de koers die wordt ingeslagen opmerkelijk. Het VK staat onder druk om gelijke tred te houden met de VS en de EU op het gebied van regelgeving voor digitale activa. Een flexibeler regime voor systemische stablecoins kan het land aantrekkelijker maken voor bedrijven die tokenized betalingsinfrastructuren ontwikkelen, mits het definitieve regelboek niet te veel weerstanden introduceert.

    De impact op de markt zal waarschijnlijk meer structureel dan onmiddellijk zijn. Sterling-stablecoins blijven relatief klein in vergelijking met dollar-gebaseerde alternatieven, maar duidelijke regels kunnen banken en betalingsbedrijven helpen om producten te testen die eerder moeilijk te rechtvaardigen waren onder een strikter houdingsmodel.

    Vraag & Antwoord

    Wat zijn de belangrijkste veranderingen in het nieuwe kader voor sterling-stablecoins?
    De Bank van Engeland heeft de individuele holding limieten geschrapt en ingevoerd een aggregate cap van £40 miljard per systemische uitgever. Dit biedt meer ruimte voor uitgevers in de stablecoin-markt.

    Waarom is de wijziging in de reserveverhouding belangrijk?
    De wijziging maakt het mogelijk voor stablecoin-uitgevers om tot 70% van hun activa in kortlopende overheidsschulden aan te houden. Dit verbetert de economische haalbaarheid en vermindert het risico op liquiditeitsproblemen.

    Wat kunnen we verwachten in de toekomst voor de Britse stablecoin-markt?
    Hoewel het kader nu in het beleidsproces zit, wijst de koers die de Bank van Engeland inslaat op een grotere flexibiliteit voor toekomstige operaties, wat een stimulans kan zijn voor de ontwikkeling van het digitale betalingslandschap in het VK.

  • Bank Of England Stelt Limiet Van £20.000 In Op Retail Stablecoin Bezit

    Bank Of England Stelt Limiet Van £20.000 In Op Retail Stablecoin Bezit

    De recent gepubliceerde consultatiepaper van de Bank van Engeland introduceert een voorstel voor een reguleringskader dat gericht is op stablecoins, een type digitale activa dat zijn waarde koppelt aan traditionele valuta of andere activa. Dit document suggereert het instellen van tijdelijke limieten voor de hoeveelheid stablecoins die zowel individuele als zakelijke gebruikers kunnen aanhouden. Voor consumenten ligt dit plafond op 20.000 pond (ongeveer 26.000 dollar), terwijl bedrijven een maximum van 10 miljoen pond (ongeveer 13,1 miljoen dollar) mogen bezitten.

    Belangrijk is dat het voorstel specifiek gericht is op ‘systemische stablecoins’, die worden gezien als breed inzetbaar voor dagelijkse betalingen. Er wordt echter expliciet vermeld dat stablecoins die uitsluitend voor niet-systemische doeleinden worden gebruikt — zoals de handel in cryptovaluta — buiten deze regulering vallen. Dit benadrukt de complexe rol die stablecoins spelen in de moderne financiële ecosystemen, waar ze zowel als betaalmiddel functioneren als investering. Het belang van dit onderscheid kan voor investeerders cruciaal zijn, vooral in een markt die snel in ontwikkeling is, zoals de huidige Europese cryptomarkt.

    Transitional Limits ter Bescherming van de Stabiliteit

    De voorgestelde beperkingen zijn ontworpen als een tijdelijke maatregel om onverwachte uitstroom van traditionele bankdepots te voorkomen. De Bank van Engeland heeft gesuggereerd dat deze limieten in de toekomst versoepeld of zelfs opgeheven kunnen worden naarmate de risico’s voor de financiële stabiliteit afnemen. Dit illustreert het proactieve beleid van de centrale bank om de integriteit van het bankensysteem te waarborgen, vooral in een tijd waar de adoptie van cryptocurrencies toeneemt.

    Deze regulering is met name relevant voor investeerders die in overweging nemen om te investeren in systemische stablecoins, aangezien de betrouwbaarheid en veerkracht van deze instrumenten sterk afhankelijk is van het vertrouwen van de consument en hun uiteindelijke gebruik in de praktijk. Bovendien is het cruciaal te begrijpen hoe dit voorstel de dynamiek tussen traditionele en digitale activa kan beïnvloeden, met implicaties voor toekomstige investeringsstrategieën.

    In het voorstel wordt opgemerkt dat maximaal 60% van de reserves van deze stablecoins kan worden aangehouden in kortlopende Britse staatsobligaties, terwijl de rest ongeclausuleerde deposito’s bij de centrale bank zou zijn. Deze keuze van back-end reserves kan op de lange termijn het vertrouwen in de stabiliteit van de valuta positief beïnvloeden, maar er is een waarschuwing dat het gebruik van rentebarende instrumenten ook kan leiden tot een afname van de liquiditeit in tijden van financiële stress. Dergelijke overwegingen zijn bijzonder relevant voor analisten en investeerders die de breedte van het stabiliteitsrisico voor hun portefeuilles willen begrijpen.

    Tevens overweegt de Bank om erkende uitgevers toegang te geven tot haar liquiditeitsfaciliteiten, wat hen in staat zou stellen om aan aflossingsverzoeken te voldoen. Dit opent een interessant debat over de rol die centrale banken kunnen spelen in de ontwikkeling van een gezonde stablecoin-markt. De impact hiervan zal zeker de aandacht van beleidsmakers en investeerders trekken, gezien de existentiële noodzaak van liquiditeit in financiële markten.

    Het voorstel van de Bank van Engeland vertegenwoordigt een verschuiving in hun benadering ten opzichte van crypto-regulering. Waar eerdere documenten aandrongen op een strikte vereiste dat alle reserves als centrale bankdeposito’s aangehouden moesten worden, komen zij nu tegemoet aan de realiteit van een jonge en dynamische markt. Deze aanpassing kan systemische uitgevers een structureel voordeel bieden, omdat zij zouden opereren met reserves in centrale bankgeld in plaats van commercieel bankgeld, wat het vertrouwen in hun veiligheid verder kan versterken.

    Desondanks is het zaak voor de Britse overheid om de evaluatie- en transitieprocessen nauwlettend in de gaten te houden. Een falen in deze processen kan de ambities van het Verenigd Koninkrijk om een wereldleider te zijn op het gebied van digitale betalingen schaden. De consultatieperiode is geopend en zal duren tot 10 februari 2026, waarbij de Bank van Engeland voornemens is om later dit jaar de definitieve regels te implementeren.

    Vraag & Antwoord

    Wat zijn de belangrijkste doelstellingen van het voorstel van de Bank van Engeland voor stablecoins?
    Het voorstel heeft als doel om tijdelijke limieten in te voeren voor de aanhouding van systemische stablecoins, om zo financiële stabiliteit te waarborgen en plotselinge uitstromen van traditionele bankdepots te voorkomen.

    Hoe worden de limieten anders beheerd voor individuele gebruikers en bedrijven?
    Individuele gebruikers mogen maximaal 20.000 pond aan een enkele systemische stablecoin aanhouden, terwijl bedrijven een limiet van 10 miljoen pond hebben.

    Wat is de rol van de Britse centrale bank in de toekomstige stablecoin-markt?
    De centrale bank overweegt het verlenen van toegang tot haar liquiditeitsfaciliteiten aan erkende stablecoin-uitgevers om hen te ondersteunen bij het voldoen aan aflossingsverzoeken, wat hun weerbaarheid in de markt kan vergroten.