Block #9

Tag: Beursnieuws

  • TSMC Ziet Omzetgroei Afvlakken Terwijl Wereldwijde Vraag Naar Chips Verandert

    TSMC Ziet Omzetgroei Afvlakken Terwijl Wereldwijde Vraag Naar Chips Verandert

    De Taiwanese chipreus Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) rapporteerde in september een omzet die nagenoeg gelijk bleef aan die van augustus, wat een vertraging in de groei aangeeft. De sector moet zich aanpassen aan nieuwe marktdynamieken.

    De Taiwanese chipfabrikant Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) zag de omzetgroei in september afvlakken, met een lichte daling ten opzichte van de voorgaande maand. Het bedrijf behaalde een omzet van 512 miljard Taiwanese dollar, wat 0,6 procent minder is dan in augustus. Deze cijfers suggereren dat de ongebreidelde groei die de sector de afgelopen jaren kende, aan het veranderen is.

    Toch is het belangrijk de context te duiden: in vergelijking met september vorig jaar steeg de omzet van TSMC met een indrukwekkende 54,6 procent. Over de eerste negen maanden van dit jaar bedroeg de totale omzet 3,97 biljoen Taiwanese dollar, een stijging van 41 procent ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder. Deze cijfers wijzen erop dat de fundamentele vraag naar chips sterk blijft, ondanks de recente fluctuaties.

    Wij zien vooral dat deze afvlakking van de maandelijkse groei een teken is dat de chipmarkt, na jaren van explosieve expansie gedreven door pandemie-gerelateerde vraag en de AI-hype, een fase van normalisering ingaat. Grote klanten zoals Nvidia, waarvoor TSMC een belangrijke leverancier is, blijven weliswaar sterk presteren. Maar de bredere markt, met name de consumentenelektronica, ervaart meer tegenwind. De sector is extreem cyclisch en gevoelig voor macro-economische schommelingen en geopolitieke spanningen.

    Afhankelijkheid van grote spelers en geopolitiek

    TSMC’s positie als ’s werelds grootste contractfabrikant van halfgeleiders maakt het bedrijf tot een cruciale schakel in de wereldwijde technologie-industrie. Klanten als Nvidia, die chips ontwerpen voor AI-toepassingen en gaming, zijn sterk afhankelijk van de geavanceerde productiefaciliteiten van TSMC. Tegelijkertijd is TSMC zelf een belangrijke afnemer van ASML, het Nederlandse bedrijf dat de machines levert die nodig zijn voor de productie van de meest geavanceerde chips.

    Deze onderlinge afhankelijkheid betekent dat elke verschuiving in de vraag van eindgebruikers, of elke verstoring in de toeleveringsketen, snel doorwerkt in de resultaten van deze giganten. De huidige vertraging in maandelijkse groei kan deels te wijten zijn aan een voorzichtiger uitgavenpatroon bij consumenten, die hun budgetten aanpassen aan de stijgende inflatie en hogere rentes.

    Europese ambitie en de impact op de chipmarkt

    De vertraging in de omzetgroei van TSMC komt op een moment dat Europa actief werkt aan het verminderen van de afhankelijkheid van Aziatische chipfabrikanten. Via de Europese Chips Act wil de EU de eigen productiecapaciteit vergroten en de toeleveringsketens veerkrachtiger maken. Plannen voor nieuwe fabrieken van Intel en TSMC zelf op Europese bodem zijn onderdeel van deze strategie.

    Een direct gevolg van deze geopolitieke ambities is de mogelijke impact op de prijzen en beschikbaarheid van chips op de lange termijn, ook voor Europese afnemers. Hoewel de Europese Commissie bijvoorbeeld importlimieten overweegt voor Chinese hybride auto’s om het handelstekort te verkleinen, heeft dit nog geen directe invloed op de chipsector. De focus ligt eerder op het stimuleren van lokale productie en innovatie. Dit terwijl bijvoorbeeld de Bitcoin-koers, die vaak als graadmeter voor risicobereidheid in de tech-sector wordt gezien, de afgelopen 30 dagen nog met 5,0 procent steeg naar 73.709 euro (stand op 8 oktober om 08:32), wat een gemengd beeld schetst van het bredere technologische sentiment.

    Vooruitzichten in een veranderende markt

    De chipsector blijft een strategisch belangrijke industrie. De vraag naar geavanceerde halfgeleiders voor AI, data centers en elektrische voertuigen zal naar verwachting blijven toenemen. De recente afvlakking van de groei kan dus een tijdelijke adempauze zijn, of een teken dat de markt volwassener wordt en minder vatbaar voor de extreme pieken die we de afgelopen jaren zagen.

    TSMC zal moeten blijven innoveren en efficiënt produceren om zijn leidende positie te behouden in een steeds competitievere markt. De vraag is of de afkoeling die we in september zagen, een voorbode is van een langere periode van gematigde groei, of slechts een korte dip in een verder stijgende lijn. Wij zouden hier niet te snel conclusies trekken over de langetermijnvooruitzichten, gezien de blijvende technologische vooruitgang en de onverminderde vraag naar rekenkracht.

    Wat betekent dit nu?

    De recente cijfers van TSMC wijzen op een lichte vertraging in de maandelijkse omzetgroei, wat deels te verklaren is door de normalisering van de vraag na een uitzonderlijke periode. Hoewel de jaar-op-jaar groei sterk blijft, toont dit aan dat de chipmarkt niet immuun is voor bredere economische invloeden. Voor beleggers in tech-gerelateerde aandelen en zelfs in crypto’s zoals Bitcoin, die vaak meebewegen met het sentiment in de tech-sector, kan dit betekenen dat periodes van extreme groei afgewisseld worden met meer stabiele, maar minder spectaculaire, vooruitzichten. Het is een herinnering dat ook de grootste spelers in de tech-industrie hun weg moeten vinden in een dynamische en soms onvoorspelbare economische omgeving.

  • Amerikaans Consumentenvertrouwen Daalt Minder Stevig Dan Eerder Gedacht

    Amerikaans Consumentenvertrouwen Daalt Minder Stevig Dan Eerder Gedacht

    De definitieve cijfers van de Universiteit van Michigan tonen een lichte opwaartse herziening van de sentimentindex, terwijl de inflatieverwachtingen voor de korte termijn oplopen.

    De definitieve cijfers van de Universiteit van Michigan laten zien dat het Amerikaanse consumentenvertrouwen in september weliswaar is gedaald, maar minder sterk dan de eerste schattingen suggereerden. De index kwam uit op 48,1, wat een kleine opsteker is vergeleken met de voorlopige stand van 47,8. Desondanks betekent dit een duidelijke verslechtering ten opzichte van de 51,7 die in augustus werd gemeten.

    Deze ontwikkeling wijst op aanhoudende onzekerheid bij de Amerikaanse huishoudens. Hoewel de daling minder hard was dan verwacht, blijft het sentiment negatief. Een afnemend consumentenvertrouwen kan de economische groei afremmen, aangezien consumenten dan minder geneigd zijn om grote aankopen te doen of te investeren, wat de bredere financiële markten kan beïnvloeden. De Bitcoin koers, bijvoorbeeld, noteert op 25 september om 16:33 73.346 euro, een daling van 1,6 procent in 24 uur, maar met een stijging van 7,6 procent over de laatste zeven dagen, wat aantoont dat de crypto-markt voorlopig nog zijn eigen dynamiek volgt.

    Inflatieverwachtingen Nemen Toe

    De bezorgdheid over stijgende prijzen is een belangrijke factor in het dalende vertrouwen. De inflatieverwachting voor de komende twaalf maanden steeg van 4,0 procent naar 4,6 procent. Voor de langere termijn, over de komende vijf jaar, verwachten consumenten een inflatie van 3,4 procent, wat iets hoger is dan de voorgaande maanden. Deze stijgende inflatieverwachtingen kunnen de druk op de Federal Reserve om de rentetarieven hoog te houden verder vergroten.

    Joanne Hsu van de Universiteit van Michigan benadrukte de groeiende zorgen over de koopkracht van consumenten. Zij merkte op dat de vooruitzichten voor de huidige economische omstandigheden verslechterden van 51,9 naar 50,9, en de deelindex voor economische verwachtingen zakte zelfs scherp van 51,5 naar 46,3. Dit wijst erop dat consumenten niet alleen de huidige situatie als minder rooskleurig zien, maar ook pessimistischer zijn over de nabije toekomst.

    Aankopen Om Hogere Prijzen Voor Te Zijn

    Opvallend is dat de aankoopomstandigheden voor duurzame goederen, zoals auto’s en huishoudapparatuur, enigszins verbeterden. Volgens Hsu komt dit deels doordat consumenten de indruk hebben dat ze door nu aankopen te doen, hogere prijzen in de toekomst kunnen vermijden. Dit ‘aankopen om voor te zijn’-gedrag kan tijdelijk de consumptie stuwen, maar is op termijn een teken van inflatiedruk en onzekerheid over toekomstige prijzen.

    De vooruitzichten voor de bedrijfsomstandigheden op korte termijn zijn eveneens fors verslechterd. Hsu linkt dit aan hernieuwde zorgen over hoge brandstofprijzen en oplopende handelsconflicten die de algehele economie kunnen beïnvloeden. Dit drukt op het sentiment van zowel consumenten als bedrijven, en draagt bij aan een bredere economische voorzichtigheid die we ook zien terugkomen in de allocatievisies van vermogensbeheerders, die de nadruk leggen op de effecten van rentestijgingen en geopolitieke onzekerheid.

    Bredere Economische Context

    De daling van het consumentenvertrouwen in de VS past in een breder beeld van economische afkoeling en onzekerheid. Hoewel de winstgroei van bedrijven over de zomer solide was, zoals Van Lanschot Kempen in hun asset allocatie-visie aangeeft, blijven factoren zoals rentestijgingen en geopolitieke spanningen de financiële markten domineren. De oplopende rentes op staatsobligaties, gedreven door inflatieverwachtingen en hogere reële rentes, zorgen voor een herprijzing van kapitaal. Dit heeft invloed op de financieringskosten voor bedrijven en de leenkosten voor consumenten, en kan de economische activiteit verder dempen.

    De combinatie van stijgende inflatieverwachtingen, pessimisme over de economische toekomst en de dreiging van hogere brandstofprijzen creëert een complex speelveld voor beleidsmakers. De Federal Reserve zal nauwlettend de ontwikkelingen in het consumentengedrag en de inflatie in de gaten houden om te bepalen hoe zij verder moet omgaan met haar monetaire beleid. De afweging tussen het bestrijden van inflatie en het voorkomen van een recessie blijft een delicate evenwichtsoefening.

  • H&M Ziet De Operationele Winst Sterk Stijgen Door Efficiëntie En Eenmalige Meewind

    H&M Ziet De Operationele Winst Sterk Stijgen Door Efficiëntie En Eenmalige Meewind

    Het Zweedse modeconcern H&M rapporteert een aanzienlijke winstverbetering in het derde kwartaal, ondanks een beperkte omzetgroei, dankzij een scherpere kostenbeheersing en een uniek boekhoudkundig voordeel.

    H&M heeft in het derde kwartaal van zijn gebroken boekjaar de operationele winst met bijna een kwart zien toenemen. Het Zweedse modeconcern, bekend van zijn wereldwijde kledingketens, boekte een operationele winst van 6,0 miljard Zweedse kroon (ongeveer 507 miljoen euro), een stijging van bijna 23 procent tegenover dezelfde periode vorig jaar. Deze verbetering komt voor een belangrijk deel door een eenmalig positief effect gerelateerd aan importkosten uit eerdere kwartalen, maar ook door interne efficiëntieverbeteringen.

    De omzet groeide met 1 procent in lokale valuta, van 57,0 miljard naar 57,2 miljard Zweedse kroon (ongeveer 4,83 miljard euro). Dit is een bescheiden toename en staat in contrast met de sterke winstsprong. De operationele marge verbeterde hierdoor significant, van 8,6 procent naar 10,6 procent. Ongeveer 1,6 procentpunt van deze margeverbetering is direct toe te schrijven aan de eenmalige meewind in de kostprijs van verkochte goederen.

    Kostenbeheersing Draagt Bij Aan Sterkere Marges

    De hogere winst is volgens H&M naast het eenmalige effect te danken aan verbeteringen in de inkoop, een striktere kostenbeheersing en een efficiëntere bedrijfsvoering. Deze interne maatregelen zijn cruciaal in een competitieve retailmarkt waar consumenten voorzichtiger zijn met hun uitgaven. Voor de eerste negen maanden van het boekjaar steeg de operationele winst van 12,0 miljard naar 13,5 miljard Zweedse kroon, hoewel de totale omzet in die periode daalde van 169,1 miljard naar 161,6 miljard Zweedse kroon.

    Wij zien vooral dat H&M hiermee probeert de druk op de marges te verlichten die de sector al langer kent. Waar concurrenten zoals Inditex (Zara) vaak sneller kunnen inspelen op trends en een hogere winstgevendheid kennen, heeft H&M zich de laatste jaren gericht op het optimaliseren van de supply chain en het reduceren van voorraden. De nu gerapporteerde cijfers wijzen erop dat deze inspanningen vruchten afwerpen, al blijft de omzetgroei een aandachtspunt in een markt die onder druk staat.

    Wat betekent dit nu?

    H&M toont veerkracht door de winst te verhogen in een uitdagende economische periode, waarbij vooral de interne efficiëntie en een boekhoudkundig voordeel de resultaten stuwen. Voor de nabije toekomst verwacht het modeconcern een omzetgroei van 1 procent in lokale valuta voor september. Dit duidt op een voorzichtige maar stabiele vooruitgang, wat een positief signaal kan zijn voor beleggers die op zoek zijn naar stabiliteit in de retailsector. De markt zal nauwlettend volgen of H&M deze positieve trend kan voortzetten zonder de steun van eenmalige effecten, en of de omzetgroei in de toekomst kan versnellen. De recente daling van de Bitcoin-koers met 2,4 procent in de afgelopen 24 uur tot 73.887 euro (stand 24 september om 09:02) toont aan dat bredere markten onrustig kunnen zijn, wat de focus op interne operationele prestaties voor bedrijven als H&M nog belangrijker maakt.