Beleggers haalden vorige week aanzienlijk kapitaal uit het fonds dat focust op Amerikaanse bedrijven met hoge winstgevendheid.
Het Dimensional US High Profitability ETF (DUHP), een beursgenoteerd fonds dat investeert in Amerikaanse bedrijven met een hoge winstgevendheid, heeft vorige week een aanzienlijke uitstroom gekend. Ongeveer 161,4 miljoen dollar (zo’n 149 miljoen euro) werd uit het fonds gehaald. Dat komt neer op een daling van 1,3 procent van het totale aantal uitstaande aandelen, van 303,9 miljoen naar 300,1 miljoen.
Deze beweging betekent dat beleggers hun ‘units’ van het ETF verkochten, wat leidde tot de vernietiging van een deel van de fondsunits. Wanneer er een grote uitstroom is, zoals nu bij DUHP, moeten de beheerders van het fonds doorgaans een deel van de onderliggende activa verkopen om aan de terugvragen te voldoen. Dit kan op zijn beurt een impact hebben op de individuele aandelen die het fonds aanhoudt.
Impact op Onderliggende Aandelen
De uitstroom bij DUHP is opmerkelijk, gezien de omvang. Het fonds belegt in een reeks bedrijven, waaronder grote namen zoals Ross Stores Inc., Cheniere Energy Inc. en Ameriprise Financial Inc. Op de dag van de melding van de uitstroom, noteerde Ross Stores een lichte stijging van 0,1 procent, terwijl Cheniere Energy met ongeveer 1 procent steeg. Ameriprise Financial daalde dan weer met 0,7 procent. Het is nog te vroeg om te zeggen of deze individuele koersbewegingen direct te linken zijn aan de uitstroom uit het ETF, maar het toont wel de dynamiek van dergelijke fondsen.
ETF’s functioneren als mandjes van aandelen die op de beurs verhandeld worden, net als gewone aandelen. Beleggers kopen en verkopen ‘units’ van deze fondsen. Wanneer er veel vraag is naar een ETF, worden er nieuwe units gecreëerd en moeten de onderliggende aandelen worden aangekocht. Bij een uitstroom gebeurt het omgekeerde: units worden vernietigd en aandelen verkocht. Wij volgen dit soort bewegingen wekelijks op om te zien waar het kapitaal van beleggers naartoe stroomt of van weggaat.
Prestaties van het Fonds
Het Dimensional US High Profitability ETF heeft de afgelopen 52 weken een koersbereik gekend tussen 35,69 dollar en 42,90 dollar per aandeel. De meest recente koers bedroeg 42,50 dollar. Een blik op de prestaties ten opzichte van het 200-daags voortschrijdend gemiddelde kan beleggers inzicht geven in de technische staat van het fonds. Een uitstroom van deze omvang kan een signaal zijn dat beleggers hun posities heroverwegen, al is het belangrijk om de bredere marktcontext in de gaten te houden.