Vandaag zijn er voor een reeks aandelen en ETF’s nieuwe optiecontracten gelanceerd op de markt. Deze contracten, met expiratiedata in november van dit jaar en september 2027, openen deuren voor beleggers die willen inspelen op mogelijke koersbewegingen of hun posities willen afdekken.
De financiële markten kregen vandaag een injectie van nieuwe handelsmogelijkheden door de lancering van diverse optiecontracten. Voor de Select Sector SPDR Trust – State Street Consumer Discretionary Select Sector SPDR ETF (XLY), Suncor Energy Inc (SU), CRH plc (CRH) en de Select Sector SPDR Trust – State Street Consumer Staples Select Sector SPDR ETF (XLP) zijn er contracten beschikbaar gekomen met een expiratiedatum van 13 november. Daarnaast zijn er ook nieuwe opties voor de Select Sector SPDR Trust – State Street Energy Select Sector SPDR ETF (XLE) gelanceerd, maar dan met een langere looptijd tot september 2027. Deze introductie geeft beleggers de kans om hun strategieën aan te passen aan de verwachte kortetermijndynamiek of net in te zetten op ontwikkelingen over een langere periode.
De beschikbaarheid van deze nieuwe opties, zoals gerapporteerd door BNK Invest via Nasdaq, creëert onmiddellijk nieuwe afdekkings- en speculatieve mogelijkheden voor aandeelhouders. De focus ligt op ‘puts’ en ‘calls’ die specifieke uitoefenprijzen en looptijden hebben. Zo kunnen beleggers premies innen door contracten te verkopen, of zich indekken tegen onverwachte koersbewegingen. De analyse van BNK Invest toont aan dat de kansen op het waardeloos expireren van bepaalde putopties hoog zijn, wat een interessante strategie kan zijn voor wie premies wil ontvangen.
Verschillende Contracten, Verschillende Kansen
De nieuwe optiecontracten komen met uiteenlopende details, wat de complexiteit, maar ook de flexibiliteit voor beleggers vergroot. Neem bijvoorbeeld de putoptie op de XLY ETF met een uitoefenprijs van 98,00 dollar. Deze optie, die momenteel 5 cent per aandeel oplevert, heeft volgens de analyse van BNK Invest een geschatte kans van 83 procent om waardeloos te expireren. Dit betekent dat de koers van de XLY ETF op 13 november naar verwachting boven de 98,00 dollar zal blijven. Voor een belegger die bereid is de ETF aan te kopen tegen 98,00 dollar, verlaagt de ontvangen premie de effectieve aankoopprijs naar 97,95 dollar (ongeveer 90,80 euro), wat 10 procent onder de huidige koers van 108,81 dollar ligt.
Aan de andere kant van het spectrum staat de calloptie op de XLY ETF met een uitoefenprijs van 110,00 dollar. Wie deze optie verkoopt als ‘covered call’, wat betekent dat de belegger de onderliggende aandelen bezit, kan een totaal rendement van 2,21 procent behalen tegen de expiratiedatum van 13 november. Dit scenario gaat uit van een verkoop van de aandelen aan 110,00 dollar. Hier zien wij echter een afweging: hoewel het een stabiel rendement oplevert, loop je wel een potentieel hogere winst mis als de koers van de XLY ETF sterk zou stijgen. De kans dat deze calloptie waardeloos expireert, is 53 procent.
Voor Suncor Energy Inc (SU) zijn er eveneens interessante contracten beschikbaar. Een putoptie met een uitoefenprijs van 57,00 dollar brengt 5 cent op. De kans dat deze optie waardeloos afloopt is zelfs 84 procent. Dit resulteert in een potentieel rendement van 0,09 procent op het geïnvesteerde kapitaal voor de korte looptijd tot 13 november, of 0,74 procent op jaarbasis. De calloptie op Suncor met een uitoefenprijs van 69,00 dollar, die 70 cent opbrengt, kan een totaalrendement van 1,69 procent opleveren als de aandelen worden opgeroepen. De analisten schatten de kans dat deze calloptie waardeloos afloopt op 52 procent, wat betekent dat de belegger de premie van 70 cent behoudt en de aandelen niet hoeft te verkopen.
CRH plc, een Europees bouwmaterialenbedrijf, ziet ook nieuwe opties verschijnen. Een putoptie op 81,00 dollar genereert een premie van 2,00 dollar. Dit zou een rendement van 2,47 procent op het ingezette kapitaal betekenen bij een waardeloze expiratie, met een kans van 56 procent dat dit gebeurt. Op jaarbasis komt dit neer op een stevige 20,94 procent. Voor de calloptie met een uitoefenprijs van 83,00 dollar en een premie van 2,45 dollar, wordt een potentieel totaalrendement van 4,46 procent verwacht als de aandelen worden opgeroepen. De kans dat de call waardeloos expireert is 50 procent, wat dan weer een geannualiseerd rendement van 25,40 procent aan premie-inkomsten oplevert. De XLP ETF, gericht op consumentengoederen, heeft een putoptie op 78,00 dollar met een premie van 50 cent. De kans op waardeloze expiratie is 67 procent, wat een rendement van 0,64 procent oplevert (5,44 procent op jaarbasis). De calloptie op 83,50 dollar met eveneens 50 cent premie kan een totaalrendement van 4,30 procent opleveren indien uitgeoefend.
De Rol Van Volatiliteit En Langere Looptijden
Een opvallende toevoeging zijn de opties voor de Select Sector SPDR Trust – State State Energy Select Sector SPDR ETF (XLE) met een expiratiedatum in september 2027. Deze langere looptijd van 364 dagen biedt een andere dynamiek. De putoptie op 61,00 dollar heeft een premie van 4,85 dollar. De kans dat deze optie waardeloos afloopt is 61 procent, wat een rendement van 7,95 procent op het geïnvesteerde kapitaal kan betekenen. Dit komt overeen met een geannualiseerd rendement van 7,97 procent. De calloptie op 64,00 dollar met een premie van 5,30 dollar kan een totaalrendement van 11,90 procent opleveren als de aandelen worden opgeroepen. De kans op waardeloze expiratie voor deze call is 49 procent.
De impliciete volatiliteit (IV) speelt een cruciale rol in de prijsstelling van opties. Deze IV weerspiegelt de verwachte schommelingen in de koers van het onderliggende actief. Voor de XLY ETF bedraagt de impliciete volatiliteit voor de putoptie op 98,00 dollar 35 procent, terwijl die voor de calloptie op 110,00 dollar 22 procent is. De historische volatiliteit van XLY over de afgelopen twaalf maanden is 19 procent. Bij Suncor ligt de impliciete volatiliteit voor de putoptie op 58 procent en voor de calloptie op 34 procent, tegenover een historische volatiliteit van 28 procent. CRH plc toont een impliciete volatiliteit van 40 procent voor de put en 44 procent voor de call, terwijl de historische volatiliteit 32 procent bedraagt. De XLP ETF heeft een impliciete volatiliteit van 25 procent voor de put en 16 procent voor de call, met een historische volatiliteit van 15 procent. Voor de langlopende XLE-opties is de impliciete volatiliteit voor zowel puts als calls ongeveer 25 procent, tegenover een historische volatiliteit van 22 procent.
Een hogere impliciete volatiliteit betekent doorgaans hogere optieprijzen, omdat de kans op grote koersbewegingen toeneemt. Dit kan gunstig zijn voor verkopers van opties, die een hogere premie ontvangen. Voor kopers betekent het echter dat ze meer moeten betalen. Wij zien dat de impliciete volatiliteit bij de kortlopende opties, met name bij Suncor en CRH, aanzienlijk hoger ligt dan de historische volatiliteit, wat een indicatie kan zijn dat de markt de komende weken meer beweging verwacht.
Wat Dit Betekent Voor Europese Beleggers
Hoewel de besproken aandelen en ETF’s voornamelijk op de Amerikaanse markt noteren, hebben bewegingen in de Amerikaanse consumentenbestedingen (XLY, XLP), energie (SU, XLE) en bouw (CRH) een weerslag op de wereldwijde economie en daarmee ook op de Europese markten. CRH plc is bijvoorbeeld een Iers bedrijf, genoteerd in Londen en New York, wat de directe relevantie voor Europese beleggers onderstreept. De introductie van nieuwe optiecontracten op CRH plc biedt Europese beleggers een extra instrument om hun portefeuille te beheren, zowel voor speculatie als voor risicoafdekking. Dit is vooral relevant gezien de huidige marktomstandigheden, waarin de angst-en-hebzuchtmeter voor de cryptomarkt, als indicator van het algemene sentiment, op 72 van de 100 staat (Greed) op 2 oktober om 06:01 Brusselse tijd, wat duidt op een overwegend optimistisch sentiment in de bredere financiële sector.
Voor Belgische en Nederlandse spaarders en beleggers die via brokers toegang hebben tot Amerikaanse optiemarkten, bieden deze contracten extra strategieën om rendement te behalen of risico’s af te dekken. Dit is geen beleggingsadvies, maar een inzicht in de mogelijkheden. Een belegger die bijvoorbeeld een aandeel van CRH bezit, kan een calloptie verkopen om extra inkomsten te genereren, maar moet zich dan wel bewust zijn van de verplichting om de aandelen te verkopen als de koers boven de uitoefenprijs stijgt. Omgekeerd kan een putoptie worden verkocht om een aandeel met korting aan te kopen, mits de belegger het kapitaal daarvoor reserveert. Deze flexibiliteit kan je portefeuille een extra dimensie geven, mits je de risico’s goed inschat.
Bull- vs Bear-scenario
- Bull-scenario: Als de bredere markt stabiel blijft en de onderliggende activa hun opwaartse trend voortzetten, zullen de meeste putopties waardeloos aflopen en kan de belegger de geïnde premies behouden. Voor verkochte callopties kan een gecontroleerde stijging tot aan de uitoefenprijs leiden tot een succesvolle uitoefening en een maximaal rendement.
- Bear-scenario: Een scherpe daling van de koersen van de onderliggende aandelen of ETF’s zou betekenen dat de verkochte putopties worden uitgeoefend, waardoor de belegger verplicht wordt de activa aan te kopen tegen een hogere prijs dan de dan geldende marktprijs. Verkochte callopties zouden dan waardeloos aflopen, wat de belegger de premie oplevert, maar ook een daling van de waarde van de onderliggende aandelen in de portefeuille.
Wat betekent dit nu?
De introductie van deze nieuwe optiecontracten op diverse aandelen en ETF’s biedt beleggers extra instrumenten om in te spelen op marktbewegingen. De hoge kansen op waardeloze expiratie voor bepaalde putopties duiden op een markt die voor de korte termijn relatief stabiel tot licht stijgend wordt ingeschat. Voor de XLE-opties met een langere looptijd van bijna een jaar zien we meer tijdswaarde, wat hogere premies en dus potentieel hogere rendementen voor optie-verkopers kan betekenen. Dit alles gebeurt tegen de achtergrond van een ‘Greed’-sentiment in de cryptomarkt, wat een algemeen optimisme kan weerspiegelen dat ook de traditionele financiële markten beïnvloedt.