Volgens een recent rapport van de grote bank JPMorgan blijft Ethereum te lijden onder een gebrek aan investeerdersinteresse, zelfs na de meest recente Pectra-upgrade. Hoewel deze updates hebben bijgedragen aan een prijsrally van Ethereum, hebben ze er niet in geresulteerd dat er merkbaar meer gebruikers naar het netwerk zijn gekomen.
In het rapport heeft JPMorgan duidelijk gemaakt dat de gemiddelde gebruiker weinig interesse heeft in Ethereum, ondanks de groeiende enthousiasme van institutionele beleggers. Aan de positieve kant is er bij het gereguleerde Ethereum-futures product van CME Group een stijgende deelname van instellingen zichtbaar, wat blijkt uit de toename van de open interest (OI), die het totale aantal actieve posities vertegenwoordigt. Niettemin blijven de instromen in Ethereum’s spot ETF in de Verenigde Staten teleurstellend laag.
Dagelijks gebruik blijft gelijk
JPMorgan heeft verder benadrukt dat de on-chain activiteit van Ethereum praktisch onveranderd blijft, ondanks de hoopvolle upgrade. Ethereum heeft weinig groei doorgemaakt op het gebied van gedecentraliseerde financiën (DeFi), waarbij de totale waarde die is vergrendeld (TVL) in USD onder de verwachtingen ligt.
Zorgen over inflatie van de supply
<pDaarnaast kampt Ethereum met een scherpe daling van de transactiekosten. Hoewel dit op het eerste gezicht als een positief teken kan worden gezien, wijzen de dalende kosten op een laag aantal transacties en daarmee op een verminderde vraag. Layer-2-netwerken zoals Arbitrum blijven de netwerkactiviteit van de hoofdlaag verder onder druk zetten.
Door de upgrade neemt de supply van Ethereum toe, wat heeft geleid tot een nieuwe daling van de burn rate van ETH. Dit resulteert in een herinflatie van Ethereum, wat de “ultrasound money”-narratief ondermijnt. Deze narratief stelt dat Ethereum een deflatoir karakter zou moeten hebben, iets wat nu ter discussie staat door de toenemende inflatie.
Vraag & Antwoord
Wat zijn de belangrijkste bevindingen van het JPMorgan-rapport over Ethereum?
Het rapport stelt dat Ethereum te maken heeft met een gebrek aan investeerdersinteresse, ondanks recente upgrades, en dat de on-chain activiteit stagnatie vertoont.
Waarom zijn de transactiekosten voor Ethereum gedaald?
De daling van de transactiekosten duidt op een afname van het aantal transacties, wat betekent dat de vraag naar het netwerk laag is. Dit wordt verder versterkt door de opkomst van Layer-2-netwerken.
Wat zijn de implicaties van de toenemende supply van Ethereum?
De toenemende supply leidt tot een inflatoire trend die de eerder geopperde idee van Ethereum als een “ultrasound money” in twijfel trekt, aangezien de burn rate daalt.
