Block #9

Tag: Custodia Bank

  • Bitcoin Schiet Boven 75.000 Dollar Na Interventie Amerikaanse Schatkist

    Bitcoin Schiet Boven 75.000 Dollar Na Interventie Amerikaanse Schatkist

    De crypto-markt reageert positief op de pogingen van de VS om de obligatierentes te beheersen, wat de dollar verzwakt en risicovolle activa aantrekkelijker maakt.

    De cryptomarkt heeft een opmerkelijke week achter de rug. Bitcoin zag zijn waarde met meer dan 20 procent stijgen, en doorbrak daarbij de grens van 75.000 dollar (ongeveer 69.000 euro). Deze forse beweging volgt op een onverwachte interventie van het Amerikaanse ministerie van Financiën, dat de langetermijnrentes op de obligatiemarkt probeert te drukken.

    Volgens Caitlin Long, oprichter van Custodia Bank, is er een duidelijke macro-economische reden voor deze rally. Het ministerie van Financiën voerde een soort ‘yield curve control’ uit, waarbij het de 30-jarige obligatierentes, die dinsdag nog een hoogtepunt in negentien jaar bereikten, aanzienlijk deed dalen. Deze actie, aangekondigd door minister van Financiën Scott Bessent, wordt gezien als ‘dollar-negatief’. En een zwakkere dollar maakt risicovolle activa, zoals Bitcoin, doorgaans aantrekkelijker. Ook goud profiteerde van deze trend, wat de theorie van een ‘debasement trade’ versterkt: activa die stijgen wanneer beleggers verwachten dat beleidsmakers een zwakkere munt accepteren om markten te ondersteunen of leenkosten onder controle te houden.

    Vierjarige Cyclus en Miner Capitulation

    Long merkt op dat de agressieve stijging van Bitcoin deels te verklaren is door de marktpositie. Veel handelaren waren ingesteld op verdere dalingen, waardoor een golf van ‘short positions’ werd afgedekt toen de prijzen stegen, wat de beweging verder aanwakkerde. Daarnaast wijst ze op de fundamentele signalen van Bitcoin-miners. Wanneer de prijs van Bitcoin voldoende daalt, worden marginale miners onrendabel. Sommigen sluiten hun activiteiten, verkopen hun Bitcoin, of richten hun infrastructuur op artificiële intelligentie en high-performance computing. Dit fenomeen, ‘miner capitulation’, is historisch gezien een kenmerk van het einde van een bearmarkt, ongeveer een jaar voor de volgende halving.

    Long heeft altijd geloofd in de vierjarige cyclus van Bitcoin, gedreven door het gedrag van miners. We zien nu opnieuw miners die overstappen naar AI of zelfs sluiten, wat een normaal cyclisch onderdeel is van de bearmarkt. Als het verleden een leidraad is, dan lijkt de huidige prijs aantrekkelijk. Wij zien dit als een teken dat de markt een bodem nadert, al is de toekomst nooit met zekerheid te voorspellen.

    Verschuiving van Macht: Schatkist versus Fed

    Een andere belangrijke ontwikkeling die deze week minder aandacht kreeg, maar volgens Long op lange termijn veel significanter kan zijn, betreft de voorgestelde regels onder de ‘GENIUS Act’. Deze wet zou het ministerie van Financiën de bevoegdheid geven om te bepalen welke niet-Amerikaanse stablecoins geldig zijn in de Verenigde Staten. Long, die zelf jarenlang streed voor toegang tot het betalingssysteem van de Federal Reserve, ziet dit als een belangrijke overwinning. Ze interpreteert de actie van minister Bessent als een proactieve stap om de controle over de ‘plumbing’ van het fiatgeldsysteem terug te nemen van de Fed.

    Deze verschuiving kan leiden tot meer openheid voor tokenisatie, maar ook tot meer volatiliteit, aangezien de positie van de minister van Financiën verandert met elke presidentiële termijn. Long stelt dat de terughoudendheid van de Fed ten aanzien van crypto en tokenisatie deels te wijten kan zijn aan de verouderde systemen van de centrale bank. Een bredere adoptie van blockchain-technologie zou kunnen blootleggen hoe achterhaald sommige van die systemen zijn. Wij volgen dit verder op, want dit kan de dynamiek tussen overheid en financiële innovatie grondig veranderen.

  • Juridische Strijd Van Custodia Bank: FED’s Autoriteit En De Master Accounts Kwestie

    Juridische Strijd Van Custodia Bank: FED’s Autoriteit En De Master Accounts Kwestie

    De recente uitspraak van een federale rechtbank in de Verenigde Staten heeft een definitieve einde gemaakt aan de juridische strijd van Custodia Bank tegen de Autoriteit van de Federal Reserve aangaande de toekenning van master accounts. Deze uitspraak, genomen door het US Court of Appeals voor het Tenth Circuit, biedt niet alleen inzicht in de betrekkingen tussen crypto-gerichte banken en centrale instanties, maar onthult ook de schier onoverbrugbare kloof waarin deze instellingen zich momenteel bevinden.

    In oktober 2020 diende Custodia haar aanvraag voor een master account in. Dit type account stelt financiële instellingen in staat om reserves direct bij de Federal Reserve aan te houden en toegang te krijgen tot haar betalingssystemen. Deze toegang zou zijn weerga in de financiële wereld niet kennen. Het biedt banken de mogelijkheid om transacties af te wikkelen zonder tussenkomst van andere banken, wat snelheid en efficiëntie garandeert.

    Nadat de Federal Reserve de aanvraag afwees, nam Custodia haar toevlucht tot de rechter, stellende dat de Monetary Control Act haar recht geeft op toegang tot de diensten van de Fed, en daarmee ook recht op een master account. Echter, de rechters hebben unaniem geconcludeerd dat de Fed de discretionaire bevoegdheid heeft om te beslissen over de toekenning van dergelijke accounts. Deze uitspraak is een zware nederlaag voor Custodia, die zich vijf jaar lang heeft ingezet om deze toegang te bemachtigen.

    In een opmerkelijke wending vond echter de eerste toekenning van een master account aan een crypto-platform, specifiek aan Kraken, plaats op 4 maart. Deze historische gebeurtenis wekt de hoop dat Amerikaanse toezichthouders wellicht beperkte master accounts zullen aanbieden aan crypto-bedrijven. Voor Kraken betekent dit dat het nu in staat is verbinding te maken met het Fedwire-betalingssysteem, hoewel het dienstenaanbod niet gelijkwaardig is aan dat van traditionele banken.

    Voor banken zoals Custodia voelen de gevolgen van een afgewezen aanvraag aan als een veroordeling tot de dood. Rechter Timothy Tymkovich benadrukte in zijn sterke afwijkende mening dat een master account “onmisbaar” is voor de werking van een bank. Het is zorgwekkend dat hij de situatie zo kan typeren, temeer omdat tijdenna de aanvraag van Custodia de Fed zelf had aangegeven dat er geen obstakels waren die de goedkeuring in de weg stonden.

    Tymkovich’s poignant oordeel roept de vraag op wat dit betekent voor de toekomst van andere crypto-instellingen die mikken op gelijkaardige snellere toegang tot financiële hulpbronnen. De onduidelijkheid en willekeurigheid van deze overheidsprocedures kunnen een nadelige impact hebben op de groei en ontwikkeling van de crypto-sector in de VS. De twijfels over de ernst waarmee de Fed en andere toezichthouders de aanvragen van crypto-gerelateerde instellingen behandelen, blijven dan ook pertinent.

    Een nuchtere analyse laat zien dat zonder toegang tot dergelijke essentiële bankingsystemen, het voor crypto-instellingen steeds uitdagender wordt om competitief te blijven in de steeds groter wordende en dus meer gereguleerde financiële markten van vandaag.

    Vraag & Antwoord

    Wat zijn de gevolgen van de afwijzing van Custodia’s master account-aanvraag voor de bredere cryptomarkt?
    De beslissing onderstreept de uitdagingen waarmee crypto-bedrijven worden geconfronteerd in hun strijd om acceptatie en legitimiteit binnen het traditionele financiële systeem. Het kan investeerders wantrouwig maken ten opzichte van crypto-investeerders, aangezien de toegang tot cruciale financiële infrastructuur ontbreekt.

    Hoe kan Kraken profiteren van zijn master account bij de Federal Reserve?
    Kraken kan de voordelen van directe toegang tot het Fedwire-betalingssysteem benutten, wat zich vertaalt in snellere en goedkopere transacties. Dit kan het concurrentievermogen ten opzichte van traditionele banken en andere crypto-platforms aanzienlijk verhogen.

    Welke stappen kunnen worden ondernomen om de toegang van crypto-banken tot master accounts te verbeteren?
    Een mogelijke oplossing zou kunnen zijn dat beleidsmakers transparantere criteria ontwikkelen voor de toekenning van master accounts aan crypto-instellingen, zodat de sector niet langer in het duister tast over de vereisten voor acceptatie.