Tag: Derivaten

Een Amerikaanse fondsbeheerder heeft plannen ingediend om ETF’s te lanceren die de prestaties van ijshockeyteams volgen, wat bij experts de wenkbrauwen doet fronsen.

De grens tussen beleggen, handelen en sportweddenschappen vervaagt verder, nu een Amerikaanse fondsbeheerder een opmerkelijk voorstel heeft ingediend. Volatility Shares heeft bij de Amerikaanse beurswaakhond SEC (Securities and Exchange Commission) een prospectus ingediend voor de lancering van 32 nieuwe beursgenoteerde fondsen (ETF’s). Deze fondsen zouden de prestaties van elk individueel team in de National Hockey League (NHL) volgen, de Noord-Amerikaanse ijshockeycompetitie. Het plan stuit op heel wat kritiek van experts, die het ‘gevaarlijke onzin’ noemen.

Als de SEC groen licht geeft, zal Volatility Shares voor elk NHL-team een aparte ETF beheren. Elk fonds zal een index volgen die gebaseerd is op statistische metingen van de overwinningen, verliezen, gelijke spelen en andere gebeurtenissen tijdens de wedstrijden van het team. De indexen worden al beheerd door FutureSports en zijn ontworpen om live resultaten te verwerken, om zo een ‘volgbaar en verhandelbaar getal’ voor elke team-ETF te bieden. De NHL werkt mee door data te leveren aan FutureSports, maar was niet betrokken bij het ontwerp van de indexen, aldus Volatility Shares.

Niet Investeren In Bedrijf, Wel In Prestaties

Beleggers kunnen vandaag al aandelen kopen van sportteams, zoals Atlanta Braves Holdings, die net als elk ander aandeel verhandeld worden. Het nieuwe product zou echter anders zijn: in plaats van te wedden op het bedrijf achter een team, zouden beleggers rechtstreeks speculeren op de prestaties van het team op het veld, of in dit geval, op het ijs. De indexen houden niet alleen rekening met overwinningen, verliezen en gelijke spelen, maar ook met gescoorde en tegendoelpunten, en strafpunten. Er zijn maar liefst 55 statistische metingen die de index van elk team beïnvloeden. De NHL zal de indexen monitoren om ‘de integriteit van zowel het spel als de gerelateerde financiële producten te ondersteunen’.

De ETF’s zouden investeren in futurescontracten die verwijzen naar de teamindex en verhandeld worden op een openbare beurs. Elk van de team-ETF’s zal doorgaans minstens 80% van de activa aanhouden in deze futures, samen met andere derivaten die naar de teamindex verwijzen. Volatility Shares benadrukt dat de nieuwe ETF’s niet zullen investeren in voorspellingsmarkten en dat de indexwaarderingen uitsluitend gebaseerd zullen zijn op statistische factoren die zijn afgeleid van de gameplay.

‘Gokvoertuigen’

De plannen roepen heel wat vragen op bij experts. Tony Dong, oprichter van ETF Portfolio Blueprint, vraagt zich af wat de ‘economische waarde’ is van een ETF die de resultaten van een team volgt. “Er zit geen cash-producerend actief onder – het is gewoon een grote derivaten-ui die gekoppeld is aan een onzinnige index,” schreef hij in een e-mail aan MarketWatch. Hij verwijst naar eerdere afwijzingen door de SEC van ETF’s die gekoppeld waren aan ‘binaire uitkomsten’ in voorspellingsmarkten.

Dave Nadig, voorzitter van ETF.com, noemt de voorgestelde NHL-team-ETF’s ‘onzin’. Hij stelt dat de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) al contracten heeft goedgekeurd die gebaseerd zijn op het succes van sportteams. “Niets van deze contracten is een investering. Niets ervan is een rationele hedging voor een financiële positie. Het zijn pure en eenvoudige gokvoertuigen die via een door de Amerikaanse overheid gereguleerde beurs lopen,” aldus Nadig. Hij wijst erop dat een derde van de Gen Z-mannen minstens wekelijks op sport wedt, sommigen zelfs dagelijks. “Dat zou iedereen tot nadenken moeten stemmen.”