Block #9

Tag: digitale euro

  • De Digitale Euro En De Toekomst: Navigeren Door De Veranderende Europese Cryptomarkt

    De Digitale Euro En De Toekomst: Navigeren Door De Veranderende Europese Cryptomarkt

    Met de opkomst van de digitale euro en de groeiende acceptatie van cryptocurrencies in Europa, bevinden we ons op het kruispunt van innovatie en regulering. Het is een tijdperk waarin beleidsmakers en investeerders zich moeten bezighouden met een snel veranderend landschap vol kansen en uitdagingen. Dit stelt ons voor de vraag: hoe navigeren we door deze complexe wereld van crypto-activa en hun essentiële rollen in de economie?

    De Europese Cryptomarkt in Beweging
    De recente ontwikkelingen binnen de Europese Unie, met name om het regelgevend kader rond cryptocurrencies te verstevigen, spelen een cruciale rol in de toekomst van deze markt. Instanties zoals de Europese Centrale Bank (ECB) onderzoeken de implicaties van een centrale bank digitale valuta (CBDC), zoals de digitale euro. Deze verschuiving zou niet alleen de manier waarop we transacties leren kennen kunnen transformeren, maar ook de manier waarop we vertrouwen in digitale activa opbouwen. Voor investeerders betekent dit dat ze niet alleen moeten kijken naar de specifieke cryptocurrencies zelf, maar ook naar de onderliggende redenen waarom deze activa steeds meer mainstream worden.

    Regulering: Een Dubbelzijdig Zwaard
    Aan de ene kant vertegenwoordigt regulering stabiliteit en legitimiteit. Aan de andere kant kan het de innovatie verstikken die in het hart van de cryptomarkt ligt. De MiCA (Markets in Crypto-Assets) regelgeving, die momenteel wordt ontwikkeld, heeft als doel een alomvattend kader te bieden dat zowel veilige investeringen als een gunstige omgeving voor blockchain-innovatie bevordert. Wat voor gevolgen zou dit kunnen hebben voor investeerders? Met een duidelijke set van regels kunnen ze met meer vertrouwen hun kapitaal inzetten, maar ze moeten ook rekening houden met potentiële beperkingen op bepaalde producten en diensten.

    Kansen voor Innovatie binnen DeFi
    Decentralized Finance (DeFi) blijft een van de meest opwindende gebieden binnen de cryptomarkt. Terwijl traditionele financiële instellingen de mogelijkheden van blockchain-technologie verkennen, komen er dagelijkse nieuwe innovaties in de vorm van DeFi-platformen, die het potentieel hebben om de traditionele financiële systemen te ontwrichten. Voor analisten is het cruciaal om deze trends te volgen, omdat ze niet alleen de waarde van individuele tokens beïnvloeden, maar ook bredere implicaties hebben voor het globale financiële systeem. Het is daarbij belangrijk om up-to-date te blijven met ontwikkelingen en protocollen die de basis vormen voor DeFi-toepassingen.

    De Menselijke Factor
    Het zijn niet alleen de cijfers en technologieën die de Europese cryptomarkt vormgeven, maar ook de mensen erachter. De crypto-gemeenschap is een diverse mix van ondernemers, ontwikkelaars, en investeerders, die gezamenlijk werken aan oplossingen om de wereld van financiën toegankelijker te maken. Hun visie en toewijding zijn essentieel bij het creëren van een toekomst waarin crypto als alledaagse betaalmethode geaccepteerd wordt. Investoren zouden daarom niet enkel moeten kijken naar rendementen op korte termijn, maar ook de آئsvaardigheden en inzet van teams in overweging moeten nemen wanneer zij zich aan het beslissen zijn voor een investering.

    Vraag & Antwoord

    Wat zijn de belangrijkste voordelen van de regulering van cryptocurrencies in Europa?
    Regulering biedt stabiliteit en vertrouwen voor investeerders, wat leidt tot een breder aanvaarding van cryptocurrencies. Ondernemingen kunnen opereren met een zekere mate van zekerheid, en dat kan innovatie stimuleren binnen de sector.

    Hoe beïnvloedt de opkomst van DeFi-platformen traditionele financiële systemen?
    DeFi-platforms kunnen traditionele financiële diensten zoals lenen, sparen en verhandelen decentraliseren en democrativeren. Dit kan leiden tot lagere kosten en bredere toegang, wat het potentieel heeft om de traditionele banksector te ontwrichten.

    Waarom is de digitale euro belangrijk voor de Europese cryptomarkt?
    De digitale euro kan de acceptatie van cryptocurrency bevorderen door de infrastructuur te verbeteren voor transacties en betalingen. Zo kan het niet alleen de efficiëntie verhogen, maar ook het vertrouwen in digitale activa vergemakkelijken voor een breder publiek.

  • ECB Zoekt Deskundigen Voor Integratie Van Digitale Euro In Betaalsystemen

    ECB Zoekt Deskundigen Voor Integratie Van Digitale Euro In Betaalsystemen

    De Europese Centrale Bank (ECB) heeft recentelijk aangekondigd op zoek te zijn naar deskundigen om richtlijnen op te stellen voor de werking van de digitale euro in alledaagse betalingen. Dit komt in het kader van de verwachte wetgeving die goedkeuring zal geven voor de invoering van een centrale bank digitale valuta (CBDC) en een besluit van de raad van bestuur van de ECB om deze daadwerkelijk uit te geven.

    Op donderdag werd bekend dat de ECB de mogelijkheid opent voor experts om bij te dragen aan het opstellen van het digitale euro-regelboek, specifiek gericht op geldautomaten en kaartbetaalterminals in winkels. Dit is een cruciale stap, aangezien het de manier waarop de consumentbetalingen kan verrichten, aanzienlijk zal beïnvloeden.

    ECB-voorzitter Christine Lagarde heeft in december aangegeven dat de technische en voorbereidende werkzaamheden met betrekking tot de digitale valuta zijn afgerond. Nu is het aan de politieke instellingen om hun verantwoordelijkheid te nemen. Dit project, dat als doel heeft een openbaar digitaal betaalmiddel te creëren, bevindt zich momenteel in een evaluatiefase door de Europese Raad en het Europees Parlement. Bij goedkeuring is het mogelijk dat de centrale bank de digitale euro uiterlijk in 2029 introduceert.

    Een werkgroep wordt belast met het definiëren van de wijze waarop geldautomaten en point-of-sale terminals (betaalapparatuur) digitale euro-betalingen verwerken. Dit omvat hoe de apparaten met elkaar verbinding maken, hoe ze offline transacties ondersteunen en hoe bestaande betalingsstandaarden kunnen bijdragen aan de integratie van de nieuwe valuta. Het uiteindelijke doel is dat consumenten zowel bij het afrekenen in winkels als bij het opnemen van contant geld bij pinautomaten gebruik kunnen maken van de digitale euro, binnen de hele eurozone.

    Een tweede groep richt zich op het ontwerpen van een certificeringsproces voor betaaltools en infrastructuur. Dit zal bepalen hoe aanbieders de systemen testen en goedkeuren die gebruikt worden om digitale euro-betalingen in winkels en betaalnetwerken te accepteren. Hier komt een belangrijke nuance bij kijken, aangezien de aanpassing van infrastructuur tijd en investering vereist, maar cruciaal is om het vertrouwen van de consument te waarborgen.

    Terwijl de centrale bank zich bezighoudt met deze ontwikkeling, blijkt dat een consortium van twaalf Europese banken zijn eigen versie van een euro-pegged token ontwikkelt. Onder deze banken bevinden zich grootspelers zoals BBVA, ING en BNP Paribas. Voor het Qivalis-project is het de bedoeling om in de tweede helft van 2026 een euro-pegged stablecoin op de markt te brengen, met als doel om blockchain-betalingen mogelijk te maken zonder afhankelijkheid van dollar-ondersteunde tokens.

    Deze initiatieven onderstrepen de urgentie van de ECB om te anticiperen op concurrerende oplossingen die mogelijk de effectiviteit van de digitale euro in gevaar kunnen brengen. Het is een spannende tijd voor de Europese cryptomarkt, waar zowel innovaties vanuit de centrale bank als van commerciële entiteiten met elkaar verstrengeld raken.

    Vraag & Antwoord

    Wat zijn de belangrijkste doelen van de digitale euro?
    De digitale euro heeft als doel een publiek en veilig betaalmiddel te creëren dat de efficiëntie en toegankelijkheid van betalingen in de eurozone vergroot.

    Hoe kan de digitale euro de huidige betalingssysteem beïnvloeden?
    De digitale euro kan een directe impact hebben op de bestaande infrastructuur van betaalterminals en geldautomaten, en daarmee de snelheid en veiligheid van transacties verbeteren.

    Wat is de rol van commerciële banken in deze ontwikkeling?
    Commerciële banken zijn ook actief in het ontwikkelen van hun eigen digitale oplossingen, zoals euro-pegged stablecoins, wat duidt op een groeiende concurrentie binnen de betalingssector.

  • ECB Start Selectieprocedure Voor Betalingsproviders Voor Digitale Euro

    ECB Start Selectieprocedure Voor Betalingsproviders Voor Digitale Euro

    De Europese Centrale Bank (ECB) komt in zicht van de lancering van een pilot voor de digitale euro. Piero Cipollone, lid van de Raad van Bestuur, heeft recentelijk plannen gepresenteerd om begin 2026 betalingsdienstverleners (PSP’s) te selecteren voor een testfase, die in de tweede helft van 2027 zou moeten plaatsvinden. Tijdens een vergadering van de Italiaanse Bankenvereniging benadrukte hij dat de pilot zal plaatsvinden met een beperkt aantal betalingsdienstverleners, winkeliers en personeel van het Eurosysteem. De selectie van de deelnemende providers is gepland voor het eerste kwartaal van 2026.

    Cipollone benadrukte dat de digitale euro zo wordt ontworpen dat Europese kaartenschema’s worden beschermd en dat banken een centrale rol blijven spelen in het betalingssysteem van de eurozone. Dit is niet alleen van belang voor de consumenten, maar ook voor de stabiliteit van de financiële infrastructuur in Europa.

    Europese Unie-gecertificeerde PSP’s zullen een belangrijke rol spelen bij de distributie van de digitale euro, aldus Cipollone. Voor de deelnemende PSP’s biedt de pilot niet alleen een kans om zich voor te bereiden op een mogelijke bredere uitrol, maar ook praktische ervaring met onboarding, afwikkeling en liquiditeitsbeheer. Dit biedt kansen om zicht te verkrijgen op toekomstige infrastructuur, compliance- en personeelskosten, wat organisaties helpt hun investeringen nauwkeuriger te plannen.

    De directe ondersteuning van het Eurosysteem en de mogelijkheid om invloed uit te oefenen op het ontwerpproces stellen deelnemers in staat waardevolle operationele inzichten te verwerven en te beïnvloeden hoe de digitale euro in de praktijk eruit zal zien.

    De dreiging van stablecoins en andere betalingsoplossingen

    De pilot van de digitale euro heeft ook als doel om nationale Europese betalingsprojecten, zoals het Italiaanse Bancomat-netwerk en het Spaanse Bizum-peersysteem, te beschermen. Cipollone maakte duidelijk dat banken in hun functie als betalingsaanbieders niet alleen het gevaar van stablecoins (digitale munten die zijn gekoppeld aan een waarde zoals de euro of dollar) moeten vrezen, maar ook andere particuliere oplossingen. Hij refereerde daarbij aan de sterke afhankelijkheid van Europa van internationale kaartnetwerken zoals Visa en Mastercard.

    Opgemerkt werd dat de structuur van de digitale euro zodanig zal zijn dat de concurrentiepositie van lokale systemen behouden blijft. “Het tarief dat winkeliers zullen betalen voor het gebruik van het digitale-euro-netwerk zal lager zijn dan dat van de internationale betalingsnetwerken, die doorgaans duurder zijn, maar hoger dan wat nationale betalingsschema’s vragen, die doorgaans het goedkoopst zijn,” zei Cipollone.

    Het is belangrijk om dit nieuws in het licht van de ontwikkeling van de digitale euro te zien. De ECB heeft in oktober 2025 officieel de volgende fase van dit project ingeluid, met het oog op een lancering in 2029. De centrale bank verwacht dat een pilot-soefening in 2027 kan beginnen, mits er in 2026 wetgeving wordt vastgesteld.

    Vraag & Antwoord

    Wat is de rol van betalingsdienstverleners in de digitale euro pilot?
    Betalingsdienstverleners zijn essentieel voor de distributie van de digitale euro, met de pilot die hen vroegtijdig inzicht biedt in de infrastructuur en operationele vereisten.

    Welke impact heeft de digitale euro op bestaande betaalnetwerken?
    De digitale euro is ontworpen om de concurrentiepositie van nationale betaaloplossingen te versterken, waardoor Europese banken hun rol in het betalingsverkeer kunnen behouden.

    Wanneer kan de digitale euro worden verwacht?
    De ECB mikt op een start van de digitale euro-pilot in 2027, met een volledige lancering in 2029, afhankelijk van wetgevende goedkeuring.

     

  • Europa Zoekt Alternatieven Voor Dollar: De Toekomst Van Euro-pegged Stablecoins

    Europa Zoekt Alternatieven Voor Dollar: De Toekomst Van Euro-pegged Stablecoins

    Joachim Nagel, de president van de Deutsche Bundesbank, heeft recentelijk zijn steun uitgesproken voor de introductie van euro-pegged stablecoins en een euro-denominate centrale bank digitale valuta (CBDC) als mogelijke oplossingen voor Europese betalingen. In een toespraak, voorbereid voor de nieuwjaarreceptie van de American Chamber of Commerce in Frankfurt, merkte Nagel op dat Europese functionarissen “hard werken” aan het realiseren van een retail CBDC. Volgens hem zouden euro-denominate stablecoins de Europese Unie (EU) kunnen helpen haar betalingssystemen en oplossingen te diversifiëren, wat de onafhankelijkheid van de eurozone ten opzichte van dollar-gebaseerde munten zou bevorderen.

    Nagel stelde bovendien dat een wholesale CBDC financiële instellingen in staat zou stellen om programmeerbare betalingen in centrale bankgeld uit te voeren. Dit biedt niet alleen voordelen voor binnenlandse transacties, maar ook voor grensoverschrijdende betalingen. Euro-denominate stablecoins kunnen aanzienlijke potentieel bieden voor kostenbesparingen, zowel voor individuen als bedrijven die internationaal opereren. Dit vraagt om een strategische verschuiving in hoe we de rol van de euro in wereldwijde betalingen waarnemen.

    De opmerkingen van Nagel komen op een moment van toenemende spanningen op het gebied van regelgeving, met de recente goedkeuring van een wetsvoorstel in de Verenigde Staten, dat een kader creëert voor betaaldiensten met stablecoins. Dit kan de opkomst van dollar-pegged stablecoins versnellen, wat mogelijk de invoering van euro-pegged alternatieven zal ondermijnen. De implementatie van dit nieuwe Amerikaanse wettelijke kader wordt verwacht binnen 18 maanden, wat ons een scherpere competitieve context biedt.

    Risico’s en Uitdagingen voor de Europese Monetair Beleid

    Het is opmerkelijk dat Nagel in zijn recente uitlatingen niet inging op de risico’s die hij eerder had geschetst tijdens de Euro50 Group bijeenkomst. In die context had hij gewaarschuwd dat de dominantie van dollar-denominate stablecoins de Europese monetair beleid aanzienlijk kan verstoren en zelfs de soevereiniteit van Europa in gevaar zou kunnen brengen. Dit is een cruciaal punt voor investeerders en beleidsmakers: als dollar-pegged stablecoins een aanzienlijk groter marktaandeel veroveren dan euro-pegged alternatieven, kan dit de stabiliteit en effectiviteit van de Europese economieën ondermijnen.

    Naast deze beleidsmatige overpeinzingen is er ook een actieve discussie gaande in Washington over de CLARITY Act. Dit wetsvoorstel, dat beoogt een uitgebreid regulatoir kader voor digitale activa te vestigen, heeft geleid tot verdeeldheid tussen de crypto-industrie en de bankensector, vooral als het gaat om de beloningsstructuur voor stablecoins. Het wachten is op definitieve besluiten die niet alleen de markt, maar ook de consumenten en investeerders in de EU zullen beïnvloeden.

    En dan is er de voortdurende dialoog over wat deze veranderingen betekenen voor de toekomst van digitale activa in Europa. De vraag die blijft hangen is in hoeverre het mogelijk is om een echte euro-pegged stablecoin te lanceren zonder de inherente risico’s en uitdagingen van een volledig nieuwe digitale valuta te omarmen.

    Vraag & Antwoord

    Hoe ver is de introductie van een euro-pegged stablecoin?
    De EU werkt actief aan het ontwikkelen van een retail CBDC en euro-denominate stablecoins, maar er zijn nog geen concrete implementatiedata vastgesteld.

    Wat zijn de belangrijkste risico’s van dollar-pegged stablecoins voor Europa?
    Dollar-pegged stablecoins kunnen de Europese monetair beleid verstoren en de soevereiniteit van de EU onder druk zetten als ze een groter marktaandeel verwerven.

    Wat houdt de CLARITY Act in en hoe beïnvloedt dit de Europese markt?
    De CLARITY Act biedt een regulatoir kader voor digitale activa in de VS, wat implicaties kan hebben voor Europese stablecoins en de competitieve positie daarvan in de internationale markt.

  • Marktkapitalisatie Euro-stablecoins Verdubbelt Na Implementatie Mica-regelgeving

    Marktkapitalisatie Euro-stablecoins Verdubbelt Na Implementatie Mica-regelgeving

    De euro heeft eindelijk een substantieel aandeel in de stablecoin-markt verworven, en dat is opvallend, gezien het feit dat dit keer niet slechts een niche in de gedecentraliseerde financiering (DeFi) betreft. Met de inwerkingtreding van de MiCA-regelgeving voor stablecoins in juni 2024, werden euro-pegged stablecoins omgevormd tot een gereguleerde productcategorie, compleet met bijbehorende documentatie, reserveregels en een daadwerkelijke licentieprocedure.

    Onder de MiCA-regels vallen stablecoins die zijn gekoppeld aan een enkele fiatvaluta onder de categorie “e-geldtokens”, terwijl tokens die zijn verbonden aan een mandje van activa onder “activa-gebaseerde tokens” vallen. Dit impliceert dat wanneer een uitgever en een handelsplatform een euro-stablecoin voor EU-gebruikers willen aanbieden, zij zich nu expliciet moeten houden aan de nalevingsverplichtingen. Deze verplichtingen worden zichtbaar in lijsten, ontslagen en routing.

    Een jaar en een half later is het hoofdgetal opvallend: volgens het “Euro Stablecoin Trends Report 2025” van DECTA is de marktkapitalisatie van belangrijke euro-pegged stablecoins in de 12 maanden na de lancering van MiCA met 102% gestegen, waarmee een daling van 48% in het jaar ervoor geheel werd omgekeerd. Ook wordt vermeld dat de gecombineerde marktkapitalisatie in mei 2025 $500 miljoen bereikte, en dat het totale maandelijkse transactievolume steeg van $383 miljoen naar $3,832 miljard, met de EURC en EURCV die de grootste stijgingen in transactieverkeer registreerden.

    Dit vertelt een zeer positief en eenvoudig verhaal over de olievlek van stablecoins in de EU. Maar de moeilijkere vraag die hierbij opkomt, de vraag die handelaren daadwerkelijk voelen in hun winst- en verliesrekening, speelt zich af in hun orderboek.

    Om te begrijpen waarom het marktaandeel van euro-stablecoins zo snel verschoof, moeten we beginnen met een onbehaaglijke waarheid: de vroege “adoptie” van MiCA was geen plotselinge golf van nieuwe vraag. Een notitie van Kaiko uit oktober 2024 benadrukt deze reset. Ongeveer drie maanden na de invoering van MiCA vond Kaiko dat de MiCA-conforme euro-stablecoins, waaronder EURC en het EURCV van Société Générale, een record marktaandeel van 67% hadden behaald. Toch bemerkte Kaiko ook dat de wekelijkse handelsvolumes voor EUR-backed stablecoins rond de $30 miljoen bleven hangen, ver onder de ~$100 miljoen die in maart 2024 werden gezien. Kort gezegd: de taart werd niet plots veel groter, de stukken werden gewoon herschikt omdat beurzen hun lijsten moesten afstemmen op de nieuwe regels.

    In november 2024 was die herschikking grotendeels afgerond. In Kaiko’s “State of the European Crypto Market”-rapport behaalden de MiCA-conforme EUR-stablecoins (EURC, EURCV en Banking Circle’s EURI) een recordmarktaandeel van 91%. Dit is de eerste belangrijke les voor de liquiditeitstest: de aanbieders van stablecoins en hun marktaandeel kunnen snel veranderen wanneer de regelgeving het gedrag van handelsplatformen dwingt. Dit betekent echter niet automatisch dat BTC-EUR en ETH-EUR eenvoudiger of goedkoper worden om te verhandelen. Een stablecoin kan overvloedig zijn, maar failt nog steeds in de uitvoering als deze zich op de verkeerde platformen bevindt, in dunne pools zit, of simpelweg wordt gebruikt als een afrekenmiddel dat uiteindelijk via dezelfde paar diepere orderboeken wordt geleid.

    Wat zou betere liquiditeit er dan uitzien?

    In de eerste plaats zou je strakkere spreads en dieper orderboeken willen zien. De bid-ask spread is het verschil tussen de beste getoonde koopprijs en de beste getoonde verkoopprijs, de tol die je betaalt om de markt over te steken. Markt diepte draait om de grootte die je kunt verhandelen zonder de prijs te beïnvloeden. Kaiko hanteert de “1% markt diepte” metriek, een eenvoudige, handelaar-vriendelijke proxy: hoeveel volume zit er binnen 1% van de middenprijs aan beide zijden van het boek.

    Stablecoin rails zijn het meest nuttig wanneer ze het voor marktmakers en grote handelaren gemakkelijker maken om posities over verschillende platformen te financieren en opnieuw in balans te brengen, vooral wanneer fiat-transfers traag zijn, geblokkeerd door weekenden of gebukt gaan onder bankfrictie. Maar deze rails zijn alleen relevant als ze kunnen aansluiten op boeken die de flow kunnen absorberen.

    Als de BTC-EUR en ETH-EUR in Europa verbeterden, was dat vooral door concentratie

    De meest overtuigende “scorebord” cijfers in het rapport van Kaiko zijn gerelateerd aan de rol van BTC-EUR in de wereldwijde bitcoin-fiat handel, en deze zijn moeilijk te negeren. Kaiko rapporteert dat het volume van BTC-EUR in de wereldwijde BTC-fiat handel steeg van 3,6% naar bijna 10% in 2024. Dat is een significante sprongetje in een wereld waar USD-paren doorgaans de standaard zijn.

    De rest van het rapport maakt duidelijk hoe Europa dat heeft bereikt en dat was geen brede renaissance over alle handelsplatformen heen. Kaiko toont aan dat de euro-handel strak gecentreerd is: Bitvavo, Kraken, Coinbase en Binance samen goed voor meer dan 85% van het totale euro-denominatie handelsvolume in november 2024, en voor euro-denominatie volumes, exclusief stablecoins naar fiat paren, had Bitvavo ongeveer 50% marktaandeel, met Kraken als tweede.

    Die concentratie is van belang omdat het de veronderstelling uitdaagt dat de liquiditeit in Europa is verbeterd. Als liquiditeit naar een klein aantal platforms wordt getrokken, kunnen de spreads samengedrukt en de boeken op die platformen verdiept worden, zelfs als de lange staart duur en onbetrouwbaar blijft. Voor een particuliere handelaar kan het dus lijken alsof de liquiditeit in Europa is verbeterd, zolang ze maar handelen op de “winnaars”. Voor een ervaren handelaar betekent dit dat de keuze van routing belangrijker is dan enkele slogans over regelgeving.

    Kaiko’s spreaddata illustreert die boodschap in één zin: de 30-daagse gemiddelde bid-ask spreads voor de top tokens varieerden van meer dan 20 basispunten op One Trading tot 2,6 basispunten op Bitvavo en 3 basispunten op Kraken.

    De diepte vertelt een vergelijkbaar verhaal. Kaiko meldt dat BTC-EUR gemiddeld de op één na diepste BTC-fiat markt in zijn sample was, met een gemiddelde dagelijkse diepte van 758 BTC, meer dan het dubbele van BTC-GBP met 350 BTC. Als je probeert grote posities te verhandelen in een Europese tijdzone, bepaalt dit soort metrics of je rustig kunt executeren of dat je je orders in kleine stukken moet snijden.

    Dus, hebben euro-stablecoins deze verbetering daadwerkelijk “veroorzaakt”? Het eerlijke antwoord is dat het bewijs erop wijst dat euro-stablecoins als noodzakelijke rails functioneren, maar niet als zelfstandig bewijs. Ten eerste was een groot deel van het vroege verhaal van de euro-stablecoin gedreven door compliance-gerelateerde herschikkingen. Kaiko beschrijft de verschuiving van marktaandeel voor euro-stablecoins na MiCA expliciet als een gevolg van delistingen en beleidsupdates op handelsplatformen meer dan een plotselinge vraaggolf.

    Tweede, de uitvoeringskwaliteit van de euro-markt lijkt meer een verhaal over de handelsplatformen zelf. De beste spreads in Kaiko’s dataset zitten op Bitvavo en Kraken, terwijl de slechtste elders te vinden zijn.

    Dat patroon is precies wat je zou verwachten van liquiditeit die zich concentreert in een paar boeken met serieuze makerparticipatie, voorspelbare routing en voldoende flow om marktmakers betrokken te houden.

    Ten derde is de activiteit met stablecoins tegenover euro’s ongelijk verdeeld over de verschillende beurzen. In Kaiko’s rapport bleek dat stablecoin-naar-euro paren ongeveer de helft van het euro-volume op Kraken uitmaakten en ongeveer 30% op Coinbase, maar slechts ongeveer 4% op Binance en 2% op Bitvavo.

    In de praktijk betekent dit dat de venues met de strakkere euro-spreads niet noodzakelijk de venues zijn waar de euro-stablecoin handel domineert. De stablecoin-rails kunnen floreren op één platform terwijl de beste BTC-EUR-uitvoering op een ander te vinden is.

    Dat maakt stablecoins niet irrelevant, maar verduidelijkt wel hun echte functie: ze verminderen frictie in financiering en herbalancering, vooral over grenzen en buiten de bankuren. Ze bieden ook beurzen een conforme euro-gerelateerde productalternatief dat ze kunnen aanbieden wanneer bepaalde legacy stablecoins moeilijker te ondersteunen zijn in de EU. Maar als je op zoek bent naar een rechte lijn van “EURC marktkapitalisatie omhoog” naar “ETH-EUR slippage omlaag”, is de betere lens de microstructuur: waar de liquiditeit zich concentreert, hoe de routing zich gedraagt en of de beste platforms zowel flow als makers blijven aantrekken.

    Het “brugverhaal” is ondertussen nog aan het vormen. Europa beschikte al over een breed scala aan crypto ETP-infrastructuur vóór MiCA, en deze blijft zich uitbreiden. Zo werd BlackRock’s iShares Bitcoin ETP bijvoorbeeld in maart vorig jaar gelanceerd. Wekelijkse datastromen van CoinShares zijn een functionele publieke proxy voor hoezeer institutionele allocatie door genoteerde producten loopt en waar dit geografisch terechtkomt.

    Toch is een heldere conclusie te formuleren zonder te pretenderen een perfect causaal model te hebben. Het eerste jaar van MiCA heeft opgeleverd wat regelgeving het beste kan bieden: helderdere categoriseringen, schonere schappen en een conforme lineup van euro-stablecoins die uitgevers en platforms kunnen opschalen. Het verhaal van de “verdubbelde marktkapitalisatie” manifestert zich inderdaad in de gegevens die DECTA publiceert. Het verhaal dat de “euro weer verhandelbaar werd” is eveneens waar, maar het leest minder als een continentbrede verbetering en meer als liquiditeit die zich concentreert in enkele venues met daadwerkelijk strakke spreads en betekenisvolle diepte.

    Als je een handelaar bent, is de praktische conclusie bijna saai: euro-stablecoins zijn de rails, maar de ticketprijs wordt bepaald door de boeken: MiCA heeft vooral geholpen om de rails geloofwaardig te maken. De boeken verbeterden waar de liquiditeit zich concentreerde. De echte uitdaging voor Europa in het tweede jaar is dan ook of deze kwaliteit zich verspreidt buiten de winnaars, of dat de crypto-markt van de euro blijft functioneren als een archipel waar slechts één of twee eilanden aantrekkelijk zijn en de rest nog steeds kostbaar is om te bezoeken.

    Vraag & Antwoord

    Wat zijn de belangrijkste veranderingen die MiCA met zich meebracht voor euro-stablecoins?
    MiCA heeft euro-stablecoins gereguleerd, wat leidde tot duidelijke vereisten voor compliance, reserves en licentieverlening. Hierdoor zijn euro-pegged stablecoins omgevormd tot serieuze financiële instrumenten in de EU.

    Hoe heeft de marktkapitalisatie van euro-stablecoins zich ontwikkeld na MiCA?
    Na de invoering van MiCA is de marktkapitalisatie van euro-stablecoins met 102% gestegen, wat een omkering vormt van een daling van 48% in het jaar voorafgaand aan de regelgeving.

    Wat betekent de concentratie van liquiditeit op bepaalde platforms voor handelaren?
    De concentratie van liquiditeit op een beperkt aantal platforms zorgt voor efficiëntere spreads en een diepere markt, maar kan ook betekenen dat handelaren op minder populaire platforms hogere kosten en lagere beschikbaarheid van liquiditeit ervaren.

     

  • Europese Centrale Bank Versnelt Digitale Euro en Kiest Dienstverleners

    Europese Centrale Bank Versnelt Digitale Euro en Kiest Dienstverleners

    De Europese Centrale Bank (ECB) heeft recentelijk verschillende bedrijven aangesteld voor kernactiviteiten in verband met de ontwikkeling van een mogelijke digitale euro. Dit initiatief markeert een belangrijke stap in de richting van een centrale bank digitale valuta (CBDC) die op een dag het contante geld in de eurozone zou kunnen aanvullen. Deze ontwikkeling, aangekondigd op 2 oktober, komt op een moment dat er binnen de EU steeds meer druk is om de ontwikkeling van een digitale euro te versnellen. De opkomst van stabiele munten vraagt om een proactieve reactie, zodat de EU haar concurrentiepositie in de snel veranderende betalingssector kan waarborgen.

    Regulators en beleidsmakers hebben herhaaldelijk benadrukt dat een digitale euro de invloed van dollar-gebaseerde stabiele munten kan helpen beperken. Tijdens een bijeenkomst op 20 maart jl. in Brussel gaf ECB-president Christine Lagarde aan dat Europa voortgang moet boeken met zowel retail- als groothandelsversies van de digitale euro. Dit is cruciaal om de financiële soevereiniteit te versterken en de afhankelijkheid van externe bronnen te verminderen.

    Aangestelde dienstverleners

    De ECB heeft kaderovereenkomsten ondertekend die betrekking hebben op fraudeopsporing, applicatieontwikkeling, offline betalingen en veilige gegevensuitwisseling. Voor elk van deze servicegebieden is er een primaire provider aangewezen, evenals een alternatieve aanbieder om de continuïteit van de diensten te waarborgen.

    Feedzai en Capgemini Deutschland zijn geselecteerd om het fraudebestrijdings- en risicomanagement te begeleiden. Almaviva en Fabrick zullen zich richten op het ontwerp van applicaties en software, terwijl Giesecke+Devrient verantwoordelijk is voor de functionaliteit van offline betalingen. EquensWorldline en Senacor FCS zullen de veilige informatie-uitwisseling beheren, en Sapient GmbH en Tremend Software Consulting zijn geselecteerd in verschillende categorieën. De ECB heeft bovendien aangekondigd dat zij later nog een extra aanbieder voor offline diensten bekend zal maken.

    Vervolgstappen

    De centrale bank heeft benadrukt dat de contracten op dit moment geen betalingen met zich meebrengen en dat ze kunnen worden herzien in overeenstemming met de EU-wetgeving. Een definitieve beslissing over het uitgeven van een digitale euro zal pas worden genomen nadat de Digital Euro Regulation, die momenteel nog in onderhandeling is, officieel is aangenomen.

    Wanneer de digitale euro daadwerkelijk wordt gelanceerd, zou deze naast contant geld bestaan. Het doel is om de efficiëntie van betalingen te verbeteren en de afhankelijkheid van particuliere stabiele munten te verminderen. Ondanks de vooruitgang is het echter belangrijk dat officials hebben aangegeven dat een eventuele uitrol, indien goedgekeurd, pas in de tweede helft van dit decennium zou kunnen plaatsvinden.

    Vraag & Antwoord

    Wat zijn de belangrijkste voordelen van een digitale euro voor investeerders?
    Een digitale euro kan investeerders meer opties bieden in een steeds digitaler wordende economie, de transactiekosten verlagen en zorgen voor snellere betalingen, wat de algehele marktefficiëntie ten goede komt.

    Hoe gaat de ECB ervoor zorgen dat de digitale euro veilig is?
    De ECB heeft meerdere aanbieders geselecteerd die zich richten op fraudepreventie en veilige gegevensuitwisseling, wat de veiligheid van de digitale euro moet vergroten.

    Wanneer kunnen we verwachten dat de digitale euro wordt gelanceerd?
    De lancering van de digitale euro zal, indien goedgekeurd, waarschijnlijk pas in de tweede helft van dit decennium plaatsvinden, afhankelijk van de voltooiing van de regelgevende kaders.

  • Digitale Euro: Sleutel Tot Betalingszekerheid En Inclusiviteit

    Digitale Euro: Sleutel Tot Betalingszekerheid En Inclusiviteit

    De Europese Centrale Bank (ECB) heeft de noodzaak van een digitale euro benadrukt, niet alleen om de weerbaarheid van het betaalverkeer te vergroten, maar ook om wijde toegankelijkheid tot digitale betalingen te waarborgen. Piero Cipollone, lid van de Raad van Bestuur van de ECB, sprak recent in het Economische en Monetaire Commissie van het Europees Parlement en stelde dat het versterken van de veerkracht en inclusiviteit kernaspecten zijn in de ontwikkeling van een digitale variant van contant geld, uitgegeven door de centrale bank.

    Deze verklaring was de veertiende update aan wetgevers over de voortgang van het centrale bankgedigitaliseerde munteenheidproject en legt de basis voor een breed scala aan strategieën die Europeanen tijdens crisis kunnen ondersteunen.

    Bouwen aan een Veerkrachtig Betaalsysteem

    Cipollone gaf aan dat de afhankelijkheid van externe aanbieders van betaaldiensten de inwoners van Europa in tijden van crisis in gevaar kan brengen. Hij verwees naar incidenten zoals de sabotage van onderzeese kabels in de Oostzee en recente stroomonderbrekingen in Spanje en Portugal, waardoor werd aangetoond hoe kwetsbare infrastructuren alledaagse transacties kunnen verstoren.

    In dit kader wordt de digitale euro gepositioneerd als een belangrijke aanvulling op het financiële systeem; zij biedt ‘reservecapaciteit’. Dit betekent dat er publieke betaalrails aan private oplossingen worden toegevoegd. Om deze veerkracht te versterken, worden er een aantal waarborgen gepland, waaronder het verwerken van transacties in verschillende regio’s, een verplicht door de ECB beheerde app die continuïteit garandeert in het geval van cyberaanvallen op banken, en offline functionaliteit voor peer-to-peer betalingen tijdens stroom- of netwerkstoringen.

    Inclusiviteit Voor Alle Europeanen

    Bij het ontwikkelen van de digitale euro is er ook veel aandacht voor de kwetsbare groepen in de samenleving. Cipollone benadrukte dat de digitale euro ook die Europeanen moet bedienen die dreigen buitengesloten te worden in een economie die steeds minder afhankelijk is van contant geld. Meer dan 30 miljoen inwoners zijn blind of slechtziend, en minstens 34 miljoen zijn doof of slechthorend. Daarnaast zijn er vele burgers met beperkte digitale vaardigheden.

    De ECB werkt samen met consumentenorganisaties om gebruiksvriendelijke interfaces te ontwerpen, waaronder spraakopdrachten en display met grote letters. Om te garanderen dat er basis toegang is voor iedereen, zal de ECB betaling aanbieders verplichten hun eigen app te ondersteunen. Daarnaast kunnen lokale instellingen, zoals postkantoren en bibliotheken, gratis ondersteuning bieden aan individuen die minder bekend zijn met digitale instrumenten.

    Vraag & Antwoord

    Welke voordelen biedt de digitale euro voor investeerders?
    De digitale euro kan de stabiliteit van het Europese financiële systeem bevorderen door directe toegang te bieden tot een centrale bank, wat de risico’s van externe aanbieders vermindert en tegelijkertijd de veerkracht in crisisomstandigheden vergroot.

    Hoe adresseert de ECB de inclusiviteit van de digitale euro?
    De ECB werkt aan het ontwerp van de digitale euro om deze toegankelijk te maken voor kwetsbare groepen, inclusief blinden, slechthorenden en mensen met beperkte digitale vaardigheden, door innovatieve interfaces en steun vanuit lokale instellingen aan te bieden.

    Wat is de rol van publieke betaalrails binnen het digitale euro-project?
    Publieke betaalrails in de vorm van de digitale euro fungeren als een waardevolle aanvulling naast bestaande private oplossingen, wat niet alleen de veerkracht van het betaalsysteem bevordert, maar ook zorgt voor een breed en betrouwbaar aanbod van betalingsmogelijkheden.

  • Postservice Brengt Digitaal Euro Naar Miljoenen, Zegt Ecb!

    Postservice Brengt Digitaal Euro Naar Miljoenen, Zegt Ecb!

    Poste Italiane zou wel eens een cruciale rol kunnen spelen in de laatste fase van de uitrol van de digitale euro, dankzij haar brede klantenbasis, aldus Piero Cipollone, lid van de raad van bestuur van de Europese Centrale Bank (ECB).

    Poste Italiane is veel meer dan alleen een postbedrijf. Het kan binnenkort helpen om de digitale euro tot leven te brengen voor miljoenen Italianen. Dit idee werd gelanceerd door Piero Cipollone tijdens een online evenement georganiseerd door ASviS. De ECB bereid zich momenteel voor op de invoering van de digitale euro en heeft betrouwbare partners nodig voor wat Cipollone “de laatste mijl” noemt: de uiteindelijke stap die het digitale geld in de handen van de mensen brengt.

    Poste Italiane als sleutelspeler

    Cipollone wijst erop dat Poste Italiane een flinke schare klanten heeft en dus prima in staat is om toegang tot de digitale euro te bieden. “Met miljoenen klanten kan Poste Italiane gemakkelijk ondersteuning bieden,” aldus Cipollone.

    Van postbedrijf tot financiële dienstverlener

    Het zou voor Poste Italiane geen enorme sprong zijn. Naast het bezorgen van post en pakketten biedt het bedrijf al bank- en financiële diensten aan.

    De noodzaak van de digitale euro

    Hoewel het idee van een digitale euro futuristisch klinkt, stelt de ECB dat deze stap steeds noodzakelijker wordt. Meer en meer mensen gebruiken hun telefoon en passen hun betaalkaarten toe, terwijl contant geld steeds minder wordt gebruikt. Cipollone heeft al eerder betoogd dat “in het digitale tijdperk contant geld alleen niet voldoende is.”

    Fysiek geld blijft bestaan

    Hij probeert ook het publiek gerust te stellen dat dit niet het einde van fysiek geld betekent. De digitale euro zou “contant geld aanvullen, niet vervangen”, aangezien deze is ontworpen om een door de staat ondersteunde optie te bieden in een wereld waar de meeste digitale betalingen door private bedrijven worden afgehandeld.

    Toekomstvisie voor digitale transacties

    Als alles naar wens verloopt – inclusief de politieke kant – zou Cipollone gezegd hebben dat de eerste digitale euro-transacties “rond medio 2028” kunnen plaatsvinden. Wees voorbereid, want de toekomst van betalen kan sneller werkelijkheid worden dan je denkt!

    “Waarom zou je niet de sprong wagen naar de toekomst van geld?”

    Vraag & Antwoord

    Hoe zal de digitale euro precies worden geïntroduceerd?
    De digitale euro zal gefaseerd worden uitgerold, waarbij partners zoals Poste Italiane zullen helpen om de verbindingen te leggen tussen de ECB en het publiek.

    Blijft contant geld bestaan naast de digitale euro?
    Ja, de digitale euro is bedoeld als aanvulling op contant geld en zal niet fungeren als vervanging.

    Wanneer kunnen we de digitale euro verwachten?
    Volgens Piero Cipollone zijn de eerste transacties met de digitale euro mogelijk rond medio 2028.

  • Ecb Kiest Coti Als Pionier Voor De Digitale Euro

    Ecb Kiest Coti Als Pionier Voor De Digitale Euro

    De ontwikkeling van centrale bank digitale valuta (CBDC’s) door de Europese Centrale Bank (ECB) gaat door, ondanks eerdere vertragingen. COTI is geselecteerd als Pioneer Partner voor het Digital Euro-project, waarmee veilige en snelle betalingen binnen Europa worden gepromoot.

    Voortgang in de digitale euro

    De afgelopen jaren hebben centrale banken wereldwijd nagedacht over de invoering van digitale valuta. De ontwikkeling van digitale dollars, zoals die door de Amerikaanse president Trump werd vertraagd, staat in schril contrast met de vastberadenheid van de Europese Centrale Bank (ECB) om de digitale euro te realiseren.

    COTI als partner

    Recentelijk heeft de ECB COTI aangesteld als Pioneer Partner voor haar Digital Euro-project. In een gezamenlijke inspanning willen beide partijen, samen met diverse organisaties, een gebruiksvriendelijke digitale munt ontwikkelen die in heel Europa functioneel is.

    Een nieuw tijdperk voor betalen

    De digitale euro moet traditionele contante betalingen aanvullen en biedt de belofte van snelle, veilige en zelfs privé betalingen binnen de Europese economie. Shahaf Bar-Geffen, CEO en medeoprichter van COTI, benadrukt het belang van privacy. Hij stelt: “Het is een eer om betrokken te zijn bij een project dat zo verandert kan zijn. Privacy dient te worden verankerd in het hart van deze systemen, niet als een achteraf toevoeging.”

    Verbetering van digitale infrastructuur

    COTI krijgt de kans om de bestaande elektronische infrastructuur van de ECB te benutten en te optimaliseren. Dit biedt hen de mogelijkheid om hun innovatieve privacyoplossingen voor voorwaardelijke betalingen te testen, waarbij de herkomst van activa kan worden gecontroleerd zonder gebruikersgegevens openbaar te maken—een cruciale eis voor een succesvol CBDC-systeem.

    Eerdere successen van COTI

    Vorig jaar introduceerde COTI zijn V2-ontwikkelaarsnetwerk en heeft het al waardevolle ervaring opgedaan met vergelijkbare projecten. Bijvoorbeeld, voor de Bank of Israel werkte COTI aan een proof-of-concept voor veilige grensoverschrijdende transacties door gebruik te maken van garbled circuits.

    Vragen en antwoorden

    1. Wat is de rol van COTI in het Digital Euro-project? COTI is aangesteld als Pioneer Partner van de Europese Centrale Bank, waarbij zij zullen samenwerken om een digitale euro te ontwikkelen.
    2. Waarom is privacy belangrijk in de context van CBDC’s? Privacy is cruciaal omdat het de veiligheid van gebruikers waarborgt en zorgt voor naleving door organisaties, wat essentieel is in de toekomst van digitale valuta.
    3. Wat heeft COTI bereikt voordat ze met de ECB samenwerkten? COTI heeft eerder gewerkt aan projecten zoals de Digitale Shekel van de Bank of Israel, waar ze innovatieve oplossingen voor grensoverschrijdende transacties ontwikkelden.