Na een sterke dag op Wall Street volgden de Europese aandelenmarkten met stijgende koersen, aangejaagd door een dalende Franse tienjaarsrente en een brede techrally.
De Europese aandelenmarkten sloten dinsdag de handelsdag hoger af, gedragen door een techrally en de beursrecords op Wall Street. Tegelijkertijd daalden de olieprijzen en de rentes op staatsobligaties, wat de beleggers moed insprak. De Stoxx Europe 600-index klokte 0,5 procent hoger af op 636,69 punten, terwijl de Duitse DAX er 0,8 procent bij kreeg en sloot op 25.461,96 punten. Ook de Franse CAC 40 en de Italiaanse FTSE MIB lieten mooie winsten zien, met stijgingen van respectievelijk 0,4 procent en 0,8 procent.
De positieve beweging in Europa volgt op een sterke maandag voor de Amerikaanse beurzen. Vooral de techsector deed het goed, wat volgens analisten van Swissquote te danken is aan de snelle groei van artificiële intelligentie (AI). Zij stellen dat deze groei de gerelateerde bedrijven ‘beschermt tegen stijgende rendementen’.
Een belangrijke factor was de daling van de Franse tienjaarsrente met 11 basispunten tot 4,76 procent. Dit zorgde ervoor dat het verschil met de Duitse Bund afnam, wat volgens Commerzbank de verkoopdruk op Franse staatsleningen verminderde. Wij zien dit als een teken dat beleggers minder risico toedichten aan Franse obligaties, wat de algehele stabiliteit van de eurozone ten goede komt. De euro herstelde licht tot 1,1268 dollar, na maandagochtend nog op 1,1160 dollar te hebben gestaan. ING is echter voorzichtig en verwacht geen duurzaam herstel, en ziet de munt zelfs terugvallen naar 1,11 of 1,10 dollar.
De olieprijzen daalden ook, met een vat Brent-olie dat ruim 2 procent goedkoper werd en onder de 99 dollar uitkwam. Dit verlicht de inflatiedruk en de operationele kosten voor veel bedrijven. Ondanks geopolitieke spanningen in het Midden-Oosten en de aanvallen van Houthi’s in Jemen, blijven er voldoende olieleveringen. De G7-landen spreken bovendien noodvoorraden aan, wat de zorgen over krapte in de markt tempert.
Het economische nieuws uit de eurozone was overigens gemengd. De Duitse fabrieksorders daalden in augustus fors, met ruim 10 procent, na een stijging van 3 procent in juli. Dit betrof voornamelijk grote opdrachten voor de bouw van transportmiddelen. Daartegenover stegen de detailhandelsverkopen in de eurozone licht, met 0,1 procent. De Franse industriële productie daalde met 0,3 procent. Volgens ING is het herstel in de verwerkende industrie te bescheiden om van een echte opleving te spreken, en blijft de Franse economie het risico lopen te stagneren door budgettaire onzekerheid.
In de cryptomarkt, die vaak een correlatie vertoont met het bredere marktsentiment, staat de angst-en-hebzuchtmeter op 71 van 100, wat duidt op ‘Greed’. Dit toont een optimistisch sentiment onder crypto-beleggers. De Bitcoin koers noteert op 7 oktober om 02:33 uur 75.939 euro, wat een stijging is van 6,9 procent over de afgelopen dertig dagen, maar nog steeds 29 procent onder zijn recordkoers ligt. Ethereum volgt met 2.395 euro, een stijging van 7,6 procent over de laatste dertig dagen.
Technische analyse
De Stoxx Europe 600-index sloot 0,5 procent hoger. Dit markeert een positieve trend, waarbij de index zich boven belangrijke supportniveaus handhaaft. Een voortzetting van de dalende rentetarieven kan de opwaartse beweging verder ondersteunen. Op korte termijn zien we de 635 punten als een belangrijke steunzone, terwijl de weerstand rond de 640 punten ligt. De Duitse DAX daarentegen wist met 0,8 procent te stijgen, wat een doorbraak boven zijn 50-daags voortschrijdend gemiddelde zou kunnen signaleren, mocht de trend aanhouden. Een RSI die in de neutrale zone blijft, biedt ruimte voor verdere groei zonder direct ‘overbought’ te worden.
Marktsentiment
Het marktsentiment in Europa is voorzichtig positief. De daling van de Franse tienjaarsrente heeft de gemoederen bedaard en de risicoperceptie verbeterd. De techrally op Wall Street heeft bovendien een positief effect gehad op Europese technologieaandelen, al was het beeld bij halfgeleiderbedrijven gemengd. De Fear & Greed Index in de cryptomarkt staat op 71, wat ‘Greed’ aangeeft en wijst op een algemeen optimistischere houding van beleggers, wat vaak overslaat naar bredere financiële markten.
Fundamentele analyse
Fundamenteel gezien profiteren Europese bedrijven van de dalende rentes, wat de financieringskosten verlaagt en de bedrijfswinsten kan ondersteunen. De groeiende AI-sector en de positieve vooruitzichten voor gerelateerde bedrijven bieden kansen. Echter, de wisselvallige economische cijfers uit de eurozone, zoals de daling van de Duitse fabrieksorders en de stagnerende Franse industriële productie, vormen een tegenwind. De lagere olieprijzen zijn een welkome verlichting voor consumenten en bedrijven, wat de koopkracht en marges ten goede komt.
Bull- vs bear-scenario
- Bull-scenario: Als de rentetarieven verder dalen en de economische data in de eurozone verbeteren, kunnen de Europese beurzen hun opwaartse trend voortzetten, met de Stoxx Europe 600 die de 645 punten kan testen.
- Bear-scenario: Een onverwachte stijging van de rentes of tegenvallende macro-economische cijfers, zoals een aanhoudende daling van de fabrieksorders, kunnen de beurzen onder druk zetten en de Stoxx Europe 600 terugbrengen naar de 630 punten.
Wat betekent dit nu?
De Europese beurzen vertonen een veerkrachtige houding, gedreven door dalende rentes en een positieve impuls vanuit de Amerikaanse techsector. Hoewel de economische cijfers uit de eurozone een gemengd beeld schetsen, wijst het algemene sentiment, ondersteund door lagere olieprijzen, op een voorzichtige optimisme. De komende maanden zullen de inflatiecijfers en de rentenbesluiten van de Europese Centrale Bank bepalend zijn voor de verdere richting van de markten.