Block #9

Tag: Exor

  • Europese Beurzen Sluiten Lager Ondanks Groeiende Dienstensector

    Europese Beurzen Sluiten Lager Ondanks Groeiende Dienstensector

    De Stoxx Europe 600 index sloot woensdag 0,2 procent lager, ondanks optimistische signalen over de economische veerkracht in de eurozone. Beleggers wachten op meer duidelijkheid over geopolitieke ontwikkelingen.

    De Europese aandelenbeurzen kenden woensdag een overwegend negatieve sessie, waarbij de Stoxx Europe 600 index 0,2 procent prijsgaf en sloot op 641,85 punten. Deze daling komt ondanks nieuwe data die wijzen op een veerkrachtige economische groei in de eurozone, voornamelijk gedragen door de dienstensector.

    De Duitse DAX verloor 0,4 procent tot 25.468,44 punten, en de Franse CAC 40 ging 0,1 procent lager. De Londense FTSE 100 vormde een uitzondering met een lichte stijging van 0,1 procent tot 10.722,55 punten. Deze terughoudendheid op de markten toont aan dat beleggers momenteel moeite hebben om een duidelijke richting te vinden, mogelijk door de aanhoudende geopolitieke onzekerheden en de recente koersdalingen.

    Volgens de voorlopige cijfers van S&P Global is de inkoopmanagersindex voor de dienstensector in de eurozone in september gestegen van 51,6 in augustus naar 53,0, de hoogste stand in tien maanden. De inkoopmanagersindex voor de industrie bleef stabiel op 52,7, wat de sterkste groei in meer dan vier jaar betekent. Econoom Joe Hayes van S&P spreekt van een “veerkrachtige economische groei” en verwacht een bbp-groei van 0,4 procent voor het derde kwartaal. Wij zien hierin vooral een teken dat de Europese economie, ondanks de recente vertraging, nog steeds een onderliggende kracht heeft die de markten in de loop van dit kwartaal mogelijk een impuls kan geven.

    Opmerkelijk is dat de euro/dollar-koers woensdag daalde richting 1,14. Geopolitieke spanningen blijven de agenda domineren, met de Amerikaanse president Donald Trump die voorspelde dat Iran na de verkiezingen een nucleaire deal met de VS zou sluiten. Ook sprak Trump met de Oekraïense president Volodymyr Zelensky, die hoopte op onderhandelingen over een energiebestand. Donderdag wordt de Chinese leider Xi Jinping in het Witte Huis verwacht voor zijn eerste bezoek in tien jaar, een ontmoeting waar beleggers nauwlettend kijken naar mogelijke ontwikkelingen rond tarieven en samenwerking op het gebied van artificiële intelligentie.

    Ondanks de negatieve trend op de brede Europese markten, waren er toch enkele uitschieters. In Amsterdam steeg investeringsmaatschappij Exor met 1,8 procent tot 72,70 euro, nadat het bedrijf aankondigde eigen aandelen in te kopen vanwege de lage beurswaarde ten opzichte van de boekwaarde. Analist Filippe Goossens van Degroof Petercam verlaagde echter het koersdoel voor Exor van 115 naar 91 euro, in afwachting van meer duidelijkheid over de strategie van de nieuwe adjunct-CEO. Dit toont aan dat specifieke bedrijfsnieuws de algemene markttrend kan trotseren, al blijft de onderliggende onzekerheid over de strategie van een bedrijf een bepalende factor voor analisten.

    Ter vergelijking: de cryptomarkt liet op 24 september om 06:03 (Brusselse tijd) een ander beeld zien. Bitcoin (BTC) noteerde op dat moment 73.705 euro, een daling van 2,8 procent over 24 uur, maar nog steeds een stijging van 9,9 procent over de afgelopen zeven dagen. Ethereum (ETH) stond op 2.351 euro, met een daling van 3,1 procent in 24 uur, maar een toename van 10,2 procent in de week ervoor. De Angst-en-hebzuchtmeter voor crypto stond op 71 van 100, wat duidt op ‘Greed’. Dit contrasteert met de terughoudendheid op de traditionele beurzen en laat zien dat beleggers in digitale activa, ondanks recente dalingen, nog steeds overwegend optimistisch zijn.

    Technische analyse

    De Stoxx Europe 600 index sloot woensdag 0,2 procent lager, en blijft daardoor onder zijn 50-daags voortschrijdend gemiddelde, wat een technisch zwak signaal is. De DAX verloor 0,4 procent en bevindt zich eveneens onder belangrijke gemiddelden, wat de neerwaartse trend bevestigt. Supportniveaus voor de Stoxx 600 liggen rond de 635 punten, terwijl weerstand zich op 645 punten bevindt. Het volume tijdens deze daling was gemiddeld, wat geen sterke overtuiging in een specifieke richting aangeeft.

    Marktsentiment

    Het marktsentiment is overwegend voorzichtig, nu beleggers moeite hebben met het vinden van een duidelijke richting. Ondanks de veerkrachtige economische data uit de eurozone, overheerst de onzekerheid over geopolitieke ontwikkelingen en het beleid van centrale banken. De lichte stijging van de FTSE 100 in Londen kan duiden op een lokale veerkracht of een rotatie binnen de Europese markten, maar het algemene beeld blijft van terughoudendheid.

    Fundamentele analyse

    De economie van de eurozone toont veerkracht, met een sterke groei in de dienstensector en een stabiele industrie, zoals blijkt uit de PMI-cijfers. Deze breed gedragen verbetering van de economische groei zou een fundamentele ondersteuning moeten bieden aan de aandelenmarkten. Echter, de onzekerheid rond geopolitiek – zoals de spanningen tussen de VS, China en Iran – en de impact daarvan op handelsrelaties en energieprijzen, lijkt de positieve economische signalen te overschaduwen. De verwachte bbp-groei van 0,4 procent voor het derde kwartaal bevestigt een positief, zij het gematigd, economisch plaatje.

    Bull- vs bear-scenario

    • Bull-scenario: Indien de geopolitieke spanningen afnemen en de positieve economische data zich vertalen in sterke kwartaalcijfers van bedrijven, kan de Stoxx Europe 600 het weerstandsniveau van 645 punten doorbreken.
    • Bear-scenario: Een verdere escalatie van geopolitieke conflicten of tegenvallende macro-economische cijfers kunnen de index doen zakken richting het supportniveau van 635 punten.

    Wat betekent dit nu?

    De Europese beurzen tonen een fragiel evenwicht, waarbij de positieve economische fundamenten van de dienstensector worden gecompenseerd door geopolitieke onzekerheid. De technische indicatoren wijzen op een zwakke trend, maar het sentiment kan snel omslaan bij concrete ontwikkelingen op het wereldtoneel. Beleggers doen er goed aan de komende ontmoetingen tussen wereldleiders en de publicatie van definitieve economische cijfers nauwlettend in de gaten te houden, aangezien deze de markten een duidelijke richting kunnen geven.

  • Verenigde Staten En Eurozone Tonen Economische Activiteit Met Nieuwe Cijfers

    Verenigde Staten En Eurozone Tonen Economische Activiteit Met Nieuwe Cijfers

    Beleggers kijken deze week gespannen uit naar cruciale economische data uit de Verenigde Staten en de eurozone. De cijfers moeten uitwijzen of de aanhoudende stijging van de langetermijnrente de economie pijn begint te doen, met name in de vastgoedmarkt en de industriële sector.

    De financiële markten maken zich op voor een reeks belangrijke economische publicaties die deze week meer duidelijkheid moeten scheppen over de impact van de gestegen rentes. Op maandag 23 september verschijnen de voorlopige inkoopmanagersindices (PMI) voor de Verenigde Staten en de eurozone. Een dag later, op dinsdag 24 september, volgen de cijfers over de verkoop van nieuwe woningen in de VS voor de maand augustus.

    Deze data zijn cruciaal, omdat de langetermijnrente de voorbije maanden fors is opgelopen. Dat heeft de financieringskosten voor bedrijven, hypotheken en overheidsuitgaven aanzienlijk verhoogd. Tot dusver hielden diverse economische indicatoren redelijk stand, maar beleggers vragen zich af hoelang die veerkracht aanhoudt. De hogere rente maakt leningen duurder, wat zowel bedrijven kan aanzetten tot het uitstellen van investeringen als consumenten tot het beperken van hun uitgaven. Vooral de ontwikkeling van nieuwe orders en de activiteit op de woningmarkt kunnen een vroeg signaal geven van een afkoelende economie.

    Inkoopmanagers Letten Op Nieuwe Orders

    De PMI-cijfers, die de activiteit meten van aankoopdirecteuren in de industrie en dienstensector, zijn belangrijke barometers voor de economische gezondheid. Een index boven de 50 punten wijst op groei, terwijl een cijfer daaronder krimp signaleert. Wij zien vooral dat de markt extra aandacht zal hebben voor de componenten die betrekking hebben op nieuwe orders. Dit kan immers een indicatie geven van een verzwakkende vraag als gevolg van de gestegen financieringskosten.

    De veerkracht van de dienstensector, die de industriële activiteit in de eurozone de laatste tijd heeft ondersteund, staat onder een vergrootglas. Een verdere verzwakking van de Europese PMI’s zou de bezorgdheid over de economische groei kunnen aanwakkeren. In de Verenigde Staten bleef de economie tot nu toe relatief sterk. Een hoge Amerikaanse index zou de verwachtingen rond het rentebeleid van de Federal Reserve kunnen beïnvloeden, die recent nog de rente verhoogde naar 3,75 à 4,00 procent, zoals we eerder berichtten. Bitcoin, een indicator van risicobereidheid, noteert op 20 september om 10:30 uur 69.996 euro, een daling van 1,1 procent in de afgelopen 24 uur, maar nog steeds een stijging van 4,2 procent over de afgelopen zeven dagen.

    Vastgoedmarkt Onder Druk

    De Amerikaanse vastgoedmarkt is historisch gezien zeer gevoelig voor rentebewegingen. Stijgende hypotheekrentes maken woningen minder betaalbaar, wat potentiële kopers ertoe kan bewegen hun aankoop uit te stellen. Projectontwikkelaars kunnen op hun beurt voorzichtiger worden met nieuwe bouwprojecten. De verkoop van nieuwe woningen is daarom een cruciale graadmeter voor de Amerikaanse consument en de bredere economie.

    Niet alleen het aantal verkochte woningen is relevant, maar ook de verkoopprijzen, de voorraad onverkochte woningen en de evolutie van de hypotheekrente. Een zwakke woningmarkt heeft vaak een domino-effect op andere sectoren, zoals de bouw, makelaardij, meubelwinkels en leveranciers van bouwmaterialen. Stabiele verkoopcijfers zouden daarentegen suggereren dat Amerikaanse gezinnen de hogere financieringskosten nog steeds kunnen dragen. De rente op tienjaars Amerikaanse staatsleningen is de afgelopen zes jaar gestegen van 0,50 procent naar 4,95 procent, wat de financieringslasten voor zowel de overheid als consumenten en bedrijven significant heeft verhoogd. Wij twijfelen of de vastgoedmarkt deze druk op lange termijn kan blijven weerstaan zonder duidelijke tekenen van afkoeling.

    Halfjaarresultaten Van Exor En Miko

    Naast de macro-economische cijfers staan er ook nog enkele halfjaarresultaten op de agenda. Op maandag 22 september publiceert de holding Exor zijn cijfers. Exor heeft belangen in grote namen zoals Ferrari, Stellantis, Philips en CNH Industrial. Beleggers zullen vooral kijken naar de evolutie van de intrinsieke waarde van de holding en de prestaties van deze belangrijke participaties. De diversiteit van Exor’s portfolio kan een zekere veerkracht bieden in een uitdagende markt, maar ook hier zullen de hogere financieringskosten een rol spelen in de winstgevendheid van de onderliggende bedrijven.

    Ook de Belgische specialist Miko, actief in koffieservice en kunststofverpakkingen, komt met halfjaarresultaten. De aandacht zal uitgaan naar de omzetontwikkeling, de marges en de vooruitzichten voor de rest van het jaar. Hogere grondstoffenprijzen en de gestegen financieringskosten kunnen hier eveneens een negatieve impact hebben op de winst. De huidige economische omstandigheden dwingen bedrijven om hun kosten scherp in de gaten te houden en de efficiëntie te maximaliseren.

    Deze week zal dus een belangrijke test zijn voor de veerkracht van de economie onder de druk van hogere rentes. De cijfers uit de VS en de eurozone zullen bepalen of de markten nog meer krimp of juist stabilisatie te zien krijgen, en welke koers de centrale banken hierna zullen varen.