Wie een hypotheek met bitcoin als onderpand afsluit via Better Mortgage en Coinbase, geeft de kredietverstrekker de vrijheid om die bitcoin opnieuw te verpanden. Dit betekent dat de klant zijn of haar crypto pas na lange tijd terugziet.
Wie een hypotheek afsluit via de nieuwe dienst van Better Mortgage en Coinbase, waarbij bitcoin als onderpand dient, moet er rekening mee houden dat de ingelegde cryptomunten niet onaangeroerd blijven. Better Mortgage heeft bevestigd dat het de verpande bitcoin van zijn klanten mag hergebruiken, zolang het een gelijkwaardige hoeveelheid beschikbaar houdt om terug te geven bij het aflossen van de lening. Dit leest Block #9 als een significante clausule, want het transformeert de bitcoin van de lener in wezen in een soort schuldbewijs.
De gezamenlijke hypotheekdienst, die vorige week breed beschikbaar werd, stelt woningkopers in staat om een aanbetaling te financieren met bitcoin. Klanten moeten hiervoor een onderpand van 250 procent in bitcoin inleggen voor elke euro die ze lenen voor de aanbetaling. Bij de afsluiting van de lening verhuist de bitcoin van de Coinbase-rekening van de lener naar een bewaringsrekening van Better bij Coinbase Prime. Sinds de lancering voor het grote publiek zijn er al voor 360 miljoen dollar (ongeveer 330 miljoen euro) aan aanvragen binnengekomen, een stijging ten opzichte van de 260 miljoen dollar die eerder door wachtlijstkandidaten werd verwacht.
Bitcoin pas terug na aflossing hoofdlening
Een opvallend detail is dat leners hun bitcoin-onderpand pas terugkrijgen als de gehele conventionele hoofdhypotheek – niet alleen de bitcoin-gedekte aanbetaling – volledig is afbetaald of geherfinancierd. Dit kan betekenen dat de bitcoin voor de duur van een 15- of 30-jarige hypotheek vastzit. Better Mortgage stelt dat het aanbod vooral het ‘cash voor aanbetaling’-probleem oplost, zonder de traditionele inkomens- en kredietvereisten te omzeilen. De ingelegde bitcoin helpt dus niet om aan de strenge Fannie Mae-normen voor de hoofdhypotheek te voldoen.
In tegenstelling tot veel andere crypto-gedekte leningen, leidt een waardedaling van bitcoin niet automatisch tot een margin call of verplichte verkoop. Liquidatie van het onderpand gebeurt pas als de lener de gecombineerde maandelijkse betalingen niet nakomt. Na 60 dagen wanbetaling kan Better Mortgage de verpande bitcoin liquideren, maar alleen voor zover nodig om de achterstallige betalingen te dekken.
Zorgen over herverpanding bij Block #9
De mogelijkheid tot herverpanding van de bitcoin roept bij ons vragen op over de implicaties voor de lener. Hoewel Better garandeert een equivalent bedrag aan bitcoin terug te geven, betekent het dat de specifieke munten van de klant elders kunnen worden ingezet. Dit kan de lener blootstellen aan het vermogen van Better om zijn verplichtingen na te komen, zeker gezien de lange looptijden van hypotheken. Dit staat haaks op de trend van verifieerbare reserves die na de FTX-implosie in de cryptowereld ontstond, en maakt de lener afhankelijk van een intermediair over een periode van potentieel decennia.
De dienst accepteert momenteel alleen bitcoin als onderpand, hoewel eerder ook USDC werd genoemd. Coinbase, dat enkel als bewaarder en technologieleverancier optreedt, meldt dat 35,9 procent van de huidige aanvragers meer dan 500.000 dollar (ongeveer 460.000 euro) aan crypto bezit. Wij zien hierin een poging om vermogende crypto-houders aan te spreken die hun digitale activa niet willen verkopen om een woning te kopen, maar tegelijkertijd wijzen wij op de complexiteit en de risico’s die deze constructie met zich meebrengt.