Terwijl NRG Energy een solide 2 procent dividendrendement laat zien, springen DigitalBridge Group en Franklin BSP Realty Trust eruit met respectievelijk 12 en 10 procent op hun preferente aandelen, wat de aandacht trekt van beleggers op zoek naar inkomsten.
Waarom zouden beleggers deze bedrijven overwegen? Recentelijk lieten drie Amerikaanse bedrijven op de beurs een opmerkelijk dividendrendement zien. NRG Energy Inc. noteerde een dividendrendement van 2 procent op basis van een jaarlijks dividend van omgerekend 1,76 euro, terwijl de preferente aandelen van DigitalBridge Group Inc. en Franklin BSP Realty Trust Inc. zelfs 12 en 10 procent rendement boden.
NRG Energy, een van de grote bedrijven in de S&P 500 index, kende een koers van 87,03 euro op de dag van de meting. Het bedrijf betaalt jaarlijks 1,76 euro aan dividend uit. Het rendement van 2 procent voor een S&P 500-onderdeel is zeker aantrekkelijk, zeker in vergelijking met historische rendementen van bredere indexen. Zo leverde de S&P 500 ETF (SPY) tussen eind 1999 en eind 2012 weliswaar een koersdaling op van 4,35 euro per aandeel, maar met uitgekeerde dividenden van 24,19 euro per aandeel resulteerde dit toch in een positief totaalrendement van 23,36 procent over die periode, of gemiddeld 1,6 procent per jaar.
Voor DigitalBridge Group Inc. lag het dividendrendement op de Series I preferente aandelen zelfs boven de 12 procent, met een jaarlijks dividend van 1,67 euro. Deze aandelen wisselden van eigenaar voor een prijs van 13,74 euro, wat een aanzienlijke korting van 40,20 procent betekent ten opzichte van de liquidatievoorkeur. Dit is fors hoger dan de gemiddelde korting van 18,23 procent binnen de ‘Real Estate’ sector voor preferente aandelen. De gemiddelde sectoropbrengst ligt op 8,49 procent, dus 12 procent springt er duidelijk uit.
Ook Franklin BSP Realty Trust Inc. viel op met zijn 7,50 procent Series E preferente aandelen, die een rendement van meer dan 10 procent boden. Hier bedroeg het jaarlijkse dividend 1,75 euro, bij een koers van 17,11 euro. Deze preferente aandelen verhandelen eveneens met een korting op hun liquidatievoorkeur van 24,68 procent, wat ook hier boven het sectorgemiddelde ligt. Wij zien vooral in deze preferente aandelen een signaal dat de markt een hoger risico inschat, wat zich vertaalt in een hogere vergoeding voor de belegger. Beide vastgoedgerelateerde bedrijven noteren een hoger rendement dan het sectorgemiddelde voor preferente aandelen, wat een indicatie kan zijn dat de markt de onderliggende risico’s in de vastgoedsector op dit moment hoger inschat.
Dividenden spelen historisch gezien een belangrijke rol in het totale rendement van aandelen, zo merkt BNK Invest op. De hoogte van dividenden is echter niet altijd voorspelbaar en volgt vaak de winstgevendheid van een bedrijf. De koers van Bitcoin, bijvoorbeeld, steeg de afgelopen dertig dagen met 6,3 procent en noteert op 1 oktober om 04:01 73.685 euro, een heel ander type rendement dan de vaste dividenden die deze bedrijven bieden.
Technische analyse
NRG Energy handelde op de dag van meting rond 87,03 euro. Hoewel de bron geen specifieke support- en weerstandsniveaus vermeldt, is de koers van preferente aandelen DBRG.PRI en FBRT.PRE recentelijk gestegen met respectievelijk 0,3 procent en 0,5 procent. Dit duidt op een bescheiden positieve momentum. Het handelsvolume is niet gespecificeerd, maar een stabiele of licht stijgende koers, zoals bij de preferente aandelen, kan wijzen op hernieuwd beleggersvertrouwen na een periode van lagere waardering.
Marktsentiment
Het hoge dividendrendement en de korting op de liquidatievoorkeur voor de preferente aandelen van DigitalBridge en Franklin BSP kunnen een teken zijn van voorzichtigheid bij beleggers, ondanks de aantrekkelijke uitkeringen. De hogere rendementen compenseren mogelijk een perceptie van verhoogd risico in de vastgoedsector, zeker nu de algemene angst-en-hebzuchtmeter op 74 van 100 staat (Greed) op 1 oktober om 04:01, wat suggereert dat beleggers elders meer risico durven te nemen. De algemene markt is dus geneigd tot optimisme, wat de hoge rendementen van deze specifieke aandelen extra opvallend maakt.
Fundamentele analyse
DigitalBridge Group en Franklin BSP Realty Trust opereren in de vastgoedsector, die gevoelig kan zijn voor rentewijzigingen en economische omstandigheden. De aanzienlijke korting op de liquidatievoorkeur, veel hoger dan het sectorgemiddelde, voor beide preferente aandelen kan een fundamentele waardering van onderliggende risico’s weerspiegelen, zoals potentiële uitdagingen in de vastgoedmarkt. NRG Energy, als S&P 500-onderdeel, geniet een grotere schaal en diversificatie, wat doorgaans als stabieler wordt beschouwd in een volatielere markt.
Bull- vs bear-scenario
- Bull-scenario: Als de vastgoedmarkt stabiliseert en de rentevoeten gunstig blijven, kunnen de koersen van de preferente aandelen van DigitalBridge en Franklin BSP stijgen, waardoor de korting op de liquidatievoorkeur afneemt en beleggers profiteren van zowel dividend als koerswinst.
- Bear-scenario: Een verslechterende vastgoedmarkt of een stijging van de rentetarieven kan de druk op deze preferente aandelen verder verhogen, waardoor de korting toeneemt en het risico op kapitaalverlies stijgt, zelfs met de hoge dividenduitkeringen.
Wat betekent dit nu?
De hoge dividendrendementen van DigitalBridge Group en Franklin BSP Realty Trust op hun preferente aandelen, in combinatie met hun notering onder de liquidatievoorkeur, wijzen op een complexe afweging van risico en beloning voor beleggers. Hoewel de rendementen aantrekkelijk zijn, suggereert de aanzienlijke korting een voorzichtige marktvisie op de onderliggende vastgoed activa. NRG Energy biedt daarentegen een meer gematigd, maar stabieler rendement als onderdeel van een bredere index, wat het een interessante optie maakt voor inkomstengeoriënteerde beleggers die minder risico willen nemen in een over het algemeen optimistische markt.