De Duitse DAX duikt ruim honderd punten bij opening, de Franse CAC 40 en de Britse FTSE 100 volgen de trend. De onzekerheid over de inflatie en de olieprijzen wogen in september al zwaar op de markt.
De Duitse DAX staat donderdag, bij de start van de nieuwe handelsmaand, voor een openingsverlies van 122 punten, zo blijkt uit prognoses van IG. Ook de Franse CAC 40 duikt 24 punten lager, en de Britse FTSE 100 verliest 46 punten bij de opening. Deze lagere start volgt op een moeilijke septembermaand, waarin de Stoxx Europe 600 al met 2,5 procent daalde. De DAX verloor in die maand zelfs 4 procent van zijn waarde.
De algemene onzekerheid wordt gevoed door de aanhoudende inflatiecijfers, die de vrees voor verdere renteverhogingen door de Europese Centrale Bank (ECB) doen toenemen. Claus Vistesen van Pantheon Macroeconomics merkte op dat de hogere inflatie in landen als Italië, Frankrijk en Duitsland, gedreven door energieprijzen, een rentebesluit van de ECB in oktober onder druk zou kunnen zetten. Beleggers schatten de kans op zo’n verhoging momenteer op zo’n 40 procent.
Wij zien vooral dat deze beweging een direct gevolg is van de recente economische data, die een complexe mix van sterke economische groei en hardnekkige inflatie laten zien. Terwijl de Britse economie in het tweede kwartaal robuust groeide en de Duitse werkloosheid licht daalde, blijft de hoge inflatie – met een verwachte 3,9 procent voor de eurozone in september – de grootste zorg. De vrees dat centrale banken hierop moeten reageren met hogere rentetarieven drukt al langer op de aandelenmarkten, en wij zien dat dit sentiment zich vooralsnog voortzet. Dit staat in schril contrast met de cryptomarkt, waar Bitcoin op 1 oktober om 07:30 nog op 74.428 euro noteert, met een stijging van 6,8 procent over de afgelopen dertig dagen.
De olieprijs speelde ook een rol in de marktbewegingen. Na een tijdelijke daling steeg de prijs weer door de onrust in de Straat van Hormuz en de mededeling van de Amerikaanse president Donald Trump dat sancties tegen Iran niet versoepeld zullen worden. Dit draagt bij aan de energiekosten, die op hun beurt de inflatie aanwakkeren. Tegelijkertijd zagen we de rentes op Europese staatsleningen dalen, terwijl Amerikaanse staatsleningen, ondanks opmerkingen van New York Fed-president John Williams over het ontbreken van een noodzaak tot haastige renteverhogingen, juist weer opliepen.
Op bedrijfsniveau waren er zowel uitschieters omhoog als omlaag. BMW steeg bijvoorbeeld met 1,5 procent na de aankondiging van een strategie-update, gericht op kostenbesparing en personeelsreductie met behulp van AI om de marge tegen 2030 te verdubbelen. Dit toont aan dat bedrijven proactief inspelen op de veranderende economische omstandigheden, wat wij als een positief signaal lezen. Aan de andere kant daalden TotalEnergies en verschillende banken, zoals Commerzbank en BNP Paribas, aanzienlijk. Dit illustreert de sectorale verschillen in de reactie op de huidige economische wind.
Technische analyse
De Europese hoofdindices vertonen een dalende trend bij de opening, wat de recente zwakte van de markt voortzet. De Stoxx Europe 600 sloot september 2,5 procent lager, en zowel de DAX als de CAC 40 kenden forse verliezen van respectievelijk 4 en 4,4 procent. Deze cijfers suggereren dat de indices onder hun 50-daags en mogelijk ook hun 200-daags voortschrijdend gemiddelde bewegen, wat duidt op een bearish sentiment. Concretere support- en resistentieniveaus en RSI-data ontbreken in de bronnen.
Marktsentiment
Het marktsentiment in Europa is voorzichtig, gedrukt door inflatiezorgen en de oplopende olieprijzen. De kans op een renteverhoging door de ECB in oktober, geschat op 40 procent, draagt bij aan de terughoudendheid. Institutionele beleggers zijn blijkbaar kritisch op de houdbaarheid van een hoog aanbodniveau in olie, wat de prijzen opdrijft.
Fundamentele analyse
De fundamentele analyse van de Europese markten wordt momenteel gekenmerkt door sterke inflatiecijfers in de grootste economieën van de eurozone, zoals Duitsland, Frankrijk en Italië. Deze inflatie, deels gedreven door hogere energieprijzen, zet de ECB onder druk om de rente mogelijk verder te verhogen. Tegelijkertijd tonen economieën zoals het Verenigd Koninkrijk en Duitsland veerkracht met groei en dalende werkloosheid. Bedrijven zoals BMW reageren met strategische aanpassingen om efficiëntie te verbeteren, wat op lange termijn positief kan uitpakken.
Bull- vs bear-scenario
- Bull-scenario: Een plotselinge daling van de inflatiecijfers in de eurozone, wat de druk op de ECB voor een renteverhoging vermindert en de markt een adempauze gunt.
- Bear-scenario: Verdere escalatie van geopolitieke spanningen die de olieprijzen naar nieuwe hoogtepunten stuwen, gecombineerd met een hogere dan verwachte inflatie in de eurozone, wat een agressievere rentestap van de ECB uitlokt.
Wat betekent dit nu?
De huidige openingsdaling van de Europese beurzen weerspiegelt de aanhoudende bezorgdheid over de inflatie en de rentepolitiek van de ECB. Hoewel de economieën van sommige lidstaten veerkracht tonen, blijven de energieprijzen en de hardnekkige inflatie de belangrijkste factoren die het marktsentiment bepalen. Beleggers zullen de komende macro-economische data, met name de inflatiecijfers voor de eurozone, nauwlettend in de gaten houden als mogelijke trigger voor de volgende marktbeweging.
