De Amerikaanse Commodity Futures Trading Commission (CFTC) heeft duidelijkheid geschapen over de regulering van gokproducten. Hoewel casinospellen en sportweddenschappen niet langer als ‘swaps’ worden beschouwd, blijven de bredere verplichtingen voor platformen die dergelijke producten aanbieden van kracht.
De Amerikaanse financiële waakhond CFTC, de Commodity Futures Trading Commission, heeft op 9 oktober 2026 een belangrijke regel uitgevaardigd. Voortaan vallen gokproducten zoals sportweddenschappen en casinospelen niet meer onder de definitie van een ‘swap’. Deze stap verduidelijkt de reikwijdte van de toezichthouder, maar betekent niet dat de complianceverplichtingen voor de betrokken platforms verdwijnen. De CFTC onderstreepte dat de maatregel de bestaande nalevingsplichten ongewijzigd laat, ondanks de formele uitsluiting.
Deze tussentijdse definitieve regel, met nummer 9309-26, treedt onmiddellijk in werking na publicatie in de Federal Register. Geïnteresseerden hebben vervolgens dertig dagen de tijd om schriftelijke commentaren in te dienen via Regulations.gov. CFTC-voorzitter Michael S. Selig benadrukte dat gokproducten in casinostijl geen derivaten zijn, en dat de Commissie met deze beslissing de grenzen van haar regelgevingsbevoegdheid afbakent.
Slagveld tussen staten en federale toezichthouder
De beslissing van de CFTC komt niet uit het niets. Het is de uitkomst van een al langer slepend conflict over de regulering van de zogenaamde wedmarkten, of ‘prediction markets’, in de Verenigde Staten. Deze platforms, waarop gebruikers kunnen inzetten op de uitkomst van toekomstige gebeurtenissen zoals sportwedstrijden of politieke verkiezingen, bevinden zich al geruime tijd in een grijs gebied tussen gokken en financiële derivaten.
Verschillende staten en inheemse stammen betwisten de claim van de CFTC dat zij exclusief toezicht mag houden op deze markten. Zo spande de procureur-generaal van Rhode Island in mei een rechtszaak aan tegen platforms als Kalshi en Polymarket, met het argument dat hun sportgerelateerde contracten onder de staatswetgeving voor gokken vallen. Kalshi reageerde door de federale rechtbank te vragen de staat te beletten de wetgeving toe te passen, stellende dat de contracten federaal gereguleerde derivaten zijn. De CFTC heeft zich in deze federale zaak gevoegd en betoogde dat de Commodity Exchange Act haar exclusieve jurisdictie over deze contracten geeft.
De CFTC had al eerder twee voorstellen naar het Witte Huis gestuurd voor beoordeling op 28 september. Eén voorstel had als doel de definitie van ‘swap’ uit te breiden om eventcontracten expliciet op te nemen, terwijl het andere, nu aangenomen, voorstel juist casino-achtige gokproducten van die definitie uitsluit. Wij lezen dit als een poging van de toezichthouder om meer duidelijkheid te scheppen en zo haar positie in dit complexe regelgevende landschap te versterken. Hoewel de precieze tekst van de regels op dat moment nog niet openbaar was, was de intentie van de CFTC duidelijk.
Wat de nieuwe regel betekent
De kern van de zaak ligt in de juridische kwalificatie van deze weddenschappen. Als ze als gokproducten worden beschouwd, vallen ze onder de jurisdictie van de staten, met hun eigen wetten en belastingregimes. Worden ze echter als ‘swaps’ gedefinieerd, dan vallen ze onder de federale wetgeving en het toezicht van de CFTC. Voorzitter Selig stelt dat de uitsluiting van casinogokken uit de ‘swap’-definitie vergelijkbaar is met eerdere acties van de CFTC met betrekking tot andere producten die traditioneel door de staten werden gereguleerd.
Dit conflict heeft aanzienlijke financiële implicaties voor de staten. Rhode Island, bijvoorbeeld, haalt 51 procent van de inkomsten uit sportweddenschappen binnen via zijn staatsloterij. Elke weddenschap die via een federaal gereguleerde beurs verloopt, betekent gemiste inkomsten voor de staat. De jaarlijkse brutowinst van de sportweddenschappen in Rhode Island bedroeg in boekjaar 2025 nog 18,6 miljoen dollar, wat neerkomt op ongeveer 17,4 miljoen euro. Dit toont aan dat de inzet voor de staten, hoewel kleiner dan de brede federale cijfers, zeker reëel is.
Een ander voorbeeld van de groei van dit soort markten zijn tokenized stocks, waarvan het volume in een jaar tijd met 395 procent steeg, zo bleek uit een eerder rapport. Hoewel de bron geen absolute bedragen noemt, wijst dit percentage op een exponentiële groei van financiële producten die de grens tussen traditionele en nieuwe markten doen vervagen. Dergelijke cijfers illustreren de noodzaak voor toezichthouders om snel te handelen en de grenzen van hun bevoegdheden duidelijk af te bakenen.
Europese context en marktbeeld
De situatie in de Verenigde Staten werpt ook een licht op de discussie rond de regulering van innovatieve financiële producten in Europa. Hoewel de MiCA-wetgeving (Markets in Crypto-Assets) een kader biedt voor cryptomunten en stablecoins, blijven vraagstukken rond wedmarkten en andere hybride producten een uitdaging. De Europese toezichthouders, zoals ESMA, zullen nauwlettend de ontwikkelingen in de VS volgen om te bepalen hoe zij omgaan met producten die kenmerken van zowel gokken als financiële instrumenten vertonen.
Voor de bredere cryptomarkt lijken de implicaties van deze specifieke CFTC-regel beperkt. De uitsluiting van gokproducten als swaps focust op een niche binnen de bredere derivatenmarkt. Toch blijft regelgeving een belangrijke factor voor het sentiment in de cryptowereld. De angst-en-hebzuchtmeter staat op 59 van de 100, wat duidt op ‘hebzucht’ in de markt, maar dit cijfer is op 9 oktober om 22:00 wel lager dan de 63 die we een week eerder zagen. Bitcoin, momenteel genoteerd op 73.456 euro, staat 32 procent onder zijn recordkoers. Een week geleden noteerde de koers nog 2,4 procent hoger, wat aangeeft dat de markt voorzichtig reageert op macro-economische signalen en reguleringsnieuws.
De CFTC-beslissing is een pragmatische stap om helderheid te scheppen, maar de strijd om de definitieve regulering van wedmarkten in de VS is nog lang niet gestreden. Zowel de staten als de federale overheid hebben sterke argumenten en financiële belangen in deze kwestie. Wij verwachten dan ook dat dit dossier de komende maanden nog voor de nodige juridische en politieke discussies zal zorgen, waarbij de precieze invulling van de CFTC-regel uiteindelijk doorslaggevend zal zijn voor de toekomst van deze markt.
