Ondanks een dalende DAX-index en een zwakke prestatie dit jaar, zien meerdere experts de Duitse beurs als een ondergewaardeerde kans. Het ondernemersvertrouwen in Duitsland steeg in september sterker dan verwacht.
De Duitse beurs, met de DAX-index als graadmeter, krijgt onverwacht rugwind van analisten en economen, ondanks een recente daling van 0,6 procent op 24 september. Waar de index op die dag sloot op 25.255,92 punten en daarmee in het rood eindigde, suggereren experts dat beleggers het potentieel van de Duitse markt niet mogen negeren.
Friedrich Merz van de CDU merkte onlangs op dat de Duitse beurs dit jaar ‘bleekjes voor de dag komt’. Deze observatie wordt ondersteund door de bredere Europese trend, waar aandelenmarkten, inclusief de Duitse, onder druk staan door geopolitieke spanningen en oplopende rentes. Zo sloot de Stoxx Europe 600 index op 24 september 0,5 procent lager.
Wij zien vooral dat deze terughoudendheid de Duitse markt onterecht onderwaardeert. Economen zoals Clemens Fuest van het Ifo-instituut stellen dat de Duitse economie haar herstel voortzet, wat bevestigd wordt door een sterker dan verwachte verbetering van het ondernemersvertrouwen in september. De Ifo-index klom van 88,8 in augustus naar 89,9 in september, terwijl 89,0 werd voorspeld. Stefan Koopman van Rabobank wees er bovendien op dat het verschil tussen de Franse en Duitse tienjaarsrente tot boven de 110 basispunten is gestegen, het hoogste niveau sinds de Europese schuldencrisis van 2012, wat kan duiden op een hogere risicoperceptie in Frankrijk ten opzichte van Duitsland.
Carsten Brzeski, econoom bij ING, omschreef de Ifo-cijfers als ‘bijna te mooi om waar te zijn’, en benadrukt dat de vijfde opeenvolgende stijging wijst op een conjunctureel herstel. Hoewel dit geen structureel herstel is, zien wij dit als een belangrijk signaal dat de fundamenten van de Duitse economie sterker zijn dan de recente beursprestaties doen vermoeden. Dit contrasteert met de algemene Europese trend, waar de beurzen in de afgelopen dagen een gemengd beeld lieten zien met lichte stijgingen en dalingen.
Danny Reweghs, directeur strategie bij Trends Beleggen, pleit er daarom voor de Duitse beurs niet af te schrijven. Hij wijst op de strategische inzichten rond recente trends en suggereert dat beleggers optimistisch moeten blijven over de vooruitzichten. We zien dat de cryptomarkten daarentegen een andere dynamiek kennen; de Bitcoin noteert 73.827 euro op 25 september om 09:30, met een stijging van 8,5 procent over de afgelopen zeven dagen. Dit toont aan dat kapitaalstromen zich momenteel anders gedragen in traditionele markten versus de digitale activa.
Technische analyse
De DAX-index sloot op 24 september op 25.255,92 punten en liet een daling van 0,6 procent zien. Dit niveau ligt onder de 50-daagse voortschrijdende gemiddelde, wat duidt op een zwakke kortetermijntrend. Verdere concrete support- en resistentieniveaus ontbreken in de aangeleverde data, evenals de RSI-status of het handelsvolume, waardoor een volledige technische analyse niet mogelijk is.
Marktsentiment
Het marktsentiment voor de Duitse beurs is momenteel voorzichtig, met een focus op macro-economische cijfers. Het ondernemersvertrouwen in Duitsland verbeterde onverwacht in september, wat een positieve noot is. De Fear & Greed Index voor crypto staat op 71 van 100 (Greed) op 25 september om 09:30, wat een significant verschil aangeeft in risicobereidheid tussen de twee markten.
Fundamentele analyse
De Duitse economie vertoont tekenen van herstel, gestuwd door een toegenomen ondernemersvertrouwen. Dit wijst op een veerkracht ondanks geopolitieke spanningen en de oplopende rentes. De correlatie met de bredere Europese markt blijft aanwezig, waar de Stoxx Europe 600 index ook een lichte daling kende. Specifieke protocol-updates of adoptiecijfers voor de Duitse aandelenmarkt zijn niet van toepassing in deze context.
Bull- vs bear-scenario
- Bull-scenario: Een verdere verbetering van het ondernemersvertrouwen in Duitsland en een afname van geopolitieke spanningen kunnen de DAX-index ondersteunen en een opwaartse trend inzetten.
- Bear-scenario: Escalatie van de handelsoorlog tussen de VS en China of aanhoudende rentestijgingen kunnen de Duitse beurs verder onder druk zetten en leiden tot een voortzetting van de daling.
Wat betekent dit nu?
De Duitse beurs bevindt zich in een interessante fase. Hoewel de recente koersontwikkelingen negatief waren, ondersteunen onderliggende economische indicatoren zoals het verbeterde ondernemersvertrouwen het idee dat er potentieel voor herstel is. Beleggers doen er goed aan om voorbij de dagelijkse schommelingen te kijken en de macro-economische signalen, zoals de inflatiecijfers en de renteniveaus van de ECB, nauwlettend in de gaten te houden als potentiële triggers voor een verschuiving in het marktsentiment. Een structurele verbetering zal echter tijd kosten.