Block #9

Tag: Janet Yellen

  • G20-Top Ziet China Weigeren Boetekleed Aan Te Trekken Over Handelsoverschot Van 823 Miljard Dollar

    G20-Top Ziet China Weigeren Boetekleed Aan Te Trekken Over Handelsoverschot Van 823 Miljard Dollar

    De G20-landen probeerden China te bewegen tot een verandering van zijn handelspraktijken, maar kregen nul op het rekest. Peking wijst de kritiek op het enorme handelsoverschot van de hand en stelt dat de wereld er net van profiteert.

    Op de recente G20-bijeenkomst in Italië heeft China ferm geweigerd de kritiek op zijn handelsoverschot te aanvaarden. Het land zag zijn handelsoverschot in 2023 oplopen tot 823 miljard dollar (ongeveer 760 miljard euro), een aanzienlijke stijging ten opzichte van de 676 miljard dollar (ongeveer 625 miljard euro) die het in 2022 liet optekenen. De G20-landen, waaronder de Verenigde Staten en Europa, drongen aan op aanpassingen van het Chinese economische beleid, maar Peking stelde dat het met zijn export juist bijdraagt aan de wereldwijde welvaart.

    Deze houding van China benadrukt de groeiende spanningen rond internationale handel. Westerse landen vrezen oneerlijke concurrentie en een verstoring van de wereldmarkt door massale Chinese export, mede gedreven door overheidssubsidies. Wij zien hierin een voortzetting van een trend waarbij economische macht steeds meer als geopolitiek instrument wordt ingezet.

    Amerikaanse Druk Neemt Toe

    De Verenigde Staten heeft zich de voorbije maanden steeds kritischer opgesteld ten aanzien van de Chinese handelspraktijken. Janet Yellen, de Amerikaanse minister van Financiën, bezocht China recent om de kwestie van het overschot aan productiecapaciteit en de effecten daarvan op de wereldmarkt aan te kaarten. Haar bezorgdheid spitst zich toe op sectoren zoals elektrische voertuigen en hernieuwbare energie, waar Chinese bedrijven met overheidssteun de prijzen onder druk zouden zetten. Deze druk lijkt vooralsnog weinig effect te hebben op de Chinese onderhandelingspositie.

    Gevolgen Voor De Wereldeconomie

    De weigering van China om zijn handelspolitiek aan te passen, kan verstrekkende gevolgen hebben voor de wereldeconomie. Het risico op een escalatie van handelsconflicten neemt toe, wat kan leiden tot hogere importtarieven en verstoringen van toeleveringsketens. Dit zou de consumentenprijzen kunnen opdrijven en de economische groei wereldwijd kunnen afremmen. Wij volgen dit nauwlettend, want de stabiliteit van de wereldhandel hangt voor een groot deel af van de bereidheid van grote economieën om compromissen te sluiten.

  • Amerikaanse Minister Van Financiën Bessent Zorgt Voor Daling Dollar Met 0,28 Procent

    Amerikaanse Minister Van Financiën Bessent Zorgt Voor Daling Dollar Met 0,28 Procent

    De Amerikaanse dollar heeft maandag terrein verloren, nadat de minister van Financiën Bessent zich ‘dovish’ uitliet over het rentebeleid van de Federal Reserve. Dit staat haaks op de recente ‘hawkish’ uitspraken van Fed-voorzitter Warsh.

    De Amerikaanse dollar (DXY00) is maandag met 0,28 procent gedaald. Deze beweging volgt op uitspraken van de Amerikaanse minister van Financiën Bessent, die aangaf dat de Federal Reserve (Fed) doorgaans de rentetarieven niet verhoogt als reactie op een aanbodschok. Deze opmerking staat in contrast met de recente waarschuwingen van Fed-voorzitter Warsh, die benadrukte dat de inflatie nog niet significant afneemt en dat de beleidsmakers vastbesloten zijn om de inflatie terug te brengen naar de doelstelling van twee procent.

    De uitspraken van Bessent lijken de markt te hebben verrast, zeker gezien de verhoogde kans op een renteverhoging. Na de toespraak van Warsh steeg de kans op een renteverhoging met 25 basispunten tijdens de volgende vergadering van het Federal Open Market Committee (FOMC) in september van 36 procent naar 65 procent. Wij zien hier een duidelijke spanning tussen de visies op het monetaire beleid, wat de volatiliteit op de valutamarkten aanwakkert.

    Tegenwind en rugwind voor de dollar

    Naast de opmerkingen van Bessent kreeg de dollar ook tegenwind van de Chinese yuan, die maandag een hoogtepunt bereikte in 3,5 jaar. Dit zorgde voor extra druk op de Amerikaanse munt. Toch bleven de verliezen van de dollar beperkt door enkele andere factoren. De prijs van ruwe olie (WTI) steeg met meer dan twee procent naar een hoogtepunt in een week, wat de inflatieverwachtingen aanwakkerde. Een hogere inflatie kan de Fed ertoe aanzetten om de rentetarieven te verhogen, wat de dollar doorgaans ten goede komt. Bovendien zorgden zwakkere aandelenmarkten voor een toegenomen vraag naar liquiditeit in dollars, en hogere rendementen op Amerikaanse staatsobligaties versterkten de renteverschillen in het voordeel van de dollar.

    Europese en Japanse rentestanden

    Ook de euro en de Japanse yen lieten bewegingen zien. De euro steeg met 0,29 procent tegenover de dollar, mede door de zwakte van de Amerikaanse munt. Echter, de winsten werden getemperd doordat de Duitse consumentenprijzen in augustus minder stegen dan verwacht. De Europese Centrale Bank (ECB) zal naar verwachting de rente met 25 basispunten verhogen tijdens haar beleidsvergadering op 10 september, met een kans van 99 procent. De Japanse yen won terrein na onverwacht sterke industriële productiecijfers in juli (+0,1 procent tegenover een verwachte daling van 0,7 procent) en de grootste stijging in de detailhandelsverkopen in zes maanden (+2,4 procent). De Bank of Japan (BOJ) staat onder druk om de rente te verhogen, met een kans van 84 procent op een verhoging van 25 basispunten tijdens de vergadering van 18 september. Dit zou de yen kunnen ondersteunen en de inflatiedruk als gevolg van een zwakke yen kunnen tegengaan.

    De dynamiek op de valutamarkten blijft complex, met centrale banken die elk hun eigen strijd voeren tegen inflatie en economische onzekerheid. Wij volgen dit verder op.

  • Verenigde Staten Leggen Iran Nieuwe Sancties Op, Crypto Inbegrepen

    Verenigde Staten Leggen Iran Nieuwe Sancties Op, Crypto Inbegrepen

    De Amerikaanse regering heeft een reeks nieuwe sancties afgekondigd tegen Iran, die ook de cryptosector raken. Washington wil zo de financiering van terroristische activiteiten en de ontwikkeling van kernwapens door Teheran aanpakken.

    De Verenigde Staten hebben op zaterdag 24 augustus 2026 een nieuw pakket sancties tegen Iran ingevoerd. Deze maatregelen, die door de Amerikaanse regering worden omschreven als een ‘economische D-Day’, zijn gericht op het afsnijden van de financieringsstromen voor terroristische organisaties en de ontwikkeling van kernwapens. Naast de luchtvaart-, scheepvaart- en goudsectoren, worden nu ook crypto-activa expliciet geviseerd.

    De Amerikaanse minister van Financiën, Janet Yellen, benadrukte dat de sancties de capaciteit van Iran om ‘destabiliserende activiteiten’ te financieren, moeten beperken. Het is niet de eerste keer dat de VS financiële beperkingen opleggen aan Iran, maar de expliciete vermelding van crypto toont aan dat Washington de rol van digitale activa in internationale financiële transacties steeds serieuzer neemt. Wij zien dit als een duidelijke escalatie in de pogingen om de Iraanse economie te isoleren.

    Crypto Als Omweg Voor Sancties

    De focus op crypto-activa is een direct gevolg van de groeiende bezorgdheid dat landen en entiteiten die onder sancties vallen, digitale munten gebruiken om internationale financiële systemen te omzeilen. Iran heeft in het verleden al geëxperimenteerd met crypto-mining en de ontwikkeling van een eigen digitale munt om de impact van Westerse sancties te verzachten. Wij houden het erop dat de VS dit nu proactief wil tegengaan.

    De nieuwe maatregelen zullen waarschijnlijk leiden tot een verhoogde waakzaamheid bij cryptobeurzen en financiële instellingen wereldwijd. Zij zullen nog strenger moeten toezien op transacties die een link hebben met Iran, om niet zelf het risico te lopen op sancties. Dit betekent in de praktijk dat het voor Iraanse entiteiten nog moeilijker wordt om via legitieme kanalen toegang te krijgen tot de wereldwijde cryptomarkt.

    Bredere Impact Op De Iraanse Economie

    Naast crypto richten de sancties zich ook op andere cruciale sectoren van de Iraanse economie. De luchtvaart- en scheepvaartindustrie zijn al langer doelwit, maar de nieuwe maatregelen lijken deze druk verder op te voeren. De goudsector wordt eveneens getroffen, wat de mogelijkheden voor Iran om via edelmetalen aan buitenlandse valuta te komen, verder beperkt.

    Deze brede aanpak toont aan dat de VS een gecoördineerde strategie hanteert om de Iraanse economie op meerdere fronten te raken. De impact van deze ‘economische D-Day’ zal zich de komende maanden moeten uitwijzen, maar het is duidelijk dat de druk op Teheran verder toeneemt. Hoe Iran hierop zal reageren, blijft een open vraag.

  • Bessent Zegt ‘Grote Gereedschapskist’ Te Hebben Voor Obligatiemarkt

    Bessent Zegt ‘Grote Gereedschapskist’ Te Hebben Voor Obligatiemarkt

    De Amerikaanse minister van Financiën, Scott Bessent, heeft donderdag 20 augustus 2026 verklaard dat hij een “grote gereedschapskist” heeft om de druk op de obligatiemarkt te verlichten, nadat eerdere pogingen, zoals het verdubbelen van obligatie-inkopen, de markt niet konden kalmeren.

    De Amerikaanse minister van Financiën, Scott Bessent, heeft donderdag 20 augustus 2026 benadrukt dat hij over een “grote gereedschapskist” beschikt om de liquiditeitsproblemen op de Amerikaanse obligatiemarkt aan te pakken. Dit komt nadat eerdere maatregelen, zoals het opvoeren van obligatie-inkopen, er niet in slaagden de stijgende rentes te bedwingen.

    Woensdag kondigde het ministerie van Financiën aan dat het de inkoop van obligaties vanaf begin september minstens zou verdubbelen. Dit nieuws deed de rentes aanvankelijk dalen, maar donderdag stegen ze alweer snel. Bessent verklaarde op CNBC dat de interventie enkel gericht is op het verbeteren van de marktliquiditeit en niet op het beïnvloeden van de rentecurve. Analisten, zoals Krishna Guha van Evercore ISI, omschreven zijn optreden als “minimaal impactvol” op de marktdruk. De omvang van de inkoop, die volgens Bessent de 4 miljard dollar (ongeveer 3,7 miljard euro) kan overschrijden, zou onvoldoende zijn voor zo’n grote markt.

    Kritiek op Aanpak en Credibiliteit

    De aanpak van Bessent krijgt kritiek, vooral omdat de aankondiging van de inkoop twee weken na de kwartaalplannen van het ministerie kwam, zonder voorafgaande indicatie. Thomas Simons, hoofdeconoom bij Jefferies, stelt dat dit indruist tegen de “reguliere en voorspelbare” communicatiestrategie van het ministerie. Wij zien dit als een mogelijke aantasting van de geloofwaardigheid, wat de markt verder kan destabiliseren.

    De uitdagingen voor de Amerikaanse obligatiemarkt zijn complex. Er is sprake van toenemende concurrentie van bedrijfsobligaties en aantrekkelijke rentes in andere landen, zoals Japan. Ook de correlatie met olieprijzen, die inflatievrees aanwakkert, en hogere termijnpremies spelen een rol. Bovendien kampt de VS met een begrotingstekort van bijna 6 procent van het bruto binnenlands product, wat het drievoudige is van het gemiddelde sinds de Tweede Wereldoorlog tot de coronapandemie. De nationale schuld overschreed recent de 40 biljoen dollar (ongeveer 37 biljoen euro).

    Mogelijke Opties voor Bessent

    Bessent heeft nog verschillende opties om de markt te beïnvloeden, al zijn deze niet zonder risico:

    • Grotere en frequentere inkopen: Het ministerie zou de omvang en frequentie van de obligatie-inkopen verder kunnen opvoeren.
    • Kleinere veilingen: Het uitgeven van langlopende schuld kan worden verminderd ten gunste van kortlopende schuld. Dit is een aanpak die Bessent eerder bekritiseerde toen zijn voorganger, Janet Yellen, deze hanteerde.
    • Verandering in looptijd van uitstaande schuld: Een grootschaligere verschuiving naar kortere looptijden zou de markt dwingen om schuld met lagere rentes op te nemen, wat een risicovolle zet is.
    • De ‘Bessent put’: De minister zou zijn instrumenten onvoorspelbaar kunnen inzetten om speculanten tegen de Amerikaanse schuld te verrassen en verliezen toe te brengen. Dit kan de volatiliteit verminderen, maar heeft mogelijk geen blijvend effect op de rentes op langere termijn.

    De situatie in de Amerikaanse obligatiemarkt weerspiegelt een structurele verschuiving. Atsi Sheth van Moody’s Ratings merkt op dat centrale banken hun balansen verkleinen en traditionele kopers hun limieten bereiken. Nieuwe spelers, zoals hedgefondsen, nemen een grotere rol in. Wij volgen deze ontwikkelingen op de voet, want de uitkomst kan verstrekkende gevolgen hebben voor de mondiale financiële markten.