Block #9

Tag: Manipulatie

  • Papertrade Onder Vuur Na Beschuldiging Van Orakelmanipulatie Met Liquiditeitspool Van Ruim 3 Miljoen Euro

    Papertrade Onder Vuur Na Beschuldiging Van Orakelmanipulatie Met Liquiditeitspool Van Ruim 3 Miljoen Euro

    Het DeFi-platform Papertrade, dat extreme hefbomen aanbiedt, ziet zich geconfronteerd met serieuze aantijgingen rond het manipuleren van prijsdata. Dit komt terwijl de ‘house pool’ van het platform meer dan 3 miljoen euro aan activa beheert.

    Papertrade, een platform gespecialiseerd in ‘perpetual futures’, ligt onder vuur door beschuldigingen van orakelmanipulatie. Een interne liquiditeitspool van het platform, de zogenaamde ‘house pool’, zou inmiddels ruim 3,14 miljoen euro bevatten. Deze aantijgingen werpen een schaduw over de werking van het platform, dat zich richt op extreem risicovolle handel.

    De controverse draait om de manier waarop Papertrade prijsinformatie verwerkt. Orakels zijn cruciale onderdelen in de decentrale financiële wereld; ze voeden smart contracts met externe data. Manipulatie hiervan kan leiden tot oneerlijke liquidaties of onterechte winsten. Volgens de bronnen zou één specifieke wallet al 1,73 miljoen euro aan gerealiseerde handelswinsten hebben behaald op PaperDash, een onderdeel van Papertrade. Dit roept de vraag op of er sprake is van oneerlijk spel, zeker gezien het feit dat het platform, dat zichzelf als een soort ‘casino’ positioneert, verliezende handelaars beloont met tokens.

    Loss-funded pool als kern van het model

    Papertrade onderscheidt zich met een uniek model: het werkt niet met traditionele orderboeken of externe market makers. In plaats daarvan fungeert een gedeelde USDC-liquiditeitspool, de ‘Martingaler LP’, als tegenpartij voor elke transactie. Deze pool startte met nul euro en wordt uitsluitend gevoed door de verliezen van handelaars. Als een handelaar verlies lijdt of geliquideerd wordt, vloeit het verloren bedrag rechtstreeks naar de pool.

    Winnende handelaars worden uit deze pool betaald. Mocht de pool onvoldoende liquide middelen hebben, dan worden onbetaalde winsten in een wachtrij geplaatst, en uitbetaald zodra er nieuwe verliezen binnenkomen. Dit systeem maakt het platform zeer afhankelijk van constante handelsactiviteit en de balans tussen winsten en verliezen.

    Hoge risico’s en tokenbeloningen

    Het platform adverteert met de mogelijkheid om posities op Bitcoin en Ethereum te nemen met een hefboom tot wel 1000x. Dergelijke extreem hoge hefbomen leiden snel tot liquidaties, wat betekent dat handelaars hun volledige inzet verliezen. De verliezen worden echter niet alleen gebruikt om de winnaars te betalen. Handelaars die verlies lijden, ontvangen in ruil daarvoor PAPER-tokens. Het idee hierachter is dat verliezers geleidelijk mede-eigenaar worden van de toekomstige winsten van het ‘casino’.

    De conversiekoers van verloren euro’s naar PAPER-tokens varieert. Wanneer de pool minder dan 2 miljoen euro bedraagt, kan elke verloren euro tot wel 100 tokens opleveren. Deze koers daalt naarmate de pool groeit. De PAPER-tokens kunnen vervolgens gestaked worden om een deel van de USDC-inkomsten uit transactiekosten te ontvangen. Zodra de pool boven de 5 miljoen euro komt, kunnen ook aanvullende poolopbrengsten worden uitgekeerd aan stakers. Dit model probeert verliezen te verzachten en handelaars te binden aan het platform, maar de risico’s blijven enorm.

    Wat dit voor jou betekent

    De beschuldigingen van orakelmanipulatie en de unieke, risicovolle structuur van Papertrade onderstrepen de inherente gevaren van sommige DeFi-platformen. Hoewel de belofte van hoge hefbomen en tokenbeloningen aantrekkelijk kan zijn, wijzen dergelijke incidenten op het belang van grondig onderzoek naar de onderliggende mechanismen en de reputatie van een platform. De crypto-markt toont overigens veerkracht; Bitcoin noteert op 11 oktober om 02:30 74.008 euro, wat een stijging van 7,9 procent over de afgelopen dertig dagen betekent, ondanks de recente kleine daling.

  • CFTC Waarschuwt Voor Manipulatie Bij ‘Mention Market’ Voorspellingscontracten

    CFTC Waarschuwt Voor Manipulatie Bij ‘Mention Market’ Voorspellingscontracten

    De Amerikaanse Commodity Futures Trading Commission (CFTC) heeft een advies uitgebracht waarin het de ‘mention market’ contracten op de korrel neemt. Deze contracten, die afhangen van specifieke uitspraken of gebeurtenissen, zijn volgens de toezichthouder gevoelig voor manipulatie.

    De Amerikaanse Commodity Futures Trading Commission (CFTC) heeft, via haar afdeling Markttoezicht, een waarschuwing de wereld ingestuurd over ‘mention market’ voorspellingscontracten. Deze contracten baseren hun uitkomst op de vraag of een individu bepaalde woorden zal uitspreken, een evenement zal bijwonen of op een andere manier zal interageren. Volgens de toezichthouder brengen ze een ‘verhoogd risico op manipulatie’ met zich mee.

    De bezorgdheid van de CFTC komt voort uit de aard van deze contracten: de afwikkeling ervan hangt af van specifieke handelingen van een persoon die mogelijk niet onafhankelijk tot stand komen of extern verifieerbaar zijn. Dit maakt ze kwetsbaar voor beïnvloeding van binnenuit. Het advies van de CFTC, genaamd ‘Staff Letter No. 26‑27’, stelt duidelijk dat dergelijke contracten slechts in zeer beperkte omstandigheden mogen worden aangeboden zonder de Commodity Exchange Act te overtreden.

    Bezorgdheid Over Manipulatie Neemt Toe

    De populariteit van voorspellingsmarkten is de laatste tijd sterk toegenomen, wat ook de aandacht van toezichthouders heeft getrokken. Wij zien hier een duidelijke parallel met andere opkomende financiële producten, waar de snelle groei vaak pas achteraf leidt tot een scherpere regelgeving. De CFTC benadrukt dat de aangewezen contractmarkten (DCM’s) die deze producten aanbieden, voldoende maatregelen moeten nemen om manipulatie te voorkomen en gedetailleerde analyses per contract moeten aanleveren. De toezichthouder heeft in het afgelopen jaar al stappen ondernomen en aanklachten ingediend. Zo werd een voormalig medewerker van het Witte Huis en de voormalige vertegenwoordiger George Santos beschuldigd van het profiteren van voorkennis op dergelijke markten.

    Insider Trading En Onverifieerbare Uitkomsten

    De kern van het probleem ligt in de potentiële ondoorzichtigheid van de ‘mention market’ contracten. Wanneer de uitkomst van een contract afhangt van de acties van een specifiek individu, bestaat het gevaar dat mensen met voorkennis deze informatie kunnen misbruiken. Dit kan leiden tot oneerlijke voordelen en ondermijnt het vertrouwen in de markt. De CFTC-staf zegt hierover: ‘Dit advies is bedoeld om DCM’s te waarschuwen dat ‘Mention Market’ contracten een verhoogd risico op manipulatie kunnen inhouden.’ Dergelijke contracten, waarvan de waarde kan stijgen of dalen op basis van bijvoorbeeld een tweet van president Trump, vallen onder de loep.

    Regels Voor Handelsplatformen

    De toezichthouder herinnert de handelsplatformen eraan dat ze volgens Kernprincipe 3 enkel contracten mogen aanbieden die niet makkelijk vatbaar zijn voor manipulatie. Dit is een belangrijk principe dat de integriteit van de financiële markten moet waarborgen. Voorspellingsmarkten zoals Kalshi, waar gebruikers kunnen inzetten op gebeurtenissen als de rentebesluiten van de Federal Reserve of presidentsverkiezingen, hebben een groeiend handelsvolume van miljarden euro’s. Een andere speler, Polymarket, verwerkte in 2024 al meer dan 15 miljoen euro aan weddenschappen op de Amerikaanse presidentsverkiezingen. De toezichthouder wil zeker stellen dat deze snelgroeiende markten niet ontaarden in een speeltuin voor manipulatoren en eist grondige analyses van elk product. Dit soort waarschuwingen zijn niet nieuw; in het verleden heeft de CFTC ook al opgetreden tegen bedrijven als Coinbase en Circle.

    Wat betekent dit nu?

    De waarschuwing van de CFTC onderstreept een bredere trend: toezichthouders worden steeds alerter op de risico’s van nieuwe financiële producten, vooral wanneer deze onvoldoende transparantie of verificatiemogelijkheden bieden. Voor aanbieders van voorspellingsmarkten betekent dit een verplichting om hun contracten kritisch te bekijken en robuuste controles in te voeren. Voor de lezer betekent het dat de toezichthouder de financiële markten, inclusief de meer exotische producten, nauwlettend in de gaten blijft houden om de integriteit te bewaren.