De wereldwijde grootste beursgenoteerde houder van bitcoin, Strategy (MSTR), heeft onlangs bekendgemaakt 4.871 BTC aangekocht te hebben voor een bedrag van 330 miljoen dollar. Dit geldt als een van de meest significante aankopen van 2026. Het roept echter een terugkerende vraag op: waarom beïnvloeden dergelijke grote aankopen de markt niet in de verwachte zin? Sterker nog, vaak zien we een daling van de bitcoinprijs rond het moment van deze aankondigingen.
De sleutel tot dit fenomeen ligt in het begrijpen van de marktstromen. Op dit moment vertegenwoordigt de vraag van MSTR ongeveer 7% van de totale bruto instromen, en stijgt het aandeel naar ongeveer 9% als we de netto instromen beschouwen. Bruto instromen reflecteren alleen de positieve vraag die de markt binnenstroomt, terwijl netto instromen zowel aankopen als verkopen in acht nemen en zo een duidelijker beeld geven van de totale druk op de markt. Hoewel Strategy een constante koper blijft, is de impact van deze aankopen relatief klein in vergelijking met bredere marktinvloeden.
Historisch gezien was de invloed veel groter. In november 2024 bereikte de vraag van MSTR een piek van meer dan 15 miljard dollar, samen met een recordhoogte van de aandelenprijs van het bedrijf en een bitcoinprijs die de 100.000 dollar overschreed. Sindsdien is de activiteit genormaliseerd tot een bereik van 1 miljard tot 4 miljard dollar, met een huidige vraag van ongeveer 2,8 miljard dollar over de afgelopen 30 dagen.
De dominante kracht achter de markt wordt echter aangedreven door langetermijnhouders (LTH’s), die munten langer dan 155 dagen vasthouden, en verantwoordelijk zijn voor ongeveer 28,5 miljard dollar aan gewijzigde toevoer. Een belangrijk subsegment hiervan betreft de oude munten die de afgelopen 30 dagen opnieuw op de keten zijn gekomen, wat ongeveer 9 miljard dollar aan wijziging vertegenwoordigt.
Aan de andere kant hebben de Amerikaanse spot Exchange-Traded Funds (ETF’s) de afgelopen 30 dagen ongeveer 1 miljard dollar aan instromen toegevoegd, terwijl de uitgifte van miners, met 450 BTC per dag, verantwoordelijk is voor ongeveer 880 miljoen dollar aan maandelijkse toevoerdruk.
Belangrijker nog, er blijft kapitaal de markt verlaten. Bitcoin’s gerealiseerde marktkapitalisatie heeft sinds februari een daling van 29 miljard dollar ervaren in een periode van 30 dagen, terwijl de openstaande positie van BlackRock’s IBIT met meer dan 4 miljard dollar is gedaald. Gezamenlijk overschaduwen deze uitstroom de vraag van MSTR aanzienlijk.
Hoewel Strategy dus sterk blijf aankopen, worden deze inspanningen overschaduwd door grotere krachten die zorgen voor veranderende aanvoer en kapitaal dat uit het systeem wordt getrokken. Voor investeerders en analisten is het cruciaal om deze dynamiek in de gaten te houden. De investeringsstrategieën moeten rekening houden met zowel de interne marktbewegingen als externe drukfactoren die de toekomstige prijsvorming van bitcoin kunnen beïnvloeden.
Vraag & Antwoord
Waarom beïnvloeden grote aankopen van MSTR de bitcoinprijs niet significant?
De invloed van MSTR op de markt is relatief klein in vergelijking met bredere marktstromen en de toenemende uitstroom van kapitaal. Hierdoor blijft de prijs vaak dalen na dergelijke aankondigingen.
Wat zijn langetermijnhouders en waarom zijn ze belangrijk?
Langetermijnhouders (LTH’s) zijn investeerders die bitcoin langer dan 155 dagen vasthouden. Hun aanhoudende aanwezigheid creëert een sterke basis voor de markt, aangezien zij zorgen voor een significante hoeveelheid wijziging in de aanvoer.
Hoe beïnvloeden ETF’s en mineruitgifte de markt?
Spot ETF’s dragen bij aan de vraag met instromen in de markt, terwijl de uitgifte van miners elke dag een aanbod toevoegt. Dit heeft invloed op de totale beschikbaarheid van bitcoin en kan de prijsdruk verergeren als de vraag afneemt.
