Tag: Miko

Beleggers kijken deze week gespannen uit naar cruciale economische data uit de Verenigde Staten en de eurozone. De cijfers moeten uitwijzen of de aanhoudende stijging van de langetermijnrente de economie pijn begint te doen, met name in de vastgoedmarkt en de industriële sector.

De financiële markten maken zich op voor een reeks belangrijke economische publicaties die deze week meer duidelijkheid moeten scheppen over de impact van de gestegen rentes. Op maandag 23 september verschijnen de voorlopige inkoopmanagersindices (PMI) voor de Verenigde Staten en de eurozone. Een dag later, op dinsdag 24 september, volgen de cijfers over de verkoop van nieuwe woningen in de VS voor de maand augustus.

Deze data zijn cruciaal, omdat de langetermijnrente de voorbije maanden fors is opgelopen. Dat heeft de financieringskosten voor bedrijven, hypotheken en overheidsuitgaven aanzienlijk verhoogd. Tot dusver hielden diverse economische indicatoren redelijk stand, maar beleggers vragen zich af hoelang die veerkracht aanhoudt. De hogere rente maakt leningen duurder, wat zowel bedrijven kan aanzetten tot het uitstellen van investeringen als consumenten tot het beperken van hun uitgaven. Vooral de ontwikkeling van nieuwe orders en de activiteit op de woningmarkt kunnen een vroeg signaal geven van een afkoelende economie.

Inkoopmanagers Letten Op Nieuwe Orders

De PMI-cijfers, die de activiteit meten van aankoopdirecteuren in de industrie en dienstensector, zijn belangrijke barometers voor de economische gezondheid. Een index boven de 50 punten wijst op groei, terwijl een cijfer daaronder krimp signaleert. Wij zien vooral dat de markt extra aandacht zal hebben voor de componenten die betrekking hebben op nieuwe orders. Dit kan immers een indicatie geven van een verzwakkende vraag als gevolg van de gestegen financieringskosten.

De veerkracht van de dienstensector, die de industriële activiteit in de eurozone de laatste tijd heeft ondersteund, staat onder een vergrootglas. Een verdere verzwakking van de Europese PMI’s zou de bezorgdheid over de economische groei kunnen aanwakkeren. In de Verenigde Staten bleef de economie tot nu toe relatief sterk. Een hoge Amerikaanse index zou de verwachtingen rond het rentebeleid van de Federal Reserve kunnen beïnvloeden, die recent nog de rente verhoogde naar 3,75 à 4,00 procent, zoals we eerder berichtten. Bitcoin, een indicator van risicobereidheid, noteert op 20 september om 10:30 uur 69.996 euro, een daling van 1,1 procent in de afgelopen 24 uur, maar nog steeds een stijging van 4,2 procent over de afgelopen zeven dagen.

Vastgoedmarkt Onder Druk

De Amerikaanse vastgoedmarkt is historisch gezien zeer gevoelig voor rentebewegingen. Stijgende hypotheekrentes maken woningen minder betaalbaar, wat potentiële kopers ertoe kan bewegen hun aankoop uit te stellen. Projectontwikkelaars kunnen op hun beurt voorzichtiger worden met nieuwe bouwprojecten. De verkoop van nieuwe woningen is daarom een cruciale graadmeter voor de Amerikaanse consument en de bredere economie.

Niet alleen het aantal verkochte woningen is relevant, maar ook de verkoopprijzen, de voorraad onverkochte woningen en de evolutie van de hypotheekrente. Een zwakke woningmarkt heeft vaak een domino-effect op andere sectoren, zoals de bouw, makelaardij, meubelwinkels en leveranciers van bouwmaterialen. Stabiele verkoopcijfers zouden daarentegen suggereren dat Amerikaanse gezinnen de hogere financieringskosten nog steeds kunnen dragen. De rente op tienjaars Amerikaanse staatsleningen is de afgelopen zes jaar gestegen van 0,50 procent naar 4,95 procent, wat de financieringslasten voor zowel de overheid als consumenten en bedrijven significant heeft verhoogd. Wij twijfelen of de vastgoedmarkt deze druk op lange termijn kan blijven weerstaan zonder duidelijke tekenen van afkoeling.

Halfjaarresultaten Van Exor En Miko

Naast de macro-economische cijfers staan er ook nog enkele halfjaarresultaten op de agenda. Op maandag 22 september publiceert de holding Exor zijn cijfers. Exor heeft belangen in grote namen zoals Ferrari, Stellantis, Philips en CNH Industrial. Beleggers zullen vooral kijken naar de evolutie van de intrinsieke waarde van de holding en de prestaties van deze belangrijke participaties. De diversiteit van Exor’s portfolio kan een zekere veerkracht bieden in een uitdagende markt, maar ook hier zullen de hogere financieringskosten een rol spelen in de winstgevendheid van de onderliggende bedrijven.

Ook de Belgische specialist Miko, actief in koffieservice en kunststofverpakkingen, komt met halfjaarresultaten. De aandacht zal uitgaan naar de omzetontwikkeling, de marges en de vooruitzichten voor de rest van het jaar. Hogere grondstoffenprijzen en de gestegen financieringskosten kunnen hier eveneens een negatieve impact hebben op de winst. De huidige economische omstandigheden dwingen bedrijven om hun kosten scherp in de gaten te houden en de efficiëntie te maximaliseren.

Deze week zal dus een belangrijke test zijn voor de veerkracht van de economie onder de druk van hogere rentes. De cijfers uit de VS en de eurozone zullen bepalen of de markten nog meer krimp of juist stabilisatie te zien krijgen, en welke koers de centrale banken hierna zullen varen.