Het DeFi-platform Papertrade, dat extreme hefbomen aanbiedt, ziet zich geconfronteerd met serieuze aantijgingen rond het manipuleren van prijsdata. Dit komt terwijl de ‘house pool’ van het platform meer dan 3 miljoen euro aan activa beheert.
Papertrade, een platform gespecialiseerd in ‘perpetual futures’, ligt onder vuur door beschuldigingen van orakelmanipulatie. Een interne liquiditeitspool van het platform, de zogenaamde ‘house pool’, zou inmiddels ruim 3,14 miljoen euro bevatten. Deze aantijgingen werpen een schaduw over de werking van het platform, dat zich richt op extreem risicovolle handel.
De controverse draait om de manier waarop Papertrade prijsinformatie verwerkt. Orakels zijn cruciale onderdelen in de decentrale financiële wereld; ze voeden smart contracts met externe data. Manipulatie hiervan kan leiden tot oneerlijke liquidaties of onterechte winsten. Volgens de bronnen zou één specifieke wallet al 1,73 miljoen euro aan gerealiseerde handelswinsten hebben behaald op PaperDash, een onderdeel van Papertrade. Dit roept de vraag op of er sprake is van oneerlijk spel, zeker gezien het feit dat het platform, dat zichzelf als een soort ‘casino’ positioneert, verliezende handelaars beloont met tokens.
Loss-funded pool als kern van het model
Papertrade onderscheidt zich met een uniek model: het werkt niet met traditionele orderboeken of externe market makers. In plaats daarvan fungeert een gedeelde USDC-liquiditeitspool, de ‘Martingaler LP’, als tegenpartij voor elke transactie. Deze pool startte met nul euro en wordt uitsluitend gevoed door de verliezen van handelaars. Als een handelaar verlies lijdt of geliquideerd wordt, vloeit het verloren bedrag rechtstreeks naar de pool.
Winnende handelaars worden uit deze pool betaald. Mocht de pool onvoldoende liquide middelen hebben, dan worden onbetaalde winsten in een wachtrij geplaatst, en uitbetaald zodra er nieuwe verliezen binnenkomen. Dit systeem maakt het platform zeer afhankelijk van constante handelsactiviteit en de balans tussen winsten en verliezen.
Hoge risico’s en tokenbeloningen
Het platform adverteert met de mogelijkheid om posities op Bitcoin en Ethereum te nemen met een hefboom tot wel 1000x. Dergelijke extreem hoge hefbomen leiden snel tot liquidaties, wat betekent dat handelaars hun volledige inzet verliezen. De verliezen worden echter niet alleen gebruikt om de winnaars te betalen. Handelaars die verlies lijden, ontvangen in ruil daarvoor PAPER-tokens. Het idee hierachter is dat verliezers geleidelijk mede-eigenaar worden van de toekomstige winsten van het ‘casino’.
De conversiekoers van verloren euro’s naar PAPER-tokens varieert. Wanneer de pool minder dan 2 miljoen euro bedraagt, kan elke verloren euro tot wel 100 tokens opleveren. Deze koers daalt naarmate de pool groeit. De PAPER-tokens kunnen vervolgens gestaked worden om een deel van de USDC-inkomsten uit transactiekosten te ontvangen. Zodra de pool boven de 5 miljoen euro komt, kunnen ook aanvullende poolopbrengsten worden uitgekeerd aan stakers. Dit model probeert verliezen te verzachten en handelaars te binden aan het platform, maar de risico’s blijven enorm.
Wat dit voor jou betekent
De beschuldigingen van orakelmanipulatie en de unieke, risicovolle structuur van Papertrade onderstrepen de inherente gevaren van sommige DeFi-platformen. Hoewel de belofte van hoge hefbomen en tokenbeloningen aantrekkelijk kan zijn, wijzen dergelijke incidenten op het belang van grondig onderzoek naar de onderliggende mechanismen en de reputatie van een platform. De crypto-markt toont overigens veerkracht; Bitcoin noteert op 11 oktober om 02:30 74.008 euro, wat een stijging van 7,9 procent over de afgelopen dertig dagen betekent, ondanks de recente kleine daling.