Block #9

Tag: Paul S. Atkins

  • Amerikaanse Beurswaakhond SEC Wil EU-Schulden Vrijstellen Voor Futureshandel

    Amerikaanse Beurswaakhond SEC Wil EU-Schulden Vrijstellen Voor Futureshandel

    De Securities and Exchange Commission (SEC) stelt een aanpassing voor die de schuldbewijzen van de Europese Unie als ‘vrijgestelde effecten’ zou classificeren voor de handel in futures. Dit zou de regulering van deze producten verschuiven naar de CFTC, de Amerikaanse toezichthouder op de grondstoffenmarkt.

    De Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) heeft op 28 augustus 2026 een voorstel gelanceerd om de regulering van futures op schuldbewijzen van de Europese Unie te vereenvoudigen. De beurswaakhond wil de schuld van de EU toevoegen aan de lijst van ‘vrijgestelde effecten’ onder Rule 3a12-8 van de Securities Exchange Act van 1934. Dit betekent dat de handel en marketing van deze futures onder de exclusieve bevoegdheid van de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) zou vallen.

    Volgens SEC-voorzitter Paul S. Atkins pakt dit voorstel een inconsistentie aan. De schulden van individuele EU-lidstaten vallen al onder deze regeling, maar die van de Europese Unie zelf nog niet. Deze harmonisatie moet de duidelijkheid in de markten vergroten en bouwt voort op de samenwerking tussen de SEC en de CFTC om de bescherming van beleggers te waarborgen en reguleringslacunes te dichten. De onderliggende schuldbewijzen zelf blijven wel onder de federale effectenwetgeving vallen.

    Waarom deze aanpassing?

    De voorgestelde wijzigingen zijn specifiek gericht op het stroomlijnen van de regelgeving voor financiële derivaten. Wij zien vooral een poging om de behandeling van EU-schuld gelijk te trekken met die van de afzonderlijke lidstaten, wat de efficiëntie voor marktpartijen kan verbeteren.

    • Gelijkstelling: De schuldbewijzen van de Europese Unie worden gelijkgesteld met die van de afzonderlijke EU-lidstaten en andere buitenlandse overheden die al op de lijst van ‘vrijgestelde effecten’ staan.
    • Jurisdictie: De exclusieve regulering van futurescontracten op EU-schulden komt bij de CFTC te liggen, wat consistent is met de aanpak voor andere vergelijkbare producten.
    • Onveranderd: De bestaande vereisten en bepalingen van Rule 3a12-8 blijven verder ongewijzigd.

    Het voorstel is gepubliceerd op SEC.gov en zal ook verschijnen in de Federal Register. Geïnteresseerden hebben zestig dagen de tijd om commentaar te leveren na publicatie in de Federal Register. Wij volgen dit verder op, want hoewel het hier om een technische aanpassing gaat, kan het de deur openen voor meer gestroomlijnde handel in Europese staatsobligaties op de Amerikaanse futuresmarkt.

  • SEC Stelt Nieuwe Regels Voor Crypto-Activa Voor

    SEC Stelt Nieuwe Regels Voor Crypto-Activa Voor

    De Amerikaanse beurswaakhond SEC heeft een voorstel gelanceerd voor een nieuw reguleringskader dat de kapitaalvorming in de cryptomarkt moet vergemakkelijken, terwijl het de investeerdersbescherming waarborgt.

    De Securities and Exchange Commission (SEC), de Amerikaanse beurswaakhond, heeft op 18 augustus 2026 een reeks nieuwe regels voorgesteld, genaamd ‘Regulation Crypto Assets’. Dit initiatief heeft als doel een duidelijk en passend kader te scheppen voor bepaalde investeringscontracten die cryptobeleggingen omvatten. Het voorstel volgt op een eerdere interpretatie van de Commissie in maart 2026, waarin werd verduidelijkt hoe de federale effectenwetgeving van toepassing is op specifieke crypto-activa en transacties.

    Deze gezamenlijke inspanningen moeten leiden tot een omvattend, op maat gemaakt regime voor het aanbieden van effecten. Het is de bedoeling om langdurige belemmeringen voor verantwoorde kapitaalvorming en innovatie binnen de binnenlandse cryptomarkten weg te nemen, zonder afbreuk te doen aan de investeerdersbescherming die centraal staat in de federale effectenwetten. Paul S. Atkins, voorzitter van de SEC, benadrukt dat ‘Regulation Crypto Assets’ duidelijke paden moet bieden voor crypto-ondernemers en marktdeelnemers om kapitaal aan te trekken onder de federale effectenwetten, terwijl de Commissie blijft werken aan duidelijkheid voor de cryptomarkten.

    Twee Nieuwe Vrijstellingen en een Veilige Haven

    Het voorstel van de SEC omvat twee belangrijke vrijstellingen van de registratievereisten van de Securities Act van 1933, specifiek afgestemd op investeringscontracten met crypto-activa:

    • Eerste vrijstelling: Deze eenmalige vrijstelling zou aanbiedingen tot 5 miljoen dollar (ongeveer 4,6 miljoen euro) toestaan over een periode van vier jaar.
    • Tweede vrijstelling: Deze vrijstelling zou aanbiedingen tot 75 miljoen dollar (ongeveer 69 miljoen euro) per periode van twaalf maanden mogelijk maken.

    Onder beide vrijstellingen zijn emittenten verplicht om bepaalde principes-gebaseerde, narratieve informatie aan hun investeerders te verstrekken. Voor de tweede vrijstelling komen daar nog financiële overzichten en doorlopende rapportageverplichtingen bij. Daarnaast introduceert het voorstel een voorwaardelijke veilige haven voor de term ‘investeringscontract’ in de definities van ‘effect’ in de Securities Act van 1933 en de Securities Exchange Act van 1934. Als aan de voorwaarden van deze veilige haven wordt voldaan, zou een crypto-activum niet als een investeringscontract worden beschouwd voor de toepassing van deze definities.

    Minder Drempels, Meer Duidelijkheid

    De voorgestelde regels beogen ook de registratie- en kwalificatievereisten van de staatswetgeving voor effecten te omzeilen, zowel voor aanbiedingen en verkopen van effecten uitgegeven onder ‘Regulation Crypto Assets’ als voor bepaalde secundaire markttransacties. Dit kan de complexiteit voor bedrijven die in meerdere staten opereren aanzienlijk verminderen.

    Door voort te bouwen op de interpretatieve richtlijnen die eerder dit jaar werden uitgevaardigd, wil de SEC meer duidelijkheid scheppen over wanneer crypto-activa onder de federale effectenwetten vallen. Het doel is om de prikkel voor emittenten om offshore te opereren te verminderen en de investeringsmogelijkheden voor Amerikaanse investeerders te vergroten, met sterkere en consistentere bescherming. De publieke commentaarperiode voor dit voorstel blijft zestig dagen open na de publicatiedatum in het Federal Register. Het is nu afwachten hoe de markt en het publiek zullen reageren op deze belangrijke stap richting een volwassenere regulering van crypto-activa.