Block #9

Tag: PMI

  • Amerikaanse Dienstensector Groeit Fors Naar Hoogste Punt In Meer Dan Vijf Jaar

    Amerikaanse Dienstensector Groeit Fors Naar Hoogste Punt In Meer Dan Vijf Jaar

    De dienstensector in de Verenigde Staten heeft in september een opmerkelijke versnelling van de groei doorgemaakt, aangedreven door een toename van nieuwe orders en een snellere banengroei. Vooral de techsector presteerde uitzonderlijk goed.

    De Amerikaanse dienstensector heeft in september een sterke groeiversnelling laten zien, zo blijkt uit de meest recente cijfers van S&P Global. De inkoopmanagersindex (PMI) voor de dienstensector klom naar 58,8 punten, een aanzienlijke stijging ten opzichte van de 56,5 punten in augustus. Dit is het hoogste niveau dat de index in meer dan vijf jaar heeft bereikt, wat wijst op een robuuste economische activiteit.

    Chris Williamson, hoofdeconoom bij S&P Global Market Intelligence, merkt op dat de krachtige groei in de dienstensector, gecombineerd met een sterke inkoopmanagersindex voor de industrie, duidt op een economische groei van ongeveer 4 procent in het derde kwartaal. Voor september alleen schat Williamson de groei zelfs op 5 procent, wat een versnelling van het groeimomentum richting het vierde kwartaal suggereert. Vooral de snelheid waarmee bedrijven nieuw personeel aanwierf, was opvallend.

    Wij zien vooral in de breedte van de groei een positief signaal. Hoewel technologiebedrijven de sterkste groei vertonen, is de opgaande lijn nu zichtbaar in alle belangrijke sectoren, waaronder consumentgerichte bedrijven, de industrie, de gezondheidszorg en de financiële dienstverlening. Dit geeft aan dat het herstel niet beperkt is tot enkele niches, maar een brede basis heeft.

    De nieuwe orders en de werkvoorraad namen eveneens in versneld tempo toe. Een indexstand boven de 50 duidt op groei, terwijl een stand onder de 50 krimp betekent. De samengestelde index, die zowel de dienstensector als de industrie omvat, steeg van 56,0 in augustus naar 58,4 in september.

    Ter vergelijking: in Spanje versnelde de groei van de dienstensector in september ook, met een PMI die steeg van 57,8 in augustus naar 58,3. Hoewel de groei van nieuwe bedrijvigheid daar vertraagde, bleven de trends in de orderportefeuille positief. Dit toont aan dat de dienstensector in de eurozone, ondanks regionale verschillen, veerkracht toont tegenover stijgende bedrijfskosten.

    De sterke Amerikaanse cijfers staan in contrast met de recente bezorgdheid over de arbeidsmarkt, waar het banenrapport van vrijdag een zwakkere groei liet zien. De werkgelegenheid groeide in september met slechts 29.000 banen, wat spanning creëert met de nog altijd hoge inflatie. Dit maakt de beslissingen van de Federal Reserve des te belangrijker. Beleggers zijn in afwachting van de notulen van het rentebesluit van september, die woensdag verschijnen en aanwijzingen kunnen geven over toekomstige rentestappen. De Bitcoin-koers, die op 5 oktober om 16:31 77.105 euro noteert, steeg de afgelopen 30 dagen met 8,4 procent, wat suggereert dat risicovolle activa mogelijk veerkracht tonen ondanks de macro-economische onzekerheid.

    Technische analyse

    De PMI-data van S&P Global geeft geen directe technische analyse van een verhandelbaar activum. We kunnen wel stellen dat een dergelijke robuuste groei in de Amerikaanse dienstensector historisch gezien een positief onderliggend signaal is voor de bredere economie. Het is echter geen indicator voor specifieke support- of resistance-niveaus, noch voor voortschrijdende gemiddelden of RSI-statussen van beursgenoteerde activa.

    Marktsentiment

    Het sterke groeicijfer draagt bij aan een overwegend positief marktsentiment, hoewel het ook de discussie over toekomstige renteverhogingen door de Federal Reserve aanwakkert. De Angst-en-hebzuchtmeter (Fear & Greed Index) voor crypto staat momenteel op 70 van de 100 punten, wat duidt op ‘Greed’. Dit reflecteert deels het optimisme dat door sterke macro-economische cijfers zoals deze wordt gevoed, maar ook de hogere inflatie die daaruit kan voortvloeien.

    Fundamentele analyse

    De versnelde groei van de dienstensector in de VS, met name de sterke prestaties van technologiebedrijven, wijst op een veerkrachtige economie. Dit kan de winstgevendheid van bedrijven ten goede komen, maar kan tegelijkertijd de inflatiedruk verhogen. Hogere inflatie kan de Federal Reserve dwingen tot een restrictiever monetair beleid, wat op zijn beurt weer een impact kan hebben op de waardering van groeiaandelen en risicovolle activa zoals cryptomunten.

    Bull- vs bear-scenario

    • Bull-scenario: Als de sterke economische groei aanhoudt zonder dat de inflatie de pan uit rijst, wat de Federal Reserve toelaat de rente op termijn te stabiliseren, dan blijft de brede markt, inclusief risicovolle activa, op koers voor verdere groei.
    • Bear-scenario: Wanneer de aanhoudende groei leidt tot onverwacht hoge inflatie en de Fed gedwongen wordt tot agressievere renteverhogingen dan verwacht, dan kan dit de economische groei afremmen en een negatieve impact hebben op de aandelen- en cryptomarkt.

    Wat betekent dit nu?

    De recente sterke groeicijfers voor de Amerikaanse dienstensector tonen een economie in goede conditie, wat op korte termijn positief is voor de bedrijfswinsten. Tegelijkertijd wakkert dit het debat aan over de reactie van de Federal Reserve op een potentieel oplopende inflatie. Wij verwachten dat de centrale bank de komende tijd de balans zal zoeken tussen het ondersteunen van de economische groei en het beheersen van de inflatie, waarbij de Fed-notulen en toekomstige consumentenvertrouwenscijfers de volgende belangrijke triggers zullen zijn.

  • Britse Dienstensector Remt Af In September, Maar Minder Dan Verwacht

    Britse Dienstensector Remt Af In September, Maar Minder Dan Verwacht

    De groei van de Britse dienstensector is in september vertraagd, zo blijkt uit definitieve cijfers van S&P Global. Hoewel de inkoopmanagersindex daalde, was de afname minder uitgesproken dan eerder gemeld, wat enige opluchting teweegbracht.

    De Britse dienstensector heeft in september een groeivertraging gekend, waarbij de inkoopmanagersindex (PMI) uitkwam op 52,1. Dit cijfer, gepubliceerd door S&P Global, is een daling ten opzichte van de 52,5 die in augustus werd genoteerd. Opvallend is echter dat deze definitieve stand de markt positief verraste, aangezien een eerder voorlopig cijfer de PMI op een nog lagere 51,7 had ingeschat. Een score boven de 50 duidt op groei, dus de sector blijft uitbreiden, zij het in een trager tempo.

    Deze ontwikkeling staat in contrast met de industriële sector in het Verenigd Koninkrijk, die vorige week een lichte toename in groei liet zien. De industriële PMI steeg van 51,7 in augustus naar 51,9 in september. De samengestelde index, die zowel de diensten- als de industriesector omvat, daalde echter wel naar 52,0, wat het laagste niveau in de afgelopen drie maanden markeert. Deze daling van de samengestelde index, van 52,5 in augustus, wijst op een algemene afkoeling van de Britse economische activiteit.

    Gematigde Productiegroei En Inflatoire Druk

    Tim Moore, econoom bij S&P Global, merkte op dat de productiegroei in de Britse dienstensector in september gematigd bleef. Hoewel er nog steeds sprake was van groei, nam het tempo ervan af ten opzichte van de maand augustus. Een belangrijke factor die meespeelt, is de toenemende inflatoire druk, die samen met gematigde vraagomstandigheden bijdraagt aan zwakkere verwachtingen voor de bedrijfsactiviteit in het komende jaar. Deze combinatie van factoren zorgt voor een voorzichtig sentiment onder bedrijven, wat zich weerspiegelt in de afgezwakte groeicijfers.

    De bezorgdheid over inflatie en vraag is niet nieuw en speelt al langer een rol in de economische vooruitzichten. Wij zien vooral dat deze cijfers de complexiteit van de huidige economische situatie in het VK onderstrepen. Enerzijds is er de veerkracht van de dienstensector, die ondanks eerdere pessimistische voorspellingen toch iets beter presteert. Anderzijds blijft de algemene economische groei onder druk staan, wat vragen oproept over de toekomstige beleidskeuzes van de Bank of England.

    Verwachtingen Voor De Toekomst

    De afname van de samengestelde PMI naar het laagste punt in drie maanden is een signaal dat de Britse economie haar groeitempo verliest. Dit kan invloed hebben op de rentebesluiten van de centrale bank, die een evenwicht moet vinden tussen het bestrijden van inflatie en het ondersteunen van economische groei. Wij houden het erop dat de Bank of England de komende maanden nauwgezet zal kijken naar deze indicatoren, zeker nu de vooruitzichten voor de bedrijfsactiviteit minder rooskleurig zijn dan voorheen.

    De veerkracht van de dienstensector, al dan niet tijdelijk, biedt mogelijk wat ademruimte, maar de onderliggende uitdagingen blijven bestaan. Dit kan ook implicaties hebben voor de brede financiële markten. Zo zien we op 5 oktober om 11:02 dat de Bitcoin koers, hoewel nog steeds sterk op de langere termijn met een stijging van 8,1 procent over 30 dagen, vandaag met 1,8 procent stijgt naar 76.893 euro. Een dergelijke beweging kan wijzen op een vlucht naar activa die als waardevast worden beschouwd in tijden van economische onzekerheid, al is een directe correlatie met de Britse PMI moeilijk te leggen. Het algemene marktsentiment, dat momenteel op ‘Greed’ staat met een score van 70 op de Fear & Greed Index, suggereert dat beleggers nog steeds optimistisch zijn, ondanks de tekenen van economische vertraging.

    Regionale Vergelijking En Impact Op Europa

    De Britse economie is nauw verweven met die van Europa, en veranderingen in de ene regio kunnen de andere beïnvloeden. Hoewel de directe impact van deze specifieke PMI-cijfers op de Europese markten niet onmiddellijk duidelijk is, draagt het bij aan het bredere beeld van een vertragende wereldeconomie. Voor Europese beleggers betekent dit dat de focus op stabiele en veerkrachtige sectoren binnen de eurozone mogelijk zal toenemen, terwijl de aandacht voor de Britse economische gezondheid blijft.

    De context van de Britse economie is ook van belang voor de bredere financiële stabiliteit. De nauwe banden tussen de financiële centra van Londen en het vasteland van Europa zorgen ervoor dat economische schommelingen aan de overkant van het Kanaal niet onopgemerkt blijven. Hoewel we geen directe gevolgen voor de spaarder of belegger in Europa zien op basis van deze specifieke PMI-cijfers, dragen ze wel bij aan het algemene sentiment en de afwegingen van centrale banken in de bredere regio.

    Wat betekent dit nu?

    De definitieve PMI-cijfers voor de Britse dienstensector tonen een lichte vertraging in groei, maar zijn minder somber dan eerder gedacht. Dit biedt een sprankje hoop, al blijft de samengestelde index een teken van een bredere economische afkoeling. Beleggers en economen zullen de komende maanden nauwlettend in de gaten houden hoe de inflatoire druk en de vraag zich ontwikkelen, en welke impact dit heeft op het monetaire beleid van de Bank of England. De onderliggende kwetsbaarheden blijven een aandachtspunt voor de Britse economie.

  • Japanse Industrie Groeit Trager Na Daling Inkoopmanagersindex Naar 54,1

    Japanse Industrie Groeit Trager Na Daling Inkoopmanagersindex Naar 54,1

    De industriële groei in Japan heeft in september een pas op de plaats gemaakt. De belangrijke inkoopmanagersindex daalde, wat duidt op een vertraging van de productie en nieuwe orders, zo blijkt uit cijfers van S&P Global.

    De Japanse industrie heeft in september een stapje teruggezet in haar groeitempo. S&P Global rapporteerde deze week dat de inkoopmanagersindex (PMI) voor de sector is gedaald van 54,9 in augustus naar 54,1 in september. Hoewel een score boven de 50 nog steeds groei aanduidt, wijst deze afname op een verzwakking van de expansie.

    De index, die een belangrijke graadmeter is voor de economische gezondheid, toont aan dat zowel de productie als het aantal nieuwe orders minder snel toenamen. Volgens Annabel Fiddes, econoom bij S&P, gaven verschillende bedrijven aan dat klanten hun voorraadniveaus aanpasten. Een periode van actieve voorraadopbouw lijkt hierdoor te zijn afgesloten, wat direct impact heeft op de vraag naar nieuwe goederen.

    Afkoelende Vraag Vraagt Om Aanpassing

    De vertraging in de Japanse industrie komt niet geheel onverwacht na een periode van sterke groei. Bedrijven die eerder volop produceerden om de toenemende vraag en de opbouw van voorraden bij klanten bij te benen, zien nu een verandering in dat patroon. Deze aanpassing van voorraadniveaus door klanten kan een teken zijn dat de eindvraag licht afkoelt, of dat de markten simpelweg verzadigd raken na een eerdere boost.

    Wij lezen de daling van de PMI als een signaal dat de sector zich voorbereidt op een meer gematigde periode. Het is een natuurlijke correctie na een piek, eerder dan een voorbode van krimp. De index blijft immers ruim boven de cruciale grens van 50 punten, wat aangeeft dat er nog steeds sprake is van expansie, zij het met minder kracht.

    Impact Op Exporterende Sectoren

    Japan, als belangrijke exportnatie, is gevoelig voor verschuivingen in de wereldwijde vraag. Een afname van nieuwe orders kan doorwerken in de kasstromen van exporterende bedrijven. Vooral sectoren die sterk afhankelijk zijn van componenten en halffabricaten kunnen de gevolgen merken van deze vraagvermindering, wat potentieel leidt tot lagere bezettingsgraden of aanpassingen in de investeringsplannen.

    De situatie in Japan vormt een interessante tegenhanger van de huidige marktbewegingen. Terwijl de industriële motor daar iets stoom terugneemt, zien we op de cryptomarkten juist een lichte opwaartse trend. Bitcoin noteert op 1 oktober om 07:32 74.428 euro, een stijging van 6,8 procent over de afgelopen dertig dagen. Deze beweging staat in schril contrast met de gematigde signalen uit de traditionele economie, en wijst erop dat beleggers elders kansen zoeken.

    Wat Betekent Dit Voor De Economie?

    Een vertragende groei in de industrie kan breder doorsijpelen in de Japanse economie, hoewel de mate daarvan afhangt van hoe lang deze trend aanhoudt en of andere sectoren de vertraging kunnen opvangen. Een afname van de productie kan op termijn leiden tot lagere investeringen en potentieel tot een afname van de werkgelegenheid in de maakindustrie.

    Voor centrale bankiers en beleidsmakers in Japan betekent deze PMI-daling een extra element om mee te wegen bij het bepalen van het monetaire beleid. Wij denken dat de Bank van Japan hierdoor wellicht langer de rente laag zal houden, om de economie verder te stimuleren en een diepere vertraging te voorkomen.

    De komende maanden zullen uitwijzen of deze groeivertraging een tijdelijke aanpassing is of het begin van een langere periode van afkoeling. Beleggers zullen de volgende PMI-cijfers met argusogen volgen, want de industriële barometer blijft een cruciale indicator voor de algehele economische vooruitzichten van het land.

  • Chinese Industrie Groeit Weer, Dienstensector Vertraagt Nauwelijks

    Chinese Industrie Groeit Weer, Dienstensector Vertraagt Nauwelijks

    De Chinese economie toont in september herstel, met de inkoopmanagersindexen voor zowel de industrie als de dienstensector die opnieuw boven de cruciale groeigrens van 50 punten uitkomen.

    De Chinese economie heeft in september opnieuw groei laten zien, nadat de inkoopmanagersindexen (PMI) voor zowel de industriële sector als de dienstensector boven de kritische grens van 50 punten uitkwamen. Dat blijkt uit data van het Nationale Bureau voor Statistiek (NBS) en S&P Global, die woensdag werden gepubliceerd.

    De inkoopmanagersindex voor de Chinese industrie, gemeten door het NBS, steeg van 49,8 in augustus naar 50,1 in september. Een score boven de 50 punten wijst op groei, terwijl een score eronder krimp betekent. De industrie is daarmee opnieuw in expansie na een maand van lichte krimp.

    Tegelijkertijd meldden S&P Global en RatingDog dat hun industriële PMI zelfs nog sterker groeide, van 51,5 in augustus naar 52,1 in september. Dit is de hoogste stand in vijf maanden en markeert een reeks van tien opeenvolgende maanden van groei voor deze specifieke index. Wij zien vooral in de divergentie tussen beide metingen dat er nog onzekerheid bestaat over de precieze sterkte van het herstel, hoewel de richting duidelijk positief is.

    Ook de dienstensector liet een vergelijkbaar beeld zien. De NBS-index voor de dienstensector verbeterde van 49,0 in augustus naar 50,2 in september, wat eveneens een terugkeer naar groei betekent. Dit herstel volgt op een periode waarin de Chinese economie te kampen had met zwakke consumentenvraag en problemen in de vastgoedsector, die de groei afremden.

    Industriële winsten blijven achter

    Hoewel de inkoopmanagersindexen nu groei laten zien, wijzen recente cijfers op een complexer beeld voor de winstgevendheid. De industriële winsten in China groeiden in augustus met slechts 4,2 procent op jaarbasis. Dit was de zwakste groei dit jaar en een aanzienlijke vertraging vergeleken met de 24,7 procent expansie in april. Wij houden het erop dat dit een teken is dat hoewel de activiteit toeneemt, de marges onder druk blijven staan door factoren als energieprijzen en hevige concurrentie, vooral in sectoren zoals de auto-industrie waar de winsten met 16 procent daalden.

    De Chinese economie heeft de afgelopen jaren een moeilijke periode doorgemaakt. Na de pandemie had het land moeite om de economische motor weer volledig op gang te brengen, met een groei die in het tweede kwartaal van dit jaar vertraagde tot het laagste punt in meer dan drie jaar. De huidige PMI-cijfers kunnen als een voorzichtige indicatie worden gezien dat de overheidsmaatregelen om de binnenlandse vraag te stimuleren en de toeleveringsketens te optimaliseren, langzaam vruchten afwerpen.

    Wat betekent dit nu?

    De terugkeer van de Chinese inkoopmanagersindexen boven de groeigrens van 50 punten in september is een welkome ontwikkeling voor de wereldeconomie. Het suggereert dat de tweede grootste economie ter wereld weer aan kracht wint, wat de vraag naar grondstoffen en goederen zou kunnen stimuleren. Dit positieve signaal kan bijdragen aan een verbeterd sentiment op de mondiale markten, hoewel de aanhoudende druk op industriële winsten en de algemene onzekerheid in de Chinese vastgoedsector de veerkracht van dit herstel nog op de proef zullen stellen. De impact op de cryptomarkten is minder direct, maar een sterkere Chinese economie kan indirect bijdragen aan een wereldwijd positiever investeringsklimaat, wat ook activa zoals Bitcoin, dat op 30 september om 07:31 op 73.504 euro noteerde en de afgelopen 30 dagen met 7,0 procent steeg, ten goede kan komen.

  • Fed-Functionarissen Houden Deze Week Tien Publieke Optredens Over Rentevoeten

    Fed-Functionarissen Houden Deze Week Tien Publieke Optredens Over Rentevoeten

    Na de recente rentebeslissing van de Federal Reserve zal de markt nauwlettend luisteren naar minstens tien publieke optredens van Fed-functionarissen, die mogelijk de obligatierentes en aandelenkoersen beïnvloeden.

    De financiële markten staan de komende week opnieuw in het teken van de Federal Reserve. Na de recente rentebeslissing richten beleggers hun blik op de uitspraken van Amerikaanse centrale bankiers. Er staan minstens tien publieke optredens van Fed-functionarissen gepland, en elke nuance over inflatie, economische groei en toekomstige renteveranderingen kan de obligatierentes en aandelenkoersen beïnvloeden.

    Vooral groeiaandelen zijn gevoelig voor schommelingen in renteverwachtingen. Wanneer de markt anticipeert op langdurig hogere rentes, vermindert dit de huidige waarde van winsten die verder in de toekomst liggen. Dit kan een impact hebben op hoog gewaardeerde technologiebedrijven. Tegelijkertijd verschijnt dinsdag het voorlopige consumentenvertrouwen voor de eurozone, met een verwachte stand rond -16, wat meer inzicht zal geven in de koopkracht van de Europese consument.

    Micron Technology Geeft Vuurwerk

    De week start met de kwartaalcijfers van Micron Technology, een belangrijke speler in de geheugenmarkt. Het bedrijf bevindt zich in het hart van de AI-industrie, waar een enorme vraag is naar snel geheugen, met name High Bandwidth Memory. Beleggers zullen letten op de ontwikkeling van geheugenprijzen, de vraag naar HBM, nieuwe productiecapaciteit en de vooruitzichten voor de komende kwartalen. Een gunstige prognose kan het bredere sentiment rond chipbedrijven zoals ASML, ASMI en Besi positief beïnvloeden, terwijl tegenvallende cijfers druk kunnen zetten op de halfgeleidersector.

    Consumentenvertrouwen En PMI-Cijfers Bieden Inzicht

    De macro-economische agenda, hoewel minder druk dan in voorgaande weken, kent enkele cruciale momenten. Naast het consumentenvertrouwen voor de eurozone op dinsdag, verschijnen woensdag de voorlopige Purchasing Managers’ Index (PMI) cijfers voor zowel Europa als de Verenigde Staten. Deze geven een eerste indicatie van de economische ontwikkeling in september. Een zwakke consument kan uiteindelijk gevolgen hebben voor bedrijven in sectoren als retail, industrie, banken en luxeproducten. Dit geldt overigens niet alleen voor de consument in de VS; ook in België blijven de prijzen stijgen. Zo stijgt de maximumprijs voor een liter benzine 95 (E10) met 5 cent tot 2,108 euro, het hoogste niveau sinds juni 2022, en die voor diesel tot 2,494 euro, net onder het record van eerder deze week.

    Wat Betekent Dit Nu?

    De komende dagen bieden een tweeledig beeld. Enerzijds kunnen de resultaten van Micron Technology en de aanhoudende vraag naar AI-gerelateerde technologie een positieve impuls geven aan de techsector. Anderzijds zullen de uitspraken van de Federal Reserve en de PMI-cijfers bepalend zijn voor de bredere markt. De aanhoudende inflatiedruk, zichtbaar in de stijgende brandstofprijzen, kan het consumentenvertrouwen verder onder druk zetten. Wij zien vooral dat de veerkracht van de consument, zowel in Europa als in de VS, een cruciale factor blijft in het bepalen van de marktrichting. Het marktsentiment, dat met een Angst-en-hebzuchtmeter van 70 van 100 (Greed) op 27 september om 10:31 nog overwegend positief is, kan snel omslaan bij onverwachte signalen van zwakte of een strenger monetair beleid.

  • Dienstensector Eurozone Groeit Het Snelst In Tien Maanden Tegen Hoge Industriële Basis

    Dienstensector Eurozone Groeit Het Snelst In Tien Maanden Tegen Hoge Industriële Basis

    De inkoopmanagersindex voor de dienstensector in de eurozone toont in september een opvallende groei, terwijl de industrie haar sterke momentum vasthoudt. Dit duidt op een breder herstel van de economie.

    De inkoopmanagersindex (PMI) voor de dienstensector in de eurozone is in september gestegen naar 53,0, wat de hoogste stand in tien maanden betekent. Dat blijkt uit voorlopige cijfers van S&P Global, die woensdag werden gepubliceerd. Deze stijging volgt op een index van 51,6 in augustus, wat de veerkracht van de sector onderstreept.

    De groei in de dienstensector komt bovenop een reeds sterke prestatie van de industrie. De inkoopmanagersindex voor de industrie bleef met 52,7 stabiel en behoudt daarmee de hoogste stand in 51 maanden. De samengestelde index, die beide sectoren combineert, bereikte hierdoor 53,1, het hoogste punt in 41 maanden. Een indexwaarde boven de 50 duidt op groei, terwijl een waarde eronder krimp aangeeft.

    Volgens econoom Joe Hayes van S&P Global spreekt deze ontwikkeling van een “veerkrachtige economische groei” in de eurozone. Wij zien hierin vooral de bevestiging dat de economie breder aantrekt dan enkel de industriële sector. De industrie, met Duitsland als voorloper, profiteert van toenemende uitgaven aan artificiële intelligentie (AI) en defensie, maar de opleving in diensten suggereert dat de consumptie en bedrijfsinvesteringen ook weer aantrekken buiten deze specifieke groeisectoren.

    Hayes rekent dan ook op een bruto binnenlands product (bbp) groei van 0,4 procent voor het derde kwartaal. Dit cijfer, hoewel bescheiden, wijst op een gestage vooruitgang die, als het aanhoudt, de algemene economische vooruitzichten kan verbeteren. Het is een teken dat de economie zich langzaam losmaakt van de recente turbulentie en een nieuw evenwicht vindt, ondanks aanhoudende inflatiedruk en geopolitieke spanningen.

    De toename van de activiteit in de eurozone contrasteert met de recentere volatiliteit op de cryptomarkten. Zo noteert Bitcoin (BTC) op 24 september om 06:32 nog 73.722 euro, na een daling van 3,2 procent in 24 uur, wat de gevoeligheid voor mondiale factoren nog maar eens toont.

    Wat betekent dit nu?

    De stevige groei in zowel de dienstensector als de industrie in de eurozone is een welkome ontwikkeling. Het wijst erop dat de economie een breed gedragen herstel doormaakt, wat de kans op een recessie verkleint. Hoewel er nog onzekerheden zijn, zoals de aanhoudende inflatie en de energieprijzen, suggereren deze cijfers dat de fundamenten voor verdere groei aanwezig zijn. Europese bedrijven en consumenten lijken voorzichtiger optimisme te koesteren, wat zich vertaalt in hogere activiteit en potentieel stabielere arbeidsmarkten.

  • Verenigde Staten En Eurozone Tonen Economische Activiteit Met Nieuwe Cijfers

    Verenigde Staten En Eurozone Tonen Economische Activiteit Met Nieuwe Cijfers

    Beleggers kijken deze week gespannen uit naar cruciale economische data uit de Verenigde Staten en de eurozone. De cijfers moeten uitwijzen of de aanhoudende stijging van de langetermijnrente de economie pijn begint te doen, met name in de vastgoedmarkt en de industriële sector.

    De financiële markten maken zich op voor een reeks belangrijke economische publicaties die deze week meer duidelijkheid moeten scheppen over de impact van de gestegen rentes. Op maandag 23 september verschijnen de voorlopige inkoopmanagersindices (PMI) voor de Verenigde Staten en de eurozone. Een dag later, op dinsdag 24 september, volgen de cijfers over de verkoop van nieuwe woningen in de VS voor de maand augustus.

    Deze data zijn cruciaal, omdat de langetermijnrente de voorbije maanden fors is opgelopen. Dat heeft de financieringskosten voor bedrijven, hypotheken en overheidsuitgaven aanzienlijk verhoogd. Tot dusver hielden diverse economische indicatoren redelijk stand, maar beleggers vragen zich af hoelang die veerkracht aanhoudt. De hogere rente maakt leningen duurder, wat zowel bedrijven kan aanzetten tot het uitstellen van investeringen als consumenten tot het beperken van hun uitgaven. Vooral de ontwikkeling van nieuwe orders en de activiteit op de woningmarkt kunnen een vroeg signaal geven van een afkoelende economie.

    Inkoopmanagers Letten Op Nieuwe Orders

    De PMI-cijfers, die de activiteit meten van aankoopdirecteuren in de industrie en dienstensector, zijn belangrijke barometers voor de economische gezondheid. Een index boven de 50 punten wijst op groei, terwijl een cijfer daaronder krimp signaleert. Wij zien vooral dat de markt extra aandacht zal hebben voor de componenten die betrekking hebben op nieuwe orders. Dit kan immers een indicatie geven van een verzwakkende vraag als gevolg van de gestegen financieringskosten.

    De veerkracht van de dienstensector, die de industriële activiteit in de eurozone de laatste tijd heeft ondersteund, staat onder een vergrootglas. Een verdere verzwakking van de Europese PMI’s zou de bezorgdheid over de economische groei kunnen aanwakkeren. In de Verenigde Staten bleef de economie tot nu toe relatief sterk. Een hoge Amerikaanse index zou de verwachtingen rond het rentebeleid van de Federal Reserve kunnen beïnvloeden, die recent nog de rente verhoogde naar 3,75 à 4,00 procent, zoals we eerder berichtten. Bitcoin, een indicator van risicobereidheid, noteert op 20 september om 10:30 uur 69.996 euro, een daling van 1,1 procent in de afgelopen 24 uur, maar nog steeds een stijging van 4,2 procent over de afgelopen zeven dagen.

    Vastgoedmarkt Onder Druk

    De Amerikaanse vastgoedmarkt is historisch gezien zeer gevoelig voor rentebewegingen. Stijgende hypotheekrentes maken woningen minder betaalbaar, wat potentiële kopers ertoe kan bewegen hun aankoop uit te stellen. Projectontwikkelaars kunnen op hun beurt voorzichtiger worden met nieuwe bouwprojecten. De verkoop van nieuwe woningen is daarom een cruciale graadmeter voor de Amerikaanse consument en de bredere economie.

    Niet alleen het aantal verkochte woningen is relevant, maar ook de verkoopprijzen, de voorraad onverkochte woningen en de evolutie van de hypotheekrente. Een zwakke woningmarkt heeft vaak een domino-effect op andere sectoren, zoals de bouw, makelaardij, meubelwinkels en leveranciers van bouwmaterialen. Stabiele verkoopcijfers zouden daarentegen suggereren dat Amerikaanse gezinnen de hogere financieringskosten nog steeds kunnen dragen. De rente op tienjaars Amerikaanse staatsleningen is de afgelopen zes jaar gestegen van 0,50 procent naar 4,95 procent, wat de financieringslasten voor zowel de overheid als consumenten en bedrijven significant heeft verhoogd. Wij twijfelen of de vastgoedmarkt deze druk op lange termijn kan blijven weerstaan zonder duidelijke tekenen van afkoeling.

    Halfjaarresultaten Van Exor En Miko

    Naast de macro-economische cijfers staan er ook nog enkele halfjaarresultaten op de agenda. Op maandag 22 september publiceert de holding Exor zijn cijfers. Exor heeft belangen in grote namen zoals Ferrari, Stellantis, Philips en CNH Industrial. Beleggers zullen vooral kijken naar de evolutie van de intrinsieke waarde van de holding en de prestaties van deze belangrijke participaties. De diversiteit van Exor’s portfolio kan een zekere veerkracht bieden in een uitdagende markt, maar ook hier zullen de hogere financieringskosten een rol spelen in de winstgevendheid van de onderliggende bedrijven.

    Ook de Belgische specialist Miko, actief in koffieservice en kunststofverpakkingen, komt met halfjaarresultaten. De aandacht zal uitgaan naar de omzetontwikkeling, de marges en de vooruitzichten voor de rest van het jaar. Hogere grondstoffenprijzen en de gestegen financieringskosten kunnen hier eveneens een negatieve impact hebben op de winst. De huidige economische omstandigheden dwingen bedrijven om hun kosten scherp in de gaten te houden en de efficiëntie te maximaliseren.

    Deze week zal dus een belangrijke test zijn voor de veerkracht van de economie onder de druk van hogere rentes. De cijfers uit de VS en de eurozone zullen bepalen of de markten nog meer krimp of juist stabilisatie te zien krijgen, en welke koers de centrale banken hierna zullen varen.

  • Na Maanden Van Krimp Groeit Chinese Dienstensector Weer Met 52,5 Punten In April

    Na Maanden Van Krimp Groeit Chinese Dienstensector Weer Met 52,5 Punten In April

    De Chinese dienstensector heeft in april een opmerkelijke opleving gekend, na een periode van lichte krimp. De Caixin/S&P Global Purchasing Managers’ Index (PMI) voor de dienstensector steeg naar 52,5 punten, een duidelijke verbetering ten opzichte van de 52,2 punten die in maart werden genoteerd. Een score boven de 50 punten duidt op groei, wat betekent dat de sector na een dip in de voorgaande maanden nu weer een positieve ontwikkeling doormaakt.

    Deze groei is voornamelijk te danken aan een sterke toename van nieuwe orders. Binnenlandse klanten speelden hierin een cruciale rol. De export van diensten liet eveneens een lichte stijging zien, wat bijdraagt aan het algehele positieve sentiment. We zien dat dit cijfer een belangrijk signaal is voor de veerkracht van de Chinese economie, die al langer worstelt met de naweeën van de pandemie en een kwakkelende vastgoedmarkt. De Chinese dienstensector, die een aanzienlijk deel van het bruto binnenlands product (BBP) vertegenwoordigt en veel banen creëert, staat centraal in de herstelinspanningen van het land.

    Werkgelegenheid En Kosten Stijgen

    De groei van de dienstensector vertaalt zich ook naar de arbeidsmarkt. De werkgelegenheid in de sector nam voor de derde opeenvolgende maand toe, zij het in een iets trager tempo dan in maart. Dit wijst op een voorzichtige maar gestage toename van het vertrouwen bij bedrijven om nieuw personeel aan te werven. Tegelijkertijd zagen we dat de gemiddelde bedrijfskosten in april verder stegen, zij het in het traagste tempo van dit jaar. Die stijging kwam vooral door hogere kosten voor personeel en grondstoffen. Bedrijven probeerden deze hogere kosten deels door te berekenen aan hun klanten, wat resulteerde in een lichte stijging van de verkoopprijzen.

    De algemene bedrijfsoptimisme in de dienstensector nam in april toe tot het hoogste niveau in de afgelopen drie maanden. Dit suggereert dat bedrijven positiever zijn over hun vooruitzichten voor het komende jaar, ondanks aanhoudende uitdagingen. Wij houden het erop dat deze verbetering een welkome stimulans is voor de Chinese economie, die we in het eerste kwartaal van dit jaar al zagen groeien met 5,3 procent, wat boven de verwachtingen lag. Het is echter nog te vroeg om te zeggen of dit een duurzaam herstel inluidt of dat het een tijdelijke opleving betreft.

    Gemengd Beeld Met Industrie

    De goede prestaties van de dienstensector staan in contrast met de industrie. De Caixin/S&P Global PMI voor de industrie daalde in april naar 51,4 punten, van 51,1 punten in maart. Hoewel dit nog steeds wijst op groei, is de vertraging merkbaar. Gecombineerd weerspiegelt de samengestelde PMI (die zowel de industrie als de diensten omvat) nog steeds een robuuste groei van de Chinese bedrijfsgroei, met een index van 52,8 punten in april, tegenover 52,7 punten in maart. Dit samengestelde cijfer is het hoogste in bijna een jaar tijd, wat toch een positief beeld schetst voor de totale economische activiteit in China.

    De vraag blijft hoe lang deze groei kan aanhouden, zeker gezien de geopolitieke spanningen en de aanhoudende problemen in de vastgoedsector. Wij zien vooral dat de veerkracht van de Chinese consument en de binnenlandse vraag op dit moment de belangrijkste drijfveren zijn voor de economische groei. De overheid zal waarschijnlijk doorgaan met beleid dat de binnenlandse consumptie stimuleert om dit momentum vast te houden.

  • Federal Reserve Publiceert Deze Week Het “Beige Book”, Dat Inzicht Geeft In De Arbeidsmarkt En Inflatie

    Federal Reserve Publiceert Deze Week Het “Beige Book”, Dat Inzicht Geeft In De Arbeidsmarkt En Inflatie

    De Amerikaanse centrale bank, de Federal Reserve, brengt deze week haar periodieke ‘Beige Book’ uit. Dit rapport biedt een gedetailleerd overzicht van de economische activiteit in de twaalf districten van de Fed, met een focus op de arbeidsmarkt en inflatiedruk, wat cruciaal is voor de rentebeslissingen.

    De financiële markten kijken deze week met argusogen naar de publicatie van het ‘Beige Book’ door de Amerikaanse Federal Reserve. Dit rapport, dat acht keer per jaar verschijnt, verzamelt anekdotische informatie over de economische toestand van de twaalf Fed-districten. Het geeft een unieke inkijk in hoe bedrijven en consumenten de economie ervaren, wat een belangrijke aanvulling is op de harde cijfers.

    Vooral de secties over de arbeidsmarkt en inflatie zullen nauwlettend in de gaten worden gehouden. De Fed gebruikt deze informatie om een completer beeld te krijgen van de economische ontwikkelingen en om haar monetaire beleid hierop af te stemmen. Een afkoelende arbeidsmarkt en afnemende inflatiedruk zouden de deur kunnen openzetten voor renteverlagingen, terwijl aanhoudende krapte en prijsstijgingen de Fed juist voorzichtiger zullen maken.

    Banenrapporten En PMI Bieden Breder Beeld

    Naast het Beige Book zijn er nog andere belangrijke publicaties die deze week de economische polsslag van de Verenigde Staten meten. Het gaat dan vooral om de banenrapporten. Deze cijfers, die onder meer het aantal nieuwe banen buiten de landbouwsector en de werkloosheidsgraad omvatten, zijn vaak een graadmeter voor de algehele economische gezondheid. Een sterke arbeidsmarkt kan wijzen op een veerkrachtige economie, maar kan ook de inflatie aanwakkeren als lonen te snel stijgen.

    Ook de inkoopmanagersindexen (PMI) voor de industrie en de dienstensector verdienen aandacht. Deze indexen geven aan of de activiteit in deze sectoren groeit of krimpt. Een PMI boven de vijftig punten duidt op groei, terwijl een score eronder op krimp wijst. Wij zien vooral dat deze cijfers een vroege indicatie kunnen geven van de toekomstige economische prestaties, en dus van de winstgevendheid van bedrijven en de stemming op de beurzen.

    Wat Dit Betekent Voor De Rentebeslissingen

    De combinatie van het Beige Book, de banenrapporten en de PMI-cijfers vormt een belangrijke basis voor de Federal Reserve bij het bepalen van haar rentebeleid. De Fed probeert een evenwicht te vinden tussen het beteugelen van de inflatie en het ondersteunen van economische groei. Als de data wijzen op een aanhoudende inflatie en een robuuste arbeidsmarkt, dan is de kans op snelle renteverlagingen klein. Wij twijfelen of de markt al voldoende rekening houdt met de mogelijkheid dat de rente langer hoog blijft dan velen hopen.

    Omgekeerd, als de economische signalen zwakker zijn en de inflatie afneemt, zou de Fed meer ruimte krijgen om de rente te verlagen, wat doorgaans positief is voor aandelenmarkten en obligaties. Het is een delicate evenwichtsoefening, en de komende data zullen de verwachtingen voor de toekomstige rentebeslissingen verder vormgeven. We volgen dit verder op, want de impact op de wereldwijde financiële markten is zeker niet te onderschatten.