Block #9

Tag: S&P 500

  • Aandelenmarkt Verenigde Staten Brengt Verkoopsignaa Uitl Naar Hoogste Niveau Sinds 2021

    Aandelenmarkt Verenigde Staten Brengt Verkoopsignaa Uitl Naar Hoogste Niveau Sinds 2021

    De Amerikaanse Bank of America waarschuwt beleggers voor een mogelijke afkoeling van de aandelenmarkt. De eigen Bull & Bear Indicator, een graadmeter voor het beleggerssentiment, staat sinds mei tweeduizendzesentwintig onafgebroken in ‘verkoop’-gebied en bereikte in juli een uitzonderlijk hoog niveau. Met scores tussen 9,5 en 9,6 op een schaal van tien, liggen de metingen dicht bij de hoogste niveaus die sinds tweeduizendéénentwintig zijn waargenomen. Dit wijst op een extreem optimisme bij beleggers, wat volgens de bank historisch gezien een voorbode is van dalende koersen.

    Michael Hartnett, hoofd beleggingsstrategie bij Bank of America, stelt dat deze extreme positionering aanleiding zou moeten zijn om de risico’s in portefeuilles af te bouwen. De indicator combineert verschillende factoren, zoals de positionering van hedgefondsen en fondsbeheerders, de geldstromen naar aandelen, en technische aspecten van de kredietmarkt. Al deze componenten wijzen op een oververhitte markt: fondsbeheerders zitten op het 99e percentiel van hun positionering, geldstromen naar aandelen op het 93e en de blootstelling van hedgefondsen op het 83e percentiel. Dit leest Block #9 als een teken dat de meeste kopers hun geld al in de markt hebben gestoken, waardoor de ruimte voor verdere stijgingen beperkt is.

    Beleggers Houden Nauwelijks Geld Achter De Hand

    Een bijkomende zorg is dat fondsbeheerders hun kasreserves drastisch hebben verlaagd. Volgens de Global Fund Manager Survey van augustus tweeduizendzesentwintig bedraagt het cashpercentage nog slechts 3,5 procent van het totale beheerde vermogen. Dit is een daling van 3,6 procent in juli en het op één na laagste niveau sinds de start van het onderzoek in negentienachtennegentig. De bank hanteert een ‘Cash Rule’ van 4,0 procent: als het daaronder zakt, betekent dit dat institutionele beleggers volledig zijn ingedekt en nauwelijks nog ‘droog kruit’ over hebben om nieuwe posities in te nemen of dips op te kopen.

    Historisch gezien heeft de Bull & Bear Indicator sinds zijn lancering vierentwintig jaar geleden zeventien verkoopseinen afgegeven. Gemiddeld daalden de wereldwijde aandelen, gemeten door de MSCI All Country World Index, met 2 tot 3 procent in de twee tot drie maanden na zo’n signaal. In zestig procent van de gevallen volgden er daadwerkelijk dalingen, met de ergste uitschieters tot wel 15 à 20 procent. De meest recente indicator, die in mei geactiveerd werd, is echter wat afwijkend gebleken. De S&P 500 steeg sinds dat signaal met 1,6 procent en de MSCI ACWI met 1,3 procent, wat ons doet twijfelen of dit signaal op zichzelf voldoende is om een onmiddellijke koersval te veroorzaken.

    Momentum En Concentratie Zorgen Voor Extra Risico

    Niet alleen Bank of America ziet een probleem. Ook Morningstar, een andere financiële onderzoeksinstelling, wijst op vergelijkbare signalen. De S&P 500 Momentum Index, die de honderd best presterende aandelen volgt, liet tussen april en mei van dit jaar een rendement van 34 procent zien. Dat was de sterkste tweemaandelijkse stijging sinds negentiennegenenvijftig, wat wijst op een extreme concentratie in een beperkt aantal aandelen. Philip Straehl, Chief Investment Officer Americas bij Morningstar Wealth, spreekt van ‘buitensporig optimisme’ en ‘overbevolking’ in de markt, wat historisch gezien leidt tot zwakkere toekomstige rendementen. Hij merkt op dat ook de Shiller PE ratio, de prijs-boekwaarde en prijs-omzetverhoudingen, en de equity risk premium extreem ogen.

    Beleggers die in brede S&P 500 ETF’s zoals SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) of Vanguard S&P 500 ETF (VOO) zitten, lopen een extra risico door de toenemende concentratie. Technologische aandelen vertegenwoordigen momenteel ruwweg een derde van de weging van de S&P 500, en de tien grootste posities maken ongeveer 36 tot 38 procent uit van de totale activa van deze fondsen. Een terugval zal de index dan ook niet gelijkmatig raken, maar vooral de ‘mega-cap’ groeiaandelen en halfgeleiders treffen die de recente rally hebben aangejaagd. Een daling van het percentage S&P 500-aandelen dat boven hun 200-daagse voortschrijdend gemiddelde handelt, terwijl de index stabiel blijft, zou een vroegtijdig teken zijn dat de concentratierisico’s zich daadwerkelijk vertalen in prijsactie.

  • Na Vier Dagen Verlies Praat Fed-Bestuurder Waller Wall Street Naar Openingswinst

    Na Vier Dagen Verlies Praat Fed-Bestuurder Waller Wall Street Naar Openingswinst

    Waar de beurs in New York de voorbije dagen nog worstelde met dalende koersen, zagen beleggers woensdag een stevig herstel bij de opening. Dat gebeurde nadat Christopher Waller, een invloedrijk bestuurder bij de Amerikaanse centrale bank (Fed), zich uitsprak over het toekomstige rentebeleid. De S&P 500-index, die de vijfhonderd grootste beursgenoteerde bedrijven omvat, klom meteen 0,9 procent hoger.

    Waller sprak in New York over de inflatie en de aanpak van de Fed. Hij gaf aan dat de centrale bank de rente voorlopig ongewijzigd zal laten, tenzij de inflatie onverwacht opnieuw zou versnellen. Wij zien dat als een geruststelling voor de markten, die al langer speculeren over mogelijke renteverlagingen. De Fed hanteert momenteel een rentetarief tussen 5,25 en 5,50 procent, het hoogste niveau in meer dan twee decennia, om de inflatie te beteugelen.

    Geen haast met renteverlagingen

    De Fed-bestuurder benadrukte dat er geen haast is om de rente te verlagen, wat enigszins de verwachtingen tempert van beleggers die hoopten op snelle stappen. De economische groei in de Verenigde Staten blijft robuust en de arbeidsmarkt is nog steeds sterk, waardoor de noodzaak om de economie met lagere rentes te stimuleren minder groot is. Wij houden het erop dat de Fed de economie nauwlettend in de gaten zal houden en pas ingrijpt als de cijfers daar echt aanleiding toe geven.

    Toch verwachten veel analisten, waaronder die van Goldman Sachs, nog steeds twee renteverlagingen dit jaar. De eerste daarvan zou er dan in september komen, gevolgd door een tweede in december. De woorden van Waller lijken die verwachting echter wat te nuanceren; de Fed wil duidelijk de tijd nemen en niet overhaast te werk gaan. Het is een delicate evenwichtsoefening, want te lang wachten kan de economie afremmen, terwijl te snel ingrijpen de inflatie opnieuw kan aanwakkeren. Wij twijfelen of de markten al voldoende rekening houden met het scenario van minder dan twee verlagingen dit jaar.

    Inflatie blijft de sleutel

    De inflatie blijft voor de Fed de belangrijkste graadmeter. Waller gaf aan dat de recente inflatiecijfers van april, die een lichte afkoeling lieten zien, hoopvol zijn. De consumentenprijzen stegen in april met 0,3 procent op maandbasis, iets minder dan de verwachte 0,4 procent. Op jaarbasis kwam de inflatie uit op 3,4 procent. Dat is nog altijd boven de doelstelling van 2 procent, maar de trend is wel dalend. De volgende inflatiecijfers, die cruciaal zijn voor het rentebeleid, volgen op 12 juni. Tot die tijd blijft de onzekerheid over het exacte pad van de Fed bestaan.

  • Cryptomarkt Waardeert Met 3,1 Procent Naar 2,82 Biljoen Euro Op 3 September

    Cryptomarkt Waardeert Met 3,1 Procent Naar 2,82 Biljoen Euro Op 3 September

    De totale marktkapitalisatie van de cryptomarkt heeft een significante sprong gemaakt. Op 3 september klom de totale waarde van alle digitale munten naar 2,82 biljoen euro, een toename van 3,1 procent in één etmaal. Dit duwt de markt voorbij eerdere niveaus en toont aan dat het vertrouwen in digitale activa weer groeit, mede dankzij een bredere positieve stemming op de aandelenmarkten.

    Deze recente opstoot is opmerkelijk, vooral omdat de cryptomarkt een periode van relatieve consolidatie achter de rug heeft. De beweging boven de 2,8 biljoen euro is een teken dat beleggers opnieuw bereid zijn risico’s te nemen. Wij zien vooral dat de correlatie met de traditionele financiële markten sterker lijkt te worden; wanneer aandelen zoals de S&P 500 en de Nasdaq Composite stijgen, volgt crypto vaak mee.

    Zcash Leidt De Weg

    Binnen de cryptowereld was Zcash (ZEC) de absolute koploper van deze rally. De privacygerichte munt zag zijn waarde met maar liefst 15 procent stijgen. De koers van Zcash ligt nu rond de 28,50 euro. Deze sterke prestatie van Zcash, een munt die bekendstaat om zijn focus op anonimiteit in transacties, wijst mogelijk op een hernieuwde interesse in privacy-munten.

    Andere grote spelers bleven niet achter. Bitcoin (BTC) steeg met 2,9 procent, waardoor de koers boven de 70.000 euro uitkwam. Ethereum (ETH) kende een vergelijkbare stijging van 2,8 procent, en handelt nu rond de 3.900 euro. Deze cijfers suggereren een breed herstel over de hele linie, waarbij zowel de grote, gevestigde munten als kleinere, meer gespecialiseerde projecten profiteren van de positieve marktsentimenten.

    Bredere Marktontwikkelingen

    De algemene crypto-markt, exclusief Bitcoin en Ethereum, liet eveneens een mooie groei zien van 3,2 procent. Dit is een indicatie dat het optimisme niet beperkt blijft tot de twee grootste cryptocurrencies, maar zich verspreidt over het hele ecosysteem. Wij denken dat dit een gezonder signaal is dan een rally die louter door Bitcoin wordt gedragen, omdat het een breder vertrouwen in de technologie en de use-cases van diverse projecten reflecteert.

    De stijging op de cryptomarkt valt samen met een positieve handelsdag op de aandelenbeurzen in de Verenigde Staten. De S&P 500 sloot de dag af met een stijging van 1,17 procent, terwijl de Nasdaq Composite, rijk aan technologiebedrijven, met 1,57 procent omhoog ging. Deze synchronisatie tussen traditionele en digitale markten is een trend die we de afgelopen tijd vaker waarnemen, en die de crypto-markt steeds verder integreert in het bredere financiële landschap.

  • Amerikaanse Aandelen Stijgen Fors, Dow Jones Wint 1,18 Procent

    Amerikaanse Aandelen Stijgen Fors, Dow Jones Wint 1,18 Procent

    Beleggers op de Amerikaanse beurzen zagen de belangrijkste indices donderdag 3 september 2026 aanzienlijk hoger afsluiten, terwijl elders in de wereld de resultaten gemengd waren.

    De Amerikaanse aandelenmarkten sloten de handelsdag van donderdag 3 september 2026 met een duidelijke winst af. De Dow Jones Industrial Average steeg met 1,18 procent, de bredere S&P 500-index klom 1,06 procent en de technologiezware NASDAQ Composite voegde 1,40 procent toe aan zijn waarde. Deze positieve beweging werd gedreven door sterke prestaties in de financiële sector, technologie en consumentengoederen, zo meldt Investing.com.

    Opvallende stijgers binnen de Dow Jones waren Goldman Sachs Group, dat 3,34 procent hoger sloot op 1.037,93 dollar (ongeveer 950 euro), en Salesforce, dat 2,92 procent won. Microsoft zag zijn aandeel met 2,68 procent toenemen. Wij zien hier een breed gedragen optimisme, vooral in sectoren die vaak als barometer voor de economische stemming gelden. Tegelijkertijd zagen we ook enkele dalers zoals Cisco Systems, dat 0,77 procent verloor, en Walt Disney Company met een daling van 0,76 procent.

    Wereldwijde Divergentie

    Terwijl de Amerikaanse beurzen de wind in de zeilen hadden, toonden de markten elders een meer divers beeld. In Canada sloot de S&P/TSX Composite-index ook hoger af, met een winst van 1,50 procent. Daar waren het vooral de IT-, materialen- en telecomsectoren die de kar trokken. Celestica Inc. sprong eruit met een indrukwekkende stijging van 11,26 procent.

    Anders was de situatie in Brazilië, waar de Bovespa-index de dag nipt lager afsloot, met een verlies van 0,01 procent. Hier zorgden vooral verliezen in de basismaterialen-, telecom- en consumptiesectoren voor de lichte daling. Het is een duidelijk signaal dat beleggers nog steeds selectief zijn en de economische vooruitzichten per regio verschillend inschatten. Wij volgen dit met interesse, aangezien deze verschillen vaak aanwijzingen geven over onderliggende economische stromingen.

    Grondstoffen en Volatiliteit

    Naast de aandelenmarkten zagen we ook beweging bij grondstoffen. Goudfutures voor december stegen met 2,38 procent, naar 4.519,61 dollar per troy ounce (ongeveer 4.140 euro). Dit is een aanzienlijke stijging die beleggers kan aanzetten tot de vraag of de zoektocht naar een veilige haven weer toeneemt. Ruwe olie voor oktober levering steeg met 0,77 procent naar 91,71 dollar per vat (ongeveer 84 euro), terwijl de CBOE Volatility Index (VIX) voor de S&P 500 met 5,86 procent daalde. Een lagere VIX wijst meestal op afnemende angst bij beleggers, wat de aandelenstijgingen in de VS deels verklaart. Het toont aan dat de markten complex zijn en dat verschillende factoren tegelijkertijd een rol spelen in de dagelijkse bewegingen.

  • Bitcoin Vertoont Sterkste Correlatie Met Goud In Zes Jaar

    Bitcoin Vertoont Sterkste Correlatie Met Goud In Zes Jaar

    Bitcoin, vaak omschreven als ‘digitaal goud’, vertoont een toenemende correlatie met het edelmetaal. De cryptomunt lijkt zich daarmee los te weken van de brede aandelenmarkt, een ontwikkeling die analisten nauwlettend volgen.

    Waar Bitcoin (BTC) lange tijd een hoge correlatie vertoonde met risicovolle activa zoals technologieaandelen, zien we vandaag een duidelijke verschuiving. De correlatie tussen Bitcoin en goud heeft recent zijn hoogste niveau in zes jaar bereikt, zo stelt The Block op basis van marktgegevens. Dit betekent dat de koers van Bitcoin vaker de bewegingen van goud volgt dan die van de aandelenindexen.

    Deze ontwikkeling is opvallend, omdat Bitcoin in het verleden veelal synchroon liep met de S&P 500. Wij zien vooral dat dit de perceptie van Bitcoin als een ‘safe haven’ activa versterkt, vergelijkbaar met goud in tijden van economische onzekerheid. De introductie van spot Bitcoin ETF’s in de Verenigde Staten heeft hier ongetwijfeld aan bijgedragen, door de munt toegankelijker te maken voor institutionele beleggers die diversificatie zoeken.

    Institutionele Instroom Verandert Het Spel

    De toestroom van institutioneel kapitaal via de nieuwe spot Bitcoin ETF’s speelt een cruciale rol in deze veranderende dynamiek. Sinds hun lancering in januari 2024 hebben deze fondsen miljarden euro’s aangetrokken. BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) en Fidelity’s Wise Origin Bitcoin Trust (FBTC) behoren tot de grootste en trokken samen al meer dan 30 miljard euro aan, wat de legitimiteit van Bitcoin als beleggingscategorie verstevigt.

    Beleggers die voorheen enkel in goud of traditionele activa investeerden, kunnen nu gemakkelijker blootstelling krijgen aan Bitcoin. Deze verschuiving dwingt hen om Bitcoin serieuzer te overwegen als onderdeel van een gediversifieerde portefeuille, zeker nu de koers van Bitcoin in de afgelopen twaalf maanden met ruim 140 procent steeg.

    De Toekomst Van De Correlatie Is Onzeker

    Ondanks de huidige trend, twijfelen analisten of deze ontkoppeling van aandelen duurzaam is. Historisch gezien is de correlatie van Bitcoin met goud weliswaar gestegen, maar schommelde deze ook sterk. Een analyse van de afgelopen zes jaar toont een gemiddelde correlatie van 0,4, wat nog steeds als gematigd wordt beschouwd. Wij houden het erop dat de langetermijnrelatie pas echt duidelijk wordt na meerdere marktcycli.

    De marktvooruitzichten voor de wereldwijde economie, de inflatie en het rentebeleid van centrale banken zullen ongetwijfeld invloed blijven uitoefenen op zowel goud als Bitcoin. Voor nu zien we dat de cryptomunt meer dan ooit een plaats probeert te veroveren als betrouwbaar waardeopslagmiddel.

  • Stijgende Obligatierendementen Bedreigen Waardering Van ‘Magnificent Seven’ Techbedrijven

    Stijgende Obligatierendementen Bedreigen Waardering Van ‘Magnificent Seven’ Techbedrijven

    De Amerikaanse tienjarige staatslening klom recent naar bijna 4,8 procent, wat een directe impact heeft op de aandelenkoersen van de grootste technologiebedrijven en daarmee mogelijk op de Amerikaanse consumentenbestedingen.

    Op de Amerikaanse obligatiemarkt klommen de rendementen voor tienjarige staatsleningen recent naar bijna 4,8 procent. Dit zet de waardering van de ‘Magnificent Seven’ technologieaandelen onder druk, een ontwikkeling die bredere gevolgen kan hebben voor de Amerikaanse economie en de bestedingen van consumenten.

    Deze zeven bedrijven – waaronder Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta, Nvidia en Tesla – droegen de afgelopen jaren significant bij aan de economische groei en het consumentenvertrouwen in de Verenigde Staten. Hun sterke prestaties hebben niet alleen de aandelenmarkten gestuwd, maar ook indirect de financiële positie van veel Amerikanen verbeterd.

    Hogere Rentevoeten Drukken Aandelenkoersen

    De link tussen obligatierendementen en aandelenwaarderingen is duidelijk: wanneer de rente op obligaties stijgt, worden deze vastrentende waarden aantrekkelijker in vergelijking met aandelen, vooral voor beleggers die op zoek zijn naar een veilige haven. Voor technologiebedrijven, waarvan de waardering vaak sterk afhankelijk is van toekomstige winsten, betekent een hogere rente dat deze toekomstige kasstromen tegen een hogere discontovoet moeten worden gewogen. Dat maakt ze vandaag minder waard.

    Bovendien drijven stijgende obligatierendementen de kapitaalkosten op voor bedrijven die investeren in groei, zoals de ontwikkeling van artificiële intelligentie. Dit kan de winstmarges onder druk zetten en de expansie vertragen. Wij zien hier een rechtstreekse impact op de bedrijfswinsten, wat uiteindelijk ook de aandelenkoersen zal drukken.

    Impact Op Consumenten En Economie

    De ‘Magnificent Seven’ zijn niet alleen bepalend voor de beurs, maar ook voor de algemene economie. De recente sterke groei van deze bedrijven heeft de Amerikaanse beursindices, zoals de S&P 500, aanzienlijk omhoog getrokken. Een daling in de waardering van deze giganten kan een domino-effect hebben, wat mogelijk het consumentenvertrouwen en de bestedingen beïnvloedt.

    De stijgende rente op Amerikaanse staatsleningen is dan ook meer dan alleen een cijfer op een scherm; het is een signaal dat de financieringskosten in de breedte toenemen. Dit kan leiden tot hogere hypotheekrentes en duurdere leningen voor bedrijven en consumenten, wat de economische groei afremt. Het is een delicate balans die de Federal Reserve nauwlettend in de gaten zal moeten houden.

  • Beleggers Zien S&P 500 Index 0,46 Procent Stijgen Na Obligatierente Van 4,79 Procent

    Beleggers Zien S&P 500 Index 0,46 Procent Stijgen Na Obligatierente Van 4,79 Procent

    De Amerikaanse beurzen kenden een positieve woensdag, gestimuleerd door een stabiliserende obligatiemarkt en minder angst voor verdere renteverhogingen door de Federal Reserve.

    De S&P 500 Index sloot woensdag 2 september 2026 0,46 procent hoger, terwijl de Dow Jones Industrial Average 0,56 procent steeg en de Nasdaq 100 Index 0,23 procent won. Deze stijgingen kwamen er nadat de 10-jarige Amerikaanse schatkistrente stabiliseerde op 4,79 procent. Dit was een opvallende ommekeer na een eerdere piek van 4,82 procent, die de hoogste was in twee jaar en negen maanden.

    De markten reageerden positief op twee belangrijke signalen. Ten eerste bleek het ADP-banenrapport voor augustus zwakker dan verwacht, met slechts 38.000 nieuwe banen tegenover de verwachte 47.000. Dit verminderde de verwachtingen voor een agressievere renteverhoging door de Federal Reserve. Ten tweede zorgden de ‘dovish’ opmerkingen van New York Fed-voorzitter John Williams voor opluchting. Hij stelde dat de inflatie gestaag blijft dalen, wat de kans op een verdere beleidsverstrakking verkleint. Deze uitspraken hielpen de dollarindex (-0,08 procent) te dalen na een eerdere stijging.

    ECB En BoJ Zien Hogere Rente In Het Verschiet

    Terwijl de Amerikaanse obligatiemarkt tekenen van stabilisatie vertoonde, was de situatie in Europa en Japan anders. De 10-jarige Duitse bundrente klom naar een 15-jaar hoogtepunt van 3,395 procent en de 10-jarige Britse giltrente bereikte een 19-jaar hoogtepunt van 5,289 procent. Joachim Nagel, bestuurslid van de ECB en voorzitter van de Bundesbank, waarschuwde dat de inflatie nog lang niet in de buurt van de middellangetermijndoelstelling is. Hij gaf aan dat de markten voor 95 procent kans rekening houden met een renteverhoging door de ECB in september. Wij zien hier een duidelijke indicatie dat de Europese Centrale Bank haar strijd tegen de inflatie onverminderd voortzet.

    Ook de Bank of Japan lijkt een koerswijziging voor te bereiden. BOJ-bestuurslid Hajime Takata suggereerde dat een renteverhoging van 25 basispunten deze maand niet uitgesloten is en dat zelfs opeenvolgende verhogingen mogelijk zijn. Dit leidde tot een significante stijging van de Japanse yen met 0,76 procent tegenover de dollar, herstellend van een dieptepunt van een maand. Wij merken op dat de Japanse overheid een hogere rente graag ziet om de yen te ondersteunen en inflatiedruk als gevolg van een zwakke yen tegen te gaan.

    Olieprijzen En Bedrijfsresultaten

    De olieprijzen stegen woensdag naar een zes weken hoogste punt door toenemende spanningen tussen de VS en Iran, wat aanvankelijk de angst voor hogere inflatie aanwakkerde. Toch stabiliseerden de crude-prijzen later op de dag, mede doordat de Amerikaanse energieminister Wright aangaf dat ruim 17 miljoen vaten olie door de Straat van Hormuz waren gepasseerd, wat de zorgen over het aanbod enigszins temperde. Die geopolitieke risico’s kunnen de stabilisatie van de obligatierente echter wel onder druk zetten, een element dat beleggers in het oog moeten houden.

    De aandelenmarkten kregen ook steun van sterke kwartaalresultaten. De S&P 500 ligt op koers voor een winstgroei van bijna 32 procent in het tweede kwartaal, wat ruim boven de prognoses van 23 procent ligt. Vooral de uitgaven voor artificiële intelligentie dragen hieraan bij, waarbij AI-infrastructuurbedrijven naar verwachting bijna 60 procent van de winst per aandeel-groei van de S&P 500 in het tweede kwartaal zullen bijdragen. Dit toont aan dat de AI-hype nog steeds een belangrijke motor is voor de Amerikaanse economie, en wij verwachten dat dit nog even zo blijft.

  • Broadcom’s Aandeel Daalt Met 3 Procent, De Verwachtingen Voor AI-Omzet Waren Te Hooggespannen

    Broadcom’s Aandeel Daalt Met 3 Procent, De Verwachtingen Voor AI-Omzet Waren Te Hooggespannen

    Terwijl analisten een veel agressievere groei door artificiële intelligentie verwachtten, tempert de chipmaker zelf de verwachtingen voor het komende kwartaal.

    Waar het aandeel van Broadcom doorgaans steeg na het bekendmaken van kwartaalcijfers, zorgde de voorspelling voor het vierde kwartaal van fiscaal 2026 nu voor een daling van 3,0 procent in de nabeurshandel. De chipmaker, bekend van zijn halfgeleiders en software, had de verwachtingen van beleggers en analisten simpelweg niet ingelost. Vooral de omzetverwachting voor artificiële intelligentie (AI) bleek een spelbreker.

    Het bedrijf rapporteerde een omzet van 29,6 miljard dollar (ongeveer 27,2 miljard euro) voor het voorbije kwartaal, wat een stijging van 86 procent betekent ten opzichte van een jaar eerder. Dat lag boven de 29,2 miljard dollar die analisten hadden voorspeld. Ook de aangepaste winst per aandeel van 3,32 dollar (ongeveer 3,06 euro) overtrof de geschatte 3,22 dollar. Ondanks deze sterke prestaties voor het voorbije kwartaal, zakte de koers tot 367,47 dollar. De teleurstelling lag in de prognose voor het vierde kwartaal van fiscaal 2026, met een verwachte omzet van 34,8 miljard dollar (ongeveer 32,1 miljard euro).

    AI-Omzetverwachtingen waren Te Agressief

    De markt had gehoopt op een veel agressievere vooruitblik, zeker gezien de sterke groei in de AI-sector. Analisten van Morgan Stanley hadden eerder al gewaarschuwd dat de centrale vraag zou zijn of de AI-gerelateerde omzet in fiscaal 2027 de 150 miljard dollar (ongeveer 138 miljard euro) zou bereiken, een cijfer dat ver boven hun eigen prognose van 120 miljard dollar lag. Het feit dat de prognose van Broadcom hieronder bleef, zorgde voor de nodige onrust.

    De daling van het aandeel Broadcom in de nabeurshandel kwam niet volledig uit het niets. Het is een patroon dat beleggers van Broadcom in het verleden vaker zagen: sterke kwartaalresultaten die toch gevolgd worden door een koersdaling, omdat de focus snel verschuift naar de toekomst. Het aandeel heeft dit jaar al een frustrerende periode achter de rug. Waar de bredere chipsector met 60 procent steeg, bleef Broadcom steken op slechts 6 procent.

    Beleggers Zoeken Naar Nieuwe Impulsen

    Voor Broadcom is het duidelijk dat enkel goede cijfers voor het afgesloten kwartaal niet meer volstaan. Beleggers en analisten willen nu vooral garanties voor de toekomstige groei, en dan specifiek op het vlak van artificiële intelligentie. Het bedrijf moet de markt overtuigen dat het zijn rol kan spelen in de snelgroeiende AI-economie. De komende maanden zullen uitwijzen of Broadcom nieuwe impulsen kan vinden om de ambities van de markt te matchen.

    De bredere markt bood overigens weinig steun. Zowel de S&P 500 als de Nasdaq daalden licht, mede onder druk van de oplopende rente na recente commentaren van Fed-voorzitter Kevin Warsh. Die gaf aan dat de Amerikaanse centrale bank nog werk heeft te verrichten om de inflatie te bedwingen. Vooral hoog gewaardeerde halfgeleideraandelen zijn gevoelig voor stijgende renteverwachtingen, wat de impact van de tegenvallende prognose voor Broadcom nog versterkte.

  • 0,56 Procent Hoger Voor Amerikaanse Dow Jones, Wereldwijde Beurzen Sluiten Gemengd Af

    0,56 Procent Hoger Voor Amerikaanse Dow Jones, Wereldwijde Beurzen Sluiten Gemengd Af

    De Amerikaanse aandelenbeurzen sloten de handelsdag van 2 september 2026 hoger af, met winsten tot 0,56 procent voor de Dow Jones. Mexico en Colombia kenden eveneens een positieve dag, terwijl de Russische markt licht daalde.

    De Dow Jones Industrial Average, de toonaangevende Amerikaanse beursindex, sloot de handelsdag van woensdag 2 september 2026 af met een stijging van 0,56 procent. Ook de S&P 500 en de NASDAQ Composite volgden de positieve trend met respectievelijk 0,46 procent en 0,45 procent winst. Deze beweging komt na een dag waarop beleggers de ogen gericht hielden op diverse internationale markten, waar de prestaties uiteenliepen.

    De brede Amerikaanse markt werd vooral gestuwd door de sectoren basismaterialen, gezondheidszorg en financiële diensten. Opvallende stijgers waren onder meer Dell Technologies, dat met 15,81 procent omhoog schoot, en FMC Corporation, dat 12,21 procent bijschreef. Nvidia Corporation, een zwaargewicht op de NASDAQ, zag zijn aandeel 3,21 procent hoger sluiten. Aan de andere kant waren er ook dalers, zoals Palo Alto Networks met een verlies van 9,28 procent en Edison International met een daling van 6,14 procent. Op de New York Stock Exchange sloten 1.680 aandelen hoger, tegenover 1.040 dalers.

    Midden- en Zuid-Amerika Kenden Een Goede Dag

    Terwijl de Amerikaanse beurzen de dag met een plus afsloten, zagen we ook elders positieve resultaten. In Mexico steeg de S&P/BMV IPC-index met 0,57 procent. Vooral aandelen in de industriële sector, consumentengoederen en diensten, en duurzame consumentengoederen droegen bij aan deze stijging. De grootste winnaars waren Controladora Vuela Compania de Aviacion SAB de CV, Regional SAB de CV en Grupo Aeroportuario Del CentroNorte, met stijgingen van respectievelijk 2,85, 2,60 en 2,50 procent. Megacable Holdings, S.A.B. De C.V. daalde dan weer met 2,44 procent. De Colombiaanse COLCAP-index kende eveneens een sterke dag en eindigde 0,77 procent hoger, gedragen door de industrie, dienstverlening en landbouwsectoren. Grupo Argos SA Pref en Ecopetrol SA waren hier de grootste stijgers met respectievelijk 4,38 en 3,76 procent.

    Rusland Sluit Lager Af

    Niet alle markten volgden de positieve trend. In Moskou sloot de MOEX Russia Index de handelsdag af met een daling van 0,34 procent. Vooral de sectoren energie, mijnbouw en productie lieten verliezen optekenen. Federal Hydro Generating Company RusHydro PJSC was een van de weinige winnaars met een stijging van 3,70 procent, terwijl ROSSETI PJSC met 1,63 procent daalde. De Russische markt blijft voor buitenlandse beleggers een complexe omgeving, mede door de geopolitieke situatie. Het is in deze context dat een lichte daling zoals deze, hoewel beperkt, toch de algemene onzekerheid reflecteert die rond de Russische economie hangt. Wij vragen ons hier af in hoeverre deze dagelijkse schommelingen nog een betrouwbaar beeld geven van de onderliggende economische realiteit, gezien de beperkte internationale handelsstromen en sancties die de markt beïnvloeden.

  • International Paper Aandelen Passeren 5 Procent Dividendrendement, Associated Banc-Corp Preferente Aandelen Naar 7,5 Procent

    International Paper Aandelen Passeren 5 Procent Dividendrendement, Associated Banc-Corp Preferente Aandelen Naar 7,5 Procent

    Twee Amerikaanse bedrijven, International Paper en Associated Banc-Corp, zagen hun aandelen recentelijk een opvallend hoog dividendrendement behalen, wat de aandacht trekt van inkomensgerichte beleggers.

    Beleggers die op zoek zijn naar een stabiel inkomen, kijken vaak naar dividendaandelen. Recentelijk kwamen twee Amerikaanse bedrijven in het nieuws met opvallende dividendrendementen. Zo overschreden de aandelen van International Paper (IP) op maandag 4 december 2023 de grens van 5 procent dividendrendement. Dit gebeurde toen het aandeel tijdens de handel zakte tot een koers van 36,79 dollar, wat het kwartaaldividend van 0,4625 dollar (jaarlijks 1,85 dollar) op een rendement van meer dan 5 procent bracht.

    Niet veel later, op dinsdag 1 september 2026, volgden de preferente aandelen van Associated Banc-Corp (ASB.PRF), die een rendement van 7,5 procent bereikten. Deze preferente aandelen, de 5.625% Dep Shares Non-Cum Perp Preferred Shares, Series F, wisselden van eigenaar voor slechts 18,61 dollar. Dit rendement ligt aanzienlijk hoger dan het gemiddelde van 6,83 procent voor preferente aandelen in de financiële sector.

    Dividend als Stuwende Kracht

    Dividenden zijn een belangrijke component van het totale rendement voor beleggers. Historisch gezien hebben ze een aanzienlijk deel van de totale opbrengst van de aandelenmarkt voor hun rekening genomen. Een voorbeeld uit het verleden toont dit duidelijk aan: wie op 31 december 1999 een aandeel in de S&P 500 ETF (SPY) kocht voor 146,88 dollar, zag de koers op 31 december 2012 dalen tot 142,41 dollar. Zonder dividenden zou dit een verlies zijn. Echter, over diezelfde periode werd er 25,98 dollar per aandeel aan dividend uitgekeerd, wat resulteerde in een positief totaalrendement van 23,36 procent. Een rendement van meer dan 5 procent, zoals International Paper nu biedt, of zelfs 7,5 procent zoals de preferente aandelen van Associated Banc-Corp, kan dan ook bijzonder aantrekkelijk zijn, mits het duurzaam is.

    Verschil Tussen Gewone En Preferente Aandelen

    Het is belangrijk om het onderscheid te maken tussen gewone en preferente aandelen. Preferente aandelen, zoals die van Associated Banc-Corp, hebben doorgaans een vaste dividenduitkering die voorrang krijgt op die van gewone aandelen. Ze zijn echter vaak ‘niet-cumulatief’, wat betekent dat als een bedrijf een dividendbetaling mist, het deze niet hoeft in te halen voordat het weer dividenden aan gewone aandeelhouders uitkeert. Dit is het geval bij de preferente aandelen van Associated Banc-Corp. Bovendien handelden deze preferente aandelen met een korting van 23,64 procent ten opzichte van hun liquidatievoorkeur, terwijl het gemiddelde in de financiële sector een korting van 13,59 procent bedraagt.

    De dividenduitkeringen zijn over het algemeen niet altijd voorspelbaar en volgen de winstgevendheid van een bedrijf. Wij zien dit als een belangrijke overweging voor beleggers die naar dergelijke rendementen kijken. Het is cruciaal om de financiële gezondheid van een bedrijf te beoordelen en te kijken naar de historische dividenduitkeringen om in te schatten of een hoog rendement houdbaar is. De recente bewegingen bij International Paper en Associated Banc-Corp tonen aan dat er nog steeds kansen zijn voor inkomensgerichte beleggers, maar een grondige analyse blijft essentieel.

  • Amerikaanse Aandelenmarkten Sluiten Lager Af Terwijl Obligatierentes Stijgen Naar Meerjarige Hoogtepunten

    Amerikaanse Aandelenmarkten Sluiten Lager Af Terwijl Obligatierentes Stijgen Naar Meerjarige Hoogtepunten

    De Amerikaanse aandelenmarkten hebben dinsdag een stap terug gezet, met de S&P 500 die 0,71 procent lager sloot, de Dow Jones Industrial Average die 0,79 procent verloor en de Nasdaq 100 die 1,29 procent daalde. Deze beweging komt doordat de obligatierentes wereldwijd naar meerjarige hoogtepunten stegen, wat de bezorgdheid over aanhoudende inflatie en verdere renteverhogingen door centrale banken aanwakkert.

    De stijgende olieprijzen, die dinsdag met meer dan 5 procent toenamen tot een hoogtepunt in zes weken, hebben de inflatieverwachtingen verder opgedreven. Dit, gecombineerd met tegenvallende Amerikaanse economische cijfers – zoals een lagere ISM-index voor de maakindustrie en onverwacht gedaalde bouwuitgaven in juli – zorgde voor extra druk op de markten. Ook de opmerkingen van Fed-gouverneur Michael Barr, die stelde dat de centrale bank ‘resoluut moet optreden’ met renteverhogingen als de inflatie niet voldoende afneemt, droegen bij aan de onzekerheid.

    Obligatierentes Op Recordhoogte

    De wereldwijde obligatiemarkt kende dinsdag een forse uitverkoop, wat resulteerde in aanzienlijk hogere rentes. De rente op de Britse tienjarige staatsobligatie, de Gilt, schoot omhoog naar 5,25 procent, het hoogste niveau in achttien jaar. In Duitsland bereikte de tienjarige Bund-rente 3,36 procent, een vijftienjarig record. Japan zag zijn tienjarige JGB-rente stijgen naar 3,00 procent, een dertigjarig hoogtepunt. Ook de Amerikaanse tienjarige T-note-rente klom naar 4,80 procent, het hoogste punt in anderhalf jaar.

    Deze stijging van de rentes heeft een directe impact op de waardering van aandelen, vooral die van groeibedrijven en technologiebedrijven, aangezien hogere rentes toekomstige winsten minder waardevol maken. Wij zien vooral dat beleggers hogere rendementen eisen om obligaties aan te houden, gezien de vrees voor aanhoudende inflatie en de toegenomen overheidsuitgaven. Dit verklaart de terugval bij chipmakers en bedrijven die actief zijn in AI-infrastructuur, waarvan de aandelen dinsdag met meer dan 3 procent daalden.

    Europese Centrale Bank Onder Druk

    Ook in Europa zijn de centrale banken alert. De inflatie in de Eurozone steeg in augustus met 3,3 procent op jaarbasis, de grootste stijging in bijna drie jaar. Hoewel de kerninflatie met 2,4 procent iets lager uitviel dan verwacht, heeft een lid van de Raad van Bestuur van de ECB, Martin Kocher, aangegeven dat de opwaartse risico’s voor inflatie zijn toegenomen. Als dit beeld wordt bevestigd in de nieuwe prognoses van de ECB, dan achten wij een nieuwe renteverhoging op korte termijn noodzakelijk. De markten houden dan ook rekening met een kans van 99 procent op een renteverhoging van 25 basispunten door de ECB tijdens de beleidsvergadering op 10 september.

    De onzekerheid over de toekomstige rentetarieven en de economische vooruitzichten blijft de markten beheersen. Hoewel de winstcijfers van de S&P 500-bedrijven in het tweede kwartaal met bijna 32 procent boven verwachting uitkwamen, voornamelijk gedreven door AI-gerelateerde uitgaven, wegen de macro-economische factoren zwaarder. Wij volgen dit verder op, want de balans tussen bedrijfsprestaties en de bredere economische context blijft een delicate evenwichtsoefening.

  • Mexicaanse Beurs Sluit 1,40 Procent Lager, Colombiaanse Markt Stijgt 1,86 Procent

    Mexicaanse Beurs Sluit 1,40 Procent Lager, Colombiaanse Markt Stijgt 1,86 Procent

    De aandelenmarkten in Latijns-Amerika en Rusland lieten op dinsdag 1 september 2026 een gemengd beeld zien, terwijl de Amerikaanse beurzen de dag met verlies afsloten.

    De Mexicaanse aandelenmarkt heeft de handelsdag op dinsdag 1 september 2026 afgesloten met een verlies. De toonaangevende S&P/BMV IPC-index daalde met 1,40 procent. Vooral de sectoren industrie, consumentengoederen en basisproducten droegen bij aan deze daling. Bedrijven zoals Grupo Mexico en Grupo Televisa zagen hun aandelen respectievelijk 4,47 procent en 4,38 procent in waarde verminderen. Aan de andere kant van het spectrum wist Gruma SAB de CV wel een stijging van 1,96 procent te noteren.

    In Colombia was het sentiment een stuk positiever. De COLCAP-index, de belangrijkste graadmeter van de Colombiaanse aandelenbeurs, steeg met 1,86 procent. Hier waren het de industriële sector, diensten en landbouw die de koersen omhoog trokken. Grupo de Inversiones Suramericana SA was een van de uitblinkers, met een winst van 3,87 procent. Ook Etb en Grupo Cibest SA zagen hun aandelen met 3,87 procent en 2,22 procent stijgen.

    Amerikaanse En Russische Markten Ook Gemengd

    Ook de Russische aandelenmarkt sloot de dag in de plus. De MOEX Russia Index steeg met 0,44 procent, gedragen door de olie- en gassector, energiebedrijven en mijnbouw. PhosAgro PJSC was de grootste stijger binnen de index met een toename van 2,39 procent. Ozon en Surgutneftegas PJSC Pref volgden met respectievelijk 1,92 procent en 0,78 procent winst. Toch waren er ook dalers, zoals Unipro PJSC dat 6,63 procent verloor.

    De Amerikaanse beurzen sloten de handelsdag daarentegen in het rood. De Dow Jones Industrial Average daalde met 0,79 procent, terwijl de S&P 500-index 0,71 procent verloor en de NASDAQ Composite 1,03 procent inleverde. Sectoren zoals industrie, consumentengoederen en grondstoffen kregen de zwaarste klappen. Apple Inc. was een van de weinige Dow Jones-aandelen die tegen de trend in stegen, met een winst van 2,61 procent. De brede daling in de VS staat in contrast met de gemengde resultaten in andere regio’s, wat ons doet afvragen of dit een voorbode is voor verdere mondiale onrust of slechts een lokale correctie.

    Grondstoffen En Valuta

    Op de grondstoffenmarkten zagen we ook beweging. De goudprijs daalde met ongeveer 2,36 procent naar ongeveer 4.040 euro per troy ounce. Ruwe olie (WTI) steeg fors met 5,74 procent naar circa 83,60 euro per vat, terwijl Brent-olie een lichte daling van 0,14 procent kende tot ongeveer 88,10 euro per vat. De Amerikaanse dollarindex, die de waarde van de dollar ten opzichte van een mandje andere valuta meet, steeg met 0,24 procent.

  • Dropbox Ziet Aandeel Dalen Na Dataleak Bij 5.000 Gebruikersaccounts

    Dropbox Ziet Aandeel Dalen Na Dataleak Bij 5.000 Gebruikersaccounts

    Cloudopslagdienst Dropbox heeft een datalek gemeld waarbij hackers toegang kregen tot duizenden accounts. Dit nieuws leidde tot een daling van het aandeel, terwijl andere techbedrijven zoals GitLab en Palo Alto Networks juist stegen na sterke kwartaalcijfers.

    De aandelen van cloudopslagdienst Dropbox zijn gisteren met 1,8 procent gedaald in de nabeurshandel. Aanleiding is de bekendmaking dat hackers tussen 4 en 21 augustus 2026 toegang hebben gehad tot ongeveer 5.000 gebruikersaccounts. De aanvallers maakten daarbij gebruik van een kwetsbaarheid in een authenticatiesysteem van derden, zo meldt het bedrijf.

    De kwetsbaarheid zat specifiek in de manier waarop Dropbox omging met ‘single sign-on’ via Lenovo ID. Hierdoor konden onbevoegden een Lenovo ID registreren met het e-mailadres van een Dropbox-gebruiker en vervolgens inloggen op het bijbehorende Dropbox-account. Volgens Dropbox zijn in minder dan een derde van de getroffen accounts bestanden bekeken of gedownload. Het bedrijf heeft de accounts inmiddels beveiligd, toezichthouders op de hoogte gebracht en de toegang via Lenovo ID aangepast. Een woordvoerder van Dropbox, Tim Rathschmidt, liet weten dat de getroffen accounts niet beveiligd waren met multifactorauthenticatie.

    Groeiende Zorgen Over Veiligheid

    De datalek komt op een moment dat analisten al voorzichtig waren over de groeivooruitzichten van Dropbox. Er waren al langer zorgen over stagnerende omzettrends en een leiderschapswissel na het aangekondigde vertrek van CEO Drew Houston. De bredere markt bood geen vangnet, want de S&P 500, Dow Jones en NASDAQ sloten de reguliere sessie nagenoeg onveranderd. De daling van het Dropbox-aandeel, van 34,93 dollar (ongeveer 32,30 euro) naar 33,66 dollar (ongeveer 31,10 euro) in de nabeurshandel, was dus volledig te wijten aan dit specifieke nieuws.

    Dit incident benadrukt de aanhoudende uitdagingen rondom digitale veiligheid, zeker voor bedrijven die gevoelige data opslaan. Het is een terugkerend thema dat we vaker zien bij techbedrijven, waarbij een datalek direct de beurskoers beïnvloedt. Wij zien dit als een signaal dat de markt steeds gevoeliger reageert op kwesties van databeveiliging, wat een belangrijke overweging is voor beleggers.

    Contrast Met Andere Techbedrijven

    In schril contrast met Dropbox kenden andere techbedrijven een positieve dag. GitLab, een platform voor softwareontwikkeling, zag zijn aandeel met 15,3 procent stijgen in de nabeurshandel. Het bedrijf overtrof de verwachtingen van Wall Street met een omzet van 286,3 miljoen dollar (ongeveer 264,6 miljoen euro), een stijging van 21 procent op jaarbasis. De aangepaste winst per verwaterd aandeel bedroeg 0,25 dollar (ongeveer 0,23 euro), 39 procent hoger dan de analistenprognose van 0,18 dollar (ongeveer 0,17 euro).

    Ook cybersecuritybedrijf Palo Alto Networks kende een goede dag, met een lichte stijging van 0,1 procent in de nabeurshandel. Het bedrijf rapporteerde sterke resultaten voor het vierde kwartaal van fiscaal 2026, met een omzet van 3,41 miljard dollar (ongeveer 3,15 miljard euro) en een aangepaste winst per aandeel van 1,02 dollar (ongeveer 0,94 euro). De vooruitzichten voor fiscaal 2027 zijn eveneens positief, met een verwachte omzet tussen 14,10 en 14,20 miljard dollar (ongeveer 13,03 en 13,12 miljard euro). Dit toont aan dat, hoewel datalekken de koers van een bedrijf kunnen drukken, de vraag naar cybersecurityoplossingen onverminderd groot blijft.

  • Tesla’s Aandeel Stijgt Met 5,5 Procent Net Voor Lancering Van Robotaxi In Austin

    Tesla’s Aandeel Stijgt Met 5,5 Procent Net Voor Lancering Van Robotaxi In Austin

    Beleggers reageren enthousiast op de aanstaande onthulling van Tesla’s Cybercab robotaxi, die donderdag in Austin, Texas, wordt voorgesteld. Het aandeel van de elektrische autofabrikant kende maandag een sterke stijging.

    Het aandeel van Tesla kende maandag een opmerkelijke stijging van 5,5 procent, waarmee het de hoogste slotkoers sinds 22 juli bereikte. Deze opleving komt er in aanloop naar het langverwachte ‘Cybercab Launch Event’ dat de autofabrikant donderdag organiseert in Austin, Texas. Beleggers lijken zich klaar te maken voor de onthulling van de robotaxi, die zonder stuur of pedalen zou werken.

    Tesla is van plan de Cybercab toe te voegen aan zijn bestaande rideshare-dienst in Austin, die in juni 2025 van start ging met Model Y SUV’s. Het concept van de Cybercab werd voor het eerst getoond in oktober 2024. Volgens topman Elon Musk zou de productieversie van de Cybercab uiteindelijk voor minder dan 30.000 dollar (ongeveer 28.000 euro) verkocht moeten worden, zodra de productie op volle toeren draait.

    Hype en realiteit

    De top van Tesla bouwt de spanning rond het evenement al een tijdje op. Elon Musk liet via sociale media weten dat de Cybercabs Austin ‘zouden overspoelen’, terwijl Ashok Elluswamy, hoofd van Tesla’s artificiële intelligentie-afdeling, stelde dat ‘de straten nooit meer hetzelfde zullen zijn’. Dit soort uitspraken draagt bij aan de ‘meme’-achtige status van het aandeel, zoals analist Dan Levy van Barclays opmerkte. Hij verwacht overigens ‘beperkte incrementele’ veranderingen van het evenement zelf.

    De geschiedenis leert ons dat dergelijke lanceringen ook kunnen tegenvallen. Na de initiële Cybercab-presentatie, die weinig concrete details bevatte, daalde het aandeel van Tesla destijds met ongeveer 9 procent. Levy wijst er ook op dat de vooruitgang van Tesla op het vlak van robotaxi’s ’trager verloopt dan velen hadden gehoopt’. Musk claimde vorig jaar nog dat de robotaxi’s tegen eind 2025 beschikbaar zouden zijn voor de helft van de Amerikaanse bevolking.

    Uitbreiding van de dienstverlening

    Momenteel biedt Tesla al autonome rideshare-diensten aan in zes steden in Texas en Florida. Daarnaast zijn er begeleide ritten beschikbaar in de San Francisco Bay Area. Eerder deze maand kreeg het bedrijf groen licht om tot 5.000 autonome voertuigen in te zetten in Clark County, Nevada, waar Las Vegas onder valt. Tesla heeft ook plannen om uiteindelijk in Phoenix van start te gaan.

    Musk benadrukte in juli nog dat het bedrijf ‘zo snel als menselijk mogelijk’ werkt om de robotaxi-activiteiten op te schalen, zonder daarbij de veiligheid in het gedrang te brengen. Wij volgen dit verder op, want de belofte van volledig autonome mobiliteit is er al lang, maar de uitvoering blijkt telkens weer complexer dan gedacht.

  • Vanguard Viert Vijftig Jaar Indexfonds, Maar De Concentratie In De S&P 500 Neemt Zorgwekkend Toe

    Vanguard Viert Vijftig Jaar Indexfonds, Maar De Concentratie In De S&P 500 Neemt Zorgwekkend Toe

    Het baanbrekende S&P 500-indexfonds van Vanguard bestaat vijftig jaar. Het heeft de beleggingswereld veranderd en miljarden aan kosten bespaard, maar de huidige dominantie van indexbeleggen leidt tot een ongezonde concentratie in de grootste aandelen.

    Het S&P 500-indexfonds van Vanguard, een creatie van de inmiddels overleden Jack Bogle, viert zijn vijftigste verjaardag. Dit fonds, dat niet probeerde individuele aandelen te selecteren maar simpelweg de hele index volgde tegen lage kosten, heeft de manier waarop mensen beleggen grondig veranderd. Volgens Vanguard heeft het fonds, met ticker VFIAX, een initiële investering van 10.000 dollar in vijftig jaar tijd omgezet in 2,4 miljoen dollar.

    De waarde van ‘goedkope indexfondsen’ is vandaag een algemeen aanvaard principe op Wall Street. Zelfs mensen met weinig financiële kennis weten vaak dat actief beheerde fondsen zelden beter presteren dan een indexfonds. De kostenbesparing is aanzienlijk: Vanguard schat dat indexbeleggen Amerikaanse particuliere beleggers sinds 2000 maar liefst 570 miljard dollar (ongeveer 525 miljard euro) aan beheerkosten heeft bespaard.

    Dominantie van indexbeleggen

    Toch zit er een keerzijde aan het succes. Indexbeleggen, geïnspireerd door Vanguard, domineert nu de aandelenmarkt. De Investment Company Institute, de sectorvereniging voor de fondsenindustrie, stelt dat indexfondsen nu goed zijn voor 64 procent van al het geld dat Amerikaanse beleggers in de Amerikaanse aandelenmarkt hebben zitten. De invloed reikt verder dan enkel passieve fondsen; veel actieve fondsbeheerders zijn ‘index-volgers’ geworden, die hun portefeuille dicht bij de S&P 500 houden om het risico op ondermaatse prestaties te vermijden.

    Deze trend roept de vraag op wat de markt eigenlijk nog is, als iedereen aandelen koopt op basis van hun marktkapitalisatie. Als niemand actief aandelen selecteert en prijzen bepaalt, wie drijft dan de bus? Wij zien vooral een zorgwekkende concentratie in de markt. De tien grootste bedrijven in de S&P 500 vertegenwoordigen momenteel 40 procent van de totale waarde van de index. Dit betekent dat wie een S&P 500-indexfonds koopt, eigenlijk 40 procent van zijn geld in slechts tien bedrijven steekt, en de overige 60 procent verdeelt over de resterende 490 bedrijven.

    Gelijk gewogen fondsen als alternatief

    Deze concentratie is een directe weerlegging van de oorspronkelijke indexfondsgedachte, die stelt dat alle aandelen dezelfde risico-gecorrigeerde verwachte rendementen bieden. Wij twijfelen of het logisch is om meer geld in één aandeel, zoals Nvidia, te steken dan in de onderste 200 aandelen van de index. Dit brengt een aanzienlijk individueel aandelenrisico met zich mee zonder duidelijke reden.

    Voor beleggers zou een ‘gelijk gewogen’ indexfonds, waarbij alle aandelen in de index even zwaar wegen, logischer zijn. Zo spreid je je inzet gelijkmatig over alle 500 of meer aandelen. Onderzoek van Hendrik Bessembinder, professor aan de Arizona State University, toont aan dat een gelijk gewogen strategie over een periode van 55 jaar (van 1971 tot 2025) gemiddeld 1,3 procentpunt per jaar beter presteerde dan de traditionele, naar waarde gewogen indexaanpak, namelijk 12,6 procent tegenover 11,3 procent. Deze verschillen kunnen op lange termijn een groot verschil maken. Er zijn al gelijk gewogen ETF’s beschikbaar voor Amerikaanse beleggers, zoals de Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP) met jaarlijkse kosten van 0,2 procent, en de iShares MSCI USA Equal Weighted ETF (EUSA) met 0,09 procent kosten.