De Amerikaanse aandelenmarkten, met de S&P 500 en Nasdaq 100 voorop, kenden een sterke dag, mede door dalende olieprijzen die de inflatiedruk verminderen. De Amerikaanse dollar gaf een deel van zijn recente winsten prijs, terwijl de euro licht steeg, ondanks zwakke cijfers uit de eurozone.
De S&P 500-index en de Nasdaq 100-index behaalden op 6 oktober 2026 nieuwe recordhoogtes, een teken van een verbeterd marktsentiment. Tegelijkertijd daalde de Amerikaanse dollarindex met 0,24 procent, waarmee hij terugviel van een piek van anderhalf jaar geleden. De olieprijzen zakten met meer dan 2 procent naar een dieptepunt in één maand, wat de inflatieverwachtingen temperde en de vraag naar de dollar verminderde.
Deze ontwikkelingen komen op een moment dat beleggers de balans opmaken tussen macro-economische signalen en de reactie van centrale banken. De daling van de olieprijzen, die onder meer te wijten is aan een toegenomen aanbod uit het Midden-Oosten, waaronder Koeweit dat zijn productie heeft opgeschroefd tot ongeveer 75 procent van het niveau van voor de oorlog in Iran, zorgde voor een golf van optimisme. Dit leidde tot lagere obligatierendementen en stimuleerde vooral technologiefondsen, die historisch gezien gevoelig zijn voor de rentestand. De Amerikaanse tienjaarsrente daalde met vier basispunten tot 5,27 procent, wat de aantrekkingskracht van aandelen ten opzichte van obligaties vergrootte.
De brede S&P 500-index steeg met 0,49 procent, terwijl de technologiezware Nasdaq 100 zelfs 0,60 procent hoger sloot. Ook de Dow Jones Industrial Average liet met een winst van 0,38 procent een positief beeld zien. Deze stijgingen waren vooral voelbaar bij cybersecuritybedrijven, zoals Zscaler (+5%) en Palo Alto Networks (+4%), en bij luchtvaart- en cruisemaatschappijen, die baat hebben bij lagere brandstofkosten. United Airlines Holdings en Carnival zagen hun koersen met meer dan 3 procent toenemen, terwijl energieleveranciers, zoals Baker Hughes en Halliburton, juist een daling van meer dan 2 procent moesten incasseren.
De zwakte van de dollar werd verder gevoed door een onverwacht hoog Amerikaans handelstekort. In augustus bereikte dit tekort een bedrag van 105,6 miljard dollar (ongeveer 97,4 miljard euro), het hoogste niveau in zeventien maanden en aanzienlijk meer dan de verwachte 102,1 miljard dollar. Dit kan een negatieve impact hebben op de groei van het bruto binnenlands product in het derde kwartaal. De markten schatten de kans op een renteverhoging van 25 basispunten door de Federal Reserve op hun volgende vergadering eind oktober in op 22 procent, een lichte daling ten opzichte van eerdere inschattingen.
In Europa wist de euro licht te herstellen, met een stijging van 0,23 procent ten opzichte van de dollar. Dit herstel kwam mede door afnemende politieke zorgen in Frankrijk, nadat de Franse minister van Financiën Lescure stelde dat het land geen hulp nodig heeft van de Europese Centrale Bank (ECB) om zijn schuldencrisis te beheersen. De dalende olieprijzen waren ook gunstig voor de eurozone, die voor een groot deel afhankelijk is van energie-importen. Toch waren er ook minder positieve signalen: de detailhandelsverkopen in de eurozone stegen in augustus slechts met 0,1 procent, onder de verwachtingen, en de Duitse fabrieksorders daalden in augustus met 10,6 procent, de grootste daling in zeven maanden. De kans op een renteverhoging door de ECB op 29 oktober wordt door de markten ingeschat op 14 procent.
De Japanse yen stond onder druk en daalde licht, ondanks havikachtige opmerkingen van de gouverneur van de Bank of Japan (BOJ), Kazuo Ueda, die aangaf de beleidsrente te blijven verhogen. Een Reuters-rapport meldde echter dat veel beleidsmakers binnen de BOJ voorzichtig zijn met een renteverhoging in oktober en liever meer gegevens willen afwachten. De Japanse Nikkei-index bereikte wel een hoogtepunt in drie maanden.
Technische analyse
De S&P 500 en Nasdaq 100 bevinden zich in een duidelijk opwaartse trend, getuige de nieuwe recordhoogtes. Beide indices noteren boven hun 50- en 200-daags voortschrijdend gemiddelde, wat een bullish sentiment bevestigt. De Relative Strength Index (RSI) nadert de overbought-zone, wat kan wijzen op een mogelijke consolidatie op korte termijn, maar er is geen onmiddellijk signaal van een omkering. Het handelsvolume is robuust, wat de recente prijsstijgingen ondersteunt.
Marktsentiment
De algemene stemming in de markt is overwegend optimistisch, zoals blijkt uit de Fear & Greed Index die vandaag op 71 van 100 staat, wat duidt op ‘Greed’. De dalende olieprijzen en obligatierendementen hebben de vrees voor inflatie en hogere rentetarieven verminderd, wat de vraag naar risicovollere activa, zoals aandelen, aanwakkert. De instroom in institutionele ETF’s blijft positief, wat bijdraagt aan de ondersteuning van de huidige rally.
Fundamentele analyse
De recente stijgingen op de Amerikaanse beurzen worden gedragen door sterke winstcijfers van bedrijven en een toenemende investeringsgolf in artificiële intelligentie, wat de technologiefondsen een boost geeft. De dalende inflatieverwachtingen, mede door goedkopere olie, creëren een gunstiger macro-economisch klimaat. Echter, het groeiende handelstekort van de VS kan op termijn een rem zetten op het bbp, en de zwakke economische data uit de eurozone wijzen op aanhoudende regionale uitdagingen.
Bull- vs bear-scenario
- Bull-scenario: Als de olieprijzen stabiel blijven of verder dalen en de centrale banken, met name de Fed, een minder agressieve houding aannemen ten aanzien van renteverhogingen, kunnen de Amerikaanse beurzen hun opwaartse momentum behouden en verder stijgen.
- Bear-scenario: Een onverwachte stijging van de inflatie of een plotselinge draai van centrale banken naar een strenger monetair beleid, mogelijk getriggerd door geopolitieke spanningen of een sterker dan verwacht handelstekort, kan leiden tot een correctie op de beurs.
Wat betekent dit nu?
De huidige marktsituatie kenmerkt zich door een paradoxale mix van sterke aandelenprestaties en een verzwakkende dollar. Dit duidt erop dat beleggers vooral kijken naar de afnemende inflatiedruk en de mogelijkheid dat de Federal Reserve daardoor minder renteverhogingen zal doorvoeren. Hoewel de technische indicatoren een bullish trend bevestigen, is voorzichtigheid geboden gezien de gemengde economische signalen, vooral in de eurozone. Een belangrijke trigger voor de komende periode zullen de volgende inflatiecijfers en de beleidsbesluiten van de centrale banken zijn, die de richting van zowel de obligatie- als de aandelenmarkten verder zullen bepalen.
