De specialist in digitale facturatie, Banqup, heeft opnieuw een dure lening afgesloten om de cashbehoefte te dekken. Dit keer gaat het om 25 miljoen euro van Francisco Partners, bovenop een eerdere lening van 100 miljoen euro.
Banqup, het bedrijf dat zich richt op digitale facturatie, heeft in mei 2024 een nieuwe kredietfaciliteit van 25 miljoen euro afgesloten. De lening komt van Francisco Partners, dezelfde Amerikaanse investeerder die in 2022 al 100 miljoen euro in het bedrijf stak. Deze stap toont aan dat Banqup, ondanks een groeiende omzet, nog steeds een aanzienlijke hoeveelheid kapitaal nodig heeft om operationeel te blijven en verdere groei te financieren.
De nieuwe financiering, die we als een noodzakelijke injectie zien, is opmerkelijk gezien de eerdere investering. Banqup, dat in België bekendstaat als Itineris, maar internationaal opereert onder de naam Banqup, blijft cash verbranden. De omzet van het bedrijf steeg vorig jaar weliswaar met 15 procent tot 100 miljoen euro, maar de rendabiliteit lijkt nog ver weg. De aandeelhouders reageerden alvast door het aandeel ruim 8 procent lager te zetten na het nieuws.
Dure leningen en aanhoudende verliezen
De leningen van Francisco Partners zijn niet goedkoop. Het gaat om zogeheten venture debt, een type financiering dat vaak wordt gebruikt door start-ups en groeibedrijven die nog geen winst maken. Deze leningen zijn doorgaans duurder dan traditionele bankkredieten, met hogere rentes en soms ook conversieopties naar aandelen. Dit betekent dat Francisco Partners op termijn mogelijk een groter deel van Banqup in handen krijgt.
De verliezen van Banqup zijn significant. In 2022 bedroeg het verlies 30 miljoen euro en in 2023 liep dit op tot 40 miljoen euro. Hoewel de omzet stijgt, is de groei van de kosten nog groter. Wij vragen ons af hoe lang deze situatie houdbaar is zonder een duidelijke weg naar winstgevendheid. Het bedrijf heeft in totaal al meer dan 200 miljoen euro aan kapitaal opgehaald, waarvan een groot deel afkomstig is van de familie Van der Haegen, de oprichters van Itineris.
Toekomstperspectieven en marktontwikkelingen
Banqup is actief in een competitieve markt voor digitale facturatie en financiële processen. De vraag naar dergelijke diensten groeit, mede door de toenemende digitalisering en regelgeving die bedrijven verplicht om elektronische facturen te gebruiken. Toch is het voor Banqup een uitdaging om een duurzaam businessmodel te vinden dat winstgevend is op de lange termijn.
De nieuwe lening geeft Banqup weliswaar ademruimte, maar het legt ook extra druk op het management om de kosten onder controle te krijgen en de winstgevendheid te verbeteren. Wij volgen dit dossier verder op, want de financiële gezondheid van een speler als Banqup kan een indicatie zijn voor de bredere fintech-sector in de Benelux.