Waar beleggers vaak de neiging hebben om hun kapitaal te spreiden over diverse activa, zien we dat edelmetalen zoals goud in tijden van onzekerheid een populaire bestemming blijven. Die trend was de afgelopen week duidelijk zichtbaar bij het SPDR Gold Shares (GLD) ETF, dat een aanzienlijke instroom van kapitaal mocht noteren.
Concreet stroomde er ongeveer 543 miljoen euro (590,8 miljoen dollar) naar de SPDR Gold Shares. Dat resulteerde in een toename van 0,9 procent in het aantal uitstaande eenheden, zo blijkt uit een analyse van ETF Channel. Het fonds, dat fysiek goud aanhoudt, wordt door veel beleggers gezien als een manier om blootstelling aan de goudprijs te krijgen zonder zelf het edelmetaal te hoeven opslaan of verhandelen. Wij lezen dit als een signaal dat beleggers op zoek zijn naar relatieve veiligheid in een marktomgeving die wij als onzeker ervaren.
Vanguard Trekt Ook Kapitaal Aan
De instroom van kapitaal beperkte zich niet enkel tot goud-ETF’s. Ook obligatiefondsen trokken de aandacht van beleggers. Het Vanguard Short-Term Treasury ETF (VGSH) zag een indrukwekkende toename van 78,77 miljoen eenheden, een stijging van 15,1 procent op weekbasis. Dit fonds richt zich op kortlopende Amerikaanse staatsobligaties, die eveneens vaak worden beschouwd als een relatief veilige belegging.
Deze bewegingen suggereren dat beleggers hun portefeuilles voorzichtig herpositioneren. Ze lijken minder risico te willen nemen en verschuiven hun geld naar activa die doorgaans minder volatiel zijn dan bijvoorbeeld aandelen. Wij vermoeden dat de aanhoudende inflatie en de onzekerheid rond de economische groei hier een rol spelen.
Goudprijs Blijft In Trek
De SPDR Gold Shares ETF heeft een 52-weekbereik tussen 168,30 dollar en 229,65 dollar per aandeel, met een recente notering van 227,66 dollar. De instroom van kapitaal volgt op een periode waarin de goudprijs al een sterke prestatie liet zien. Goud wordt traditioneel gezien als een indekking tegen inflatie en als een ‘veilige haven’ in tijden van geopolitieke spanningen of economische turbulentie. Dat het GLD-fonds zoveel geld aantrekt, versterkt het beeld dat er nog steeds een grote vraag is naar dit edelmetaal, vooral nu de rente in de VS mogelijk op een piek zit.
De toename van het aantal uitstaande eenheden betekent dat de beheerders van het fonds meer goud moeten aankopen om de waarde van het fonds te dekken, wat op zijn beurt de vraag naar fysiek goud verder kan aanwakkeren. Dit heeft een directe impact op de kaspositie van het fonds, dat voldoende liquiditeit moet aanhouden om aan de vraag te voldoen.