Houders van tokenized aandelen van Apple, Alphabet, Nvidia, Meta en SpaceX kunnen nu USDC lenen op het Base-platform, met hun aandelen als onderpand.
DeFi-protocol Morpho heeft de mogelijkheid gelanceerd om USDC te lenen tegen getokeniseerde aandelen van Coinbase op het Base-platform. Dit betekent dat beleggers hun tokenized aandelen van grote bedrijven zoals Apple, Alphabet, Nvidia, Meta en SpaceX kunnen gebruiken als onderpand om stablecoins te verkrijgen zonder hun positie te moeten verkopen.
De markten voor deze leningen zijn vrij nieuw. Sinds de start zijn er ongeveer 97.000 euro aan stock tokens als onderpand geplaatst en is er 50.500 euro aan USDC geleend. De liquiditeit wordt voornamelijk geleverd door één curator, Steakhouse Financial, dat bijna alle liquiditeit in de grootste markt aanlevert. De rentetarieven variëren; in de Apple- en Nvidia-markten betalen leners momenteel ongeveer 5,62 procent rente.
Groeiend ecosysteem voor tokenized activa
Deze ontwikkeling sluit aan bij de bredere trend van tokenisatie van reële activa (RWA’s) en toont aan hoe traditionele financiële producten hun weg vinden naar de blockchain. Coinbase lanceerde de handel in deze tokenized aandelen, die buiten de Verenigde Staten worden uitgegeven, eerder al in augustus. Het idee hierachter is om gebruikers buiten de VS de mogelijkheid te bieden om aandelen te bezitten in een zelfbeherende wallet, in plaats van via een traditionele broker. Wij zien dat dergelijke initiatieven de financiële wereld toegankelijker maken, al blijft het volume nog bescheiden.
De vijf beschikbare tokenized aandelen vertegenwoordigen een totale waarde van ongeveer 10,5 miljoen euro op Base. De 97.000 euro die tot nu toe als onderpand is vastgezet op Morpho is dus nog geen 1 procent van dit totaal. Dat biedt ruimte voor groei, al is het nog afwachten hoe snel beleggers deze nieuwe mogelijkheid zullen omarmen. De variabele rentetarieven lijken voorlopig populairder dan de vaste opties, waar nog geen gebruik van is gemaakt.
Mogelijke hefboomwerking en risico’s
Beleggers die hun tokenized aandelen als onderpand gebruiken, kunnen zo toegang krijgen tot liquiditeit zonder hun posities te liquideren. Dit kan een manier zijn om flexibeler met kapitaal om te gaan, bijvoorbeeld om andere investeringen te doen of onverwachte uitgaven te dekken. De leenlimiet voor Apple-, Nvidia-, Meta- en SpaceX-tokens is vastgesteld op een Loan-to-Value (LTV) van 62,5 procent, wat betekent dat je voor elke 100 euro aan onderpand maximaal 62,50 euro kunt lenen. Voor Alphabet ligt dit op 77 procent.
Uiteraard brengt lenen met onderpand ook risico’s met zich mee. Als de waarde van het onderpand onder een bepaalde drempel zakt, kan het tot liquidatie komen. De markt voor getokeniseerde aandelen is nog jong en heeft nog niet de diepte en liquiditeit van traditionele aandelenmarkten. Bovendien wordt de prijszetting van de tokens via een Chainlink-feed bepaald, wat de transparantie ten goede komt. We merken op dat Bitcoin ondertussen op 18 september om 16:31 noteert op 70.468 euro, een stijging van 23,4 procent over de laatste dertig dagen, wat aantoont hoe snel de crypto markten kunnen bewegen.
Het is een kleine stap voor de integratie van traditionele en gedecentraliseerde financiën, maar wel een interessante.
Een reactie achterlaten