Auteur: Sven

In een periode van nauwelijks een week heeft Frankrijk blijk gegeven van een merkwaardige beleidsdynamiek rondom cryptocurrencies. Op 31 oktober heeft de Franse Nationale Assemblee een eerste amendement aangenomen dat de bestaande vermogensbelasting voor onroerend goed transformeert in een bredere “belasting op onproductief vermogen”, nu expliciet van toepassing op digitale activa. Tegelijkertijd heeft de rechtse Union des droites pour la République (UDR) een wetsvoorstel ingediend voor het vestigen van een nationale bitcoinreserve van ongeveer 420.000 BTC, met de intentie om 2% van de totale bitcoinvoorraad binnen de komende zeven tot acht jaar te verwerven. Deze dubbele ontwikkeling reflecteert de interne tegenstrijdigheden van Frankrijk’s houding ten opzichte van crypto: rustend tussen fiscale voorzichtigheid en monetaire ambities.

Het amendement, ontworpen door MoDem-Kamerlid Jean-Paul Mattei en herzien door socialistisch Kamerlid Philippe Brun, introduceert een vlakke belasting van 1% op netto-belastbaar vermogen dat de €2 miljoen overschrijdt. Wat deze wijziging cruciaal maakt, is dat de belastinggrondslag nu wordt uitgebreid om activa te omvatten die voorheen waren vrijgesteld, zoals verzamelobjecten, kunst, luxe jachten en “actifs numériques” (digitale activa), waaronder cryptocurrencies vallen.

De toelichtende nota verklaart dat voorheen uitgesloten “tastbare roerende goederen … digitale activa … levensverzekeringen voor fondsen die niet zijn toegewezen aan productieve investeringen” nu onder de “onproductieve” categorie vallen. Dit betekent dat een Franse inwoner met een aanzienlijke cryptoportefeuille jaarlijks aan belastingverplichtingen kan komen, zelfs zonder deze activa te verkopen. Kritieken op deze belasting luiden dat het inkomsten uit latente winsten belastingt, wat zou kunnen leiden tot een ontmoedigende werkomgeving voor investeringen in digitale financiën. De reactie uit de Franse crypto-industrie was dan ook scherp; leidinggevenden waarschuwden dat deze belasting handelskantoren en vermogensbeheerders zou dwingen naar meer tolerantere jurisdicties.

De bitcoinreserve: staatsaccumulatie en soevereiniteit

In contrast met de belastingmaatregel heeft de UDR, onder leiding van Éric Ciotti, een “proposition de loi” ingediend die het creëren van een publiek lichaam beoogt dat verantwoordelijk is voor het opbouwen van een nationale Bitcoinreserve van 420.000 BTC. Verslagen schetsen een blauwdruk die staatsgefinancierde mining, de verwerving van verbeurdverklaarde munten en de mogelijkheid tot belastingbetaling in crypto omvat. Het voorstel positioneert Bitcoin als een strategisch middel dat energie, monetaire onafhankelijkheid en digitale infrastructuur verbindt. De auteurs roepen de taal van soevereiniteit in om Bitcoin te schilderen als “digitaal goud”, een verdere versterking van de nationale reserves in een tijdperk van de-dollariseringsprocessen.

De kans dat dit voorstel concreet politiek haalbaar is in een gefragmenteerd parlement blijft onzeker, maar het weerspiegelt een groeiende tendens binnen Europese rechtse partijen die bitcoin niet langer als een speelse speculatie beschouwen, maar als een instrument van staatsbeleid. Minder besproken is de mate waarin het wetsvoorstel de praktische implementatie van de accumulatie schetst. Het geeft de nieuw opgerichte publieke entiteit, Réserve stratégique de bitcoins, de opdracht om 2% van de totale bitcoinvoorraad (ongeveer 420.000 BTC) binnen zeven tot acht jaar te verwerven zonder directe kosten voor de staatsbegroting te maken. Het wijst op mogelijke financieringsbronnen zoals minen met overschotten aan staats-elektriciteit, het overhevelen van geconfisqueerde crypto uit juridische procedures en zelfs het heralloceren van slapende openbare deposito’s.

Dit voorstel zou ook Fransen toestaan bepaalde belastingen in Bitcoin te betalen en introduceert een vrijstelling van €200 per dag voor betalingen in euro-stablecoins, waarmee het gebruik van crypto op zowel het niveau van de schatkist als de detailhandel wordt ingebed. Deze details suggereren dat de ambities van het wetsvoorstel verder gaan dan symboliek; het stelt Bitcoin in het hart van de Franse fiscale en monetaire architectuur, van energiemonetarisatie tot dagelijkse betalingen.

Aanvankelijk lijken de twee initiatieven in strijd met elkaar; de ene treft private crypto-accumulatie met belasting, terwijl de andere publieke opslag bevordert. Juridisch gezien kunnen ze echter naast elkaar bestaan. De amendementen op de vermogensbelasting richten zich tot individuele balansen, terwijl het reservevoorstel de staatsfinanciën betreft. Publieke holdings zouden waarschijnlijk vrijgesteld zijn van belastingverplichtingen, waardoor private houders jaarlijks met waarderings- en rapportageverplichtingen worden geconfronteerd. Dit creëert een spanning die door de markt effectief zichtbaar kan worden.

Het belasten van crypto-holdings verhoogt de kosten voor private accumulatie en kan de binnenlandse beschikbaarheid verlagen, wat op zijn beurt de acquisitiekosten voor de reserve verhoogt. Aan de andere kant zou agressieve staatsaccumulatie de liquiditeit onder druk zetten en de belastingbasis voor private investeerders doen toenemen, waardoor de overheid een ingewikkelde feedbackloop moet navigeren die ze zelf heeft gecreëerd.

Balanceren tussen beleidsparadox en precedent

Frankrijk bevindt zich op een kruispunt van twee mondiale modellen. Vermogen gebaseerde belasting op crypto bestaat al in landen als Zwitserland, Spanje en Noorwegen, waar digitale activa jaarlijks worden aangemeld en gewaardeerd. Deze systemen belasten de voorraad van vermogen, in tegenstelling tot gerealiseerde winsten, en het nieuwe kader van Frankrijk volgt dit spoor. In tegenstelling tot deze benadering plaatst het idee van een soevereine Bitcoinreserve Parijs naast experimenten zoals die van El Salvador, maar dan door een Europese lens van institutioneel beheer in plaats van door presidentiële decreten.

De reactie uit de industrie in Frankrijk is snel en ongunstig. Start-ups en exchanges waarschuwen dat het amendement crypto behandelt als decoratief vermogen in plaats van als werkend kapitaal, en het gelijkstellen aan luxe-artikelen als jachten en horloges. De jaarlijkse mark-to-market verplichtingen creëren naar hun mening liquiditeitsdruk en waarderingsonzekerheid.

De tegenargumenten van beleidsmakers verwijzen naar precedent: vermogensbelastingen richten zich al lang op onproductief kapitaal, en moderne belastingwetgeving past al mark-to-market accounting toe op sommige financiële instrumenten. Politiek gezien is het contrast scherp; de belastingwijziging vond zijn weg in een ongebruikelijke alliantie van centrumpolitici, socialisten en rechts-populisten, terwijl het UDR-reservevoorstel voortkomt uit een kleine conservatieve fractie met beperkte parlementaire invloed.

Indien enkel de belastingwet doorgaat, zal Frankrijk zijn greep op particuliere holdings versterken, terwijl de reserveambitie in de wacht blijft. Als beide initiatieven worden aangenomen, ontstaat een paradox: privécrypto wordt behandeld als een belaste luxe, terwijl staatsbezit in Bitcoin wordt verheven tot soeverein vermogen. Beide kunnen onafhankelijk functioneren, maar samen zullen ze de waardering en controle van Frankrijk over digitale activa drastisch veranderen.

Momenteel zijn beide voorstellen nog in ontwikkeling. De vermogensbelasting gaat naar de Senaat, waar wetgevers de definitie van “actifs numériques” mogelijk verder kunnen verfijnen of uitzonderingen voor productief gebruik kunnen introduceren. Het wetsontwerp voor de bitcoinreserve wacht op commissieoverleg en debat. Hoe het ook zij, deze voorstellen vormen alvast de toon voor de volgende fase van Frankrijk in de digitale finance: een natie die klaar is om crypto te belasten als kunst, terwijl het tegelijk overweegt om het op te stapelen als goud.

Vraag & Antwoord

Hoe beïnvloeden deze beleidswijzigingen de crypto-markt in Frankrijk?
De combinatie van striktere belastingmaatregelen en de proactieve accumulatie van bitcoin door de staat kan leiden tot een afname van de liquiditeit op de particuliere markt. Dit zou zowel de investeringsbeslissingen van particulieren kunnen beïnvloeden als de prijsontwikkeling van crypto-activa in Frankrijk.

Welke impact heeft de nationale bitcoinreserve op de Franse economie?
Als het wetsvoorstel voor de nationale bitcoinreserve werkelijkheid wordt, kan deze nieuwe stap voor economische soevereiniteit zorgen. Het zou de mogelijkheid bieden om de digitale activa binnen de financiële infrastructuur van Frankrijk te verankeren en zo de monetaire onafhankelijkheid te versterken.

Wat zijn de gevolgen van het type belasting dat Frankrijk nu overweegt?
De invoering van een belasting op onproductief vermogen, waartoe ook digitale activa behoren, betekent dat de overheid moeilijkheden kan verwachten bij het innen van belastinguitgaven op activa die niet direct zijn gerealiseerd. Dit kan leiden tot een afname van de innovatie en investeringen in de crypto-sector in Frankrijk.