Categorie: Bitcoin (BTC)

De zoekinteresse naar de term “Bitcoin” heeft de afgelopen week een opmerkelijke toename laten zien, wat samenvalt met een prijsdaling van de cryptovaluta tot rond de $60.000, een niveau dat sinds oktober 2024 niet meer was bereikt. Google Trends toont aan dat het wereldwijde zoekvolume voor “Bitcoin” afgelopen week een score van 100 bereikte, het hoogste niveau in het afgelopen jaar. Dit komt bovenop de eerdere piek van 95 in de week van 16 tot 23 november, toen Bitcoin voor het eerst in bijna zes maanden onder de psychologische grens van $100.000 dook.

De toenemende zoekinteresse is een belangrijke indicator voor crypto-analisten om de retail interesse in Bitcoin en de bredere cryptomarkt te meten. Dit soort interesse neemt doorgaans toe tijdens significante prijsbewegingen, zoals heftige stijgingen naar nieuwe recordhoogtes of plotselinge verkopen. De recente prijsschommelingen zijn allesbehalve onopgemerkt gebleven. Op 1 februari noteerde Bitcoin nog een prijs van ongeveer $81.500, om vijf dagen later te dalen naar ongeveer $60.000, alvorens te herstellen naar $70.740 op het moment van publicatie, zo blijkt uit gegevens van CoinMarketCap.

De huidige prijsrange lijkt een breder publiek terug te trekken naar de markt. André Dragosch, hoofd van Bitwise in Europa, suggereerde in een post op X dat “de retail terugkomt”. Deze opmerkelijke observatie is niet zonder fundamenten. Julio Moreno, hoofd onderzoek van CryptoQuant, bevestigde dat Amerikaanse investeerders weer Bitcoin kopen na de daling naar $60.000, waarbij hij opmerkte dat de Coinbase-premie voor het eerst sinds half januari weer positief is.

Toch blijven veel investeerders voorzichtig. De Alternative.me Crypto Fear & Greed Index is opnieuw gedaald naar een “Extreme Fear”-score van 6, een niveau dat we sinds juni 2022 niet meer hebben gezien. Dit geeft aan dat de huidige marktsentimenten pessimistisch zijn en dat de angst onder investeerders stijgt. Een lage score op deze index leidt echter vaak tot speculaties over koopkansen. Crypto-analist Ran Neuner constateerde recent dat “elke metric aangeeft dat Bitcoin relatieve gezien nog nooit zo ondergewaardeerd is geweest”.

Vraag & Antwoord

Waarom is de zoekinteresse naar Bitcoin nu zo hoog?
De zoekinteresse stijgt doordat Bitcoin recentelijk een opmerkelijke prijsdaling heeft doorgemaakt, waardoor nieuwe en terugkerende investeerders geïnteresseerd raken.

Wat betekent dit voor retail-investeerders?
Voor retail-investeerders kan dit een voordelige gelegenheid zijn om in te stappen, vooral nu de prijs lager is dan voorheen en de marktsentimenten gemengd zijn.

Hoe moeten analisten de huidige markt interpreteren?
Analisten moeten de huidige combinatie van angst en zoekinteresse beschouwen als een mogelijke indicatie van een aankomende marktherstel, waarbij een ondergestimuleerde Bitcoin de aandacht van investeerders kan trekken.

Bitcoin heeft in minder dan 24 uur een spectaculaire sprongetje gemaakt van $60.000 naar boven de $70.000, waarmee het merendeel van een verstrekkende 14% daling werd weggepoetst, die de geloofwaardigheid van veel marktprognoses op de proef stelde. De snelheid van deze ommekeer — 12% in één sessie en 17% ten opzichte van het intraday laagtepunt — was zo heftig dat het de indruk wekte van een resolutie na capitulatie.

Echter, de onderliggende mechanismen die aan deze opleving ten grondslag liggen, vertellen een ander verhaal: dit was eerder een stabilisatie van activa die samenviel met een gedwongen herpositionering, dan een overweldigende vraag vanuit zelfverzekerde kopers.

Bovendien laat de derivatenmarkt, die nog steeds zwaar gefocust is op bescherming tegen verdere neergang, zien dat de verwachting bestaat dat de $70.000 niet als een solide steun zal fungeren, maar eerder als een pauze.

Onderliggende druk en gedwongen liquidaties

Op 5 februari begon Bitcoin ongeveer op $73.100, steeg kortstondig, maar zakte vervolgens snel naar $62.600 tegen de sluiting. Deze eendaagse daling resulteerde in de liquidatie van circa $1 miljard aan leveraged posities, terwijl de stemming in de derivatenmarkt normaliseerde, voorbij een tijdelijke opluchting. De scherpte van deze terugval was aanzienlijk, maar de data van de forward curve (de verwachte toekomstige prijzen van Bitcoin) en de handelsstromen suggereren dat handelaars vooralsnog niet inzetten op de duurzaamheid van deze opleving. De $70.000 is niet de eindbestemming; het is het niveau waar de volgende fase van de discussie gaat plaatsvinden.

Met andere woorden, investeerders moeten zich bewust zijn van de dynamiek in de markt en zich afvragen wat dit betekent voor toekomstige prijsbewegingen. De nuancering in de markt is essentieel; de weg naar stabiliteit is vaak hobbelig en vol onverwachte wendingen. Het is een tijd om te observeren en te analyseren, want de toekomst van Bitcoin en de bredere cryptomarkt staat op het spel.

Vraag & Antwoord

Hoe kan de recente volatiliteit van Bitcoin worden verklaard?
De recente volatiliteit is te wijten aan een combinatie van gedwongen liquidaties en macro-economische stress, waarbij traders vooral in de derivatenmarkt zich verschuilen in downside bescherming.

Wat kunnen investeerders verwachten van de prijsbewegingen in de nabije toekomst?
De prijsbewegingen zullen waarschijnlijk worden gedreven door zowel technische factoren als marktperceptie. De niveau’s rond de $70.000 worden cruciaal voor de toekomstige prijsevolutie.

Welke rol spelen derivaten in de huidige marktdynamiek?
Derivaten spelen een sleutelrol door traders de mogelijkheid te bieden zich in te dekken tegen prijsschommelingen, maar ze creëren ook aanzienlijke druk wanneer posities moeten worden aangepast, wat kan leiden tot scherpe prijsbewegingen.

 

De algemene veronderstelling dat dalende rentetarieven positief zijn voor Bitcoin, lijkt niet langer houdbaar. Jeff Park, Chief Investment Officer bij ProCap Financial, stelt dat een verschuiving naar meer accommodatieve monetaire beleidsmaatregelen misschien niet de benodigde katalysator zal zijn voor de crypto-markt om in een bull-markt te belanden. In een recent interview met Anthony Pompliano benadrukte Park dat we deze realiteit en mogelijkheid moeten onder ogen zien.

Traditioneel worden accommodatieve maatregelen, zoals het verlagen van de rente, ingezet door de Amerikaanse Federal Reserve om economische groei te stimuleren en de werkloosheid te verlagen. In deze context vinden veel investeerders dat Bitcoin en andere risicovollere activa aantrekkelijker worden, omdat traditionele investeringen zoals obligaties minder lucratief lijken wanneer de rente laag is.

De Onverwachte Catalysator voor Bitcoin

Hoewel stijgende rentevoeten doorgaans als nadelig voor Bitcoin worden gezien, suggereert Park dat dit niet altijd zo zal blijven. Hij gelooft dat Bitcoin zich wellicht in een nieuwe fase bevindt, die hij een “positieve rij Bitcoin” noemt. Dit zou inhouden dat de prijs van de crypto zou blijven stijgen, zelfs wanneer de rentevoeten door de Federal Reserve omhoog worden bijgesteld.

Park omschrijft dit als de “mythische, ongrijpbare heilige graal” voor Bitcoin: de situatie waarin de waarde van Bitcoin toeneemt terwijl de rente stijgt. Dit staat haaks op de traditionele theorieën omtrent kwantitatieve versoepeling (quantitative easing), waar men doorgaans verzekert dat stijgende rentevoeten schadelijk zijn voor risicovolle activa.

De ondergang van het huidige monetaire systeem komt volgens Park voort uit een fundamentele miscommunicatie tussen de Federal Reserve en het Amerikaanse ministerie van Financiën. Hij constateert dat de relatie tussen beide instanties niet op het niveau ligt dat nodig is om de waarde van nationale effecten effectief te sturen. Dit resulteert in een omgeving waarin het “risicoloze” rentepercentage niet meer de stabiliteit biedt die we gewend zijn.

Op de cryptopredictieplatform Polymarket wordt momenteel de hoogste waarschijnlijkheid, 27%, toegekend aan drie renteverlagingen van de Federal Reserve in 2026. Dit kan significante implicaties hebben voor de Bitcoin-prijs. Op het moment van schrijven staat Bitcoin op $70.503, een daling van 22,53% over de afgelopen 30 dagen, volgens gegevens van CoinMarketCap.

De dynamiek van de cryptomarkt en de nauwe interconnectie met traditionele financiële systemen blijven investeerders uitdagen om hun strategieën voortdurend te herzien. Door het veranderende perspectief op rentevoeten en hun impact op Bitcoin, worden de waarheden zoals we die kenden steeds complexer en belangrijker voor iedereen die actief is in deze sector.

Vraag & Antwoord

Wat betekent het als Bitcoin in waarde stijgt terwijl de rentevoeten omhoog gaan?
Dit zou kunnen wijzen op een fundamentele verschuiving in de manier waarop investeerders riskante activa beschouwen en zou de traditionele economie uit balans kunnen brengen.

Hoe kan het gebroken monetaire systeem invloed hebben op de toekomst van Bitcoin?
Een instabiele relatie tussen centrale banken en het ministerie van Financiën kan leiden tot onvoorspelbare marktbewegingen, wat Bitcoin zowel risico’s als kansen biedt.

Wat is de rol van de Federal Reserve in de huidige crypto-markt?
De Federal Reserve heeft een directe invloed op de liquiditeit in de markt, wat essentieel is voor de prijsvorming van Bitcoin en andere cryptocurrencies.

De recente verklaringen van crypto-expert Tony Severino werpen een kritische blik op de huidige staat van Bitcoin. Hij suggereert dat de grootste cryptocurrency niet alleen tekenen van een jaarlijkse piek vertoont, maar wellicht ook de hoogste waarde heeft bereikt in een 16-jarig cyclisch patroon. Dit komt na een scherpe daling van de BTC-prijs naar $60.000, wat de verontrustende vraag oproept of we ons in een berenmarkt bevinden.

In een recente analyse op X (voorheen Twitter) wijst Severino op het jaaroverzicht van Bitcoin, waarin hij een significante cyclische piek identificeert. Volgens zijn observaties zijn de witte candlesticks (deze representeren bullish prijsbewegingen) in omvang afgenomen, terwijl de zwarte candlesticks (deze duiden op bearish prijsbewegingen) steeds vaker de witte candlesticks overschaduwen. Dit patroon kan wijzen op een substantieel cyclisch hoogtepunt voor de BTC-prijs.

Daarnaast merkt hij een Doji (een candlestick-patroon dat wijst op onzekerheid) op aan de top van een stijgende wig, samen met een voortschrijdende ‘Evening Star’, wat een bearish omkeer-signaal is. De Fischer Transform, een techniek voor technische analyse, toont bovendien een bearish kruising met divergentie, en de Stochastische Oscillator overstijgt zijn niveau van 80, wat ook een bearish signaal is. Tot slot vermeldt hij de Relative Strength Index (RSI) van Bitcoin, die terugzakt onder de 70, nadat deze eerder op het hoogste tijdsbeeld boven deze grens was gekomen.

Severino’s analyse komt op een kritiek moment voor de crypto-markt. Bitcoin is deze week tot een dieptepunt van $60.000 gezakt, de grootste dagelijkse daling sinds de ineenstorting van FTX. Veteran trader Peter Brandt sluit zich bij Severino aan en geeft aan dat Bitcoin zich in een berenmarkt bevindt en voorspellend constateert dat de prijs mogelijk verder kan dalen naar $42.000 voordat deze stabiliseert.

Oorzaken van de Recentste Daling van Bitcoin

Arthur Hayes, mede-oprichter van BitMEX, biedt een alternatieve verklaring voor de recente crash van Bitcoin. Hij stelt dat externe factoren, en niet een voortgezette berenmarkt, de oorzaak zijn van deze val. In zijn analyse op X noemt hij een dealer die zou hebben gehedged vanwege de gestructureerde producten van BlackRock’s Bitcoin ETF, waarbij opmerklijk is dat BlackRock’s IBIT op de dag van de crash een recordhandelvolume van $10 miljard verwezenlijkte.

Hayes’ opmerkingen komen in de context van Bitcoin’s herstel boven de $70.000, waarbij de cryptocurrency kort na de daling naar $60.000 een van de grootste dagelijkse winsten ooit noteerde. Alex Thorn, hoofd onderzoek bij Galaxy Digital, merkt op dat de daling naar $60.000 mogelijk de bodem markeert voor de BTC-prijs, gezien de historische relevante rol van de 200-weekse voortschrijdende gemiddelde (MA) rond dit prijsniveau als instapmoment voor langetermijnbeleggers.

Op het moment van schrijven is de BTC-prijs ongeveer $70.000, wat een stijging van meer dan 6% in de afgelopen 24 uur weerspiegelt, volgens gegevens van CoinMarketCap.

Vraag & Antwoord

Wat betekent de recente prijsdaling van Bitcoin voor investeerders?
De recente daling naar $60.000 kan een signaal zijn voor investeerders om voorzichtigheid te betrachten. Desondanks kan het ook een kans bieden voor langetermijnbeleggers die historisch gezien op dit niveau gunstig hebben geïnvesteerd.

Hoe moeten analisten de technische signalen van Bitcoin interpreteren?
Technische signalen zoals de afname van witte candlesticks samen met bearish omkeerpatronen kunnen duiden op een aanhoudende druk op de prijs. Het is essentieel dat analisten deze signalen in het bredere marktcontext van macro-economische trends en investeerderssentiment plaatsen.

Is er een kans op een snel herstel van de Bitcoin-prijs?
Hoewel er tekenen zijn van potentieel herstel, zoals recente bullish bewegingen, blijven de macro-economische factoren en marktpsychologie cruciaal. De invloed van grote institutionele spelers zoals BlackRock kan eveneens bepalend zijn voor de toekomstige prijspatronen van Bitcoin.

 

De recente zorgen op de cryptomarkt zijn niet te negeren. Bitcoin is hersteld van een dieptepunt rond de $60.000, maar staat momenteel weer rond de $69.000. Dit volgt op een week waarin de cryptovaluta aanzienlijke delen van zijn waarde kwijtraakte, met een notable terugval na de stijging die zijn oorsprong vond in de verkiezingen van Donald Trump in november 2024.

De neerwaartse trend van Bitcoin viel samen met een bredere uitverkoop op de markt, waardoor de CoinDesk 20 (CD20) index meer dan 17% aan waarde verloor in slechts één week. Hoewel Bitcoin in deze periode met ongeveer 16,5% daalde, waren de verliezen voor andere cryptocurrencies nog heftiger. Ether zakte met 22,4%, BNB daalde 23,4% en Solana 25,2%. Ook aandelen van bedrijven die gelieerd zijn aan crypto ondervonden opmerkelijke dalingen, ondanks een kleine opleving op vrijdag, toen de prijs van BTC tijdelijk weer boven de $70.000 uitkwam.

Oorzaken van de Marktbeweging

De scherpe koersval werd door Wintermute aangeduid als de ergste enkele dag daling voor Bitcoin sinds de ineenstorting van FTX. Jasper De Maere, desk-strateeg en OTC-handelaar bij Wintermute, merkte op dat de uitverkoop werd gedreven door liquidaties die door het hele markt konden worden waargenomen, en beschreef het als een “verkoop tegen elke prijs” die aan de gang was.

Hoewel De Maere aangaf dat institutionele desks “kleine maar beheersbare liquidaties” rapporteerden, konden deze niet de omvang van de beweging verklaren. Dit deed de discussie ontvlammen over waar precies de stress in het systeem zat. Hij lichtte toe dat deze cascade gepaard ging met een bredere de-leveraging over meerdere activaklassen. De Nasdaq 100 tracker QQQ viel in drie sessies met ongeveer 500 basispunten, terwijl zowel zilver als goud respectievelijk ongeveer 38% en 12% onder hun cyclushoogtes daalden.

Daarnaast steeg de implied volatility in crypto-opties naar het 99e percentiel, waarbij de voorkeur verschuift naar ongewoon dure putopties. De Maere noemde ether de “epicentrum van de pijn”, aangezien veel handelaren zich haastten om zich via putopties in te dekken tegen verdere verliezen, wat hen het recht geeft om te verkopen tegen een vooraf bepaalde prijs. Wat betreft Bitcoin, wijzen de posities erop dat handelaren zich voorbereiden op aanhoudende turbulentie, met een focus op een brede range die zich kan uitstrekken van ongeveer $55.000 tot $75.000.

Het sentiment op de markt kreeg verdere klappen toen crypto-exchange Gemini deze week aankondigde haar activiteiten in de VK, de Europese Unie en Australië te beëindigen, en ongeveer 25% van het personeel te ontslaan in het kader van een herstructurering. Gebruikers in de getroffen gebieden zullen in een terugtrekkingsmodus gaan en de mogelijkheid krijgen om hun activa over te dragen via het brokerage-platform eToro.

Aan de andere kant zag Bitfarms (BITF) een stijging van zijn aandelen nadat het zijn imago als “bitcoinbedrijf” had losgelaten om zich te concentreren op AI-infrastructuur. Dit geeft aan hoe bedrijven proberen zich aan te passen aan de fluctuerende marktomstandigheden.

Analyse van de Marktstructuur

De huidige marktomstandigheden versterken de volatiliteit. De gemiddelde 1%-marktdiepte van Bitcoin, een maatstaf voor hoeveel er kan worden verhandeld zonder de markt te beïnvloeden, is gedaald van meer dan $8 miljoen in 2025 naar ongeveer $5 miljoen, aldus Kaiko-onderzoeker Thomas Probst. Een lagere marktdiepte maakt prijsbewegingen doorgaans abrupt en onvoorspelbaar.

Bovendien zijn de instromen in spot Bitcoin ETF’s negatief geworden, met ongeveer $1,25 miljard aan netto-uitstromen in de afgelopen drie dagen, volgens SoSoValue. Jim Bianco van Bianco Research schatte op sociale media dat de gemiddelde kostprijs van de ETF nabij de $90.000 ligt, wat betekent dat houders van deze ETF’s te maken hebben met ongeveer $15 miljard aan niet-gerealiseerde verliezen.

Er is gesuggereerd dat crypto beschouwd kan worden als “programmeert geld.” Bianco merkt op dat als Bitcoin als softwareaandelen moet worden verhandeld, de recente daling van de prijzen dit bevestigt. Softwareaandelen hebben deze week ook een daling doorgemaakt, vooral na de introductie van een nieuwe automatiseringstool door Anthropic gericht op juridische en andere kennisgerichte workflows.

Volgens BTIG chief market technician Jonathan Krinsky heeft Bitcoin recent een correlatie vertoond met softwareaandelen. Hij gaf aan dat er overtuigend bewijs is dat zowel Bitcoin als softwareaandelen hun tactische bodems hebben bereikt. Krinsky zei tijdens een interview met CNBC dat Bitcoin ongeveer $60.000 is gestabiliseerd, wat een belangrijk niveau biedt om tegen te handelen.

“Op de lange termijn moet Bitcoin echt terug boven de $73.000 komen, dat was het cruciale doorbraakniveau,” voegde hij eraan toe. Dit zou impliceren dat er werkelijk een verhandelbare bodem is gevormd.

Ondanks alle schommelingen heeft de Trump-administratie een pro-crypto-houding behouden, wat in het verleden hielp om de prijs van Bitcoin tot een recordhoogte boven de $125.000 te stuwen, voordat er een correctie volgde. De vele krachten op de markt geven aan dat we ons in een dynamische en onvoorspelbare fase bevinden, waarin investeerders hun strategieën zorgvuldig moeten heroverwegen.

Vraag & Antwoord

Wat zijn de belangrijkste redenen voor de recente dalingen in de cryptomarkt?
De recente dalingen zijn voornamelijk het gevolg van een combinatie van liquidaties op de markt, een breder sentiment van verkoopdruk in meerdere activa, en negatieve nieuwsberichten omtrent cryptobedrijven, zoals de sluiting van Gemini in bepaalde regio’s.

Hoe beïnvloedt de marktdiepte de prijsbewegingen van Bitcoin?
Een lagere marktdiepte vergroot de kans op abrupte prijsveranderingen, omdat er minder liquiditeit is om grote transacties op te vangen zonder het huidige prijsniveau significant te beïnvloeden.

Wat zijn de verwachtingen voor Bitcoin in de nabije toekomst?
De verwachtingen zijn gemengd; handelaren kijken naar belangrijke technische niveaus zoals $60.000 als een potentiële bodem, terwijl een terugkeer boven $73.000 nodig is om vertrouwen in een vervolggevoel te bevestigen.

 

Bitcoin heeft een eigen manier om cijfers te transformeren in herinneringen. De eerste keer dat het door een rond nummer heen brak, zoals $10.000, $20.000 of $100.000, blijft je bij. Je herinnert je de stemmingsverandering wanneer optimisme omgeslagen werd naar scepticisme, de stille weken waarin elke opwaartse beweging als een valstrik aanvoelt, en de luidruchtige weken waarin de bodem lijkt te verdwijnen. Dit cyclusdefiniërende moment is $126.000. Dit was de hoogte waarbij de markt transformeerde van een opwaartse trend naar een distributiefase.

Ik legde deze analyse in oktober voor, toen ik stelde dat de berenmarktcyclus begon bij $126.000, een niveau dat sindsdien het vertrouwen heeft uitgehold, gevolgd door een verdere prijsdaling. Op het moment van schrijven is Bitcoin inmiddels ongeveer 51% gedaald vanaf die cyclushoogte. De huidige drawdown laat genoeg gelijkenissen zien met eerdere cycli om ongemakkelijke gevoelens op te roepen.

Bij het terugbladeren door voorgaande grote cycli heb ik elke daling van ongeveer 50% vanaf een all-time high onderzocht en wat er vervolgens gebeurde. De vorm is nooit identiek, de drijfveren zijn verschillend, de fundamenten evolueren, en de deelnemers veranderen, maar het menselijke patroon is herkenbaar: ontkenning, koopmomentum, totdat mensen niet langer vragen “is het voorbij?” en in plaats daarvan zich afvragen “hoe laag kan het gaan?”. In 2018, na een daling van ongeveer 50% vanaf de piek, viel Bitcoin nog eens ongeveer 70% verder voordat de ware cyclusbodem werd bereikt. In 2022 na een vergelijkbare 50% daling, was de volgende beweging naar beneden kleiner, rond de 50%.

Als we die afnemende ernst in ogenschouw nemen, kan de volgende ‘na 50′ beweging in deze cyclus het best rond de 30% komen te liggen. In het slechtste geval, conform de oude regime, kan het nog erger zijn. De brede range van nog eens 30% tot 70% vanaf dit punt is op zichzelf behoorlijk nutteloos, maar het biedt wel een richting.

De belangrijkste reden om over berenmarkten te schrijven, is om het probleem te reduceren tot iets menselijks, iets waar je je op kunt voorbereiden en iets dat je in real time kunt volgen zonder gek te worden. Dit stuk heeft als doel om mijn eerdere inzichten te verbinden met de historische patronen in drawdowns en dit te vertalen naar praktische niveaus en scenario’s, met duidelijke signalen die mijn denkwijze zouden kunnen veranderen.

Voor de piek van $126.000 heb ik veel tijd besteed aan het nadenken over tijd. Bitcoin heeft een cyclusklok. Deze is verre van perfect, vaak belachelijk gemaakt, maar toch vormt het een van de weinige kaders die je kan helpen gefocust te blijven temidden van alle ruis. In september 2025 schreef ik dat deze klok aangaf dat er tegen het einde van oktober een laatste piek zou komen, waarbij de vraag was of ETF’s de geschiedenis zouden herschrijven. Dit was mijn poging om twee waarheden tegelijkertijd te omarmen: de cyclus heeft een ritme, maar de structuur ervan is anders.

Minder dan drie weken later ben ik niet langer om de hete brij heen gedraaid. Ik stelde met klem dat de top was bereikt en dat de berenmarktcyclus begon bij $126.000. Het was een onomkeerbare beslissing, want ik heb op de moeilijke manier geleerd dat piekmarkten zich vaak niet als zodanig manifesteren, maar eerder aanvoelen als een nieuw begin.

Met de gegevens die we nu hebben, heb ik de cycluspieken gemarkeerd op de weekgrafiek van Bitcoin, aan de hand van de hoogtes in de piekweken, en vervolgens de drawdowns gevolgd met de daaropvolgende wekelijkse diepten. Het is dezelfde methode van 2017 tot 2018 en van 2021 tot 2022, en nu van 2025 tot vandaag. De piek aan het begin van 2017 was ongeveer $19.800, de bodem ongeveer $3.100. In 2021 was de piek ongeveer $69.000, met een bodemdaling tot ongeveer $15.500. En nu, in 2025, met een piek van ongeveer $126.200, zien we dat de laagste wekelijkse waarde tot nu toe ongeveer $60.100 is, wat zorgt voor een 52% drawdown.

De grafiek kan je misschien niet de toekomst vertellen, maar kan je wel vertellen in welk regime je je bevindt. Een 52% drawdown van een cyclushoogte is geen onbekende staat voor Bitcoin; het is een herkenbare fase in het proces. Het ongemakkelijke deel is wat doorgaans volgt, want in de vorige twee cycli bleek “down 50” dichter bij het midden dan het einde te liggen. Daarom keer ik steeds terug naar niveaus en omstandigheden, in plaats van te proberen de discussie te winnen met een enkel cijfer.

In november, toen de cycluspiek achter ons lag, schreef ik een stuk dat opzettelijk praktisch was, met als thema ‘Bitcoin naar $73k’. Dit was mijn poging om de draagwijdte van de situatie te vertalen in concrete stappen. Dit had een duidelijke opbouw.

Ten eerste moest de markt het niveau van $85.000 verwerken: een niveau dat collectief herinnerd wordt als de grens tussen “dit is een correctie” en “dit is iets anders”. Daaronder lag $73.000, een niveau dat zowel psychologisch als structureel belangrijk is. Het ligt dicht bij eerdere niveaus en het is waar we verwachten dat dipkopers hun kansen grijpen en waar verkopers testen of de biedingen echt zijn.

Daaronder markeerde ik $49.800 als de laagste significante steun, een cijfer dat in lange termijn grafieken opduikt als een aantrekkingskracht voor de markt wanneer zoekende naar een fout begint. En enkele dagen later plaatste ik mijn naam op een medium-term bear-thesis waarin ik stelde dat Bitcoin naar $49.000 zou kunnen dalen, en dat deze winter op zijn kortst zou kunnen zijn. Dit was niet een loutere prijsvoorspelling; het was een kader met scenario’s voor een zachte landing, een basisvoorstel en een diepere daling, met daarbij flip-niveaus die zouden aangeven welke richting we zouden inslaan.

In januari verduidelijkte ik verder hoe de maand zorgwekkende waarschuwingssignalen opriep, vooral omdat de fundamentele onderlaag al onder druk stond. Dit laatste aspect is cruciaal, want het bepaalt of we met een kans of een risico te maken hebben.

Prijs is de kop, maar het functioneren van de markt (de ‘plumbing’) in een berenmarkt is de factor die je af kan leiden van je oorspronkelijke verwachtingen. En dit beïnvloedt hoe de investeerders acties ondergaan: of een dip aanvoelt als een kans tegenover een waarschuwing.

Toen ik de eerdere drawdowns vergeleek nadat Bitcoin al met ongeveer 50% was gedaald vanaf de piek, was mijn doel niet om een magische formule op te stellen. Ik wou een gevoel kwantificeren; iedere cyclus heeft zijn eigen soort pijn. In de berenmarkt van 2017-2018, na een daling van ongeveer 50% van de top, was er nog steeds een brutale hoeveelheid ruimte onder de markt. In de berenmarkt van 2021-2022 was de bijkomende daling na deze tussenstand kleiner, maar hinderlijk genoeg om te voelen, zij het minder gewelddadig dan de eerdere cyclus.

De extra daling na een 50% drop was elliptisch 68% in de cyclus van 2017-2018, en ongeveer 55% in de cyclus van 2021-2022. Kortom, het is niet onrealistisch om te vragen of die bijkomende leg weer afneemt. Dat brengt ons naar een best-case scenario dat schommelt rond een nog eens 30% daling van de huidige niveaus.

Het probleem is dat “van hieruit” een bewegend doelwit is en berenmarkten begeven zich zelden in een rechte lijn. Ze straffen vertrouwen aan beide zijden. Ze creëren rallies die voelen als verlossing, en dalingen die direct volgen na perioden van ogenschijnlijke rust.

Medium-term targets, drie scenario’s, en wat zou kunnen dwingen tot een heroverweging

De helderste manier om de huidige situatie te schetsen, is door de niveaus uit mijn novemberstukken te combineren met de geïdentificeerde drawdowns, en de signalen die ik in januari heb aangehaald.

Het eerste scenario betreft een zachte landing tussen $56.000 en $60.000. Dit scenario houdt in dat de markt het emotionele werk al grotendeels heeft verricht. Het is met 50% gedaald, heeft de laatkomers weggeblazen en zwakke handen afgeschrikt, waardoor een kortere winter in zicht komt.

Bij dit scenario zou het belangrijk zijn om een verschuiving in de onderliggende signalen te zien. Dit zou bijvoorbeeld kunnen bestaan uit verbeteringen in ETF-stromen, de verhouding van de commissie in de mineropbrengsten, of stabiliteit in de hashprijs.

Het tweede scenario, de basislijn, is $49.000. Dit blijft mijn voornaamste medium-term target, vooral vanwege de sterke historische steun, hoewel het ook de meeste onrust onder de investeerders met zich meebrengt. Een doorbraak naar $49.000 zou veel narratieven breken, vooral voor degenen die zich gehecht hebben aan de zes cijfers.

Het derde scenario is een diepe daling, tussen $36.000 en $42.000. Dit scenario moet je in gedachten houden, ook al ben je er misschien niet blij mee. Zo’n zware daling kan voorkomen wanneer de markt het risico opnieuw evalueert, verergerd door aanhoudende uitstromen, stress onder miners, of macro-economische schokken. Dit scenario is eerder neergezet als een risico in laat 2026 tot begin 2027.

Laten we terugkeren naar $73.000, te meer omdat dit niveau emotioneel belangrijk is voor velen. Nogmaals, ik noemde dit bedrag in november omdat ik wilde dat lezers een plan hadden voor de eerste grote strijd. Dit is de strijd waarin de dipkopers terugkomen, waarin de markt beslist of we met een luchtzak te maken hebben of met een trap.

Als Bitcoin het niveau van $73.000 herwint, en dit gepaard gaat met verbeteringen in de fundamentele signalen, kan de markt zich op een hoger niveau stabiliseren dan mensen verwachten. Als Bitcoin faalt om dit niveau te bereiken en de onderlaag blijft verzwakken, kunnen de niveaus van $56.000 tot $60.000 het volgende serieuze bestemming worden, en $49.000 klinkt dan niet langer dramatisch, maar eerder mechanisch.

Lezers hebben niet nog een lijst met angstige cijfers nodig. Ze moeten weten waar ze op moeten letten om gefocust te blijven. De flips die ik belangrijk vind, zijn dezelfde signalen die ik in mijn medium-term thesis heb beschreven en die ik nogmaals heb benadrukt in de januari-update. Dit omvat veranderingen in de ETF-stromen, verbetering van miner-economieën, en stabilisatie van de hashprijs.

Na zo veel Bitcoin-cycli te hebben meegemaakt, weet ik dat het moeilijkste deel de wachttijd is, niet de daling zelf. Het zijn de weken waarin niets lijkt te gebeuren, en je het ergste begint te vrezen. Momenteel bevinden we ons in de cyclus waarin de markt al genoeg schade heeft aangericht om als berenmarkt te voelen, maar nog niet genoeg om te voldoen aan de hardste versies van wat komen gaat. Dat is waarom er zoveel onzekere opwinding is, omdat onzekerheid uitputtend is.

In deze context is mijn eerlijke analyse dat $73.000 een strijd is, dat $56.000 tot $60.000 een test is voor de fase van de winter, met $49.000 als de basislijn die een afnemende cyclus kan weerspiegelen, en dat $36.000 tot $42.000 de diepe dalingsscenario’s zijn die waarschijnlijker worden als de interne druk langer aanhoudt dan de meesten zich kunnen voorstellen. Het belangrijkste blijft om flexibel te blijven en voorbereid te zijn op onvoorspelbare marktbewegingen.

Vraag & Antwoord

Wat zijn de belangrijkste signalen waar ik op moet letten in het huidige klimaat?
Veranderingen in ETF-stromen, miner-economieën en stabilisatie van de hashprijs zijn cruciaal voor het inschatten van de marktdynamiek.

Hoe belangrijk is de $73.000-niveau in de huidige discussie?
$73.000 vormt een kritieke psychologische drempel die invloed heeft op het gedrag van investeerders en de markt kan stabiliseren of onder druk zetten.

Wat kan de werking van de markt verstoren?
Aanhoudende uitstromen of negatieve macro-economische factoren kunnen de prijs dramatisch beïnvloeden en de risicostructuur veranderen.

 

De recente kwartaalresultaten van Strategy (MSTR) zijn een helder voorbeeld van de nuance die essentieel is in de hedendaagse cryptomarkt. De gerapporteerde verliezen, met een operatief verlies van 17,4 miljard dollar en een nettoverlies van 12,6 miljard dollar, zijn schokkend op het eerste gezicht. Echter, deze cijfers zijn voornamelijk het gevolg van niet-contante marktovergangen, gelinkt aan de recente daling van de Bitcoin-prijs, die nu fluctueert rond de 70.463,75 dollar. Het is cruciaal om deze context in ogenschouw te nemen; analisten van TD Cowen en Benchmark wijzen erop dat de marktreactie veel te kort door de bocht was, wat resulteerde in een daling van de aandelenkoers met ongeveer 17% op een dag dat ook andere risicovollere activa onder druk stonden

Desondanks zagen we een opmerkelijk herstel op de beurs, met een stijging van 21% op de vrijdag na de resultaten, terwijl de Bitcoin-prijs weer boven de 70.000 dollar uitkwam, na een dieptepunt van 60.000 dollar. Dit biedt aan investeerders een belangrijke les: hoewel de volatiliteit uitschieters vertoont, betekent het niet noodzakelijk dat er een gebrek aan stabiliteit is. Analyse van de balans toont aan dat Strategy 713.502 Bitcoin in bezit heeft, wat neerkomt op een waarde van bijna 50 miljard dollar, tegenover ongeveer 8,2 miljard dollar in converteerbare schulden. Het is evident dat solvens, en niet gewoon winstgevendheid, de kern van de discussie vormt. Volgens Benchmark-analist Mark Palmer zou Strategy pas echte balansproblemen ervaren als de Bitcoin-prijs langdurig onder de 8.000 dollar zou zakken.

De focus op de duurzaamheid van de kapitaalstructuur is van cruciaal belang. TD Cowen’s Lance Vitanza benadrukt dat de structuur van Strategy ontworpen is om de volatiliteit van Bitcoin in te vullen, met aandelen die ongeveer 1,5 keer de schommelingen van Bitcoin volgen. Deze hefboomwerking heeft echter twee kanten. Vitanza wijst erop dat de 2,25 miljard dollar aan contanten en de gefaseerde vervaldagen van de schulden de kans minimaliseren dat het bedrijf gedwongen wordt om Bitcoin te verkopen, zelfs in een dalende prijsscenario.

Analisten: Diverse Benaderingen en Groot Potentieel

Waar de meningen van de analisten beginnen te divergeren, is minder een kwestie van risico, maar eerder van het kader waarin dit wordt gepresenteerd. TD Cowen beklemtoont de rol van Strategy als een “digitaal kredietplatform” en wijst op de opkomende voorkeur voor aandelen en de liquiditeit van STRC-aandelen, die een jaarlijkse dividend van 11,25% uitbetalen. Benchmark richt zich daarentegen meer op het langetermijnprijsverloop van Bitcoin en de opties die in de aandelen van Strategy zijn vervat, mocht Bitcoin in waarde toenemen.

Beide firma’s zijn positief over de aandelen van Strategy. Benchmark heeft een koopadvies herbevestigd met een koersdoel van 705 dollar, gebaseerd op een som-van-de-deelmodellen die veronderstelt dat Bitcoin tegen eind 2026 225.000 dollar zal bereiken. TD Cowen handhaaft eveneens een koopadvies, en benadrukt dat Strategy een van de meest efficiënte manieren is voor investeerders om hefboomwerking op Bitcoin te verkrijgen buiten ETF’s, hoewel zij geen specifiek koersdoel hebben vermeld in hun analyse.

Vraag & Antwoord

Wat betekenen de kwartaalresultaten van Strategy voor de investeerders?
De kwartaalresultaten, hoewel schokkend door de hoogte van de verliezen, geven geen tekenen van een onmiddellijke liquiditeitscrisis. Investeerders moeten zich vooral richten op de solvenspositie van het bedrijf en de waarde van de Bitcoin-bezit.

Waarom is de volatiliteit van de aandelen van Strategy zo significant?
De aandelen van Strategy volgen de fluctuaties van Bitcoin met een hefboom, wat betekent dat zij zijn ontworpen om de volatiliteit van de cryptomarkt te benutten, wat zowel kansen als risico’s met zich meebrengt.

Wat zijn de toekomstverwachtingen voor Bitcoin en de impact op Strategy?
Analisten zijn optimistisch over de potentiële stijging van Bitcoin, wat direct invloed zal hebben op Strategy. De succesvolle uitvoering van hun bedrijfsmodel in combinatie met een herstel van Bitcoin-prijzen kan aanzienlijke groei voor het bedrijf betekenen.

Bitcoin heeft zich in Azië sterk hersteld nadat een nieuwe golf van verkoop het token kortstondig onder de $60.000 dreef. Deze scherpe daling heeft de grootste cryptocurrency ter wereld meer dan 50% onder zijn piek in oktober gebracht, een signaal van de aanhoudende volatiliteit in de markt. Het had eerder een daling van liefst 4,8% kunnen registreren, waarbij het rond de $60.033 noteerde voordat het terugschoot naar zo’n $65.926. Dit herstel volgt op een heftige slide van 13% op donderdag, de scherpste één-dag daling sinds november 2022, toen het faillissement van Sam Bankman-Fried’s FTX een golf van paniek teweegbracht.

Het herstel kwam op een moment dat liquidaties enorm toenamen, wat resulteerde in het uitvegen van veel hefboomposities die gedurende de afgelopen week waren opgebouwd. Volgens gegevens van liquidatietracker CoinGlass zijn er ongeveer $700 miljoen aan crypto-bettingen verdwenen in slechts vier uur, met zo’n $530 miljoen aan long posities en $170 miljoen aan short posities. Deze cijfers illustreren hoe traders eerst werden geraakt tijdens de daling en vervolgens verkeerd gepositioneerd waren toen de markt weer opveerde.

De prijsdrempel van $60.000 heeft zich inmiddels ontwikkeld tot een belangrijke psychologische grens waar traders nauwlettend op letten. Over deze heropleving merkte Damien Loh, chief investment officer van Ericsenz Capital, op dat deze wijst op “sterke steun” rond dit niveau, maar voegde hij eraan toe dat het marktsentiment fragiel blijft in het bredere economische klimaat.

Ook altcoins volgen de grillige bewegingen van bitcoin. Solana bijvoorbeeld zag zijn waarde op enig moment met 14% terugvallen, om die verliezen binnen enkele uren volledig te herstellen. Dit snelle keren van het risico toont aan hoe snel de investeringspsychologie kan verschuiven, vooral naarmate de liquiditeit afneemt en gedwongen verkopen de overhand krijgen.

De onvermogen van Bitcoin heeft inmiddels ook gevolgen voor gerelateerde bedrijven. Strategys, onder leiding van Michael Saylor, rapporteerde op donderdag een nettoverlies van $12,4 miljard in het vierde kwartaal, voornamelijk veroorzaakt door dalingen bij de actuele waardering van hun bitcoin holdings. Dit duidt op de groeiende impact van de volatiele markten op bedrijfsbalans, wat voor investeerders alarmerend kan zijn.

Zelfs met het herstel van vrijdag zijn traders het erover eens dat de markt nog steeds onder invloed lijkt te staan van hefboomwerking in plaats van echte overtuiging of fundamentele stabiliteit. Deze dynamiek kan het vertrouwen onder beleggers verder onder druk zetten, zeker gezien de huidige turbulente marktomstandigheden.

Vraag & Antwoord

Wat zijn de belangrijkste oorzaken van de recente prijsvolatiliteit van Bitcoin?
De recente volatiliteit kan worden toegeschreven aan een combinatie van liquidaties van hefboomposities, landbouwdruk door het globale economische klimaat en een veranderend beleggerssentiment dat zich aanpast aan de fluctuaties in de markt.

Hoe reageren altcoins op de bewegingen van Bitcoin?
Altcoins zoals Solana vertonen een vergelijkbaar patroon als Bitcoin, met aanzienlijke schommelingen in waarde, wat de versterkte risico-averse houding van beleggers laat zien. Deze bewegingen wijzen op een hoog risico in de markten die steeds minder liquide worden.

Wat betekent de daling in bedrijfsbalansen voor de bredere cryptomarkt?
De daling in de bedrijfsbalansen, zoals gezien bij Strategys, kan leiden tot een groter wantrouwen van investeerders en een verslechterend marktsentiment, wat op zijn beurt de prijsdruk op crypto-activa verder kan verhogen.

 

De activiteit onder verkopers van Bitcoin (BTC) heeft een duidelijke heropleving gekend nu de prijs onder $69.000 is gezakt, een niveau dat voor het laatst op 6 november 2024 werd waargenomen. Analisten wijzen op signalen van een “volledige capitulatie”, met het potentieel voor een bodemvorming als gevolg van de extreme marktvrees, paniekverkopen door kortetermijnhouders en de relatieve sterkte-index (RSI).

Bijna 60.000 BTC, goed voor ongeveer $4,2 miljard tegen de huidige koersen, zijn afgelopen 24 uur door kortetermijnhouders (STHs) — investeerders die de activaklasse minder dan 155 dagen bezitten — naar beurzen verplaatst, en dit vaak met verlies. Deze uitstromen vormen het grootste volume aan Bitcoin dat dit jaar naar beurzen is verplaatst, wat bijdraagt aan de verkooppaniek.

Volgens CryptoQuant, de gegevensprovider die deze informatie aanleverde, is de verkoop zo intens dat zelfs geen BTC met winst door lange termijn houders (LTHs) wordt verplaatst. Analist Darkfost bevestigt: “Dit is een volledige capitulatie.”

Bij het analyseren van het volume aan uitgegeven munten tegen verlies, vond Glassnode dat het 7-daags voortschrijdend gemiddelde (SMA) van gerealiseerde verliezen is gestegen tot meer dan $1,26 miljard per dag. Deze stijging weerspiegelt een “duidelijke toename van vrees”, aldus Glassnode, en voegt eraan toe: “Historisch gezien komen pieken in gerealiseerde verliezen vaak overeen met momenten van acute verkoperuitputting, waar marginale verkooppressie begint te vervagen.”

Bovendien heeft de capitulatiemeter van Bitcoin de “grootste spike in twee jaar” laten zien, wat samenvalt met verhoogde volatiliteit en het herpositioneren van marktdeelnemers.

“Extreme vrees” kan op markt bodem wijzen

De Crypto Fear & Greed Index, die de algemene sentiment in de cryptomarkt meet, toonde donderdag een score van 12 aan, wat wijst op “extreme vrees”. Dergelijke niveaus zijn voor het laatst op 22 juli gezien, een paar maanden voordat de BTC-prijs daalde tot $15.500, om vervolgens een opwaartse trend in te zetten.

Gegevens tonen aan dat in alle capitulatie-evenementen waar de index dit extreme niveau bereikte, kortetermijnzwakte gebruikelijk was, maar bijna elk evenement resulteerde in een rebound. Analist Davie Satoshi merkte op: “We bevinden ons op een ‘extreem vrees’-niveau met een Crypto Fear and Greed Index van 11; geschiedenis toont aan dat dit het moment is om te kopen en meer te accumuleren!”

Crypto-sentimentplatform Santiment voegde daaraan toe dat de investeerderssentiment “ontegensproken bearish” is ten opzichte van Bitcoin. Dit ondersteunt de gedachte aan een korte termijn herstelrally, zolang de kleine handelaar het geloof in cryptocurrency als geheel blijft ontberen.

Op de heatmap van CoinGlass toont het RSI-niveau van BTC dat deze op vijf van de zes tijdframes oververkochte condities vertoont. Het RSI van Bitcoin is inmiddels 18 op de 12-uurs grafiek, 20 op de dagelijkse grafiek en 23 op de vier-uurs grafiek. Ook andere intervallen vertonen oververkochte of bijna oververkochte RSI-waarden, zoals 30 en 31 op de wekelijkse en uurlijkse tijdframes.

Data van TradingView bevestigen dat de wekelijkse RSI donderdag op 29 staat, de “meest oververkochte” sinds de berenmarkt van 2022. CryptoXLARGE merkte op dat “Bitcoin nu de MEEST oververkochte is sinds de FTX-crash”, een reflectie van paniekverkopen onder investeerders. “Historisch gezien is dit het moment waarop de vrees piekt en kansen beginnen,” aldus de analist.

De RSI van Bitcoin is op hetzelfde oververkochte niveau als rond de $16K in 2022, wat de “laatste grote capitulatie” markeerde. Analist HodlFM voegde eraan toe: “Dit is geen timing-signaal op zich, maar historisch gezien is dit waar de risico/voordeel-verhouding in het voordeel van kopers is.”

Vraag & Antwoord

Wat zijn de belangrijkste redenen voor de huidige capitulatie van Bitcoin-houders?
De capitulatie van kortetermijnhouders wordt gedreven door paniekverkopen als gevolg van de sterke prijsdaling, wat bijdraagt aan een drastische toename van gerealiseerde verliezen en een groeiend gevoel van vrees binnen de markt.

Wat betekent de huidige “extreme vrees” voor de toekomst van Bitcoin?
Historisch gezien wijst een hoge score in de Crypto Fear & Greed Index op een potentiële bodem en kan dit een indicatie zijn dat de markt klaar is voor een herstel, hoewel dit doorgaans gepaard gaat met kortetermijnverliezen.

Hoe interpreteren analisten de huidige RSI-waarden van Bitcoin?
De huidige oververkochte RSI-waarden wijzen op een uitputting van verkopers, wat vaak een sterk signaal kan zijn voor kopers om in te stappen in periodes van paniek en angst.