De Vanguard Dividend Appreciation ETF (VIG) heeft dit jaar de Vanguard Growth ETF (VUG) overtroffen, een opmerkelijke ommekeer na tien jaar van superieure prestaties door groeiaandelen.
De Vanguard Growth ETF (VUG), die jarenlang de favoriet was bij beleggers, ziet zich in 2026 voor het eerst in een decennium overtroffen door zijn meer conservatieve tegenhanger, de Vanguard Dividend Appreciation ETF (VIG). Waar VUG een rendement van ongeveer 10 procent neerzet, klokt VIG af op zo’n 12 procent. Dit verschil van twee procentpunten, hoewel kleiner dan de acht punten die sommige krantenkoppen suggereren, is toch een significante verschuiving in de beleggingswereld.
Deze ommekeer is opmerkelijk, aangezien de afgelopen tien jaar de groeiaandelen, en daarmee fondsen zoals VUG, steevast de boventoon voerden. Veel beleggers kozen voor VUG, niet zozeer omdat ze bewust een ‘groeistijl’ verkozen, maar eerder omdat Vanguard en groei synoniem stonden voor succes.
De Impact Van Stijgende Rentetarieven
De prestaties van VUG zijn sterk geconcentreerd in een handvol megacap-technologiebedrijven. Ongeveer 65 procent van het fonds bestaat uit de tien grootste posities, met NVIDIA goed voor 13,3 procent en Apple voor 12,3 procent. Deze concentratie verklaart zowel de jarenlange uitmuntende prestaties als de huidige achterstand.
De voornaamste reden voor de recente verschuiving is de stijging van de rentetarieven. De rendementen op staatsobligaties naderen meerjarige hoogtepunten. Dit heeft een direct effect op de waardering van groeiaandelen, die hun waarde voornamelijk ontlenen aan toekomstige winsten. Een hogere rente betekent een hogere disconteringsvoet, waardoor die toekomstige winsten minder waard worden in het heden. De technologiebedrijven in VUG, met hun ‘lange-termijnwinstprofiel’, worden hierdoor het hardst getroffen.
De Dividend Appreciation ETF (VIG) daarentegen belegt in bedrijven die al jarenlang hun dividend verhogen. Deze bedrijven genereren hun waarde meer uit nabije kasstromen en zijn minder gevoelig voor renteschommelingen. De hogere rentes raken deze bedrijven nauwelijks, wat hun relatieve aantrekkelijkheid vergroot in het huidige klimaat.
Wat Dit Betekent Voor Jou Als Belegger
Bij Block #9 kijken we er zo naar: de huidige marktomstandigheden benadrukken het belang van diversificatie en het begrijpen van de onderliggende beleggingsstijl van een fonds. Een fonds als VUG is zeker en vast nog steeds een goede keuze voor beleggers die bewust kiezen voor een geconcentreerde blootstelling aan Amerikaanse groeileiders en een lange beleggingshorizon hebben. De kostenratio van 0,03 procent is bovendien bijzonder laag.
Echter, voor wie VUG kocht in de veronderstelling dat het een breed gespreid Amerikaans aandelenfonds was, kan de huidige situatie een wake-upcall zijn. Als je portefeuille al zwaar leunt op technologie of individuele megacap-aandelen, dan kan het toevoegen van VUG die concentratie verder vergroten. Een praktische stap voor beleggers die hun portefeuille willen herbalanceren, is om geen nieuwe bijdragen meer te doen aan VUG. In plaats daarvan kunnen nieuwe investeringen gericht worden op VIG, een breder marktvolgend fonds, of een ander dividendfonds zoals VYM, totdat de balans in de portefeuille hersteld is. Dit is dan een weloverwogen herbalanceringsbeslissing, eerder dan een speculatieve marktinschatting.
