Blog

Bitcoin blijft de onbetwiste heerser onder institutionele activa in de cryptomarkt, terwijl Ethereum er voorlopig niet in slaagt om hetzelfde niveau van erkenning en consensus te bereiken. Dit zijn de opvattingen van James Wo, de oprichter en CEO van de crypto-investeringsfirma DFG. Tijdens de Proof of Talk-conferentie in Parijs, waar hij sprak met CoinDesk, betwijfelde Wo de hoge voorspelling van Tom Lee, voorzitter van Bitmine Immersion Technologies, dat de prijs van Ether zou kunnen stijgen tot maar liefst 250.000 dollar. Volgens Wo is er een fundamenteel verschil tussen de erkenning die Bitcoin heeft verworven en de status van Ethereum.

Wo stelt: “Bitcoin heeft een zeer sterke consensus. Als je praat met ieder van de vroege investeerders, geloven zij in Bitcoin. Niet alleen deze vroege supporters, maar ook mensen vanuit de traditionele financiële sector beschouwen Bitcoin steeds meer als een veilige haven of een waardevol activaklasse. Ik denk niet dat Ethereum daar ook maar in de buurt is.”

Met Ethereum rond de 1.775 dollar en Bitcoin dichtbij 63.000 dollar, duidt Wo erop dat de wezenlijke waardering van Ether sterk afhankelijk blijft van de applicatielaag die bovenop het netwerk draait om waarde uit transactiekosten te genereren. Nu moderne Layer-2-netwerken transacties kunnen omleiden en onafhankelijk kosten kunnen genereren, is de manier waarop waarde wordt gecreëerd op het Ethereum-netwerk fundamenteel veranderd.

“De waarde van Ether is meer gediversifieerd of gedecentraliseerd geworden,” voegt Wo toe. “De Ethereum-token als geheel zal niet veel waarde kunnen vastleggen. De on-chain activiteit is niet zo groot als mensen hadden verwacht… Ik geloof niet dat Ethereum zelfs zijn hoogste waarde ooit zal bereiken. Bitcoin zal het goed doen, maar Ethereum niet,” aldus zijn kritische analyse.

Desondanks zijn er stemmen in de gemeenschap die niet geloven dat deze waarde-acumulatieproblematiek permanent is. In februari wekte Vitalik Buterin, medeoprichter van Ethereum, opnieuw discussie door te suggereren dat Layer-2-netwerken, ooit gezien als de primaire schaaloplossing, mogelijk “geen zin meer hebben” naarmate Ethereum sneller en goedkoper wordt. Deze discussie weerspiegelt bredere vragen over de mogelijkheden voor toekomstige upgrades die economisch verkeer direct naar de basislaag van Ethereum zouden kunnen trekken.

De essentie van Bitcoin

Wo’s standpunt weerspiegelt de visie van een investeerder die meer dan tien jaar ervaring heeft met kapitaalallocatie in digitale activa, met Bitcoin als startpunt. Na zijn studie wiskunde begon Wo zijn klasgenoten te volgen die Bitcoin verhandelden tijdens de berenmarkt van 2014. Hij betrad de sector met 20 miljoen dollar aan startkapitaal van zijn moeder, die destijds een gevestigd bedrijf en private equity-firma in China leidde.

“In het begin vertrouwde ze me niet echt,” herinnert Wo zich. “Wat is Bitcoin? Dat wist ze echt niet.” Desondanks steunde ze hem met de woorden: “Oké, ik ga je hoe dan ook steunen.” Hij investeerde dit initiële kapitaal in Bitcoin tijdens de marktdalingen van eind 2014 en begin 2015. Terwijl de stierenmarkt in 2016 zich ontwikkelde, diversifieerde hij de balans van DFG in alternatieve layer-1-protocollen en werd hij een vroege deelnemer in ecosystemen zoals Solana, Polkadot en Near.

Daarnaast leidde hij vroege investeringen in consumententoepassingen en de infrastructuur van Web3, waaronder een aanvankelijke allocatie van 10 miljoen dollar in Circle’s USDC-stablecoinproject in januari 2018. Deze investeringen hielpen DFG om zich te transformeren van een Bitcoin-gerichte investeringsvehikel naar een van de grotere durfkapitaalinvesteerders in de cryptosector. Tegenwoordig beheert de firma meer dan 100 portfoliobedrijven met een totaal beheerd vermogen van meer dan 1 miljard dollar.

De nieuwe piek van Bitcoin

Terwijl Wo voorzichtig blijft over Ether, heeft hij een positief langetermijnperspectief voor Bitcoin. Hij beschouwt het als een superieure liquiditeitsinvestering vergeleken met regionale vastgoedmarkten en traditionele aandelenmarkten. “Ik ben ervan overtuigd dat dit beter zal presteren dan de Chinese en Amerikaanse aandelenmarkten,” stelt Wo. “Bitcoin is qua liquiditeit de beste ter wereld.”

Wo verwacht dat Bitcoin een kortetermijncorrectie zal ondergaan voordat het nieuwe hoogtepunten bereikt in deze cyclus. “Als het met 50% corrigeert… zou de bodem rond de 60.000 tot 62.000 dollar moeten liggen,” rekent Wo voor, waarbij hij toevoegt dat enkel een extreme geopolitieke zwaluwstaart de prijs verder kan drukken. Op langere termijn verwacht hij dat Bitcoin in de komende jaren nieuwe records kan bereiken, met een piek rond de 125.000 dollar. “We zullen naar verwachting in 2027 of 2028 een nieuwe hoogste waarde zien,” aldus zijn vooruitzicht.

[mcrypto id=”5728″]

Vraag & Antwoord

Wat maakt Bitcoin momenteel sterker dan Ethereum?
Bitcoin heeft een bredere institutionele erkenning en wordt gezien als een veilige haven, terwijl Ethereum een waarde-acumulatieprobleem kent door zijn gedecentraliseerde applicatielaag.

Wat zijn de toekomstverwachtingen voor Bitcoin?
Wo voorziet een nieuwe piek in prijs, mogelijk rond de 125.000 dollar, binnen enkele jaren, voor het eerst in 2027 of 2028.

Is de huidige situatie van Ethereum permanent?
Niet noodzakelijk; er zijn discussies over mogelijke upgrades en de rol van Layer-2-netwerken die de toekomstige economische activiteit op Ethereum kunnen beïnvloeden.

De huidige situatie rondom Bitcoin (BTC) is vooral gekenmerkt door een stagnatie in de gerealiseerde verliezen, wat ons doet afvragen of we nogmaals getuige zullen zijn van een uittocht van investeerders. In de afgelopen maanden hebben de gerealiseerde verliezen niet de verontrustende niveaus van de beruchte bear market van 2022 gehaald, ondanks een hogere marktkapitalisatie. Dit zou kunnen duiden op een aanstaande capitulatie, een cruciaal moment dat vaak voorafgaat aan de bodem van een bear market.

De nieuwste gegevens van de onchain-analyseplatforms wijzen erop dat de verliezen die investeerders nu realiseren niet de pieken van 2022 hebben overtroffen, ondanks de groei van de marktkapitalisatie in dollar. Gerealiseerde verliezen verwijzen naar munten die op de blockchain worden verhandeld tegen een lagere prijs dan hun vorige transactie, wat een duidelijke indicatie is dat investeerders hun activa met verlies verkopen. In 2022 bereikten deze gerealiseerde verliezen een recordhoogte van 211 miljard dollar. Tot nu toe in 2023 hebben investeerders ongeveer 174 miljard dollar aan verliezen gerealiseerd, wat niet de schokkende cijfers van twee jaar geleden overstijgt.

Dit roept de vraag op of we een nieuwe golf van capitulatie kunnen verwachten. Zoals een expert op een social media platform opmerkte, zou deze trend kunnen aantonen dat de markt zich voorbereidt op een verdere “zuivering”. Hoewel de dynamiek hiervan nog subjectief is, is het niet ongebruikelijk dat markten in het verleden loonoffers eisen om een bodem te bereiken. Verschillende experts suggereren dat, indien de bear market nog enige maanden aanhoudt, de verliezen van 2023 mogelijk de cijfers van 2022 zullen overstijgen. Momenteel bevinden we ons echter nog niet in dat scenario, ondanks de aanhoudende moeilijkheden die de markt ondergaat.

De rol van retailinvestoren in deze markt is opmerkelijk en verschillend vergeleken met vroegere bear markets. Retailbeleggers lijken vastberaden om elke prijsdaling te kopen, vaak met de hoop dat ze de bodem van de markt kunnen vinden. Dit kan echter problematisch zijn, aangezien grotere instituties, die meestal sterker gepositioneerd zijn, deze uitnodigingen vaak gebruiken om hun eigen portefeuille te liquidere, waardoor retailinvestoren de vruchten plukken van de stijgingen die voortkomen uit deze verkopen. De tegenstrijdige dynamiek waar de minst kapitaalkrachtige beleggers de activa oppakken van de meer kapitaalkrachtige investeerders, roept twijfels op over de duurzaamheid van deze koersbewegingen.

Aan de andere kant, het optimisme onder retailbeleggers is “opmerkelijk hoog”, zoals door verschillende analisten wordt opgemerkt. Dit niveau van vertrouwen, gecombineerd met de huidige verliesdata, stelt ons voor de vraag of de lagere BTC-prijzen werkelijk duiden op een solide bodem in de bear market. Zolang het sentiment onder retailbeleggers niet verandert, blijft het lastig om te concluderen dat een ware capitulatie heeft plaatsgevonden. De huidige marktdynamiek toont aan dat de minder ervaren investeerders in deze tijden de druk van verkoop ondervinden van hun meer gevestigde tegenhangers, wat niet typerend is voor hoe belangrijke marktbodems gewoonlijk worden gevormd.

In het licht van de huidige marktsituatie en de gegevens over gerealiseerde verliezen, lijkt het onwaarschijnlijk dat we op korte termijn een stabiele bodem voor Bitcoin zullen bereiken. De onderlinge dynamiek tussen retail- en institutionele investeerders behoeft nauwlettend toezicht. Het is van cruciaal belang dat we deze ontwikkelingen met een kritische blik volgen, vooral als de markt zich verder naar een kwellend verleden lijkt te bewegen. Blijven investeren in educatie en beleidsvoorstellen, die de cryptomarkt gaan vormgeven, blijft essentieel voor alle betrokken partijen.

[mcrypto id=”5728″]

Vraag & Antwoord

Wat zijn gerealiseerde verliezen en waarom zijn ze belangrijk?
Gerealiseerde verliezen zijn verliezen die ontstaan wanneer munten op de blockchain worden verhandeld tegen prijzen die lager zijn dan hun vorige transactie. Deze gegevens zijn cruciaal omdat ze een indicatie geven van investeerders die hun activa met verlies verkopen, wat kan leiden tot een bredere marktcorrectie.

Hoe verschilt de retailparticipatie in de huidige bear market van eerdere perioden?
Retailinvesteerders zijn in deze bear market opmerkelijk actief, vaak door elke “dip” te kopen in de hoop op een bodembal. Dit verschilt van eerdere periodes waarin zwaardere institutionele investeerders het voor het zeggen hadden.

Wat betekent het voor Bitcoin als de gerealiseerde verliezen niet stijgen?
Als de gerealiseerde verliezen niet stijgen, kan dit wijzen op een gebrek aan capitulatie, wat betekent dat de markt mogelijk niet op korte termijn zichzelf zuivert en dat een duurzame bodem verder weg zou kunnen liggen.

Een Bitcoin-adres dat sinds maart 2011 35,55 BTC ter waarde van 2,54 miljoen dollar onbewogen heeft gehouden, heeft deze week zijn munten verplaatst. Dit markeert een van de eerste zichtbare reacties van een gedaagde in een rechtszaak in de staat New York, waarin juridische aanspraken worden gemaakt op 39.069 inactieve Bitcoin-portefeuilles.

Het adres, 1LwWtSs7tMCwcRczQd5kVMv3xpWw6w4Sxe, heeft 15 BTC verzonden naar een nieuw adres, en de resterende 20,55 BTC werd als wisselgeld vastgehouden in transactie b90755b op 2 juni om 16:46 UTC, zoals geregistreerd in Bitcoin-block 952.104. Het is interessant om op te merken dat de oorspronkelijke munten op 27 maart 2011 zijn ontvangen, toen Bitcoin nog minder dan één dollar waard was.

De rechtszaak, ingediend op 11 maart 2026 bij de New York County Supreme Court onder indexnummer 153119/2026, is recentelijk gewijzigd op 1 mei en betreft een anonieme eiser, aangeduid als Noah Doe, samen met twee Wyoming LLC’s, ABC Company en XYZ Company, die geclaimde belangen vertegenwoordigen. De eisers streven ernaar ongeveer 3,8 miljoen Bitcoin te verkrijgen, ter waarde van ongeveer 285 miljard dollar, op basis van de New York Personal Property Law Artikel 7-B, die verband houdt met verloren eigendom. Noah Doe wordt gepositioneerd als ‘vinder’ volgens de doctrine van verlaten eigendom.

De rechtbank heeft de mogelijkheid voor on-chain dienstverlening aan de gedaagden goedgekeurd door middel van OP_RETURN-berichten, een veld in Bitcoin-transacties waarmee korte teksten of URLs permanent op de blockchain kunnen worden opgenomen. Noah Doe’s blockchainadviseur, Salomon Brothers Strategic Advisors, heeft in juni en juli 2025 98 batches van zogenaamde ‘dust transactions’ uitgezonden over Bitcoin-blocks 950.446 tot 950.576, waarbij elke transactie 546 satoshi droeg en een link naar de kennisgeving van het verlaten eigendom bevatte. Het adres 1LwWt is op 31 juli 2025 gedagvaard, met een reactietermijn van 90 dagen.

Alex Thorn van Galaxy Research wees dinsdagmorgen op de verplaatsing en identificeerde het walletadres als de door hen gevolgde Noah Doe gedaagde #38215. Deze ontwikkeling vond plaats bijna zeven maanden na het verstrijken van de 90-dagenreactietermijn en ongeveer drie maanden na de formele indiening van de rechtszaak. Interessant is dat, volgens de analyse van Galaxy, honderden portefeuilles tijdens de oorspronkelijke kennisgevingscampagne munten hebben verplaatst, maar niet op de uiteindelijke gedaagdenlijst zijn opgenomen.

De verplaatsing van het 1LwWt-adres, dat plaatsvond terwijl de rechtszaak al aan de gang was, vertegenwoordigt een van de eerste zichtbare antwoorden binnen de actieve procedure. Ter aanvulling hebben we een ander portefeuilleadres, 1CDSyXAQxro4FPUoqAQb81642ruqDsUiNp, dat 15 jaar inactief was, dat 20 BTC (1,48 miljoen dollar) verplaatste naar een SegWit-adres, ongeveer 13 uur vóór de verplaatsing van 1LwWt. Deze portefeuille, die zijn oorspronkelijke munten rond dezelfde periode in 2011 ontving, lijkt echter niet betrokken te zijn geweest bij de kennisgevingscampagne van Noah Doe of benoemd in de rechtszaak.

Deze onverwachte bewegingen komen op een moment dat Bitcoin een scherpe daling doormaakt en de prijs zich dichter bij de 70.000 dollar bevindt, voor het eerst in weken. Factoren zoals een aangekondigde verkoop van Bitcoin, een record langdurige uitstroom uit spot ETF’s, en de stilstaande gesprekken over een wapenstilstand tussen de VS en Iran, drukken de markt zwaar. Het is belangrijk op te merken dat Satoshi-era munten zijn aangeschaft voordat Bitcoin een significante dollarprijs had, wat betekent dat elke verkoop tegen de huidige niveaus zou resulteren in een bijna oneindige winststijging ten opzichte van de oorspronkelijke kosten.

Vraag & Antwoord

Wat betekent de verplaatsing van oude Bitcoin-adressen?
De verplaatsing kan duiden op een groeiende juridische strijd en roept vragen op over eigendom en de toekomst van dergelijke oude activa binnen de cryptomarkt.

Welke impact heeft de rechtszaak op de markt?
Indien succesvol, kan de rechtszaak implicaties hebben voor de eigendomsstructuur van inactieve wallets en het vertrouwen in de juridische onderbouwing van cryptocurrency-eigendommen.

Waarom zijn de verplaatstingen van belang voor investeerders?
De verplaatsingen illustreren niet alleen juridische complicaties, maar bieden ook inzicht in het gedrag van HODL’ers (langdurige houders) en de bredere marktdynamiek in een tijd van prijsschommelingen.

De recente Bitcoin-daling naar $61.100 heeft maar liefst $335 miljoen aan geleveragde longposities weggewist, en tegelijkertijd een interessante dynamiek gecreëerd. De negatieve stemming op de markt is toegenomen, waardoor bearish posities zich hebben opgebouwd tussen de $63.000 en $66.000. Dit creëert een potentieel kortstondige ‘squeeze’, waarmee tot $2,6 miljard aan shortposities betrokken kan zijn.

Wanneer we kijken naar de liquidaties, blijkt dat bij een verdere daling van 8% naar $57.000 maar liefst $1,2 miljard aan liquidaties te verwachten zijn. In sterk contrast, een stijging naar $66.000 zou het bovengenoemde bedrag van $2,6 miljard aan shortposities op de proef stellen. Dit potentieel zou wel eens de noodzakelijke aanzet kunnen zijn voor een hernieuwd vertrouwen onder kopers, vooral gezien de recente recordperiode van netuitstromen van 13 dagen uit spot Bitcoin exchange-traded funds (ETF’s).

De marginale instroom van $3 miljoen op donderdag kan wellicht gezien worden als een tijdelijke adempauze na een periode van 15 dagen waarin $5,1 miljard werd verloren. Het is echter nog te vroeg om te concluderen dat de momentum daadwerkelijk is verschoven ten gunste van de kopers. Mochten de beren hun leverage beperkt houden en conservatief blijven spelen, dan zou de dreiging van een aanzienlijke short squeeze minimaal kunnen zijn.

De huidige negatieve 2% funding rate voor Bitcoin perpetual futures duidt op een groeiend vertrouwen onder de beren. Dit terwijl een neutrale funding rate doorgaans tussen de 6% en 12% ligt, waarbij longue posities moeten betalen om hun positie open te houden. Hoewel het tijd kan kosten voor Bitcoin om het niveau van $66.000 te heroveren, hebben de kopers hun leverage volledig teruggebracht, wat het risico op verdere dalingen vermindert.

De Impact van de Technologie Sector

De techsector, vertegenwoordigd door indices zoals de Nasdaq 100, ondervindt momenteel druk, vooral na de opmerkelijke daling van 12,6% bij Broadcom, dat zijn toekomstprognoses voor AI-chips bijstelde. Dit heeft geleid tot een waakzaamheid onder investeerders voor andere technologie-aandelen die ook de weg omlaag vonden, zoals Micron en Arm. Met de op handen zijnde beursgangen van bedrijven als SpaceX en OpenAI lijkt het erop dat investeerders cash willen aanhouden voor deze aanbiedingen, wat heeft bijgedragen aan de recente zwakte van Bitcoin.

Jeff Park, partner bij ParaFi Capital, benadrukt dat de huidige hype rondom de AI-sector kapitaal afleidt van andere investeringen. Dit fenomeen creëert een omgeving waarin iedereen plotseling wil investeren, maar Park gelooft dat zodra de euforie rond AI afneemt, dit kapitaal weer zal terugvloeien naar Bitcoin, dat dan profiteert van een relatief goedkope waardering.

Ongeacht of de zwakte van Bitcoin nu juist voortkomt uit Hype in de AI-sector of een overmatige zelfvertrouwen onder de beren, het vormt een aanzienlijk risico. Dit geldt vooral wanneer de instroom in spot Bitcoin ETF’s weer op gang komt of de negatieve zorgen rondom de recente verkoop van 32 BTC door MicroStrategy (MSTR) zijn opgelost. Een terugkeer naar $66.000 lijkt misschien een onwaarschijnlijke situatie, maar een plotselinge short squeeze kan de momentum snel aan de kopers geven.

[mcrypto id=”5728″]

Vraag & Antwoord

Waarom is er zoveel bearish sentiment rondom Bitcoin op dit moment?
De bearish trend is deels te wijten aan de recente prijsdaling en de daarmee gepaard gaande liquidaties van longposities, alsook aan het negatieve sentiment dat voortkomt uit de ondergang van veel tech-aandelen.

Wat betekent de negatieve funding rate voor investeerders?
Een negatieve funding rate suggereert dat de meeste investeerders pessimistisch zijn over de korte termijn, wat ervoor zorgt dat de risico’s voor de kopers zijn afgenomen. Dit biedt kansen voor een potentieel herstel.

Hoe kunnen de op handen zijnde IPO’s van techbedrijven de Bitcoin-prijs beïnvloeden?
De IPO’s kunnen de liquiditeit verminderen, terwijl investeerders zich voorbereiden om deze nieuwe aandelen te kopen. Deze kapitaalverdringing kan de prijs van Bitcoin tijdelijk onder druk zetten, maar uiteindelijk kan meer investeringen in Bitcoin volgen zodra de hype rondom de IPO’s afneemt.

De recente daling van de Bitcoin-prijs onder de $60.000, met een nieuw cyclisch dieptepunt, heeft veel investeerders in vertwijfeling achtergelaten. Volgens Greg Cipolaro, hoofd onderzoek bij NYDIG, is er vermoedelijk niet één enkele oorzaak aan te wijzen.

In een recente analyse stelt hij dat Bitcoin en de bredere cryptomarkt worden geconfronteerd met verschillende samenlopende tegenwindfactoren die een negatieve invloed hebben op de prijzen. De opkomst van kunstmatige intelligentie (AI) staat bovenaan zijn lijst; Bitcoin concurreert steeds meer om kapitaal met een sector die inmiddels de dominante groeiverhaal van de markt is.

De overlap tussen investeerders in AI en crypto is groter dan velen veronderstellen. Beide groepen worden aangetrokken door de kans op blootstelling aan opkomende technologieën en een bovengemiddeld rendement. Terwijl AI-aandelen blijven presteren, verplaatst het kapitaal zich van crypto, aldus Cipolaro.

Daarnaast bereiden investeerders zich voor op wat wel eens de grootste tech-IPO-cyclus in jaren zou kunnen worden. Bedrijven zoals SpaceX, OpenAI en Anthropic staan op het punt om naar de beurs te gaan, waarbij SpaceX al vergevorderd is in het proces. Grote beursintroducties dwingen vaak instellingen om cash te genereren en bestaande posities te verminderen, wat een neerwaartse druk op de vraag naar crypto kan creëren.

De cryptosector kampt ook met een reeks aan interne problemen. De bewering van Minister van Financiën Scott Bessent dat Amerikaanse autoriteiten ongeveer $1 miljard aan aan Iran gelinkte crypto-activa in beslag hebben genomen, roept vragen op over de reikwijdte van overheidsingrijpen in de digitale activamarkten. Dit voorval heeft, zoals Cipolaro opmerkt, een kernverhaal van de crypto-investeerders in twijfel getrokken.

Daarbij komt de dreiging van kwantumcomputing opnieuw op de agenda, nu onderzoekers hebben aangetoond dat de benodigde rekenkracht om veelgebruikte cryptografische systemen aan te vallen sneller kan afnemen dan eerder gedacht.

Een andere factor die de aandacht trok, was de verkoop van Bitcoin door MicroStrategy (MSTR). De verkoop van 32 BTC, goed voor zo’n $2,5 miljoen, leek op het eerste gezicht onbetekenend vanuit een aanbodperspectief, maar heeft psychologisch meer gewicht. MicroStrategy heeft jarenlang gefungeerd als een van de meest consistente kopers op de markt. Elke hint dat het bedrijf een bron van aanbod zou kunnen worden, dwingt investeerders om na te denken over een belangrijk fundament van het positieve prijsverhaal.

Deze ontwikkelingen gezamenlijk kunnen verklaren waarom Bitcoin heeft geworsteld, ondanks dat er geen duidelijke verslechtering is in de onderliggende netwerkinactiviteit of adoptietrends.

Cipolaro stelt: “Geïsoleerd bezien lijkt geen van deze ontwikkelingen voldoende om een grote correctie in Bitcoin te veroorzaken. Gezien in samenhang helpen ze echter te verklaren waarom de prijsactie is verzwakt, ondanks het ontbreken van een duidelijke verslechtering in de onderliggende adoptie-indicatoren.”

Heeft Bitcoin een bodem gevonden?

De on-chainanalyse van Cipolaro biedt daarop een gemengd antwoord. Verschillende indicatoren naderen niveaus die historisch gezien vaak samenvielen met belangrijke bodems. De MVRV-ratio van Bitcoin is gedaald tot 1.2, dicht bij het punt waar de marktwaarde convergeert met de gemiddelde kostprijs van investeerders. Bovendien is het percentage van het aanbod dat in de winst zit recent onder de 50% gedaald, een andere maatstaf die vaak wordt geassocieerd met capitulatie.

Toch blijft de waardedaling relatief bescheiden in historische context. Bitcoin is met ongeveer 53% gedaald vanaf zijn piek van $126.000 in oktober, een veel minder scherpe daling dan de 75%-90% die in eerdere cycli werd gezien. Daarnaast speelt ook de tijd een rol: de vorige drie bear-markten van Bitcoin duurden gemiddeld een jaar van piek tot dieptepunt, met uitzondering van de eerste bear-markt die 163 dagen duurde in 2011.

De recente duik onder de $60.000 vond plaats slechts 242 dagen na de piek. Dit roept de vraag op of de institutionele adoptie fundamenteel de cyclusgedragingen van Bitcoin heeft veranderd, of dat de markt simpelweg nog niet in een echte capitulatiefase is beland.

Cipolaro concludeert: “De on-chaindata suggereert dat de markt een betekenisvolle reset heeft ondergaan. Maar of de bodem al is bereikt, hangt waarschijnlijk af van de vraag of de institutionele vraag de cyclus structureel heeft veranderd of slechts een diepere reset heeft vertraagd.”

[mcrypto id=”5728″]

Vraag & Antwoord

Wat zijn de belangrijkste redenen voor de recente daling van Bitcoin?
De recente daling van Bitcoin kan worden toegeschreven aan meerdere factoren, waaronder concurrentie van de opkomende AI-sector, voorbereidingen voor grote tech-IPO’s en verschillende interne vraagstukken binnen de crypto-industrie.

Hoe beïnvloeden institutionele investeringen de Bitcoin-prijs?
Institutionele investeringen hebben de potentiële cyclusgedragingen van Bitcoin veranderd. Toenemende verkopen door gevestigde bedrijven zoals MicroStrategy kunnen de psychologische perceptie van Bitcoin als een schaarse activaklasse beïnvloeden.

Zijn er tekenen van een bodem in de Bitcoin-prijs?
Ja, verschillende on-chain indicadores wijzen op mogelijke bodems, zoals een dalende MVRV-ratio en een percentage van het aanbod dat in de winst zit dat onder de 50% is gedaald. Dit kan wijzen op kapitulatie, maar het is nog onduidelijk of de bodem al is bereikt.

De Bitcoinprijs verliest momenteel terrein en nadert gevaarlijk de $60.000-mijlpaal, te midden van recordafvloeiingen uit exchange-traded funds (ETF’s). Dit niveau is voor analisten een cruciaal steunniveau, dat als een psychologische barrière fungeert. Het overschrijden van deze grens kan leiden tot een nog ingrijpender sell-off.

Jean-David Péquignot, Chief Commercial Officer van Deribit, een vooraanstaande crypto-optiebeurs, benadrukt het belang van deze prijs niet alleen vanwege het ronde getal, maar vooral omdat het een structurele drempel vertegenwoordigt met reële gevolgen voor zowel instellingen als deelnemers aan de derivatenmarkt.

Péquignot wijst erop dat een aanzienlijk deel van het institutionele kapitaal – bestaande uit ETF-kopers, grote houders en kortetermijnspeculanten – bitcoin heeft aangeschaft tegen prijzen tussen de $60.000 en $67.000 in het afgelopen jaar. Nu de grootste cryptocurrency zich in dat prijssegment beweegt, bevinden deze kopers zich op of nabij hun kostprijs, wat betekent dat ze zich in een break-even situatie bevinden. Bij een verdere prijsdaling zullen niet-gerealiseerde verliezen zich opstapelen, wat holding onbetaalbaar maakt, vooral terwijl AI-aandelen en andere segmenten van de traditionele markt ongeremd stijgen.

“Wanneer de prijs onder hun kostprijs zakt, kunnen de resulterende niet-gerealiseerde verliezen geleid tot overhaaste verkopen, vooral omdat de opportuniteitskosten voor het aanhouden van BTC toenemen in vergelijking met de opkomende AI-sector,” aldus Péquignot.

Ook Michael Saylor, de uitvoerend voorzitter van MicroStrategy, de grootste openbare bitcoin-houder, wijst op de rotatie van kapitaal als een reden voor de recente verliezen in BTC.

Het Derivatenprobleem

De situatie wordt mechanisch als we dieper ingaan op de derivatenmarkt. Op Deribit is er meer dan $1,2 miljard aan open interesse in putopties op de $60.000 strike, die uitbetalen wanneer de prijzen onder dit niveau dalen. Deze opties zijn door investeerders aangeschaft als een hedge tegen een langdurige verkoopgolf. Het probleem is echter dat marktmakers, die zich aan de andere kant van de transacties bevinden, nu short put-positie hebben, of preciezer, “short gamma”.

Dit betekent dat naarmate BTC dichter bij de $60.000 komt, marktmakers gedwongen zullen worden om spot BTC of futures te verkopen om hun boeken in balans te houden. Dit kan, alles gelijk blijven, de verkoopdruk versnellen en een ordelijke daling omturnen in een chaotische afname, aldus Péquignot. Hij wijst ook op het feit dat er te veel leveraged longs in het systeem aanwezig zijn. Een breuk onder de $60.000 zou extra liquidaties kunnen veroorzaken, wat de neerwaartse druk verder vergroot.

“Met de leverage nog niet volledig uit het systeem verdwenen, zou een doorbraak onder de $60k snel de collaterale metrics kunnen verslechteren, wat een golvende golf van geautomatiseerde liquidaties zou triggeren,” voegde hij eraan toe. Het is bovendien vermeldenswaard dat deze week al miljarden dollars aan leveraged longs, of bullish beleggingen verbonden aan BTC en andere tokens, zijn geliquideerd.

[mcrypto id=”5728″]

Vraag & Antwoord

Hoe beïnvloeden ETF-afvloeiingen de bitcoinprijs?
Afvloeiingen uit ETF’s kunnen leiden tot een verminderde vraag naar bitcoin, wat op zijn beurt kan resulteren in lagere prijzen. Dit kan een sneeuwbaleffect veroorzaken waarin investeerders, gedreven door angst voor verdere verliezen, hun bitcoin verkopen.

Wat betekent een breuk onder de $60.000 voor investeerders?
Een prijsdaling onder de $60.000 kan niet alleen leiden tot toenemende verkopen door investeerders met een hoge kostprijs, maar ook tot liquidaties van leveraged longs, wat de druk op de prijs verder kan verhogen.

Waarom zijn institutionele beleggers belangrijk in deze context?
Institutionele beleggers zijn cruciaal omdat hun aankopen en verkopen significante impact hebben op de prijsbeweging van bitcoin. Hun gedrag rond de $60.000 kan bepalen of de prijs stabiliseert of verder daalt, wat grote gevolgen heeft voor de bredere markt.

De recente verkoopgolf van Bitcoin heeft mogelijk meer te maken met een verschuiving van kapitaal naar kunstmatige intelligentie dan aanvankelijk werd aangenomen door marktonderzoekers. Michael Saylor, wiens bedrijf Strategy onlangs een deel van zijn Bitcoin-voorraad heeft verkocht, wees de kritiek op zijn beslissingen van de hand en benadrukte dat de ongekende instroom van investeringen in AI-infrastructuur een cruciale factor in deze dip is geweest.

De verkoop van Bitcoin door Strategy maakte Saylor tijdelijk het mikpunt van kritiek. Spoedig na de verkoop meldde tv-persoonlijkheid Jim Cramer met sensationele bewoordingen dat Saylor “Bitcoin had vermoord”, een beschuldiging die Saylor krachtig weigerde. Hij poneerde dat de kapitaalmarkten nu, in een historisch tempo, tot wel $400 miljard hebben geïnvesteerd in de ontwikkeling van AI, en dat de druk op Bitcoin voornamelijk het gevolg is van een kapitaalrotatie, niet van structurele schade aan de cryptocurrency zelf. Yoshitaka Kitao, voorzitter van SBI Holdings, steunde deze zienswijze door te wijzen naar de aanstaande IPO’s van bedrijven zoals SpaceX, Anthropic en OpenAI, die mogelijk schatkisten van crypto-investeringen naar zich toe trekken.

De directe trigger voor de recente prijsdaling was echter een onverwacht arbeidsrapport uit de Verenigde Staten, dat de markten verraste. Volgens het Bureau of Labor Statistics stegen de Amerikaanse niet-landbouwloongelijktijdig in mei 2026 met 172.000, meer dan het dubbele van de Wall Street-voorspelling van 85.000. De werkloosheidspercentage bleef stabiel rond de 4,3%. Deze cijfers veroorzaakten angst onder beleggers; BNP Paribas stelde dat deze gegevens de deur openzetten voor mogelijk drie renteverhogingen door de Federal Reserve, een scenario dat historisch gezien druk uitoefent op risicovolle activa zoals Bitcoin. Gezien de daling van $62.500 viel BTC scherp terug naar ongeveer $59.000 na de publicatie van het rapport. Ten tijde van dit verslag trad Bitcoin rond $59.990, wat een daling van 6% in 24 uur weerspiegelt – het laagste niveau sinds oktober 2024.

De situatie werd verder bemoeilijkt door de aanhoudende uitstromen van spot Bitcoin-ETF’s, die inmiddels 14 opeenvolgende sessies van negatieve stromen hebben gekend, met een cumulatief verlies van bijna $5 miljard. Gracy Chen, CEO van Bitget, identificeerde deze uitstromen als een wezenlijke oorzaak van de bredere daling in de cryptomarkt. Op vrijdag alleen al registreerde Bitcoin $545 miljoen aan totale liquidaties, waarbij longposities goed waren voor $444 miljoen. deze gedwongen liquidaties hebben de afwaartse druk op de markt versterkt bij het doorslaan van cruciale prijsniveaus.

Of de zone rond $59.000 als steunpunt zal dienen, blijft onzeker. De combinatie van macro-economische druk, aanhoudende ETF-aflossingen en de verschuiving van kapitaalstromen houdt de markt in een gespannen toestand.

Vraag & Antwoord

Wat heeft de recente Bitcoin-verkoop veroorzaakt?
De verkoop is voornamelijk te wijten aan een verschuiving van kapitaal naar investeringen in kunstmatige intelligentie, met een ongekende instroom van ongeveer $400 miljard in de afgelopen zes maanden. Dit heeft geleid tot een rotatie van kapitaal uit de cryptomarkt.

Hoe reageerde de markt op het recente arbeidsrapport?
Het onverwachte Amerikaanse arbeidsrapport, dat aantoonde dat niet-landbouwloongelijken veel hoger waren dan voorspeld, veroorzaakte schrik onder beleggers en leidde tot speculaties over mogelijke renteverhogingen door de Federal Reserve, wat historisch gezien neerwaartse druk uitoefent op risicovolle activa zoals Bitcoin.

Wat betekent de aanhoudende uitstromen van Bitcoin-ETF’s voor de markt?
De aanhoudende uitstromen van Bitcoin-ETF’s, die nu 14 sessies achtereen negatief zijn, vormen een significante factor voor de prijsdruk binnen de cryptomarkt. Deze uitstromen hebben bijgedragen aan liquidaties en een versnelde afname van de investeringswaarde.

De recente tumultueuze week voor Bitcoin, die de slechtste in twee jaar bleek te zijn, heeft de vlaggen opnieuw doen wapperen binnen de cryptogemeenschap. Michael Saylor, voorzitter van Strategy (MSTR), introduceert op zijn platform X een nieuw raamwerk waarin hij stelt dat de Bitcoin gemeenschap zich ontwikkelt in vier onderscheiden ideologische kampen. In plaats van deze groepen als concurrenten te beschouwen, belicht hij hun complementaire rol in de evolutie van Bitcoin.

De eerste groep, de Bitcoin Maximalisten, beschouwt Bitcoin als een ongeëvenaarde doorbraak in de monetaire wereld. Voor hen is het duidelijk dat Bitcoin de kwestie van digitale schaarste heeft opgelost en een nieuw niveau van eigendom, bescherming tegen inflatie en economische empowerment biedt. Hun diepgewortelde overtuiging is dat Bitcoin niet simpelweg één van vele crypto-activa is, maar de heersende digitale monetaire netwerkgenerator. Wat betekent dit voor investeerders? Een sterke geloofsovertuiging zou het vertrouwen in Bitcoin kunnen versterken, en dat kan op de lange termijn de prijsstabiliteit ten goede komen.

De tweede stroming, de Bitcoin Capitalisten, heeft een pragmatische kijk. Zij zien Bitcoin als een vorm van digitaal kapitaal dat geïntegreerd moet worden in de bestaande wereldwijde economie. Dit omvat het ondersteunen van de adoptie van Bitcoin door bedrijven, institutionele opslag, bitcoin-gedekte effecten en de ontwikkeling van leningsmarkten. Hun doel is het vergroten van Bitcoin’s bereik door het in te bedden in de bestaande economische systemen in plaats van deze te vervangen. Voor analisten en investeerders biedt dit perspectief kansen voor groei in diverse industrieën, aangezien steeds meer traditionele financiële structuren de digitale valuta omarmen.

De derde groep, de Bitcoin Technologen, richt zich op het verfijnen van het protocol. Ze pleiten voor voortdurende evolutie van Bitcoin om uitdagingen op het gebied van schaalbaarheid, privacy, gebruiksvriendelijkheid, veiligheid en opkomende bedreigingen, zoals quantumcomputing, het hoofd te bieden. Hoewel zij innovatie aanmoedigen, waarschuwt Saylor ervoor dat wijzigingen aan de basislaag van Bitcoin met de nodige voorzichtigheid moeten worden doorgevoerd om onvoorziene gevolgen te voorkomen. De respectvolle balans tussen innovatie en stabiliteit zal essentieel zijn voor het vertrouwen van beleggers in de duurzaamheid van het netwerk.

Tot slot, de Bitcoin Fundamentalisten. Deze groep legt de nadruk op de bescherming van de oorspronkelijke principes van Bitcoin: decentralisatie, zelfbewaring, onveranderlijkheid, censuurbestendigheid en individuele soevereiniteit. Ze zijn op hun hoede voor overmatige invloed van instellingen, financiële ontwikkelingen en protocolwijzigingen die de kernkenmerken van Bitcoin kunnen ondermijnen. Voor investeerders onderstreept dit de noodzaak om Bitcoin bij de kern te beschouwen als een beveiliging tegen manipulatie en onvoorziene risico’s.

Saylor stelt dat Bitcoin behoefte heeft aan al deze vier perspectieven. Maximalisten bieden de nodige overtuigingskracht, Capitalisten stimuleren de adoptie, Technologen zorgen voor langdurige veerkracht en Fundamentalisten bewaken de integriteit van het protocol. Deze synergie kan de meest succesvolle route voor Bitcoin zijn, door een evenwicht te creëren tussen innovatieve groei en de bescherming van de fundamenten waarop het fenomeen berust.

Vraag & Antwoord

Wat is de rol van Bitcoin Maximalisten in de huidige markt?
Maximalisten versterken het geloof in Bitcoin als het toonaangevende digitale activum en stimuleren daarmee de stabiliteit en acceptatie van de cryptocurrency.

Hoe dragen Bitcoin Capitalisten bij aan Bitcoin’s integratie in de traditionele economie?
Zij leggen de nadruk op de toepassing van Bitcoin in bedrijfsvoering en de ontwikkeling van financiële producten, waardoor de acceptatie en het gebruik van Bitcoin in de reguliere economie toeneemt.

Waarom zijn Bitcoin Technologen essentieel voor de toekomst van Bitcoin?
Technologen zorgen ervoor dat Bitcoin blijft evolueren en reageren op nieuwe technologische uitdagingen, wat essentieel is voor de lange termijn levensvatbaarheid en veiligheid van het netwerk.

De prijs van Bitcoin vertoont momenteel een onrustige ontwikkeling, met een daling van maar liefst 50% ten opzichte van de recordhoogte die het in de afgelopen marktcyclus heeft bereikt. In de afgelopen week alleen al heeft de toonaangevende cryptocurrency een afname van 16% laten zien, waardoor de prijs voor het eerst sinds februari weer rond de $60.000 ligt. Deze veranderingen komen op een moment dat de dominantste strategie van Bitcoin, de treasury-strategie, zich gedwongen ziet om voor $2,5 miljoen aan BTC te verkopen, ondanks eerdere beloftes om nooit te verkopen. Dit roept vragen op over de veerkracht van de markt, terwijl tegelijkertijd de aanstaande beursgang van Elon Musk’s SpaceX als een aantrekkelijke investering wordt gezien. Dit alles maakt het cruciaal om relevante on-chain data te analyseren, zoals benadrukt door marktanalist Rafael, die op sociale media opereert onder de naam n3ocortex, en die een mogelijk marktminimum identificeert temidden van de aanhoudende neerwaartse trend.

Na de mislukte poging om door de $82.000-grens te breken in mei, heeft Bitcoin zichzelf in een nieuwe correctieve cyclus gedompeld, wat heeft geleid tot een prijsverval van 24% tot nu toe. Rafael benadrukt in zijn grondige on-chain analyse dat deze recente daling de prijzen onder het breakeven-niveau van de gemiddelde houder heeft gedrukt, iets wat sinds mei 2022 niet meer is voorgekomen. Bovendien heeft Bitcoin nu de 200-weekse voortschrijdende gemiddelde (200WMA) doorbroken, met als gevolg dat de asset blootgesteld is aan dieper liggende kostbasisniveaus. Een belangrijke graadmeter hierbij is de Cumulative Value Days Destroyed (CVDD), die momenteel gewaardeerd is op $46.200. Deze metric wordt veelal gebruikt om langetermijnmarktminima te identificeren.

Rafael geeft aan dat eerdere marktminima veelal zijn waargenomen in de range van 1,05x tot 1,18x van de CVDD. Wanneer we deze historische standaard toepassen, ligt de verwachte hogere bodemzone voor Bitcoin tussen de $46.000 en $54.000. Aan de andere kant wijst een worstcasescenario op een bodem van tussen de $35.000 en $40.000. Voor context: Bitcoin heeft deze diepere marktzones tijdens de huidige cyclus in minder dan 3% van de handelsdagen betreden. Opmerkelijk is dat Rafael eveneens opmerkt dat de cyclusdips van Bitcoin in de loop der tijd minder diep zijn geworden — van 85% in de eerste cyclus naar 77% in de vorige cyclus en momenteel ongeveer 50% in de huidige cyclus. Hoewel deze trend van marktverval niet uitsluit dat Bitcoin nogmaals een capitulatie-scenario kan doormaken, ondersteunt de huidige bewijsvoering de hogere bodemrange sterk.

Bitcoin-markt: een actueel overzicht

Op het moment van schrijven is de handelsprijs van Bitcoin vastgesteld op $60.537, wat een daling van 4,7% in de afgelopen 24 uur weerspiegelt. De dagelijkse handelsvolumes zijn met 4,69% gedaald tot $1,21 biljoen. Naast de CVDD zijn er andere belangrijke on-chain metrics die door Rafael zijn belicht, waaronder de Gerealiseerde prijs ($54.000), de Gebalanceerde prijs ($40.000) en de Delta prijs ($35.000). Om een bullish intentie voor herstel in de markt te herbevestigen, stelt deze ervaren analist dat Bitcoin de prijszone tussen de $75.000 en $78.000 moet heroveren. Dit is een cruciale zone waar de kostbasis van short-term houders, de Werkelijke Markt Gemiddelde en de 200-daagse voortschrijdend gemiddelde samenkomen.

Vraag & Antwoord

Wat zijn de belangrijkste oorzaken van de recente prijsdaling van Bitcoin?
De daling kan worden toegeschreven aan een aantal factoren, waaronder de verkoop van BTC door grote spelers in de markt, de constatering dat de prijs onder het breakeven-niveau van gemiddelde investeerders is gezakt, en de impact van externe factoren zoals de beursgang van bedrijven als SpaceX.

Wat betekent het voor investeerders als Bitcoin onder de $40.000 duikt?
Een doorbraak onder de $40.000 kan betekenen dat we een diepere fase van accumulatie ingaan en dat deze prijszone dient als ondersteuning. Dit kan echter ook een waarschuwing zijn voor investeerders dat de volatiliteit in de markt aanhoudt.

Hoe kan Bitcoin zich in de toekomst herstellen?
Een herstel zal waarschijnlijk afhankelijk zijn van de identificatie van sterke steunpunten, het terugwinnend vertrouwen van investeerders en een hernieuwde bullish trend. Het heroveren van de prijszone tussen de $75.000 en $78.000 is cruciaal voor een terugkeer naar bullish sentiment.