De crypto-gemeenschap schrok wakker toen Laurore Ltd., een schimmig beursgenoteerd bedrijf, een positie van ongeveer $436 miljoen aanmeldde in BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT). Dit was de eerste en enige melding van het bedrijf, dat een Hongkongs adres en telefoonnummer vermeldde. De opwinding werd verder aangewakkerd door de vermelding van “Zhang Hui” als directeur in de indiening bij de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC), een naam die even gebruikelijk is in China als “John Smith” in het Westen. CoinDesk ontdekte zelfs dat er meer dan honderd Zhang Huis geregistreerd staan als directeuren in het Hong Kong Company Registry.
De speculatie begon onmiddellijk, met experts die zich afvroegen of dit een teken was van Chinese kapitalen die de crypto-markt binnendringen door middel van aankopen van spot bitcoin exchange-traded funds (ETF’s). Deze speculaties werden aangewakkerd door de opmerking van Jeff Park, CIO van ProCap, die het deed blijken als een geval van ‘kapitaalvlucht’. Zelfs Bloomberg’s ETF-analisten mengden zich in de discussie. James Seyffart gaf aan dat hij uren had gespendeerd aan het doorgronden van deze zaak, maar er niet in was geslaagd om enige helderheid te krijgen.
Toen CoinDesk de Hongkongs vestigingslocatie van Laurore bezocht, werd het mysterie alleen maar groter. De bedrijfsdirectory toonde aan dat de suite werd bezet door Avecamour Advice Ltd en niet door Laurore. Bovendien blijkt dat Laurore, dat de IBIT-aandelen bezit, niet in Hongkong is opgericht, wat de vragen over de legitimiteit van deze structuren alleen maar vergrootte. Na diverse pogingen om een reactie te krijgen van Laurore, heeft het bedrijf eindelijk gereageerd. Een woordvoerder verklaarde dat de eigenaar van het bedrijf de voorkeur geeft aan een lage profiel, zonder verdere details te onthullen.
De Verbondenheid van Bedrijven
De zoektocht naar antwoorden leidde tot de ontdekking dat Avecamour Advice volledig in handen is van Avecamour Ltd., een entiteit geregistreerd op de Britse Maagdeneilanden. De documenten van het Hong Kong Company Registry geven aan dat Zhang Hui – met een passpoort voor het vasteland van China – de enige directeur is van Avecamour Advice, dat in maart 2025 is opgericht. Verdere publieke informatie over Avecamour of zijn stakeholders was echter niet te vinden.
De woordvoerder van Laurore verklaarde dat “de eigenaar van Laurore ook een directeur van Avecamour is”, wat impliceert dat Zhang Hui de eigenaar is van het mysterieuze bedrijf. Echter, de woordvoerder ging niet verder in op de details over Zhang Hui of de twee bedrijven. Het enige dat we te horen kregen, was dat de “principaal liever een teruggetrokken leven leidt en deze investering in IBIT slechts een weerspiegeling van zijn persoonlijke overtuiging betreft”. Het is niet ongebruikelijk dat grote investeerders hun posities via meerdere juridische entiteiten aanhouden om redenen van structuur, bewaring of privacy.
Wat betekent dit nu voor de crypto-markt? Als we inderdaad spreken van “kapitaalvlucht”, dan wordt de implicatie dat fondsen uit het vasteland van China verplaatst worden naar offshore activa via Hongkong, zoals de in de VS genoteerde bitcoin ETFs. Deze verschuiving kan gezien worden als een poging om het vermogen te diversifiëren, buiten het bereik van nationale kapitaalbeperkingen. Toch kan het ook heel goed zijn dat Laurore slechts een deel uitmaakt van een cluster van fondsen of family offices, onder de paraplu van een grotere Hongkongse entiteit die investeert in bitcoin ETFs. Dit suggereert dat, vanwege de lage liquiditeit en hoge kosten van de in Hongkong genoteerde bitcoin ETFs, een Hongkong-gebaseerd fonds ervoor heeft gekozen om te investeren in de in de VS genoteerde IBIT, die aanzienlijk meer liquiditeit en lagere kosten voor institutionele investeerders biedt.
Tot nu toe blijft de identiteit van Laurore en zijn mysterieuze principaal net zo ondoorzichtig als de echte identiteit van Satoshi Nakamoto.
Vraag & Antwoord
Wat betekent de positie van Laurore Ltd. in BlackRock’s iShares Bitcoin Trust?
De positie van Laurore geeft aan dat er mogelijk significante instroom is van kapitaal uit China in de crypto-markt, vooral gericht op het diversifiëren van rijkdom buiten de invloed van binnenlandse regelgeving.
Wie is Zhang Hui en welke rol speelt hij in deze context?
Zhang Hui is een veelvoorkomende naam in China en wordt als directeur vermeld bij Laurore en Avecamour. Zijn exacte rol en betrokkenheid bij deze bedrijven blijft echter onduidelijk en wekt vragen op over de transparantie van deze structuren.
Kan deze situatie aanwijzingen geven over de bredere trends in de crypto-markt?
Ja, de situatie stelt ons in staat om te reflecteren op de mogelijke invloed van buitenlandse investeringen op de crypto-markt en het gedrag van investeerders in het licht van dreigende kapitaalbeperkingen in hun thuislanden. Het benadrukt ook de blijvende aantrekkingskracht van bitcoin als een kwetsbare activaklasse voor diversificatie.
