Tag: bitcoin

De prijs van Bitcoin heeft zich weer boven het niveau van $90.000 per munt genesteld, na een turbulente twee weken waarin de vrees voor een bear market (dalende markt) groeiende was onder crypto-investeerders en analisten. Deze schommelingen, die begin deze week zelfs leidde tot een dip tot ongeveer $81.000, hebben de aandacht gevestigd op de fragiele staat van de markt.

Dinsdag steeg Bitcoin tot een verbluffende $90.334, om vervolgens weer te dalen naar de huidige prijs van ongeveer $90.035, wat een stijging van meer dan 3% over 24 uur betekent. Dit herstel is opmerkelijk, vooral gezien het feit dat Bitcoin vorige week zijn 2025-groei volledig had gewist. In oktober bereikte de grootste digitale valuta nog een recordprijs van $126.080, wat betekent dat de huidige koersen bijna 29% onder deze piek liggen. De recente dalingen zijn deels te danken aan een afname van de interesse van institutionele investeerders en de onzekerheid rondom het beleid van de Federal Reserve.

Historisch gezien hebben cryptocurrencies zoals Bitcoin de neiging goed te presteren wanneer de Amerikaanse centrale bank de rente verlaagd. De huidige marktomstandigheden zijn echter tumultueus; analisten blijven zich afvragen of de Fed in december zal besluiten om de rentes voor de derde keer in het jaar 2025 te verlagen. Tot nu toe is er weinig consensus te bespeuren, wat leidt tot een voorzichtig optimisme onder handelaren.

Een andere cruciale factor die de recente prijsdaling heeft beïnvloed, is de afnemende liquiditeit op de markten. De heftige crash in oktober, die leidde tot het verdwijnen van maar liefst $19 miljard aan open interest (de totale waarde van alle openstaande posities), heeft een deuk in het vertrouwen veroorzaakt. Dit geeft ook aan hoe kwetsbaar de huidige marktstructuur is.

Daarnaast hebben andere digitale activa, zoals Ethereum, XRP en Solana, een positieve koersontwikkeling doorgemaakt. Ethereum steeg tot nabij $3.022 met een winst van ongeveer 3%, terwijl Solana een stijging van bijna 5% zag en $143 aantikte. Ook XRP en Dogecoin lieten een respectievelijke stijging van 2% en 3% zien. Terwijl de Verenigde Staten zich voorbereiden op het Thanksgiving-feest, zullen de crypto-markten onverminderd doorgaan met handelen.

De grote vraag blijft of het herstel dat we de afgelopen week hebben gezien, standhoudt in de komende maanden of dat we in een langdurige daling terechtkomen. Voor investeerders en analisten is deze ontwikkeling cruciaal, aangezien de groei van de cryptocurrencies niet alleen afhangt van vraag en aanbod, maar ook van bredere economische factoren en de algehele marktdynamiek.

Vraag & Antwoord

Wat zijn de belangrijkste oorzaken van de recente schommelingen in de Bitcoin-prijs?
De recente schommelingen zijn te wijten aan een combinatie van factoren, waaronder een gebrek aan interesse van institutionele investeerders, onzekerheid over het beleid van de Federal Reserve en een afname van de liquiditeit op de markten.

Hoe verhouden Bitcoin en andere cryptocurrencies zich tot elkaar in deze marktomstandigheden?
Bitcoin is vaak de barometer voor de hele cryptomarkt. Terwijl Bitcoin fluctueert, zien we vergelijkbare trends bij andere cryptocurrencies zoals Ethereum en Solana, die ook profiteren van marktonzekerheid.

Wat kunnen investeerders verwachten voor de rest van het jaar?
Investeerders moeten rekening houden met de mogelijkheid van een verdere stijging of een nieuw dalingsmoment. De uitspraken van de Federal Reserve en de algemene economische condities zullen bepalend zijn voor het prijspatroon van de komende weken.

De recente volatiliteit op de cryptomarkten heeft Bitcoin (BTC) teruggebracht tot het kritieke niveau van $80.000 op 21 november. Sindsdien heeft de leidende cryptocurrency zich weten te stabiliseren boven deze waarde, wat speculaties oproept over de vraag of we een lokaal bodemniveau hebben bereikt en of er een nieuwe opwaartse trend op komst is.

Volgens de analyse van CryptoQuant-analist Carmelo Aleman onthult on-chain data (informatie die direct uit de blockchain is gehaald) een marktlandschap dat gekenmerkt wordt door institutionele herverdeling, structurele zwaktes en tekenen van herstel. Deze elementen duiden mogelijk op een lokaal bodemniveau.

Een opvallende observatie is dat grote investeerders, ook wel ‘whales’ genoemd, actief bezig zijn met het distribueren van hun holdings. Degenen met meer dan 10.000 BTC en die met tussen 1.000 en 10.000 BTC bevinden zich in een verkooppositie. Deze derde partijen lijken hun risico-exposure tot een minimum te willen beperken, wat leidt tot een aanzienlijke afname van het aanbod in de markt.

Daarnaast dragen ook particuliere investeerders bij aan deze distributietrend. Wallets die tussen 0 en 1 BTC en tussen 1 en 10 BTC bezitten, hebben in de afgelopen 60 dagen een netto verkoopgedrag vertoond, wat wijst op een gebrek aan aankoopsupport vanuit de retailsector. Integendeel, middengrote BTC-houders – zij die tussen de 100 en 1.000 BTC bezitten – lijken hun posities gestaag uit te breiden, terwijl de groep van 10 tot 100 BTC een consistente accumulatie vertoont.

Verborgen Stijgingssignalen

Na een verkoopgolf van 11 dagen zijn er op tekenen van stabilisatie opgedoken. Bitcoin heeft zich weten te herstellen boven de $89.000, wat kan wijzen op de vorming van een lokaal bodemniveau, hoewel dit nog niet definitief bevestigd is. Ondanks deze positieve momentumontwikkeling, waarschuwt Aleman dat de kans op een ommekeer sterk afhankelijk is van de voortdurende accumulatie door cruciale investeerders, met name de middengrote beleggers.

Zelfs wanneer bepaalde groepen steun bieden, blijft de aanhoudende distributie vanuit de 1.000 tot 10.000 BTC-kopers een scherpe bevestiging van een trendomkeer tegenhouden. Andere analisten, zoals Ash Crypto, hebben positieve indicatoren opgemerkt die deze vooruitzichten verder onderbouwen. Hij wijst erop dat Bitcoin momenteel een verborgen bullish divergentie vertoont op de wekelijkse tijdschaal, wat aangeeft dat de verkoopdruk afneemt, de momentum stabiliseert en dat de wekelijkse Relative Strength Index (RSI) mogelijk binnenkort omkeert.

Indien deze verborgen bullish divergentie wordt bevestigd, is dit meestal een voorbode van een sterke opwaartse rally. Dit versterkt het idee dat BTC zich in de nabijheid van een nieuwe opwaartse beweging bevindt. Op dit moment handelt Bitcoin rond de $87.150, ongeveer 30% onder zijn all-time high van $126.000. Deze ontwikkeling heeft ervoor gezorgd dat de grootste cryptocurrency al zijn winsten in alle tijdframes heeft gewist, inclusief een daling van ongeveer 9% tot nu toe dit jaar.

Vraag & Antwoord

Wat zijn de belangrijkste indicatoren voor een mogelijke trendomkeer van Bitcoin?
De belangrijkste indicatoren zijn de accumulatie door middengrote investeerders en het gedrag van institutionele ‘whales’. Een verborgen bullish divergentie op de wekelijkse tijdschaal kan ook een teken zijn dat de verkoopdruk afneemt.

Waarom zijn particuliere investeerders momenteel niet koopgericht?
Particuliere investeerders vertonen een netto verkoopgedrag, wat suggereert dat er momenteel geen sterke aankoopsupport is in de retailsector. Dit kan een reflectie zijn van marktsentiment of gedragingen van grotere investeerders.

Wat betekent de stabilisatie boven de $80.000 voor de toekomst van Bitcoin?
De stabilisatie boven de $80.000 kan wijzen op een lokaal bodemniveau, maar definitieve bevestiging van een trendomkeer vereist een toename in vraag vanuit belangrijke investeerdersgroepen.

De bekende vierjarige halveringscyclus van Bitcoin wordt door ProCap’s Chief Investment Officer Jeff Park in een recent essay op Substack omgevormd tot een kortere, ETF-gestuurde prestatiecyclus. In zijn visie verschuift de dominante kracht achter de prijsschommelingen van Bitcoin van de economische modellen van miners naar die van fondsbeheerders, met een nieuwe cyclus van twee jaar die vooral afhankelijk is van ETF-stromen en rendementseisen van instellingen.

Park begint met de stelling dat het traditionele patroon van halveringen bij “het oude Bitcoin” hoort. Historisch gezien leidde een programmatische afname van de aanbodhoeveelheid tot een compressie van de winstmarges van miners, wat zwakkere spelers uit de markt duwde en de structurele verkooppressie verminderde. Toen dit werd gecombineerd met een overtuigende narratief, leidde elke halvering tot een reflexieve cyclus van “vroegtijdige positionering, stijgende prijzen, virale media-aandacht, retail FOMO (fear of missing out) en een gemanipuleerde mania” die uiteindelijk eindigde in een correctie.

Volgens Park is dit mechanisme nu aanzienlijk verzwakt. Aangezien het grootste deel van het uiteindelijke aanbod van Bitcoin al in omloop is, tasts elke halvering een kleinere fractie van het totale aanbod aan. Het effect van “diminishing marginal inflation” (afnemende marginale inflatie) maakt dat de shock in uitgifte te klein is om de volgende cyclus op eigen kracht aan te jagen.

De ETF-gedreven Bitcoin-cyclus van twee jaar start

Parks argumentatie wijst erop dat Bitcoin steeds meer wordt beheerst door het gedrag van professionele allocators binnen ETF-structuren. Hij beschrijft zijn aanpak als gebaseerd op “drie zware, betwistbare aannames.”

Ten eerste worden de meeste institutionele investeerders de facto geëvalueerd over een periode van één tot twee jaar, mede door de liquiditeit van investeringscommissies binnen fondsen. Ten tweede zal de nieuwe netto liquiditeit in Bitcoin voornamelijk door ETF-kanalen verlopen, waardoor deze de belangrijkste indicator worden om in de gaten te houden. Ten derde, het verkoopgedrag van de oudere “OG whales” (oorspronkelijke grote houders) blijft de grootste variabele in het aanbod, maar wordt als extern beschouwd in zijn ETF-gecentreerde analyse.

Twee concepten blijken cruciaal: common-holder risk en kalenderjaar P&L (winst en verlies). Park merkt op dat wanneer “iedereen hetzelfde bezit,” de stromen zowel stijgingen als dalingen kunnen versnellen. Hij licht echter een eenvoudiger te observeren aspect toe: de manier waarop de jaarlijkse prestaties zich kristalliseren op 31 december. Vooral voor hedgefondsen geldt: “wanneer de volatiliteit aan het eind van het jaar toeneemt” en er niet genoeg P&L “is gebakken,” zijn fondsbeheerders bereid om hun risicovolle posities te verkopen. Deze keuze, schrijft hij, is vaak “het verschil tussen nog een kans krijgen om te spelen in 2026, of ontslagen worden.”

Park steunt op het onderzoek van Ahoniemi en Jylhä uit 2011, dat aantoont dat een aanzienlijk deel van de “alpha” (excessrendement) van hedgefondsen wordt gedreven door stromen, en dat terugdraaiingscycli van rendement “bijna twee jaar” kunnen duren. Dit biedt volgens hem een blauwdruk voor hoe liquiditeit en prestatie-feedbacks de ETF-periode van Bitcoin kunnen structureren.

Vervolgens schetst hij hoe een CIO Bitcoin intern kan positioneren: als een activaklasse die naar verwachting een samengesteld jaarlijks rendement van 25 tot 30 procent zal opleveren. Op basis hiervan moet een positie ongeveer 50 procent in twee jaar genereren om het risico en de kosten te rechtvaardigen. Park verwijst naar Michael Saylor’s “30% CAGR voor de komende 20 jaar” als een indicatie voor institutionele doelen.

Hieruit ontwikkelt hij een hypothetisch experiment met drie cohoren. Investeerders die via ETF’s zijn ingestapt van de oprichting tot het einde van 2024, hebben in een enkel jaar namelijk al zo’n 100 procent winst geboekt, wat in feite 2,6 jaar aan prestaties vooruit heeft getrokken. Een tweede cohort dat op 1 januari 2025 instapte, heeft ongeveer 7 procent verlies en moet nu “80%+ in het komende jaar, of 50% in de komende twee jaar” realiseren om dezelfde doelstelling te bereiken. De derde groep, die aanhoudt van de oprichting tot het einde van 2025, heeft ongeveer 85 procent winst in twee jaar — slechts iets boven de doelstelling van 30 procent CAGR. Voor deze groep, stelt Park, is de vraag: “Verkoop ik en verstevig ik mijn positie, of laat ik het langer lopen?”

Gegevens over ETF-stromen scherpen het beeld verder aan. Park benadrukt dat Bitcoin momenteel wordt verhandeld rond “een steeds belangrijker prijsniveau, $84.000,” dat hij karakteriseert als ongeveer de gemiddelde kostprijs van de tot nu toe gerealiseerde ETF-stromen. Terwijl de instroom in 2024 aanzienlijke winsten oplevert, zijn “bijna geen van de ETF-stromen in 2025 winstgevend” — met maart als enige gedeeltelijke uitzondering. In oktober 2024, de maand met de grootste instroom, was Bitcoin ongeveer $70.000; in november 2024 sloot het nabij $96.000. Gebaseerd op een 30 procent doelstelling, schat Park de jaardoelen op ongeveer $91.000 en $125.000 voor die vintages. Inflows in juni 2025 bij ongeveer $107.000 impliceren een target van $140.000 tegen juni 2026.

Hij stelt dat de AUM (assets under management) van Bitcoin ETF’s nu zich op een “inflectiepunt” bevindt, waarbij een prijsdaling van 10 procent de totale AUM terug zou brengen naar het niveau van begin dit jaar. Dit zou de ETF-structuur weinig opleveren in dollar P&L voor 2025, ondanks aanzienlijke risico’s en instromen.

De belangrijkste conclusie van Park is dat investeerders niet alleen de gemiddelde kostprijs van de ETF’s moeten volgen, maar ook “de voortschrijdende gemiddelde P&L per vintage.” Deze dynamische winstprofielen zullen volgens hem de belangrijkste “liquiditeitspressen en circuitonderbrekers” voor Bitcoin worden, waarbij de oude vierjarige halvering-template in de schaduw zal verdwijnen.

Een tweede conclusie druist in tegen de intuïtie van de detailhandel: “Als de prijs van Bitcoin niet beweegt, maar de tijd verstrijkt, is dat uiteindelijk schadelijk voor Bitcoin in het institutionele tijdperk.” In een wereld van kosten en benchmarks betekent stilstand dat de prestatie onderdoet ten opzichte van de 30 procent ROI die de allocatie rechtvaardigde. Dit alleen kan verkoop uitlokken.

“Samenvattend,” besluit Park, “is de vierjarige cyclus definitief voorbij.” Bitcoin zal nog steeds worden beïnvloed door marginale vraag, marginale aanbod en winstnemingen. Maar “de kopers zijn veranderd,” en met de halvering-gerelateerde aanbodsschokken die minder doorslaggevend zijn, zijn het de meer “voorspelbare” prikkels van ETF-managers — tot uitdrukking gebracht in ongeveer tweejarige vensters — die nu de marktcyclus van Bitcoin kunnen bepalen.

Vraag & Antwoord

Wat zijn de belangrijkste veranderingen in de dynamiek van Bitcoin volgens Jeff Park?
De belangrijkste veranderingen betreffen de verschuiving van invloed van mining-economieën naar de economieën van fondsbeheerders, waarmee de focus verschuift naar ETF-stromen en institutionele rendementsverwachtingen.

Hoe beïnvloeden ETF-stromen de prijs van Bitcoin?
ETF-stromen beïnvloeden de prijs door het creëren van liquiditeit in de markt, met name omdat investeerders steeds meer afhankelijk zijn van deze structuren voor hun blootstelling aan Bitcoin.

Wat moeten investeerders volgens Park in de gaten houden?
Investeerders moeten niet alleen letten op de gemiddelde kostprijs van ETF’s, maar ook op de voortschrijdende gemiddelde winst- en verliesresultaten per vintage, aangezien deze bepalend zullen zijn voor toekomstige prijsbewegingen.

In een opmerkelijke ontwikkeling in de optiemarkt voor Bitcoin heeft een recente handelsstrategie, volledig gewijd aan een zogenaamde “call condor,” een giecheling van belangen aangetoond: er wordt ingezet op een verhoging van Bitcoin tot $118.000 tegen december 2025, zij het zonder een explosieve stijging voorbij dat punt. Dit duidt op een verschuiving in de markt, waar optimisme is vervangen door een meer gematigde benadering. Investeerders lijken nu te mikken op een gecontroleerde stijging binnen een afgebakend bereik, eerder dan een wilde rit naar de sterren.

Deze complexere handelsstrategie, waarbij ongeveer 20.000 BTC aan notionele call condors op Deribit zijn gesignaleerd, houdt in dat beleggers vier callopties worden aangekocht met dezelfde vervaldatum maar verschillende uitoefenprijzen. Dit wijst op een verwachtingenpatroon waarin een rally wordt voorzien, maar de ruimte voor verdere stijgingen als beperkt wordt beschouwd. In essentie zijn investeerders voorzichtig, wetende dat het waarschijnlijker is om binnen een vooropgesteld prijskader te blijven.

Analisten wijzen erop dat de vooruitzichten voor de markt nog steeds somber zijn, met een duidelijke afwezigheid van een echte bodem. Zo zijn de impliciete volatiliteit (IV) en de negatieve skew nog steeds hoog, indicaties dat de markt niet gerust is. Een terugkeer naar contango, waar lange termijn impliciete volatiliteit hoger is dan kortetermijn, zou een signaal zijn dat de markten zich stabiliseren. Met andere woorden, de onzekerheid moet eerst afnemen voordat we een echte opleving kunnen verwachten.

De Relatie Tussen Volatiliteit en Marktpsychologie

Een stijging in impliciete volatiliteit, die de marktwachten van toekomstige prijsbewegingen weerspiegelt, toont een grotere verwachte prijsfluctuatie aan, wat zorgt voor een klimaat van onzekerheid en paniek. De huidige backwardation in de volatiliteitsstructuur maakt de situatie nog zorgwekkender; short-term volatiliteit kost meer dan long-term, wat een teken is dat beleggers zich in een defensieve positie bevinden. De negatieve skew, die zijn grondslag vindt in de recente flash crash van oktober, blijft een ander punt van zorg, wat aantoont dat bearish sentiment hardnekkig is.

Ondanks enkele recente dalingen in belangrijke statistieken, zoals aangegeven door Adam Chu van GreeksLive, blijft de markt erg gevoelig en er zijn nog steeds hoge verwachtingen van volatiliteit, vooral in de laatste maand van het jaar. Hij merkt terecht op dat de negatieve sentimenten nog niet zijn verdwenen. Sean Dawson, hoofd onderzoek bij het on-chain opties platform Derive, bevestigt deze beredenering door te stellen dat hij verwacht dat Bitcoin in een bereik tussen $100.000 en $118.000 zal blijven gedurende 2025, waarbij een stijging boven $120.000 waarschijnlijk pas in het nieuwe jaar zal plaatsvinden.

Het huidige Bitcoin-prijsniveau van $87.400, met een daling van 0,3% in de afgelopen 24 uur, biedt een helder perspectief. De zorgelijkheid over een toenemende volatiliteit en een afwachtende investeringshouding wijst erop dat verdere strategische aanpassingen noodzakelijk zullen zijn. Voor kapitaaleigenaren en analisten binnen de Europese cryptomarkt is het essentieel om deze signalen te volgen en te navigeren door het veranderende landschap. Zoals de expert, Jake Ostrovskis, aangaf, dient de termstructuur als cruciale indicator voor diegenen die de markt willen timen en op zoek zijn naar een echte bodem.

Vraag & Antwoord

Waarop moet ik letten als investeerder in de Bitcoin optiemarkt?
Let op de impliciete volatiliteit en de skew. Deze indicatoren kunnen veelzeggend zijn voor de algehele marktsentiment en de potentiële prijsbewegingen van Bitcoin.

Is een rally naar $118.000 realistisch?
Ja, veel analisten geloven dat het waarschijnlijk is, maar ze wijzen ook op de grenzen aan verdere stijgingen binnen de komende maanden. Het is een gematigde maar uitdagende verwachting.

Hoe moeten we omgaan met de huidige onzekerheid in de markt?
Aandacht en geduld zijn cruciaal. Investeerders moeten hun risico’s goed beheren en de marktsignalen nauwlettend in de gaten houden om weloverwogen beslissingen te nemen.

Bitcoin lijkt zich in een nogal onzekere fase te bevinden. Chartered Market Technician Tony Severino stelt dat de driejarige opmars van BTC nu mogelijk zijn einde nadert, mede door wat hij omschrijft als een “triple bearish divergence.” Deze technische structuur suggereert dat de onderliggende trend aan het verzwakken is, zelfs terwijl de prijs nieuwe hoogtes blijft bereiken.

Severino legt in een recente video zijn analyse uit. Hij merkte dat de term “triple negative divergence” nauwelijks te vinden was in de gebruikelijke literatuur en besloot daarom zijn eigen definities te ontwikkelen met behulp van geavanceerde tools. Hij vat het als volgt samen: “drie opeenvolgende hogere toppen op de prijs, vergezeld van drie opeenvolgende lagere toppen op de technische indicatoren.”

Een standaard bearish divergence ontstaat wanneer de prijs een hogere piek bereikt, terwijl een oscillator zoals de Relative Strength Index (RSI) een lagere piek laat zien, wat trenduitputting signaleert. Severino legt uit dat de triple divergence de waarschuwingssignalen versterkt. “Het is alsof de markt roept dat de prijs nog steeds stijgt, maar de trend onder de oppervlakte aan het afbrokkelen is.” Hij vergelijkt een enkele divergentie met een geel verkeerslicht, terwijl een triple divergentie aansluit bij een oranje of knipperend rood licht.

De Analyse van Severino

Severino positioneert deze divergence binnen de meerjarige bullish cyclus van Bitcoin, met gebruik van maandelijkse grafieken die zijn gebaseerd op drie belangrijke prijsniveaus. De eerste top, die samenviel met de lancering van spot-ETF’s, markeerde naar zijn mening het momentum-piek. Het enthousiasme was voelbaar, met sterke volumes en een opwaartse momentum.

De tweede piek doorbrak het vorige niveau, maar deed dit met minder krachtige onderliggende indicatoren. “Bij de tweede piek was de indicator zwakker. Dit wijst op minder agressieve kopers,” zegt hij. Persoonlijk gaf hij aan op dit moment zijn winst te hebben genomen. De laatste piek, die net boven de eerdere toppen rond $126.000 lag, weerspiegelt volgens Severino de uitputting van de kopers. “De prijs steeg nog net een beetje, maar de indicator gaf aan dat de kopers opraakten.”

Severino merkte op dat de sentimenten op het hoogtepunt van de prijs meer gekenmerkt waren door zelfgenoegzaamheid dan door euphorie. “Mensen dachten dat het maar door kon stijgen.”

Hoewel Severino deze divergentie als een waarschuwingssignaal presenteert, benadrukt hij dat dit niet de enige indicator is waarop men moet vertrouwen voordat er actie ondernomen wordt. Belangrijk zijn ook de doorbraak van de opgaande trendlijn en het verlies van cruciale voortschrijdende gemiddelden zoals de 20- en 50 EMA, die eerder ondersteuning boden voor de opwaartse trend. Verder introduceert hij de wekelijkse RSI als een belangrijke confirmatietool; deze moet boven de 40-50 zone blijven om een aanhoudende bullish trend te bevestigen.

Severino roept op tot voorzichtigheid bij het interpreteren van recente volume-uitbraken. Terwijl de climax van de FTX-bodem zich kenmerkte door extreme verkoopvolumes, zou de huidige verkoopgolf kunnen wijzen op een nieuw afwaarts trend, vooral gezien de afname van het volume naar de recente prijsmaxima.

Wat Zijn de Mogelijke Nadelen voor Bitcoin?

Voor wat betreft de potentiële dalingen, verwijst Severino naar Fibonacci-niveaus van de volledige opwaartse beweging, waarbij hij aangeeft dat triple divergences vaak neigen naar een correctie van 50-70%. Hij waarschuwt dat dit typisch gedrag is voor een Bitcoin-bear-markt, en de schattingen voor een daling liggen tussen $44.100 en $34.409.

Verontrustender is zijn insinuatie dat er mogelijk een grotere triple divergence op hogere tijdframes aan het ontstaan is, wat de zorgen over de prijsontwikkeling versterkt. Hij benadrukt echter ook dat onzekerheid en risicobeheer cruciaal blijven. “Dit signaal is niet absoluut; het garandeert niets. Het gaat erom hoe je risico beheert,” concludeert hij.

Vraag & Antwoord

Wat is een triple bearish divergence?
Een triple bearish divergence ontstaat wanneer de prijs drie opeenvolgende hogere toppen bereikt, terwijl technische indicatoren zoals de RSI drie opeenvolgende lagere toppen vormen. Dit signaal kan wijzen op een verzwakking van de opwaartse trend.

Waarom is de analytische aanpak van Tony Severino relevant voor investeerders?
Severino’s analyse integreert zowel technische indicatoren als marktsentiment, wat investeerders helpt om beter geïnformeerd te beslissen over hun strategieën in een complexe en veranderlijke markt.

Wat zijn de risico’s bij het handelen op basis van de huidige signalen?
Het is cruciaal om niet alleen af te gaan op één signaal. Bevestigingen via trendlijnen, voortschrijdende gemiddelden en het analyseren van volume zijn essentieel om weloverwogen beslissingen te nemen en risico’s te beheren.

De oprichter van Capriole Investments heeft verklaard dat hij “niet bearish” kan zijn over Bitcoin, verwijzend naar belangrijke indicatoren die zich nog steeds binnen het groene gebied bevinden. Het is interessant om te zien hoe de huidige marktstructuur zich vormt, en welke signalen investeerders zouden kunnen helpen bij hun beslissingen.

Analyse van Bitcoin: Bullish Signalen op de Horizon

In een recente uiting op X heeft Charles Edwards, de oprichter van Capriole Investments, enkele indicatoren met betrekking tot Bitcoin gedeeld die een afwijkend beeld schetsen van de algemene sentimenten in de markt. De focus ligt hierbij op twee specifieke metrics: de ‘Heater’ en de Dynamic Range NVT (Network Value to Transactions) ratio, die ons beiden meer vertellen over de huidige marktsituatie.

De eerste indicator, Capriole’s ‘Heater’, biedt inzicht in de afstemming binnen de derivatenmarkten, waaronder perpetual swaps, futures en opties. Een hoge waarde van deze indicator duidt doorgaans op een verhoogd gebruik van leverage door investeerders en op een extreme bullish positie binnen diverse derivatenmarkten.

Recentelijk heeft de Heater echter een significante daling doorgemaakt, wat correleert met de recente prijsdaling van Bitcoin. Deze terugval in sentiment zou kunnen wijzen op een cooldown-fase binnen de derivatenmarkten, maar het belangrijke punt om op te merken is dat de waarde van de Heater zich momenteel opnieuw in het groene gebied bevindt. Historisch gezien voorspelt dit vaak lokale bodemvorming voor de cryptocurrency; vergelijkbare signalen ontstonden tijdens de bodem van de bear markt in november 2022.

De tweede indicator die nu een bullish perspectief biedt, is de Dynamic Range NVT ratio. Deze ratio is een veelgebruikte maatstaf onder analisten om te bepalen of de marktwaarde van Bitcoin in verhouding staat tot het volume aan transacties. Een hoge NVT ratio kan erop wijzen dat de marktwaarde relatief hoog is ten opzichte van het transactievolume, wat een mogelijke correctie kan impliceren. Daarentegen wijst een lage waarde op een mogelijke onderwaardering van de cryptocurrency, en kan suggereert dat er ruimte is voor groei.

Capriole’s Dynamic Range NVT definieert dynamische bovengrenzen en ondergrenzen, die in de loop van de tijd kunnen veranderen. Recent blijkt dat de NVT ratio onder de ondergrens is gezakt. Dit is een belangrijke indicatie; de laatste keer dat dit signaal optrad was tijdens de bearish periode eerder dit jaar. Deze signalen zijn cruciaal voor investeerders, vooral in een tijd waarin dreigende tegenwind, zoals institutionele verkoopdruk, een rol speelt.

Edwards benadrukt dat hoewel er aanzienlijke obstakels zijn om te overwinnen, hij met de Heater in de diep groene zone en de fundamentele waarde op verschillende niveaus, geen bearish sentiment kan hebben. Hij doet een voorspelling dat BTC mogelijk kan stijgen, althans voor de komende week.

Bij het schrijven van dit artikel fluctueert de prijs van Bitcoin rond de $87,000, wat een daling van meer dan 7% betekent in de afgelopen week. Dit kan voor veel investeerders een signaal zijn om extra aandacht te besteden aan de eerder genoemde indicatoren en hun positie in de markt te heroverwegen.

Vraag & Antwoord

Wat zijn de belangrijkste indicatoren die wijzen op een bullish trend voor Bitcoin?
De ‘Heater’ en de Dynamic Range NVT ratio zijn belangrijke indicatoren die momenteel een bullish sentiment uitstralen, ondanks de recente prijsdalingen.

Hoe moet ik het gebruik van leverage in de derivatenmarkten interpreteren?
Een hoge leverage betekent dat investeerders hun posities serieus inzetten, wat kan leiden tot grotere prijsbewegingen, zowel omhoog als omlaag. Het is een teken van vertrouwen, maar ook van risico.

Wat kunnen de gevolgen zijn van een NVT ratio die onder de ondergrens zakt?
Dit kan erop wijzen dat Bitcoin mogelijk ondergewaardeerd is, waardoor er ruimte voor groei kan zijn. Het vormt een interessant moment voor investeerders om na te denken over in- en verkoopstrategieën.

Recent analyses van Sani, de oprichter van Timechain Index, tonen een indrukwekkende uitstroom van 87.464 BTC uit wallets die gelabeld zijn als instituten, met opvallende bewegingen van deze schaal die we in maanden niet hebben gezien. Op de 21ste november alleen al verlieten meer dan 15.000 BTC de in kaart gebrachte groepen, wat de grootste dagelijkse uitstroom sinds 26 juni vertegenwoordigt. Echter, zoals Sani in zijn bevindingen benadrukt, biedt dit cijfer een vertekend beeld van de werkelijke verkoopdruk. De meeste van deze bewegingen zijn namelijk interne herschikkingen in plaats van een uittrede van instellingen uit Bitcoin-posities.

Sani verduidelijkt dat voorbewerkte data vaak grote volatiliteit kan laten zien wanneer grote houders coins verplaatsen tussen custodians (bewaarbedrijven) of wallets. Na reconciliatie komt de netto-uitstroom vaak uit op nauwelijks een verandering. Van de geanalyseerde uitstroom was 49.907 BTC gerelateerd aan het bedrijf Strategy, maar CEO Michael Saylor bevestigde dat er die week geen Bitcoin is verkocht. Sterker nog, Strategy voegde in dezelfde week zelfs 8.178 BTC toe, volgens gegevens van Bitcoin Treasuries.

De evaluatie van Sani geeft aan dat Strategy fondsen verplaatste naar nieuwe custodians om risico te diversifiëren, waarbij sommige coins terechtkwamen in adressen die gelinkt zijn aan Fidelity Custody. Dit type beweging is niet uniek voor Strategy; Sani meldde ook dat BlackRock Bitcoins uit hun bekende adressen verplaatste. Dit gebeurde voor de eerste keer vorig jaar en opnieuw enkele weken geleden, toen bijna 800.000 BTC naar nieuwe adressen werd verplaatst. Coinbase voerde ook een soortgelijke herschikking uit in deze periode tijdens een UTXO-consolidatie-oefening.

De impact van ETF-uitstromen

In de context van de bovengenoemde 15.000 BTC die eruit stroomden, was het vooral de Bitcoin ETF-sector die de zwaarste klap kreeg op 21 november, waarbij maar liefst 10.426 BTC werd verhandeld als gevolg van het verwerken van terugbetalingen die verbonden waren aan een netto-opname van $903 miljoen op 20 november. Dit resulteert in directe liquidaties, aangezien fondsen hun onderliggende Bitcoin moeten verkopen om aan de verzoeken van aandeelhouders te voldoen. Toch valt deze afname binnen de normale grenzen, gezien de eerdere activiteitsgolf van terugbetalingen.

De Timechain Index volgt 16 verschillende categorieën entiteiten, waaronder gecentraliseerde exchanges, miners, ETF’s, beursgenoteerde bedrijven, custodians, overheden, OTC-bureaus en betalingsverwerkers. Het platform aggregeert bekende adressen voor iedere groep en controleert wijzigingen in saldo in realtime. De ‘LiveChangesSummary’-data van Sani toonde aan dat de grootste bewegingen afkomstig waren van Strategy met 49.907 BTC, gevolgd door Coinbase met 11.762 BTC en ETC Group met 6.973 BTC, terwijl kleinere stromen over custodians, exchanges en miners verspreid waren.

Begrijpen van de dynamiek van uitstromen

Deze nuance is van cruciaal belang. Bitcoin’s on-chain transparantie maakt het mogelijk om walletbewegingen te volgen voordat de juiste context beschikbaar is. Wanneer 87.464 BTC in een venster van 24 uur uit institutionele adressen lijkt te verdwijnen, kunnen investeerders geneigd zijn een paniekverkoping of een gecoördineerde terugtrekking van crypto-exposure aan te nemen. De latere verwerking toont echter een ander verhaal: de netto-institutionele holdings bleven stabiel na correctie voor interne transfers en standaard ETF-mechanismen.

De diversificatie van custody door Strategy past binnen de beste praktijken van treasury management voor grote houders. Bijna 650.000 BTC concentreren bij één enkele custodian brengt operationele risico’s met zich mee; het spreiden van deze holdings over meerdere gekwalificeerde custodians verkleint de blootstelling aan een enkel falingspunt. Bitcoin ETF’s opereren daarentegen onder andere voorwaarden. Wanneer investeerders hun aandelen inwisselen, leveren geautoriseerde deelnemers creatie-eenheden in bij de uitgever en ontvangen vervolgens de onderliggende Bitcoin, die vervolgens op de markt moet worden verkocht om arbitrageposities te sluiten. Het uitstroomcijfer van $903 miljoen op 20 november correspondeerde met ongeveer 10.400 BTC tegen de heersende prijzen, wat precies overeenkomt met de uitstroom van de ETF-groep die de Timechain Index de volgende dag registreerde. Deze vertraging weerspiegelt de timing van de afwikkeling en niet een vrijwillige verkoop.

Vraag & Antwoord

Wat zegt deze uitstroom over de huidige marktdynamiek voor Bitcoin?
De recente uitstroom van BTC, vooral van instellingen, kan in eerste instantie als een teken van paniek worden gezien, maar gedegen analyse wijst uit dat veel van deze bewegingen te maken hebben met interne herstructurering en risicodiversificatie, eerder dan een massale verlaten van de markt.

Hoe beïnvloeden ETF- terugbetalingen de Bitcoin-markt?
ETF-terugbetalingen hebben directe invloed op de liquiditeit van de Bitcoin-markt, aangezien financieel beheerders gedwongen zijn om hun onderliggende BTC te verkopen om aandeelhoudersverzoeken te honoreren, wat leidt tot tijdelijke onder druk zetten van de prijzen.

Wat betekent dit voor institutionele investeerders?
voor institutionele investeerders onderstreept deze situatie het belang van een weloverwogen treasury management-strategie en het gebruik van meerdere custodians om risico’s te minimaliseren en operationele kwetsbaarheid te verminderen.

Bitcoin heeft het moeilijk om het niveau van $90.000 opnieuw te bereiken, terwijl de verkoopdruk blijft toenemen in de cryptomarkt. De scherpe daling ten opzichte van de recordhoogte heeft geruchten doen ontstaan dat de huidige cyclus mogelijk al zijn piek heeft bereikt, met steeds meer analisten die de opmerking maken dat we aan de vooravond staan van een berenmarkt (een periode met dalende prijzen). Het sentiment is snel verschoven, en angst maakt zich meester van de markt terwijl handelaren zich afvragen of de bullish (stijgende) structuur definitief is gebroken.

Desondanks zijn er in de markt ook tegengeluiden te horen die de bearish verwachtingen tegenspreken. Een segment van de marktdeelnemers gelooft nog steeds in een herstel. Zij beargumenteren dat de recente correctie een onderdeel is van een bredere voortgangspatroon, en niet het einde van de cyclus. Deze optimistische waarnemers zijn van mening dat hogere prijzen mogelijk zijn zodra de verkoopuitputting (wanneer de druk om te verkopen afneemt) zich aandient.

Volgens topanalist Darkfost weerspiegelt de recente prijsschommeling een significante gedragsverandering onder handelaren. Hij legt uit dat investeerders die tijdens de correctie probeerden long (kopen met de verwachting dat de prijs zal stijgen) te gaan, uiteindelijk uit de markt zijn gedrukt.

De financieringspercentages, die tijdens de daling hoog bleven, zijn nu gedaald en zelfs negatief geworden, wat een krachtige indicatie is dat het sentiment is gekeerd. Darkfost wijst erop dat handelaren anderhalf keer hebben gewacht om Bitcoin meer dan 30% te laten corrigeren voordat ze agressief in shortposities (verkopen met de verwachting dat de prijs zal dalen) stapten, wat wijst op een vertraagde reactie die vaak voorkomt rond belangrijke keerpunten in de markt.

Darkfost legt uit dat de laatste verschuiving in de financieringspercentages diepergaande betekenissen heeft dan op het eerste gezicht lijkt. Handelaren gaan vaak uit van een neutraal financieringsniveau van 0%, maar dit is niet helemaal correct. De meeste beurzen, waaronder Binance, rekenen een rentecomponent van ongeveer 0,01% bij in de financieringsberekening.

Dit houdt in dat wanneer de financiering onder de 0,01% daalt, dit al duidt op dominantie aan de shortzijde. Wanneer de financiering negatief wordt, wijst dit op een nog sterkere neiging naar agressieve shortposities. Darkfost benadrukt dat dit een duidelijke gedragsverandering onder derivatenhandelaren aangeeft, wat suggereert dat de markt is overgestapt van gedwongen long-ontspanning naar overtuiging-gebaseerde shortblootstelling.

Historisch gezien verschijnen deze verschuivingen vaak pas nadat een correctie al ver gevorderd is. Darkfost wijst erop dat dergelijke financieringstransities vaak duiden op capitulatie van handelaren—waar deelnemers die de neerwaartse trend vochten uiteindelijk omdraaien en proberen de momentum te volgen, maar alleen nadat de meeste beweging al heeft plaatsgevonden.

Dit fenomeen heeft zich eerder voorgedaan tijdens correcties en komt vaak overeen met late bodemvorming. Hij voegt toe dat Bitcoin zich nu mogelijk in een fase van ongeloof (wanneer de prijs weer begint te stijgen terwijl shorts zich blijven opstapelen) bevindt. Als deze dynamiek aanhoudt, kan dit als brandstof dienen voor een opwaartse ommekeer, vooral als de vraag uit de spotmarkt (directe markt) weer op gang komt en liquidaties aan de shortzijde onder druk zetten.

Bitcoin probeert zich te stabiliseren na een scherpe daling, met de koers momenteel rond de $87.000, na een rebound van de recente duik bij $80.000. De neerwaartse trend blijft duidelijk aanwezig, aangezien BTC blijft handelen onder de 50-daagse, 100-daagse en 200-daagse voortschrijdende gemiddelden, wat wijst op aanhoudende bearish momentum.

De helling van deze voortschrijdende gemiddelden is naar beneden gericht, wat de verschuiving in tructuur van de trend versterkt. Ondanks de bounce ontbreekt het aan sterke volumesteun, wat suggereert dat kopers nog niet met overtuiging zijn teruggekeerd.

De grafiek toont aan dat eerder ondersteuningsniveau’s rond $95.000 en $100.000 nu zijn veranderd in weerstandsniveaus, waardoor ze cruciale punten zijn om in de gaten te houden voor eventuele pogingen tot herstel. Een falen om deze zones terug te veroveren kan leiden tot hernieuwde verkoopdruk en een hertest van de recente dieptepunten. De wick onder de $80.000 wijst echter op agressieve aankopen bij de dieptepunten, wat kan signaleren dat zich een kortetermijnbodem begint te vormen als kopers blijven streven naar hogere dieptepunten in de komende dagen.

Het marktsentiment blijft fragiel, maar de stabilisatie boven de $85.000 doet vermoeden dat we ons mogelijk in een consolidatiefase bevinden, in plaats van een directe voortzetting van de daling. Een duurzame beweging boven het 100-daagse voortschrijdende gemiddelde zou het eerste significante signaal zijn van herwonnen bullish momentum.

Vraag & Antwoord

Wat houdt de recente daling van Bitcoin in voor investeerders?
De recente daling van Bitcoin kan voor investeerders aanleiding zijn tot zorg, maar biedt ook kansen. Het is cruciaal om goed te kijken naar ondersteunings- en weerstandsniveaus en marktdynamiek om weloverwogen beslissingen te nemen.

Hoe belangrijk zijn de financieringspercentages in de huidige markt?
De financieringspercentages zijn van groot belang. Negatieve financieringspercentages kunnen een teken zijn van short dominantie en een veranderend sentiment in de markt, wat impact heeft op het koop- en verkoopgedrag van handelaren.

Wat kunnen we verwachten voor Bitcoin in de komende weken?
De komende weken kunnen cruciaal zijn voor Bitcoin. Een consolidatiefase boven de $85.000 zou een positief signaal kunnen zijn, terwijl een falen om deze niveaus te behouden kan leiden tot verder neerwaarts potentieel.