Tag: btc

De Crypto Fear and Greed Index heeft zich recentelijk op het laagste niveau sinds maart bevonden, wat nieuwe zorgen oproept over het vertrouwen van investeerders. Ondanks de pogingen van Bitcoin en Ethereum om zich te herstellen, duidt de daling van de stemming van een neutrale 40 in augustus naar een extreme angstscore van 28 op een toenemende bezorgdheid. Deze situatie deed zich ook voor in maart, toen Bitcoin ongeveer $80.000 waard was. De scherpte van deze mentale schommelingen weerspiegelt zich in de markt, vooral wanneer we de prijsbewegingen van belangrijke activa in overweging nemen.

Afgelopen week zakten zowel Bitcoin als Ethereum onder cruciale psychologische niveaus van respectievelijk $110.000 en $4.000, wat de onzekerheid verder voedde. Het lijkt echter dat deze terugval van korte duur was. Tegen de tijd dat dit artikel wordt geschreven, staat Bitcoin weer op $114.000 en Ethereum boven de $4.100, wat suggereert dat de paniekverkopen mogelijk hebben plaatsgemaakt voor een meer gebalanceerde markt.

De Zoektocht naar een Marktbodem

Het Amerikaanse vermogensbeheerbedrijf Bitwise suggereert dat de angstgedreven omgeving mogelijk een bodemfase vertegenwoordigt in de markt. Ondersteund door de data van CryptoQuant, wijst de firma erop dat ondanks het extreem lage sentiment, Bitcoin zich relatief weerbaar heeft getoond door rond $108.000 te blijven hangen. Dit niveau is niet willekeurig; het komt overeen met de kostprijsbasis van kortetermijnhouders, die als een sterke steun voor Bitcoin fungeert, vooral omdat de verkopers steeds vermoeider raken.

Verder onderbouwt Bitwise met cijfers dat Bitcoin ondanks de turbulentie van de afgelopen week nog steeds een stijging van bijna 3,7% in september laat zien. Dit is bijzonder opmerkelijk, aangezien september traditioneel gezien het zwakste maand voor de topcryptovaluta is. Het vierde kwartaal daarentegen, heeft historisch gezien sterke winsten opgeleverd, waarbij november steeds weer Bitcoin’s meest winstgevende maand blijkt te zijn. Dit brengt ons tot de conclusie dat de huidige zwakte wellicht meer als een kans dan als een waarschuwingssignaal moet worden gezien.

Data van Glassnode ondersteunt dit standpunt. Het laat zien dat kortetermijnhouders nu netto-verliezen realiseren, een situatie die eerder heeft gediend als resetpunt voordat een nieuwe accumulatiefase begon. Vaak bieden perioden van capitulatie, waarin recente kopers met verlies verkopen, de basis voor langdurige stijgingen.

De Vooruitzichten voor Bitcoin in ‘Uptober’

Gezien de prijsbestendigheid van de flagship digitale activa, heeft de crypto-handelsfirma QCP gesuggereerd dat Bitcoin-handelaren hopen op een “Uptober”-rally. Er lijkt langzaamaan weer een gevoel van optimisme toe te nemen op de perpetual futures-markt. Daarbij hebben de zogenoemde leveraging traders opnieuw posities ingenomen na de liquidaties van vorige week, wat getuigt van een herstelde interesse. De open interest in Bitcoin is gestegen van $42,8 miljard naar $43,6 miljard; tegelijkertijd blijven de financieringspercentages positief en gaat de positionering op platforms zoals Hyperliquid merkbaar terug naar de lange kant.

Toch waarschuwt QCP dat een langdurige opwaartse trend pas bevestigd kan worden als Bitcoin de $115.000-mijlpaal weet te doorbreken. De optiesmarkten weerspiegelen deze aarzeling, met een normalisering van de put-skew en open interest in BTC en ETH terwijl handelaars langzaam weer vertrouwen aan het opbouwen zijn.

Vraag & Antwoord

Wat betekent het dalende sentiment voor investeerders?
Het dalende sentiment kan duiden op een verhoogde volatiliteit en onzekerheid in de markt. Voor investeerders betekent dit dat ze voorzichtig moeten zijn bij het nemen van beslissingen; het biedt echter ook kansen om in te stappen wanneer de prijzen laag zijn en de markt zich mogelijk herstelt.

Hoe beïnvloedt een extreme angstindex de prijs van Bitcoin?
Een hoge angstindex kan leiden tot paniekverkopen en druk op de prijzen van Bitcoin, maar het kan ook een bodem vormen. Historisch gezien zijn periodes van extreme angst vaak gevolgd door significant herstel, wanneer de markt weer stabiliseert.

Wat zijn de verwachtingen voor Bitcoin in de komende maanden?
Deskundigen zijn verdeeld, maar er zijn signalen van hoop op een herstel in de periode die volgt op de traditioneel zwakkere maanden, zoals september. Met de opkomst van positieve sentimenten en een potentieel herstel in de markt, zijn de vooruitzichten voor Bitcoin veelbelovend, mits cruciale weerstandsniveaus worden doorbroken.

De recente politieke ontwikkelingen in de Verenigde Staten hebben directe gevolgen voor de cryptomarkt. Terwijl de tijdslijnen voor een mogelijke overheidssluitingen steeds dichterbij komen, schatten de voorspellingmarkten de kans op een financieringsstop voor 2025 tussen de 72% en 82%. Dit is een aanzienlijke stijging van ongeveer 35% eerder in de maand, wat de snelheid van de aanpassing in marktverwachtingen onderstreept naarmate de onderhandelingen vorderden.

De prijs van Bitcoin weerspiegelde deze macro-economische risico’s door te dalen van circa $112.000 naar $108.522, om vervolgens weer te herstellen boven de $112.000. Ethereum fluctueerde rond de $3.800 en herstelde naar nabij $4.000, terwijl Solana meer dan 5% in waarde verloor. Gedurende deze periode zag de totale crypto-marktwaarde een afname van meer dan $170 miljard door de week, aangedreven door een strategie van risicospreiding en strikte kasbeheer onder fondsen.

In het bijzonder zijn fondsen overgestapt naar liquide activa zoals dollars en kortlopende staatsobligaties, evenals stablecoins, als reactie op de noodzaak om risico’s te beperken. Dit patroon van cryptocurrency-exchange-traded producten (ETP’s) en exchange-traded funds (ETF’s) laat zien dat investeerders hun posities heroverwegen in het licht van de toenemende onzekerheid. Het wegtrekken van kapitaal uit crypto-assets is een fenomeen dat we vaker zien tijdens macro-economische schokken, zoals tijdens grote rente-beslissingen of politieke impasses.

De Relevantie van Beleidsdata en Liquiditeit

Om de koers van Bitcoin en andere crypto-assets te begrijpen, zijn er twee cruciale tijdslijnen waar we op moeten letten: de liquiditeit op de markt en de beleidskalenders vanuit Washington. Een belasting kan leiden tot een afname van personeel bij financiële toezichthouders, wat op zijn beurt zorgt voor een onduidelijkheid over indieningen en beoordelingsprocessen. Deze onzekerheid kan de bid-ask spreads van volatiele tokens verbreden en de gebruikelijke koopactiviteit inhiberen die vaak zorgt voor stabilisatie na snelle koersdalingen.

Historisch gezien vertragen de operaties van de SEC en de CFTC (de Amerikaanse toezichthouders op effecten en grondstoffen) tijdens shutdowns, met gevolgen voor de tijdslijnen van richtlijnen en regelgevingen. Dit alles beïnvloedt de evaluaties van marktstructuurvoorstellen en de regulering van stablecoins. De sector wordt geconfronteerd met een potentiële stagnatie in goedkeuringen en productwijzigingen, met mogelijke vertragingen in belangrijke hearings en dossiers die oorspronkelijk voor september op de agenda stonden.

Komende shutdowns kunnen de snelheid van nieuwe ETF-lanceringen en upgrades van handelsplatformen verlengen, hetgeen cruciaal is voor de algehele liquiditeit in de markt voor Bitcoin, Ethereum en andere meer omvangrijke altcoins. De prijsbeweging rond shutdowns heeft niet altijd de verwachte negatieve correlatie met de aandelenmarkten, waar een lichte stijging in de S&P 500 soms wordt waargenomen, terwijl investeerders anticiperen op herstel. Crypto daarentegen reageert meer op de timing van regulering en financieringsvoorwaarden dan puur op dergelijke headlines.

De Vooruitzichten voor Bitcoin en de Cryptomarkt

Om de mogelijke volgende bewegingen van Bitcoin te volgen, is het belangrijk om de prijsniveaus te koppelen aan scenario’s voor de duur van een shutdown en hoe snel de markten weer op gang komen. Geschiedenis leert ons dat macro-economische schokkeren vaak leiden tot 5% tot 15% terugval in zowel BTC als ETH voordat er stabilisatie optreedt. Afhankelijk van de duur van de shutdown kunnen we naar schattingen kijken over hoe Bitcoin zich zal gedragen in verschillende tijdscategorieën.

Mocht de shutdown één week duren, dan kunnen we druk aan de onderkant van dat bereik verwachten, gevolgd door een herstel waar het beoordelingsproces weer opstart. Als het één maand duurt, kan de terugval matig zijn met een onzekere rebound. Bij een langere periode van drie maanden zouden we kunnen spreken van een aanzienlijke invloed op de prijs, wat de opbouw van een fundamentele bodem zou kunnen bemoeilijken. Het is cruciaal dat market participants hun liquiditeitsstrategieën in de gaten houden, gezien de dynamiek van stablecoin-voorraad en hun invloed op spothandelsboeken.

Met al deze factoren in het achterhoofd is het duidelijk dat een stagnatie in het beleid niet enkel invloed heeft op prijsniveaus, maar ook op de toekomstige liquiditeit van crypto-assets. De discussie rond nieuwe stablecoin-regelgeving en andere voorstellen is van vitale betekenis, met mogelijk verstrekkende gevolgen voor de risicopremies van tokens.

Vraag & Antwoord

Hoeveel impact heeft de overheidssluiting op de crypto-markt?
De impact kan enorm zijn, gezien de onzekerheid die dergelijke shutdowns met zich meebrengen. De activiteit van de SEC en CFTC neemt af, wat kan leiden tot stagnatie in goedkeuringen voor nieuwe producten en potentieel relevante regelgeving.

Wat zijn de verwachtingen voor Bitcoin tijdens een shutdown?
Historisch gezien zien we dat Bitcoin vaak 5% tot 15% kan dalen tijdens beleidsimpasses, afhankelijk van de duur daarvan en hoe snel markten weer op gang komen.

Waarom zijn stablecoins belangrijk in deze context?
Stablecoins spelen een cruciale rol in de liquiditeit van de cryptomarkt en de manier waarop beleggingsstromen zich ontwikkelen. Bij onzekere tijden lasten investeerders vaak hun posities aan en verschuiven naar stablecoins om risico te minimaliseren.

De prijsprognoses voor Bitcoin in 2026 variëren van $60.000 tot $500.000, met een Middenwaarde rondom $201.000, uitgaand van de huidige waarde van ongeveer $113.000. Deze verwachtingen zijn geworteld in een cyclus die wordt gekenmerkt door institutionele vraag, beleidsveranderingen en een beperkte beschikbaarheid van Bitcoin.

Een recente analyse van verschillende publieke prognoses komt tot de conclusie dat het prijsverloop kan worden onderverdeeld in conservatieve, neutrale en optimistische categorieën, afhankelijk van de instroom van kapitaal, de voortgang van regelgeving en macro-economische omstandigheden. De toekomst van Bitcoin prijsvoorspellingen hangt dus sterk af van de instroom van institutionele investeringen en het beleid dat daarmee samenhangt.

Standard Chartered voorspelt een prijs van $300.000 tegen eind 2026, met een verwachte stijging naar $200.000 tegen het einde van 2025, $400.000 in 2027 en $500.000 in 2028. Deze vooruitzichten zijn gebaseerd op gunstige wetgeving en een record aan aanvragen voor Exchange Traded Funds (ETF’s), die fungeren als een fundament voor bredere acceptatie. Geoffrey Kendrick van Standard Chartered schetst een meerjarenplan dat steunt op institutionele participatie en beleidsmatige steun.

Volgens gegevens van marktanalisten positioneren grote fondsen zich langetermijn. De verwachting is dat de beleidsomgeving de komende vier jaar ondersteunend zal blijven, een mening die ook terugkomt in geaggregeerde onderzoeksfeeds en het overzicht van 13F-holdings.

Bernstein heeft zijn voorspelling gesteld op $200.000 tegen begin 2026, en beschrijft de huidige fase als een langdurige marktexpansie die doorloopt tot 2027. Nasdaq wijst erop dat deze voorspelling vooral rust op structurele veranderingen in de markt, waarbij ETF-acceptatie en integratie van traditionele financiële systemen verder zijn gevorderd dan alleen een bewijs van concept. Met een totaal aan ETF-activa dat boven de $150 miljard ligt, inclusief een aanzienlijk deel in het fonds van BlackRock, worden de basisstroomverwachtingen verder onderbouwd.

Long-horizon voorstanders, zoals Michael Saylor, dagen investeerders uit om naar cijfers van $200.000 tot $250.000 tegen 2026 te kijken als een tussenstop binnen een bredere visie op de jaren 2030, waarin schaarste van aanbod en adoptie door bedrijfsfinanciën centraal staan. Saylor ondersteunt deze visie door het accumulatiestrategie van MicroStrategy, dat streeft naar een aanzienlijke controle over de circulerende voorraad.

Dit alles is intrinsiek verbonden met het vaste aanbod van 21 miljoen Bitcoin, waarvan een groeiend aandeel al is ‘afgesloten’ in bedrijfs- en fondsenstructuren. Tom Lee van Fundstrat voorspelt een koersdoel van $500.000 binnen vijf jaar, waarbij hij de effecten van een afnemend beleid, na de halvering van het aanbod en de adoptie door instellingen als de belangrijkste drijfveren noemt.

Het beleidsklimaat als cruciale drijfveer voor groei

Na de renteverlaging in september zijn er verwachtingen van meerdere vervolgreducties, die de beleidsrente tegen eind 2025 naar het midden van de 3% kunnen brengen. Dit reset de liquiditeitsvoorwaarden die historisch gezien in verband staan met sterkere Bitcoin-rendementen per percentagepunt van renteverlagingen. Bitcoin heeft een geschiedenis van dubbele digitpercentages aan waardestijging per percentagepunt daling van de federal funds rate, met een verzwakking van de dollar die extra ondersteuning biedt, vooral wanneer de inflatie boven het doel blijft.

Als we de eerdere cycli van renteverlagingen en de onboarding van ETF’s in ogenschouw nemen, kunnen de inflows fungeren als een tweede fase van de basisverwachting. De projecties voor institutionele instroom blijven een wisselfactor voor het eindpunt in 2026. Geschat wordt dat meer dan $400 miljard aan cumulatieve instroom tot 2026 zal plaatsvinden, met $120 miljard in 2025 en nog eens $300 miljard het daaropvolgende jaar.

Het landschap bevat op grote platforms nog goedkeuringen in de wacht, naast bedrijfsfinanciële mandaten die de houdersbasis aanzienlijk kunnen uitbreiden. Deze instromen komen samen met een krimpende beschikbaarheid van Bitcoin, aangezien ETF-kelders en corporate treasuries de uitgifte absorberen.

De aanbodmechanica creëren een secundair effect richting de halvering in 2028. Deze halvering zal de beloningen verlagen tot 1,5625 BTC per blok, wat de dagelijkse uitgifte van nieuwe Bitcoin zou halveren van ongeveer 450 naar 225 munten. Historisch gezien leidt dit vaak tot accumulatie in de voorafgaande fase terwijl portefeuilles zich positioneren langs een krimpende emissie.

Instituten bezitten momenteel een significant groter aandeel van het aanbod dan in eerdere halveringen; de reserves op beurzen zijn op meerdere jaren laag, en ETFs plus bedrijfsfinanciën controleren al miljoenen Bitcoin die niet dagelijks circuleren.

Risico’s en onzekerheden op de horizon

Een technische berenvooruitblik schetst een steunvloer rond de $60.000 na een potentiële piek van ongeveer $140.000 in 2025. Risicokenmerken omvatten een bevestiging van een ‘head and shoulders’-patroon nabij de huidige weerstand, momentumdivergenties en de timing van de post-halvering cyclus. Historisch gezien hebben drawdowns van 60% of meer vaak de trend gevolgd binnen een tijdsbestek van 12 tot 18 maanden na eerdere cycluspieken. Een macro-economische recessie in de eerste helft van 2026 zou deze ontwikkeling kunnen versterken, met een normalisatie van de rentecurve, een verzwakking van de arbeidsmarkt en verstrakking van de kredietverlening.

Toch vormt de wetgevende vooruitgang in de Verenigde Staten een tweede structurele steunpilaar voor hoger gelegen ranges. De Digital Asset Market CLARITY Act is met bipartijdige steun door de Kamer goedgekeurd en zet de kaders af voor de jurisdicties van de CFTC en SEC. Daarnaast zijn er ook voorstellen voor een federaal stablecoin-kader en een strategische Bitcoin-reserve die in 2025 aan de oppervlakte zijn gekomen.

Op staatsniveau zijn initiatieven in New Hampshire, Texas, en Arizona van belang voor deze ontwikkeling. Het beleid van de uitvoerende macht, dat de opties voor digitale cash behoudt terwijl het de retailexperimenten met CBDC’s beperkt, versterkt de rol van Bitcoin als alternatief op de markt.

De adoptiekracht onder bedrijfsfinanciën blijft echter ongelijkmatig. Recente gegevens tonen een scherpe afname in nieuwe toetredingen sinds medio 2025, waarbij veel programma’s functioneren als negatieve carry trades, die afhankelijk zijn van waardestijging om financierings- en opportuniteitskosten te compenseren. Een vertraging in de adoptie van treasury’s zou de opwaartse potentieel kunnen begrenzen, vooral als ETF-stromen tegelijkertijd afnemen en macro-omstandigheden verstrakken.

De correlaties met aandelenindices zijn gestegen, wat betekent dat de volatiliteit op indexniveau en het tempo van wijziging in winstverwachtingen van groot belang zullen zijn voor crypto-portefeuilles in 2026.

De voorspellingen van vooraanstaande instellingen en marktleiders zijn als volgt samen te vatten:

Vanuit deze inputs ligt een toekomstige koers in de lijn van $180.000 tot $220.000 tegen eind 2026, afhankelijk van maandelijkse inflows in ETF’s, een gematigd versoepelingsbeleid en stabiele uitvoering van het beleid. Voor meer opwaarts potentieel in de bandbreedte van $280.000 tot $350.000 is een versnelling van bedrijfsmandaten en extra beleidssteun vereist, terwijl de ondergrens rond $80.000 tot $120.000 opdoemt in een recessie die gedwongen aflossing en verkoop vanuit programma’s met zich meebrengt.

De variabiliteit in voorspellingen is breed, de fundamenten zijn identificeerbaar, en het komende jaar zal bepalend zijn of de instromen, beleidsmaatregelen en aanbodmechanica zich al dan niet in lijn ontwikkelen met deze verwachtingen.

Vraag & Antwoord

Wat zijn de belangrijkste factoren die de Bitcoin-prijs in 2026 kunnen beïnvloeden?
De belangrijkste factoren zijn institutionele instroom, beleidsveranderingen, macro-economische omstandigheden, en de toekomstige halvering van de beloningen die het aanbod van Bitcoin beïnvloeden.

Hoe waarschijnlijk zijn de verschillende Bitcoin-prijsvoorspellingen?
De waarschijnlijkheid van prijsprognoses hangt af van de stabiliteit van de macro-economie, de voortgang van de regelgeving en het tempo van adoptie door instellingen. Schommelingen in deze factoren kunnen de verwachte prijspaden aanzienlijk beïnvloeden.

Welke risico’s zijn er te voorspellen in de aankomende periodes?
Risico’s omvatten mogelijke marktdalingen door economische recessies, verminderde institutionele adoptie en negatieve beleidswijzigingen die de groei van de cryptocurrency-markt kunnen belemmeren.

Bitcoin beweegt zich, met minder dan 100 dagen tot het einde van 2025, rond de $109.000, wat ongeveer 12% onder zijn piek van augustus ligt. Terwijl de markt eerder dit jaar hoopvol was over de prognoses van enkele beroemde instellingen die een prijsdoel van $200.000 voor Bitcoin stelden, begint een toenemende groep analisten en investeerders zich af te vragen of deze doelstellingen nog haalbaar zijn of dat de kans op een recordbrekende run snel verdwijnt.

Het heersende negatieve sentimenten

Gedurende het jaar gaven bedrijven zoals Bitwise, Standard Chartered en Bernstein, evenals prominente figuren zoals Arthur Hayes en Tim Draper, optimistische verwachtingen van rally’s naar $180.000, $200.000 of zelfs hoger tegen het einde van het jaar. Dergelijke voorspellingen waren gebaseerd op factoren zoals ETF-invloed (exchange-traded funds), duidelijkheid in regelgeving en de groeiende adoptie door instellingen.

Echter, de situatie heeft veranderd. In september deden nieuwe volatiliteit, strenge signalen van de Federal Reserve (de centrale bank van de VS) en een golf van macro-economische onzekerheid hun intrede. Sterke Amerikaanse economische data, de dreiging van een overheid shutdown en agressieve liquidaties duwden Bitcoin van zijn zomerhoogtes naar de lage $110.000. Hierdoor daalde de totale marktkapitalisatie van cryptocurrencies aanzienlijk en verdubbelde het aandeel Bitcoin dat in verlies was, waardoor veel investeerders een waterstand onder hun aankoopprijs ervaarden. De Fear & Greed Index, een indicator van de marktsentiment, is in het “Fear”-gebied gedoken, wat wijst op een risicomijdende houding met weinig optimisme voor de komende maanden.

Is een Bitcoin-prijs van $200.000 realistisch?

Voor Bitcoin om $200.000 te bereiken vanaf de huidige prijs betekent dat een stijging van bijna 83% binnen minder dan 100 dagen. Hoewel dergelijke stijgingen niet ongebruikelijk zijn, vereisen ze vaak extreme gunstige omstandigheden, zoals ingrijpende wetgeving, veranderingen in het beleid van centrale banken of ongekend institutioneel aankoopgedrag. Momenteel lijkt de markt meer gefocust op macro-risico’s, seizoensgebonden zwakte en angsten rondom nieuwsberichten dan op het behalen van nieuwe prijsrecords.

Belangrijke technische en prijsvoorspellingsmodellen passen hun verwachtingen naar beneden aan. Voor september en oktober wijzen de voorspellingen nu op gemiddelde maandelijkse pieken in het $110.000-$124.000-bereik, terwijl de conservatieve schattingen voor december onder de $116.000 blijven. Panel consensus van industrie-experts zoals CoinDCX en Finder schat een jaareinde gemiddelde tussen de $120.000 en $145.000, terwijl het basiscenario van Citi Bitcoin op $135.000 plaatst. Hun downside-scenario suggereert een risico dat tot $64.000 kan reiken, mocht de macro-economische druk toenemen.

De eerder zo gehypte “supercyclus” narratief begint te verzwakken nu waarschuwingssignalen op de voorgrond treden. Voortdurende dreigingen van renteverhogingen door de Fed, politieke impasses in de VS, fiscale onzekerheid, en de mogelijkheid van gedwongen liquidaties of zelfs ‘black swan’-schokken zorgen voor een groeiende vermoeidheid onder traditionele investeerders. Voorzichtige prijsdoelen van VanEck ($180.000), Matrixport ($160.000) en Peter Brandt (een vloer van $150.000) lijken nu steeds waarschijnlijker de bovengrenzen te worden, tenzij er zich dramatische verrassingen voordoen aan de upside. Een correctie naar het $90.000-niveau of lager kan niet worden uitgesloten als externe risico’s zich materialiseren.

Wat kan de koersverwachtingen veranderen?

Voor een Bitcoin-prijs van $200.000 is er een perfecte storm van optimistisch nieuws en koopdruk nodig, waaronder een strategische Bitcoin-reserve van de overheid, onverwachte ETF-invloed of ondersteunende signalen van wereldwijde centrale banken.

Met een verslechterende sentiment en technische indicatoren die op zijn best neutraal zijn, zien de meeste traders het als beter om zich te richten op accumulatie, risicobeheer of defensieve posities, in plaats van te gokken op ongebreidelde stijgingen. Terwijl 2025 mogelijk een historisch jaar voor Bitcoin kan worden, lijkt de weg naar $200.000 steeds minder waarschijnlijk gezien de huidige omstandigheden. Tenzij er zich drastische veranderingen voordoen, zullen de komende maanden waarschijnlijk worden gekenmerkt door voorzichtigheid, consolidatie en strategisch handelen in plaats van wild optimisme.

Vraag & Antwoord

Zijn de voorspellingen voor Bitcoin te optimistisch?
Hoewel de voorspellingen in het verleden optimistisch waren, bevestigen recente ontwikkelingen in de macro-economie en de huidige marktsentiment dat voorzichtigheid geboden is.

Welke factoren kunnen de Bitcoin-prijs aanzienlijk beïnvloeden?
Factoren zoals veranderingen in regelgeving, significante institutionele aankopen of beleid van centrale banken kunnen een sterke impact op de Bitcoin-prijs hebben.

Moet ik nu mijn investeringen in Bitcoin heroverwegen?
Gezien de huidige marktomstandigheden en economische onzekerheden is een heroverweging van investeringen in Bitcoin zeker verstandig. Het is belangrijk om een gedegen risicobeheer toe te passen.

De beweging van de spotprijs van Bitcoin gedurende het derde kwartaal van 2025 en de recente dalingen vertonen opvallende overeenkomsten met de cyclusstructuur die we in 2017 zagen. Tijdens de zomer schommelde Bitcoin binnen een consolidatierange tussen de $100.000 en $115.000, waarbij een technische basis rond de $107.000 werd gevormd. Dit weerspiegelde de correctie en daaropvolgende rally die we in 2017 meemaakten.

Belangrijk is dat Bitcoin zich boven belangrijke ondersteuningsniveaus heeft weten te houden, waarbij de spotprijs herhaaldelijk getest werd tegen niveaus die door historische cycli zijn gemarkeerd. Alternatieve cyclusanalyses wijzen op een verwachte opwaartse beweging in het vierde kwartaal, met correlaties die meer dan 90% bedragen, naarmate de prijs de latere fasen van historic marktstructuur herhaalt.

De huidige marktsituatie ten opzichte van 2017

De context van de markt in 2025 divergeert echter aanzienlijk van 2017. Institutionele instromen via spot-ETF’s (Exchange Traded Funds), de reserves van beursgenoteerde bedrijven, en aanpassingen in regelgeving als gevolg van wereldwijde bancaire en macro-economische verschuivingen zijn cruciaal. De uitwisseling van volumestromen, netto-instroom in ETF’s, en de dollarliquiditeit beïnvloeden gezamenlijk de cyclusinflexie, wat een duidelijke afsteek vormt ten opzichte van eerdere cycli die door particuliere orderboeken werden gedomineerd. Zoals cyclusoverlays suggereren, is de weg naar de geprojecteerde prijsrange van $200.000 voor Bitcoin afhankelijk van het behoud van technische ondersteuning en het aantrekken van verse kapitaalinstroom.

Vanuit technisch perspectief tonen de wekelijkse MACD (Moving Average Convergence Divergence) en dagelijkse RSI (Relative Strength Index) trends een neutrale tot licht positieve technische houding. De consolidatie onder de $115.000 komt overeen met eerdere marktbodems, terwijl een afnemende RSI en bescheiden MACD-crossovers wijzen op een verschuiving in speculatieve posities, met een stabilisatie van de open interesse door de mid-september heen. De volatiliteit nam toe, maar de markt behield zijn structuur, waarbij de prijs meerdere keren de $107.000-drempel herstelde. Het potentieel voor een sterke stijging hangt echter af van het doorbreken van de weerstand bij $115.000, waarbij technische modellering overeenkomt met multi-cyclus fractal overlays uit de periodes 2015-2017 en 2021-2025.

Toch worden, in tegenstelling tot 2017, de marktdynamiek en de ontwikkelingen in het wereldwijde monetaire beleid steeds prominenter. Macro-volgsystemen geven aan dat een aanhoudende sterkte van de dollar, veranderende beleidslijnen van de Amerikaanse Federal Reserve, en wereldwijde vraag naar duratie-activa nog steeds invloed hebben op de richting van de spotprijs. De daling van de productstroom van ETF’s heeft tijdelijke druk veroorzaakt, wat een nieuwe nuance toevoegt aan de cyclusanalogieën. Er blijft echter risico, vooral als de $107.000-steun niet kan worden vastgehouden, wat kan leiden tot bredere deleveraging en eventuele prijsverliezen onder de technische basis. Dit zou een herschikking van short- en longposities op de belangrijkste beurzen teweegbrengen.

De mogelijkheid van een rally als in 2017

Voorspellende modellen van prijs-cyclus onderzoekers geven mogelijke opwaartse kanalen aan die voortkomen uit fractale herhaling en marktstructuur overlagen. Mocht de prijs boven de $115.000 blijven sluiten in het begin van Q4, dan is een parabolische stijging mogelijk. Historische correlaties duiden op een krachtige uitbraak, vergelijkbaar met 2017. Real-time prijsmodellering en cyclusoverlays duiden op verdere prijsverruiming boven de eerdere hoogtepunten, mits de macro-omstandigheden en geldstromen stabiliseren. De cyclusinflexie zones fungeren als katalysatoren voor aanhoudende opwaartse bewegingen, maar voorzichtigheid is op zijn plaats, aangezien aanhoudende macro-volatiliteit en beleidsinterventies de geprojecteerde koerspatronen kunnen herijken.

De huidige structuur die wordt waargenomen in multi-jaarlijkse overleggen toont een blijvende afstemming met de historische ritse van de markt. De prijsactie van Bitcoin volgt een vertrouwde cadans, wat de activaklasse positioneert voor een potentiële cyclusuitbreiding naar nieuwe hoogtepunten als aan de eerder genoemde voorwaarden wordt voldaan. De spotprijsactie zal uitmaken of het rode lijn-scenario werkelijkheid wordt. Mochten de technische, beleidsmatige en liquiditeitsfactoren ondersteunend blijven, dan blijft een continuatie van de cyclus boven de eerdere limieten een haalbare mogelijkheid, waardoor Bitcoin opnieuw het middelpunt van wereldwijde financiële discussies kan worden in het slot van dit kwartaal.

Vraag & Antwoord

Is Bitcoin op dit moment nog steeds een goede investering?
Ja, de eerste tekenen wijzen op een stabilisatie en opwaartse potentieel, vooral als de prijs boven $115.000 blijft en institutionele instroom aanhoudt.

Hoe beïnvloeden macro-economische factoren de Bitcoin-prijs?
De sterkte van de dollar, beleid van de Federal Reserve en wereldwijde vraag naar activa kunnen grote invloeden uitoefenen op de prijsbewegingen van Bitcoin en de bredere cryptomarkt.

Waarom is de cycluscorrelatie in 2025 anders dan in 2017?
De instroom van institutioneel kapitaal en wijzigingen in regelgeving, samen met de veranderingen in de macro-economische omgeving, creëren een andere dynamiek in vergelijking met de eerder door retail gedreven cyclus van 2017.

De cryptomarkt wordt momenteel geconfronteerd met aanzienlijke druk na een scherpe ommekeer die vrijwel alle recente winsten heeft weggevaagd. Bitcoin is teruggevallen tot onder de $109.000, terwijl Ethereum onder de $4.000 zakte. Deze verkoopgolf heeft handelaren gedwongen zich aan te passen aan een omgeving gekenmerkt door hoge volatiliteit, gedwongen liquidaties en een hernieuwde terughoudendheid ten aanzien van digitale activa.

Nasleep van de FOMC

Timothy Misir, hoofd onderzoek bij BRN, beschrijft deze recente daling als een “post-FOMC-hangover”, waarbij hij opmerkte dat de prijs van Bitcoin deze week zelfs daalde tot $108.652. Deze scherpe beweging heeft vooral hooggeassisteerde longposities weggespoeld en leidde tot een versnelling in de herwaardering van activa. De volatiliteit nam toe, en er werd agressief in putopties (opties die winst opleveren bij een prijsdaling) geïnvesteerd, wat resulteerde in een significante stijging van de skew op de korte termijn.

Het is opmerkelijk dat deze prijsdaling voor het eerst in vijf maanden onder de gerealiseerde prijs van kortetermijnhouders van Bitcoin van $109.700 ligt, wat wijst op stress bij recente kopers. Eveneens is het belangrijk om te benadrukken dat Ethereum deze zwakte heeft geëvenaard door te dalen tot het laagste niveau sinds begin augustus. Solana zakte onder de $200, met als gevolg dat de totale marktkapitalisatie van de cryptomarkt ongeveer $170 miljard in 24 uur heeft verloren, terwijl risicomijdend gedrag onder investeerders toenam.

CryptoQuant-analist JA Maarturn wijst erop dat deze verkoopgolf een significante opruiming (cleanup) vertegenwoordigt van risicovolle posities. Zijn schatting wijst erop dat $11,8 miljard aan leveraged altcoin-bets en $3,2 miljard aan speculatieve Bitcoin-posities zijn weggevaagd, wat de risicobereidheid in de gehele markt effectief opnieuw instelt.

Wat nu?

Ondanks deze daling beweren analisten bij Matrixport dat de derivatenmarkten gemengde signalen afgeven voor crypto-investeerders. “De financiën, de handelsvolume en de hefboomwerking bij BTC, ETH en SOL wijzen op zowel fragiliteit als kansen,” aldus hun analyse. Ze wijzen op clustering signalen rond belangrijke on-chain drempels die vaak voorafgaan aan grote doorbraken.

Bovendien bevindt Bitcoin zich in de buurt van de top van een symmetrische driehoek, een technische formatie die eerder voor beslissende bewegingen zorgde. Niettemin is met optiehandelaren die zich al positioneren nabij de kritieke $110.000-zone, elke afwijking van het seizoensgebonden volatiliteitspatroon, dat doorgaans in het midden van oktober toeneemt, mogelijk een aanzet voor een eerdere doorbraak of een diepere correctie. Concluderend stellen zij: “Ontluikende patronen in skew, open interest en volatiliteit suggereren dat de volgende fase van de cyclus heel anders kan verlopen dan de vorige.”

Vraag & Antwoord

Wat zijn de belangrijkste oorzaken van de huidige prijsdaling in de cryptomarkt?
De recente dalingen zijn onder andere te wijten aan een sterke uitverkoop van hooggeheven posities en een afkoeling in de risicobereidheid onder investeerders, versterkt door de nasleep van recente beleidsbesluiten van de Federal Open Market Committee (FOMC).

Hoe beïnvloedt de volatiliteit de handelsstrategieën van investeerders?
Hoge volatiliteit dwingt investeerders vaak tot een voorzichtiger benadering, waarbij zij hun posities heroverwegen en mogelijk overgaan tot het kopen van putopties om zich te beschermen tegen verdere prijsdalingen.

Wat zijn de implicaties van de huidige marktsituatie voor toekomstige prijstrends?
De gemengde signalen in de derivatenmarkten suggereren dat er zowel risico’s als mogelijkheden zijn. Het is cruciaal voor investeerders om in deze volatiliteit patronen te herkennen die kunnen wijzen op potentiële doorbraken of reversals in de koersontwikkelingen.

De recente on-chain gegevens van Bitcoin (BTC) onthullen zorgwekkende signalen over de duurzaamheid van de huidige rally. Cruciaal hierbij is de verdediging van de zone rond $111.000, die essentieel is om verdere neergang te vermijden. Op 25 september meldde Glassnode dat de terugval vanaf bijna $117.000, na de renteverhoging door de Federal Reserve, het klassieke patroon van “buy the rumor, sell the news” illustreert.

Hoewel de huidige daling van het historische hoog van $124.000 naar $111.012 een relatief bescheiden daling van 10,5% vertegenwoordigt, is dit niets in vergelijking met de eerdere correcties van 28% en zelfs 60% in eerdere bull-markten. Echter, achter deze schijnbare stabiliteit schuilt een marktuitputting die aandacht verdient.

Kapitaalstromen en verkoopdruk

De on-chain statistieken schetsen een zorgwekkend beeld van de kapitaalstromen. In deze cyclus heeft de markt maar liefst $678 miljard aan netto instromen geabsorbeerd door middel van gerealiseerde cap-groei, bijna 1,8 keer groter dan in de vorige cyclus. Deze enorme instroom gaat echter gepaard met een verscherpte verkoopdruk, waarbij langetermijnhouders maar liefst 3,4 miljoen BTC hebben verkocht, wat al meer is dan in voorgaande cycli. Dit onderstreept de omvang van de druk op de prijzen vanuit een netwerk van ervaren investeerders.

De marktstructuur vertoont een fragiele balans tussen institutionele vraag en de distributie van BTC door langetermijnhouders. De instroom in Bitcoin-spot ETF’s, die eerder zware verkopen absorbeerden, kelderde van 2.600 BTC per dag tot bijna nul rondom de FOMC-bijeenkomst. Tegelijkertijd nam de distributie onder langetermijnhouders toe tot 122.000 BTC per maand, wat bijdroeg aan een onevenwichtig aanbod dat de weg voorbereidde voor verdere zwakte.

De rol van derivaten en liquidaties

De derivatenmarkten hebben de correctie versterkt via gedwongen liquidaties en deleveraging. Het openstaande termijncontractenvolume daalde scherp van $44,8 miljard naar $42,7 miljard toen Bitcoin onder de $113.000 doorbrak, met dichte liquidatieclusters tussen $114.000 en $112.000 die agressieve verkopen uitlokten. Hoewel deze deleveraging een overschot aan leverage heeft weggewerkt, onthult het ook de kwetsbaarheid van de markt voor liquiditeitsgestuurde schommelingen.

De optiesmarkten wijzen op verhoogde neerwaartse zorgen, met een stijging van de put/call-skew van 1,5% naar 17% na de correctie. Een hoog totaal van openstaande opties creëert een gamma-overhang die de volatiliteit vergroot, vooral naar beneden, waar dealers zich in een short gamma-positie bevinden. Momenteel handelt Bitcoin op $109.466, met $111.800 als een belangrijk steunpunt dat de kostprijs van kortetermijnhouders vertegenwoordigt.

Deze technische fundering wordt cruciaal nu de markt zich beweegt tussen institutionele accumulatie en winstnemen door langetermijnhouders. De capaciteit van Bitcoin om dit drempelniveau te handhaven, zal bepalen of deze correctie leidt tot een gezonde consolidatie of het begin markeert van een diepere afkoelingstrend. Zonder nieuwe institutionele vraag om de aanhoudende distributie door langetermijnhouders op te vangen, neemt het risico op significante prijsdalingen aanzienlijk toe.

Vraag & Antwoord

Hoe beïnvloeden on-chain gegevens de marktperceptie van Bitcoin?
On-chain gegevens tonen de dynamiek van kapitaalstromen aan en onthullen of de verkoopsignalen van langetermijnhouders de markt krachtig onder druk zetten of niet.

Wat zijn de implicaties van de stijgende put/call-skew?
Een stijgende put/call-skew duidt op toenemende bezorgdheid onder beleggers over verdere prijscorrecties, wat in de toekomst kan leiden tot grotere volatiliteit.

Waarom is de $111.800-ondersteuningszone zo belangrijk?
Dit niveau fungeert als een kritische kostbasis voor kortetermijnhouders, waardoor het essentieel is voor de stabiliteit van de prijs en de algehele marktstructuur.

De afgelopen week heeft de derivatenmarkt zich opmerkelijk aangepast aan de dalende Bitcoin-prijzen, zonder de gebruikelijke afname van de hefboomwerking die vaak gepaard gaat met stressmomenten. In termen van futures open interest voor Bitcoin zagen we een lichte stijging, terwijl het notionele bedrag de 3,36% terugval in de spotprijs volgde. De toename in opties interesse, die twee dagen achter elkaar na de prijsdaling bleef groeien, wijst meer op een herwaardering en afdekking in plaats van gedwongen deleveraging.

Ondanks de pullback van $3,910 in de spotprijs — van $116,403 op 18 september naar $112,493 op 24 september — bleef de futurespositionering stevig staan. Het open interest in Bitcoin-contracten steeg van 720,810 BTC naar 724,990 BTC, een stijging van 0,58%. In dollarterms zakte dezelfde notering van $83,91 miljard naar $81,58 miljard, een afname van 2,78%, die de directe impact van de dalende spotprijs weerspiegelt.

Het dollar-notionele bedrag piekte op 19 september met $85,79 miljard, om vervolgens dag na dag af te nemen tot het einde van de week. Terwijl het aantal contracten op 20 september maximaal 734,350 BTC met een daling tot 720,680 BTC op 23 september bereikte, vestigde de markt een lager niveau, wat een teken is van herwaardering in plaats van gedwongen liquidaties. De optie open interest daalde tot 495,960 BTC op 22 september, maar volgde op met twee scherpe stijgingen: +13,870 BTC op 23 september en +9,810 BTC op 24 september, waardoor het totaal op 519,640 BTC uitkwam, een stijging van 1,97% ten opzichte van 18 september.

De timing van deze toenames viel samen met de daling van de spotprijs tot onder de $112,000, wat duidt op hedges en gestructureerde flows in plaats van speculatieve jacht. Het gamma-exposure van dealers draaide waarschijnlijk meer negatief rond 23 september, wat significante implicaties heeft voor de vraag naar opties bij een negatieve marktdeclaratie. De CME draagt 142,210 BTC open interest ter waarde van $15,98 miljard, met een 24-uurs contractie van 2,23%. In tegenstelling tot de CME, zagen offshore platforms zoals Bybit, OKX en KuCoin een lichte stijging in open interest.

De meest onthullende dag was 23 september, toen de spotprijs met 2,29% daalde naar $112,604. De notionele futures verloren $1,02 miljard, terwijl de Bitcoin open interest vrijwel stabiel bleef en de opties open interest scherp steeg. Een futures-geleide liquidatie zou hebben geleid tot duidelijke afnames in BTC open interest en bredere notionele erosie. Het huidige mix van geduldige futures boeken in combinatie met nieuwe optie hedges biedt geen bewijs van gedwongen deleveraging.

Deze week toont aan dat, waar de prijs en de dollar-denominated futures open interest in naaste volgorde bewogen, de prijs en BTC open interest nauwelijks correleerden. Opties open interest toonde een lichte negatieve correlatie met de spotprijs, wat wijst op een constante vraag naar hedges te midden van prijszwakte. Deze dynamiek duidt op een stabiele marktstructuur, niet één die riskant is voor chaotische liquidaties.

Ten eerste, omdat er geen overhang van overvolle longs is, kan elke stabilisatie in de spot met een toename van het notionele bedrag snel verlopen zonder dat nieuwe posities noodzakelijk zijn. Dit vergroot de kans op opluchtingsbewegingen als er weer kopers op de markt komen. Ten tweede kan het voortduren van optieshedges de bounces tot op zekere hoogte inperken tot deze structuren vervallen of beëindigd worden. Dit hedging-activiteit zou kunnen zorgen voor minder intraday volatiliteit en het marktgedrag in de richting van trager, maar stabieler prijsverloop.

Het voortdurende verlies van open interest op CME in combinatie met de groei bij Bybit en OKX kan mogelijk leiden tot bredere basis- en financieringsverschillen tijdens de Amerikaanse handelsuren. Dit creëert tactische relatieve waarde kansen tussen gereguleerde en offshore markten, vooral tijdens grillige ETF-instroom of macrogedreven flows. Wat echter volledig afwezig is, is enige vorm van paniek. De futures in Bitcoin-terms blijven stevig, terwijl de optie hedges toenemen. De huidige markt is goed gepositioneerd voor de komende richtingwijziging, of dat nu stabilisering of verdere verzwakking met zich meebrengt.

Vraag & Antwoord

Wat betekent de huidige stabiliteit in open interest voor de toekomst van de Bitcoin-markt?
De stabiliteit in open interest suggereert dat de markt zich goed heeft gepositioneerd voor toekomstige prijsbewegingen, zonder dat gedwongen liquidaties de bovenhand krijgen. Dit kan wijzen op een weerbare structuur die deze prijsbewegingen kan absorberen.

Hoe beïnvloedt hedging de prijsvolatiliteit van Bitcoin?
Hedgingactiviteiten kunnen de intraday volatiliteit onderdrukken, wat resulteert in trager en stabieler prijsverloop, vooral wanneer de hedges toenemen in een periode van prijszwakte.

Wat zegt de divergente groei van open interest tussen CME en offshore platforms over de marktdeelnemers?
De divergentie wijst op een verschil in strategieën tussen institutionele beleggers op CME en crypto-native accounts die hun posities modest behouden of zelfs uitbreiden op offshore platforms. Dit reflecteert verschillende risicobereidheid en investeringsaanpakken.

Two financiële grootmachten hebben een baanbrekende overeenkomst gesloten die de Bitcoin- en cryptomarkt binnen zes maanden aanzienlijk zal veranderen. Een gezamenlijk initiatief van het Verenigd Koninkrijk en de Verenigde Staten, met een termijn van 180 dagen, heeft als doel de productlisting, bewaring en openbaarmaking van Bitcoin en andere cryptovaluta in beide markten op elkaar af te stemmen. Dit initiatief, aangekondigd tijdens een staatsbezoek en mede geleid door de ministerie van Financiën en regelgevende autoriteiten, is bedoeld om grensoverschrijdende fricties in de kapitaalmarkten en digitale activa te verminderen. De eerste aanbevelingen worden in de lente van 2026 verwacht.

Een werkbaar beleidskader

De nieuwe generieke listingstandaard in de VS legt voorwaarden vast voor herhaalbare geschiktheidseisen, surveillance sharing (het delen van toezicht) en openbaarmakingseisen. De taskforce kan deze patronen vertalen naar een cross-listing (het aanvullen van bestaande lijsten) voor Londen, zodat de resultaten worden erkend zonder het proces te dupliceren. Het wetsvoorstel in de VS verkort de tijd tussen de aanvraag en de eerste handelsactiviteit tot een vastgestelde periode, wat traditioneel een van de grootste hindernissen voor nieuwe producten was.

Indien Londen het Amerikaanse pakket als gelijkwaardig beschouwt voor secundaire noteringen, kunnen beurzen de due diligence- en markttoezichtovereenkomsten overnemen en de lokale documentatie afstemmen op de Britse regelgeving. De hervormingen voor kapitaalwerving in het VK verhogen de drempels voor follow-on aanbiedingen en vereenvoudigen prospectussen, wat zorgt voor kortere documentatietijden en een nieuw platform voor publieke aanbiedingen dat gefaseerd geïntroduceerd zal worden tot in 2026.

Een testcase voor deze marktsstructuur bestaat al in Londen. De London Stock Exchange staat sinds 2024 professionele crypto exchange-traded notes toe, en tegen medio 2025 waren er al 17 lijnen van acht uitgevende instellingen, met een basis van Europese omzetten die in 2024 werd opgebouwd. Zodra vergelijkbare producten op Amerikaanse beurzen verhandeld worden, kan deze prijsontdekking ook naar Londen worden geïmporteerd. De ervaringen met de Amerikaanse spot bitcoin ETF laten zien hoe de spreads reageren wanneer meerdere marktmakers concurreren en de diepte consolideert.

Bewaring als cruciale factor

Het Amerikaanse Office of the Comptroller of the Currency heeft bevestigd dat nationale banken crypto-activa mogen bewaren, waarbij de eerdere goedkeuring niet langer vereist is indien banken controles invoeren die in overeenstemming zijn met voorafgaande interpretatieve brieven. In het VK heeft men geconsulteerd over crypto-bewaring en reglementen voor sterling stablecoins, met de FCA en de Bank of England die coördineren. Een gezamenlijke FAQ die duidelijkheid biedt over sub-bewaring en segregatiestandaarden zou het mogelijk maken voor bankgerelateerde aanbieders om grensoverschrijdende agentschappen aan te stellen.

Volgens de richtlijnen van de OCC en de Britse consultatiedocumenten verlaagt bovenstaande structuur de concentratie in modellen van enkele aanbieders en vermindert deze de operationele belasting voor emissie, creatie en terugkoop. De praktische uitwerking van dit zes maanden durende beleidskader is een beknopte stapel documenten die bedrijven meteen kunnen gebruiken. Hierin zit onder andere een erkenningsnota die de generieke listingcriteria en surveillance sharing van de SEC verbindt met de Britse listingvereisten, en een FAQ over bewaring met concrete voorstellen over wallet-operaties en rapportage.

Esto zal de tijd die nodig is voor een Britse secundaire notering verkorten tot de Amerikaanse norm van 75 dagen, mits het oorspronkelijke product al aan de generieke criteria voldoet.

De basislijn van beleidsafstemming

Voor de komende twee kwartalen is de verwachting dat er gebruik gemaakt zal worden van deze zachte wetgevingstools in plaats van ingrijpende wetswijzigingen. In dat scenario blijven Amerikaanse venues uitbreiding van hun aanbod onder de generieke regels nastreven, waarbij unieke activa zoals Solana en XRP waarschijnlijk tot de eerste kandidaten behoren.

Londen kan deze toonaangevende Amerikaanse lijnen spiegelen, nieuwe multi-asset mandjes toevoegen en op arbitrage vertrouwen om quotes aan elkaar te linken. In dit kader kan het gemiddelde dagelijkse volume van Bitcoin en crypto ETN’s op de London Stock Exchange significant stijgen en de quoteringen kan met ongeveer 20 tot 50% samendrukken ten opzichte van het huidige niveau, geïnspireerd door de diepte en concurrentie binnen de Amerikaanse markten.

Als er een sjabloon wordt gepubliceerd dat een bepaalde Amerikaanse crypto ETP-disclosure als gelijkwaardig beschouwt voor Britse doeleinden, zou het aantal lijnen in Londen kunnen stijgen tot de hoge tien of lage dertig, zodra bankmarktmakers zich aansluiten na duidelijke richtlijnen voor bewaring.

Het tegenovergestelde scenario, waarbij de output beperkt blijft tot principiële verklaringen, zou de huidige fricties in stand houden en het aantal Londen-lijnen dicht bij de huidige niveaus laten, met verbeteringen die afhankelijk zijn van organische makercompetitie.

Volgen van impact en aanpassingen

Houd aanstaande maanden de vinger aan de pols voor de dual-listing fast path in het tussentijdse rapport, dat verheldert hoe beurzen toezicht en geschiktheidspakketten kunnen integreren. Let ook op de terminologie rondom bewaring die bestemmingsland-specifieke parallelle boeken mogelijk maakt. Daarnaast is het belangrijk de nieuwe modeldisclosure annex in de gaten te houden die bij zowel Amerikaanse als Britse aanvragen kan worden gevoegd.

Zorg ervoor dat de kapitaalwervingsdrempels in het VK worden gekoppeld aan de Amerikaanse capaciteiten, zodat gelijktijdige marketingvensters mogelijk zijn voor aanbieders. Belangrijke meetpunten zijn het aantal lijnen op de LSE, gemiddelde spreads en dagelijkse volumes, ondersteund door de aanvoer van marktmakers en namen van bewaring aanbieders.

Als Amerikaanse exchanges nieuwe spotlijnen blijven openen onder het generieke regeltje en Londen deze diligence erkent, dan zal de overdracht van prijsontdekking al snel zichtbaar zijn in Londen via standaard arbitragekanalen tussen venues. De grootste risico’s voor deze tijdlijn komen niet voort uit de noodzaak voor nieuwe regels, maar uit de beschikbare supervisiecapaciteit.

Vraag & Antwoord

Hoe zal deze samenwerking tussen de VS en het VK de cryptomarkt beïnvloeden?
Deze samenwerking zal de toegang tot de markt vergemakkelijken door een uniforme aanpak voor productlisting, waardoor het gemakkelijker wordt om cryptoprodukten over de grenzen heen aan te bieden, wat de liquiditeit zal bevorderen.

Wat betekent dit voor de rol van beurzen in Londen?
Londen kan profiteren van verbeterde prijsontdekking en concurrentie vanuit de VS, wat kan leiden tot aantrekkelijkere spreads en een toename van het verhandelde volume in crypto-assets op lokale beurzen.

Hoe snel kunnen deze veranderingen gerealiseerd worden?
Als de tijdlijn wordt aangehouden, kunnen we al binnen zes maanden significante veranderingen in de regelgeving en marktstructuur verwachten, mits de implementatie van de voorgestelde beleidsmaatregelen vlot verloopt.

Wereldwijd is er een opmerkelijke toename in de adoptie van Bitcoin (BTC) door landen, met maar liefst 32 staten die actief betrokken zijn bij het ontwikkelen van wetgeving om Bitcoin een plek te geven in hun financiële strategieën. Deze cijfers, gepresenteerd in een recent rapport van het Bitcoin Policy Institute, onthullen dat één op de zes landen zich meer richt op het verkennen van de mogelijkheden van deze digitale activaklasse. Er is een duidelijke versnelling te zien in de acceptatie van Bitcoin door regeringen, vooral sinds de benoeming van Donald Trump, die een strategische Bitcoin-reserve voor de VS instelde.

Het rapport laat zien dat 27 landen al bezig zijn met actieve blootstelling aan Bitcoin, terwijl 13 landen wetgeving hebben voorgesteld om toegang te krijgen tot deze cryptocurrency. Het is belangrijk op te merken dat veel van deze landen meerdere benaderingen tegelijk hanteren. Zo heeft Argentinië programma’s opgezet voor overheidsgesteunde mijnbouw die gebruikmaken van afvalgassen, terwijl het daarnaast een strategische reservewetgeving overweegt. De Verenigde Arabische Emiraten (VAE) benutten drie methoden voor blootstelling, waaronder overheidsgesteunde mijnbouw, investeringen in Bitcoin ETF’s via hun staatsinvesteringsfonds, en acceptatie van belastingbetalingen in Bitcoin.

Strategische Bitcoin-reserves

Strategische Bitcoin-reserves (SBR) zijn de meest gangbare strategie, met 16 landen die dergelijke beleid hebben voorgesteld of geïmplementeerd. De uitvoerende orde van Trump benadrukte de waarde van het vasthouden aan in beslag genomen Bitcoin in plaats van deze te verkopen. Dit leidde tot het gemiste potentieel van maar liefst 17 miljard dollar aan verwachte winsten door eerdere liquidaties. Arizona, New Hampshire en Texas hebben inmiddels deze maatregelen verankerd in hun staatswetgeving, waarbij tal van andere staten soortgelijke stappen overwegen.

Naast de SBR is de overheidsgesteunde Bitcoin-mijnbouw de tweede meest voorkomende methode, met 14 landen die deze optie ofwel activeren of voorstellen.

Overheidsgesteunde Mijnbouw

Tien landen zijn momenteel bezig met mijnbouw via elektriciteitsvoorzieningsregelingen die winst delen, daarbij profiterend van Bitcoin-accumulatie. Argentinië, Bhutan, El Salvador, Ethiopië, Iran, Noord-Korea, Oman, Rusland, de VAE en Venezuela hebben allemaal zulke programma’s, of hebben dit in het verleden gedaan. Daarnaast beschikken zeven landen over Bitcoin door middel van passieve holdings, doorgaans in beslag genomen cryptocurrency’s die niet zijn verkocht. Bulgarije, China, Finland, Georgië, India, het Verenigd Koninkrijk en Venezuela zijn hierin vertegenwoordigd, waarbij Finland wacht op rechtbankuitspraak met betrekking tot hun Bitcoins.

Bovendien accepteren vier landen belastingbetalingen in Bitcoin, waaronder Panama-Stad, diverse Zwitserse kantons, Dubai en de staat Colorado. Vancouver in Canada overweegt eveneens een dergelijk wetsvoorstel. Overheidspensioenfondsen en staatsinvesteringsfondsen bieden extra avenues voor blootstelling. Het pensioenfonds van Michigan heeft direct in Bitcoin geïnvesteerd, terwijl 17 andere staatspensioenfondsen indirecte blootstelling handhaven via strategische holdings. Internationaal gezien overweegt het Japanse pensioenfonds directe investeringen, en het Zuid-Koreaanse fonds heeft aanzienlijke strategische allocaties.

Het rapport positioneert de adoptie van Bitcoin als een “speltheoretische race” tussen landen die op zoek zijn naar alternatieven voor traditionele reserveactiva. Voor veel landen biedt Bitcoin een aanvulling op hun goudreserves, en de digitale aard ervan geeft belangrijke voordelen op het gebied van gebruiksgemak en toegang tot wereldwijde financiële netwerken.

De auteurs van het rapport benadrukken dat Bitcoin bestand is tegen sancties en direct internationale betalingen mogelijk maakt zonder tussenkomst van traditionele dollargebaseerde systemen. De adoptie van Bitcoin nam aanzienlijk toe na de verkiezingen van Trump, met een explosieve stijging van meer dan 50 gebeurtenissen gerelateerd aan Bitcoin in het begin van 2025. De conclusie is dat grote mogendheden op alle continenten nu Bitcoin beschouwen als een macro-economisch activum, wat een terugtrekking van deze adoptie onwaarschijnlijk maakt.

Vraag & Antwoord

Wat zijn strategische Bitcoin-reserves en waarom zijn ze belangrijk?
Strategische Bitcoin-reserves zijn beleidsmaatregelen die landen implementeren om Bitcoin als een waardevol aktivum te behouden, in plaats van geïndigde Bitcoins te verkopen. Ze worden gezien als een middel om potentiële winsten te maximaliseren en economische onafhankelijkheid te waarborgen.

Op welke manieren zijn landen betrokken bij Bitcoin-mijnbouw?
Verschillende landen hebben overheidsgesteunde mijnbouwprogramma’s opgezet die gebruikmaken van lokale energiebronnen, waarbij ze Bitcoin accumuleren als onderdeel van hun economische strategieën. Dit kan verder worden aangevuld met passieve holdings van geconfisqueerde Bitcoins.

Waarom is Bitcoin aantrekkelijk voor landen als alternatief reserve activum?
Bitcoin biedt de voordelen van digitale verplaatsbaarheid en een verhoogde weerstand tegen financiële sancties. Dit maakt het een aantrekkelijk alternatief in een wereld waarin landen economische onafhankelijkheid en diversificatie najagen in hun reserves.

De Verenigde Staten staan op het punt een belangrijke stap te zetten in de ontwikkeling van een Strategische Bitcoin Reserve. Met de recente goedkeuring van de H.R. 5166-bill, die een termijn van 90 dagen oplegt voor het ministerie van Financiën om een uitvoerbaar rapport te presenteren, beginnen concrete plannen voor de federale digitale activa-holdings zich te ontvouwen. Deze wet vraagt niet alleen om een concept voor de Strategische Bitcoin Reserve, maar ook om een gedetailleerd plan voor de bewaking en cybersecurity van digitaal beleid, evenals een overzicht van potentiële derde partijen die als custodians (bewaarders) kunnen fungeren. Dit biedt een interessante kans voor investeerders en analisten om de toekomstige koers van de cryptocurrency-markt beter te begrijpen.

Impact van ETF’s op de markt

Op 29 juli kregen spot Bitcoin exchange-traded funds (ETF’s) de toestemming om in natura creaties en terugkooptransacties uit te voeren. Dit stelt geautoriseerde deelnemers in staat om Bitcoin rechtstreeks te verhandelen, zonder dat ze het eerst in contanten hoeven om te zetten. De impact hiervan is aanzienlijk; de aanpassing vermindert fricties op de primaire markt voor creaties en redempties, wat op zijn beurt de manier verandert waarop liquiditeitsschokken zich naar de spotmarkt verspreiden.

Tot 17 september beheerden Amerikaanse spot Bitcoin ETF’s ongeveer 1,318 miljoen BTC, met een netto instroom van ongeveer 20,958 BTC in de afgelopen 30 dagen. Gezien de post-halving uitgifte van ongeveer 3,125 BTC per blok, wat neerkomt op ongeveer 450 BTC per dag, betekent dit dat de nieuwe toevoer over een termijn van 90 dagen ongeveer 40,500 BTC bedraagt. Dit roept de vraag op: wat gaat het ministerie van Financiën betekenen voor de bestaande ETF-stroom?

De huidige controle door de U.S. Marshals Service over ongeveer 29,000 BTC benadrukt het verschil tussen het gerapporteerde bedrag en het geschatte totaal onder controle van de Amerikaanse overheid van ongeveer 198,000 BTC. Dit verschil vertegenwoordigt niet alleen juridische complexiteit, maar ook verschillende facetten van het agency-beleid. De H.R. 5166-wet vraagt expliciet om opheldering over overdragingsbevoegdheden, wat aantoont dat consolidatie van agencies een belangrijke beleidsvariabele is. Indien het ministerie zou besluiten om BTC te behouden in een specifieke reserveaccount terwijl er geen nieuwe aankopen plaatsvinden, zou dit direct de verhandelbare vrije hoeveelheid Bitcoin beïnvloeden. Hiermee kunnen de ontwikkelingen in de markt en de diepte van orderboeken drastisch veranderen.

Een gestructureerd beleid van het ministerie zou een complete absorptie van miner-uitgifte kunnen bewerkstelligen. Een scenario waarin ongeveer 137 BTC per dag wordt geabsorbeerd, komt overeen met bijna een derde van de uitgifte door miners in dezelfde periode. Dit, gecombineerd met de netto instroom van ETF’s, kan een situatie creëren waarin aanbod en vraag in evenwicht zijn zonder dat er spontane golfbewegingen op de markt plaatsvinden. Dit toont de noodzaak aan voor proactief beleid dat niet alleen gericht is op het verhandelen van Bitcoin, maar ook op het beheren van de volatiliteit. De keuze voor een kredietverlenend beleid kan hier een oplossing bieden door het verstrekken van collateralized leningen aan marktpartijen.

De context van de internationale cryptomarkt biedt een waardevol perspectief op de aanpak van de VS. Duitsland’s verkoop van ongeveer 50,000 BTC en de hybride strategie van El Salvador onder een IMF-programma zijn voorbeelden van hoe nationale reserves effectief kunnen worden beheerd. Het is cruciaal dat de US Treasury niet alleen kijkt naar het veiligstellen van activa, maar ook naar een transparante en effectieve omgang met dergelijke reserves. Dit accentueert de discussie over regelgevende betrokkenheid in de cryptomarkt, inclusief de noodzaak van duidelijke richtlijnen en governance-structuren.

Met de toegenomen instroom van digitale activa-fondsen en de actieve rol van Amerikaanse ETF’s, ligt er een aanzienlijke kans voor groei in de crypto-wereld. Echter, hoe de Treasury zich zal positioneren—of het nu als een pure houder is, als net koper of als kredietverstrekker—heeft aanzienlijke gevolgen voor de volatiliteit en de marktstructuur. Zodra de wetgeving in werking treedt, begint de veelbesproken klok te tikken en zullen we dichter bij concrete actie komen. De resultaten van deze ontwikkeling kunnen de manier veranderen waarop traditionele markten zich aanpassen aan de dynamiek van de cryptocurrency-markt, en investeerders moeten hier alert op zijn.

Vraag & Antwoord

Wat is de essentie van de H.R. 5166-wetgeving?
De H.R. 5166-wetgeving vraagt het ministerie van Financiën om binnen 90 dagen een strategisch rapport te leveren over een Bitcoin-reserve, inclusief plannen voor de beveiliging en bewaring van digitale activa.

Hoe beïnvloeden ETF’s de markt voor Bitcoin?
De goedkeuring van in natura transacties voor Bitcoin ETF’s verlaagt de frictiekosten van creaties en redempties, wat bijdraagt aan een efficiënter aanbod van Bitcoin zonder onnodige omzetting naar contanten.

Wat zijn de risico’s van het aanhouden van grote Bitcoin-holdings door de overheid?
Een significant aanhouden van Bitcoin door de overheid kan leiden tot verhoogde volatiliteit en prijsfluctuaties, vooral als de vrije voorraad substantieel afneemt door consolidatie of lockup-strategieën.

Kevin Durant, de sterspeler van de NBA, kijkt naar een Bitcoin-portefeuille die hij bijna tien jaar geleden heeft aangeschaft, maar waar hij tot op heden geen toegang toe heeft kunnen krijgen. Dit gemis is inmiddels uitgegroeid tot een onbedoelde gouden zet, aldus zijn agent.

Durant, die binnenkort zijn opwachting maakt bij de Houston Rockets, begon zijn avontuur in de wereld van de cryptocurrency in 2016, toen hij nog speelde voor de Golden State Warriors. Zijn agent, Rich Kleiman, onthulde tijdens CNBC’s Game Plan-conferentie in Los Angeles dat de stervoetballer zijn inloggegevens voor Coinbase (een populaire cryptocurrency-exchange) jarenlang kwijt is geweest, wat het verkopen van zijn Bitcoin impossible maakte.

“Tot nu toe hebben we zijn Coinbase-accountgegevens niet kunnen achterhalen, dus we hebben nooit iets verkocht. En deze Bitcoin is in waarde enorm gestegen,” verklaarde Kleiman. De situatie, die hij als een zoektocht beschrijft, heeft hun beleggingspositie alleen maar ten goede gekomen, aangezien de prijs van Bitcoin blijft stijgen.

In 2016 schommelde de waarde van Bitcoin tussen de $360 en $1.000. Tegenwoordig is deze flagship cryptocurrency meer dan $116.000 waard, wat een verbazingwekkende stijging van meer dan 11.000% vertegenwoordigt sinds de tijd dat Durant zijn eerste aankopen deed.

Kleiman vertelde dat Durant zijn interesse in digitale activa voor het eerst opdeed tijdens een diner in 2016, waar het onderwerp Bitcoin voortdurend ter sprake kwam. “Ik hoorde het woord ‘Bitcoin’ die avond 25 keer, en de volgende dag zijn we begonnen met investeren,” voegt hij toe. Het exacte bedrag dat Durant heeft geïnvesteerd, is echter niet bekendgemaakt, wat waarschijnlijk een bron van nieuwsgierigheid blijft voor de investeringsgemeenschap.

De samenwerking tussen Durant, Kleiman en hun bedrijf Thirty Five Ventures met Coinbase is recent versterkt door een veelomvattende promotiedeal in 2021. Kleiman benadrukte dat ze met Coinbase samenwerken om de toegang tot Durant’s account te herstellen, en noemde de exchange “een waardevolle hulpbron voor het laten groeien van onze activiteiten.”

Coinbase zelf geeft aan dat klanten gebruik kunnen maken van zelfbedieningstools in hun app om wachtwoorden opnieuw in te stellen, en dat hun ondersteuningsteam 24/7 klaarstaat om accountherstelverzoeken te behandelen.

Afgezien van de details van zijn investeringen, is het duidelijk dat Durant, een tweevoudig NBA-kampioen en Olympisch gouden medaillewinnaar, de komende seizoen zijn debuut bij de Rockets zal maken na zijn tijd bij de Phoenix Suns. Het blijft boeiend om te zien hoe zijn crypto-investeringen zich zullen ontwikkelen en wat dit zal betekenen voor de toekomst van zijn financiële strategieën.

Vraag & Antwoord

Waarom is de toegang tot Durant’s Bitcoin-portefeuille zo belangrijk?
De toegang tot Durant’s portefeuille is cruciaal, omdat het zijn vermogen significant kan verhogen, zeker gezien de exponentiële stijging van de Bitcoin-prijs. Dit kan ook invloed hebben op zijn financiële planning en strategische investeringen in de toekomst.

Hoe beïnvloedt Durant’s ervaring de perceptie van crypto bij sporters?
Durant’s verhaal kan andere atleten en investeerders inspireren om zich meer te verdiepen in cryptocurrencies. Het benadrukt ook de noodzaak van goede communicatie en beveiliging wanneer het gaat om digitale activa.

Wat zegt de samenwerking tussen Durant en Coinbase over de acceptatie van cryptocurrency in traditionele sectoren?
Deze samenwerking illustreert de steeds groter wordende acceptatie van cryptocurrencies binnen traditionele sectoren zoals de sport en entertainment. Het geeft aan dat ondernemingen actief zoeken naar innovatieve manieren om hun investeringsstrategieën te diversifiëren en te moderniseren.