Hoogleraar Financiën David McMillan van de Universiteit van Stirling, stelt in The Conversation dat goud steeds minder de status van veilige haven heeft in tijden van economische volatiliteit. In plaats daarvan wordt het in toenemende mate beschouwd als een reguliere belegging, samen met aandelen, obligaties en andere grondstoffen. “Goud speelt tegenwoordig een rol in de beleggingswereld als onderdeel van een gediversifieerde portefeuille, niet als beschermingsmechanisme,” aldus McMillan.
Veranderende beleggingsstrategieën
Traditioneel gezien werd goud gezien als een ‘veilige haven’, een waardevol bezit dat beleggers in een crisis opzoeken ter bescherming tegen het hogere risico van andere activa zoals aandelen. Deze zienswijze lijkt nu te veranderen. McMillan wijst op het feit dat zowel de S&P 500 aandelenindex als goudkoersen in augustus recordhoogtes bereikten. Dit betekent dat goud en aandelen niet langer in tegengestelde richtingen bewegen, maar samen dezelfde kant op gaan – een trend die McMillan al geruime tijd ziet in zijn onderzoek naar het ‘safe-haven effect’ van goud.
De opkomst van de aandelenmarkt
Er zijn verschillende redenen voor de stijging van de aandelenmarkten. McMillan wijst op factoren zoals het herstel van de wereldeconomie na een periode van hoge inflatie en rentes. Andere factoren zijn de renteverlaging door centrale banken en de verwachte verdere renteverlagingen die consumentenuitgaven en bedrijfsinvesteringen zullen stimuleren. Daarnaast zijn er positieve economische groeicijfers en bedrijfswinsten, evenals optimisme over de potentie van AI en de rol ervan in economische groei en productiviteit.
Goud als reserve
Ondanks de geopolitieke risico’s, zoals de conflicten in Oekraïne en het Midden-Oosten, en de onvoorspelbaarheid van het handelsbeleid van Donald Trump, blijkt de enorme vraag naar goud niet volledig door economische onzekerheid te worden verklaard. Volgens McMillan komt dit vooral doordat centrale banken en institutionele beleggers goud zijn gaan kopen als reserve-activum, gezien de toenemende twijfels over de rol van de Amerikaanse dollar als wereldmunt.
In de huidige situatie fungeert de dollar als reservevaluta voor centrale banken en als vehikel voor handel en internationale betalingen. Echter, sommige landen beginnen deze status quo in twijfel te trekken en overwegen hun grondstoffen in hun eigen valuta te verhandelen, een proces dat versneld wordt door het beleid van Trump. Sinds de wereldwijde financiële crisis van 2009 is goud over het algemeen dezelfde weg gegaan als aandelen, wat volgens McMillan “eigenlijk het einde van goud als veilige haven tegen koersdalingen” betekent.
Vraag & Antwoord
Wat is de veranderende rol van goud in de beleggingswereld?
Goud wordt steeds minder gezien als een veilige haven in tijden van economische volatiliteit en steeds meer als een regulier beleggingsinstrument, vergelijkbaar met aandelen, obligaties en andere grondstoffen.
Wat zijn de oorzaken van de stijgende aandelenmarkten?
Factoren zoals het herstel van de wereldeconomie na een periode van hoge inflatie en rentes, renteverlaging door centrale banken, positieve economische groeicijfers en bedrijfswinsten, evenals optimisme over de potentie van AI in economische groei en productiviteit.
Waarom is er een enorme vraag naar goud?
De toegenomen vraag naar goud wordt niet volledig verklaard door economische onzekerheid, maar komt vooral doordat centrale banken en institutionele beleggers goud zijn gaan kopen als reserve-activum vanwege de toenemende twijfels over de Amerikaanse dollar als wereldmunt.
