Block #9

Tag: Kapitaalmarkt

  • JPMorgan Benoemt Adriaan Van Der Knaap Tot Vicevoorzitter Private Capital Advisory

    JPMorgan Benoemt Adriaan Van Der Knaap Tot Vicevoorzitter Private Capital Advisory

    De ervaren financiële veteraan Adriaan van der Knaap, met meer dan dertig jaar ervaring in de sector, zal per 1 oktober 2026 de nieuwe vicevoorzitter zijn van het Private Capital Advisory and Solutions-team bij JPMorgan in New York. Hij komt over van Apollo Global Management.

    Vanaf 1 oktober 2026 zal Adriaan van der Knaap de rol van vicevoorzitter opnemen binnen het Private Capital Advisory and Solutions-team van JPMorgan in New York. Deze benoeming volgt op een carrière van meer dan dertig jaar in de financiële sector, waarin hij ervaring opdeed in Amsterdam, Londen en New York.

    Voor zijn overstap naar JPMorgan was Van der Knaap acht jaar lang actief bij Apollo Global Management, waar hij zich richtte op de ontwikkeling van private kapitaaloplossingen, specifiek voor verzekerings- en investment-grade cliënten. In die periode was hij betrokken bij spraakmakende transacties voor grote namen als AB InBev, Intel, Vonovia, Air France-KLM, AT&T en Sony. Eerder bekleedde hij seniorfuncties bij onder meer UBS Investment Bank, waar hij meer dan tien jaar werkte, en StormHarbour Securities.

    De aanstelling van Van der Knaap past in de strategie van JPMorgan om zijn investmentbankingdiensten uit te breiden. De bank lanceerde enkele maanden geleden haar Private Capital Advisory and Solutions-team, dat private ondernemingen en private-equitypartijen helpt kapitaal aan te trekken zonder de volledige zeggenschap over hun bedrijf te verliezen. Wij zien vooral dat dit een reactie is op de huidige marktomstandigheden, waar de exitmarkt – het verkopen van bedrijven of naar de beurs brengen – minder actief is. Alternatieven zoals ‘continuation funds’ en ‘preferred equity’ winnen hierdoor aan populariteit, wat bedrijven de flexibiliteit geeft om langer aan hun investeringen vast te houden of liquiditeit te creëren.

    In een bredere context van de financiële markten, waar institutionele spelers zoals JPMorgan hun aanbod diversifiëren, zien we ook dat de cryptomarkten een periode van consolidatie doormaken. Zo noteert Bitcoin op 1 oktober om 08:02 een koers van 74.421 euro, een stijging van 1,3 procent over de afgelopen 24 uur, maar nog steeds 31 procent onder zijn recordkoers. Deze cijfers tonen aan dat zelfs in volatiele markten de zoektocht naar stabiele en flexibele kapitaaloplossingen doorgaat, wat de focus van JPMorgan op private capital services verder onderstreept.

    JPMorgan Zet In Op Nieuwe Kapitaalstructuren

    De strategie van JPMorgan met het nieuwe team is duidelijk: inspelen op de groeiende behoefte aan flexibele financieringsvormen. Door opties te bieden zoals ‘preferred equity’ en ‘continuation funds’, kunnen bedrijven kapitaal ophalen of liquiditeit verschaffen aan bestaande aandeelhouders zonder direct een volledige verkoop of beursgang te forceren. Dit is vooral relevant voor private-equityfirma’s die hun investeringen langer willen aanhouden, wat hen helpt de waarde te maximaliseren in een uitdagend marktklimaat.

    De expertise van Adriaan van der Knaap in complexe kapitaalstructuren en zijn ervaring met grote internationale transacties maken hem een strategische aanwinst voor JPMorgan. Zijn kennis van zowel investment banking als private kapitaaloplossingen zal de bank in staat stellen om nog gespecialiseerdere diensten aan te bieden aan haar grote zakelijke en institutionele klanten.

  • Amerikaanse Kapitaalmarkten Trekken 126 Miljard Euro Aan Met 208 Beursgangen

    Amerikaanse Kapitaalmarkten Trekken 126 Miljard Euro Aan Met 208 Beursgangen

    Het aantal beursintroducties en daaropvolgende aanbiedingen nam gevoelig toe, zo blijkt uit de nieuwe cijfers van de Amerikaanse toezichthouder. Vooral het opgehaalde kapitaal kende een forse stijging.

    De Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) heeft vandaag nieuwe statistieken gepubliceerd die wijzen op een aanzienlijke groei in de kapitaalmarkten van de Verenigde Staten tijdens de eerste helft van 2026. Het rapport van de Division of Economic and Risk Analysis (DERA) van de SEC toont een duidelijke toename in zowel het aantal beursintroducties (IPO’s) als daaropvolgende aanbiedingen (follow-on offerings), met name in de totale bedragen die hiermee zijn opgehaald. Dit staat in contrast met de recentere beweeglijkheid op de cryptomarkt, waar bijvoorbeeld Bitcoin, hoewel het de afgelopen zeven dagen met 11,3 procent steeg, op 23 september om 20:30 nog altijd 31 procent onder zijn recordkoers noteerde.

    Aantal Beursintroducties En Kapitaal Stijgen Forseer

    De cijfers van de SEC zijn opmerkelijk. In de eerste zes maanden van 2026 vonden er 208 IPO’s plaats, die samen meer dan 137 miljard dollar (ongeveer 126 miljard euro) ophaalden. Dit is een stijging van ongeveer 16 procent in het aantal beursintroducties vergeleken met de eerste helft van 2025, toen er 180 IPO’s waren. Het opgehaalde kapitaal schoot daarbij met bijna 400 procent omhoog, van 27 miljard dollar (ongeveer 25 miljard euro) in de eerste helft van 2025 naar de huidige 137 miljard dollar.

    Naast de IPO’s waren er ook 557 “follow-on registered offerings” die gezamenlijk meer dan 111 miljard dollar (ongeveer 102 miljard euro) in het laatje brachten. Dit vertegenwoordigt een toename van ongeveer 10 procent in het aantal aanbiedingen en een stijging van 33 procent in de opbrengsten ten opzichte van de eerste helft van 2025, toen 505 aanbiedingen bijna 84 miljard dollar (ongeveer 77 miljard euro) ophaalden.

    Groei In Breedte Van De Markt

    Dr. Joshua T. White, hoofdeconoom en directeur van de DERA-afdeling van de SEC, benadrukt dat de recente data de “voortdurende versterking van de Amerikaanse kapitaalvorming” onder voorzitter Atkins aantonen. Volgens hem is de groei zowel in IPO’s als in follow-on offerings opmerkelijk. Wij zien hierin vooral een teken van hernieuwd vertrouwen bij zowel bedrijven als beleggers, die bereid zijn om aanzienlijke bedragen in de markt te pompen. Dit staat in schril contrast met de voorzichtigheid die we de voorbije jaren vaak zagen op de obligatiemarkten, die door hogere rentes onder druk stonden.

    De NYSE, een belangrijke speler in de Amerikaanse kapitaalmarkten, toont ook een actieve markt voor recente beursintroducties, met bedrijven zoals Orion180 Insurance Group Inc. en Electra Therapeutics, Inc. die in september 2026 de stap naar de beurs waagden. Deze activiteit onderstreept de brede beweging die de SEC in haar rapport beschrijft.

    Wat Betekent Dit Nu?

    De sterke toename in IPO’s en kapitaal dat via de Amerikaanse markten wordt opgehaald, suggereert een robuuste economische activiteit en een gunstig klimaat voor bedrijfsgroei. Voor de bredere financiële markten kan dit betekenen dat er meer liquiditeit beschikbaar is, wat gunstig kan zijn voor investeringen en innovatie. Het is echter belangrijk te onthouden dat deze cijfers specifiek zijn voor de Amerikaanse kapitaalmarkten en niet noodzakelijk een direct effect hebben op de Europese economie, al kunnen ze wel een positief mondiaal sentiment voeden. We zullen de komende kwartalen nauwlettend in de gaten houden of deze trend zich doorzet en welke impact dit heeft op de mondiale economie.

  • Voor Het Eerst Sinds Zijn Oprichting Haalt Interparking Ruim 1 Miljard Euro Op Via Een Obligatie

    Voor Het Eerst Sinds Zijn Oprichting Haalt Interparking Ruim 1 Miljard Euro Op Via Een Obligatie

    De Belgische parkeergarage-uitbater Interparking heeft een succesvolle obligatie-uitgifte achter de rug, waarmee het bedrijf 1,15 miljard euro ophaalde. Het is de eerste keer dat de groep op deze manier kapitaal aantrekt.

    De Belgische parkeergarage-uitbater Interparking heeft een belangrijke stap gezet op de kapitaalmarkten. Het bedrijf haalde voor het eerst in zijn geschiedenis ruim 1,15 miljard euro op via de uitgifte van een obligatie. Dit bedrag overtreft de initiële verwachtingen van de onderneming aanzienlijk, die eerder rekende op ongeveer 750 miljoen euro.

    De obligatie, die een looptijd heeft van zeven jaar, draagt een rente van 4,875 procent en is uitgegeven aan 99,613 procent van de nominale waarde. Deze succesvolle financieringsronde volgt op een periode waarin Interparking zich klaarmaakte voor zijn beursdebuut, een plan dat in de lente van 2022 tijdelijk werd opgeschort door de ongunstige marktomstandigheden. Wij zien deze obligatie-uitgifte als een strategische zet om de groeiplannen te financieren zonder direct de stap naar de beurs te hoeven zetten.

    Groei En Uitbreiding

    Het opgehaalde kapitaal zal voornamelijk dienen voor de verdere uitbouw en modernisering van de parkeeractiviteiten. Interparking is een grote speler in Europa, met een aanwezigheid in negen landen en de uitbating van ongeveer 1.000 parkeergarages. Deze omvangrijke financiering stelt het bedrijf in staat om zijn positie in de sector verder te versterken. Wij vermoeden dat de vraag naar dit soort langetermijnfinanciering in de huidige markt groot is, mede gezien de stabiele aard van de inkomsten uit parkeeractiviteiten.

    De onderneming, die volledig in handen is van het pensioenfonds AG Insurance, had eerder al aangegeven dat de beursgang de ideale manier zou zijn om het bedrijf te valoriseren. Hoewel de beursgang voorlopig van de baan is, toont de succesvolle obligatie-uitgifte aan dat er voldoende vertrouwen is in de financiële stabiliteit en de groeiperspectieven van Interparking.

    Financiële Strategie

    De strategie van Interparking om nu obligaties uit te geven, kan worden gezien als een flexibele benadering van kapitaalverwerving in een veranderend financieel landschap. In plaats van te wachten op een gunstiger beursklimaat, kiest het bedrijf voor een alternatieve financieringsvorm die eveneens toegang biedt tot aanzienlijke fondsen. Dit biedt hen de nodige middelen om te blijven investeren in hun infrastructuur en diensten, waaronder de toenemende vraag naar laadpalen voor elektrische voertuigen in parkeergarages.

    Het vermogen om 1,15 miljard euro op te halen, waarbij de obligatie overtekend werd, onderstreept de aantrekkingskracht van Interparking voor institutionele beleggers. De komende jaren zal moeten blijken hoe deze nieuwe kapitaalinjectie de verdere expansie en winstgevendheid van de parkeerdivisie zal beïnvloeden.

  • Zuid-Koreaanse Beleggers Zien Effecten Tokeniseren Vanaf Februari 2027

    Zuid-Koreaanse Beleggers Zien Effecten Tokeniseren Vanaf Februari 2027

    De Zuid-Koreaanse financiële toezichthouders lanceren een ambitieus driefasenplan om traditionele kapitaalmarkten volledig naar gedistribueerde grootboeken te verplaatsen.

    Waar beleggers in Zuid-Korea tot nu toe enkel met getokeniseerde fractionele investeringen terechtkonden, breidt de financiële toezichthouder (FSC) de mogelijkheden aanzienlijk uit. Vanaf februari 2027 zal de Zuid-Koreaanse overheid de tokenisatie van alle soorten effecten, waaronder aandelen, obligaties en fondsen, in drie fasen uitrollen. Dit plan moet de infrastructuur voor de kapitaalmarkt moderniseren en digitaliseren, wat een significante stap is voor een van ’s werelds meest actieve retailbeleggingsmarkten.

    De Financial Services Commission (FSC) en de Financial Supervisory Service (FSS) hebben de plannen deze week bekendgemaakt. Ze streven ernaar om de uitgifte en circulatie van traditionele effecten op een gedistribueerd grootboek te faciliteren. Vicevoorzitter Kwon Dae-young van de FSC benadrukt dat het uiteindelijke doel is om de gehele kapitaalmarktinfrastructuur te transformeren en digitaal te verbinden, inclusief de afwikkeling van transacties met stablecoins.

    Drie Fasen Voor Volledige Tokenisatie

    De implementatie van het tokenisatieplan verloopt in drie duidelijke fasen. De eerste fase, die in februari 2027 van start gaat, richt zich op de tokenisatie van geldmarktfondsen, obligaties voor institutionele beleggers, niet-beursgenoteerde aandelen via truststructuren en reeds aangeboden fractionele investeringseffecten. Deze eerste stap bouwt voort op bestaande regelgeving, zoals de Electronic Registration Act.

    In de tweede fase zal de tokenisatie worden uitgebreid naar alle openbaar aangeboden effecten. Wij zien dit als een logische vervolgstap om de digitale transformatie breed toe te passen. De derde en laatste fase voorziet in de ontwikkeling van een ‘on-chain’ betalingsinfrastructuur die gekoppeld is aan stablecoins. De timing van deze latere fasen hangt af van de resultaten van de eerste fase, de technologische adoptie door de marktdeelnemers en de nog af te wachten wetgeving rond stablecoins.

    Regelgeving En Vergelijking Met De Regio

    De FSC heeft ook de nodige regels vastgelegd voor de betrokken partijen. Bestaande financiële instellingen met een licentie zullen getokeniseerde effecten mogen behandelen binnen hun huidige vergunningen. Uitgevers die hun eigen effectenrekeningen beheren, moeten een eigen vermogen van minstens 3 miljoen dollar (ongeveer 2,8 miljoen euro) bezitten en voldoen aan specifieke IT- en cyberbeveiligingsstandaarden. Individuele inschrijvingen zijn beperkt tot 30 miljoen won (ongeveer 20.500 euro) of 5 procent van het totale uitgiftevolume, en de jaarlijkse netto-aankopen op OTC-markten mogen niet meer dan 74.000 dollar (ongeveer 68.000 euro) bedragen. De toezichthouder plant om tegen eind september wetsvoorstellen in te dienen om de dochterwetgeving te herzien.

    Zuid-Korea positioneert zich met deze plannen als een voorloper in Azië, een regio die een steeds belangrijkere rol speelt in de wereldwijde cryptomarkten. Volgens een rapport van de OESO uit 2025 kende Azië de hoogste groei in crypto-adoptie en was de regio goed voor 30 procent van de wereldwijde stablecoin-handel. Ter vergelijking: Japan kondigde vorige week plannen aan voor een nationaal blockchain-afwikkelingssysteem voor aandelen en staatsobligaties, dat het echter pas tegen het begin van de jaren 2030 wil uitrollen. Singapore heeft deze week zijn licentiekader voor stablecoins afgerond, wat eveneens bijdraagt aan de groeiende regulering en adoptie in de regio.

  • Nederland Betaalt 17 Miljard Euro Extra Rente Door Wereldwijde Onrust

    Nederland Betaalt 17 Miljard Euro Extra Rente Door Wereldwijde Onrust

    De Nederlandse staatsschuld wordt de komende jaren aanzienlijk duurder, met een extra rentelast van 17 miljard euro tot 2035. Dit komt door de gestegen rentes op de internationale kapitaalmarkten en geopolitieke turbulentie.

    De Nederlandse overheid ziet haar rentelasten de komende jaren fors oplopen. Volgens een berekening van RaboResearch, uitgevoerd na vragen van de NOS, zal Nederland tussen 2026 en 2035 maar liefst 17 miljard euro extra aan rente moeten ophoesten. Deze meerkost is een direct gevolg van de wereldwijde onrust en de daaruit voortvloeiende hogere rentes op de internationale kapitaalmarkten.

    Hoewel Nederland nog steeds als een veilige investering wordt beschouwd door grote geldschieters, ontsnapt het land niet aan de algemene rentestijging. Wat dit betekent voor de begroting is duidelijk: miljarden euro’s die anders naar zorg, onderwijs of infrastructuur konden gaan, vloeien nu weg naar rentelasten. Het ministerie van Financiën verwacht zelf al dat de rentelasten in 2031 zullen stijgen naar ongeveer 16 miljard euro per jaar. De Rabobank-economen schatten dat de jaarlijkse rentelasten in 2035 zelfs bijna 30 miljard euro zullen bedragen, wat neerkomt op ongeveer 1,8 procent van het bruto binnenlands product.

    Oorzaak van de Stijging

    De stijgende rentes zijn te wijten aan verschillende factoren. Enerzijds is er de geopolitieke turbulentie, die de angst aanwakkert over de terugbetalingscapaciteit van landen. Anderzijds speelt de vrees voor aanhoudende hoge inflatie een belangrijke rol; dit stuwt de rentepercentages eveneens omhoog. Volgens Rabobank-economen is de rente voor Nederland de afgelopen maanden met 20 tot 60 basispunten gestegen, afhankelijk van de looptijd van het schuldpapier.

    Een concreet voorbeeld: op een tienjarige Nederlandse staatsobligatie vragen de financiële markten momenteel zo’n 3,3 procent rente. Vijf jaar geleden was dit nog maar 0,2 procent. Ook andere Europese landen zien hun rentes oplopen; Duitsland betaalt meer dan 3 procent en Frankrijk zelfs meer dan 4 procent op vergelijkbare leningen. Het Verenigd Koninkrijk spant de kroon met meer dan 5 procent.

    Sneeuwbaleffect Dreigt

    Een kleine rentestijging heeft voor een land als Nederland, dat vele miljarden leent, grote gevolgen. Rabobank-econoom Hugo Erken wijst erop dat de rentelasten sowieso al zouden zijn opgelopen, omdat de komende jaren veel staatsobligaties aflopen die tegen zeer lage rentes zijn uitgegeven. Het Agentschap van het ministerie van Financiën laat zien dat de komende zes jaar voor bijna 150 miljard euro aan staatsobligaties met een rente van minder dan 1 procent zullen vervallen. Deze moeten dan tegen de huidige, veel hogere rentes opnieuw gefinancierd worden.

    Hoewel Nederland met een schuldquote van 44 procent (vorig jaar) relatief goed presteert in vergelijking met andere landen – de Europese grens ligt op 60 procent – waarschuwen het Centraal Planbureau en de Europese Commissie dat Nederland op lange termijn niet meer aan de Europese normen zal voldoen. De schuldquote zal naar verwachting in 2034 weer boven de 50 procent uitkomen. Rabobank-econoom Frank van Es spreekt van een ‘haasje-over-effect’: lenen om rente te betalen. Dat is een scenario dat wij liever niet zien, want het beperkt de beleidsruimte aanzienlijk. De kans op zo’n sneeuwbaleffect is door de hogere kapitaalmarktrentes toegenomen, en dat is iets om nauwlettend in de gaten te houden.

  • Strive Koopt 1.110 Bitcoin Voor 81,5 Miljoen Dollar, Totale Holdings Naar 21.356 BTC

    Strive Koopt 1.110 Bitcoin Voor 81,5 Miljoen Dollar, Totale Holdings Naar 21.356 BTC

    De Amerikaanse onderneming Strive Inc. heeft opnieuw fors ingekocht op de Bitcoinmarkt, wat hun totale bezit opdrijft tot meer dan 21.000 BTC. De aankoop van 1.110 Bitcoin, ter waarde van 81,5 miljoen dollar, toont aan dat het bedrijf vasthoudt aan zijn ‘Bitcoin treasury’-strategie.

    De Amerikaanse investeringsmaatschappij Strive Inc. heeft tussen 17 en 21 augustus 2026 opnieuw een aanzienlijke hoeveelheid Bitcoin (BTC) aan haar balans toegevoegd. Het bedrijf kocht 1.110 BTC voor ongeveer 81,5 miljoen dollar (ongeveer 75,5 miljoen euro), wat het totale bezit op 21.356 BTC brengt. Dat blijkt uit een Form 8-K melding bij de Amerikaanse beurswaakhond SEC op 24 augustus.

    De recente aankoop, met een gemiddelde prijs van 73.409 dollar per Bitcoin, inclusief kosten, verstevigt Strive’s positie als een van de grotere publieke bedrijven met een ‘Bitcoin treasury’-strategie. Deze strategie houdt in dat Bitcoin een centrale rol speelt in de kapitaalallocatie van het bedrijf, waarbij financiële beslissingen worden afgewogen tegen het vermogen om waarde in BTC te accumuleren.

    Bitcoin-per-aandeel stijgt

    Tegelijkertijd met de Bitcoin-aankoop heeft Strive ook het aantal uitstaande aandelen uitgebreid. Het aantal effectieve gewone aandelen steeg met ongeveer 4,2 procent, van 86,04 miljoen naar 89,68 miljoen. Toch slaagde het bedrijf erin om de Bitcoin-per-aandeel ratio te verbeteren. De Bitcoin-bezittingen stegen met 5,5 procent, waardoor de hoeveelheid Bitcoin per aandeel met ongeveer 1,2 procent toenam. Dit is een belangrijke indicator voor beleggers die de ‘Bitcoin treasury’-bedrijven volgen, aangezien het aangeeft of kapitaalverhoging en Bitcoin-aankopen de blootstelling per aandeel vergroten.

    Strive blijft kapitaal aantrekken via de kapitaalmarkten, onder meer door de uitgifte van preferente aandelen. Dit toont aan dat het bedrijf blijft inzetten op het uitbreiden van zijn balans met Bitcoin, ondanks de noodzaak om nieuwe aandelen uit te geven.

    Plek in de top van Bitcoin-houders

    Met de laatste transactie bezit Strive nu meer dan 0,1 procent van de maximale Bitcoin-voorraad, wat neerkomt op ongeveer 0,102 procent van de 21 miljoen BTC. Dit plaatst het bedrijf stevig in de top van publieke ondernemingen die Bitcoin aanhouden. Volgens gegevens van Bitcoin Treasuries is Strive nu de zevende grootste publieke Bitcoin-houder, met een totale waarde van ongeveer 1,7 miljard dollar (ongeveer 1,57 miljard euro) aan BTC.

    Hoewel Strive nog ver verwijderd is van de grootste speler in dit segment, Strategy, toont de recente groei aan dat het bedrijf een serieuze speler is geworden naast namen als Twenty One Capital en Metaplanet. Wij zien vooral dat de markt steeds sterker reageert op bedrijven met directe Bitcoin-blootstelling. Voor Strive betekent dit dat niet alleen het bezit van meer dan 21.000 BTC telt, maar ook het vermogen om kapitaal aan te trekken en het vertrouwen van beleggers in de langetermijnstrategie te behouden, zeker nu de Bitcoin-koers de 80.000 dollar nadert.

  • Lagarde (ECB): ‘Naoorlogs Groeimodel Europa Brokkelt Af’

    Lagarde (ECB): ‘Naoorlogs Groeimodel Europa Brokkelt Af’

    De voorzitter van de Europese Centrale Bank waarschuwt dat de traditionele economische pijlers van Europa onder druk staan. Ze pleit voor een sterkere interne markt en kapitaalunie om de groei te herstellen, vooral met het oog op AI.

    Christine Lagarde, de voorzitter van de Europese Centrale Bank (ECB), heeft op het World Economic Forum in Genève een sombere analyse gegeven van de Europese economie. Op 19 augustus 2026 stelde ze dat het naoorlogse groeimodel van Europa aan het afbrokkelen is en waarschijnlijk niet meer in zijn oude vorm zal terugkeren. De traditionele pijlers die de groei van het continent ondersteunden, staan onder zware druk.

    Volgens Lagarde was Europa’s succes gebaseerd op drie fundamenten: een groeiende wereldhandel, de kracht in middelhoge technologieproductie (mede dankzij relatief goedkope energie) en een stabiele, op regels gebaseerde wereldorde. Al deze elementen verzwakken nu. Zo werden er vorig jaar wereldwijd meer dan 2.500 handelsbeperkingen ingevoerd, wat de vrije stroom van goederen bemoeilijkt. Ook de energieprijzen zijn een struikelblok: in 2025 waren de elektriciteitsprijzen voor energie-intensieve industrieën in de EU gemiddeld meer dan dubbel zo hoog als in de VS, en ongeveer 50% hoger dan in China. Bovendien is de geopolitieke stabiliteit, die Europa lang als vanzelfsprekend beschouwde, onder druk komen te staan, wat bedrijven aanzet om minder te investeren.

    Interne Kracht als Reddingsboei

    Ondanks de uitdagingen benadrukt Lagarde dat Europa nog steeds aanzienlijke troeven heeft. De EU beschikt over het grootste netwerk van handelsovereenkomsten ter wereld en heeft een geïntegreerde markt van 27 lidstaten en 450 miljoen consumenten, de grootste onder de geavanceerde economieën. Deze interne vraag bleek vorig jaar al een belangrijke groeimotor, toen de economie van de eurozone met 1,5% groeide, volledig gedreven door binnenlandse consumptie. Ook in het tweede kwartaal van 2026 droeg de binnenlandse vraag positief bij aan een groei van 0,4%.

    De taak is nu om deze interne veerkracht om te zetten in een duurzame bron van groei op lange termijn. Dit vereist volgens de ECB-voorzitter dat Europa de schaal van zijn thuismarkt beter benut. Als bedrijven gemakkelijker kunnen groeien binnen de EU, kunnen ze efficiënter investeren en innovatie stimuleren, wat uiteindelijk leidt tot hogere productiviteit.

    AI en Kapitaalmarktfragmentatie

    Nieuwe technologieën, zoals artificiële intelligentie (AI), bieden kansen, maar Europa moet lessen trekken uit het verleden. Het continent miste grotendeels de eerste digitale revolutie, waarbij de commerciële voordelen van ICT vooral elders werden geoogst. Dit mag niet herhaald worden met AI. Europese bedrijven investeren al in AI; enquêtes suggereren dat bedrijven in de eurozone dit jaar gemiddeld ongeveer 9% van hun totale investeringen aan AI zullen toewijzen.

    Twee belangrijke barrières belemmeren echter de schaalvergroting en verspreiding van deze investeringen. Ten eerste is er de fragmentatie van de interne markt, waardoor concurrentiedruk vaak stopt bij nationale grenzen. Ten tweede is er de fragmentatie van de kapitaalmarkten. Innovatieve Europese bedrijven vinden vaak financiering in de beginfase, maar lopen tegen een kloof aan wanneer ze willen opschalen. Volgens de Europese Investeringsbank hebben EU-start-ups na tien jaar ongeveer 50% minder kapitaal opgehaald dan hun tegenhangers in San Francisco. Dit leidt ertoe dat zo’n 12% van de Europese scale-ups buiten de EU verhuist, vaak naar de Verenigde Staten. Deze twee problemen versterken elkaar, wat resulteert in minder bedrijven die uitgroeien tot wereldspelers en een tragere verspreiding van nieuwe technologieën.