Block #9

Tag: Obligatiemarkt

  • Brusselse Beurzen Krabbelen Op Na Rentevrees, Wachten Op Amerikaans Banenrapport

    Brusselse Beurzen Krabbelen Op Na Rentevrees, Wachten Op Amerikaans Banenrapport

    Na een verlies van 1,7 procent op donderdag, opent de Bel20-index met een positieve noot op vrijdag. Beleggers kijken gespannen uit naar het Amerikaanse banenrapport, dat mogelijk nieuwe inzichten geeft in het monetaire beleid van de Federal Reserve.

    De Brusselse beurs heeft een positieve start genomen op vrijdag 2 oktober, met futures op de Euro Stoxx 50 die een winst van ongeveer een half procent lieten zien. Dit volgt op een moeilijke donderdag, toen de Bel20-index nog met 1,7 procent daalde en sloot op 5.508,67 punten, deels gedreven door oplopende rentezorgen. De markt anticipeert nu op het Amerikaanse banenrapport, dat later vandaag wordt gepubliceerd en de richting voor de komende handelsdagen kan bepalen.

    De renteontwikkelingen speelden de afgelopen dagen een grote rol. Donderdag steeg de Franse tienjaarsrente tot bijna 5 procent, het hoogste niveau sinds 2008. In het Verenigd Koninkrijk bereikte de dertigjaarsrente voor het eerst sinds 1998 de 6 procent. Deze hogere financieringskosten zetten Europese aandelen onder druk. De Amerikaanse tienjaarsrente kende ook een piek van 5,34 procent, maar zakte nadien terug naar ongeveer 5,25 procent, wat de onrust op de obligatiemarkten enigszins temperde.

    Wij zien vooral dat de markt momenteel worstelt met de balans tussen inflatiebestrijding en economische groei. De uitspraken van Philip Jefferson, vicevoorzitter van de Federal Reserve, die aangaf dat beleidsmakers mogelijk meer tijd nodig hebben om een nieuwe renteverhoging te beoordelen, hebben voor een voorzichtige opluchting gezorgd. Hierdoor daalde de rente op tweejarige Amerikaanse Treasuries met ongeveer 10 basispunten, de grootste daling sinds augustus 2025.

    In Azië was het beeld vanochtend gemengd. De Hang Seng in Hongkong verloor 2,8 procent, terwijl de Nikkei-index in Tokio met 1,0 procent daalde. De Zuid-Koreaanse Kospi en de Australische beurs wisten wel winsten te boeken, met respectievelijk 0,3 en 0,6 procent. Ondertussen bleven de beurzen op het Chinese vasteland gesloten vanwege een nationale feestweek.

    De kerninflatie in Tokio versnelde in september van 1,8 naar 2,7 procent, wat hoger was dan de verwachte 2,4 procent. Dit voedt de speculatie over mogelijke renteverhogingen in Japan, hoewel de Japanse tienjaarsrente vanochtend juist licht daalde naar 3,09 procent. Deze lokale inflatiedruk staat in contrast met de bredere internationale rentetrends.

    Het Amerikaanse banenrapport, dat vandaag om 14:30 uur Belgische tijd verschijnt, wordt dan ook met argusogen gevolgd. Economen van FactSet verwachten 84.000 nieuwe banen en een stabiele werkloosheid van 4,1 procent. Afwijkingen van deze consensus kunnen de renteverwachtingen van de Fed significant beïnvloeden, en daarmee ook de aandelenmarkten aan beide zijden van de Atlantische Oceaan.

    Technische analyse

    De Bel20-index sloot op donderdag onder zijn 50-daags voortschrijdend gemiddelde, een bearish signaal. Het supportniveau van 5.500 punten blijkt echter veerkrachtig, wat wijst op een potentiële bodemvorming. De Relative Strength Index (RSI) bevindt zich momenteel in neutraal gebied, wat ruimte laat voor zowel een opwaartse als neerwaartse beweging, afhankelijk van het banenrapport. Het volume tijdens de recente daling was bovengemiddeld, wat de verkoopdruk van donderdag bevestigt.

    Marktsentiment

    Het marktsentiment is voorzichtig optimistisch, vooral na de eerdere dalingen. De Fear & Greed Index voor crypto staat op 72 van 100 (Greed) op 2 oktober om 08:30, wat duidt op een algemeen positieve houding onder crypto-investeerders die mogelijk overslaat naar andere markten. De obligatiemarkten tonen tekenen van stabilisatie na de recente volatiliteit, wat een positieve impuls kan geven aan risicovolle activa zoals aandelen.

    Fundamentele analyse

    De recente kwartaalcijfers van bedrijven zoals Micron Technology, dat 3,0 procent steeg, en Synopsys, dat 12,8 procent won na chipdeals met OpenAI en Amazon, tonen aan dat specifieke sectoren en bedrijven veerkrachtig blijven. De energie-index van de S&P 500 presteerde ook sterk, geholpen door hogere olieprijzen. Deze individuele successen contrasteren met de bredere macro-economische zorgen, maar bieden wel fundamentele lichtpunten voor de markt.

    Bull- vs bear-scenario

    • Bull-scenario: Een banenrapport dat de verwachtingen overtreft zonder overmatige loongroei kan de angst voor verdere renteverhogingen wegnemen en de aandelenkoersen opdrijven.
    • Bear-scenario: Een veel sterker dan verwacht banenrapport met hoge looninflatie zou de Fed dwingen tot een agressievere houding, wat de rentes en daarmee de aandelenmarkten onder druk zet.

    Wat betekent dit nu?

    De markt bevindt zich op een kruispunt. De technische indicatoren suggereren een mogelijke stabilisatie na een periode van neergang, terwijl het sentiment voorzichtig positief is. Fundamenteel gezien blijven individuele bedrijven sterk presteren, wat de algehele onzekerheid enigszins compenseert. Het banenrapport van vandaag zal cruciaal zijn om te bepalen of de recente rentestijgingen een tijdelijke correctie waren of de voorbode van een langdurigere periode van hogere kosten voor kapitaal. Een zwakker rapport kan de druk op de Federal Reserve verlichten en de weg vrijmaken voor een rustigere periode op de beurzen.

  • Financieel Journalist Robin Wigglesworth Ziet Obligatiemarkt Groter Dan Bankensector

    Financieel Journalist Robin Wigglesworth Ziet Obligatiemarkt Groter Dan Bankensector

    De globale obligatiemarkt heeft de omvang van de bankensector overtroffen, een primeur in de geschiedenis, aldus Robin Wigglesworth van de Financial Times. Zijn nieuwe boek belicht de diepgaande implicaties voor inflatie en AI-financiering.

    Op 29 september 2026 lanceert Robin Wigglesworth, een financieel correspondent voor de Financial Times, zijn nieuwe boek getiteld ‘A Fabulous Debt: The Epic Story of How Bonds Built the Modern World’. Hierin stelt hij dat de globale obligatiemarkt voor het eerst in de geschiedenis groter is geworden dan de bankensector. Volgens Wigglesworth is deze ontwikkeling cruciaal voor het begrijpen van de huidige economische signalen, met name op het gebied van inflatie, overheidsschuld en de financiering van de snelgroeiende artificiële intelligentie (AI) sector.

    De auteur merkte deze historische verschuiving op tijdens zijn onderzoek naar gegevens van de Bank for International Settlements. De obligatiemarkt fungeert als een onmisbare financiële motor voor het moderne economische systeem, een rol die volgens hem vaak onderschat wordt. Het feit dat obligaties nu de bankensector in omvang overtreffen, duidt op een fundamentele verandering in hoe grote projecten en overheidsschuld worden gefinancierd.

    Wij zien vooral dat de signalen vanuit de obligatiemarkt een nuchtere blik werpen op de huidige euforie op de aandelenmarkten, die de risico’s van hogere rentes en oplopende staatsschuld mogelijk minder scherp in beeld hebben. De obligatiemarkt, met zijn focus op rendement en risico, staat vaak haaks op het optimisme dat in sommige delen van de aandelenmarkt heerst.

    Wigglesworth benadrukt dat de obligatiemarkt ons vertelt dat inflatie waarschijnlijk niet snel zal terugkeren naar de 2 procent die centrale banken nastreven. Dit betekent dat rentes mogelijk langer hoger zullen blijven dan veel aandelenbeleggers inschatten. Hij vergelijkt de financiering van de huidige AI-boom met de spoorwegboom in de negentiende eeuw, waarbij obligaties een sleutelrol speelden. Destijds leidde overmatige speculatie in spoorwegobligaties echter tot de ‘Long Depression’, een van de langste recessies in de Amerikaanse geschiedenis.

    De Amerikaanse 10-jarige rentevoet schommelt rond de 5,241 procent, een niveau dat volgens Wigglesworth op zichzelf niet extreem is, maar wel wijst op een breuk met het tijdperk van lage rentes van de afgelopen decennia. Deze hogere rentes kunnen de capaciteit van overheden beïnvloeden om te investeren in zaken als defensie, infrastructuur en gezondheidszorg, vooral nu de staatsschuld oploopt. De globale impact van een financiële instabiliteit in de Verenigde Staten zou verstrekkend zijn, aangezien de Amerikaanse economie als een barometer voor de wereld fungeert.

    Hoewel Bitcoin, de grootste cryptomunt, op 30 september om 02:35 73.676 euro noteerde, wat een stijging van 6,7 procent over de afgelopen dertig dagen betekende, en de angst-en-hebzuchtmeter op 71 van de 100 stond (Greed), toont dit aan dat een deel van de markt nog steeds een optimistisch sentiment kent. Het is echter belangrijk te onthouden dat de traditionele financiële markten andere signalen uitzenden die op langere termijn van invloed kunnen zijn op alle activaklassen, inclusief crypto.

    Wat betekent dit nu?

    De publicatie van Wigglesworth’s boek en de analyse van de obligatiemarkt wijzen op een mogelijke realiteitscheck voor de bredere financiële markten. De aanhoudend hogere rentes en de oplopende overheidsschuld kunnen een rem zetten op de economische groei en de winstgevendheid van bedrijven beïnvloeden, inclusief die in de AI-sector. Beleggers doen er goed aan de signalen uit de obligatiemarkt serieus te nemen, vooral nu de inflatie hardnekkig lijkt en centrale banken hun monetaire beleid hierop afstemmen.

  • Bank Of America Waarschuwt Voor Grote ‘Risk-Off’ Gebeurtenis Door Stijgende Obligatievolatiliteit

    Bank Of America Waarschuwt Voor Grote ‘Risk-Off’ Gebeurtenis Door Stijgende Obligatievolatiliteit

    Volgens analisten van Bank of America wijzen twee belangrijke marktindicatoren op een potentieel gevaarlijke combinatie die tot een scherpe terugval in de markt kan leiden. De MOVE-index, die de verwachte volatiliteit in de Amerikaanse schatkistobligatiemarkt meet, is recent met 33 procent gestegen.

    Analisten van Bank of America slaan alarm over de toegenomen volatiliteit in de obligatiemarkt en een mogelijke verkoopgolf van financiële aandelen. Volgens hun recente ‘Flow Show’-rapport, samengesteld door onder meer Michael Hartnett, duidt dit op een aanstaande, aanzienlijke ‘risk-off’ gebeurtenis voor de bredere markten.

    De MOVE-index, die de verwachte beweeglijkheid in de Amerikaanse schatkistobligatiemarkt weergeeft, kende de afgelopen twee dagen een stijging van 33 procent. Dit fenomeen, vergelijkbaar met de VIX-index voor aandelen, wijst op toenemende spanningen in de obligatiesector. Tegelijkertijd bereikten de rendementen op tienjarige Amerikaanse staatsobligaties deze week het hoogste niveau in negentien jaar. Beleggers doen deze obligaties massaal van de hand uit angst voor inflatie en een versneld tempo van renteverhogingen door de Federal Reserve.

    Een dergelijke snelle toename van de volatiliteit in de mondiale leenmarkt is niet gunstig voor de aandelenmarkten, benadrukt Hartnett. Wij lezen dit als een signaal dat beleggers meer risico mijden, wat de waarde van risicovollere activa zoals aandelen kan drukken. De waarschuwing wordt concreet: als de iShares Global Financials ETF (IXG) onder de 125 dollar zakt en de MOVE-index boven de 125 uitkomt, dan is een ‘risk-off’ deleveraging gebeurtenis aanstaande. Op dit moment noteert de IXG 128,90 dollar en de MOVE-index 105,6.

    Hartnett voegt hier nog een geopolitieke factor aan toe: een potentiële daling van de olieprijs met 10 dollar door een overeenkomst tussen de VS en Iran zou in combinatie met stijgende obligatierendementen ook tot een grote ‘risk-off’ beweging kunnen leiden. Wij zien hierin een complexe interactie tussen macro-economische factoren en politieke ontwikkelingen die de markt onzeker maken. Deze onzekerheid contrasteert sterk met de huidige cryptomarkt, waar Bitcoin op 26 september om 05:35 nog een bescheiden plus van 3,4 procent over de afgelopen zeven dagen laat zien, wat duidt op een relatieve stabiliteit in vergelijking met de bredere financiële markten.

    Toch verwacht Hartnett dat beleidsmakers uiteindelijk zullen ingrijpen om de olieprijs en de obligatierendementen te stabiliseren. Een dergelijke ‘beleidsmakerspaniek’ zou de marktpaniek kunnen temperen. Als dat gebeurt, adviseert hij om ‘een hapje te nemen’ van obligaties. Hij voorziet een rendement van 10 procent voor vijfjarige obligaties, 14 procent voor tienjarige en 22 procent voor dertigjarige obligaties, mochten de rendementen de komende twaalf maanden met 100 basispunten dalen. Dit onderstreept de potentiële keerzijde van de huidige onrust: kansen voor wie anticipeert op een beleidsreactie.

    Technische analyse

    De MOVE-index heeft recent een forse stijging van 33 procent gekend, wat duidt op verhoogde volatiliteitsverwachtingen in de obligatiemarkt. De tienjarige Amerikaanse staatsobligaties noteren op 19-jaarshoge rendementen. De iShares Global Financials ETF (IXG) bevindt zich met een koers van 128,90 dollar net boven het kritieke supportniveau van 125 dollar. Als dit niveau doorbroken wordt, kan dit een verdere neerwaartse spiraal veroorzaken.

    Marktsentiment

    Het sentiment op de bredere markt wordt gekenmerkt door toenemende angst, vooral door de stijgende obligatierendementen en inflatiezorgen. De Fear & Greed Index voor crypto staat daarentegen op 74 van 100 (‘Greed’), wat aangeeft dat beleggers in de cryptomarkt momenteel optimistischer zijn dan in de traditionele markten. De potentiële ‘risk-off’ gebeurtenis die Bank of America schetst, zou dit sentiment echter snel kunnen doen omslaan.

    Fundamentele analyse

    De fundamentele druk komt voort uit aanhoudende inflatievrees en de verwachting van verdere renteverhogingen door de Federal Reserve. Dit verhoogt de financieringskosten voor bedrijven en overheden, wat de economische groei kan afremmen. Een dalende IXG ETF wijst op zorgen over de financiële sector, die doorgaans de ruggengraat van de economie vormt. Een daling hierin correleert vaak met een bredere marktverzwakking.

    Bull- vs bear-scenario

    • Bull-scenario: Beleidsmakers grijpen effectief in om obligatierendementen en olieprijs te stabiliseren, wat leidt tot een herstel van het beleggersvertrouwen en een instroom in obligaties.
    • Bear-scenario: De IXG ETF daalt onder 125 dollar en de MOVE-index stijgt boven 125, wat een ‘risk-off’ deleveraging gebeurtenis activeert met een bredere marktcorrectie als gevolg.

    Wat betekent dit nu?

    De waarschuwing van Bank of America wijst op een gespannen evenwicht in de financiële markten. Hoewel de cryptomarkt momenteel een bullish sentiment toont, kan een ‘risk-off’ gebeurtenis in de traditionele markten ook cryptomunten meesleuren. Beleggers doen er goed aan de obligatievolatiliteit en de prestaties van de financiële sector nauwlettend in de gaten te houden, aangezien deze factoren de komende maanden bepalend kunnen zijn voor de bredere marktrichting.

  • Goudprijs Reageert Nauwelijks Op Inflatiecijfers, Vertrouwen In Fed Wordt Crucialer

    Goudprijs Reageert Nauwelijks Op Inflatiecijfers, Vertrouwen In Fed Wordt Crucialer

    De traditionele correlatie tussen goud en inflatie lijkt te verschuiven nu de edelmetaalprijs stabiel blijft, zelfs na hogere dan verwachte inflatie. Analisten zien hierin een diepere boodschap over het marktsentiment rond de Amerikaanse centrale bank.

    De goudprijs toonde zich onverwacht veerkrachtig na de publicatie van de Amerikaanse inflatiecijfers vorige week. Hoewel de consumentenprijsindex (CPI) voor augustus een stijging van 0,4 procent liet zien en de jaarlijkse inflatie op 3,4 procent bleef, daalde de goudprijs slechts met 0,34 procent. Dit ondanks dat de kerninflatie, exclusief voedsel en energie, met 0,3 procent meer steeg dan verwacht, wat de kans op een renteverhoging door de Federal Reserve (Fed) opdreef tot boven de 80 procent.

    De algemene consensus is doorgaans dat goud een bescherming biedt tegen inflatie. Wanneer inflatie stijgt, en daarmee de koopkracht van valuta afneemt, zoeken beleggers vaak hun toevlucht in edelmetalen. De recente stabiliteit van goud bij een hogere inflatie dan verwacht, suggereert een verandering in de factoren die de goudprijs bepalen. Wij zien vooral dat het vertrouwen in de Federal Reserve en haar vermogen om inflatie te bestrijden een steeds belangrijkere rol speelt dan de inflatie zelf.

    Fed’s geloofwaardigheid in de weegschaal

    Volgens Naeem Aslam, hoofd beleggingen bij Zaye Capital Markets, weegt goud de geloofwaardigheid van de Fed af tegen de traditionele drijfveren van inflatie en rentetarieven. Dit betekent dat de markt niet alleen kijkt naar de cijfers, maar ook naar de vastberadenheid van de centrale bank om de inflatie te beheersen. Een zwakke reactie van goud op inflatie zou kunnen duiden op een gebrek aan vertrouwen in de Fed om haar monetaire beleid effectief te handhaven.

    Historisch gezien heeft goud vaak geprofiteerd van onzekerheid en angst in de markt. Het feit dat de prijs niet sterk daalt bij een hogere kans op renteverhogingen – wat doorgaans negatief is voor goud omdat het geen rente oplevert – is opvallend. Het suggereert dat beleggers meer waarde hechten aan de stabiliteit die een daadkrachtige Fed kan bieden, zelfs als die stabiliteit gepaard gaat met hogere rentes.

    Wat de obligatiemarkt ons vertelt

    De belangrijkste indicator voor de goudprijs zal volgens Aslam de obligatiemarkt zijn. De reactie van de obligatiemarkt weerspiegelt het geloof van beleggers in de resolutie van de Fed om inflatie te bestrijden. Als beleggers geloven dat de Fed de inflatie onder controle kan houden, kan de aantrekkingskracht van goud als inflatiehedge afnemen. Dit is een subtiele, maar belangrijke verschuiving in de dynamiek van de goudmarkt.

    De Amerikaanse 10-jarige obligatierente staat momenteel op 5,014 procent, terwijl de 2-jarige rente 4,665 procent bedraagt. Deze cijfers tonen aan dat er wel degelijk beweging is in de obligatiemarkt, wat de geloofwaardigheid van de Fed direct beïnvloedt. Wij zullen hier de komende tijd scherp op blijven letten: een sterke obligatiemarkt die vertrouwen uitstraalt in de Fed, zou voor goud een teken kunnen zijn dat zijn rol als inflatiehedge minder dominant wordt, en zijn rol als veilige haven in algemene onzekerheid belangrijker blijft.

  • Fed-voorzitter Warsh Ziet Inflatie Als Zorg, Obligatiemarkt Prijst Renteverhoging In

    Fed-voorzitter Warsh Ziet Inflatie Als Zorg, Obligatiemarkt Prijst Renteverhoging In

    De Amerikaanse obligatiemarkt reageerde sterk op de uitspraken van de nieuwe Fed-voorzitter Kevin Warsh. Zijn waarschuwing over aanhoudende inflatie deed de verwachtingen voor een renteverhoging in september fors stijgen, al blijft de langetermijnrente vooral beïnvloed door de overheidsschuld.

    De nieuwe voorzitter van de Amerikaanse centrale bank, Kevin Warsh, heeft de obligatiemarkt overtuigd van zijn vastberadenheid om de inflatie aan te pakken. Tijdens zijn eerste toespraak op het jaarlijkse Jackson Hole Economic Policy Symposium liet Warsh weten dat de hoge inflatie van de afgelopen maanden nog steeds reden tot zorg geeft. Ook stelde hij dat de huidige financiële omstandigheden niet restrictief genoeg zijn om de economische groei af te remmen.

    De markt nam zijn woorden serieus. Handelaren in federal-funds futures schatten de kans op een renteverhoging in september op bijna 60 procent, een aanzienlijke stijging ten opzichte van de ruim 30 procent eerder die week. De rente op tweejarige Amerikaanse staatsobligaties steeg met 12 basispunten (0,12 procentpunt) naar 4,352 procent, het hoogste niveau in vijf weken. De dertigjarige rente bleef met 5,207 procent nagenoeg onveranderd.

    Vlakker Wordende Rentecurve

    Deze beweging, waarbij de kortetermijnrente fors stijgt terwijl de langetermijnrente veel minder beweegt, duidt op een ‘vlakker wordende rentecurve’. Dit betekent dat de markt de hawkish houding van de nieuwe Fed-voorzitter serieus neemt. Men prijst hogere rentes voor langere tijd in op de korte termijn, in de verwachting dat dit beleid de inflatie op de lange termijn succesvol zal afkoelen, zelfs als dat ten koste gaat van een tragere economische groei.

    De spreiding tussen de twee- en dertigjarige Amerikaanse staatsobligaties bedroeg vrijdag ongeveer 87 basispunten, wat het laagste niveau in een maand was. Eric Wallerstein, hoofd macrostrategie bij Clocktower Group, merkt op dat handelaren behoefte hadden aan duidelijkheid van de Fed, na enkele vergaderingen waarin de koers van de nieuwe voorzitter nog onzeker was. Hij benadrukt echter dat de langetermijnkosten van lenen niet alleen door de Fed worden bepaald.

    Schuld en AI-investeringen

    Warsh’s uitspraken gaven de obligatiemarkt vertrouwen in de inflatiebestrijding van de Fed, maar de inflatie was de laatste tijd niet de voornaamste drijfveer achter de stijging van de langetermijnrentes. De Amerikaanse overheidsschuld, die recent de grens van 40 biljoen dollar (ongeveer 37 biljoen euro) overschreed, en het begrotingstekort van 1,8 biljoen dollar (ongeveer 1,67 biljoen euro) zijn de belangrijkste redenen voor de recente verkoopgolf in langlopende staatsobligaties.

    Daar komt nog bij dat een vloedgolf aan langlopende bedrijfsobligaties van grote technologiebedrijven, die hun AI-datacenters financieren, de situatie verergert. Deze obligaties concurreren direct met Amerikaanse staatsobligaties om kapitaal van investeerders, wat de langetermijnrentes verder opdrijft. Wallerstein stelt dat de lange kant van de curve veel meer wordt beïnvloed door factoren buiten de controle van de Fed, zoals de economische toestand, de fiscale vooruitzichten en de uitgifte van bedrijfsobligaties. De Fed is op dit moment niet de belangrijkste variabele die de langetermijnkosten van lenen bepaalt, zo luidt zijn analyse.

  • Fed-Voorzitter Kevin Warsh Ziet Werk Aan De Winkel Om Inflatie Van 3,7 Procent Terug Te Dringen

    Fed-Voorzitter Kevin Warsh Ziet Werk Aan De Winkel Om Inflatie Van 3,7 Procent Terug Te Dringen

    De Amerikaanse centrale bank heeft de verantwoordelijkheid voor de aanhoudend hoge inflatie, aldus Warsh. Hij hintte op verdere actie als de prijzen niet snel genoeg dalen, wat de markten deed reageren.

    Fed-voorzitter Kevin Warsh heeft op vrijdag 28 augustus 2026 in zijn langverwachte toespraak op het jaarlijkse Jackson Hole-symposium duidelijk gemaakt dat de strijd tegen inflatie nog niet gestreden is. Volgens Warsh heeft de Amerikaanse centrale bank, de Federal Reserve, ‘werk te doen’ om de inflatie terug te brengen naar de doelstelling van 2 procent. De Personal Consumption Expenditures Price Index, de favoriete inflatiemaatstaf van de Fed, stond in juli nog op 3,7 procent, een stuk boven het streefcijfer.

    Warsh benadrukte dat de verantwoordelijkheid voor de aanhoudend hoge inflatie bij de centrale bank ligt. Hij gaf aan dat de Fed er zeker van moet zijn dat de onderliggende inflatie duidelijk en snel genoeg richting de doelstelling beweegt. Zo niet, dan moet er actie ondernomen worden. Deze uitspraken werden door de markten als ‘hawkish’ geïnterpreteerd, wat betekent dat ze een strenger monetair beleid suggereren. Dit had meteen gevolgen: de bitcoinprijs daalde naar 78.700 dollar (ongeveer 72.850 euro) en de kans op een renteverhoging in september sprong van 35 naar 42 procent, zo blijkt uit de CME FedWatch Tool.

    Spanningen met de Schatkist

    De toespraak van Warsh kwam op een moment van toenemende spanningen tussen de Federal Reserve en het Amerikaanse ministerie van Financiën. Schatkistsecretaris Scott Bessent had vorige week aangekondigd te willen ingrijpen op de obligatiemarkt om de langetermijnrentes te drukken. Warsh staat erom bekend dat hij de markt liever zelf de rentes laat bepalen en is een voorstander van minder ‘forward guidance’, oftewel minder gedetailleerde voorspellingen over toekomstig beleid. Sommige waarnemers zien de Jackson Hole-toespraak dan ook als een poging van Warsh om de onafhankelijkheid van de Fed te herbevestigen ten opzichte van de fiscale invloed van de overheid.

    De voorzitter van de Kansas City Fed, Jeffrey Schmid, de gastheer van het evenement, uitte eerder al zijn bezorgdheid. Hij stelde dat de huidige beleidsrente van de Fed, die sinds december tussen 3,50 en 3,75 procent ligt, de uitgaven en investeringen mogelijk niet voldoende afremt om de inflatie te beteugelen. De inflatie is volgens hem ‘hardnekkig en plakkerig’. Ook Beth Hammack, voorzitter van de Cleveland Fed, riep op tot actie: ‘Nu is het tijd om te handelen.’

    Wat dit betekent voor de markten

    De financiële markten keken met argusogen naar Warsh’s woorden. Een ‘hawkish’ signaal, zoals nu gegeven, kan leiden tot hogere obligatierentes. Dat is doorgaans goed nieuws voor de nettorentemarges van banken, vooral voor regionale banken en grote namen als JPMorgan en Bank of America. Zij zouden een stijging van 1 tot 3 procent kunnen zien in hun nettorentemarge. Aan de andere kant kan een algemene ‘risk-off’-stemming in de aandelenmarkten de winsten beperken.

    Een soepelere toon van Warsh, die hint op renteverlagingen, zou de rentes juist doen dalen. Dit zou de nettorentemarges van banken onder druk zetten, met name voor depositogedreven banken zoals Bank of America, die al gevoelig zijn voor rentewijzigingen. De aandelen van deze banken zouden dan onder druk kunnen komen te staan, met potentiële dalingen van 1 tot 2 procent. Mocht Warsh bewust vaag blijven, wat past bij zijn gekende stijl, dan kan de volatiliteit op de dag zelf toenemen. Investmentbanken zoals Goldman Sachs en Morgan Stanley zouden daarvan kunnen profiteren via hogere handelsinkomsten.

    De rente op Amerikaanse staatsobligaties lag overigens al hoger dan aan het begin van het jaar, wat al een positief effect had op de nettorentemarges. De vraag is nu of Warsh deze trend zal versterken of ombuigen. Wij volgen dit dossier verder op.

  • Bitcoin Schiet Naar 80.000 Dollar, Hoogste Koers Sinds Midden Mei

    Bitcoin Schiet Naar 80.000 Dollar, Hoogste Koers Sinds Midden Mei

    De cryptomunt bitcoin heeft dinsdag een opmerkelijke stijging doorgemaakt, waarbij de waarde voor het eerst in maanden de grens van 80.000 dollar doorbrak. Dit gebeurde tegen de achtergrond van ingrijpen door de Amerikaanse overheid op de obligatiemarkt.

    De bitcoinprijs heeft dinsdag een stevige sprong gemaakt, waarbij de cryptomunt voor het eerst sinds midden mei weer boven de 80.000 dollar uitkwam. Dat komt neer op ongeveer 73.500 euro. Deze stijging, die al sinds vorige week woensdag ingezet werd, valt samen met een belangrijke ontwikkeling in de Verenigde Staten: de Amerikaanse overheid greep in op de obligatiemarkt.

    De ingreep van de overheid, die gericht was op het stabiliseren van de financiële markten, lijkt een indirect effect te hebben gehad op de cryptomarkt. Wanneer traditionele financiële markten tekenen van onzekerheid vertonen of wanneer centrale banken en overheden ingrijpen, zoeken beleggers soms alternatieven. Bitcoin wordt door sommigen gezien als zo’n alternatief, een ‘veilige haven’ of een hedge tegen inflatie en monetaire beleidsbeslissingen.

    Wat De Stijging Betekent

    Een koers van 80.000 dollar is niet alleen een psychologisch belangrijke grens, het markeert ook een herstel naar niveaus die we al even niet meer zagen. Sinds midden mei was de bitcoinprijs niet meer zo hoog geweest. Dit toont aan dat de munt, ondanks de volatiliteit, een veerkrachtige asset blijft die snel kan reageren op macro-economische signalen.

    Wij zien vooral dat de markt blijft zoeken naar richting. De beweging van bitcoin is vaak een barometer voor het bredere sentiment onder beleggers, zeker als het gaat om risicovolle activa. Een stijging als deze kan nieuwe interesse wekken bij zowel particuliere als institutionele beleggers, die de cryptomarkt nauwlettend in de gaten houden.

    Toekomstperspectief

    Hoewel de recente stijging indrukwekkend is, blijft de cryptomarkt onvoorspelbaar. Wij zouden hier niet te snel conclusies trekken over een blijvende trend. De invloed van overheidsingrijpen op obligatiemarkten is complex en kan op termijn verschillende effecten hebben. Het is belangrijk om te onthouden dat de bitcoinprijs gevoelig is voor een breed scala aan factoren, van regelgeving en technologische ontwikkelingen tot het algemene economische klimaat.

    Voor nu is het vooral een teken dat bitcoin zijn rol als een dynamische en responsieve assetklasse blijft vervullen. We volgen dit verder op, want de komende weken zullen uitwijzen of dit een kortstondige piek is, of het begin van een bredere opwaartse beweging.

  • Bitcoin Schiet Boven 75.000 Dollar Na Interventie Amerikaanse Schatkist

    Bitcoin Schiet Boven 75.000 Dollar Na Interventie Amerikaanse Schatkist

    De crypto-markt reageert positief op de pogingen van de VS om de obligatierentes te beheersen, wat de dollar verzwakt en risicovolle activa aantrekkelijker maakt.

    De cryptomarkt heeft een opmerkelijke week achter de rug. Bitcoin zag zijn waarde met meer dan 20 procent stijgen, en doorbrak daarbij de grens van 75.000 dollar (ongeveer 69.000 euro). Deze forse beweging volgt op een onverwachte interventie van het Amerikaanse ministerie van Financiën, dat de langetermijnrentes op de obligatiemarkt probeert te drukken.

    Volgens Caitlin Long, oprichter van Custodia Bank, is er een duidelijke macro-economische reden voor deze rally. Het ministerie van Financiën voerde een soort ‘yield curve control’ uit, waarbij het de 30-jarige obligatierentes, die dinsdag nog een hoogtepunt in negentien jaar bereikten, aanzienlijk deed dalen. Deze actie, aangekondigd door minister van Financiën Scott Bessent, wordt gezien als ‘dollar-negatief’. En een zwakkere dollar maakt risicovolle activa, zoals Bitcoin, doorgaans aantrekkelijker. Ook goud profiteerde van deze trend, wat de theorie van een ‘debasement trade’ versterkt: activa die stijgen wanneer beleggers verwachten dat beleidsmakers een zwakkere munt accepteren om markten te ondersteunen of leenkosten onder controle te houden.

    Vierjarige Cyclus en Miner Capitulation

    Long merkt op dat de agressieve stijging van Bitcoin deels te verklaren is door de marktpositie. Veel handelaren waren ingesteld op verdere dalingen, waardoor een golf van ‘short positions’ werd afgedekt toen de prijzen stegen, wat de beweging verder aanwakkerde. Daarnaast wijst ze op de fundamentele signalen van Bitcoin-miners. Wanneer de prijs van Bitcoin voldoende daalt, worden marginale miners onrendabel. Sommigen sluiten hun activiteiten, verkopen hun Bitcoin, of richten hun infrastructuur op artificiële intelligentie en high-performance computing. Dit fenomeen, ‘miner capitulation’, is historisch gezien een kenmerk van het einde van een bearmarkt, ongeveer een jaar voor de volgende halving.

    Long heeft altijd geloofd in de vierjarige cyclus van Bitcoin, gedreven door het gedrag van miners. We zien nu opnieuw miners die overstappen naar AI of zelfs sluiten, wat een normaal cyclisch onderdeel is van de bearmarkt. Als het verleden een leidraad is, dan lijkt de huidige prijs aantrekkelijk. Wij zien dit als een teken dat de markt een bodem nadert, al is de toekomst nooit met zekerheid te voorspellen.

    Verschuiving van Macht: Schatkist versus Fed

    Een andere belangrijke ontwikkeling die deze week minder aandacht kreeg, maar volgens Long op lange termijn veel significanter kan zijn, betreft de voorgestelde regels onder de ‘GENIUS Act’. Deze wet zou het ministerie van Financiën de bevoegdheid geven om te bepalen welke niet-Amerikaanse stablecoins geldig zijn in de Verenigde Staten. Long, die zelf jarenlang streed voor toegang tot het betalingssysteem van de Federal Reserve, ziet dit als een belangrijke overwinning. Ze interpreteert de actie van minister Bessent als een proactieve stap om de controle over de ‘plumbing’ van het fiatgeldsysteem terug te nemen van de Fed.

    Deze verschuiving kan leiden tot meer openheid voor tokenisatie, maar ook tot meer volatiliteit, aangezien de positie van de minister van Financiën verandert met elke presidentiële termijn. Long stelt dat de terughoudendheid van de Fed ten aanzien van crypto en tokenisatie deels te wijten kan zijn aan de verouderde systemen van de centrale bank. Een bredere adoptie van blockchain-technologie zou kunnen blootleggen hoe achterhaald sommige van die systemen zijn. Wij volgen dit verder op, want dit kan de dynamiek tussen overheid en financiële innovatie grondig veranderen.

  • Amerikaanse Financiën Ondermijnt Fed Met Ingrijpen Op Obligatiemarkt

    Amerikaanse Financiën Ondermijnt Fed Met Ingrijpen Op Obligatiemarkt

    De Amerikaanse minister van Financiën, Scott Bessent, heeft de markt verrast met een ingreep om de rente op langlopende staatsobligaties te drukken. Dit zet de onafhankelijkheid van de Federal Reserve onder druk en roept vragen op over de geloofwaardigheid van Fed-voorzitter Kevin Warsh.

    De Amerikaanse minister van Financiën, Scott Bessent, heeft deze week een opmerkelijke stap gezet door aan te kondigen in te grijpen op de markt voor staatsobligaties. Zijn doel is de kosten van de overheidsschuld te verlagen. Deze actie, waarbij de overheid langlopende obligaties zal opkopen en de aankoop financiert door kortlopende schatkistpapier te verkopen, heeft echter onmiddellijk vragen opgeroepen over de onafhankelijkheid van de Federal Reserve en de geloofwaardigheid van Fed-voorzitter Kevin Warsh.

    De ingreep komt er nadat de rente op dertigjarige Amerikaanse staatsobligaties een negentienjarig hoogtepunt bereikte. Bessent stelt dat deze stijging niet gedreven wordt door economische fundamenten. Door langlopende obligaties te kopen en kortlopende te verkopen, wil hij de rentecurve ’twisten’: langetermijnrentes naar beneden duwen en kortetermijnrentes omhoog. President Donald Trump herhaalde tegelijkertijd zijn oproep aan de Fed om de rentetarieven te verlagen, wat de situatie nog complexer maakt.

    Spanning Tussen Financiën En Fed

    De actie van Bessent, gecombineerd met de aanhoudende druk van het Witte Huis, doet vermoeden dat de onafhankelijkheid van de Fed mogelijk afbrokkelt. Gregory Daco, hoofdeconoom bij EY-Parthenon en voorzitter van de National Association for Business Economics, ziet hierin hints van een potentiële erosie van de Fed’s onafhankelijkheid en stelt de geloofwaardigheid van Warsh in vraag. Wij zien vooral een Treasury Department dat meer controle wil over de marktprijzen, wat een risico inhoudt op ‘fiscale dominantie’, waarbij de Fed instructies van Financiën zou opvolgen.

    Bessents opmerkingen dat obligatiehandelaren de economische fundamenten verkeerd inschatten, staan haaks op de uitspraken van Fed-voorzitter Warsh. Die verwelkomde de hogere rentes net als een mechanisme dat de centrale bank hielp in de strijd tegen inflatie. Warsh, die in mei aantrad, staat bekend als een ‘havik’ die doorgaans hogere rentes verkiest om inflatie te beteugelen. De markt wacht met spanning af wat hij volgende week zal zeggen tijdens de jaarlijkse bijeenkomst van centrale bankiers in Jackson Hole, Wyoming, een evenement waar vaak belangrijke beleidswijzigingen worden aangekondigd.

    Historische Echo’s En Toekomstige Risico’s

    Lou Crandall, hoofdeconoom bij Wrightson ICAP, merkt op dat Bessent met zijn actie ‘een paar blikken wormen heeft geopend’, wat de communicatie tussen de Fed en Financiën bemoeilijkt. De markt weet nu niet meer wat de echte boodschap is. Crandall waarschuwt dat dit op lange termijn de leenkosten voor de overheid kan verhogen, wat de belastingbetaler duurder uitkomt. Het Treasury Department heeft decennia lang geïnvesteerd in het imago dat het niet opportunistisch zou handelen, en die reputatie staat nu op het spel.

    De situatie doet denken aan de periode na de Tweede Wereldoorlog, toen de Fed en het Witte Huis botsten over het beleid van lage rentes. Dat leidde uiteindelijk tot het Treasury-Fed Akkoord van 1951, dat de Fed de onafhankelijkheid gaf om kortetermijnrentes te bepalen. Warsh heeft in het verleden aangegeven open te staan voor een herziening van dit akkoord, maar gaf daarover geen details. Een grootschalige ‘Operation Twist’ door Bessent, waarbij langlopende obligaties worden gekocht en kortlopende verkocht om de langetermijnrente te verlagen, kan bovendien leiden tot een zwakkere dollar en dus meer inflatie, wat de Fed zou kunnen dwingen de rentes te verhogen en zo het federale begrotingstekort verder te vergroten.

  • Bessent Zegt ‘Grote Gereedschapskist’ Te Hebben Voor Obligatiemarkt

    Bessent Zegt ‘Grote Gereedschapskist’ Te Hebben Voor Obligatiemarkt

    De Amerikaanse minister van Financiën, Scott Bessent, heeft donderdag 20 augustus 2026 verklaard dat hij een “grote gereedschapskist” heeft om de druk op de obligatiemarkt te verlichten, nadat eerdere pogingen, zoals het verdubbelen van obligatie-inkopen, de markt niet konden kalmeren.

    De Amerikaanse minister van Financiën, Scott Bessent, heeft donderdag 20 augustus 2026 benadrukt dat hij over een “grote gereedschapskist” beschikt om de liquiditeitsproblemen op de Amerikaanse obligatiemarkt aan te pakken. Dit komt nadat eerdere maatregelen, zoals het opvoeren van obligatie-inkopen, er niet in slaagden de stijgende rentes te bedwingen.

    Woensdag kondigde het ministerie van Financiën aan dat het de inkoop van obligaties vanaf begin september minstens zou verdubbelen. Dit nieuws deed de rentes aanvankelijk dalen, maar donderdag stegen ze alweer snel. Bessent verklaarde op CNBC dat de interventie enkel gericht is op het verbeteren van de marktliquiditeit en niet op het beïnvloeden van de rentecurve. Analisten, zoals Krishna Guha van Evercore ISI, omschreven zijn optreden als “minimaal impactvol” op de marktdruk. De omvang van de inkoop, die volgens Bessent de 4 miljard dollar (ongeveer 3,7 miljard euro) kan overschrijden, zou onvoldoende zijn voor zo’n grote markt.

    Kritiek op Aanpak en Credibiliteit

    De aanpak van Bessent krijgt kritiek, vooral omdat de aankondiging van de inkoop twee weken na de kwartaalplannen van het ministerie kwam, zonder voorafgaande indicatie. Thomas Simons, hoofdeconoom bij Jefferies, stelt dat dit indruist tegen de “reguliere en voorspelbare” communicatiestrategie van het ministerie. Wij zien dit als een mogelijke aantasting van de geloofwaardigheid, wat de markt verder kan destabiliseren.

    De uitdagingen voor de Amerikaanse obligatiemarkt zijn complex. Er is sprake van toenemende concurrentie van bedrijfsobligaties en aantrekkelijke rentes in andere landen, zoals Japan. Ook de correlatie met olieprijzen, die inflatievrees aanwakkert, en hogere termijnpremies spelen een rol. Bovendien kampt de VS met een begrotingstekort van bijna 6 procent van het bruto binnenlands product, wat het drievoudige is van het gemiddelde sinds de Tweede Wereldoorlog tot de coronapandemie. De nationale schuld overschreed recent de 40 biljoen dollar (ongeveer 37 biljoen euro).

    Mogelijke Opties voor Bessent

    Bessent heeft nog verschillende opties om de markt te beïnvloeden, al zijn deze niet zonder risico:

    • Grotere en frequentere inkopen: Het ministerie zou de omvang en frequentie van de obligatie-inkopen verder kunnen opvoeren.
    • Kleinere veilingen: Het uitgeven van langlopende schuld kan worden verminderd ten gunste van kortlopende schuld. Dit is een aanpak die Bessent eerder bekritiseerde toen zijn voorganger, Janet Yellen, deze hanteerde.
    • Verandering in looptijd van uitstaande schuld: Een grootschaligere verschuiving naar kortere looptijden zou de markt dwingen om schuld met lagere rentes op te nemen, wat een risicovolle zet is.
    • De ‘Bessent put’: De minister zou zijn instrumenten onvoorspelbaar kunnen inzetten om speculanten tegen de Amerikaanse schuld te verrassen en verliezen toe te brengen. Dit kan de volatiliteit verminderen, maar heeft mogelijk geen blijvend effect op de rentes op langere termijn.

    De situatie in de Amerikaanse obligatiemarkt weerspiegelt een structurele verschuiving. Atsi Sheth van Moody’s Ratings merkt op dat centrale banken hun balansen verkleinen en traditionele kopers hun limieten bereiken. Nieuwe spelers, zoals hedgefondsen, nemen een grotere rol in. Wij volgen deze ontwikkelingen op de voet, want de uitkomst kan verstrekkende gevolgen hebben voor de mondiale financiële markten.

  • Aziatische Beurzen In Het Groen Na Japanse Obligatie-Aankopen

    Aziatische Beurzen In Het Groen Na Japanse Obligatie-Aankopen

    De Bank of Japan koopt Amerikaanse staatsobligaties, wat de koersen op Aziatische beurzen omhoog stuwt. Maar wat betekent dit voor de bredere markt?

    De financiële markten in Azië kenden op woensdag 29 mei een positieve start van de dag. De Japanse Nikkei 225-index sloot de dag af met een winst van 0,77 procent, terwijl de Hang Seng-index in Hongkong zelfs 1,2 procent hoger noteerde. Ook de beurzen in Shanghai en Shenzhen lieten groene cijfers zien. Een belangrijke factor achter dit optimisme lijkt de recente aankoop van Amerikaanse staatsobligaties door de Bank of Japan (BoJ).

    De BoJ heeft de afgelopen maanden voor aanzienlijke bedragen aan Amerikaans schuldpapier gekocht. Dit gebeurde vooral in april, toen de Japanse centrale bank voor 36,2 miljard dollar (ongeveer 33,4 miljard euro) aan Amerikaanse staatsobligaties opkocht. Dat is de grootste maandelijkse aankoop sinds 2020. Deze beweging heeft een directe impact op de Amerikaanse obligatiemarkt en bijgevolg ook op de wereldwijde financiële stabiliteit.

    Waarom koopt Japan Amerikaanse obligaties?

    De aankoop van Amerikaanse staatsobligaties door de Bank of Japan is geen toeval. Japan is al jaren een van de grootste buitenlandse houders van Amerikaans schuldpapier. Deze aankopen zijn vaak een gevolg van de monetaire beleidskeuzes van de BoJ, die lange tijd een ultraloos beleid voerde met negatieve rentes. Nu de Japanse centrale bank stilaan een meer normale koers vaart en de rente langzaam verhoogt, heeft dit gevolgen voor de yen en de kapitaalstromen.

    Wanneer de BoJ Amerikaanse obligaties koopt, creëert dit vraag naar die obligaties, wat de prijzen ervan opdrijft en de rente verlaagt. Dit kan op zijn beurt de Amerikaanse economie stimuleren door de financieringskosten voor de overheid en bedrijven te verlagen. Voor Japan zelf is het een manier om de wisselkoers van de yen te beïnvloeden en de eigen economie te stabiliseren. Onze mening: deze aankopen tonen aan hoe verweven de wereldwijde financiële markten zijn. Een beslissing in Tokio kan direct leiden tot stijgende koersen in New York en Hongkong.

    Wat dit betekent voor de markten

    De recente aankopen door de BoJ hebben de angst voor een liquiditeitscrisis op de Amerikaanse obligatiemarkt, die eerder dit jaar even de kop opstak, wat getemperd. Meer vraag naar obligaties betekent meer stabiliteit. Dit is goed nieuws voor beleggers die op zoek zijn naar zekerheid. Het toont ook aan dat centrale banken nog steeds een cruciale rol spelen in het bepalen van de marktdynamiek, zelfs in een tijdperk van toenemende onzekerheid.

    Voor de gewone belegger is het belangrijk om te begrijpen dat dergelijke macro-economische bewegingen, hoewel ze ver weg lijken, een kettingreactie kunnen veroorzaken. Een stabielere obligatiemarkt kan bijvoorbeeld leiden tot meer vertrouwen in aandelenmarkten, ook al is het verband niet altijd direct. We volgen dit verder op, want de balans tussen inflatiebestrijding en economische groei blijft een delicate evenwichtsoefening voor centrale banken wereldwijd.

  • Goudprijs Bereikt Nieuw Record Van 2.353 Euro Per Troy Ounce

    Goudprijs Bereikt Nieuw Record Van 2.353 Euro Per Troy Ounce

    De goudprijs is naar een ongekende hoogte gestegen, gedreven door geopolitieke onzekerheid en de Amerikaanse obligatiemarkt. Ook zilver volgt de trend.

    De goudprijs heeft deze week een nieuwe mijlpaal bereikt. Op maandag 13 mei 2024 tikte de prijs voor een troy ounce goud de 2.353 euro aan. Dat is een absoluut record en een voortzetting van een opmerkelijke stijging die al langer aan de gang is. Ook zilver, vaak de trouwe volger van goud, doet het goed en noteert een prijs van 28 euro per troy ounce.

    Deze prijsstijging komt niet uit de lucht vallen. Er zijn verschillende factoren die de edelmetalen de wind in de zeilen geven. Een belangrijke aanjager is de aanhoudende geopolitieke onzekerheid. Conflicten in Oekraïne en het Midden-Oosten zorgen ervoor dat beleggers op zoek gaan naar veilige havens, en goud wordt traditioneel gezien als de ultieme vluchthaven in tijden van crisis. De vraag naar goud blijft dan ook hoog.

    Amerikaanse Obligatiemarkt Speelt Rol

    Een andere cruciale factor is de situatie op de Amerikaanse obligatiemarkt. De Amerikaanse overheid heeft de afgelopen periode aanzienlijke hoeveelheden obligaties opgekocht. Dit beleid, vaak aangeduid als ‘kwantitatieve verruiming’, verhoogt de geldhoeveelheid en kan de waarde van de dollar onder druk zetten. Wanneer de waarde van de dollar daalt, wordt goud, dat in dollars wordt verhandeld, relatief goedkoper voor kopers met andere valuta, wat de vraag verder stimuleert.

    Hier bij Block #9 kijken we er zo naar: deze ingrepen op de obligatiemarkt, gecombineerd met de onzekerheid in de wereld, creëren een perfecte storm voor edelmetalen. Het is een klassiek patroon: wanneer traditionele financiële markten wankelen of overheden ingrijpen, zoeken beleggers naar alternatieven die hun koopkracht kunnen behouden. Goud en zilver zijn dan vaak de eerste keuze.

    Onze Mening

    Onze inschatting: de trend van stijgende goud- en zilverprijzen lijkt voorlopig aan te houden, zolang de onderliggende oorzaken niet verdwijnen. De inflatie, hoewel recentelijk iets getemperd, blijft een zorg voor veel centrale banken en beleggers. Edelmetalen worden gezien als een bescherming tegen waardevermindering van geld. Bovendien zien we dat centrale banken wereldwijd hun goudreserves blijven aanvullen, wat de vraag verder ondersteunt.

    Het is echter belangrijk om te onthouden dat de markt voor edelmetalen, net als elke andere markt, volatiel kan zijn. Hoewel de huidige omstandigheden gunstig zijn, kunnen snelle veranderingen in het geopolitieke landschap of het monetaire beleid de prijzen ook weer beïnvloeden. We volgen dit verder op.