Block #9

Tag: Stable

  • Stablecoins Nieuwe Voetafdruk: Amerikaanse Trustbanken Krijgen Groen Licht Voor Uitgifte

    Stablecoins Nieuwe Voetafdruk: Amerikaanse Trustbanken Krijgen Groen Licht Voor Uitgifte

    De Commodity Futures Trading Commission (CFTC), de Amerikaanse toezichthouder op de financiële markten, heeft recentelijk een aangepaste stafbrief gepubliceerd die de criteria voor betalingss stablecoins vergroot. Dit besluit introduceert nationale trustbanken als nieuwe spelers die in aanmerking komen voor de uitgifte van deze fiat-gepegde tokens. Een opmerkelijke ontwikkeling in het reguleringslandschap van de Amerikaanse cryptomarkt.

    Deze gewijzigde Staff Letter 25-40, oorspronkelijk uitgebracht op 8 december 2025, erkent nationale trustbanken — financiële instellingen die opereren in alle vijftig Amerikaanse staten — als legitieme uitgevende autoriteiten voor stablecoins. Deze banken richten zich voornamelijk op custodial services (bewaar- en administratie van activa) en asset management, en geven daarom geen traditionele retail bankdiensten, zoals leningen of betaalrekeningen, uit.

    De CFTC verduidelijkt in de brief dat ze niet de bedoeling had om nationale trustbanken uit te sluiten van de mogelijkheid om betalingss stablecoins uit te geven. Dit geeft aan dat er een groeiende erkenning is van de rol die deze instellingen kunnen spelen in het bredere ecosysteem van digitale activa. Voor investeerders houdt dit in dat er een uitbreiding van stabiele cryptomunten op de markt kan komen, mogelijk ondersteund door solide financiële instellingen.

    De aanpassing van de CFTC is een directe reflectie van de veranderende regulatoire omgeving in de VS, vooral na de ondertekening van de GENIUS Act, die in juli 2025 wet werd. Deze wet biedt een uitgebreid kader voor de regulering van dollar-stablecoins — digitale tokens die aan de Amerikaanse dollar zijn gekoppeld.

    Het beleid van de Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), dat in december 2025 werd voorgesteld, biedt eveneens een interessante aanvulling op het debat rond stablecoins. Zij hebben een voorstel gedaan dat commerciële banken in staat stelt om stablecoins uit te geven via een dochteronderneming, onder toezicht van de FDIC. Dit toezicht is er op gericht om ervoor te zorgen dat zowel de moedermaatschappij als de dochteronderneming voldoen aan de vereisten van de GENIUS Act.

    De wet vereist onder meer dat stablecoins worden ondersteund door voldoende onderpand in de vorm van contante deposito’s of kortlopende staatsobligaties. Slechts overgecollateraliseerde stablecoins, die één op één zijn gedekt door fiat-geld of staatsleningen zoals Amerikaanse Treasuries, komen in aanmerking. Dit sluit algoritmische stablecoins en synthetische dollars uit, waarvan de waarde afhankelijk is van softwarematige strategieën om hun dollarpegging te handhaven. Voor investeerders betekent dit dat de focus ligt op meer stabiliteit en betrouwbaarheid in de markt van stablecoins.

    Met de toenemende regulering en de betrokkenheid van nationale trustbanken en commerciele banken, beweegt de Amerikaanse cryptomarkt zich naar een meer gestructureerde en gereguleerde omgeving voor stablecoins. Dit kan een positieve uitkomst zijn voor investeerders die op zoek zijn naar grotere stabiliteit en zekerheid. De participatie van gevestigde financiële instellingen in het stablecoin-ecosysteem kan ook een impuls geven aan de acceptatie en adoptie van digitale activa bij een breder publiek.

    Een kritische vraag is hoe deze ontwikkelingen zich verhouden tot Europese regelgeving, die vaak aanzienlijke invloed heeft op de mondiale cryptomarkten. De samenwerking en uitwisseling van kennis tussen Amerikaanse en Europese toezichthouders zal cruciaal zijn om een coherent en effectief reguleringsklimaat te waarborgen.

    Vraag & Antwoord

    Wat zijn nationale trustbanken en wat is hun rol bij stablecoins?
    Nationale trustbanken zijn financiële instellingen die zich richten op custodial services en asset management, zonder retail bankdiensten aan te bieden. Door de erkenning van deze banken door de CFTC kunnen ze nu op een legitieme manier betalingss stablecoins uitgeven.

    Hoe beïnvloedt de GENIUS Act de uitgifte van stablecoins?
    De GENIUS Act biedt een regulerend kader voor het uitgeven van dollar-pegged stablecoins, waarbij alleen overgecollateraliseerde versies worden geaccepteerd. Dit zijn stablecoins die volledig gedekt zijn door fiat-geld of kortlopende staatsobligaties, wat zorgt voor stabiliteit in de markt.

    Wat betekent dit alles voor investeerders in de cryptomarkt?
    De betrokkenheid van traditionele financiële instellingen en de striktere regulering kunnen de stabiliteit en betrouwbaarheid van stablecoins vergroten, wat op zijn beurt een positieve impact kan hebben op de acceptatie en waarde van digitale activa. Dit biedt kansen voor investeerders die zoeken naar meer zekerheid in hun crypto-portefeuilles.

  • Wyoming’s Frontier Stable Token: Nieuwe Stap In Publieke Dienstverlening Of Crypto Revolutie?

    Wyoming’s Frontier Stable Token: Nieuwe Stap In Publieke Dienstverlening Of Crypto Revolutie?

    Stablecoins zijn al jarenlang een van de meest waardevolle innovaties in de cryptowereld, maar ook de meest ongemakkelijke gast aan tafel. Ze bieden de mogelijkheid om blockchains te transformeren in constante dollarplanken, maar het opbouwen van vertrouwen is een veel complexere aangelegenheid dan de belofte van deze digitale tokens doet vermoeden. Voor niet-crypto-gebruikers klinkt het veelbelovend als je een digitale token hebt die exact één dollar waard is, tot het moment dat iemand vraagt waar die dollars zich bevinden.

    Wyoming heeft nu een antwoord op deze vraag geformuleerd met een oude methode om geloofwaardigheid te waarborgen: een staatszegel. De Frontier Stable Token, $FRNT, is Wyomings nieuwe stabiele token, die onder een wettelijke structuur is uitgegeven en wordt beheerd door de Wyoming Stable Token Commission. Dit initiatief gaat verder dan louter economisch belang; het is ook een politiek statement, verpakt in de weinig glamoureuze taal van aanbestedingsregels, openbare vergaderingen en reservevereisten. Een stablecoin met notulen van vergaderingen is misschien niet hoe Silicon Valley de toekomst zou verkopen, maar Wyoming lijkt daar geen bezwaar tegen te hebben.

    De Commissie benadrukt dat de essentie ligt in het verbeteren van de publieke dienstverlening: transparantere geldstromen, snellere afwikkeling en een model dat kan overleven voorbij de enthousiasme van één gouverneur of het bedrijfsmodel van een enkel bedrijf. Daarnaast willen ze het project beschermen tegen de grootste kritiek op stablecoins: het gebrek aan transparantie.

    Een stablecoin als een publieke instantie

    Wyoming trekt een duidelijke lijn tussen $FRNT en centrale bank digitale valuta (CBDC’s). De Commissie geeft aan dat $FRNT volledig gereserveerd is, bestuurd wordt volgens de staatswet en expliciet losstaat van digitale valuta die door de Federal Reserve zijn uitgegeven. Dit werd in 2025 verder versterkt met HB0264, een wet die agentschappen in Wyoming verbiedt om CBDC’s te accepteren voor staatsbetalingen of om publieke middelen te gebruiken ter ondersteuning van CBDC-testen of -implementatie.

    Deze positionering is belangrijk, aangezien CBDC’s vaak het middelpunt zijn van twee zorgen. De ene is economisch: wat gebeurt er met commerciële banken als burgers direct toegang hebben tot centrale bankgeld? De andere is cultureel: het gevoel van toezicht en controle, waarbij alle geldtransacties lijken te zijn gekoppeld aan een vergunning.

    Wyoming springt in op de culturele bezorgdheid en de CBDC-prohibitie bevat wettelijke bevindingen die waarschuwen voor de gevaren van toezicht en aankoopbeperkingen. Je hoeft het niet met deze opvattingen eens te zijn om de strategie te begrijpen. Als je in Wyoming een digitale dollar wilt, laat de staat weten, dan krijg je dat via een mechanisme dat zij kunnen aanwijzen, juridisch kunnen aanvechten en waar publiekelijk over gedebatteerd kan worden tijdens maandvergaderingen.

    De Commissie is voorzichtig met het label. In hun eigen woorden: “$FRNT is onderscheidend van een CBDC, omdat het volledig gereserveerd is en niet door een centrale bank wordt uitgegeven.” Dit laatste detail is van groot belang. De governance van $FRNT vindt plaats in openbare fora, waarbij belangrijke beslissingen worden genomen in maandvergaderingen en de regels van de instantie door een verplichte periode voor openbare commentaar gaan.

    In de crypto wereld betekent governance meestal een Discord-stem om drie uur ’s nachts. Wyoming biedt iets bekender aan: administratieve wetgeving. Dit bepaalt ook hoe $FRNT zich moet gedragen in het dagelijks leven. De Commissie stelt dat $FRNT kan worden gebruikt voor “elke rechtmatige doeleinden” en dat het agentschap geen wettelijke activiteiten wil beperken, omdat de politieke lucht verandert.

    Elke ingreep zou moeten voortkomen uit wettelijke richtlijnen, zoals gerechtelijke bevelen, in plaats van op morele gronden. Dit is zowel een benadering van burgerlijke vrijheden als van pragmatisme. Geld met een filterlijst zal altijd een politiek doelwit zijn, maar geld dat de bestaande juridische processen volgt, is waarschijnlijk minder controversieel en kan gemakkelijker worden opgeschaald.

    Wat volgt is de moderne wending: distributie. De Commissie stelt dat $FRNT is ontworpen voor zowel particuliere als institutionele gebruikers. In de consumentenmarkt zien we een eenvoudig verhaal, vooral met integraties zoals Rain die stablecoins het gedrag van debetkaarten laten imiteren. Als je de token overal waar Visa wordt geaccepteerd kunt spenderen, vervaagt de complexiteit van de blockchain en de bijbehorende crypto-jargon snel op de achtergrond.

    Institutionele toepassingen zijn de meer typische Wyoming pitch. De Commissie wil dat openbare instellingen $FRNT gebruiken om transparantie en efficiëntie te bevorderen. Ze verwezen naar een test in juli, waarbij het digitale valuta-systeem van Wyoming werd gebruikt om bijna onmiddellijke betalingen aan overheidscontractanten aan te tonen, wat als een potentieel voordeel wordt gezien in noodsituaties waarbij tijd en liquiditeit cruciaal zijn.

    Als dat als een niche-toepassing klinkt, bedenk dan dat nieuwe infrastructuur vaak verborgen blijft totdat het niet meer als niche wordt gezien. Een stablecoin die werkt voor traders is standaard. Een stablecoin die functioneert voor loonadministratie, aannemers en noodrespons, begint zich te manifesteren als infrastructuur.

    Het echte product is rendement, en politiek bepaalt waar het naartoe gaat

    Stablecoins worden vaak gepresenteerd als een technologie voor betalingen, maar hun economieën zijn veel meer vergelijkbaar met die van een bank: dollars aantrekken, veilige activa vasthouden en rente verdienen. Wyoming laat geen twijfel bestaan over wat het met die rente wil bereiken. In de eigen Factbook beschrijft de Commissie een wettelijke reserve-structuur die overcollateralization omvat, waarbij investeringsinkomsten boven de reservevereisten worden gericht op publieke voordelen, zoals de onderwijsfonds van de staat. Dit is een ondergewaardeerde politieke zet.

    De staat probeert de seigniorage (de stille winst van het aanhouden van staatsobligaties tegen tokenverplichtingen) van stablecoins te vertalen naar een burgerlijk voordeel: het float helpt scholen financieren. Wie enige tijd heeft doorgebracht in debatten over stablecoins in Washington, weet waarom dit belangrijk is. De strijd over wie stablecoins mag uitgeven kan worden opgevat als een strijd over wie het recht heeft om de float te behouden: banken, fintechs, crypto-uitgevers of de staat.

    Wyoming steekt zijn hand op voor een nieuw antwoord. Een publieke instantie kan plausibel betogen dat zijn taak gericht is op het publiek belang in plaats van op het rendement voor aandeelhouders, ook al hangt de praktische uitvoering nog steeds af van leveranciers en partners. Dit is ook waar federale beleidsvoering conflicteert met staatsexperimenten. De Commissie verwacht dat er een samenwerkingsverband zal zijn met federale stablecoin-regels, en wijst op de definitie van “persoon” in de GENIUS Act, terwijl ze betogen dat publieke entiteiten buiten de reikwijdte van de wet vallen.

    Hun bredere claim is filosofisch: een stablecoin die onder een federaal regime door een particuliere entiteit wordt uitgegeven, zal andere prikkels volgen dan een die door een publieke entiteit wordt uitgegeven. Gevraagd of federale regels hen zouden kunnen uitsluiten, was het antwoord van de Commissie bijna luchtig: “We verwachten samenleven.”

    Hun argument is dat een publieke uitgever zich in een andere rijbaan bevindt: “Een particuliere stablecoin die onder GENIUS wordt uitgegeven, heeft een andere doelstelling (winst voor aandeelhouders) dan een die door een publieke entiteit (publiek belang) wordt uitgegeven.” Of Washington deze scherpe scheiding uiteindelijk accepteert, is een open vraag. Wetgevers hebben de neiging om gaten te verafschuwen, vooral wanneer deze gepaard gaan met een staatsvlag. Toch vangt de positie van de Commissie een echte spanning in de Amerikaanse federale structuur: staten zijn laboratoria, totdat het laboratorium iets produceert dat op geld gaat lijken.

    Er is ook een andere spanning die zelden wordt erkend in discussies over stablecoins: distributiekracht. Een stablecoin leeft of sterft afhankelijk van waar hij kan worden verkregen en besteed. Als hij op een groot uitwisselingsplatform beschikbaar is, wordt hij onderdeel van de bredere crypto-liquiditeit. Als hij kan worden gebruikt zoals een debetkaart, krijgt hij de kans om consumentengedrag te beïnvloeden. Als het over verschillende netwerken kan bewegen, wordt het een kandidaat voor ontwikkelaars en instellingen die niet willen wedden op één specifieke blockchain.

    Het antwoord van de Commissie over distributie is onthullend omdat het twee publiekgroepen bedient. De crypto-gemeenschap verlangt naar liquiditeit en toegang, terwijl de publieke sector behoefte heeft aan veerkracht en controleerbaarheid. De ene groep wil snelheid, de andere een papiertrail. De staat Wyoming belooft beide, wat ambitieus en slechts gedeeltelijk tegenstrijdig is.

    Maar die ambitie is juist de essentie van deze onderneming. Wyoming heeft een geschiedenis van het innemen van een voortrekkersrol, van zijn vroege bijdrage aan de uitbreiding van stemrechten voor vrouwen tot zijn reputatie op het gebied van ondernemingsvriendelijke wetgeving. De stablecoin is de digitale versie van dat instinct: gebruik de wendbaarheid van een kleine staat om iets te testen dat een te politiek beladen onderwerp voor federale instanties is om uit te rollen.

    Als andere staten volgen, krijgt de dollar een nieuwe laag

    De grote vraag is niet of Wyoming een stablecoin kan ontwikkelen. De technische vaardigheden en de historische neiging tot innovatie maken dat heel duidelijk. De grootste vraag is wat er gebeurt als Wyoming het idee begrijpelijk (en toegankelijk) maakt voor andere staten.

    De Commissie hoopt dat andere staten zullen samenwerken met Wyoming als ze hun eigen stabiele tokens willen invoeren, waarbij interoperabiliteit de prioriteit heeft. Dit zou de meest waardevolle obsessie kunnen zijn. Vijftig staatsuitgegeven tokens die niet met elkaar kunnen communiceren, creëren een lappendeken van afgesloten tuinen, elk met eigen regels, partners en politieke risico’s. Interoperabiliteit zal bepalend zijn om een staatsexperiment om te zetten in een netwerk-effect en om een staats-uitgegeven stablecoin te transformeren van een eigenaardig lokaal project in een nationaal onderhandelingsinstrument.

    Ze nodigen expliciet tot kopieën uit, met bepaalde voorwaarden: “We hopen dat andere staten naar Wyoming kijken voor samenwerking,” zei de Commissie, en voegde eraan toe dat interoperabiliteit tussen zowel tokens als netwerken dient te worden prioriteit.

    Stel je een nabije toekomst voor waarbij enkele staten hun eigen stabiele tokens uitgeven, gerechtvaardigd als publieke goed-projecten, elk met reserves in staatsobligaties, elk met een vorm van auditbaarheid op de blockchain, elk gedistribueerd via een mix van uitwisselingen en debetkaartsystemen. Twee uitkomsten lijken plausibel. De eerste is concurrentie. Particuliere uitgevers zouden geconfronteerd worden met een nieuwe norm: openbare vergaderingen en publicaties, samen met de ongemakkelijke symboliek van een staat die ook de stempel van “vertrouwen” kan uitdragen. Dit zou de markt kunnen onder druk zetten naar hogere transparantie, zelfs als de token van Wyoming nooit massaal zou worden.

    Soms is de dreiging het product. De tweede uitkomst betreft politiek, in de letterlijke zin van het woord. Als stablecoins daadwerkelijk worden gebruikt voor betalingen en afwikkeling, wordt de uitgever een belanghebbende in de monetaire infrastructuur. Een staats-stabiele token die rendement naar publieke fondsen leidt of snellere publieke betalingen mogelijk maakt, zal zowel voor- als tegenstanders trekken.

    Voorstanders zullen het innovatie noemen. Critici zullen het regeringsoverreach noemen, vermomd als fintech, en beiden hebben terecht een punt. Wyoming forceert ook een subtiele herframering van het debatten rondom CBDC’s. De discussie in de VS lijkt zich steeds te verplaatsen tussen “CBDC gelijk aan toezicht” en “CBDC gelijk aan modernisering.”

    Wyoming stelt een derde optie voor: staats-uitgegeven digitale dollars, gereguleerd door wetgeving, digitaal verdeeld en gebonden aan publieke processen. Dit haalt de federale overheid uit de rol van uitgever, terwijl het de overheid tegelijkertijd in het spel houdt.

    Dit roept ongemakkelijke vragen op voor Washington. Als Amerikanen toch digitale dollars aannemen via stablecoins, wordt de echte vraag wie de infrastructuur vormgeeft en welke wetten de grenzen stellen. De federale overheid kan proberen te verbieden, te zegenen of te reguleren. Staten kunnen proberen te bouwen, en bedrijven kunnen racen om te distribueren. De winnaar zal waarschijnlijk niet de beste technologie zijn, maar de actor die prikkels kan afstemmen, vertrouwen kan opbouwen en de volgende verkiezingscyclus kan overleven.

    Wyoming heeft ingezet op de overtuiging dat “publiek belang” kan concurreren als een bedrijfsmodel, dat transparantie een distributiestrategie kan zijn, en dat een stablecoin meer kan zijn dan slechts een ruilmiddel. De staat is zich ook bewust van de ironie: het minst romantische gebruik van crypto zou weleens hetgene kunnen zijn dat het uiteindelijk betekenisvol maakt.

    Een cowboy dollar token zal de financiën niet van de ene op de andere dag herschrijven, maar zal iets provocerenders doen: de toekomst van de dollar lokaal, omstreden en op een vreemde manier dichtbij maken.

    Vraag & Antwoord

    Wat zijn de belangrijkste voordelen van de Frontier Stable Token voor investeerders?
    De Frontier Stable Token biedt investeerders een transparante en gereguleerde manier om waarde in dollars te behouden, met de zekerheid dat de token volledig is gedekt door reserves. Dit kan helpen om de volatiliteit te verminderen die vaak geassocieerd wordt met andere cryptocurrencies.

    Hoe verschilt $FRNT van traditionele stablecoins?
    In tegenstelling tot veel traditionele stablecoins, die vaak hun reserves niet openbaar maken, is $FRNT volledig gereserveerd en wordt het beheerd door een staatsorgaan. Dit moedigt transparantie en verantwoording aan, wat kan helpen om het vertrouwen van gebruikers te winnen.

    Welke impact kan de $FRNT hebben op de bredere cryptomarkt?
    Als andere staten de aanpak van Wyoming volgen en hun eigen stablecoins uitgeven die interoperabel zijn, kan dit leiden tot een netwerk van staatsstablecoins die concurreren met traditionele en particuliere aanbieders. Dit zou een nieuwe laag van digitale valuta kunnen creëren die meer vertrouwd is voor het grote publiek.

     

  • Stablecoins Versus Banken: Een Strijd Om $360 Miljard Aan Inkomsten

    Stablecoins Versus Banken: Een Strijd Om $360 Miljard Aan Inkomsten

    Op 8 januari waarschuwde Faryar Shirzad, de Chief Policy Officer van Coinbase, in een Twitterdraadje dat stablecoin-beloningen nog altijd onder de loep liggen nu het Congres bezig is met de herziening van de marktsstructuurwetgeving. Onder zijn bericht bevond zich een schokkende waarheid die financiële instellingen liever verborgen houden. Amerikaanse banken genereren jaarlijks maar liefst $176 miljard aan inkomsten uit de $3 biljoen die ze bij de Federal Reserve aanhouden, en ontvangen daarnaast $187 miljard uit kaarttransactiekosten. Dit betekent een totale omzet van meer dan $360 miljard enkel op het gebied van betalingen en deposito’s, een inkomstenstroom die wordt bedreigd door competitieve yields op stablecoins.

    De GENIUS Act, die in juli 2025 werd ondertekend, verbiedt stablecoin-uitgevers rente of rendement te betalen, hetzij direct, hetzij indirect. Toch weten crypto-exchanges creatief om te gaan met deze restricties door beloningen via affiliate programma’s aan te bieden, waardoor ze worden gepresenteerd als loyaliteitsincentives in plaats van als rente. Dit wordt door bankengroepen bestempeld als een scherpe loophole. De American Bankers Association, ondersteund door 52 staatsbankverenigingen, heeft daarom op 6 januari een oproep aan het Congres gedaan om het verbod uit te breiden naar alle “affiliated entities en partners.”

    De Verborgen Subsidie

    Tot eind 2025 houden banken $2,9 biljoen aan reservebalansen bij de Federal Reserve. In 2023 betaalde de Fed $176,8 miljard aan rente op die reserves, een bruto-inkomen voor de banken, voordat hun eigen financieringskosten in rekening worden gebracht. Voor de kredietcrisis in 2008 waren reservebalansen nog in verwaarloosbare hoeveelheden aanwezig. Het beleid van de Fed, dat gericht is op het aanhouden van “adequate reserves” na quantitative easing, heeft geleid tot een permanente pool van rente-verdienende deposito’s die banken met nul kredietrisico kunnen aanhouden.

    De recent genomen beslissing van de Fed om staatsobligaties aan te kopen, geeft aan dat reservebalansen waarschijnlijk niet meer veel verder zullen afnemen. Wanneer stablecoins, gefinancierd door dezelfde staatsobligaties die de reserves ondersteunen, concurrerende rendementen bieden, creëert dit een parallel systeem waarin gebruikers vergelijkbare rendementen kunnen behalen zonder hun dollars via de balans van banken te laten lopen. Hoewel dit de kredietcapaciteit van banken niet volledig wegneemt, verlegt het wel de controle over de spreiding van rendementen.

    In 2024 verwerkten de VS een kaartbetalingsvolume van $11,9 biljoen, waardoor handelaars $187,2 miljard aan acceptatie- en verwerkingskosten betaalden. Dit komt neer op ongeveer 1,57% per $100 aan uitgaven. Volgens Nilson Research zijn de acht grootste kaartuitgevers verantwoordelijk voor 90,8% van alle Visa-, Mastercard- en American Express-transacties, terwijl kleine banken slechts een fractie van deze omzet binnenhalen. De debiet-interchange alleen al genereerde in 2023 $34,1 miljard, met netwerkkosten van $12,95 miljard. De interchange voor creditcards ligt zelfs substantieel hoger.

    Stablecoins omzeilen deze infrastructuur, aangezien on-chain betalingen een fractie kosten van de kaartnetwerkkosten. Zelfs als stablecoins 5% van het kaartverkoopvolume weten te veroveren — dat is zo’n $595 miljard bij de huidige tarieven — resulteert dat in $9,3 miljard jaarlijkse besparingen voor handelaars. Voor banken betekent dit $9,3 miljard aan gemiste inkomsten, wat draaglijker wordt bij een marktaandeel van 10%, wanneer het bedrag oploopt naar $18,6 miljard. In de context van de crypto-markt heeft stablecoin-transactievolume in 2025 $33 biljoen bereikt, wat het potentiële concurrentievoordeel van stablecoins overstijgt.

    Banken beweren dat hun verzet voortkomt uit een zorg voor stabiliteit van deposito’s, met de vrees dat een stormloop naar stablecoins hun kredietcapaciteit zou ondermijnen. Onderzoek van Charles River Associates, in opdracht van Coinbase, toonde echter geen significante relatie aan tussen de groei van USDC en de deposito’s van regionale banken. Zelfs onder de strengste aannames zouden deze banken in een base scenario minder dan 1% van hun deposito’s verliezen.

    Stablecoins genereren passief rendement, aangezien hun uitgevers reserves aanhouden in staatsobligaties met rendement van 3% tot 5%. Als platforms de helft van dit rendement als beloningen doorgeven, groeit de uitbetalingspool proportioneel met de uitstaande stablecoin voorraad. Bij een marktkapitalisatie van ongeveer $307,6 miljard geeft een beloningspercentage van 1,5% tot 2,5% een jaarlijkse uitbetaling van $4,6 miljard tot $7,7 miljard voor de hele sector. Indien de stablecoin voorraad stijgt naar $1 biljoen, resulteert dezelfde berekening in jaarlijkse uitbetalingen van $15 miljard tot $25 miljard.

    Deze vormen van inkomsten concurreren met zowel lage-yield spaarrekeningen als de beloningsprogramma’s van creditcards, steeds gefinancierd door de kosten die handelaars betalen. De inzet van banken wordt duidelijker wanneer we dit niet alleen bekijken vanuit de stabiliteit van deposito’s, maar vanuit de bescherming van hun marges.

    De GENIUS Act maakt het illegaal voor een uitgever van betalingsstablecoins om rente te betalen, hetzij direct, hetzij indirect, met expliciete vermelding van affiliate-regelingen. Banken beweren dat beloningsprogramma’s via exchanges in strijd zijn met deze bepaling. Crypto-platforms daarentegen stellen dat de wetgeving zich richt op uitgevers en niet op intermediaries. De Bank Policy Institute pleit voor verduidelijking in de marktsstructuurwetgeving om ervoor te zorgen dat beloningen die via affiliates lopen, worden gezien als verboden rendement.

    Onderzoekers van de Fed hebben vastgesteld dat stablecoins kunnen “reduceren, recyclen of herstructureren” van deposito’s. Banken willen deze herstructurering op hun voorwaarden: hen verbieden stablecoin-beloningen aan te bieden, terwijl ze hun eigen, bank-uitgegeven, getokeniseerde deposito’s aanbieden die de saldi binnen het gereguleerde systeem houden. Het resultaat? Gebruikers krijgen on-chain dollars, maar banken behouden de deposito’s en de bijbehorende marges.

    Echter, stablecoinplatforms hebben een andere strategie; als het verbod op beloningen enkel op uitgevers van toepassing is, kunnen exchanges concurreren via affiliate-inkomsten, leencapaciteit of vergoedingen uit handelsactiviteiten. Hiermee blijft de aantrekkelijkheid van stablecoins behouden zonder dat uitgevers rente direct hoeven te betalen. Wanneer China aankondigt dat het interesse zal betalen op de digitale yuan, leidt dit tot een directe concurrentie met dollar-denominatie stablecoins. Indien het Amerikaanse beleid beloningen verbiedt terwijl buitenlandse digitale valuta’s rendementen aanbieden, dan heeft dit verstrekkende gevolgen voor de concurrentiepositie van de VS op het wereldtoneel.

    De uiteindelijke beslissing van het Congres zal gaan over de interpreteerbaarheid van de GENIUS Act: een enge interpretatie zou de concurrentiebewaker beschermen, terwijl een bredere interpretatie ervoor zorgt dat de gevestigde marges van banken worden gewaarborgd. Dit conflict draait niet zozeer om de vraag of stablecoins de kredietcapaciteit verminderen, maar om de verdediging van een $360 miljard inkomstenstroom die kan worden bedreigd door de opkomst van deze nieuwe financiële technologie.

    Vraag & Antwoord

    Waarom zijn stablecoin-beloningen belangrijk voor het financiële ecosysteem?
    Stablecoin-beloningen bieden gebruikers de mogelijkheid om rendement te behalen op hun digitale activa zonder tussenkomst van traditionele banken, wat hen in staat stelt om hun kapitaal efficiënter te laten renderen.

    Wat is het effect van het verbod op beloningen voor stablecoins?
    Een verbod op beloningen maakt het moeilijker voor stablecoins om te concurreren met traditionele spaarproducten, waardoor hun aantrekkelijkheid voor investeerders kan afnemen en de ontwikkeling van innovatieve financiële diensten kan worden gefrustreerd.

    Hoe schat de markt de impact van stablecoins op bankinkomsten in?
    Marktonderzoeken wijzen uit dat stablecoins significant kunnen bijdragen aan de verdringing van traditionele bankinkomsten, met name door het omzeilen van transactiekosten en het leveren van rendementen die concurreren met bankdeposito’s.

  • Explosieve Groei Visa Crypto Kaarten Voorspelt Mainstream Adoptie In 2026

    Explosieve Groei Visa Crypto Kaarten Voorspelt Mainstream Adoptie In 2026

    Het gebruik van crypto-gerelateerde betaalkaarten blijft in toenemende mate aan terrein winnen, met een opmerkelijke stijging in het bestedingsvolume dat door Visa voor 2025 is gerapporteerd. Gegevens van Dune Analytics bevestigen een gestaag toenemende uitgaven via Visa-gepartnerde crypto-kaarten gedurende het afgelopen jaar, wat getuigt van een significante groei in consumentengedrag.

    Tussen zes Visa-gepartnerde crypto kaartprogramma’s steeg het totale netto besteedbare bedrag van $14,6 miljoen in januari 2025 naar $91,3 miljoen in december. Deze toename van 525% over het jaar illustreert de groeiende bereidheid van consumenten om rechtstreeks vanuit hun crypto-wallets te betalen bij traditionele verkooppunten.

    De kaarten worden uitgegeven door een mix van crypto-betalingsplatforms en projecten binnen de decentralized finance (DeFi), waaronder EtherFi, Cypher, GnosisPay, Avici Money, Exa App en Moonwell.

    EtherFi en Cypher als Voorlopers in Bestedingen

    Van de geregistreerde programma’s heeft EtherFi het hoogste bestedingsvolume behaald met $55,4 miljoen aan transacties in 2025. Dit plaatst het ver voor Cypher, dat met $20,5 miljoen als tweede eindigde. De overige kaartuitgevers vertoonden kleinere, maar consistente stijgingen, wat wijst op bredere participatie in het ecosysteem in plaats van groei gedreven door een enkele uitschieter.

    De maandelijkse bestedingsdata laten een geleidelijke stijging zien, zonder significante pieken of scherpe omkeringen. Analisten concluderen dat deze trend duidt op routinematig gebruik in plaats van incidentele evenementen. Alex Obchakevich, een onderzoeker van Polygon, merkte op dat crypto-kaartbestedingen steeds meer het patroon van regulier financieel gedrag weerspiegelen, hetgeen aangeeft dat crypto-gerelateerde kaarten voorbij hun experimentele fase zijn.

    Visa’s Expansie van Stablecoin Infrastructuur

    De groeiende rol van Visa in crypto-betalingen wordt onderstreept door de uitbreiding van haar stablecoin-infrastructuur. Visa faciliteert nu stablecoin-afrekeningen over meerdere blockchains, waaronder Ethereum, Solana, Avalanche en Stellar. Deze opzet stelt kaartuitgevers in staat om crypto-saldi in real-time naar fiat om te zetten tijdens transacties, terwijl ze nog steeds vertrouwen op Visa’s wereldwijde netwerken van handelaren.

    In december 2025 lanceerde Visa ook een adviesgroep voor stablecoins, gericht op het ondersteunen van banken, handelaren en fintechbedrijven bij het ontwerpen en beheren van stablecoin-gebaseerde producten. Deze initiatieven benadrukken Visa’s overtuiging dat blockchain-gebaseerde afrekeningen en programmeerbaar geld steeds relevanter worden voor reguliere betalingen.

    Vooruitzichten voor Crypto Kaartgebruik in 2026

    Met stijgende bestedingsvolumes en een continu uitbreidende infrastructuur, is het te verwachten dat het gebruik van crypto-kaarten in 2026 verder zal toenemen. Hoewel de volumes momenteel geconcentreerd zijn in de VS, Europa en delen van de Azië-Pacific regio, suggereert de gestage groei dat consumentgerichte crypto-uitgaven steeds meer genormaliseerd raken.

    Hoe duurzaam deze trend zal zijn, hangt mogelijk af van bredere marktomstandigheden en de voortdurende integratie tussen crypto-platforms en gevestigde betalingsnetwerken.

    Vraag & Antwoord

    Wat zijn de belangrijkste drijfveren achter de stijgende bestedingen met crypto-betaalkaarten?
    De stijgende bestedingen zijn te danken aan een verworven consumentenvertrouwen en het gemak waarmee crypto-wallets kunnen worden gebruikt bij traditionele handelaren.

    Hoe beïnvloedt Visa’s rol in stablecoin-infrastructuur het crypto-landschap?
    Visa’s betrokkenheid bij stablecoins vereenvoudigt transacties en faciliteert de acceptatie van crypto-betalingen, wat de mainstream adoptie bevordert.

    Wat kunnen investeerders verwachten van de crypto-kaartmarkt in de nabije toekomst?
    Investoren kunnen een versnelde normalisatie van crypto-betalingen en een toename in gebruik verwachten, evenals potentiële groei in Europa en andere markten.

     

  • Stablecoins Versterken Hun Rol In Blockchain Gaming Terwijl Studios Kosten Beheersen

    Stablecoins Versterken Hun Rol In Blockchain Gaming Terwijl Studios Kosten Beheersen

    In de afgelopen jaren hebben stablecoins zich ontpopt tot een onmisbare pijler binnen de economieën van blockchain gaming. Onderzoek toont aan dat ontwikkelaars steeds vaker fiat-gebaseerde tokens inzetten voor uitbetalingen, beloningen en transacties tussen verschillende spellen. Deze shift komt voort uit een verlangen naar stabiliteit nu speculatieve modellen wat aan kracht verliezen.

    In 2024 verwerkten stablecoins naar schatting een indrukwekkend bedrag van 27,6 biljoen dollar aan transfervolume. Deze cijfers overtreffen inmiddels zelfs de gecombineerde volume van Visa en Mastercard, volgens recente rapportages van de Blockchain Game Alliance. Dit markeert een ongekende groei en een verschuiving naar praktisch nut. Stablecoins zijn verantwoordelijk voor circa 30% van alle cryptocurrency-transacties, waarbij USDT en USDC samen meer dan 90% van het aanbod aan fiat-ondersteunde tokens representeren.

    Na de sterke terugval in 2024, die de bredere cryptomarkt trof, lijkt het vertrouwen binnen de sector te herstellen. Het rapport wijst op een “correctieve fase”, waarin 65,8% van de respondenten optimistisch de toekomst tegemoet ziet. Dit optimisme is niet ongegrond: blockchain gaming studios staan nu voor de uitdaging van een vertragende markt, waarbij hun focus verschuift naar het opbouwen van een solide basis rond voorspelbare betalingsstructuren en meer verantwoordelijke, op omzet gerichte bedrijfsmodellen.

    Stablecoins bieden een oplossing door de spelerservaring te vereenvoudigen. Ze maken snelle, goedkope en grensoverschrijdende transacties mogelijk, zonder de risico’s van volatiliteit die traditionele cryptocurrencies met zich meebrengen. Dit maakt ze bij uitstek geschikt voor dagelijkse in-game aankopen en het vormgeven van programmeerbare economieën.

    Toch zijn er ook significante obstakels op dit pad. Een van de grootste uitdagingen is de “end-to-end UX fragmentatie”, zoals besproken door Matt Aaron, mede-oprichter van het multichain portemonnee-trackingplatform Cielo. Zelfs met de snelheid waarmee stablecoins worden afgewikkeld, ervaren spelers nog steeds wrijving bij het verwerven, opslaan en versturen van deze tokens. Dit wordt bemoeilijkt wanneer men over verschillende blockchain-netwerken opereert, zoals Solana en Base, waar dezelfde stablecoin in verschillende omgevingen leeft. Vaak zijn er extra stappen of bruggen nodig om transacties te vergemakkelijken.

    Hier ligt een belangrijke taak voor gameontwikkelaars. Het verbeteren van de gebruikservaring is cruciaal, zodat de on-chain transactiestromen voor de gebruikers onzichtbaar worden. Pas dan kunnen stablecoins fungeren als een universele afwikkelingslaag in verschillende spellen.

    De blockchain gaming-industrie is momenteel bezig met een significante transformatie, van speculatie naar discipline. Dit komt mede door de schaarste aan kapitaal, die ontwikkelaars dwingt om prioriteit te geven aan productkwaliteit, eerlijke vraag van spelers en verdedigbare bedrijfsmodellen. De veranderingen in regelgeving, vooral in de Verenigde Staten, hebben andere regio’s, inclusief die in Azië, ertoe aangezet om hun stablecoin-kaders te formaliseren.

    In Singapore is recentelijk een formeel regime voor stablecoins geïntroduceerd, waarbij een reeks regels voor kapitaal en aflossingen is vastgesteld. Japan’s financiële autoriteit bereidt vergelijkbare regels voor, die crypto-exchanges verplichten om specifieke reserves aan te houden en de bestaande uitzonderingen voor cold wallets af te schaffen. In Hong Kong zijn er licentieregels ingevoerd die standaarden vaststellen voor reserves en beveiligingscontroles.

    Ook in de VAE zijn reguleringen betreffende betalings-tokens door de centrale bank geïmplementeerd. Deze week verleende men belangrijke vergunningen aan Circle, Tether en Binance, waarmee de regio zijn rol als innovatief centrum in de cryptomarkt verder versterkt.

    Vraag & Antwoord

    Waarom zijn stablecoins belangrijk voor blockchain gaming?
    Stablecoins bieden de stabiliteit die nodig is voor transacties binnen blockchain gaming, waardoor spelers snel en kosteneffectief kunnen handelen zonder blootgesteld te worden aan de volatiliteit van traditionele cryptocurrencies.

    Hoe dragen reguleringen bij aan de evolutie van stablecoins?
    Reguleringskaders helpen stabiliteit en vertrouwen te bieden binnen de sector, waardoor ontwikkelaars en gebruikers beter kunnen navigeren in een complexe cryptomarkt.

    Wat zijn de grootste obstakels voor het gebruik van stablecoins in gaming?
    De fragmentatie van de gebruikerservaring over verschillende blockchain-netwerken maakt het voor spelers uitdagend om stablecoins te verwerven en te gebruiken, wat de adoptie in de weg staat.

  • Stablecoins: De Digitale Rand Van Het Dollarsysteem En De Toekomst Van De Wereldeconomie

    Stablecoins: De Digitale Rand Van Het Dollarsysteem En De Toekomst Van De Wereldeconomie

    Stablecoins waren ooit een marginale aanvulling op de crypto-markten, een praktische tussenstop voor handelaren die van Bitcoin naar Ethereum sprongen. Dit beeld is echter verouderd. Met een circulerende voorraad die boven de $300 miljard ligt en een jaarlijkse handelsvolume dat in 2024 meer dan $23 biljoen bedraagt, zijn stablecoins geëvolueerd tot een parallelle dollar-infrastructuur. Ze reiken de Amerikaanse monetaire macht uit naar markten waar financiële systemen fragiel of inefficiënt zijn, maar onthullen ook zwakke plekken voor landen die het meest afhankelijk van hen zijn.

    Desondanks vergt het begrip van deze cijfers enige nuance. Een aanzienlijk deel van die $23 biljoen aan handelsvolume weerspiegelt nog steeds de hoge frequentiehandel op centrale beurzen. Toch verschuift de samenstelling van die stromen. Cross-border stablecoin-transfers, die een betere afspiegeling vormen van gebruik in de echte economie, bereikten in 2025 recordhoogtes, waarbij ze Bitcoin en Ethereum voor het eerst overtroffen.

    Volgens het Internationaal Monetair Fonds (IMF) valt de grootste volumeverhouding binnen Azië te vinden, terwijl Afrika, Latijns-Amerika en het Midden-Oosten de snelste groei in verhouding tot hun bbp vertonen. Het IMF, dat aanvankelijk deze tokens beschouwde als niche-instrumenten voor crypto-betaling, beschrijft ze nu als “de digitale rand van het dollarsysteem.” Deze omschrijving vat zowel hun nut als de mate waarin ze de traditionele kanalen van monetair toezicht omzeilen, scherp samen.

    Een liquiditeitsontsnappingsroute

    Voor huishoudens en kleine bedrijven in Nigeria, Argentinië of Turkije zijn stablecoins zelden speculatieve activa. Ze zijn instrumenten voor economische overleving. In Nigeria, waar meerdere wisselkoersen en schaarste aan buitenlandse valuta de toegang tot de dollar vervormen, overschrijden de volumes van USDT op informele peer-to-peer markten vaak de officiële kanalen. In het door inflatie geplaagde Argentinië tonen lokale fintech-studies aan dat stablecoins nu een voorkeursinstrument voor sparen zijn, vooral onder jongere werknemers.

    De aantrekkingskracht is eenvoudig: stablecoins behouden de koopkracht, worden onmiddellijk verrekend en vereisen geen interactie met binnenlandse banken. In tegenstelling tot traditionele dollarificatie, die afhankelijk is van contant geld of trage correspondentbankcorridors, beweegt digitale dollarificatie in de snelheid van het internet. Een spaarder kan in enkele seconden uit de lokale valuta stappen, waarbij hij wisselkoerscontroles, deposito-verzekeringen en bankbalansen omzeilt.

    Deze verschuiving is zichtbaar in de liquiditeitsdata van opkomende markten. Banking giant Standard Chartered schat dat banken in opkomende markten tot $1 biljoen aan deposito’s kunnen verliezen naarmate spaarders migreren van laagrenderende binnenlandse rekeningen naar dollar-genoteerde stablecoins, gesteund door Amerikaanse staatsobligaties. Voor toezichthouders lijkt dit op een langzame maar aanhoudende vlucht van kapitaal, wat leidt tot herallocatie van liquiditeit naar offshore dollarinstrumenten die buiten hun toezicht vallen. De dominante uitgever in deze regio’s is niet een gereguleerde Amerikaanse entiteit, maar Tether, wiens offshore structuur het buiten directe Amerikaanse toezichthouding plaatst. Tether is de belangrijkste stablecoin-uitgever, met een circulerende voorraad van bijna $190 miljard.

    Toch bieden de liquiditeit, bekendheid en beschikbaarheid ervan een structureel voordeel in markten met lage bankpenetratie en hoge kapitaalscontroles.

    Stablecoins veranderen ook de vraag naar kortlopende Amerikaanse staatsobligaties. De meeste grote uitgevers, zoals Tether, dekken hun tokens met staatsobligaties en repos, waardoor hun groei hen tot significante marginale kopers in de geldmarkten maakt. Het IMF merkt op dat, onder bepaalde voorwaarden, een stijging van $3,5 miljard in stablecoin-uitgifte de rendementen van kortlopende staatsobligaties met ongeveer twee basispunten zou kunnen drukken. Hoewel dit op het eerste gezicht klein lijkt, geeft deze gevoeligheid aan dat stablecoins een niet te verwaarlozen speler worden in een van de diepste markten ter wereld.

    Voorspellingen variëren, maar verschillende analisten voorzien een groei van de stablecoinsector tot tussen de $2 biljoen en $3,7 biljoen tegen 2030, afhankelijk van de regulatoire duidelijkheid en institutionele adoptie. Aan de hoge kant zouden stablecoins voldoende T-bills in bezit hebben om de liquiditeitsvoorwaarden aan de korte kant van de rentecurve te beïnvloeden. Echter, stablecoin-uitgevers opereren zonder de liquiditeitsbackstops die beschikbaar zijn voor geldmarktfondsen. Hun businessmodel is een rigide doorvoer: de rente op reserves komt ten goede aan de uitgever, terwijl liquiditeits- en tegenpartijrisico’s bij de gebruikers liggen. In het geval van een terugroepactie, veroorzaakt door regelgeving, marktdruk of een verlies van vertrouwen, kunnen uitgevers gedwongen worden T-bills te liquideren onder verslechterende omstandigheden.

    Tot voor kort werd het regelgevende landschap voor stablecoins gekenmerkt door fragmentatie. Het EU-regime voor de Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) vereist dat aanzienlijke delen van de reserves in liquide deposito’s worden aangehouden en verbiedt de betaling van rente aan gebruikers. Japan heeft gekozen voor een “bancarized” model, dat de uitgifte beperkt tot banken en trustmaatschappijen. Het VK ontwerpt een dual systeem waarbij de Bank of England toezicht houdt op systeemrelevante uitgevers die voornamelijk worden gesteund door centrale bank-deposito’s, en hen de facto tot synthetische centrale bankdigitale valuta’s maakt. Ondertussen heeft de Verenigde Staten een centrale rol ingenomen door een regelgeving in te voeren – de Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins (GENIUS) Act – die de wereldkaart verandert.

    De GENIUS Act is het eerste samenhangende federale voorstel voor dollar-gedekte stablecoins. De regelgeving staat zowel banken als gelicentieerde niet-banken toe om volledig gedekte tokens uit te geven die zijn gesteund door cash, T-bills en repos. Het vestigt duidelijke terugroeprechten, vereist het segmenteren van reserves en plaatst uitgevers onder een federaal vergunningsstructuur die onafhankelijk is van effectenregulering. Hierdoor heeft de GENIUS Act de VS gepositioneerd als het meest schaalbare en uitgeversvriendelijke stablecoin-regime in de wereld: minder restrictief dan Europa, flexibeler dan Japan en meer marktgeoriënteerd dan de synthetische-CBDC-aanpak van het VK. Essentieel zorgt het raamwerk ervoor dat de VS de primaire jurisdictie voor onshore uitgifte consolideert.

    Echter, dit kan ook druk uitoefenen op opkomende markten. Door digitale dollars te legitimeren en te institutionalizeren, heeft GENIUS de adoptie in het buitenland versneld, de vlucht van deposito’s uit opkomende marktenbanken vergroot en de vraag naar Amerikaanse schuld verdiept, terwijl niet-Amerikaanse toezichthouders beperkte middelen hebben om deze verschuiving tegen te houden. Ter verduidelijking, data van Artemis toont aan dat het gebruik van stablecoins voor betalingen in de VS met meer dan 70% is gegroeid sinds de Amerikaanse regulatoire inspanningen.

    Stablecoins verankeren de dollar dieper en sneller in het transactieleven van ontwikkelende economieën dan het traditionele eurodollarsysteem ooit deed. Deze uitbreiding vindt plaats via particuliere bedrijven in plaats van staatsinstellingen, wat traditionele toezicht- en diplomatieke kanalen compliceert. Hierdoor reageren zelfs grote economieën defensief. De Europese Centrale Bank (ECB) heeft de opkomst van Amerikaanse stablecoins genoemd als een van de oorzaken van de versnelde plannen voor een digitale euro, bezorgd dat ze de cross-border betalingen binnen de eurozone zouden domineren. Voor kleinere economieën zijn de inzetten scherper. Stablecoins verzwakken de binnenlandse valuta, dagen de autoriteit van centrale banken uit en creëren een soepel kanaal voor kapitaaluitstroom. Toch verlagen ze ook de transactiekosten voor remittances, verbreden ze de toegang tot stabiele spaarproducten en onthullen ze inefficiënties in de traditionele financiële infrastructuur.

    Ze vormen tegelijkertijd een financiële upgrade en een systemische kwetsbaarheid. De bezorgdheid van het IMF betreft minder de technologie zelf, maar de snelheid van adoptie in vergelijking met de snelheid van onderlinge regelgeving. Stablecoins groeien sneller dan mondiale kaders zich kunnen aanpassen, en hun diepste penetratie vindt plaats in economieën die het minst uitgerust zijn om de daaropvolgende schokken op te vangen. Stablecoins zijn voortgekomen uit crypto-markten, maar zitten nu aan de frontlinie van wereldwijde monetaire veranderingen.

    Door de reikwijdte van de dollar te verdiepen, zoals geformaliseerd door wetgeving zoals GENIUS, reshape ze de kapitaalstromen, dagen ze de stabiliteit van opkomende markten uit en herdefiniëren ze de verdeling van monetaire macht. Of ze zich ontwikkelen tot een stabiele component van de internationale financiering of een ongereguleerde kracht blijven, zal afhangen van de volgende golf van wereldwijde beleidsbeslissingen en hoe snel de wereld zich kan aanpassen aan het digitale dollar-tijdperk.

    Vraag & Antwoord

    Wat zijn de belangrijkste voordelen van stablecoins voor de economie?
    Stablecoins bieden een efficiënte manier voor transacties, behouden koopkracht en maken internationale betalingen toegankelijker, vooral in landen met instabiele valuta.

    Hoe beïnvloeden stablecoins de traditionele financiële markten?
    Door stabiliteit en liquiditeit te bieden, kunnen stablecoins de vraag naar Amerikaanse staatsobligaties beïnvloeden en wijzigingen in de rente veroorzaken.

    Wat zijn de risico’s verbonden aan het gebruik van stablecoins?
    Stablecoins brengen liquiditeits- en tegenpartijrisico’s met zich mee, vooral in tijden van marktonzekerheid of verandering in regelgeving, die gebruikers kunnen raken.

     

  • Stablecoins: De Nieuwe Banken Van De Toekomst

    Stablecoins: De Nieuwe Banken Van De Toekomst

    Stabiele munten, oorspronkelijk ontworpen om een betrouwbare consumentgerichte alternatieve betalingsstructuur te bieden, dreigen te verworden tot gecentraliseerde instrumenten binnen traditionele bankstructuren. De toenemende regulatie in zowel de Verenigde Staten als Europa doet deze ontwikkeling vrees aanjagen.

    In de Verenigde Staten heeft de GENIUS Act een kader gecreëerd dat de uitgifte, waarborging en regulatie van stabiele munten regelt. In Europa is de MiCA-regelgeving (Markets in Crypto-Assets), die in 2024 van kracht werd, gekomen met strikte vereisten voor stabiele munten, ingedeeld in categorieën zoals “e-money tokens” en “asset-referenced tokens”.

    Hoewel deze regulaties legitimiteit en veiligheid bevorderen, dwingen ze uitgevers van stabiele munten om zich aan te passen aan een bankachtig model. De noodzaak tot naleving van vereisten met betrekking tot reserves, audits, know your customer (KYC), en terugkoop maakt dat de intrinsieke waarde en functionaliteit van stabiele munten verschuift. Hierdoor worden ze steeds meer gecentraliseerde toegangspoorten, in plaats van dat ze de belofte van peer-to-peer betalingen vervullen. Meer dan 60% van het gebruik van stabiele munten door bedrijven is gericht op grensoverschrijdende afhandeling, in plaats van consumentenbetalingen. Dit geeft aan dat stabiele munten meer als institutionele tools worden gebruikt dan als betalingstokens voor individuën.

    Het risico: evolutie naar de volgende SWIFT

    Wat houdt het in om “de volgende SWIFT te worden”? Dit betekent dat stabiele munten zich ontwikkelen tot de standaard rails voor instellingen; efficiënt, maar ondoorzichtig, gecentraliseerd, maar onmisbaar. De SWIFT-netwerken hebben de wereldwijde banksector getransformeerd door messaging tussen banken mogelijk te maken, maar hebben geen bredere toegang tot bankdiensten gecreëerd. Indien stabiele munten deze evolutie volgen, zal hun rol zich beperken tot het verlenen van snellere rails voor bestaande spelers, in plaats van de onderbankte bevolking te empoweren.

    De belofte van cryptovaluta was programma-geld—contanten die verhandeld kunnen worden met logica, autonomie en gebruikerscontrole. Echter, wanneer transacties goedkeuring van de uitgever vereisen, compliance-tagging en gecontroleerde adressen, verandert de architectuur. Het netwerk verandert van een vrij systeem naar een conformiteitsstructuur, wat de fundamentele radicaliteit van stabiele munten ondermijnt.

    De uitdaging ligt niet bij de regulering zelf, maar bij het ontwerp. Om de belofte van stabiele munten te waarborgen binnen de kaders van regulatieve eisen, dienen ontwikkelaars en beleidsmakers compliance al op het protocolniveau in te bouwen, de verbondenheid over jurisdicties te waarborgen, en non-custodial toegang te behouden. In de praktijk bieden initiatieven zoals het Blockchain Payments Consortium een sprankje hoop dat standaardisering van cross-chain betalingen mogelijk is, zonder dat dit ten koste gaat van openheid.

    Stabiele munten moeten vooral functioneren voor individuen en niet enkel voor instellingen. Als zij alleen grote spelers en gereguleerde stromen bedienen, zal er geen verstoring plaatsvinden—ze zullen zich eenvoudigweg aanpassen. Het ontwerp moet ware peer-to-peer bewegingen, selectieve privacy en interoperabiliteit mogelijk maken. Anders dreigen we vast te komen te zitten in oude hiërarchieën, zij het op een snellere manier.

    Het potentieel van stabiele munten om ons begrip van geld te herschrijven is nog steeds aanwezig. Maar als we toestaan dat ze verworden tot institutionele rails die zijn gebouwd voor banken in plaats van voor mensen, vervangen we simpelweg het ene centrale systeem door een ander. De kernvraag is niet of we reguleren—stabiele munten zullen gereguleerd worden. De vraag is of we ontwerpen voor inclusie en autonomie, of dat we de systemen van gister ten dele achter digitale schillen verbergen. De toekomst van geld hangt af van welk pad we kiezen.

    Vraag & Antwoord

    Waarom zijn stabiele munten onderhevig aan striktere regulatie?
    Striktere regulatie is bedoeld om de veiligheid en legitimiteit van stabiele munten te waarborgen, maar kan ook hun rol als alternatieve betaalmiddelen aantasten.

    Wat is het risico van centrale controle over stabiele munten?
    Centrale controle kan de innovatie en de potentie van stabiele munten om ongebankte personen te bedienen, ondermijnen en ze omvormen tot tools voor alleen grote instellingen.

    Hoe kan de toekomst van stabiele munten inclusiever worden vormgegeven?
    Door compliance in het ontwerp van stabiele munten op te nemen, kan er een balans worden gevonden tussen regulatie en de oorspronkelijke belofte van peer-to-peer betalingen, zodat ook individuele gebruikers profiteren.

     

  • Bank Of England Stelt Limiet Van £20.000 In Op Retail Stablecoin Bezit

    Bank Of England Stelt Limiet Van £20.000 In Op Retail Stablecoin Bezit

    De recent gepubliceerde consultatiepaper van de Bank van Engeland introduceert een voorstel voor een reguleringskader dat gericht is op stablecoins, een type digitale activa dat zijn waarde koppelt aan traditionele valuta of andere activa. Dit document suggereert het instellen van tijdelijke limieten voor de hoeveelheid stablecoins die zowel individuele als zakelijke gebruikers kunnen aanhouden. Voor consumenten ligt dit plafond op 20.000 pond (ongeveer 26.000 dollar), terwijl bedrijven een maximum van 10 miljoen pond (ongeveer 13,1 miljoen dollar) mogen bezitten.

    Belangrijk is dat het voorstel specifiek gericht is op ‘systemische stablecoins’, die worden gezien als breed inzetbaar voor dagelijkse betalingen. Er wordt echter expliciet vermeld dat stablecoins die uitsluitend voor niet-systemische doeleinden worden gebruikt — zoals de handel in cryptovaluta — buiten deze regulering vallen. Dit benadrukt de complexe rol die stablecoins spelen in de moderne financiële ecosystemen, waar ze zowel als betaalmiddel functioneren als investering. Het belang van dit onderscheid kan voor investeerders cruciaal zijn, vooral in een markt die snel in ontwikkeling is, zoals de huidige Europese cryptomarkt.

    Transitional Limits ter Bescherming van de Stabiliteit

    De voorgestelde beperkingen zijn ontworpen als een tijdelijke maatregel om onverwachte uitstroom van traditionele bankdepots te voorkomen. De Bank van Engeland heeft gesuggereerd dat deze limieten in de toekomst versoepeld of zelfs opgeheven kunnen worden naarmate de risico’s voor de financiële stabiliteit afnemen. Dit illustreert het proactieve beleid van de centrale bank om de integriteit van het bankensysteem te waarborgen, vooral in een tijd waar de adoptie van cryptocurrencies toeneemt.

    Deze regulering is met name relevant voor investeerders die in overweging nemen om te investeren in systemische stablecoins, aangezien de betrouwbaarheid en veerkracht van deze instrumenten sterk afhankelijk is van het vertrouwen van de consument en hun uiteindelijke gebruik in de praktijk. Bovendien is het cruciaal te begrijpen hoe dit voorstel de dynamiek tussen traditionele en digitale activa kan beïnvloeden, met implicaties voor toekomstige investeringsstrategieën.

    In het voorstel wordt opgemerkt dat maximaal 60% van de reserves van deze stablecoins kan worden aangehouden in kortlopende Britse staatsobligaties, terwijl de rest ongeclausuleerde deposito’s bij de centrale bank zou zijn. Deze keuze van back-end reserves kan op de lange termijn het vertrouwen in de stabiliteit van de valuta positief beïnvloeden, maar er is een waarschuwing dat het gebruik van rentebarende instrumenten ook kan leiden tot een afname van de liquiditeit in tijden van financiële stress. Dergelijke overwegingen zijn bijzonder relevant voor analisten en investeerders die de breedte van het stabiliteitsrisico voor hun portefeuilles willen begrijpen.

    Tevens overweegt de Bank om erkende uitgevers toegang te geven tot haar liquiditeitsfaciliteiten, wat hen in staat zou stellen om aan aflossingsverzoeken te voldoen. Dit opent een interessant debat over de rol die centrale banken kunnen spelen in de ontwikkeling van een gezonde stablecoin-markt. De impact hiervan zal zeker de aandacht van beleidsmakers en investeerders trekken, gezien de existentiële noodzaak van liquiditeit in financiële markten.

    Het voorstel van de Bank van Engeland vertegenwoordigt een verschuiving in hun benadering ten opzichte van crypto-regulering. Waar eerdere documenten aandrongen op een strikte vereiste dat alle reserves als centrale bankdeposito’s aangehouden moesten worden, komen zij nu tegemoet aan de realiteit van een jonge en dynamische markt. Deze aanpassing kan systemische uitgevers een structureel voordeel bieden, omdat zij zouden opereren met reserves in centrale bankgeld in plaats van commercieel bankgeld, wat het vertrouwen in hun veiligheid verder kan versterken.

    Desondanks is het zaak voor de Britse overheid om de evaluatie- en transitieprocessen nauwlettend in de gaten te houden. Een falen in deze processen kan de ambities van het Verenigd Koninkrijk om een wereldleider te zijn op het gebied van digitale betalingen schaden. De consultatieperiode is geopend en zal duren tot 10 februari 2026, waarbij de Bank van Engeland voornemens is om later dit jaar de definitieve regels te implementeren.

    Vraag & Antwoord

    Wat zijn de belangrijkste doelstellingen van het voorstel van de Bank van Engeland voor stablecoins?
    Het voorstel heeft als doel om tijdelijke limieten in te voeren voor de aanhouding van systemische stablecoins, om zo financiële stabiliteit te waarborgen en plotselinge uitstromen van traditionele bankdepots te voorkomen.

    Hoe worden de limieten anders beheerd voor individuele gebruikers en bedrijven?
    Individuele gebruikers mogen maximaal 20.000 pond aan een enkele systemische stablecoin aanhouden, terwijl bedrijven een limiet van 10 miljoen pond hebben.

    Wat is de rol van de Britse centrale bank in de toekomstige stablecoin-markt?
    De centrale bank overweegt het verlenen van toegang tot haar liquiditeitsfaciliteiten aan erkende stablecoin-uitgevers om hen te ondersteunen bij het voldoen aan aflossingsverzoeken, wat hun weerbaarheid in de markt kan vergroten.

  • Privacy Coins Groeien Door, Ondanks Marktverliezen

    Privacy Coins Groeien Door, Ondanks Marktverliezen

    Opvallend genoeg heeft de recente toename in de waarde van privacy coins zoals Dash en Decred zich laten voelen, terwijl Bitcoin onder de €104.000 dook. Dit fenomeen is opmerkelijk, vooral in een periode waarin het bredere crypto-ecosysteem te maken heeft met aanzienlijke liquidaties, die afgelopen dinsdag weer meer dan €1 miljard bedroegen. De stijging van privacy tokens toont aan hoe divers en dynamisch de cryptomarkt kan zijn, zelfs wanneer andere segmenten onder druk staan.

    Dash heeft in de afgelopen 24 uur een spectaculaire stijging van 47,5% gerealiseerd, terwijl andere tokens in deze categorie, zoals Decred, Horizen en Secret, ook substantiële winsten noteerden van respectievelijk 10%, 90% en 23%. Zcash, dat de laatste tijd ook een sterke opmars liet zien, moest halverwege enige winst inboeten maar noteert nog steeds een stijging van 2,3% op de dag.

    De opmars van privacy tokens wordt sterk aangewakkerd door een toenemende zoektocht naar anonimiteit, vooral onder Bitcoin-houders die zich steeds meer geketend voelen door institutionele controles en wetgeving. Het is geen verrassing dat analisten wijzen op de toenemende regulatoire druk die deze ontwikkeling mogelijk maakt. Volgens Georgii Verbitskii, oprichter van DeFi-platform TYMIO, is Zcash een sleutelfactor geweest in deze rally, met zijn fundamentele overeenkomst met Bitcoin—een vaste voorraad en een proof-of-work-consensusmechanisme—maar met de cruciale toevoeging van privacy-functionaliteit. Dit wordt des te belangrijker naarmate Bitcoin breder wordt geaccepteerd in de mainstream.

    Verbitskii wijst ook op een belangrijke aanjager: de wereldwijde regulering die steeds strenger wordt, met als gevolg dat exchanges in 2026 verplicht zullen zijn om portemonnee-eigendom aan belastingautoriteiten te rapporteren. Dit versterkt de noodzaak van privacy, waardoor grotere spelers hun Bitcoin-holdings gedeeltelijk omzetten naar Zcash.

    Een opvallend aspect van deze rally is het walvisgedrag bij Dash, waar de top 100 adressen nu 37% van de totale voorraad beheren, het hoogste percentage in een decennium. Dit geeft aan dat grote investeerders, ofwel ‘whales’, de primaire aandrijvers van deze prijsstijging zijn geweest. Slava Demchuk, CEO van blockchain-analysebedrijf AMLBot, bevestigt dat zelfs lange tijd Bitcoin-houders beginnen te diversifiëren naar privacy coins zoals ZEC, in antwoord op de toenemende institutionele focus op Bitcoin.

    De opmars van privacy tokens is echter niet alleen te wijten aan het gedrag van walvissen. Er is ook een significante stijging in de retailinteresse. Volgens Google Trends heeft de aandacht voor privacy coins een recordhoogte bereikt. Dit stijgende retailbelang komt op een moment van toenemende angst om financiële privacy te verliezen, wat samengaat met de grotere drang naar veiliger en anoniemer transacties.

    Lokaal zijn er ook veelbelovende signalen, zoals de integratie van Dash met het privacy-gefocuste Maya Protocol en een listing op de Aster DEX, wat heeft geleid tot handelsvolumes die voor het laatst zijn gezien tijdens de bull market in 2021. Deze dynamiek, gecombineerd met de collectieve actie van walvissen en de angst van de detailhandel om iets te missen (FOMO), ondersteunt de groeiende populariteit van privacycoins.

    Bij het kijken naar de toekomst is het duidelijk dat de behoefte aan financiële privacy steeds relevanter wordt naarmate meer investeerders zich wenden tot Bitcoin en de daaraan gerelateerde assets. Dit legt de basis voor een krachtige tegenbeweging, waarin privacy tokens zich kunnen losmaken van de algehele marktdaling.

    Vraag & Antwoord

    Wat zijn de belangrijkste redenen voor de stijging van privacy tokens?
    De stijging wordt voornamelijk gedreven door de groeiende behoefte aan transactionele anonimiteit, mede door strengere regelgeving die in de toekomst van kracht zal worden.

    Hoe beïnvloeden walvissen de markt voor privacy coins?
    Walvissen, ofwel grote investeerders, hebben een significante rol gespeeld in de recente prijstoenames door een groot deel van de circulerende voorraad in handen te hebben, wat de prijsstijging verder heeft aangedreven.

    Wat kunnen investeerders verwachten van privacy tokens in de toekomst?
    Indien de vraag naar financiële privacy aanhoudt en meer investeerders zich realiseren dat privacy tokens waardevol zijn, kunnen we een verdere groei in deze sector verwachten, los van traditionele marktdalingen.

  • On-chain Dollars Bereiken 2.3% Van Wereldwijde Betalingen: Belang Voor Bitcoin

    On-chain Dollars Bereiken 2.3% Van Wereldwijde Betalingen: Belang Voor Bitcoin

    Recent onderzoek van a16z crypto onthult dat stablecoins het afgelopen jaar ongeveer $46 biljoen hebben verplaatst. Dit staat in scherp contrast met de meer dan $80 biljoen aan verhandeld cryptovolume in dezelfde periode. Deze cijfers positioneren stablecoins als een significante speler binnen het bredere betalingslandschap, vooral voor specifieke toepassingen zoals grensoverschrijdende betalingen en continue treasury-bewegingen.

    Bij een globale betalingswaarde van naar schatting $2 biljard voor 2024, vormen stablecoins ongeveer 2,3% van de wereldwijde betalingsstromen. Deze vergelijking biedt een consistente basis en voorkomt veelvoorkomende misverstanden waarbij stroomseries worden vergeleken met geldvoorraden. Het is belangrijk om te realiseren dat, hoewel de ratio van $46 biljoen ten opzichte van de Amerikaanse M2-geldvoorraad (ongeveer $22,195 biljoen in augustus 2025) een vertekend beeld kan geven van stablecoins als een percentage van dollars, de werkelijke betekenis ligt in hun rol binnen de betalingsstroom.

    Volgens de gegevens van FRED en McKinsey zijn stablecoins in de Verenigde Staten nog steeds kleiner dan de wholesale wire-transacties, maar ze zijn goed voor ongeveer de helft van de jaarlijkse waarde van het Automated Clearing House (ACH)-systeem. In 2024 verwerkte de Fedwire Funds Service ongeveer $1,133 biljard, terwijl de jaarlijkse waarde van de ACH near $93 biljoen is. Dit geeft inzicht in de huidige positie van on-chain dollars en hoe zij zich kunnen ontwikkelen naarmate het beleid en de distributie zich verder ontwikkelen.

    De Rol van Stablecoins in de Monetaire Basis

    Een stock-to-stock benadering helpt bij het begrijpen van de impact van tokenized dollars in de discussie over de monetaire basis. Met een gemiddelde stablecoin float die het afgelopen jaar tussen de $250 miljard en $300 miljard lag, vertegenwoordigen deze ge-tokeniseerde dollars iets meer dan 1% van de M2-geldvoorraad. Dit wekt de indruk dat stablecoins functioneren als instant-settlement wrappers op reserves die meer lijken op geldmarkten dan op traditionele deposito’s. Dit heeft gevolgen voor de werking van de Treasury-markt, gezien de samenstelling van reserves die neigt naar kortlopende staatsobligaties.

    De intensiteit waarmee elk on-chain dollar draait, kan worden afgeleid door $46 biljoen aan verplaatsingen in het afgelopen jaar te delen door de gemiddelde float van $250 miljard tot $300 miljard. Dit resulteert in een impliciete jaarlijkse omloopsnelheid van bijna 150 tot 185 keer. Hoewel deze cijfers illustratief zijn, geven ze geen volledig beeld van economische activiteit, gezien de interne verplaatsingen en automatische strategieën die de telling kunnen opdrijven. De analyse van a16z crypto suggereert dat het parelen van ruwe en aangepaste series een nauwkeuriger overzicht biedt van de adoptie over verschillende transferkanalen.

    Beleid begint nu te bepalen hoe en waar deze stromen de gereguleerde perimeter raken. De ondertekening van de GENIUS Act in juli door de Verenigde Staten creëert een federale structuur voor reserves en transparantie van uitgevende instellingen, wat gevolgen heeft voor de manier waarop deze activa worden beheerd en gereguleerd.

    De integratie van card networks, processors en enterprise wallets in on-chain settlement voor betaalprocessen en leveranciersbetalingen is een belangrijke ontwikkeling. Deze oplossingen, die meestal beperkt zijn tot de interbanksector, maken stabiele munteenheden toegankelijk zonder dat consumenten hun gebruikelijke gedrag hoeven te veranderen. De combinatie van lagere kosten en snellere transactietijden bevordert de groei van het betalingsvolume, wat verder gaat dan speculatieve handel.

    Vooruitzichten voor Stablecoin Betalingsstromen

    De scenario’s voor de komende jaren tot 2027 hangen af van drie hoofdvariabelen: het beleid, de diepte van distributie en de reserveportefeuilles. Onder een scenario van genormaliseerde Amerikaanse toezicht en groeiende fintech-integraties zou de stablecoin float kunnen oplopen tot ongeveer $450 miljard tot $650 miljard, met verplaatsingen van $70 biljoen tot $90 biljoen. Wanneer de adoptie sneller gaat en stablecoins groeien in gebruik door onder andere loonbetalingen en merchant settlement, kan de float zelfs stijgen tot tussen de $800 miljard en $1,2 biljoen. Hierdoor zou het marktaandeel van stablecoins kunnen oplopen van 3% tot 7% van de wereldwijde betalingswaarde.

    Deze schattingen zijn richtinggevend en moeten worden geëvalueerd met aangepaste transferseries om de ruis van interne walletbewegingen te minimaliseren. Het labelen van stromen versus voorraden helpt bij het accuraat vaststellen van de adoptie, terwijl het toch de schaal van afwikkelingen die nu via publieke ketens plaatsvinden weerspiegelt.

    Impact op Bitcoin en de Cryptomarkt

    Voor de cryptomarkten vertegenwoordigt een beweging van $46 triljoen met een aandeel van ongeveer 2,3% in de wereldwijde betalingswaarde een verdieping van de dollarcomponent in crypto, wat positief is voor de liquiditeit van BTC en ETH. Voor Bitcoin zorgen grotere pools van stablecoins op exchanges voor minder wrijving en strakkere spreads, wat leidt tot een verbeterde prijsontdekking in risicovolle markten. Voor Ethereum daarentegen zijn stablecoins de voornaamste gebruikers van blockspace, wat resulteert in hogere transactiekosten en een stijging in de burn onder EIP-1559. De kwaliteitsverbetering van het betalingsverkeer draagt bij aan de cashflow en dynamiek van de ETH-aanvoer. Als het beleid de distributie blijft vergemakkelijken, zou de stablecoin float kunnen fungeren als een indicator voor de volgende vraag naar BTC en een structurele steun voor de economische dynamiek van het ETH-netwerk, wat ook de volatiliteit kan dempen door het bieden van continue liquiditeit bij macro-economische schokken.

    Vraag & Antwoord

    Hoe beïnvloeden stablecoins de traditionele betalingssector?
    Stablecoins integreren zich steeds meer in traditionele betalingssystemen, wat de toegankelijkheid en snelheid van transacties vergroot. Dit maakt hen een concurrent voor bestaande oplossingen en stimuleert innovatie in de sector.

    Wat zijn de toekomstige vooruitzichten voor stablecoins?
    Als het beleid en de distributie van stablecoins zich blijft ontwikkelen, kunnen we een aanzienlijke groei zien in zowel de totale float als de tiende transacties, mogelijk leidend tot een groter marktaandeel in de wereldwijde betalingen.

    Waarom zijn stablecoins belangrijk voor Bitcoin en Ethereum?
    Stablecoins bieden liquiditeit en stabiliteit voor Bitcoin en Ethereum, wat de prijsontdekking bevordert en de algehele marktstructuur versterkt. Ze kunnen ook helpen bij het verminderen van volatiliteit door constante liquiditeit te bieden.

  • Stablecoins Transformeren Financiële Landschap: De Rol Van Wallets

    Stablecoins Transformeren Financiële Landschap: De Rol Van Wallets

    Stablecoins maken een snelle transformatie door, nu ze zich steeds meer legitimeren binnen het financiële ecosysteem. De Amerikaanse betalingsverwerker Stripe zet met zijn stablecoin-tak, Bridge, een belangrijke stap door een aanvraag in te dienen voor een nationaal trustbankcharter volgens de onlangs goedgekeurde GENIUS Act. Deze koerswijziging weerspiegelt een bredere verschuiving in de digitale activamarkt, waarbij de nadruk steeds meer komt te liggen op regulering en toezicht.

    Als Bridge dit charter verkrijgt, kan Stripe stablecoins direct uitgeven, inwisselen en beheren onder de supervisie van de Office of the Comptroller of the Currency (OCC), wat resulteert in een vereenvoudiging van hun bedrijfsvoering door het vermijden van verschillende vergunningen op staatsniveau. Dit biedt niet alleen voordelen voor de structuur van hun bedrijf, maar vereist ook dat er 100% cash of Treasury-reserves aan deze stablecoins ten grondslag liggen, met maandelijkse openbaarmakingen van hun reserves, zoals voorgeschreven door de GENIUS Act.

    De timing van deze ontwikkeling is relevant. Momenteel vertegenwoordigen stablecoins meer dan $315 miljard aan circulerende waarde, en volgens analisten van Standard Chartered zou dit bedrag de komende drie jaar inderdaad kunnen oplopen tot $1 biljoen. Dit betekent niet alleen dat stablecoins een belangrijke rol gaan spelen in de afhandeling van transacties, maar ook dat ze steeds meer worden geïntegreerd in traditionele financiële systemen. Voor gebruikers en handelaren kan deze verschuiving betekenen dat stablecoins de standaard worden voor internetbetalingen, met voordelen als lagere kosten, snellere transacties en bovenal naleving van regelgeving, wat voorheen vaak een probleem was.

    De Oorlog om Portefeuilles: Wie Beheerst de Toegang tot Stablecoins?

    Wat betreft de federale trustvergunningen, ligt de strijd niet alleen in wie de volgende digitale dollar drukt, maar vooral in wie de toegang tot deze dollars beheert. Stripe, Circle, Ripple en Coinbase strijden om vergunningen en naleving. Parallel hieraan woedt er echter een andere strijd, namelijk de strijd om digitale portefeuilles. Onder de nieuwe GENIUS-regelgeving kunnen stablecoins nu eindelijk effectief geïntegreerd worden in traditionele financiële structuren, wat mogelijkheden biedt voor directe afstemming met banken, cross-chain interoperabiliteit en compliant onderpand voor leenprotocollen.

    Traditionele crypto-portefeuilles, zoals MetaMask en Phantom, zijn geëvolueerd van simpele opslagmiddelen tot multifunctionele apps die staking en betalingsfunctionaliteiten aanbieden. Nieuwe spelers zoals Best Wallet gaan nog verder door een omgeving te creëren waarin betalingen, voorverkoop en beloningen samenkomen binnen één veilige interface.

    Vraag & Antwoord

    Welke impact heeft de GENIUS Act op de stablecoin-markt?
    De GENIUS Act biedt een kader voor regulering dat stablecoins in staat stelt om beter geïntegreerd te worden in het traditionele financiële systeem, wat leidt tot grotere acceptatie en vertrouwen onder gebruikers.

    Waarom zijn wallets belangrijk in de adoptie van stablecoins?
    Wallets fungeren als de toegangspoorten tot het digitale activ ecosysteem, en met de evolutie naar multifunctionele platforms, worden ze essentieel voor het faciliteren van transacties en de interactie met stablecoins.

    Wat onderscheidt Best Wallet van andere portefeuilles?
    Best Wallet combineert meerdere functionaliteiten in één app, waardoor gebruikers niet alleen tokens kunnen opslaan, maar ook kunnen staken en deelnemen aan voorverkopen, met een sterke focus op veiligheid en gebruiksgemak.

  • Stablecoins Evolueren Tot Banken: Ripple, Tether En De Britse Centrale Bank In De Voorhoede

    Stablecoins Evolueren Tot Banken: Ripple, Tether En De Britse Centrale Bank In De Voorhoede

    Stablecoin-uitgevers zijn zich in de Verenigde Staten steeds meer gaan richten op het verkrijgen van bankvergunningen. Onder andere Tether heeft plannen aangekondigd voor een Amerikaanse stablecoin en de Bank of England heeft voorstellen gedaan voor limieten op de bezittingen van systeemrelevante stablecoins. Ripple heeft eveneens een aanvraag ingediend om de Ripple National Trust Bank op te richten, een federale vertrouwnieuwsbank die in staat zou zijn om activa te bewaren en, afhankelijk van toekomstige beslissingen van de Federal Reserve, toegang tot centrale banken zou kunnen aanvragen voor betalingsmechanismen.

    Tether werkt aan een U.S.-gedomicilieerde stablecoin, genaamd USAT, terwijl DBS, Franklin Templeton en Ripple hebben afgesproken om de verhandeling van tokenized money market fonds aandelen te ondersteunen. Dit brengt bankkwaliteit equivalenten van contanten dichter bij on-chain betalingen en afwikkelingen.

    De voorstellen van de Bank of England houden in dat er limieten worden opgelegd van tussen de 10.000 en 20.000 pond per individuele portemonnee voor systeemrelevante stablecoins, en tot 10 miljoen pond voor bedrijven. Deze structuur is gericht op betalingsfunctionaliteit en het behoud van financiële stabiliteit, in plaats van op het faciliteren van grote spaarbedragen.

    De impact van de regulatoire omgeving op de Amerikaanse markt

    De ontwikkeling in de VS hangt nu af van twee met elkaar verbonden uitkomsten: de perimeter van de federale trustbank en de vraag of een enkele uitgever toegang krijgt tot een rekening bij de Federal Reserve. De trustcharter, die Ripple nastreeft, brengt toezicht van de OCC (Office of the Comptroller of the Currency), fiduciaire verantwoordelijkheden en periodieke onderzoeken met zich mee. Dit formaliseert bovendien hoe de uitgever reserves aanhoudt in contanten en kortlopende staatsobligaties.

    Toegang tot de Federal Reserve is echter discretionair en wordt geleid door de richtlijnen voor accounttoegang van de centrale bank. De rechtbanken hebben bevestigd dat de Fed het recht heeft om toegang te weigeren in nieuwe gevallen, wat betekent dat een charter een vereiste maar geen garantie is. Als een betaling-stablecoinuitgever wordt toegelaten, kunnen de reserves direct bij de Fed worden geplaatst, wat leidt tot rente-inkomsten op de reserves. Dit zou de risico’s van duur en tegenpartijen verminderen, en het beheer van liquiditeit tijdens terugbetalingen vereenvoudigen.

    Zonder deze toegang blijft het reserveringsmodel afhankelijk van het aanhouden van T-bills, staatsgeldmarktfondsen en systeemrelevante bewakers.

    Inzicht in de financiële mechaniek van stablecoins

    De financiële dynamiek van fully reserved stablecoins is relatief eenvoudig en legt de beleidskwesties bloot. Met het rentebeleid dat na de pieken van 2023 nog steeds positief is, blijft de carry op volledig gereserveerde saldi significant bij schaalvergroting. Volgens gegevens van de Federal Reserve bedraagt de rente op reservebalansen ongeveer 4,4%, terwijl 3-maands staatsobligaties rond de 4% liggen. Dit biedt een helder beeld van de inkomsten voor stablecoin-uitgevers.

    Stel je voor dat een uitgever, zoals de RLUSD van Ripple, gemiddeld 5 miljard dollar aan reserves aanhoudt en toegang heeft tot de Fed. In dat geval zou de bruto jaarlijkse carry ongeveer 220 miljoen dollar bedragen bij een percentage van 4,4%. Wordt deze toegang niet verleend en blijven de reserves in 3-maands T-bills, dan zou de bruto carry neerkomen op circa 200 miljoen dollar bij een percentage van 4%.

    Het staat buiten kijf dat de toegang tot de centrale bank het voor bank-gecharterde issuers mogelijk maakt om hun cash reserveprofiel te adverteren, wat de liquiditeitsrisico’s vereenvoudigt en kan leiden tot een compressie van externe bewakingskosten. Zonder deze toegang zullen de economieën uitkomen op korte staatsobligatierendementen minus kosten, waarbij de structuur dus een minder opwindend, maar nog steeds werkbaar alternatief blijft op minder gedifferentieerde wijze.

    Tether’s USAT als tweede pad in de VS

    Tether’s plannen voor de USAT voegen inderdaad een tweede pad toe aan de Amerikaanse markt. Door een product te ontwikkelen dat in overeenstemming is met federale regelgevingen en disclosure-normen, kan Tether op de binnenlandse markt opereren met op Amerikaanse partners gebaseerd op bewaking.

    Als USAT een breed scala aan samenwerkingen met Amerikaanse brokers en fintech-netwerken weet te bemachtigen na de lancering, kan de marktaandeel in de VS in de loop van enkele kwartalen verschuiven. De basisaanname van een 5% tot 10% marktaandeel tegen eind 2026 gaat uit van geleidelijke goedkeuringen en integratiecycli, terwijl een optimistische inschatting van 10% tot 20% uitgaat van snellere onboarding van merchants.

    Dit gesplitste model, waarbij USDT zich op offshore markten richt en USAT op land, kan de invloed van regulering diversifiëren en tegelijkertijd de concurrentiepositie van gevestigde spelers die eerder een Amerikaanse vergunning hebben verkregen, uitdagen.

    De gevolgen van de Bank of England’s limieten voor GBP-gebaseerde stablecoins

    De voorgestelde limieten door de Bank of England veranderen de manieren waarop GBP-gepegged stablecoins daadwerkelijk gebruikt kunnen worden. Hun focus ligt op betalingsfunctionaliteit en gestructureerde terugbetalingen in tijden van stress, in plaats van grote vrij opneembare vermogens. Deze cap beperkt niet alleen consumenten maar ook de bedrijfsbalansen, omdat de Financial Conduct Authority ook voorstelt dat terugbetalingen op dezelfde dag of de volgende dag moeten plaatsvinden. Dit vermindert de liquiditeit van de backportefeuilles naar zeer kortlopende instrumenten en beperkt daarmee het potentiële rendement.

    Samen met het beperkte aantal mogelijkheden voor retailgebruikers om waarde vast te houden, verschuift de focus steeds meer naar het integreren van merchant-acquisitieprocessen, betaalnetwerken en door banken genoteerde deposito-omgang. Vermoedelijk zullen crypto-georiënteerde wallets waarde verplaatsen door GBP-rails voor afwikkelingen, om vervolgens later te worden gerecycled naar USD, EUR stablecoins of tokenized money market-fondsen, waar dit toegestaan is.

    De winnaars in verschillende rechtsgebieden

    In de Verenigde Staten zullen schaalvergroting en naleving een cruciale rol spelen bij het bepalen van de winnaars. De combinatie van een nationale trustcharter en het voldoen aan federale stablecoin-regels zal waarschijnlijk voorkeur geven aan uitgevers die kunnen voldoen aan banknormen. Als een eerste uitgever toegang krijgt tot een rekening bij de Federal Reserve, zou dat het competitieve speelveld resetten, omdat dan de balans zou zijn gecentraliseerd rond centrale bankgelden in plaats van op bewaking gebaseerde marktinstrumenten.

    In het Verenigd Koninkrijk dragen de cap- en terugbetalingsnormen bij aan de opschaling van betalingsproviders en tokenized depositmodellen, waar dit zeker ook voorschriften zijn die grote GBP-balansen voor speculatie en liquiditeit beperken. In beide gevallen is het belangrijk om te beseffen dat het rente-inkomen zal verminderen als de rentetarieven dalen, wat de nadruk meer op schaalvergroting, operationele efficiëntie en distributie legt.

    Vraag & Antwoord

    Wat zijn de gevolgen van de voorgestelde regelgeving voor stablecoins in de VS?
    De regulering rond stablecoins in de VS moet in eerste instantie de toegang tot de Federal Reserve en bankvergunningen voor stablecoin-uitgevers bevorderen. Dit kan essentiële voordelen met zich meebrengen, zoals de mogelijkheid om reserves bij de centrale bank aan te houden, wat vooral van invloed is op de liquiditeits- en tegenpartijrisico’s.

    Hoe beïnvloeden de beleidslimieten van de Bank of England de markt voor GBP-gebaseerde stablecoins?
    De limieten die de Bank of England heeft voorgesteld, beperken het gebruik van GBP-gebaseerde stablecoinswat betreft de mogelijkheden voor consumenten om waarde vast te houden, en verankeren de focus op snelle afwikkelingen, terwijl ze tegelijkertijd het potentieel voor speculatie en grote liquiditeitsbalansen belemmeren.

    Welke rol spelen Tether’s plannen voor de USAT in de bredere Amerikaanse cryptomarkt?
    Tether’s USAT kan als een game changer fungeren door een binnenlandse stablecoin te introduceren die gezondheidsnormen en transparantie voor de Amerikaanse markt biedt. Dit kan leiden tot een aanzienlijke verschuiving in marktaandeel, vooral als het breed geaccepteerd wordt door betalingsnetwerken en brokers.

  • Stablecoins Bereiken Doorbraak Met $250 Mimljoen Per Dag In Het Vizier En Wall Street Valt Voor De Charme

    Stablecoins Bereiken Doorbraak Met $250 Mimljoen Per Dag In Het Vizier En Wall Street Valt Voor De Charme

    De acceptatie van stabiele munten in de Westerse wereld haalt eindelijk vaart. Terwijl deze digitale activa al aanzienlijke impact hebben gehad in ontwikkelingslanden, zijn de Verenigde Staten, het Verenigd Koninkrijk en Europa achtergebleven op het gebied van daadwerkelijke marktacceptatie. Dit is voornamelijk te wijten aan onduidelijke regelgeving en de sterk gevestigde digitale betalingsinfrastructuur. Nu, in 2025, lijkt de situatie echter te veranderen. De goedkeuring van de GENIUS-wet door het Congres in juli en de lancering van het betaaldiensten-georiënteerde net Tempo door Stripe en Paradigm markeren een cruciaal keerpunt.

    Nieuwe wetgeving en wat dit betekent voor de markt

    De GENIUS-wet introduceert de eerste federale licentieregelgeving voor dollar-gepegde tokens. Tempo, de nieuwe cryptocurrency-infrastructuur van Stripe, is ontworpen met een focus op stabiele munten en richt zich op een breed scala aan toepassingen zoals salarisbetalingen, remittances, en machine-to-machine-communicatie. Volgens analyses van Latham & Watkins en WilmerHale dwingt deze wet volledige reservehouding in contanten en kortlopende staatsobligaties af, evenals maandelijkse openbaarmakingen van reserves. Dit leidt tot de classificatie van gelicentieerde betalingsstabiliteitstabletten als geen effecten onder federale wetgeving, terwijl toezicht wordt uitgeoefend door banktoezichthouders en de OCC voor niet-banken.

    Het verbod op rentevergoeding aan houder legt een interessante dynamiek bloot. Ondanks het verbod testen marktkrachtige spelers innovatieve ‘rewards’-constructies in distributiekanalen. Dit roept vragen op over de duurzaamheid van dergelijke initiatieven en kan implicaties hebben voor de toekomstige regelgeving. Daarnaast biedt de nieuwe wet superprioriteit voor houders in geval van faillissementen van uitgevers, wat zowel een bescherming biedt voor terugbetalingen als wellicht de herstructurering van bedrijven kan bemoeilijken.

    Marktanalyse van stabiele munten

    McKinsey schat dat de huidige dagelijkse activiteit van stabiele munten tussen de 20 en 30 miljard dollar ligt, met een potentieel om binnen drie jaar minimaal 250 miljard dollar te bereiken. Dit is niet slechts een theoretische extrapolatie. De acceptatie door handelaren en de stijgende B2B-betalingen op goedkope netwerken kunnen deze groei stuwen. Een interessante referentie is de vergelijking met de kosten en snelheid van overboekingen op Solana, die sub-penning transfers biedt met een afwerkingsgraad die de bestaande infrastructuren uitdaagt. Visa en Mastercard hebben ook stappen gezet om hun afrekenprocessen te moderniseren; Visa heeft EURC in zijn netwerk geïntegreerd en Mastercard heeft USDC en EURC-betalingen toegankelijk gemaakt voor hun acquirers in de EEMEA-regio.

    Prognoses voor het gebruik van stabiele munten

    De prognoses voor de transacties binnen deze netwerken zijn veelbelovend. Bij een verwachte dagelijkse transactievolume van 250 miljard dollar in 2028 zou het jaarlijkse afwikkelingsvolume meer dan 90 biljoen dollar bedragen. Dit biedt ruimte voor aanzienlijke opbrengsten voor infrastructuren van laag-1 of laag-2-netwerken. Op basis van een tarief van 1 tot 3 basispunten zou de jaaropbrengst tussen de 9 en 27 miljard dollar liggen, en bij 10 basispunten zou dit zelfs ongeveer 91 miljard dollar kunnen bedragen. Het is belangrijk om te beseffen dat de inkomsten niet enkel afhankelijk zijn van directe transactiekosten, maar ook uit andere diensten zoals fraudecontrole en compliance kunnen komen.

    De toekomstige winnaars en verliezers in de markt van stabiele munten zullen sterk afhangen van hun vermogen om te voldoen aan de regelgeving, fiat-ondersteuning en integratie in bedrijfsprocessen. Munten zoals USDC en EURC hebben het voordeel van bestaande netwerken, terwijl bankuitgegeven tokens aantrekkelijk kunnen zijn voor B2B-betalingen.

    Het bredere perspectief van de stabiele muntenmarkt

    De macro-economische context voorspelt een grotere vraag naar stabiele munten, zelfs zonder directe consumentenrente. De GENIUS-regels stellen strikte eisen aan reserves, waardoor de meeste activa in contanten of kortlopende staatsobligaties moeten blijven. Met een marktkapitalisatie die al meer dan 285 miljard dollar bedraagt en een toenemende dagelijkse bruikbaarheid via kaartnetwerkintegratie en on-chain salarisexperimenten, lijkt het pad naar een marktvolume van enkele triljoenen dollar aan het einde van het decennium steeds meer realistisch.

    Toch zijn er risico’s aan dit beleid verbonden. De reactie van bankgroepen op de ‘rewards’-benadering zou in de toekomst kunnen leiden tot striktere wetgeving, wat op zijn beurt weer invloed heeft op gebruikersincentives. De superprioriteit voor houders in faillissementen vermindert de risico’s, maar kan ook de kosten voor emissie-instanties verhogen. Dit benadrukt het belang van schaalbare oplossingen in een steeds competitievere markt.

    De korte termijn is cruciaal. De voortgang van Visa en Mastercard op het gebied van stabiele munten, de eerste toepassingen van Tempo bij handelaren en salarisbetalingen, en de uitvoering van de richtlijnen onder de GENIUS-wet zijn allemaal ontwikkelingen om in de gaten te houden. Als de prognoses van McKinsey kloppen, zal de gecombineerde rekenkunde van kosten en volume laten zien waarom stabiele munten nu echt de concurrentie aangaan met traditionele betaalmethoden.

    Vraag & Antwoord

    Hoe zal de GENIUS-wet de stabiliteit van de cryptomarkt beïnvloeden?
    De GENIUS-wet creëert een meer gereguleerde omgeving voor stabiele munten, wat het vertrouwen in deze activa zou kunnen vergroten en de adoptie kan stimuleren, hoewel er nog steeds onzekerheden blijven over de implementatie en toekomstige veranderingen in regelgeving.

    Welke belangrijke factoren beïnvloeden de adoptie van stabiele munten?
    Factoren zoals regelgeving, de integratie met bestaande betalingssystemen, en de mogelijkheid om bètaalplatformen aan te passen aan de behoeften van bedrijven en consumenten zijn kritisch voor de adoptie van stabiele munten.

    Wat zijn de belangrijkste risico’s voor investeerders in stabiele munten?
    Investeerders moeten rekening houden met mogelijke regelgeving die kan leiden tot gewijzigde gebruikersincentives of hogere kosten. Daarnaast zijn ook de fluctuaties in marktacceptatie en -vraag belangrijke risico’s voor de investeringswaarde van stabiele munten.

  • Meta’s Nieuwe Ambitie: Komt Er Een Crypto-revival Met Stablecoin-betalingen?

    Meta’s Nieuwe Ambitie: Komt Er Een Crypto-revival Met Stablecoin-betalingen?

    Techbedrijf Meta onderzoekt momenteel de mogelijkheid om stablecoin-betalingen op zijn platforms te integreren, aldus een bericht van Fortune. Na enkele jaren afstand te hebben genomen van de cryptovaluta, is het moederbedrijf van Facebook weer in gesprek met verschillende crypto-infrastructuurbedrijven.

    Een multi-tokenaanpak op de tafel

    Hoewel er nog geen definitieve besluiten zijn genomen, overweegt Meta mogelijk een multi-tokenaanpak waarbij stablecoins zoals Tether’s USDT en Circle’s USDC worden ondersteund. De opname van stablecoins zou Meta in staat stellen te reageren op de groeiende interesse in digitale valuta. Inmiddels heeft de stablecoin-markt een indrukwekkende marktkapitalisatie van meer dan $230 miljard bereikt en trekt ze steeds meer aandacht van institutionele investeerders.

    Populariteit van stablecoin-betalingen stijgt

    In mei 2025 maakten verschillende betalingsverwerkers bekend te investeren in stablecoin-bedrijven of deze te integreren in hun systemen. Zo onthulde Visa op 7 mei een investering in de stablecoin-startup BVNK. Op dezelfde dag introduceerde Stripe, een wereldwijd betalingssysteem, stablecoin-accounts voor klanten in meer dan honderd landen. Met deze accounts kunnen gebruikers hun stablecoin-saldi bewaren, overmaken naar andere gebruikers en eenvoudig omzettingen naar fiatvaluta doen via traditionele bankrekeningen. Dit alles onderstreept de toenemende acceptatie van stablecoins in de betalingsindustrie.

    De impact van stablecoins op de dollar

    In maart 2025 introduceerde World Liberty Financial (WLFI), een cryptobedrijf gesteund door voormalig president Donald Trump, de USD1-stablecoin, die is gekoppeld aan de Amerikaanse dollar. Deze stablecoin is inmiddels de zevende grootste in termen van marktkapitalisatie, wat de razendsnelle groei van de tokenized fiatmarkt illustreert. Stablecoins kunnen bovendien een cruciale rol spelen in het Amerikaanse beleid, doordat ze de hegemonie van de dollar potentieel kunnen uitbreiden. De Amerikaanse regering beschouwt stablecoins als een middel om de vraag naar staatsobligaties te verhogen en de wereldwijde invloed van de dollar uit te breiden.

    Regulering van stablecoins komt niet van de grond

    Pogingen om een omvattende regelgeving voor stablecoins te implementeren lopen vast. Op 8 mei 2025 blokkeerden Democratische senatoren de GENIUS-wet, een voorstel dat onder de regering-Trump werd gepromoot. Minister van Financiën Scott Bessent liet zijn teleurstelling blijken via X en gaf aan dat de Senaat een kans had gemist om de dominantie van de dollar te versterken. Dit conflict benadrukt de politieke verdeeldheid over de toekomst van stablecoins en de regulering van digitale valuta in de Verenigde Staten.

    Vraag & Antwoord

    Wat is een stablecoin en waarom zijn ze populair?

    Een stablecoin is een type cryptocurrency dat gekoppeld is aan een traditionele valuta of een mandje activa, waardoor het de prijsstabiliteit kan behouden. Ze zijn populair omdat ze een brug vormen tussen de traditionele financiële wereld en de opkomende cryptocurrency-markt, wat hen aantrekkelijk maakt voor investeerders en consumenten.

    Welke stablecoins worden momenteel overwogen door Meta?*m

    Meta overweegt om stablecoins zoals Tether’s USDT en Circle’s USDC te integreren op zijn platforms, met het oog op de groeiende acceptatie en vraag naar digitale valuta.

    Wat zijn de grootste uitdagingen voor de regelgeving van stablecoins in de VS?

    De belangrijkste uitdaging is de politieke verdeeldheid over hoe deze activa moeten worden gereguleerd. Recentelijke blokkades van wetgeving, zoals de GENIUS-wet, tonen aan dat er aanzienlijke obstakels zijn in het creëren van een eenduidig regelgevend kader.