Block #9

Tag: toezicht

  • Blockchain Association Steunt Nieuwe Regels Voor Stablecoins Van Amerikaanse Schatkist

    Blockchain Association Steunt Nieuwe Regels Voor Stablecoins Van Amerikaanse Schatkist

    De Amerikaanse Blockchain Association heeft zich achter de voorstellen van het ministerie van Financiën geschaard, die de uitgifte van stablecoins moeten reguleren. Dit is een belangrijke stap richting duidelijkheid voor de sector.

    De Blockchain Association, een invloedrijke lobbygroep in de Verenigde Staten, heeft op 25 augustus haar goedkeuring gegeven aan de voorgestelde regels van het Amerikaanse ministerie van Financiën voor stablecoin-uitgevers. Deze regels maken deel uit van de zogenaamde ‘GENIUS Act’, een wetsvoorstel dat de sector al langer in de ban houdt. Wij zien dit als een teken dat de industrie en regelgevers dichter bij elkaar komen, wat de broodnodige duidelijkheid kan scheppen voor de toekomst van digitale munten.

    De steun van de Blockchain Association is niet zomaar een formaliteit. Het onderstreept de groeiende consensus over de noodzaak van een robuust regelgevend kader voor stablecoins. Deze digitale activa, die gekoppeld zijn aan de waarde van een traditionele munt zoals de Amerikaanse dollar, spelen een steeds grotere rol in de cryptomarkt. Een duidelijke regulering moet het vertrouwen vergroten en de financiële stabiliteit waarborgen, iets waar wij al langer op hameren.

    Duidelijkheid Boven Alles

    Het ministerie van Financiën stelt voor dat stablecoin-uitgevers zich moeten houden aan strikte eisen op het gebied van reserves, transparantie en risicobeheer. De Blockchain Association benadrukt in haar reactie dat deze regels de sector kunnen helpen volwassen te worden, zonder innovatie te smoren. Wij denken dat dit evenwicht cruciaal is voor de verdere adoptie van crypto. De groep pleit er wel voor dat de regels flexibel genoeg zijn om nieuwe technologieën en bedrijfsmodellen niet te belemmeren, een terechte zorg in een snel evoluerende markt.

    Een van de belangrijkste punten is de eis dat stablecoins volledig gedekt moeten zijn door liquide activa. Dit moet voorkomen dat de waarde van een stablecoin kan ontkoppelen, zoals we in het verleden al zagen gebeuren met bijvoorbeeld TerraUSD. De voorstellen omvatten ook bepalingen over de bescherming van consumenten en de bestrijding van witwassen, wat de integriteit van het financiële systeem ten goede moet komen.

    Wat Nu?

    De GENIUS Act is nog geen wet; het is een wetsvoorstel dat door het Amerikaanse Congres moet worden goedgekeurd. De steun van de Blockchain Association kan echter wel de weg effenen voor een vlottere doorgang. Wij volgen dit dossier op de voet, want de Amerikaanse regulering heeft vaak een wereldwijde impact op de cryptomarkt.

    Voor de stablecoin-uitgevers betekent dit dat ze zich moeten voorbereiden op een toekomst met strengere toezicht. Wij zouden hier niet wachten met het aanpassen van hun interne processen en het opbouwen van de nodige reserves. De verwachting is dat eenmaal de wetgeving er is, de handhaving snel zal volgen. Dit kan op termijn leiden tot een stabielere en betrouwbaardere stablecoin-markt, wat uiteindelijk goed is voor iedereen die met crypto werkt.

  • De Nederlandsche Bank Stelt Handhaving Scheiding Banken- En Handelsboek Uit Tot Eind 2029

    De Nederlandsche Bank Stelt Handhaving Scheiding Banken- En Handelsboek Uit Tot Eind 2029

    De Nederlandsche Bank (DNB) zal tot eind 2029 geen prioriteit geven aan toezicht en handhaving rond de scheiding tussen het bankenboek en het handelsboek. Deze beslissing volgt een recente aanbeveling van de Europese Bankenautoriteit (EBA).

    De Nederlandsche Bank (DNB) heeft besloten om de handhaving van de regels rond de scheiding tussen het bankenboek en het handelsboek uit te stellen tot eind 2029. Dit betekent dat de toezichthouder de komende jaren geen prioriteit zal geven aan maatregelen op dit vlak. De stap komt er na een oproep van de Europese Bankenautoriteit (EBA) aan alle Europese toezichthouders om tijdelijk terughoudend te zijn met handhaving.

    De aanleiding voor dit uitstel is de herziene invoering van de ‘Fundamental Review of the Trading Book’ (FRTB), een Europees raamwerk dat de marktrisico’s bij banken moet aanpakken. Volgens de EBA kan de huidige implementatie van deze regels leiden tot onnodige operationele complexiteit en juridische onzekerheid voor de financiële instellingen. Door de handhaving tijdelijk op te schorten, willen de toezichthouders ruimte creëren om deze knelpunten aan te pakken.

    Banken Moeten Zich Blijven Voorbereiden

    Hoewel DNB de aanbeveling van de EBA overneemt voor de kredietinstellingen die rechtstreeks onder haar toezicht vallen, benadrukt de bank dat dit geen vrijgeleide is voor banken om de implementatie van de FRTB-regels stop te zetten. Integendeel, DNB verwacht dat banken zich onverminderd blijven voorbereiden op de volledige invoering van het marktrisicoraamwerk.

    Wij zien dit als een pragmatische zet. Het geeft banken de ademruimte die ze nodig hebben om de nieuwe, complexe regelgeving correct te implementeren, zonder meteen met sancties geconfronteerd te worden bij de eerste kinderziektes. Tegelijkertijd blijft de druk om te moderniseren en de risico’s beter te beheren wel degelijk aanwezig.

    Waarom Deze Scheiding Belangrijk Is

    De scheiding tussen het bankenboek en het handelsboek is cruciaal voor het beheer van risico’s binnen banken. Het bankenboek bevat activa en passiva die banken aanhouden voor de lange termijn, zoals leningen en spaargeld. Het handelsboek daarentegen omvat posities die banken aanhouden voor de korte termijn, met als doel winst te maken uit koersbewegingen, zoals derivaten en obligaties.

    Een duidelijke scheiding en adequate risicobeheersing voor beide boeken moet voorkomen dat risico’s uit het volatiele handelsboek de stabiliteit van het bankenboek — en daarmee de spaartegoeden van klanten — in gevaar brengen. De FRTB-regels zijn ontworpen om de kapitaalvereisten voor marktrisico’s te verfijnen en te verhogen, wat de veerkracht van banken moet verbeteren. Het uitstel van handhaving geeft de sector de tijd om deze belangrijke veranderingen zorgvuldig door te voeren.

  • Sec Verandert Koers: Crypto Niet Langer Primair Risico In 2026 Toezichtsplan

    Sec Verandert Koers: Crypto Niet Langer Primair Risico In 2026 Toezichtsplan

    De toezichthouder SEC heeft in haar prioriteiten voor het fiscale jaar 2026 een opmerkelijke koerswijziging genomen. Crypto wordt niet langer als een op zichzelf staand risico beschouwd, wat een breuk betekent met de focus die in de jaren 2024 en 2025 werd gehanteerd. Deze shift kan belangrijke implicaties hebben voor investeerders en andere belanghebbenden die actief zijn in de cryptomarkt.

    Het document getiteld “2026 Examination Priorities” van de Division of Examinations, dat 17 pagina’s beslaat, schetst een aantal focusgebieden voor beleggersadviseurs, fondsen, broker-dealers en andere marktregelaars. Belangrijke aandachtspunten zijn informatiebeveiliging, operationele veerkracht, identiteitsdiefstal, anti-witwasmaatregelen en de gewijzigde Regulation S-P. De paragraaf over opkomende financiële technologie richt zich vooral op geautomatiseerd advies en algoritmen, zonder enige vermelding van crypto of gerelateerde digitale activa.

    De afwezigheid van crypto in dit document is opvallend, vooral gezien de eerdere nadruk op crypto-activa in de prioriteiten voor 2024 en 2025. In 2024 en 2025 werden crypto-activa expliciet genoemd als onderdeel van de focusgebieden, waarbij de SEC had aangegeven dat bedrijven die actief zijn in crypto en aanverwante producten prioriteit zouden krijgen. De wijzen waarop crypto in die jaren werd behandeld, geeft inzicht in de toenemende aandacht die de SEC aan deze sector besteedde, die in 2026 plotseling verdween.

    Veranderingen in het Toezicht en de Handhaving

    De context van beleid en personeel helpt deze verandering te verklaren. In het begin van 2025 wijzigde het Witte Huis zijn koers door richtlijnen te introduceren ter ondersteuning van de verantwoorde groei en het gebruik van digitale activa. Dit omvatte een focus op een strategische Bitcoin-reserve en het wordt steeds duidelijker dat crypto door de overheid wordt gezien als een strategisch goed en niet enkel een speculatieve activaklasse.

    Paul S. Atkins, die in april 2025 als voorzitter van de SEC werd beë sworn, heeft zijn stempel gedrukt op het toezicht met een minder strenge aanpak, waarbij de nadruk ligt op kapitaalvorming. De handhaving van de SEC laat ook een afname zien: in 2023 werden 46 crypto-gerelateerde handhavingsacties geteld, het hoogste aantal tot nu toe, maar dat aantal daalde naar 33 in 2024. Dit staat in contrast met eerdere jaren waarin actief werd opgetreden tegen crypto bedrijven.

    Een recente beëindiging van het langdurige rechtsgeding tegen Ripple, waarbij een boete van 125 miljoen dollar werd opgelegd, illustreert deze verschuiving. Eveneens heeft de SEC haar onderzoek naar de crypto-activiteiten van Robinhood zonder aanklachten gesloten en laten ze weten dat de rechtszaak tegen Coinbase wordt ingetrokken.

    Deze uitkomsten suggereren een richting waarin toezicht en handhaving zich meer concentreren op aspecten zoals fraude, bewaring en marketing, zonder crypto als een aparte supervisielijn te behandelen.

    Marktdynamiek en Regelgevende Ontwikkelingen

    De bredere marktsituatie speelt tevens een rol. Bitcoin heeft zijn piekniveau van meer dan 126.000 dollar niet kunnen vasthouden en verhandelt nu onder de 90.000 dollar. In de afgelopen weken heeft de crypto-markt ongeveer 1 triljoen dollar verloren. Dergelijke volatiliteit kan de nodige risico’s met zich meebrengen, vooral voor bewaar- en liquiditeitsmanagement, maar de SEC lijkt deze risico’s in bredere zin aan te pakken.

    Internationaal gezien verschuiven toezichthouders naar meer gestructureerde regelgevingen. De EU heeft haar Markets in Crypto-Assets (MiCA) regelgeving geïmplementeerd, wat een significante stap voorwaarts betekent voor de crypto-sector. Het VK en Hong Kong zijn ook actief bezig met het formuleren van ingrijpende wetgeving voor crypto-activiteiten, wat laat zien dat andere regio’s niet stilzitten tijdens deze verschuiving van toezicht in de VS.

    Toekomstige Scenario’s Voor Crypto-toezicht

    Kijkend naar de toekomst zijn er enkele plausibele paden waarlangs het toezicht op crypto zich kan ontwikkelen. Een vroege conclusie zou kunnen zijn dat de SEC de crypto-sector verder negeert en risicobeheer op het gebied van bewaring, AML en cyberbeveiliging voortzet zonder een specifieke focus op crypto. Aan de andere kant, als er fundamentele veranderingen in de structuur van de markt plaatsvinden, kan dat een herinvoering van crypto in de prioriteiten van 2027 of 2028 uitlokken.

    Voor investeerders en betrokken partijen zijn deze verschuivingen van groot belang. De SEC lijkt het veld te verkennen zonder crypto als een aparte categorie te beschouwen, wat een significante wijziging inhoudt ten opzichte van eerdere jaren waarin cryptobezit vaak risicovol werd geacht. Het is nog te vroeg om definitieve conclusies te trekken, maar het is duidelijk dat we getuige zijn van een verandering in de manier waarop crypto wordt benaderd en gereguleerd.

    Vraag & Antwoord

    Wat betekent de verschuiving in de SEC-prioriteiten voor crypto-investeerders?
    De afwezigheid van crypto in de SEC-prioriteiten voor 2026 kan betekenen dat investeerders minder regulatorische druk en waarschijnlijk minder rechtszaken tegen crypto-ondernemingen hoeven te verwachten, wat een stabieler investeringsklimaat kan creëren.

    Hoe beïnvloedt de internationale regelgeving de Amerikaanse cryptomarkt?
    Internationale initiatieven zoals de MiCA-regelgeving in de EU kunnen een voorbeeldfunctie vervullen voor de VS, waardoor Amerikaanse bedrijven beter voorbereid worden op compliance en mogelijk meer onder druk komen te staan om zich aan internationale standaarden te houden.

    Wat zijn de implicaties van de huidige marktdynamiek voor crypto-regelgeving?
    De recente volatiliteit in de crypto-markten kan leiden tot een hernieuwde focus op risico’s zoals liquiditeit en bewaring in de regelgeving. Tegelijkertijd kan een langdurige marktcorrectie ook leiden tot meer oproepen tot regelgeving die gericht is op consumentenbescherming en marktondersteuning.