Block #9

Tag: tokenisatie

  • Tokenisatie: Kapitaalverwerving Efficiëntie Drijft Adoptie, Niet Marktliquiditeit

    Tokenisatie: Kapitaalverwerving Efficiëntie Drijft Adoptie, Niet Marktliquiditeit

    Uit een nieuwe enquête van Brickken, een platform voor tokenisatie, blijkt dat de meerderheid van de uitgevers van real-world assets (RWA) tokenisatie vooral inzet om kapitaal aan te trekken, in plaats van om liquiditeit op de secundaire markten te ontsluiten. Van de ondervraagde deelnemers geeft 53,8% aan dat de efficiëntie van kapitaalverwerving hun belangrijkste drijfveer is voor tokenisatie, terwijl slechts 15,4% de behoefte aan liquiditeit als voornaamste motivatie noemt. 38,4% van de respondenten heeft geen behoefte aan liquiditeit, en 46,2% verwacht dat er binnen zes tot twaalf maanden secundaire marktliquiditeit zal zijn.

    “Wat we zien is een verschuiving van tokenisatie als buzzword naar tokenisatie als een laag van financiële infrastructuur,” stelt Jordi Esturi, CMO van Brickken. “Uitgevers benutten het om echte problemen op te lossen: toegang tot kapitaal, bereik van investeerders en operationele complexiteit.”

    Deze inzichten komen op een moment dat grote Amerikaanse effectenbeurzen hun plannen aankondigen om handelsmodellen voor tokenized assets uit te breiden, inclusief 24/7 markten. CME Group heeft aangekondigd dat het vanaf 29 mei rondom-de-klok handel in crypto-derivaten zal aanbieden, terwijl de New York Stock Exchange (NYSE) en Nasdaq hun plannen voor 24/7 handel in tokenized aandelen hebben gedeeld.

    Esturi wijst erop dat de plannen van de beurzen meer te maken hebben met de evolutie van hun businessmodel dan met een disconnectie tussen vraag en aanbod van uitgevers. “Het gaat minder om het voor zijn op de vraag en meer om beurzen die hun businessmodel hervormen,” aldus Esturi. “Beurzen verhogen hun inkomsten door het handelsvolume te verhogen, en het verlengen van de handelsuren is een natuurlijke strategie.”

    Ondertussen bevinden veel uitgevers zich nog in een fase van validatie, waarin ze regelgeving toetsen, de appetijt van investeerders testen en het uitgifteproces digitaliseren. “Liquiditeit is momenteel niet hun primaire focus; ze bouwen nog aan de fundamenten,” benadrukt hij, en voegt eraan toe dat ze tokenisatie beschouwen als “de motor die de handelslocaties van stroom voorziet.”

    Esturi merkt verder op dat zonder conforme, gestructureerde en hoogwaardige activa op de markt de secundaire handelsplatformen niets substantieels hebben om te verhandelen. “De werkelijke waardecreatie vindt plaats op de uitgifte-laag,” stelt hij vast.

    Optionele versus verplichte liquiditeit

    Ook al zegt 38,4% van de ondervraagde uitgevers dat liquiditeit niet nodig is, Esturi wijst op het verschil tussen “optionele liquiditeit en verplichte liquiditeit.” Veel spelers op de private markt opereren op lange termijn, waarop hij opmerkt dat liquiditeit onvermijdelijk is, maar in parallel met het uitgiftevolume en institutionele adoptie moet meegroeien, niet voorafgaand aan deze ontwikkelingen.

    Ondo, dat begon met tokenized Amerikaanse staatsleningen en inmiddels meer dan $2 miljard aan activa beheert, richt zich specifiek op aandelen en ETFs vanwege hun “sterke prijsontdekking, diepe liquiditeit en duidelijke waardering,” zegt Chief Strategy Officer Ian de Bode in een recent interview. “Je tokeniseert iets, hetzij om het toegankelijker te maken, hetzij om het als onderpand te gebruiken,” stelt De Bode. “Aandelen passen bij beide, en ze worden geprijsd als activa die mensen daadwerkelijk begrijpen, in tegenstelling tot bijvoorbeeld een gebouw in Manhattan. Als TradFi overstapt naar 24/7, is dat een godsend,” voegt hij toe. “Dat is onze grootste bottleneck.”

    De enquête laat zien dat tokenisatie al operationeel is voor veel deelnemers: 69,2% van de respondenten heeft het tokenisatieproces afgerond en is actief, 23,1% is bezig met het proces, en 7,7% bevindt zich nog in de planningsfase.

    Regelgeving is een belangrijk knelpunt voor de ondervraagden: 53,8% zegt dat regelgeving hun activiteiten vertraagt, terwijl 30,8% melding maakt van gedeeltelijke of contextuele regulatoire wrijving. In totaal heeft 84,6% enige vorm van regulatoire vertraging ervaren. Ter vergelijking: 13% noemt technologische of ontwikkelingsuitdagingen als het moeilijkste aspect van tokenisatie.

    “Compliance is niet iets wat uitgevers pas na de lancering in overweging nemen; het is iets waar ze vanaf dag één rekening mee houden en zich op configureren,” stelt Alvaro Garrido, oprichter van Legal Node. “We zien een toenemende vraag naar juridische structuren die specifiek zijn toegesneden op de behoeften van de projecten en de onderliggende technologie.”

    Het rapport suggereert ook dat tokenisatie zich uitbreidt beyond de vastgoedsector. Onroerend goed vertegenwoordigt 10,7% van de getokeniseerde of geplande tokenisatie van activa, in vergelijking met 28,6% voor aandelen en 17,9% voor intellectuele eigendomsrechten en entertainmentgerelateerde activa. De respondenten komen uit verschillende sectoren, waaronder technologie-platforms (31,6%), entertainment (15,8%), private credit (15,8%), hernieuwbare energie (5,3%), banken (5,3%), koolstofactiva (5,2%), lucht- en ruimtevaart (5,3%) en gastvrijheid (5,2%).

    “De echte verbinding tussen traditionele financiën (TradFi) en gedecentraliseerde financiën (DeFi) is niet ideologisch,” zegt Patrick Hennes, hoofd digitale activadiensten bij DZ PRIVATBANK. “Het is de infrastructuur voor uitgifte die regulatoire vereisten, investeerdersbescherming en normen voor activadiensten vertaalt naar programmeerbare systemen.”

    Vraag & Antwoord

    Waarom kiezen uitgevers voor tokenisatie?
    Uitgevers kiezen voor tokenisatie voornamelijk om efficiëntie in kapitaalverwerving te realiseren. Dit stelt hen in staat om toegang te krijgen tot een breder scala aan investeerders en tegelijkertijd operationele complexiteit te verlichten.

    Wat betekent 24/7 handel voor de cryptomarkt?
    De introductie van 24/7 handel biedt aanzienlijke voordelen voor de liquiditeit en bereikbaarheid van tokenized assets. Dit kan resulteren in hogere handelsvolumes en een bredere acceptatie van crypto-derivaten.

    Hoe gaat de regelgeving de ontwikkeling van tokenisatie beïnvloeden?
    Regelgeving blijft echter een belangrijke uitdaging, omdat veel uitgevers belemmeringen ondervinden door complexe compliance-eisen. Dit benadrukt de noodzaak voor juridische structuren en strategieën die specifiek zijn gericht op de unieke eigenschappen van tokenisatie.

  • Traditionele Markten Cruciaal Voor Tokenisatie, Volgens Deutsche Börse Topman

    Traditionele Markten Cruciaal Voor Tokenisatie, Volgens Deutsche Börse Topman

    Deutsche Börse Group beschouwt tokenisatie als een natuurlijke ontwikkeling van de marktinfrastructuur, eerder dan als een bedreiging voor de traditionele markten. Carlo Kölzer, hoofd digitale activa bij Deutsche Börse en CEO van de handelsplatform 360T, heeft een optimistische kijk op de tokenisatie van activa uit de echte wereld (RWA). Hij voorziet een toekomst waarin digitale en traditionele markten in een nauwe ecosystematische samenwerking opereren.

    Deze inzichten kwamen naar voren kort nadat 360T op 9 februari de integratie van xStocks – een belangrijke tokenized aandelenplatform ondersteund door Kraken – aankondigde. Deze ontwikkeling stelt klanten in staat om tokenized aandelen van bedrijven zoals Nvidia, Google en Circle te verhandelen.

    De cruciale rol van traditionele marktstructuren

    Volgens Kölzer bevordert tokenisatie de flexibiliteit en efficiëntie van de kapitaalmarkten, niet door traditionele infrastructuren overbodig te maken, maar door de manier waarop ze hun kernfuncties vervullen te transformeren. In een getokeniseerde omgeving blijven vertrouwde instellingen essentieel voor risicobeheer, toezicht en het waarborgen van ordelijke markten. Bovendien vereist de technologie nog meer veerkracht en transparantie.

    Deutsche Börse beschouwt deze verschuiving als een strategische evolutie en ziet het niet als een bedreiging. Kölzer stelt: “Voor ons is tokenisatie een kans om nieuwe modellen te pionieren en de transformatie van de markt te begeleiden, waarbij we hetzelfde vertrouwen en dezelfde betrouwbaarheid bieden die wij ook vandaag de dag al bieden.”

    Terwijl tokenized activa blijven groeien met een marktoename van ongeveer 18% tot nu toe dit jaar, hebben sommige analisten hun zorgen herhaald over de onderbouwing van grondstofgerelateerde RWAs en stablecoins. Critici wijzen op het gebrek aan duidelijke regelgevingskaders in verschillende jurisdicties en waarschuwen dat rechten en bescherming van investeerders kunnen variëren afhankelijk van de structuur en het platform.

    Begin februari waarschuwde Securitize, een platform voor tokenisatie, dat de Europese Unie het risico loopt achterop te raken ten opzichte van de Verenigde Staten. Ze stelden wetgevers voor om het DLT Pilot Regime van de EU te herzien om beperkende scope van activa en trage regulatoire updates aan te pakken.

    Ondanks deze zorgen blijven Deutsche Börse en 360T positief over de tokenisatie in Europa. Ze verwijzen naar de voortgang binnen gevestigde regelgevingskaders zoals de Markets in Financial Instruments Directive (MiFID). Kölzer voegt hieraan toe dat de voortdurende inspanningen om de initiële benadering te verbeteren en af te stemmen op de marktvraag belangrijk zijn voor het stimuleren van groei en het versnellen van tokenisatie-activiteiten in Europa.

    Kölzer ging ook in op de kritiek die wordt geuit op “papier Bitcoin”, een term die verwijst naar synthetische of derivatieve blootstelling aan Bitcoin via futures, perpetual swaps, exchange-traded funds en sommige gecentraliseerde beurzen. “Deze kwestie onderstreept het belang van marktintegriteit en gereguleerde infrastructuur,” benadrukte hij, terwijl hij aangaf dat Deutsche Börse en 360T gereguleerde toegang willen bieden, zodat cliënten blootstelling aan activa kunnen krijgen zonder onzekerheid over handelsplatforms of dienstverleners.

    “Onze benadering blijft hetzelfde voor crypto-activa en getokeniseerde producten. We streven ernaar robuuste, betrouwbare en volledig gereguleerde diensten te leveren,” aldus Kölzer.

    Vraag & Antwoord

    Hoe ziet Deutsche Börse de toekomst van tokenisatie in Europa?
    Ze beschouwen tokenisatie als een kans voor strategische evolutie en een manier om nieuwe modellen te ontwikkelen terwijl ze het vertrouwen in de markten handhaven.

    Welke zorgen zijn er over tokenized activa?
    Er zijn zorgen over de onderbouwing van grondstofgerelateerde RWAs en het ontbreken van uniforme regelgevingskaders, wat kan leiden tot variaties in investeerdersbescherming.

    Hoe reageert Deutsche Börse op kritiek op ‘papier Bitcoin’?
    Ze benadrukken het belang van marktintegriteit en de noodzaak voor gereguleerde infrastructuur om investeerders betrouwbare toegang te bieden tot crypto-activa en getokeniseerde producten.

  • Barry Sternlicht: Vastgoedmiljardair Klaar Voor Tokenisatie Te Midden Van Amerikaanse Regulering

    Barry Sternlicht: Vastgoedmiljardair Klaar Voor Tokenisatie Te Midden Van Amerikaanse Regulering

    In het belangwekkende discours rondom tokenisatie — het proces waarbij eigendomsrechten van fysieke activa, zoals onroerend goed of kunst, omgezet worden in blockchain-gebaseerde tokens — staat Barry Sternlicht, de miljardair en vastgoedmagnaat, centraal. Zijn bedrijf, Starwood Capital Group, dat meer dan $125 miljard aan activa beheert, is klaar om de sprong naar tokenisatie te maken. Echter, de aanpak en de bijbehorende vooruitzichten worden bemoeilijkt door regelgevende obstakels in de Verenigde Staten.

    Sternlicht benadrukte tijdens het World Liberty Forum in Palm Beach dat er behoefte is aan innovaties op het gebied van vastgoedtransacties. “Het is belachelijk dat onze cliënten dit nog niet kunnen doen met tokens,” aldus Sternlicht, verwijzend naar de wens om real-world assets zoals vastgoed via blockchain-technologie te verhandelen. Dit onderstreept een groeiende behoefte aan efficiëntie binnen een sector die nog sterk leunt op traditionele, manuele processen.

    Tokenisatie biedt niet alleen de mogelijkheid om kapitaal op nieuwe manieren te genereren, maar opent ook deuren naar vele illiquide markten. Het stelt investeerders in staat om gemakkelijk toegang te krijgen tot vastgoedprojecten die voorheen moeilijk te verhandelen waren. Dit is niet slechts een theoretisch begrip; recente rapporten van consultancygiganten zoals Deloitte voorspellen dat tegen 2035 een verbazingwekkende $4 biljoen aan vastgoed getokeniseerd zal worden. Dit betekent een groei van minder dan $0.3 biljoen in 2024 naar een prognose van $4 biljoen — een samengestelde jaarlijkse groei (CAGR) van 27% voor getokeniseerd vastgoed.

    Bedrijven zoals Propy zijn al actief met plannen om mid-size vastgoedtitelbedrijven in de Verenigde Staten over te nemen en hiermee de processen in de industrie te stroomlijnen. Hun initiatief, dat een investering van $100 miljoen vereist, kan een belangrijke rol spelen in het bevorderen van de efficiëntie in deze toch al complexe markt.

    Sternlicht is duidelijk enthousiast over de potentie die tokenisatie biedt. Hij vergelijkt de huidige staat van tokenisatie met de ontwikkeling van kunstmatige intelligentie en stelt dat de vastgoedsector nog in de kinderschoenen staat op dit gebied. “De technologie is superieur,” zegt hij. “Dit is de toekomst.” Zijn opmerking dat tokenisatie zelfs nog verder achterloopt bij de ontwikkelingen in kunstmatige intelligentie, spreekt boekdelen over de uitdagingen en mogelijkheden die voor ons liggen.

    Met een sterke overtuiging dat deze technologie het potentieel heeft om niet alleen nieuwe markten en producten te creëren, maar ook om bestaande uitdagingen zoals operationele inefficiëntie, hoge administratieve kosten en beperkte deelname van investeerders op te lossen, belicht hij de alomtegenwoordige vraag naar verandering. “Het is een fantastisch ding,” concludeert hij, “de wereld moet alleen nog bijbenen.”

    Vraag & Antwoord

    Welke rol speelt regelgeving in de ontwikkeling van tokenisatie in vastgoed?
    Regelgeving vormt momenteel een belangrijke belemmering voor de voortgang van tokenisatie. Bedrijven zoals Starwood Capital kunnen niet vooruit vanwege de onduidelijkheid en de strikte regels die in de Verenigde Staten gelden, wat innovatie in de sector belemmert.

    Wat zijn de voordelen van tokenisatie voor investeerders?
    Tokenisatie biedt investeerders toegang tot illiquide markten, vergemakkelijkt transacties en vermindert administratieve kosten. Dit kan leiden tot zowel kostenbesparingen als verbeterde toegang tot diverse vastgoedprojecten.

    Hoe ziet de toekomst van tokenisatie eruit?
    Als de voorspellingen van Deloitte kloppen, kan tokenisatie in vastgoed een groei doormaken van $0.3 biljoen in 2024 naar $4 biljoen in 2035, wat wijst op een aanzienlijke maatschappelijke acceptatie en integratie van blockchain-technologie in de vastgoedsector.

  • Zak Folkman Presenteert Forex Platform Van WLFI Op Consensus Hong Kong

    Zak Folkman Presenteert Forex Platform Van WLFI Op Consensus Hong Kong

    De crypto-ruimte krijgt er opnieuw een intrigerende speler bij. WLFI, een project dat verband houdt met de Trump-familie, onthulde recentelijk plannen voor de lancering van een nieuwe buitenlandse wisselmarkt, World Swap. Co-oprichter Zak Folkman presenteerde deze ontwikkeling op een podium van Consensus Hong Kong, een belangrijke bijeenkomst voor crypto-liefhebbers en investeerders. Met de introductie van World Swap wil het team de complexe wereld van crypto-portemonnees en grensoverschrijdende transacties toegankelijker maken voor een breder publiek.

    Folkman benadrukte dat de bedoeling van World Swap is om digitale dollars te versturen en ontvangen op een manier die vergelijkbaar is met de populaire betalingsapps die we nu kennen. Dit biedt niet alleen gemak, maar vormt ook een directe uitdaging voor traditionele remittance-providers, die vaak hoge transactiekosten in rekening brengen die kunnen oplopen tot 10%. De invoering van deze efficiëntie in internationale transacties kan daarmee van groot belang zijn voor gebruikers die normaal gesproken worden beperkt door hoge fees en lange wachtijden.

    De kern van WLFI’s strategie draait om USD1, een dollar-pegged stablecoin die wordt ondersteund door contanten en cash-equivalenten. Deze stabiele basis is cruciaal, gezien de volatiliteit van de cryptomarkt. Stablecoins bieden investeerders en gebruikers de stabiliteit die ze zoeken in een vaak onvoorspelbare omgeving. De ontwikkeling rondom USD1 geeft ons een inkijkje in de toekomstvisie van het project en hoe het zich verder wil positioneren in de bestaande financiële ecosystemen.

    Folkman sprak ook over de recente lancering van World Liberty Markets, een leenplatform dat al honderden miljoenen dollars aan deposito’s heeft aangetrokken in de weken na de lancering. Dit is niet alleen een bewijs van vertrouwen in het project, maar ook van de groeiende acceptatie van crypto-diensten binnen de traditionele financiële infrastructuur. Bovendien zijn er samenwerkingen aangegaan met gedecentraliseerde financiële protocollen om de bruikbaarheid van de token verder te vergroten.

    In een interessantere wending ontdekten gebruikers op Twitter in januari dat AMG Software Solutions LLC, een in Puerto Rico gevestigde onderneming die de intellectuele eigendomsrechten van WLFI bezit, onlangs handelsmerken heeft geregistreerd met betrekking tot World Swap. Dit duidt op een serieuze toewijding aan de ontwikkeling van hun ecosysteem en roept de vraag op wat de volgende stappen zullen zijn in hun ambitie om een volwaardig financieel ecosysteem te creëren.

    Vraag & Antwoord

    Wat maakt World Swap uniek in de crypto-markt?
    World Swap positioneert zich als een gebruiksvriendelijke optie voor grenzeloze transacties, met lagere kosten en meer toegankelijkheid dan traditionele remittance-providers.

    Hoe speelt USD1 een rol in de aantrekking van gebruikers?
    Als een stablecoin die is gekoppeld aan de dollar en ondersteund door contanten, biedt USD1 de nodige stabiliteit en betrouwbaarheid die gebruikers in de volatiele crypto-markt zoeken.

    Wat zijn de implicaties van het partnerschap met gedecentraliseerde financiële protocollen?
    Deze samenwerkingen vergroten de bruikbaarheid en integratie van hun token binnen de bredere crypto-ecosystemen, wat een positieve impact kan hebben op de adoptie en waarde van WLFI.

  • China Legt Definitieve Verbod Op Yuan-Stablecoins en RWA

    China Legt Definitieve Verbod Op Yuan-Stablecoins en RWA

    De recente stap van de Chinese centrale bank en negen andere regelgevende instanties om de ongereguleerde uitgifte van yuan-gebonden stablecoins te verbieden, markeert een aanzienlijke escalatie in de aanpak van crypto-gerelateerde activiteiten binnen China. In hun gezamenlijke aankondiging werd niet alleen de uitgifte van deze stablecoins aan banden gelegd, maar werd ook de meeste tokenisatie van onroerende activa als illegaal geclassificeerd, tenzij deze zich binnen goedgekeurde financiële infrastructuren afspeelt. Voor investeerders en analisten vormt dit een belangrijke indicator van de richting waarin de Chinese overheid haar beleid rondom digitale valuta aan het sturen is.

    De aankondiging definieert virtuele valuta, stablecoins en tokenized assets als potentiële bronnen van systemisch financieel risico. Er wordt nadrukkelijk benadrukt dat cryptocurrencies geen wettig betaalmiddel zijn, en dat alle gerelateerde handels- en uitgifteactiviteiten als illegaal worden beschouwd, tenzij vooraf goedgekeurd door de autoriteiten. Dit staat in scherp contrast met de opkomst van decentrale financiële producten en diensten die in andere delen van de wereld steeds gebruikelijker worden.

    Verbod op Ongereguleerde RWA-tokenisatie

    De classificatie van real-world asset (RWA) tokenisatie – het proces waarbij eigendomsrechten of inkomstenrights door middel van blockchain-technologie in tokenvorm worden omgezet – als illegale financiële activiteit, wijst op een strikte regulering van deze eens veelbelovende markt. Welke betekenis heeft dit voor investeerders? De implicaties zijn ingrijpend; bedrijven die zich bezighouden met RWA-tokenisatie zullen zich mogelijk genoodzaakt zien om deze activiteiten stop te zetten of te migreren naar gecontroleerde, staatsmonitored infrastructuren binnen het vasteland van China. Dit dwingt bedrijven om zich aan te passen aan de voorwaardelijke goedkeuring van de staat, wat niet alleen hun operationele flexibiliteit, maar ook de wijze waarop zij kapitaal kunnen aantrekken en uitbreiden, versterkt.

    De aankondiging valt samen met een bredere hernieuwde inzet van de Chinese overheid om speculatieve crypto-handel in te dammen. Laat vorig jaar al waarschuwden autoriteiten voor een wederopbloei van offshore crypto-platformen die, ondanks bestaande verboden, toch binnen de grenzen van het Chinese grondgebied aanzienlijke belangstelling bleken te trekken. Dit wijst op de continue spanning tussen particuliere initiatieven en de staat, die zich manifesteert in het verlangen om controle te behouden over haar financiële ecosysteem.

    De recente maatregelen lijken gericht op het beschermen van de digitale yuan tegen private offshore concurrentie, die kapitaalvlucht zou kunnen faciliteren en de monetaire soevereiniteit zou ondermijnen. Door voorafgaande goedkeuring te vereisen voor alle renminbi-gebonden tokens probeert de overheid haar rol als poortwachter te versterken, wat ervoor zorgt dat de digitalisering van de yuan nauwkeurig wordt gemonitord en gereguleerd. Dit schept niet alleen risico’s voor investeerders die betrokken zijn bij RWA-tokenisatie, maar wekt ook zorgen over de bredere implicaties voor de cryptomarkt in China, die al te maken had met een overvloed aan restricties in de afgelopen jaren.

    Vraag & Antwoord

    Wat betekent het recente verbod op RWA-tokenisatie voor de Chinese markt?
    Het verbod betekent dat bedrijven die betrokken zijn bij RWA-tokenisatie hun activiteiten ofwel volledig zullen moeten stopzetten of zich moeten aanpassen aan de strikte eisen en goedkeuringsprocessen van de Chinese autoriteiten.

    Hoe reageren investeerders op deze nieuwe regulerende maatregelen?
    Veel investeerders zijn zich bewust van de risico’s van investeren in de Chinese markt en zullen mogelijk hun focus verleggen naar goedgekeurde stablecoins of buitenlandse markten die minder restrictief zijn.

    Wat zijn de bredere gevolgen voor de Europese cryptomarkt?
    De situatie in China kan als een waarschuwing dienen voor de Europese cryptomarkt, waarin regulatoren ook strengere richtlijnen overwegen. Dit kan leiden tot een verschuiving in hoe crypto activiteiten wereldwijd worden benaderd en gereguleerd.

  • MetaMask Biedt 200+ Tokenized U.S. Aandelen In Crypto Wallet Met Ondo Integratie

    MetaMask Biedt 200+ Tokenized U.S. Aandelen In Crypto Wallet Met Ondo Integratie

    MetaMask, de populaire zelfbewaringsportefeuille, heeft zijn functionaliteiten uitgebreid door toegang te bieden tot getokeniseerde Amerikaanse aandelen, aandelenfondsen (ETF’s) en grondstoffen via een nieuwe samenwerking met het Global Markets-platform van Ondo Finance. Deze ontwikkeling, die recentelijk werd aangekondigd, is van belang voor zowel investeerders als analisten, aangezien het laat zien hoe de traditionele financiële infrastructuur steeds meer verweven raakt met blockchain-technologie.

    Mobiele gebruikers van MetaMask die zich bevinden in “ondersteunde niet-Amerikaanse rechtsgebieden” kunnen nu rechtstreeks in de portefeuille meer dan 200 Amerikaanse getokeniseerde effecten verwerven en verhandelen. Dit omvat aandelen die verband houden met gerenommeerde bedrijven zoals Tesla, Apple en Nvidia, evenals ETF’s die gekoppeld zijn aan edelmetalen zoals goud en zilver en de Nasdaq. Wat dit bijzonder interessant maakt, is dat gebruikers niet langer een traditionele effectenrekening hoeven te openen om toegang te krijgen tot deze markten. Dit representeert een significante verschuiving in hoe individuele investeerders in Amerikaans aandelenkapitaal kunnen stappen.

    Deze lancering betekent een van de eerste keren dat getokeniseerde Amerikaanse aandelen en ETF’s op een native wijze beschikbaar zijn binnen een toonaangevende zelfbewaringsportefeuille. Het benadrukt de groeiende integratie van getokeniseerde reële activa binnen de traditionele financiële infrastructuur. De markten voor these tokenized assets zijn volgens recente cijfers inmiddels goed voor meer dan 22 miljard dollar wereldwijd. Dit geeft aan dat crypto-bedrijven proactief de scheidslijnen tussen traditionele financiën en on-chain markten vervagen.

    Joe Lubin, oprichter en CEO van ConsenSys en mede-oprichter van Ethereum, onderstreept in een persbericht de cruciale rol die deze ontwikkeling speelt. Hij merkt op dat toegang tot Amerikaanse markten nog steeds afhankelijk is van ouderwetse kanalen. Brokerage-accounts, gefragmenteerde applicaties en strikte handelsuren zijn nog steeds niet significant geëvolueerd. De integratie van Ondo’s getokeniseerde Amerikaanse aandelen en ETF’s in MetaMask laat echter zien hoe een beter model eruit kan zien. Het biedt een enkel, zelfbewaringsportefeuille waarin gebruikers tussen crypto en traditionele activa kunnen bewegen zonder tussenpersonen en zonder controle te verliezen.

    Deze ontwikkeling kan de acceptatie van crypto en tokenisatie door mainstream investeerders versnellen. Investeringen in getokeniseerde activa bieden niet alleen een breder scala aan investeringsmogelijkheden, maar ze kunnen ook een meer transparante en efficiënte manier van handelen creëren. Terwijl de Europese cryptomarkt zich blijft ontwikkelen, is het essentieel voor investeerders en beleidsvolgers om deze trends nauwlettend te volgen; ze signaleren innovatieve verschuivingen die het potentieel hebben om de manier waarop activa worden verhandeld fundamenteel te veranderen.

    Vraag & Antwoord

    Wat zijn de voordelen van het gebruik van tokenized assets via MetaMask?
    Tokenized assets bieden investeerders de mogelijkheid om op een meer flexibele en gecontroleerde manier in traditionele activa te investeren, zonder tussenpersonen en met directe toegang vanuit de portefeuille.

    Hoe verschilt deze ontwikkeling van traditionele brokerage-diensten?
    Traditionele brokerage-diensten vereisen vaak het openen van aparte accounts en onderhevig zijn aan strikte handelsuren. Via MetaMask kunnen gebruikers direct handelen wanneer zij willen, waarbij ze de controle over hun activa behouden.

    Wat betekent deze stap voor investeerders buiten de Verenigde Staten?
    Voor investeerders in niet-Amerikaanse rechtsgebieden betekent deze ontwikkeling een bredere toegang tot Amerikaanse markten, waardoor de diversificatie van hun portefeuilles wordt vergemakkelijkt zonder traditionele barrières.

  • Tokenisatie Van Diamanten: Innovatie Schudt Europese Markt Op

    Tokenisatie Van Diamanten: Innovatie Schudt Europese Markt Op

    Billiton Diamond en het tokenisatiebedrijf Ctrl Alt hebben recentelijk een belangrijke stap gezet door meer dan $280 miljoen aan gecertificeerde gepolijste diamanten digitaal vast te leggen in de Verenigde Arabische Emiraten. Deze voortgang is gerealiseerd met behulp van de custody-technologie van Ripple, die zorgt voor de beveiliging van de activa, en de XRP Ledger, die de creatie van tokens mogelijk maakt die zijn verbonden met de fysieke voorraad.

    Dit project is gepositioneerd als een geavanceerde tokenisatie-oplossing voor de in de VAE aanwezige diamanten, waarbij reeds meer dan AED 1 miljard (ongeveer $280 miljoen) aan diamantvoorraad getokeniseerd is. Het is evident dat deze benadering gericht is op het versnellen van transacties en het transparanter maken van gegevens over de oorsprong van de diamanten. Toch zal de verdere uitbreiding van deze initiatieven sterk afhangen van regelgeving: de lancering van een bredere platform en de distributie ervan vereisen goedkeuring van de Dubai Virtual Assets Regulatory Authority (VARA).

    Ripple’s enterprise custody-tools zijn ontworpen om de tokenized voorraad veilig te stellen, terwijl de XRPL zich bezighoudt met de emissie en overdrachten. Dit plaatst Ripple in de onderliggende infrastructuur van het systeem, in plaats van aan de frontlinie van de markt. Deze scheiding is cruciaal, want de echte uitdaging bij tokenisatie van grondstoffen ligt niet alleen in het creëren van de tokens, maar vooral in de mogelijkheid om deze effectief te verhandelen met scherpe spreads, betrouwbare prijzen en heldere afroepmechanismen.

    Daarnaast hebben de betrokken bedrijven gewezen op een reeks “lifecycle”-kenmerken die de toekomst van deze tokenisatie-inspanning moeten ondersteunen, zoals beveiliging, overdrachten en gereedheid voor de secundaire markt. Echter, details over hoe terugbetalingen zullen functioneren, welke minimale lotgroottes er gelden, of hoe de prijzen voor individuele diamanten tot stand komen, blijven voorlopig onduidelijk. Dit zijn essentiële elementen voor iedere markt die verder wil gaan dan een gecontroleerde pilotfase.

    De DMCC in Dubai heeft een coördinerende rol gespeeld in dit proces door belanghebbenden met elkaar te verbinden en het ecosysteem rond de tokenisatie van grondstoffen te ondersteunen, terwijl het emiraat zich richt op het ontwikkelen van Real World Assets (RWA) als een serieuze bedrijfstak.

    Vraag & Antwoord

    Wat is de rol van Ripple in dit tokenisatieproject?
    Ripple levert de technologie voor custody en maakt gebruik van de XRPL voor de creatie en overdracht van tokens. Hierdoor wordt Ripple een cruciale speler in de infrastructuur, wat belangrijk is voor de onderliggende functionaliteit van de tokenisatie.

    Waarom is regelgeving zo belangrijk voor deze initiatieven?
    Regelgeving is essentieel omdat de verdere uitbreiding en distributie van het tokenisatieplatform goedgekeurd moeten worden door autoriteiten zoals VARA. Dit vormt een belangrijke barrière voor effectieve markttoegang en vertrouwen.

    Wat zijn de potentiële gevolgen voor investeerders?
    Investors kunnen profiteren van verbeterde trading- en liquiditeitsmechanismen, mits de tokenisatie op een betrouwbare en transparante manier wordt uitgevoerd. Zonder duidelijke richtlijnen en operationele details blijft de markt echter volatiel en risicovol.

  • Tokenisatie: Robinhood CEO’s Oplossing Voor De Gamestop Handelschaos?

    Tokenisatie: Robinhood CEO’s Oplossing Voor De Gamestop Handelschaos?

    Vlad Tenev, CEO van Robinhood, beweert dat tokenisatie een cruciale stap had kunnen zijn om de handelsstop rond GameStop in 2021 te voorkomen. Zijn reflecties, vijf jaar na deze belangrijke gebeurtenis, onderstrepen de gebreken in de Amerikaanse financiële infrastructuur. Tijdens de meme-stockcrisis, zoals hij het noemt, lag het probleem vooral in de verouderde afwikkelingssystemen, die niet in staat waren om de storm van dagelijkse handelsvolume te verwerken. Tenev stelt dat de regels van clearinghouses en de daarbij horende stortingen de handel in volatiele aandelen zoals GameStop noodzaakte tot een halt, wat leidde tot ongekende frustraties onder investeerders.

    Zijn kritiek ligt niet alleen op de regels en processen, maar ook op de interne capaciteiten van Robinhood. De enorme handelsvolume die destijds ontstond, bracht de infrastructuur van dit handelsplatform in het nauw. Tenev beschrijft hoe dit resulteerde in “massale stortingsvereisten en handelsrestricties,” wat in wezen een perfect storm creëerde die leidde tot miljoenen ontevreden klanten. De overgang van een T+2 naar een T+1 afwikkelingscyclus bracht enige verlichting, maar de rook van de crisis bleef hangen, met T+3 tot T+4 als realiteit tijdens weekenden.

    Kritiek op de Basis van Risicobeheer

    De aanhangers van tokenisatie, zoals Tenev, zien het als een manier om realtime afhandeling (settlement) mogelijk te maken en zo impulsen in de markt sneller te kunnen verzachten. Echter, critici wijzen erop dat de problemen van Robinhood niet louter te wijten zijn aan verouderde systemen. Musheer Ahmed, managing director van FinStep Asia, wijst erop dat andere traditionele brokerages in de geschiedenis vergelijkbare handelsvolumes zonder incidenten hebben toegestaan. Dit roept de vraag op of Robinhood’s risicobeheer en kapitaalreserve adequaat waren ingeschat voor een dergelijk explosieve stijging van de interesse.

    Het is essentieel te benadrukken dat, ongeacht de snelheid van afwikkeling, de verantwoordelijkheid voor een soepele handelsafwikkeling bij de broker ligt. Als een onderneming hier niet in kan voorzien, dan is dat een tekortkoming die onmiddellijk moet worden aangepakt. De verwachtingen zijn dan ook dat tokenisatie, mits goed uitgevoerd, niet alleen de afhandelingsdruk vermindert, maar ook de algehele vraag naar liquiditeit herdefinieert.

    Ondanks de opgaande lijn van interesse in tokenisatie zijn er aanzienlijke obstakels. De SEC heeft recent nogmaals benadrukt dat tokenized securities gebonden blijven aan bestaande federale effectenwetten, waarmee ze duidelijk maken dat het gebruik van blockchain-technologie de juridische status van een activum niet verandert. Tenev stelt dat zonder duidelijke regelgeving de pogingen om tokenisatie te implementeren weinig zoden aan de dijk zet. Dit legt een zware verantwoordelijkheid op de schouders van wetgevers om samen te werken met innovatoren in de sector om tot duidelijke standaarden te komen.

    Deze uitdaging biedt ook kansen, want als tokenisatie correct wordt toegepast, kan het helpen om problemen in de toekomst te voorkomen; een noodzakelijke evolutie gezien eerder ervaren crises. Het integreren van smart contracts om realtime collateral te beheren, zoals Ahmed suggereert, kan staan voor de volgende stap in de financiële evolutie.

    Vraag & Antwoord

    Wat zijn de voordelen van tokenisatie voor investeerders?
    Tokenisatie kan de afhandeling versnellen en transparantie bieden, waardoor investeerders sneller kunnen reageren op marktbewegingen en risico’s beter kunnen managen.

    Hoe ziet de rol van regulering eruit in de implementatie van tokenisatie?
    Regulering blijft cruciaal; zonder duidelijk gedefinieerde richtlijnen van instanties zoals de SEC kunnen tokenized assets juridische onzekerheid met zich meebrengen, wat investeerders kan afschrikken.

    Is het veilig om te vertrouwen op tokeniseerbare effecten?
    De effectiviteit en veiligheid van tokeniseerbare effecten hangen af van de implementatie van de onderliggende technologie en de robuustheid van risicobeheerprocessen, een gebied dat stevig gemonitord moet worden.

  • Tenbin Transformeert Tokenisatie: Realistische Prijzen En Hoge Liquiditeit In Cryptomarkt

    Tenbin Transformeert Tokenisatie: Realistische Prijzen En Hoge Liquiditeit In Cryptomarkt

    Tokenisatie belooft markten te versnellen en toegankelijker te maken. De realiteit is echter dat veel on-chain versies van echte activa tekortschieten in deze belofte. Dit leidt tot lage liquiditeit, trage afwikkelingen en prijsschommelingen die vaak niet in lijn zijn met de werkelijkheid, betoogt Yuki Yuminaga, medeoprichter en CEO van Tenbin Labs.

    Tenbin, een startup gevestigd in New York, is vastbesloten deze situatie te veranderen. Het doel is om institutionele tokenized assets te ontwikkelen die nauw aansluiten bij de reële prijzen, snel worden afgewikkeld en opbrengsten genereren. Tot nu toe heeft Tenbin $7 miljoen aan seed funding opgehaald, met Galaxy Ventures als belangrijkste investeerder, de durfkapitaalafdeling van Mike Novogratz’s Galaxy Digital, aangevuld met steun van onder meer Wintermute Ventures en GSR.

    Yuminaga legt uit: “Tokenisatie gaat niet enkel om het digitaliseren van activa. Het draait erom deze activa te verbeteren – sneller afwikkelen, een hogere liquiditeit en een grotere bruikbaarheid.” In plaats van te leunen op custody-based wrappers, gebruikt Tenbin futures-contracten van de CME (Chicago Mercantile Exchange) om prijzen te verankeren en risico’s te beheren. Hierdoor kan het protocol de reële prijzen beter volgen, terwijl ook rendement uit de futures basis – het prijsverschil tussen futures en spotmarkten – wordt gevangen. Dit rendement wordt zonder tussenkomst van lokale banken of overheden rechtstreeks aan gebruikers doorgegeven.

    Snelheid en toegankelijkheid in de DeFi-ruimte

    Met het ontwerp van Tenbin kunnen activa snel worden gemint en ingewisseld, terwijl de meeste kosten worden vermeden. Tegelijkertijd kunnen tokenhouders vrij bewegen tussen verschillende protocollen binnen de gedecentraliseerde financiële (DeFi) ruimte. De eerste activa die Tenbin op de markt wil brengen, zijn tokenized goud en opkomende marktmuntsoorten zoals de Braziliaanse real en de Mexicaanse peso.

    Het aanbod van een tokenized goudproduct is gepland voor vroeg dit jaar, met ondersteuning van prime brokers zoals Hidden Road en StoneX. Vervolgens staan de FX-gelabelde tokens op de agenda, die on-chain gebruikers de mogelijkheid bieden om te profiteren van hoogrenderende carry trades, aldus Yuminaga.

    De steeds groeiende interesse in alternatieven voor op de Amerikaanse dollar gebaseerde stablecoins zorgt ervoor dat Tenbin zich richt op wat Yuminaga omschrijft als de ‘volgende schil’ van DeFi-investeerders die op zoek zijn naar “meer winstgevende mogelijkheden dan enkel het aanhouden van Amerikaanse dollars.” Het project speelt in op de verwachting dat de vraag naar liquidere, opbrengstgevende tokenized assets zal toenemen. Dit gebeurt terwijl crypto-gebruikers verder kijken dan enkel dollarexposure en betere toegang zoeken tot wereldwijde markten, zonder de wrijving van traditionele financiële systemen.

    Met de belofte dat het mogelijk is om realistische prijzen, onmiddellijke liquiditeit en rendement in één token aan te bieden, concludeert Yuminaga: “Dat is waar tokenisatie echt waarde kan creëren.”

    Vraag & Antwoord

    Wat zijn de belangrijkste voordelen van Tenbin’s approach?
    Tenbin biedt een snellere afwikkeling en verworven liquiditeit voor eventuele tokenized assets, wat het aantrekkelijk maakt voor investeerders die efficiëntie en rendement zoeken. Het ontbreken van tussenliggende financiële instellingen vergroot de toegankelijkheid.

    Wie zijn de belangrijkste doelgroepen voor Tenbin?
    Tenbin richt zich op instituut-investeerders en gedegen DeFi-gebruikers die op zoek zijn naar nieuwe rendementskansen buiten traditionele activa zoals de dollar.

    Welke risico’s zijn verbonden aan de tokenisatie van activa?
    Risico’s omvatten prijsvolatiliteit, de afhankelijkheid van futures markten en mogelijke juridische complicaties rondom de wettelijke status van tokenized activa in verschillende jurisdicties.

  • Blackrock En Ripple: Aanwijzingen Voor Samenwerking In Getokeniseerde Financiering

    Blackrock En Ripple: Aanwijzingen Voor Samenwerking In Getokeniseerde Financiering

    Een panel van XRP-geleerden draait zich steeds nadrukkelijker naar de podiumpresentaties van Davos, als bewijs dat BlackRock en Ripple dichter naar elkaar toekomen in hun visie op getokeniseerde financiering. Opmerkelijk is dat geen van de deelnemers concrete bevestiging gaf van een formele samenwerking tussen beide bedrijven.

    Gastheer Versan Aljarrah opende de discussie met verwijzingen naar “BlackRock en Brad Garlinghouse in Davos,” en vroeg zijn gast Jake Claver naar zijn indrukken van hun aanwezigheid en de “conclusie die ze daar hebben getrokken.” Claver legde de nadruk op de opmerkingen van BlackRock CEO Larry Fink met betrekking tot de consolidatie van afrekeningen. Volgens Claver sprak Fink over het ideaalbeeld waarin alles op één blockchain is gecentraliseerd of tenminste terug te voeren is naar één blockchain. “Voor Ripple om al jaren in die ruimte te zijn, geeft me veel vertrouwen dat het de XRPL betreft,” voegde hij toe, en hij betoogde dat BlackRock en Ripple wellicht veel meer betrokken zijn dan algemeen wordt aangenomen.

    Aljarrah breidde deze claim verder uit en stelde dat het “overduidelijk is dat BlackRock, JP Morgan, Ripple en vele andere grote banken banden hebben met Ripple en XRP.” Hij keerde terug naar het thema dat toegang tot Davos op zich al een belangrijk filter is. Later merkte hij op dat het gezelschap van crypto-executives dat in de nabijheid van instituties zoals het WEF en de BIS wordt toegelaten, steeds beperkter wordt, en dat Garlinghouse’s aanwezigheid wellicht meer weegt dan de oppervlakkige publiciteit die het genereert.

    De Connectie van BlackRock in Ripple’s Strategie

    David (Digital Outlook) richtte de discussie op de uitvoering, maar bracht BlackRock steeds weer naar voren als een verbindende factor in de institutionele strategie van Ripple. Hij vroeg zich af of Ripple zich inderdaad heeft gepositioneerd als de belangrijkste speler in de sector, met name door de overnames die het deed en door samenwerkingen zoals met Palisade voor custody-oplossingen. “We zien ook tal van andere connecties met partners en wat ze samen met BlackRock aan het doen zijn,” observeerde hij pertinent.

    Een tweede belangrijke stelling was dat een eventuele toetreding van BlackRock de katalysator kan zijn voor een liquiditeitsevenement rondom XRP. Edo Farina introduceerde het idee dat het allemaal hangt van de “ordergrootte”: “Eén grote institutionele order van BlackRock in grote schaal kan alles veranderen,” stelde hij, en hij waarschuwde dat de marktprijzen wellicht gematigd blijven als institutionele posities ontstaan via OTC (over-the-counter) transacties.

    De Mogelijke Impact van een BlackRock-Instap

    Claver voegde toe: “Wanneer BlackRock toetreedt, is er waarschijnlijk een aanbodschok die het mogelijk maakt dat XRP zich losmaakt van de rest van de cryptomarkt en Bitcoin.” Hij verbond deze theorie aan een virale episode waarin XRP tijdelijk uit sync raakte met de rest van de crypto. “We hebben dit eerder gezien toen het vertrouwen dat was ingediend in Delaware voor de iShares XRP ETF van BlackRock op Twitter verscheen,” bekende Claver.

    Toch blijft de zichtbare crypto-aanwezigheid van BlackRock voornamelijk gericht op Ethereum en Bitcoin, eerder dan op XRP. BlackRock’s flagship producten voor de Amerikaanse spotmarkt zijn gelinkt aan bitcoin en ether, met de IBIT en ETHA als referentie. Bovendien is BlackRock’s toegang tot tokenisatie ook in eerste instantie op Ethereum gericht: hun BUIDL-fonds lanceerde op Ethereum via Securitize in maart 2024, voordat het zich uitbreidde naar andere netwerken.

    Het thematische outlook van BlackRock voor 2026 wijst expliciet op Ethereum als de infrastructuurlaag die de “tol” int zodra tokenisatie op schaal komt. BlackRock onderbouwt dit met gegevens die aantonen dat meer dan 65% van de getokeniseerde activa op Ethereum zijn gehost, wat de speculatie dat “één blockchain” vooral op ETH wijst binnen institutionele kringen, versterkt.

    Vraag & Antwoord

    Hoe staat het echt met de samenwerking tussen BlackRock en Ripple?
    Er zijn momenteel geen officiële bevestigingen van een samenwerking, maar de groeiende aanwezigheid van beide bedrijven in dezelfde netwerken suggereert een toenemende alignment in strategie.

    Wat zijn de mogelijke gevolgen van de toetreding van BlackRock tot XRP?
    De toetreding kan leiden tot een aanzienlijke aanbodschok in de markt voor XRP, wat mogelijk tot een decoupling van XRP van andere cryptocurrencies kan leiden.

    Waarom focust BlackRock zich meer op Ethereum en Bitcoin dan op XRP?
    BlackRock’s strategie lijkt voorlopig meer gericht op de gevestigde netwerken van Bitcoin en Ethereum, die als de leidende platformen voor tokenisatie worden beschouwd.

  • De Impact Van T+0 Afwikkeling: Tokenisatie En De Toekomst Van Financiële Transacties

    De Impact Van T+0 Afwikkeling: Tokenisatie En De Toekomst Van Financiële Transacties

    De momenteel opkomende trend van T+0-afwikkeling, wat in feite inhoudt dat een transactie op dezelfde dag wordt afgewikkeld als deze plaatsvindt, krijgt steeds meer aandacht binnen de financiële sector. Hoewel het op het eerste gezicht misschien een saaie ontwikkeling lijkt, kan het een diepgaande impact hebben op de manier waarop handel en liquiditeit in de markten functioneren. Deloitte brandmerkt deze verandering als een van de belangrijkste thema’s in hun vooruitblik voor 2026, en stelt dat toezichthouders zullen proberen om regels te stroomlijnen, experimenten te bevorderen en kansen te creëren voor blockchain-gebaseerde producten.

    Bij tokenized securities — een digitale vertegenwoordiging van traditionele activa zoals obligaties of aandelen — ligt de belofte vooral in de snellere en efficiëntere verwerking van activa en geld. Tokenisatie belooft een snellere doorlooptijd, minder uitgebreide overdrachten en betere registratie. De uitdaging blijft echter dat de echte wereld nog steeds afhankelijk is van bestaande afwikkelingscycli en rapportages. Zodra de snelheid van transacties toeneemt, verandert tokenisatie van een niche-experiment in een noodzakelijke upgrade die vrijwel iedereen moet ondergaan.

    De managing director Roy Ben-Hur en manager Meghan Burns van Deloitte & Touche LLP wijzen erop dat de meest realistische benadering van tokenisatie niet bestaat uit een algehele verandering van de markt. In plaats daarvan zullen we hoogstwaarschijnlijk beginnen met gecontroleerde proefprojecten die de voor- en nadelen in kaart brengen voordat iets verplicht wordt. Dit is cruciaal, omdat deze proefprojecten de koers van tokenisatie kunnen bepalen: of het een verbeterde, veiligere versie van het huidige systeem wordt, of dat we te maken krijgen met een gefragmenteerd ecosysteem vol nieuwe interpretaties van regels.

    De impact van T+0 op de financiële systemen

    T+0 heeft het potentieel om de financiële wereld fundamenteel te veranderen, vergelijkbaar met hoe directe levering de detailhandel heeft getransformeerd. In de financiële markten is “voorraad” geen fysiek product maar eerder liquiditeit en onderpand. Snellere afwikkeling betekent dat er minder tijd is om fouten te corrigerend, cash te verkrijgen, effecten te vinden of margin calls te beheren. Hoewel dit enkele risico’s, zoals tegenpartijrisico, kan verminderen, kan het andere, zoals operationele fouten en onvoorziene liquiditeitsbehoeften, juist vergroten.

    Deloitte legt dit probleem in de context van bredere veranderingen in de marktstructuur in 2026. Ben-Hur en Burns verwachten dat het cashsegment van het Amerikaanse Treasury-zentralisator zal eindigen, en dat er mogelijk andere veranderingen in de pijplijn zitten. Dit heeft vooral betrekking op clearing, de snelheid van afwikkeling en de manier waarop orders door een toenemend aantal handelssystemen worden geleid.

    Voor de cryptocurrency-sector is een belangrijke vraag waar stablecoins en tokenized collateral (gewaarborgde activa die digitaal zijn) passen binnen dit nieuwe ecosysteem. Ben-Hur en Burns anticiperen op vroege vooruitgang in collateraal-werkstromen, aangezien het beheer van onderpand een dagelijkse uitdaging is voor grote instellingen. Als onderpand sneller kan bewegen in een betrouwbare, dollar-gekoppelde vorm, kan dat de frictie verminderen in segmenten waar tijd en geld cruciaal zijn.

    De Commodity Futures Trading Commission (CFTC) onderzoekt op dit moment het gebruik van stablecoins en tokenized collateral, wat betekent dat dit wellicht een vroege gebruiksvooruitgang wordt met aanzienlijke voordelen, zoals onmiddellijke afwikkeling. Het dagelijkse karakter van collateraalverplichtingen maakt deze gebruikstoepassing met zijn voordelen en liquiditeit aantrekkelijk. Custodiale en clearing-oplossingen zullen bijdragen aan schaling van deze ontwikkelingen.

    Als T+0 mainstream kan worden gemaakt, zonder dat retailbewusers hun gedrag hoeven te veranderen, kan dit de beweging naar tokenized activa door grote instellingen versnellen, wat leidt tot een verschuiving van binnenuit. Wat retailgebruikers zien en waarmee ze interageren — bijvoorbeeld apps of beursnoteringen — zal vaak pas later in deze evolutie verschijnen.

    Deloitte onderstreept ook de druk van concurrentie. De huidige benadering stimuleert experimentatie en kan leiden tot nieuwe toetreders en meer concurrentie. Tegelijkertijd kan een overvloed aan handelslocaties nieuwe kansen creëren voor orderrouting en uitvoering, waardoor de snelheid van afwikkeling deze dynamiek verder kan vergroten.

    Proefprojecten vertegenwoordigen veel meer dan alleen technische tests; indien goed uitgevoerd, kunnen ze fungeren als een subtiele vorm van beleid. Dit vooral nu toezichthouders steeds meer het woord aan de industrie geven, bijvoorbeeld door middel van ‘no-action’ brieven of zelfcertificatie. No-action brieven zijn belangrijk omdat ze bepaalde marktpraktijken mogelijk maken zonder dat er volledige regels hoeven te worden opgesteld, zolang deze binnen bepaalde kaders blijven.

    Ben-Hur en Burns leggen uit dat deze tool een hoofdrol speelt bij de voortgang van tokenisatie. Wat voorheen vooral afhankelijk was van medewerkersrichtlijnen, wordt nu snel mogelijk gemaakt door de goedkeuring van de SEC voor bepaalde innovaties. Maar deze snelheid heeft ook nadelen. Proefprojecten kunnen tijdelijk een situatie creëren waarin dezelfde activa in twee vormen bestaan — een tokenized en een traditionele versie. De markt moet dan bepalen hoe deze geprijsd worden, waar liquiditeit zich verzamelt en hoe de orderrouting zich ontwikkelt.

    In deze overgangsperiode rijst de cruciale vraag waar de liquiditeit heen zal bewegen en wie daarvan zal profiteren. Als liquiditeit zich concentreert in een nieuwe, mogelijk crypto-native handelslocatie met snellere afwikkeling, kan dit de prijsontdekking uit de traditionele pools verleggen. Als liquiditeit zich verspreidt over meerdere locaties, kan dit leiden tot breder spreads en beperkte markt diepte, zelfs als de technologie op zich hoogwaardige oplossingen biedt.

    Deloitte wijst op een tweede risico dat gemakkelijk over het hoofd kan worden gezien in de hele opwinding rond ‘streamlining’. Het waarschuwt ervoor dat pogingen om rapportageverplichtingen te verminderen de transparantie juist kunnen verminderen, waardoor markten blind worden voor belangrijke informatie.

    Snellere afwikkeling met een verminderde zichtbaarheid is een gevaarlijke combinatie. Het verkort de tijd die beschikbaar is om manipulatie op te merken, discrepanties te verzoenen en adequaat te reageren op stresssituaties. Deloitte pleit ervoor om betere controles te ontwikkelen, in plaats van de ontwikkeling te vertragen. Dit betekent dat bedrijven hun rapportagesystemen moeten stroomlijnen op manieren die de ‘auditability’ verbeteren, en de algemene omgeving onderbrengen als een vorm van marktgebaseerd experimenteren met een sterke nadruk op mogelijke fraude.

    Ben-Hur en Burns stimuleren het denken in praktische termen; naarmate de snelheid van systemen toeneemt, worden complianceprogramma’s, toezicht, documentatie, auditsporen, surveillance en cyberbeveiliging steeds belangrijker.

    Samenvattend, het jaar 2026 zal fungeren als een soort stresstest voor de manier waarop markten informatie, liquiditeit en vertrouwen hanteren. Als proefprojecten aantonen dat tokenized activa de afwikkeling en onderpandwerkstromen kunnen verbeteren zonder dat de transparantie in het gedrang komt, zal tokenisatie zich integreren in de infrastructuur. Als daarentegen de experimenten leiden tot fragmentatie en verminderde zichtbaarheid, zullen toezichthouders de touwtjes strakker aantrekken en kan de uitrol voor het grote publiek afnemen of zelfs volledig stagneren. In beide gevallen is T+0 de cruciale factor — het is de upgrade die tokenisatie ofwel op schaal bruikbaar maakt, ofwel in de demofase houdt.

    Vraag & Antwoord

    Wat zijn de gevolgen van T+0 afwikkeling voor de financiële sector?
    T+0 afwikkeling kan de manier waarop financieel verkeer plaatsvindt ingrijpend veranderen, wat leidt tot snellere transacties, maar ook nieuwe risico’s met zich meebrengt, zoals operationele fouten en een versnelde vraag naar liquiditeit.

    Hoe beïnvloedt tokenisatie traditionele activa?
    Tokenisatie kan traditionele activa transformeren in digitale vormen die sneller kunnen worden verhandeld en afgehandeld. Dit verlaagt de drempel voor toegang, maar introduceert ook complexiteit in de prijsbepaling en liquiditeit.

    Waarom zijn proefprojecten belangrijk voor de ontwikkeling van tokenisatie?
    Proefprojecten bieden meer dan technische tests; ze fungeren als een testbed voor beleidsvorming en stellen de markt in staat om de praktische haalbaarheid van tokenisatie te onderzoeken voordat grootschalige implementatie plaatsvindt. Dit is cruciaal voor het bepalen van de richting van regelgeving en marktpraktijken.

     

  • Blockchain-integratie In Waterinfrastructuur: Jakarta Pilot Plant $200m Tokenisatieproject

    Blockchain-integratie In Waterinfrastructuur: Jakarta Pilot Plant $200m Tokenisatieproject

    De aankondiging van het Global Settlement Network, dat een pilot project start om waterbehandelingslocaties in Jakarta te tokeniseren, markeert een belangrijke stap in de integratie van blockchain met de infrastructuurutiliteit. Deze pilot heeft als ambitie om uiteindelijk in de komende 12 maanden op te schalen naar de rest van Zuidoost-Azië met een beoogde waarde van 200 miljoen dollar aan getokeniseerde activa.

    Tokenisatie van reële activa omvat het digitaal vastleggen van fysieke en financiële activa op de blockchain, waardoor investeerders gemakkelijker toegang krijgen tot en kunnen handelen in deze activa. De eerste pilot richt zich op acht waterbehandelingslocaties die met de Indonesische overheid zijn gecontracteerd, met het doel om tot 35 miljoen dollar op te halen voor de upgrade van deze faciliteiten en de uitbreiding van het waternetwerk in de regio.

    GSN en zijn partner, de Globalasia Infrastructure Fund, zijn voornemens om de komende 12 maanden een gefaseerde implementatie uit te voeren. Dit omvat het testen van een op de rupiah gebaseerde stablecoin voor transacties in gecontroleerde corridors, waarna ze de schaal willen uitbreiden naar andere valutacorrières.

    Tokenisatie als oplossing voor financieringslacunes

    Mas Witjaksono, voorzitter van de Globalasia Infrastructure Fund, benadrukt dat dit project aanzienlijke groeikansen biedt. Indonesië beschikt over talrijke grote infrastructuurprojecten en natuurlijke hulpbronnen die toegankelijk zijn voor tokenisatie. Dit is bijzonder relevant in het licht van de groeiende financieringslacunes in de waterinfrastructuur binnen Zuidoost-Azië. Volgens de betrokken bedrijven is er tegen 2040 meer dan 4 biljoen dollar aan langetermijninvesteringen voor water vereist, wat de huidige uitgaven ver overtreft.

    Crypto-executives hebben voorspeld dat de markt voor getokeniseerde reële activa (RWA) in 2026 aanzienlijk zal groeien, vooral in opkomende economieën waar uitdagingen met kapitaalvorming en het aantrekken van buitenlandse investeringen bestaan. Momenteel wordt geschat dat er meer dan 21 miljard dollar aan RWA on-chain aanwezig is, verdeeld over meer dan 629,528 houders.

    Het is belangrijk op te merken dat Zuidoost-Azië al een hoog niveau van crypto-adoptie kent. De recente cijfer van Chainalysis laat zien dat de APAC-regio, inclusief Zuidoost-Azië, de snelst groeiende regio is voor on-chain crypto-activiteit, met een jaar-op-jaar stijging van 69% in ontvangen waarde. In dezelfde periode bleek Indonesië de tweede grootste markt voor on-chain waarde te zijn, met een toename van 103% in de 12 maanden voorafgaand aan juni 2025.

    Vraag & Antwoord

    Wat zijn de belangrijkste voordelen van het tokeniseren van waterbehandelingslocaties?
    Tokenisatie maakt het mogelijk voor investeerders om te participeren in belangrijke infrastructuurprojecten, terwijl tegelijkertijd de toegang tot financiering voor de upgrade van deze faciliteiten vergroot wordt. Dit draagt bij aan de algehele verbetering van de waterinfrastructuur in regio’s met financiersgaps.

    Hoe ziet de toekomstige groei van de markt voor getokeniseerde activa eruit?
    Experts hebben voorspeld dat de markt voor getokeniseerde reële activa in 2026 aanzienlijk zal toenemen. Deze groei zal vooral worden aangedreven door de adoptie in opkomende economieën zoals Indonesië, waar de noodzaak voor kapitaal en investeringsmogelijkheden heel groot is.

    Waarom is Zuidoost-Azië een interessante regio voor crypto-investeringen?
    De regio heeft niet alleen een hoge adoptiegraad van crypto, maar ook een groeiende behoefte aan innovatieve financiële oplossingen zoals tokenisatie. De aanzienlijk gestegen on-chain activiteit laat zien dat investeerders steeds meer interesse tonen in deze dynamische markten.

     

  • Tokenized Treasuries Stijgen 125%: Banken Achtervolgen Programmeerbaar Geld

    Tokenized Treasuries Stijgen 125%: Banken Achtervolgen Programmeerbaar Geld

    Tokenized real-world assets (RWA) hebben op 9 januari een waarde van $19,72 miljard bereikt, wat het dichtstbijzijnde punt is dat de markt ooit tot de $20 miljard grens is gekomen. Dit cijfer omvat gedistribueerde activa, oftewel tokens die op de blockchain circuleren en overgedragen kunnen worden tussen gebruikersportefeuilles. In deze metingen zijn ongeveer $19,78 miljard aan actieve particuliere kredietleningen uitgesloten; deze worden wel op de blockchain geregistreerd, maar zijn niet flexibel overdraagbaar.

    De gedistribueerde RWA-markt verdeelt zich in drie segments. De dominantie van Amerikaanse staatsobligaties en geldmarktfondsen is duidelijk, met een gezamenlijk bedrag van $8,86 miljard aan on-chain onderpand. Tokenized grondstoffen, met goud als koploper, bevinden zich rond de $4 miljard. De overige activa, zoals institutionele fondsen ($2,84 miljard), gedistribueerde private krediettokens ($2,32 miljard), tokenized aandelen ($801 miljoen) en obligaties ($880 miljoen), vertegenwoordigen een experimentele rand. Hier is de groei explosief, hoewel de concentratie van uitgevende instellingen nog steeds extreem is.

    In tegenstelling tot dit alles overstijgen stablecoins, met een waarde van $307,6 miljard, het totale RWA-volume en dienen ze als de liquiditeitsrail waar tokenized activa op aansluiten.

    Het Groeiend Belang van Amerikaanse Staatsobligaties

    Tokenized Amerikaanse staatsobligaties stegen van een geschatte $3,95 miljard in januari 2025 naar $8,86 miljard in januari 2026, een stijging van 125%. BlackRock’s BUIDL-fonds overschreed in april 2025 de $2 miljard-mark, één jaar na de lancering, en heeft tot december van dat jaar $100 miljoen aan dividenden uitgekeerd.

    Binance heeft in november BUIDL als onderpand geaccepteerd, en Ethena’s USDtb-stablecoin dekt nu 90% van de reserves met BUIDL-tokens. Ook JPMorgan heeft onlangs zijn eigen tokenized geldmarktfonds, MONY, gelanceerd op Ethereum, met een investering van $100 miljoen. Deze trend toont aan dat instellingen tokenized staatsobligaties beschouwen als programmeerbaar contant geld.

    Slimme contracten automatiseren rentebetalingen, en redempties vinden 24/7 plaats. De tokens kunnen peer-to-peer verhandeld worden zonder tussenpersonen. Ondanks dat er $28 biljoen aan uitstaande Amerikaanse staatsobligaties zijn, blijft het tokenized segment microscopisch, terwijl de infrastructuur sneller groeit dan de adoptie.

    Institutionele Fondsen: Katalysatoren voor Groei

    Institutionele alternatieve fondsen zijn gegroeid van ongeveer $350 miljoen naar $2,84 miljard, een indrukwekkende stijging van 714%. Centrifuge en Securitize bezitten respectievelijk 34,29% en 31,02% van de markt, wat betekent dat het besluit van enkele tokenisatieproviders invloed heeft op de hele sector. Deze fondsen brengen privé-equity, krediet en gestructureerde producten on-chain met bestaande regulatoire kaders.

    Tokenisatie vermindert de frictie in secundaire handel en biedt fractie-eigendom, met aantrekkelijke rendementen tussen 8% en 12%. Tegelijkertijd biedt de transparantie van on-chain afwikkeling voordelen voor de compliance-teams van instellingen. Het probleem is echter dat de liquiditeit afhankelijk is van de uitgevers; veel secundaire markten vertrouwen op terugkoopmechanismen die door fondsbeheerders worden gecontroleerd, in plaats van op open orderbooks.

    Een academische analyse uit 2025 toonde aan dat tokenized activa lage handelsvolumes vertonen, ondanks hun toenemende marktkapitalisatie.

    Tokenized grondstoffen, gedreven door goud, groeide van ongeveer $1,06 miljard naar bijna $4 miljard, waarbij PAXG en XAUT meer dan 80% van deze activiteit vertegenwoordigen. De komst van tokenized publieke aandelen, die steeg naar $801,36 miljoen, toont een groei van 218%.

    Ondanks dit potentieel blijven veel aspecten, zoals het volume van corporatieve obligaties en niet-Amerikaanse overheidsschuld, bewijzen dat deze markten nog in de kinderschoenen staan. Het zijn noodzakelijke testcases voor instellingen om de infrastructuur te evalueren voor zij grotere kapitaalbedragen investeren.

    Ethereum’s Dominantie en Stellar’s Versnelling

    Ethereum houdt $12,6 miljard in, wat overeenkomt met 64,51% van de gedistribueerde RWA-markt. Andere platforms zoals BNB Chain, Solana, Stellar en Arbitrum hebben respectievelijk een aanzienlijk lager marktaandeel. Wat opvalt, is de snelle groei van Stellar, die een groei van 28% in dertig dagen laat zien, wat de snelste stijging onder grote blockchains is.

    Ethereum’s overwegende positie is het resultaat van een vroege toegang en gewortelde institutionaliteit; BlackRock opende de deur naar andere blockchains maar leunt nog steeds zwaar op Ethereum.

    Private kredieten illustreren de methodologische verschuiving bij RWA.xyz in 2025. De platform maakt nu onderscheid tussen “gedistribueerde” activa, die op de blockchain verhandeld kunnen worden, en “vertegenwoordigde” activa, die slechts dienen als registratielaag zonder overdraagbaarheid. De $2,32 miljard aan gedistribueerde waarde omvat de verhandelbare en overdraagbare delen van leningen, terwijl bijna $20 miljard aan actieve leningen de daadwerkelijke leningsactiviteiten reflecteert, maar niet overdraagbaar zijn.

    Het bedrag aan actieve leningen is gestegen van een geschatte $9,88 miljard in januari 2025, wat een groei van 100% betekent. Deze evolutie verhoogt de druk op de markt om ofwel open secundaire markten te omarmen of te kiezen voor gecontroleerde, toegangsgebonden mechanismen voor leningen.

    In termen van groei kunnen gedistribueerde RWA’s $30,8 miljard (bear), $41,4 miljard (baseline) of zelfs $57 miljard (bull) bereiken tegen het einde van 2027, afhankelijk van de jaarlijkse groei. De bullish case vereist scherpe katalysatoren. In de komende tijd zal de industriële infrastructuur, het juridische kader en de functionalities voor tokenized activa essentieel zijn voor een duurzame groei.

    De afgelopen 18 maanden hebben bewezen dat de uitgifte kan versnellen indien instellingen zich goed positioneren. De komende periode zal de vraag zijn of de ondersteunende infrastructuur deze groei kan bijbenen zonder faalrisico’s.

    Vraag & Antwoord

    Wat zijn de belangrijkste drivers voor de groei van tokenized activa?
    De groei wordt gedreven door de acceptatie van tokenized staatsobligaties als normatief onderpand, de oplossing voor secundaire marktproblemen door institutionele alternatieve fondsen, en de professionalisering van de custody en afwikkelingsinfrastructuur.

    Hoe wordt private krediet gemeten in de RWA-markt?
    Private krediet wordt onderscheiden tussen gedistribueerde activa die verhandeld kunnen worden en vertegenwoordigde activa die dienen voor registratie zonder overdraagbaarheid. Dit onderscheid is cruciaal voor het begrijpen van de dynamiek in de markt.

    Wat is de volatiliteit van de activa in deze sector?
    Ondanks groeiende marktkapitalisaties vertonen tokenized activa vaak lage handelsvolumes, wat wijst op afhankelijkheid van specifieke uitgevers voor liquiditeit.

  • Real-world Assets Domineren Crypto-markt: Analyse Van 2025 Voorspellingen En Rendementen

    Real-world Assets Domineren Crypto-markt: Analyse Van 2025 Voorspellingen En Rendementen

    Recente analyses van CoinGecko onthullen dat de sector van Real-World Assets (RWA) dit jaar een prominente rol speelt binnen de crypto-markt, met opmerkelijke rendementen. Deze sector heeft zich gepositioneerd als een belangrijk speerpunt in 2025, met een gemiddelde prijsstijging van 185,8% jaar-tot-datum (YTD) voor sleutel-tokens zoals Figure Heloc, Chainlink (LINK), Stellar (XLM), Tether Gold (XAUT) en BUIDL van BlackRock.

    RWA’s Geven vorm aan de Groei van de Crypto Markt

    De opmerkelijke stijging in de RWA-sector kan voornamelijk worden toegeschreven aan de prestaties van specifieke platforms. Keeta Network steeg maar liefst 1.794,9% YTD, terwijl Zebec Network en Maple Finance respectievelijk 217,3% en 123,0% winst boekten. Deze fenomenale rendementen wijzen op de potentie van RWA’s om traditionele activa, zoals vastgoed en grondstoffen, digitaal te transformeren. Dit creëert niet alleen een solide basis voor de handel en het beheer van deze activa, maar ook voor hun beveiliging. Momenteel heeft de crypto RWA-sector een Distributed Asset Value van $18,88 miljard, wat een stijging van 2,56% in de afgelopen maand vertegenwoordigt. Daarentegen is de Represented Asset Value licht gedaald naar $407,93 miljard, een verlies van 2,36%.

    Layer-1 (L1) oplossingen hebben zich als de tweede meest winstgevende narratief bewezen, met een gemiddelde prijswinst van 80,3% YTD. Dit succes is onder meer te danken aan privacygerichte blockchains zoals Zcash en Monero, die respectievelijk zijn gestegen met 691,3% en 143,6%. Een andere interessante narratief is “Made in USA”, die met een gemiddelde winst van 30,6% YTD ook een positieve ontwikkelingslijn laat zien. Dit wordt vooral gedreven door de sterke prestaties van Zcash, die de gematigde verliezen van andere tokens in deze categorie weet te compenseren.

    De Schaduwzijde van Memecoins

    De populariteit van memecoins en kunstmatige intelligentie (AI) heeft dit jaar echter te lijden gehad, met gemiddelde rendementen van respectievelijk -31,6% en -50,2% YTD. Voorbeelden als Dogecoin (DOGE) en Shiba Inu (SHIB) laten de volatiliteit van deze sector duidelijk zien, met verliezen van meer dan 60% dit jaar tot nu toe. Het rapport geeft aan dat veel cryptovaluta gericht op kunstmatige intelligentie aanzienlijke verliezen hebben geleden, variërend van -49,8% tot -84,3%, waarbij alleen Alchemist AI en Kite relatief beter presteerden.

    Ook het narratief van gedecentraliseerde financiering heeft een uitdagend jaar doorgemaakt, met gemiddelde rendementen van -34,8%, wat in lijn ligt met wat we zagen in de memecoins-segment. Het succesvolle narratief van gedecentraliseerde exchanges (DEX) heeft deze daling weerspiegeld met gemiddelde verliezen van -55,5%, terwijl layer-2 (L2) oplossingen opnieuw het onderspit delfden met een gemiddeld rendement van -40,6% voor het tweede jaar op rij.

    Op het moment van schrijven noteerde Bitcoin (BTC), de marktleider, een koers van $88.960, wat betekent dat het een verlies van 10% heeft geleden ten opzichte van het begin van het jaar.

    Vraag & Antwoord

    Wat zijn de belangrijkste factoren achter de groei van RWAs?
    De groei van RWAs is vooral te danken aan de digitale transformatie van traditionele activa en de sterke prestaties van platforms als Keeta Network, Zebec Network en Maple Finance, die hebben bijgedragen aan de waardecreatie binnen deze sector.

    Waarom hebben memecoins en AI-assets zo slecht gepresteerd?
    Memecoins en crypto-activa gericht op kunstmatige intelligentie hebben geleid onder marktfactoren zoals toenemende volatiliteit en terughoudendheid bij investeerders, wat resulteert in aanzienlijke verliezen in de sector.

    Wat kunnen investeerders verwachten van de Layer-1 oplossingen?
    Layer-1 oplossingen blijven een valabele optie voor investeerders door hun sterke prestaties en relevantie, vooral privacygerichte blockchains als Zcash en Monero, die ze tot aantrekkelijke investeringen maken in de huidige markt.

     

  • De Toekomst Van De Amerikaanse Aandelenmarkt: Tokenisatie Op Weg Naar Een Biljoen Dollar Markt?

    De Toekomst Van De Amerikaanse Aandelenmarkt: Tokenisatie Op Weg Naar Een Biljoen Dollar Markt?

    De Amerikaanse aandelenmarkt heeft een waarde van ongeveer 68 biljoen dollar, maar slechts circa 670 miljoen dollar daarvan is momenteel in tokenized vorm op de blockchain te vinden. De omvang van deze kloof trekt de aandacht van beleidsmakers en marktdeelnemers, vooral nu de toezichthouders de richting lijken te wijzen naar een integratie van blockchain-gebaseerde afhandeling binnen de kern van de Amerikaanse financiële infrastructuur.

    Afgelopen week gaf Paul Atkins, voorzitter van de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC), aan dat tokenisatie binnen “een paar jaar” een centraal kenmerk van de Amerikaanse markten kan worden. Hij omschreef de combinatie van vooruitgangen in elektronische handel en distributed ledger-technologie als de meest ingrijpende transformatie in decennia.

    Deze opmerkingen markeren een duidelijke verschuiving in de houding van de SEC en suggereren een moderniseringscyclus die sneller kan verlopen dan verwacht in de Amerikaanse marktstructuur. Matt Hougan, CIO van Bitwise, verduidelijkte de omvang van deze transitie door de huidige waarde van tokenized aandelen van 670 miljoen dollar te vergelijken met de bredere markt van 68 biljoen dollar. Deze cijfers illustreren hoe vroeg het proces zich nog bevindt en benadrukken de afstand tussen het bestaande systeem en een potentiële toekomst waarin effecten regelmatig over blockchain-infrastructuren worden verhandeld.

    Hoewel deze vergelijking geen specifieke tijdlijn impliceert, kadert het de structurele uitdaging die zelfs bij een geleidelijke adoptie van tokenized afhandeling aan de orde zal komen.

    In zijn recente interview benadrukte Atkins dat tokenisatie de voorspelbaarheid kan verbeteren en het risico kan verlagen door de kloof tussen handelsuitvoering, betaling en definitieve afhandeling te verkleinen of zelfs te elimineren. De mogelijkheid tot intraday of real-time afhandeling is een van de meest cruciale redenen waarom toezichthouders de rol van digitale activa binnen de bestaande regelgeving heroverwegen.

    Atkins erkende ook dat de SEC in het verleden vaak achterop is geraakt wat betreft innovatie en soms verzet heeft geboden tegen ontwikkelingen die later succesvol bleken. Recentelijk beweegt de SEC echter in een andere richting. Meerdere onderzoeken zijn stopgezet, digitale activa ronde tafels zijn herstart en Commissaris Hester Peirce omschreef de nieuwe benadering als “snel, voorzichtig, creatief en werkbaar.”

    De SEC werkt momenteel aan een “token-taxonomie”, gebaseerd op de Howey-test, maar ontworpen om rekening te houden met hoe netwerken zich ontwikkelen, controle verdelen en uiteindelijk zonder een herkenbare uitgever functioneren. Deze taxonomie is bedoeld om te definiëren welke digitale activa binnen de jurisdictie van de SEC vallen en welke niet.

    Deze verschuiving wordt mede gedreven door de wens om tokenisatie-activiteit binnen de Verenigde Staten te brengen. De ineenstorting van FTX in 2022 en de ononderbroken werking van LedgerX onder toezicht van de CFTC zijn bewijs dat Amerikaanse regelgevingsstructuren klantactiva kunnen beschermen wanneer ze toegepast worden op digitale systemen.

    Regelgevende knelpunten

    Ondanks de nieuwe koers blijven er echter verschillende obstakels bestaan. Commissaris Caroline Crenshaw wees erop dat sommige tokenized aandelen die als “gewrapte effecten” worden gepromoot, mogelijk niet dezelfde economische rechten, liquiditeitsvoorwaarden of bescherming bieden als de onderliggende instrumenten. Deze producten zijn niet altijd een-op-een-vertegenwoordigingen en kunnen de verwachtingen van investeerders compliceren, wat suggereert dat nieuwe regels noodzakelijk kunnen zijn.

    De spanningen binnen de industrie waren merkbaar tijdens de vergadering van de SEC Investor Advisory Committee, waar vertegenwoordigers van Citadel Securities, Coinbase en anderen debatteerden over hoe tokenisatie zou moeten interageren met gedecentraliseerde financiën. Citadel drong aan op een strikte identificatie van alle tussenpersonen betrokken bij de handel in tokenized effecten, inclusief gedecentraliseerde protocollen, die onder bestaande definities van beurzen en makelaars zouden moeten vallen. Coinbase daarentegen betoogde dat het opleggen van makelaar-verplichtingen aan gedecentraliseerde systemen operationeel onverenigbaar zou zijn en nieuwe risico’s zou introduceren door protocollen te dwingen om bewaring of controle op zich te nemen. Deze verschillen illustreren de concurrerende visies op hoe de infrastructuur van tokenized markten zou moeten worden opgebouwd.

    Een model is in lijn met traditionele tussenhandelssystemen; het andere vertrouwt op programmatic, non-custodial protocollen. De SEC zal moeten beoordelen of deze frameworks naast elkaar kunnen bestaan of dat tokenized effecten een meer prescriptieve structuur vereisen.

    Bovendien voegt de hangende wijzigingsaanvraag van Nasdaq urgentie toe aan de discussie. De beurs heeft voorgesteld om de front-end handelsstructuur ongewijzigd te laten, terwijl tokenisatie op het niveau van post-trade via de Depository Trust & Clearing Corporation wordt toegestaan. De SEC moet deze maand reageren, en de beslissing zal waarschijnlijk invloed hebben op hoe andere marktdeelnemers hun tokenisatiestrategieën vormgeven.

    Technische en infrastructurele uitdagingen

    Een ander praktisch obstakel voor brede tokenisatie is de schaal van de Amerikaanse marktactiviteit. Ter referentie: Nasdaq verwerkt ongeveer 2.920 transacties per seconde en een dagelijkse nominale waarde van 463 miljard dollar. Ter vergelijking, publieke blockchains kunnen deze prestaties en betrouwbaarheid nog niet evenaren, ook al kunnen ze de workflows na verhandeling verbeteren.

    Het verplaatsen van een aanzienlijk deel van de Amerikaanse effecten naar blockchain-infrastructuren vereist aanzienlijke upgrades van clearinghouses, custodians, makelaars en digitale activa netwerken. In dit licht zijn de opmerkingen van Atkins geïnterpreteerd als een teken dat regelgevende terughoudendheid niet langer de belangrijkste beperkende factor is.

    In plaats daarvan staan marktdeelnemers nu voor de uitdaging om technische capaciteiten, operationele risicobeheersing en nalevingskaders af te stemmen op de afhandelingsmodellen die toezichthouders verwachten te overwegen. Als tokenisatie een formeel onderdeel van de Amerikaanse marktstructuur wordt, zullen instellingen systemen moeten ontwikkelen die digitale emissie, on-chain reconciliatie en nalevingsrapportage op industriële schaal aankunnen. De gegevens van RWA.xyz tonen aan dat de totale waarde van real-world assets op de blockchain is gegroeid tot ongeveer 35,8 miljard dollar, ongeveer het dubbele van het niveau aan het einde van 2024. Hoewel dit relatief klein is ten opzichte van het bredere financiële systeem, wijst de groei op een toenemende acceptatie van on-chain representaties van traditionele activa, met name staatsobligaties, cash-instrumenten, schulden en andere laagvolatiele exposure.

    Deze expansie biedt vroeg bewijs dat tokenized markten gereguleerde instellingen kunnen aantrekken zodra de juridische kaders zijn gestabiliseerd.

    Andere rechtsgebieden zijn sneller dan de Verenigde Staten in het aannemen van tokenized marktstructuren. Singapore en Hongkong hebben tokenized obligatieprogramma’s, digitale fondsstructuren en bank-uitgegeven blockchain-afhandelingssystemen gelanceerd. Daarom zijn Amerikaanse toezichthouders zich bewust van het feit dat onduidelijke regels de tokenisatie naar het buitenland kunnen duwen, vooral als synthetische of gewrapte producten in juridische onzekerheid blijven.

    Atkins positioneerde de Verenigde Staten als een land dat streeft naar herstel van leiderschap op dit gebied, en hij stelt dat duidelijke regels het marktdeelnemers zullen mogelijk maken om innovatief binnenlands te opereren. Of de VS de kloof in tokenisatie opheft, zal afhangen van hoe snel de SEC haar taxonomie definitief maakt, hoe ze conflicten tussen traditionele financiën en gedecentraliseerde financiën oplost, en hoe infrastructuurleveranciers reageren op de operationele eisen van blockchain-afhandeling.

    Als er compliant paden ontstaan zoals Atkins heeft uiteengezet, zou het huidige tokenized footprint van 670 miljoen dollar de komende jaren aanzienlijk kunnen uitbreiden. Echter, als de regels onduidelijk blijven, kan kapitaal blijven stromen naar jurisdicties met volwassenere kaders.