Block #9

Tag: Voorraden

  • Tarwekoers Reageert Op Grotere Productie En Dalende Voorraden

    Tarwekoers Reageert Op Grotere Productie En Dalende Voorraden

    De tarweprijzen stegen vandaag met 4 tot 7 cent in de Verenigde Staten, ondanks een eerdere daling na het USDA-rapport over graanvoorraden. De totale productie voor alle tarwesoorten ligt hoger dan verwacht, terwijl de voorraden een forse daling lieten zien.

    De tarwekoers veert vandaag licht op, met een stijging van 4 tot 7 cent op de Amerikaanse beurzen. Dat gebeurt nadat de prijzen eerder een daling kenden, ondanks een rapport van het Amerikaanse ministerie van Landbouw (USDA) dat wees op krapper wordende voorraden. Vooral de Chicago SRW-tarwe had het de afgelopen dagen moeilijk, met contracten die 5,5 tot 17 cent verloren.

    De jongste cijfers van de NASS Small Grains Summary, een onderdeel van het USDA, tonen aan dat de totale tarweproductie uitkomt op 1,534 miljard bushels. Dit is een lichte verhoging van 3 miljoen bushels ten opzichte van de schatting van augustus en ligt iets boven de verwachtingen van de markt. De HRW-tarwe (hard red winter) is goed voor 466 miljoen bushels, de SRW-tarwe (soft red winter) voor 294 miljoen bushels, en de witte wintertarwe voor 259 miljoen bushels. De voorjaarsvariant (spring wheat) noteert 449,5 miljoen bushels.

    Tegelijkertijd meldde de NASS dat de graanvoorraden op 1 september 2026 uitkwamen op 1,846 miljard bushels. Dat is een aanzienlijke daling van 288 miljoen bushels in vergelijking met een jaar eerder en ligt bovendien onder de algemene verwachtingen. Wij zien hier vooral de tweestrijd in de markt: enerzijds een hogere productie dan gedacht, anderzijds krimpende voorraden die de prijzen op termijn kunnen ondersteunen.

    Handelaren kijken nu uit naar het Export Sales rapport van het USDA, dat later vandaag verwacht wordt. De prognoses voor nieuwe boekingen van tarwe voor de week van 24 september liggen tussen de 250.000 en 450.000 metrische ton. Recentelijk waren er al enkele grote internationale aankopen: een Taiwanese meelfabriek deed een aanbesteding voor 105.800 metrische ton Amerikaanse tarwe, terwijl een Zuid-Koreaanse importeur 100.000 metrische ton aankocht. Ook Saoedi-Arabië heeft een aanbesteding uitgeschreven voor 535.000 metrische ton.

    De koersbewegingen op de tarwemarkt zijn weliswaar bescheiden in vergelijking met de volatiliteit die we soms in andere markten zien. Ter illustratie: de Bitcoin-koers, die vandaag 2 oktober om 07:02 noteert op 76.942 euro, steeg de afgelopen 24 uur met 3,6 procent, terwijl de tarwe slechts enkele centen wint. Zulke verschillen benadrukken dat het bij grondstoffen, zeker in de landbouw, vaak om een delicate balans tussen vraag, aanbod en weersomstandigheden gaat.

    Technische analyse

    De tarweprijzen tonen vandaag een lichte herstelbeweging na eerdere verliezen. De belangrijkste supportniveaus liggen rond de dieptepunten van woensdag, waar de Chicago SRW-contracten tot 17 cent zakten. Resistance vinden de prijzen mogelijk bij de niveaus van voor de daling. De beweging gebeurt op een gemiddeld volume, wat duidt op een voorzichtige terugkeer van kopers zonder een overweldigende impuls.

    Marktsentiment

    Het marktsentiment rond tarwe is gemengd. Hoewel de USDA-rapporten krapper wordende voorraden aantoonden, reageerde de markt aanvankelijk met een daling. De huidige opwaartse beweging van 4 tot 7 cent suggereert dat ‘bulls’ proberen terug te vechten, mogelijk gestimuleerd door de internationale aanbestedingen. De Fear & Greed Index, die voor crypto-activa op 72 van 100 staat (Greed) op 2 oktober om 07:02, is voor traditionele grondstoffen niet direct van toepassing, maar de algemene nervositeit over aanbodtekorten speelt wel een rol.

    Fundamentele analyse

    Fundamenteel gezien bevindt de tarwemarkt zich in een interessante spreidstand. De hogere productieschatting van 1,534 miljard bushels, hoewel slechts licht boven de verwachtingen, tempert de zorgen over het aanbod. Tegelijkertijd zorgt de daling van de voorraden op 1 september met 288 miljoen bushels ten opzichte van vorig jaar voor een onderliggende spanning. Internationale vraag, met aanbestedingen uit Taiwan, Zuid-Korea en Saoedi-Arabië, biedt een belangrijke impuls voor de prijzen en kan de effecten van een grotere oogst deels compenseren.

    • Bull-scenario: De tarwekoers kan verder stijgen als het aanstaande Export Sales rapport aantoont dat de exportvraag sterk toeneemt en de internationale aanbestedingen de prijzen opdrijven.
    • Bear-scenario: Een verdere daling is mogelijk als de markt de hogere productieschattingen zwaarder weegt dan de dalende voorraden, of als het Export Sales rapport tegenvalt.

    Wat betekent dit nu?

    De tarweprijzen tonen vandaag een bescheiden herstel, gedreven door een delicate balans tussen een iets hogere productieschatting en aanzienlijk gedaalde voorraden. Het sentiment is voorzichtig positief door de aanhoudende internationale vraag, met als volgende trigger het Export Sales rapport. Voor beleggers en handelaren betekent dit dat de markt gevoelig blijft voor nieuwe data over vraag en aanbod, waarbij de impact van internationale kopers niet te onderschatten valt.

  • Japanse Industrie Groeit Trager Na Daling Inkoopmanagersindex Naar 54,1

    Japanse Industrie Groeit Trager Na Daling Inkoopmanagersindex Naar 54,1

    De industriële groei in Japan heeft in september een pas op de plaats gemaakt. De belangrijke inkoopmanagersindex daalde, wat duidt op een vertraging van de productie en nieuwe orders, zo blijkt uit cijfers van S&P Global.

    De Japanse industrie heeft in september een stapje teruggezet in haar groeitempo. S&P Global rapporteerde deze week dat de inkoopmanagersindex (PMI) voor de sector is gedaald van 54,9 in augustus naar 54,1 in september. Hoewel een score boven de 50 nog steeds groei aanduidt, wijst deze afname op een verzwakking van de expansie.

    De index, die een belangrijke graadmeter is voor de economische gezondheid, toont aan dat zowel de productie als het aantal nieuwe orders minder snel toenamen. Volgens Annabel Fiddes, econoom bij S&P, gaven verschillende bedrijven aan dat klanten hun voorraadniveaus aanpasten. Een periode van actieve voorraadopbouw lijkt hierdoor te zijn afgesloten, wat direct impact heeft op de vraag naar nieuwe goederen.

    Afkoelende Vraag Vraagt Om Aanpassing

    De vertraging in de Japanse industrie komt niet geheel onverwacht na een periode van sterke groei. Bedrijven die eerder volop produceerden om de toenemende vraag en de opbouw van voorraden bij klanten bij te benen, zien nu een verandering in dat patroon. Deze aanpassing van voorraadniveaus door klanten kan een teken zijn dat de eindvraag licht afkoelt, of dat de markten simpelweg verzadigd raken na een eerdere boost.

    Wij lezen de daling van de PMI als een signaal dat de sector zich voorbereidt op een meer gematigde periode. Het is een natuurlijke correctie na een piek, eerder dan een voorbode van krimp. De index blijft immers ruim boven de cruciale grens van 50 punten, wat aangeeft dat er nog steeds sprake is van expansie, zij het met minder kracht.

    Impact Op Exporterende Sectoren

    Japan, als belangrijke exportnatie, is gevoelig voor verschuivingen in de wereldwijde vraag. Een afname van nieuwe orders kan doorwerken in de kasstromen van exporterende bedrijven. Vooral sectoren die sterk afhankelijk zijn van componenten en halffabricaten kunnen de gevolgen merken van deze vraagvermindering, wat potentieel leidt tot lagere bezettingsgraden of aanpassingen in de investeringsplannen.

    De situatie in Japan vormt een interessante tegenhanger van de huidige marktbewegingen. Terwijl de industriële motor daar iets stoom terugneemt, zien we op de cryptomarkten juist een lichte opwaartse trend. Bitcoin noteert op 1 oktober om 07:32 74.428 euro, een stijging van 6,8 procent over de afgelopen dertig dagen. Deze beweging staat in schril contrast met de gematigde signalen uit de traditionele economie, en wijst erop dat beleggers elders kansen zoeken.

    Wat Betekent Dit Voor De Economie?

    Een vertragende groei in de industrie kan breder doorsijpelen in de Japanse economie, hoewel de mate daarvan afhangt van hoe lang deze trend aanhoudt en of andere sectoren de vertraging kunnen opvangen. Een afname van de productie kan op termijn leiden tot lagere investeringen en potentieel tot een afname van de werkgelegenheid in de maakindustrie.

    Voor centrale bankiers en beleidsmakers in Japan betekent deze PMI-daling een extra element om mee te wegen bij het bepalen van het monetaire beleid. Wij denken dat de Bank van Japan hierdoor wellicht langer de rente laag zal houden, om de economie verder te stimuleren en een diepere vertraging te voorkomen.

    De komende maanden zullen uitwijzen of deze groeivertraging een tijdelijke aanpassing is of het begin van een langere periode van afkoeling. Beleggers zullen de volgende PMI-cijfers met argusogen volgen, want de industriële barometer blijft een cruciale indicator voor de algehele economische vooruitzichten van het land.

  • Tarweprijzen Dalen Ondanks Krappere Voorraden En Hogere Productie

    Tarweprijzen Dalen Ondanks Krappere Voorraden En Hogere Productie

    De markt reageert verrassend op het jongste USDA-rapport: hoewel de tarwevoorraden afnemen, zakken de prijzen voor alle tarwesoorten. Beleggers kijken verder dan de directe cijfers.

    De tarwemarkt toont een opmerkelijke trend: ondanks een recent rapport van het Amerikaanse ministerie van Landbouw (USDA) dat wijst op krappere voorraden, dalen de prijzen voor tarwe. Futures voor Chicago SRW-tarwe verloren vijftien tot zeventien dollarcent, terwijl KC HRW-tarwe tien tot twaalf dollarcent goedkoper werd. Ook Minneapolis-lente tarwe zag een verlies van zes dollarcent.

    Het USDA meldde een totale tarweproductie van 1,534 miljard bushels, wat een lichte stijging van drie miljoen bushels is ten opzichte van het rapport van augustus en iets boven de gemiddelde verwachtingen van de handel uitkwam. Tegelijkertijd bleken de voorraden op 1 september echter gedaald tot 1,846 miljard bushels. Dat is 288 miljoen bushels minder dan een jaar eerder en lager dan analisten hadden voorspeld. Wij zien vooral dat de markt dus niet enkel naar de absolute cijfers kijkt, maar ook naar de context van het aanbod en de verdere vooruitzichten.

    Russische Export Weegt Op Sentiment

    Deze prijsdaling, ondanks de krappere voorraden, suggereert dat andere factoren een grotere rol spelen in het marktsentiment. Een belangrijke factor is de verwachte export van Rusland, een van ’s werelds grootste tarwe-exporteurs. SovEcon, een gerespecteerd analysebureau, schat de Russische tarwe-export voor het seizoen 2026/27 op 36,7 miljoen metrische ton. Hoewel dit cijfer geen directe invloed had op de recente USDA-rapportage, blijft het een dominante kracht in de wereldwijde tarweprijzen.

    Productiecijfers En Marktverwachtingen

    De totale Amerikaanse tarweproductie van 1,534 miljard bushels omvat verschillende soorten tarwe. Zo bedroeg de productie van HRW-tarwe 466 miljoen bushels, SRW-tarwe 294 miljoen bushels en witte wintertarwe 259 miljoen bushels. Lente tarwe, met 449,5 miljoen bushels, draagt ook significant bij. Hoewel deze cijfers de verwachtingen licht overtroffen, is de daling van de totale voorraden op 1 september duidelijk. Wij lezen dit als een signaal dat de markt de hogere productie niet voldoende vindt om de dalende voorraden op lange termijn te compenseren, of dat er andere, bearish factoren meespelen.

    Wat Betekent Dit Nu?

    De markt reageert contra-intuïtief op de tarwecijfers: de prijzen dalen, ondanks een daling van de voorraden. Dit duidt erop dat beleggers momenteel meer gewicht toekennen aan de (licht) hogere productie en mogelijk ook aan de wereldwijde aanbodvooruitzichten, zoals de Russische export. Het is een complex samenspel van vraag en aanbod, waarbij de directe cijfers van het USDA niet altijd de enige drijvende kracht zijn. De volatiliteit in de grondstoffenmarkten, met zijn eigen dynamiek en onzekerheden, blijft groot. Ter vergelijking: de Bitcoin koers noteerde op 1 oktober om 05:01 nog 73.696 euro, een stijging van 6,5 procent over de afgelopen dertig dagen, wat een heel ander beeld schetst dan de huidige tarwemarkt.

  • Gasprijzen Duiken Zeven Procent Omlaag, Europese Industrie Zucht Verder

    Gasprijzen Duiken Zeven Procent Omlaag, Europese Industrie Zucht Verder

    De aardgasprijzen in Europa hebben een forse daling gekend, wat onmiddellijk impact had op de noteringen in de Verenigde Staten. Een combinatie van warmere weersvoorspellingen en hoge voorraden drukt de markt.

    De Europese aardgasprijzen doken op 21 september 2026 met maar liefst zeven procent omlaag, wat de noteringen naar een laagste punt in twee weken trok. Deze significante daling liet zich ook voelen aan de andere kant van de Atlantische Oceaan: de Amerikaanse aardgasprijzen sloten diezelfde dag 2,61 procent lager op de Nymex-beurs, waarmee ze een weeklaagte bereikten. De daling van de Amerikaanse prijzen, hoewel minder spectaculair, is een direct gevolg van de Europese ontwikkelingen.

    Deze prijsbeweging komt in een periode waarin de vooruitzichten voor de gasvraag in de Verenigde Staten gemengd zijn. Enerzijds zorgen voorspellingen van warmer weer in de Amerikaanse Golfregio in de komende dagen voor een verwachte toename van de vraag naar aardgas voor airconditioning. Anderzijds spreekt de markt van een dreigend ‘Super El Niño’-fenomeen, wat zou kunnen leiden tot een zachtere winter en dus een lagere vraag naar verwarming. Deze onzekerheid over de wintervraag oefent al langer druk uit op de prijzen.

    Europese Voorraden Blijven Achter

    De Europese gasmarkt blijft een cruciale factor voor de wereldwijde prijzen. Hoewel de recente daling de prijzen drukt, zijn de gasvoorraden in Europa een punt van zorg. Op 19 september waren de Europese opslagen voor 70 procent gevuld. Dat is aanzienlijk lager dan het vijfjarige seizoensgemiddelde van 85 procent voor deze tijd van het jaar. De oorlog in het Midden-Oosten heeft de aanvoer uit die regio bemoeilijkt, terwijl Europa zich losmaakt van Russisch gas, wat de afhankelijkheid van Amerikaanse LNG-exporten vergroot.

    De prijsverschillen tussen de Amerikaanse en Europese markten zijn frappant. Een MMBtu aardgas in Europa kostte recent 23,04 euro, wat omgerekend neerkomt op zo’n 26,50 dollar. In de Verenigde Staten lag de prijs voor dezelfde hoeveelheid op 2,8520 dollar. Dit betekent dat aardgas in Europa bijna 7,7 keer duurder is dan in de VS, een verschil dat Amerikaanse producenten ertoe aanzet zoveel mogelijk te exporteren.

    Productie En Opslag In De VS

    De Amerikaanse droge gasproductie in de 48 lagere staten bedroeg op 21 september 112,8 miljard kubieke voet per dag, een stijging van 4,0 procent ten opzichte van een jaar eerder. De vraag naar gas in dezelfde regio steeg met 7,9 procent op jaarbasis tot 74,1 miljard kubieke voet per dag. De Amerikaanse Energy Information Administration (EIA) voorspelt een toename van de gasvoorraden tot 3.985 miljard kubieke voet tegen eind oktober, het hoogste niveau in tien jaar en vijf procent boven het vijfjarige gemiddelde.

    Deze overvloedige voorraden temperen de verwachtingen voor prijsstijgingen. De EIA heeft haar schatting voor de Amerikaanse droge aardgasproductie voor 2027 zelfs verhoogd naar 116,0 miljard kubieke voet per dag, wat wijst op een aanhoudend hoge productiecapaciteit. De wekelijkse EIA-rapportage van 11 september toonde echter een kleinere toename van de gasvoorraden dan verwacht, wat kortstondig voor opwaartse prijsdruk zorgde.

    Toekomstperspectieven En De Rol Van LNG

    De export van vloeibaar aardgas (LNG) vanuit de VS naar Europa blijft een sleutelfactor. Hoewel de VS de LNG-export sinds de invasie van Oekraïne heeft opgeschroefd, groeit de capaciteit langzaam. De bouw van nieuwe exportfaciliteiten kan wel vijf jaar in beslag nemen, zelfs met versnelde vergunningsprocedures. Er leeft in de VS ook de vrees dat Europa na een eventueel einde van de oorlog weer zal teruggrijpen op goedkoper Russisch gas, wat de investeringsbereidheid in nieuwe LNG-infrastructuur tempert.

    De huidige situatie laat zien hoe verweven de wereldwijde energiemarkten zijn. Een daling in Europese gasprijzen kan de prijzen voor Bitcoin (BTC) en Ethereum (ETH) niet direct beïnvloeden, maar de bredere economische context van energieprijzen is wel van belang. Ter vergelijking: Bitcoin noteert op 22 september om 02:32 uur op 75.326 euro, een stijging van 10,3 procent over de afgelopen zeven dagen, terwijl Ethereum op 2.416 euro staat, met een stijging van 9,6 procent in dezelfde periode. Deze cijfers tonen een opmerkelijk contrast met de volatiele bewegingen op de traditionele energiemarkten.

    De komende maanden zullen uitwijzen of de voorspelde ‘Super El Niño’ de gasvraag in de winter daadwerkelijk zal drukken en hoe Europa zijn energiebehoeften zal balanceren met de geopolitieke realiteit. De spanningen tussen vraag en aanbod, gecombineerd met de onvoorspelbaarheid van het weer, houden de aardgasmarkt in elk geval in de greep.

  • 2,5 Miljoen Vaten Minder Ruwe Olie In Amerikaanse Opslag

    2,5 Miljoen Vaten Minder Ruwe Olie In Amerikaanse Opslag

    De Amerikaanse olievoorraden zijn onverwacht gedaald, een signaal dat de vraag naar olie in de Verenigde Staten sterker is dan gedacht. Dit heeft de olieprijzen direct beïnvloed.

    De Amerikaanse ruwe olievoorraden zijn de afgelopen week met 2,5 miljoen vaten afgenomen. Dat is een verrassende ontwikkeling, aangezien analisten juist een toename van de voorraden hadden verwacht. Deze daling komt na een eerdere stijging in de voorgaande periode, wat de markt wat onzeker maakt over de precieze vraag- en aanboddynamiek.

    De onverwachte afname van de olievoorraden duidt erop dat de vraag naar brandstof in de Verenigde Staten hoger is dan de markt voorspelde. Normaliter leiden dalende voorraden tot hogere olieprijzen, omdat het aanbod krapper lijkt dan de vraag. Dat is ook nu het geval: na de bekendmaking van de cijfers veerden de olieprijzen voor zowel Brent als WTI direct op.

    Vraag Van Autofabrikanten En Industrie

    Wij zien vooral dat deze daling een directe impact heeft op de kaspositie van olieproducenten en -raffinaderijen. Een hogere vraag tegen een krapper aanbod betekent potentieel hogere marges voor hen. Bovendien is dit een belangrijke indicator voor de algemene economische activiteit in de VS. Minder olie op voorraad kan wijzen op een robuuste industrie en een toenemende vraag van consumenten, bijvoorbeeld door meer autoverkeer of industriële productie.

    De verwachting was dat de voorraden juist zouden toenemen, mogelijk door seizoensgebonden factoren of een vertragende economie. Het tegendeel blijkt waar. De markt zal nu nauwlettend in de gaten houden of deze trend zich doorzet, of dat het om een tijdelijke fluctuatie gaat. Een consistente daling van de voorraden kan de olieprijzen op een hoger niveau stabiliseren, wat doorwerkt in de transportkosten en de prijzen aan de pomp.

    Directe Impact Op Olieprijzen

    Historisch gezien reageert de oliemarkt gevoelig op dit soort voorraadinformatie. De prijs van een vat Brent-olie steeg na het nieuws naar ongeveer 84 euro, terwijl WTI-olie richting de 80 euro ging. Wij zouden hier niet te snel conclusies trekken over de lange termijn, maar de directe reactie van de markt toont wel de nervositeit en de invloed van de Amerikaanse cijfers op de wereldwijde oliehandel. Of deze trend de komende weken aanhoudt, zal mede afhangen van de productieniveaus en verdere signalen over de economische groei.

  • USDA Verhoogt Wereldwijde Tarwevoorraden Met 3 Miljoen Ton, Koers Zakt Weg

    USDA Verhoogt Wereldwijde Tarwevoorraden Met 3 Miljoen Ton, Koers Zakt Weg

    Het Amerikaanse ministerie van Landbouw (USDA) heeft zijn prognose voor de wereldwijde tarwevoorraden fors opgetrokken, wat de prijzen voor de graansoort onder druk zet. De export vanuit Rusland en Oekraïne valt weliswaar lager uit, maar dat wordt ruimschoots gecompenseerd door hogere productie in andere landen.

    De verwachting voor de wereldwijde tarwevoorraden is door het Amerikaanse ministerie van Landbouw (USDA) naar boven bijgesteld. Voor het seizoen 2026/2027 verwacht het USDA nu 276,29 miljoen ton tarwe in voorraad, een toename van 3,04 miljoen ton ten opzichte van de vorige inschatting. Deze bijstelling zorgde vrijdag meteen voor druk op de tarweprijzen op de termijnmarkten in Chicago, Kansas City en Minneapolis, waar contracten met tientallen centen daalden.

    De verhoging van de voorraadprognose komt er ondanks een neerwaartse bijstelling van de export vanuit de Zwarte Zee-regio. De USDA verwacht dat Rusland en Oekraïne samen 4 miljoen ton minder tarwe zullen uitvoeren dan eerder gedacht. Dit wordt echter ruimschoots gecompenseerd door een hogere productie in andere belangrijke graanlanden. Australië zal naar verwachting 3 miljoen ton extra leveren, terwijl Canada 1 miljoen ton meer op de markt brengt.

    Exportcijfers vallen tegen

    Terwijl de wereldwijde voorraden stijgen, vallen de exportverkopen van Amerikaanse tarwe tegen. De meest recente cijfers, die met een dag vertraging werden gepubliceerd door een feestdag, toonden aan dat de verkoop in de week die eindigde op 3 september slechts 194.233 ton bedroeg. Dit is aanzienlijk minder dan de 250.000 tot 500.000 ton die analisten hadden verwacht. Het cijfer ligt bovendien 37,64 procent lager dan vorig jaar in dezelfde week, en 36,39 procent onder het gemiddelde van de afgelopen vier weken. Wij zien hierin een duidelijk signaal dat de vraag naar Amerikaanse tarwe voorlopig achterblijft, mogelijk door de toegenomen concurrentie van andere grote exporteurs.

    De reactie op de markten was duidelijk: de decembercontracten voor zachte rode wintertarwe (SRW) in Chicago daalden met 16 cent, terwijl harde rode wintertarwe (HRW) in Kansas City een verlies van 20,25 cent noteerde. De spring wheat in Minneapolis daalde met 17,5 cent voor de decembercontracten. Dit toont aan dat de hogere voorraden, gecombineerd met de zwakke exportcijfers, de prijsgevoelige markt domineren.

    Varkensvlees onder druk

    Niet alleen tarwe, ook varkensvlees staat onder druk. De termijncontracten voor magere varkens (lean hogs) daalden vrijdag eveneens, met verliezen tussen 92 cent en 1,17 dollar per contract. De nationale basisprijs voor varkensvlees in de VS werd vrijdag zelfs niet gerapporteerd door een gebrek aan handel. De exportverkoop van Amerikaans varkensvlees toonde in de week tot 3 september een driewekelijks dieptepunt van 27.435 ton. Dit contrasteert met de zendingen, die met 30.187 ton een vierweeks hoogtepunt bereikten.

    De wekelijkse slachtingen van varkens in de VS blijven achter. Door een feestdag eerder in de week bedroeg het totaal aantal slachtingen tot en met donderdag 1,458 miljoen dieren, aanzienlijk minder dan in dezelfde week vorig jaar. Hoewel de uitsnijwaarde van varkensvlees licht steeg, zien we dat de zwakke export en lagere slachtcijfers voorlopig geen opwaartse impuls geven aan de prijzen.

  • Amerikaanse Groothandelsvoorraden Gaan Van 0 Naar 0,2 Procent Stijging

    Amerikaanse Groothandelsvoorraden Gaan Van 0 Naar 0,2 Procent Stijging

    De Amerikaanse economie toont een gemengd beeld met stijgende groothandelsvoorraden en producentenprijzen die de inflatieverwachtingen op peil houden, wat de Federal Reserve voor een dilemma stelt.

    De Amerikaanse groothandelsvoorraden zijn in april 2024 met 0,2 procent toegenomen, wat een kleine stijging betekent na een periode van stabilisatie. Gelijktijdig namen de producentenprijzen in diezelfde maand met 0,5 procent toe, conform de verwachtingen van economen. Dit gecombineerde beeld van de economie, met zowel een toename in voorraden als in de kosten voor producenten, weegt op de markt en de inschattingen voor de toekomstige rentetarieven.

    Analisten hadden gerekend op een toename van de producentenprijzen, maar de aanhoudende stijging in de groothandelsvoorraden wijst op een voorzichtig optimisme bij bedrijven, of een vertraging in de verkoop. Deze cijfers zijn van belang voor de Federal Reserve (Fed), die de inflatie nauwlettend in de gaten houdt. Een stijging van de producentenprijzen kan immers doorwerken in de consumentenprijzen, wat de inflatiedruk verhoogt en de kans op snelle renteverlagingen kleiner maakt. De Fed hanteert momenteel een agressief monetair beleid om de inflatie te beteugelen, en dergelijke cijfers bemoeilijken hun taak.

    De toename van de groothandelsvoorraden kan verschillende dingen betekenen. Het kan erop wijzen dat bedrijven anticiperen op een groeiende vraag in de komende maanden, en dus preventief hun magazijnen vullen. Het kan echter ook een signaal zijn dat de verkoop trager verloopt dan verwacht, waardoor producten langer op de plank blijven liggen. Wij zien vooral dat dit een tweesnijdend zwaard is voor de economie. Enerzijds duidt het op veerkracht in de toeleveringsketens en een zekere mate van vertrouwen, anderzijds kan een overschot aan voorraden leiden tot prijsverlagingen en een vertraging in de productie, mocht de vraag onverwacht afnemen. Zeker in de context van de huidige hoge rentevoeten, die de financieringskosten voor voorraden verhogen, is dit een factor om in het oog te houden.

    Inflatie en Renteverwachtingen

    De stijging van de producentenprijzen met 0,5 procent, in lijn met de prognoses, toont aan dat de inflatiedruk vanuit de productiekant aanhoudt. Hoewel de markt dit had ingeprijsd, bevestigt het dat de strijd tegen inflatie nog niet gestreden is. De Federal Reserve heeft herhaaldelijk benadrukt dat zij pas rentetarieven zullen verlagen wanneer er consistent bewijs is van dalende inflatie richting hun doelstelling van 2 procent. Deze cijfers dwingen de Fed tot voorzichtigheid, wat betekent dat beleggers hun hoop op snelle renteverlagingen mogelijk moeten temperen. Een vertraging in renteverlagingen kan de groei van risicovolle activa zoals cryptomunten en aandelen beïnvloeden, aangezien hogere rentes alternatieve, veiligere investeringen aantrekkelijker maken.

    Impact op de Amerikaanse Economie

    De combinatie van stijgende groothandelsvoorraden en producentenprijzen schetst een beeld van een Amerikaanse economie die weliswaar groeit, maar ook met aanhoudende inflatierisico’s kampt. Een gezonde voorraadopbouw kan een teken zijn van economische kracht en een voorbode van toekomstige verkoop, mits de consumentenvraag standhoudt. Echter, als de consument begint te sputteren onder de druk van hogere prijzen en rentes, kunnen deze voorraden een last worden. Wij denken dat de komende maanden cruciaal zullen zijn om te zien of de Amerikaanse consument bestand is tegen deze aanhoudende druk. Een belangrijke indicator hierbij is de ontwikkeling van de lonen en de werkgelegenheid, die bepalend zijn voor de koopkracht.

  • 3,75 Jaar Hoogtepunt Voor Europese Aardgasprijzen Na Teruglopende Aanvoer

    3,75 Jaar Hoogtepunt Voor Europese Aardgasprijzen Na Teruglopende Aanvoer

    De onrust in het Midden-Oosten en de aanhoudend lage voorraden in Europa stuwen de aardgasprijzen omhoog, met een directe impact op de Amerikaanse markt.

    De Europese aardgasprijzen hebben een nieuw hoogtepunt bereikt, het hoogste in de voorbije 3,75 jaar. Deze stijging, die het gevolg is van een combinatie van factoren, heeft ook de Amerikaanse aardgasprijzen doen herstellen van een dieptepunt van twee weken. De prijs van oktober-Nymex aardgas sloot donderdag met een stijging van 0,43 procent.

    De belangrijkste aanjager van deze Europese prijsstijging is de drastisch verminderde aanvoer vanuit het Midden-Oosten. Door de sluiting van de Straat van Hormuz, een gevolg van het conflict tussen de VS en Iran, moet Europa op zoek naar alternatieve bronnen. Dit zet extra druk op de Europese vraag naar Amerikaans gas. De voorraden in Europa zijn bovendien nog steeds aanzienlijk lager dan normaal voor de tijd van het jaar, wat een zorgwekkende factor is nu de winter dichterbij komt en de vraag traditioneel toeneemt. Op 8 september waren de gasopslagen in Europa voor 67 procent gevuld, terwijl het vijfjarige seizoensgemiddelde 84 procent bedraagt.

    Amerikaanse Vraag Neemt Toe Door Warm Weer

    Terwijl Europa worstelt met aanvoerproblemen, draagt ook de vraag in de Verenigde Staten bij aan de prijsstijging. Voorspellingen van warmer dan gemiddeld weer in het zuiden en zuidoosten van de VS tot 19 september leiden tot een verhoogd gebruik van airconditioning. Dit stuwt de vraag naar aardgas vanuit elektriciteitsproducenten omhoog. Op donderdag steeg de elektriciteitsproductie in de VS (lager-48 staten) met 19,69 procent op jaarbasis tot 100.302 GWh in de week die eindigde op 5 september.

    Toch is er ook sprake van tegengestelde krachten op de Amerikaanse markt. De Amerikaanse Energy Information Administration (EIA) rapporteerde donderdag een toename van de aardgasvoorraden met 40 miljard kubieke voet (bcf) in de week tot 4 september, meer dan de verwachte 34 bcf. Dit was initieel een neerwaartse druk op de prijzen. Hoewel de huidige voorraden in de VS 2,7 procent lager liggen dan vorig jaar, liggen ze nog altijd 4,8 procent boven het vijfjarige seizoensgemiddelde, wat wijst op voldoende aanbod.

    Onzekerheid Over Toekomstige Prijzen

    De vooruitzichten voor de aardgasprijzen blijven onzeker. Enerzijds is er de aanhoudende geopolitieke spanning in het Midden-Oosten en de lage Europese voorraden die de prijzen kunnen opdrijven. Anderzijds voorspellen weermodellen een ‘Super El Niño’ voor de herfst en winter, wat kan leiden tot warmer dan normale temperaturen op het noordelijk halfrond. Een mildere winter zou de vraag naar aardgas voor verwarming aanzienlijk kunnen verminderen.

    De EIA projecteerde in augustus al dat de Amerikaanse aardgasvoorraden eind oktober zullen aanzwellen tot 3.985 bcf. Dat is het hoogste niveau in tien jaar en vijf procent boven het vijfjarige gemiddelde. Dit zou de druk op de prijzen kunnen verlichten, tenzij de export naar Europa als gevolg van de crisis in het Midden-Oosten nog verder toeneemt. Het is een delicate balans tussen aanbod, vraag en onverwachte gebeurtenissen die de komende maanden bepalend zal zijn voor de gasmarkt.

  • Cacaoprijzen Duiken Ruim 4 Procent Omlaag Na Sterke Groei Aanvoer Ivoorstrand

    Cacaoprijzen Duiken Ruim 4 Procent Omlaag Na Sterke Groei Aanvoer Ivoorstrand

    De wereldwijde cacaomarkt ziet een onverwachte overvloed aan aanbod, wat de prijzen voor de tweede dag op rij fors deed dalen, ondanks eerdere zorgen over de oogstkwaliteit.

    De cacaoprijzen zijn woensdag 2 september fors gedaald, waarbij december ICE NY cacao met 4,54 procent zakte en december ICE London cacao zelfs 4,94 procent inleverde. Deze daling komt na signalen van ruime cacaovoorraden, in het bijzonder vanuit de Ivoorkust, de grootste cacaoproducent ter wereld. Het contrast met de stijgingen van de voorbije week, toen beide cacaosoorten nog elfmaandhoogtes bereikten, is opvallend.

    De koersval volgde op een verklaring van Barry Callebaut AG, de grootste cacaoverwerker ter wereld, dat de wereldmarkt voldoende bevoorraad is. Dit standpunt verraste velen, omdat het de markt beter voorbereid acht op risico’s dan tijdens de El Niño-periode van 2023/2024, die de cacaoprijzen naar recordhoogtes stuwde. Wij zien hierin vooral een signaal dat de markt de recente prijsstijgingen te optimistisch had ingeschat, los van de fundamentele aanboddruk.

    Ivoorstrand Stuurt Fors Meer Cocoa Naar Havens

    De aanvoer van cacao vanuit de Ivoorkust heeft de prijsdruk verder verhoogd. Cumulatieve data tonen aan dat boeren in de periode van 1 oktober 2025 tot en met 30 augustus 2026 liefst 2,14 miljoen metrische ton cacao naar de havens verscheepten. Dat is een stijging van 19 procent ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder. De Ivoriaanse cacaoregulator, Le Conseil du Café Cacao, rapporteerde ook een oogst van 2,06 miljoen metrische ton tussen juni 2025 en juni 2026, een indrukwekkende toename van 30 procent vergeleken met de 1,58 miljoen metrische ton het jaar daarvoor.

    Deze cijfers bevestigen dat de huidige voorraden ruim zijn. De ICE-cacaovoorraden bereikten dinsdag een tweejaarlijks hoogtepunt van 3.411.776 zakken. Dit overaanbod drukt logischerwijs op de prijzen. De Ivoriaanse regulator kondigde bovendien aan de verwerkingscapaciteit van het land te willen verdubbelen van 650.000 metrische ton in 2025/2026 naar 1,3 miljoen metrische ton in 2026/2027. Dit kan op termijn de prijzen verder beïnvloeden door een groter aandeel van de productie lokaal te verwerken.

    Vrees Voor Kwaliteit En El Niño Blijft

    Toch zijn er ook factoren die de prijzen op middellange termijn kunnen ondersteunen, al wegen deze momenteel minder zwaar door. Zorgen over de kwaliteit van de West-Afrikaanse oogst, met name door de verspreiding van ‘black pod disease’ in de Ivoorkust en Ghana door bewolkt weer, blijven bestaan. Ghana, de op één na grootste producent, schat de cacaoproductie voor 2026/2027 op 650.000 metrische ton, 13 procent minder dan de 750.000 metrische ton vorig jaar. Andere schattingen van COCOBOD gaan zelfs uit van een daling naar 450.000 à 550.000 metrische ton door ziekten en verouderde boerderijen.

    Bovendien blijft de vrees voor een sterke El Niño in de Stille Oceaan, die door het Amerikaanse Climate Prediction Center wordt omschreven als mogelijk een van de krachtigste in 75 jaar, een risicofactor. El Niño brengt doorgaans warmere, drogere omstandigheden met zich mee in West-Afrika, wat de opbrengsten van cacaobomen kan verminderen. Wij twijfelen of de huidige overvloed aan aanbod de impact van een eventuele sterke El Niño volledig kan opvangen. Dit maakt de cacaomarkt een plek waar je de komende maanden zeker en vast een oogje op moet houden.